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中國的P2P為何常出騙子？
文/新浪財經香港站站長 彭琳
在英美地區，P2P網貸業務已興起逾10年，無論是地區的小型P2P還是年交易額數十億美元的上市公司Lending
club，都並沒有出現過騙局。中國的P2P出了什麼問題
全世界的P2P只有中國出現騙局內地方興未艾的互聯網金融大潮中最尷尬的一件事，大概要數在過去兩年暴風式生長的P2P平台，最近關鍵字從「高回報」變成了「騙局」。員工數萬、上過央視、號稱交易額逾750億元之巨的e租寶，昨天成了最新一家因經營規范問題被調查的機構，有媒體甚至統計過，僅過去一個月被曝光違規、捲款潛逃的P2P平台已達數十家。
「P2P」(peer to
peer)概念10年前開始自英美興起，主要是指個人對個人的「點對點」小額貸款，多年來在全球各地生根。但奇怪的是，在英美地區，無論是地區性的小型P2P，還是年交易額數十億美元的上市公司Lending
club，都並沒有出現騙局。中國的P2P是怎麼回事？筆者過去兩周在香港出席了「香港創客節」和Finnovaisa等國際性互聯網金融論壇，來自全球的機構代表對於中國P2P平台大量違規、「跑路」的案件也紛紛表示大惑不解。
然而答案其實並不復雜——那些「P2P騙局」，一開始就是騙局，一開始就不是P2P。
內地廣大的投資者對於P2P有幾個相當離譜的誤解，其一就是以為P2P是金融機構，其中涉及復雜的理財產品結構。然而如上所述，P2P的概念事實上很簡單，也不涉及結構性金融產品。兩個互聯網金融論壇的演講嘉賓之一、香港唯一的一家以房產作抵押的網上P2P貸款平台「步步聯貸」創始人張鄭芬對筆者指出，P2P網貸平台應當是貸款人和借款人獲取和匹配信息的平台，本身不能吸納存款。
比如「步步聯貸」的運作模式是自身持有放債人牌照，借出貸款產生債權，貸款人以房產抵押，公司再將債權的所有權與收益轉讓給投資者也就是真正出錢的「貸款人」。張鄭芬指出，「任何貸款都會有風險，有壞賬，但是這只是貸款違約的風險，P2P平台本身作為中介，不會也不該欠債」，她強調，作為中介平台最重要是向借貸雙方提供資金和項目的清楚信息，「假如出現違約，就可以拍賣作為抵押的房產。」
作為中介機構，一家P2P平台自身獲取的收入應當僅僅是服務費。然而號稱以「融資租賃」模式產生債權，並轉讓給投資者的e租寶，平台瘋狂融資逾700億元人民幣，宣稱用以購買承租人指定的優質資產，但投資者並不知道自己的錢其實怎麼用。盡管業內早已多次指出融資租賃收益僅8%左右，卻為投資者提供13%的年化項目收益，加上其擴張規模、天價廣告等等瘋狂燒錢，成本收益顯然錯位，無奈投資者依然在高回報面前失去了理性。
投資者們對P2P騙局的另一個誤解，就是認為網上P2P是新興事物，處於「初級階段」，因此有些還不夠規范。然而事實很殘酷，接受筆者采訪的P2P業內人士均指出，過往出現的各種P2P騙局，一開始就是披著「互聯網金融」外衣來圈錢的龐氏騙局，絕對不是「不夠規范」、「風控不足」、「經營不善」可以概括的。
即便不談成熟市場，香港整體互聯網金融的發展比內地還要初級，公司數量屈指可數，同樣沒有任何P2P方面的監管體系，可是也沒有任何類似平台發生過事故，傳統的經營小型貸款、個人貸款為主業的過千家財務公司也從未出現過「騙局」、「跑路」。
另一家由花旗銀行前高層Mukesh Bubna創辦的網貸平台Monexo則更為簡單，甚至沒有向政府申請放債人牌照，形式更像一個
「網店」，只要年滿21歲持有香港身份證便可開戶，要有本地銀行賬戶。然後平台將借款人「信貸評級」分為8級，貸款利息從7厘到20厘不等的各個項目「上架」後供合資格的放貸人士參與「選購」，貸款通過第三方信託賬戶從放貸人轉至借款人。平台的收入僅是服務費，向借款人和放貸人收取相當於貸款額分別2.5%及1.5%的費用。
業內人士指出，通過P2P平台借貸是否安全，與其說取決於監管的完備，不如說取決於各種信息聯網的透明和完備程度。例如在香港，統一的徵信系統囊括了全港大部分居民的各類貸款記錄，在監管機構指引下，借款人難以取得超過其還款能力的貸款，降低了違約的可能性。同時香港的一二手物業買賣、抵押、拍賣等等流程都十分高效及透明，律師全程參與其中服務，幾乎不可能出現虛假買賣或是虛假抵押的情況。
香港各家P2P平台強調的都是同一個理念——「透明度」。與內地經營同類平台需要大量的盡職調查工作相比，在香港經營P2P甚至不用設專門的人員做調查，只要上網查詢資料就足夠了。
