公司戰略與風險管理衍生金融產品

❶ 什麼是衍生金融產品包括哪些

衍生產品是英文(Derivatives)的中文意譯。其原意是派生物、衍生物的意思。金融衍生產品通常是指從原生資產(Underlying Assets)派生出來的金融工具。由於許多金融衍生產品交易在資產負債表上沒有相應科目，因而也被稱為「資產負債表外交易(簡稱表外交易)」。金融衍生產品的共同特徵是保證金交易，即只要支付一定比例的保證金就可進行全額交易，不需實際上的本金轉移，合約的了結一般也採用現金差價結算的方式進行，只有在滿期日以實物交割方式履約的合約才需要買方交足貸款。因此，金融衍生產品交易具有杠桿效應。

保證金越低，杠桿效應越大，風險也就越大。國際上金融衍生產品種類繁多，活躍的金融創新活動接連不斷地推出新的衍生產品。金融衍生產品主要有以下幾種分類方法。

(1)根據產品形態。可以分為遠期、期貨、期權和掉期四大類。

遠期合約和期貨合約都是交易雙方約定在未來某一特定時間、以某一特定價格、買賣某一特定數量和質量資產的交易形式。期貨合約是期貨交易所制定的標准化合約，對合約到期日及其買賣的資產的種類、數量、質量作出了統一規定。遠期合約是根據買賣雙方的特殊需求由買賣雙方自行簽訂的合約。因此，期貨交易流動性較高，遠期交易流動性較低。

掉期合約是一種為交易雙方簽訂的在未來某一時期相互交換某種資產的合約。更為准確地說，掉期合約是當事人之間簽訂的在未來某一期間內相互交換他們認為具有相等經濟價值的現金流(Cash Flow)的合約。較為常見的是利率掉期合約和貨幣掉期合約。掉期合約中規定的交換貨幣是同種貨幣，則為利率掉期；是異種貨幣，則為貨幣掉期。

期權交易是買賣權利的交易。期權合約規定了在某一特定時間、以某一特定價格買賣某一特定種類、數量、質量原生資產的權利。期權合同有在交易所上市的標准化合同，也有在櫃台交易的非標准化合同。

(2)根據原生資產大致可以分為四類，即股票、利率、匯率和商品。如果再加以細分，股票類中又包括具體的股票和由股票組合形成的股票指數；利率類中又可分為以短期存款利率為代表的短期利率和以長期債券利率為代表的長期利率；貨幣類中包括各種不同幣種之間的比值：商品類中包括各類大宗實物商品。

(3)根據交易方法，可分為場內交易和場外文易。

場內交易，又稱交易所交易，指所有的供求方集中在交易所進行競價交易的交易方式。這種交易方式具有交易所向交易參與者收取保證金、同時負責進行清算和承擔履約擔保責任的特點。此外，由於每個投資者都有不同的需求，交易所事先設計出標准化的金融合同，由投資者選擇與自身需求最接近的合同和數量進行交易。所有的交易者集中在一個場所進行交易，這就增加了交易的密度，一般可以形成流動性較高的市場。期貨交易和部分標准化期權合同交易都屬於這種交易方式。

場外交易，又稱櫃台交易，指交易雙方直接成為交易對手的交易方式。這種交易方式有許多形態，可以根據每個使用者的不同需求設計出不同內容的產品。同時，為了滿足客戶的具體要求、出售衍生產品的金融機構需要有高超的金融技術和風險管理能力。場外交易不斷產生金融創新。但是，由於每個交易的清算是由交易雙方相互負責進行的，交易參與者僅限於信用程度高的客戶。掉期交易和遠期交易是具有代表性的櫃台交易的衍生產品。

據統計，在金融衍生產品的持倉量中，按交易形態分類，遠期交易的持倉量最大，占整體持倉量的42%，以下依次是掉期(27%)、期貨(18%)和期權(13%)。按交易對象分類，以利率掉期、利率遠期交易等為代表的有關利率的金融衍生產品交易占市場份額最大，為62%，以下依次是貨幣衍生產品(37%)和股票、商品衍生產品(1%)。1989年到1995年的6年間，金融衍生產品市場規模擴大了5.7倍。各種交易形態和各種交易對象之間的差距並不大，整體上呈高速擴大的趨勢。
參考資料：http://gov.finance.sina.com.cn/chanquan/2005-08-11/1499.html
在網路知道輸入「金融衍生」，有很多資料可供參考。我上面借鑒的也是網路知道的朋友的回答