筆者還要指出的是，內地投資者近來出現的對P2P平台的另一個誤解，就是認為「p2p就是騙局」。盡管內地披著P2P外衣的圈錢騙局層出不窮，甚至有研究稱1/3的P2P平台都是騙錢，但P2P行業並不會因為騙局的風險而走向沒落，相反，以P2P為代表的在互聯網便利條件下進一步興盛的私人借貸或民間融資，根本是不可抗拒的潮流。
即便在作為亞太區融資中心的香港，傳統金融體系對於個人貸款、小額貸款依然是難以滿足的。對於貸款人而言，目前物業抵押給銀行僅能貸款相當於市值50%，因為政府正在調控房地產市場，而傳統放貸的財務公司用自有資金放貸因此利息高昂，在內地已可被歸入高利貸范疇。對於並非企業，富豪的普通個人和家庭而言，閑置資金除了存銀行、買基金股票之外，原本也並沒有通過放貸來獲取較高收益的渠道。
成長中的P2P機構則填補了這一塊空白，大大降低了個人借貸的成本，同時能為資金有限，達不到銀行「高凈值客戶」門檻的普通投資者提供較高回報的投資渠道，即便還僅在初步階段，但也已經開始成為了銀行私人貸款業務的強勁對手。一位不願具名的本地小型銀行產品部主管表示，網貸平台業務更靈活、成本更低，目前已經對個人貸款和物業抵押貸款生意造成了一定影響，涉及要在銀行存放資金的業務則暫不受影響，但不排除P2P普及後未來會給銀行理財業務帶來競爭。
除了本地市場之外，新興的香港P2P平台也已發現了內地境外投資的需求。Monexo行政總裁MukeshBubna表示，現在政府支持互聯網金融的發展，監管環境比較開放，除了目前的幾家外不少公司都在籌備P2P網貸業務，不少也希望打入內地市場。「步步聯貸」的張鄭芬則透露，公司目前已有不少貸款來自內地來港的資金，在短期內兩地投資者的比例已經達到1:1，未來相信內地投資者會佔比更高。
(本文作者介紹：北大畢業後赴港留學，任職多年，貼身體驗國際金融中心枯榮動盪。)
「花枝招展」的P2P網貸營銷
P2P網貸圈裡一場沒有硝煙的「營銷大戰」愈演愈烈。近期，P2P網貸平台在央視2016年廣告招標會上頻頻舉牌，更有一平台砸近3.7億元拿下「標王」，一時間關於「P2P燒錢營銷」的討論塵囂直上。
有業內人士表示，投資者粘性差是行業的普遍問題，平台正從簡單粗暴獲客向品牌宣傳轉變。如何針對平台發展的不同階段，選擇高效營銷渠道，避免非理性行為，亟待業界反思。
P2P網貸營銷推廣渠道多樣化
記者粗略統計，目前P2P網貸平台現行的營銷方式包括在電視台、電台做廣告，樓宇、高鐵、地鐵、公交地推，連續劇、綜藝節目軟植入，互聯網搜索引擎推廣，網路視頻70秒廣告，第三方數據公司定向推送等等。在公開報道中，e租寶、翼龍貸登陸央視一套晚間黃金資源，融業財富結盟央視財經頻道，紫馬財行拿下春晚黃金資源，愛錢進視頻廣告登錄愛奇藝。
在清華大學社科學院經濟所教授湯珂看來，作為獨立市場主體的P2P貸款平台與線下實體企業並不相同。他表示，平台只有吸引更多客戶才能產生潛在連接，創造更大價值。不管是像打車軟體靠補貼吸引用戶，還是靠廣告宣傳，都是互聯網平台吸引客戶、提升黏性的方式。平台在風控、產品設計、用戶體驗上也要下功夫，把工作做扎實。
「此前，有A、B兩家打車平台競爭北京市場，最終後進入者B平台拿下更多市場份額。在總結失利教訓時，A平台高管坦言公司忽視了營銷推廣，教訓慘痛。」
業界在熱議P2P網貸平台營銷成本高企、獲客成本激增的背後，更關注平台資產端產品質量、資金流動性風險、行業盈利能力等話題。
杭州一家平台負責人坦言，在經濟下行背景下，融資項目質量參差不齊、平台同質化趨勢明顯，為了吸引VC和普通投資者眼球，有些平台存在不重風控重宣傳現象，而這種運營理念一旦形成，平台很難剎車調整。
中金國泰總裁孫磊在第二屆中國互聯網金融發展高峰論壇上對記者表示，一些平台扎堆在高鐵等公共交通上做地推，認為人流量大轉化率就高，但結果並非想像中的那樣。平台選擇營銷場景時要關注和自身業務的關聯性，目前一些平台線下推廣時，地推場景與業務關聯性差。甚至有定位農業領域的平台，在都市婚戀見面會上立易拉寶、拉廣告條，如此營銷推廣轉化率可想而知。
孫磊介紹說，目前中金國泰正在籌劃通過推廣成功案例，以公益廣告的形式，達到投資者教育、分享平台運營經驗、增加品牌公信力的效果。
「P2P網貸平台營銷不能一蹴而就，在方式和渠道上應有側重和篩選，具體分為品牌推廣、公關維護與廣告幾個維度，不是一些平台鼻子眉毛一把抓，不計成本和效率的砸錢。」
劉永延建議普通投資者，看廣告更要重療效，切莫被華麗包裝蒙蔽了眼，投資前要細心研究平台和項目的穩定性。而作為理性投資者，多數重宣傳輕風控的平台沒有吸引力。