❷ 什麼是衍生金融工具與風險管理

本書囊括了幾乎所有的衍生金融工具的傑出理論成果，涉及期權、期貨、遠期、互換以及許多由其擴展出來的變形品種。此外，你還能見到世界上應用最廣泛的衍生金融工具——貨幣及利率衍生產品。通過本書，你將學會如何運用這些工具及其投資組合，了解隨之而來的風險，並學會如何管理這些風險，變風險為盈利。本書特點：·全面系統。內容涵蓋國內及國際金融市場幾乎所有的衍生產品。·實務性強。案例和圖表相結合呈現理論體系，強調與實踐應用的緊密結合。·通俗易懂。無須高深的金融學知識和數學基礎，你將很輕松地學會並運用本書演示的定價政策和投資策略。·案例豐富。全書以美國在線公司實例貫穿始終，輔以大量的與現實交易相結合的虛擬、實際的小案例，是你輕松上陣，學以致用。·涉足前沿領域。涉及股票－國債、股票－期貨等基礎性產品與衍生產品交叉結合的領域的同時，強調期權與遠期∕期貨等各衍生產品的相互結合。

❸ 金融衍生產品有哪些給出定義並舉例分析各自在風險管理中的應用

金融衍生品（derivatives)，是指一種金融合約，其價值取決於一種或多種基礎資產或指數，合約的基本種類包括遠期、期貨、掉期（互換）和期權。金融衍生品還包括具有遠期、期貨、掉期（互換）和期權中一種或多種特徵的混合金融工具。

(1）根據產品形態，可以分為遠期、期貨、期權和掉期四大類。
(2）根據原生資產大致可以分為四類，即股票、利率、貨幣和商品。
(3）根據交易方法，可分為場內交易和場外交易。
金融衍生產品的作用有規避風險，價格發現，它是對沖資產風險的好方法。但是，任何事情有好的一面也有壞的一面，風險規避了一定是有人去承擔了，衍生產品的高杠桿性就是將巨大的風險轉移給了願意承擔的人手中。交易者可以分為三類：對沖者（hedger）、投機者（speculator）以及套利者（arbitrageur）。對沖者採用衍生產品合約來減少自身面臨的由於市場變化而產生的風險。投機者利用這些產品對今後市場變數的走向下賭注。套利者採用兩個或更多相互抵消的交易來鎖定盈利。這三類交易者共同維護了金融衍生產品市場上述功能的發揮。

❹ 衍生金融工具會給企業帶來哪些風險

衍生金融工具會給企業帶來的風險：
（1）市場風險
市場風險是指因為原生金融產品（如股票指數）價格發生變化，從而為金融衍生品交易商帶來損失的一種風險。在金融衍生工具的各種風險中，市場風險是金融衍生工具最為普遍、最為經常的風險，存在於每一種金融衍生工具之中。
（2）流動性風險
流動性風險主要包括兩類，市場流動性風險和資金流動性風險。前者是指由於缺乏合約對手而無法變現或平倉的風險。後者是指交易方因為流動資金的不足，造成合約到期時無法履行支付義務，被迫申請破產，或者無法按合約要求追加保證金，從而被迫平倉，造成巨額虧損的風險。整體而言，流動性風險的大小取決於合約標准化程度、市場交易規模和市場環境的變化。
（3）信用風險
信用風險是指金融衍生工具交易中合約的對方出現違約所引起的風險。在金融衍生工具市場上，信用風險的大小與合約的期限長短有著密切關系，一般說來合約的期限越長，此風險就越大，同時，對同一期限的合約來說，其信用風險隨著時間的推移還會發生不斷的變化。由於不同的產品可以在不同的交易所交易，相對而言，沒有制度保障的場外交易中交易雙方存在更大的信用風險。
（4）營運風險
營運風險是指由於公司或企業內部管理不善、人為錯誤等原因而帶來的損失。其風險來源包括兩種情況：一種是在日常經營過程中由於各種自然災害或意外事故，一種是由於經營管理上的漏洞，使交易員在交易決策出現故意的錯誤或者非故意的失誤，從而給整個機構帶來損失的風險。
（5）法律風險
法律風險是指因為法規不明確或交易不受法律保障，從而使合約無法履行而給交易商帶來損失的風險。
此風險在相當大的程度上是由於金融衍生工具市場的過快發展造成的，其形成原因主要有兩方面：
一是合約確認文件不充分，交易對手不具法律授權或超越許可權，或合約不符合某些法律規定，法院依據有關規定宣布金融衍生品合約無效，
二是交易對方因破產等原因不具清償能力，對破產方的未清償合約不能依法進行平倉，導致損失。
企業本身對金融市場的交易狀況也並不是完全了解情況，沒有掌握到充足的信息。因而企業在金融衍生工具的交易上就存在著極大地、復雜的流動性風險。為了避免損失，降低風險，企業應該完善其風險管理制度，量入為出，不過度擴張與投資；使用多種籌資手段，適當運用商業信用；債務籌資保持在適當比例；對財務指標設立預警機制。積極防範風險，建立健全的風險防範機制，同時在出現危機時，也有合理的正確的處理措施。
企業只有積極地防範和正確的預警，以及面臨風險時冷靜地應對處理，才能合理地運用金融衍生工具為其帶來豐富的收益，同時又不至於在面臨風險時損失重大。

❺ 金融衍生產品的風險管理

對於金融衍生產品的監管，國際上基本上採取企業自控、行業協會和交易所自律、政府部門監管的三級風險管理模式。
微觀金融主體內部自我監督管理
金融衍生產品
首先，建立風險決策機制和內部監管制度，包括限定交易的目的、對象、目標價格、合約類型、持倉數量、止損點位、交易流程以及不同部門的職責分配等。其次，加強內部控制，嚴格控制交易程序，將操作權、結算權、監督權分開，有嚴格的層次分明的業務授權，加大對越權交易的處罰力度；再次，設立專門的風險管理部門，通過「風險價值方法」（VAR）和「壓力試驗法」對交易人員的交易進行記錄、確認、市價計值，評價、度量和防範在金融衍生產品交易過程中面臨的信用風險、市場風險、流動性風險、結算風險、操作風險等。交易所內部監管
交易所是衍生產品交易組織者和市場管理者，它通過制定場內交易規則，監督市場的業務操作，保證交易在公開、公正、競爭的條件下進行。第一，創建完備的金融衍生市場制度，包括：嚴格的市場信息披露制度，增強透明度；大額報告制度；完善的市場准入制度，對衍生市場交易者的市場信用狀況進行調查和評估，制定資本充足要求；以及其他場內和場外市場交易規則等等。第二，建立衍生市場的擔保制度，包括：合理制定並及時調整保證金比例，起到第一道防線的作用；持倉限額制度，發揮第二道防線的作用；日間保證金追加條款；逐日盯市制度或稱按市價計值（mark to market）加強清算、結算和支付系統的管理；價格限額制度等。第三，加強財務監督，根據衍生產品的特點，改革傳統的會計記賬方法和原則，制定統一的信息披露規則和程序，以便管理層和用戶可以清晰明了地掌握風險敞口情況。
政府部門的宏觀調控與監管
首先，完善立法，對金融衍生產品設立專門完備的法律，制定有關交易管理的統一標准；其次，加強對從事金融衍生產品交易的金融機構的監管，規定從事交易的金融機構的最低資本額，確定風險承擔限額，對金融機構進行定期與不定期的現場與非現場的檢查，形成有效的控制與約束機制；負責審批衍生產品交易所的成立和交易所申請的衍生產品品種。再次，嚴格區分銀行業務與非銀行業務，控制金融機構業務交叉的程度。同時，中央銀行在某個金融機構因突發事件發生危機時，應及時採取相應的挽救措施，迅速注入資金或進行暫時干預，以避免金融市場產生過度震盪。
另外，金融衍生產品交易在世界范圍內超國界和超政府地蓬勃開展，單一國家和地區已無法對其風險進行全面的控制，因此加強對金融衍生產品的國際監管和國際合作，成為國際金融界和各國金融當局的共識。在巴林銀行事件之後，國際清算銀行已著手對衍生產品交易進行全面的調查與監督，加強對銀行表外業務資本充足性的監督。

❻ 金融衍生產品是什麼

金融衍生品（derivatives)，是指一種金融合約，其價值取決於一種或多種基礎資產或指數版，合約的基本種權類包括遠期、期貨、掉期（互換）和期權。金融衍生品還包括具有遠期、期貨、掉期（互換）和期權中一種或多種特徵的混合金融工具。

❼ 如何利用金融衍生品做好風險管理

如何對金融衍生品進行風險管理

目前來說，金融市場上的金融衍生品可以大致分成四個基礎類別，分別是遠期、期權、期貨和互換。

1.遠期、期貨、期權和互換

企業在生產經營的過程中，對於原材料的價格很敏感，其成本也受原材料價格的直接影響，而利率上漲也會直接加大企業的融資成本。這兩方面構成了企業的價格風險。而金融衍生產品則剛好可以把企業在這兩方面所面臨的價格風險進行規避。因為金融衍生產品的這個特性，其對於企業所面臨價格風險時產生的抵補頭寸就是企業進行有效風險管理的重要資源。而實際操作中，不同的金融衍生產品也在風險管理上有著不同的操作差異。

目前的金融市場中，權利義務對稱型的金融衍生品有遠期、期貨和互換三種。只有買方具有一定權力的則是期權產品，也就是說其損益與前三種金融衍生產品的權利義務對稱不同，呈現的是完全不對稱的價格損益表現。正是由於這些區別，企業在選擇金融衍生產品時就要根據自己的實際情況進行選擇。當企業的目標是完全化解風險時，就可以選擇損益對稱型的金融衍生品(遠期、期貨和互換)。這種對自稱型的金融衍生品對於現貨頭寸上的損益是可以實現實時抵補的，也就達成了完全化解不確定風險的目標。但當企業的風險管理目標只是想部分消除對自身有損的影響時，可選擇損益不對稱型的金融衍生品，即期權產品。這類最基本的期權產品可以把企業資產控制在一定風險范圍內進行管理。

以上所說的幾種僅為最基本的金融衍生品，在實際金融市場中，有著各種各樣的金融衍生品可以用作企業金融風險的規避工具。企業可以根據自身的實際情況來選擇最適合的金融衍生品進行風險管理。

2.在基礎類別上構建新的金融衍生品

在實際金融市場中，企業的風險管理有著不同的需求，這也就促進了基礎類別的新金融衍生品的發展。總的來說，有組合、重構與現有工具用到新標的市場三種方法可以進行新金融衍生品的創建。

組合是指把兩種基礎類別金融衍生品進行簡單組合，即生成新的金融衍生品，目前市場上，遠期互換即為遠期與互換的組合。可撤銷遠期、范圍遠期與參與遠期則都是由遠期與期權進行組合後構成的不同產品。在組合中，期權間的相互組合可以形成跨式、勒式與蝶式組合。

重構則主要應用於對遠期和期貨兩種基礎類別。如互換重構可以通過重構現金流性質來形成遲設互換或者差異互換。期權重構則是通過對標的資產進行重構形成期貨期權、互換期權與復合期權。

而現有工具用到新標的市場則有力地拓寬了金融衍生品的應用空間。它意味著把標的的范圍從資產拓寬到了風險指數、電力衍生品、房地產互換、商品價格指數、新興經濟金融工具的期貨和期權、災難保險期貨和期權、商品價格指數期貨和期權等。不僅提高了企業風險管理的效率，同時也拓寬了金融衍生品的發展道路。

❽ 衍生金融工具風險管理的特點 企業進行衍生金融工具投資的必要性衍生金融工具管理目標的確定

目前國際金融市場上衍生的金融工具種類很多，不同的衍生金融工具風險管理的特點是不同的，按其自身的交易特點大致可以分為金融期貨、金融期權、金融互換、遠期合約四大類。1.金融期貨合約在風險上最大的特點是對風險與收益的完全放開。金融期貨是完全標准化的，有交易所作為中介監管整個交易過程，所以履約風險和信用風險是很小的，同時由於交易合約的標准化、操作過程的系列化以及市場的大規模化，使得交易者可以隨時隨地進行快速拋補，因而流動性風險較小。金融期貨最大風險主要來源於低比率的保證金，由於保證金的比率很低，使之對現貨市場價格變動引起的交易雙方損益程度產生了巨大的放大杠桿作用，以致現貨市場上價格的任何波動，都可能在期貨市場這一杠桿上得以明顯反映，導致風險與收益大幅度波動。2.金融期權交易雙方風險與收益的非對稱性是金融期權投資特有的風險特徵。 對於買方而言，由於風險一次性鎖定，最大損失不過是業已付出的權利金，但收益卻可能很大（在看跌期權中）甚至是無限量（在看漲期權中）；相反，對於期權賣方收益被一次確定了，最大收益限於收取買方的權利金，然而其承擔的損失卻可能很大（在看跌期權中），以致無限量（在看漲期權中）。當然買賣雙方風險與收益的不對稱性，一般會通過彼此發生概率的不對稱性而趨於平衡。因此，總體而言，期權合約的市場風險要小於期貨合約。至於在信用風險與流動性風險等方面，期權合約與期貨合約大致相似，只是期權風險可能還會涉及更多的法律風險與難度更大的操作風險。 3.遠期合約投資最大的特點是既鎖定了風險又鎖定了收益。這種投資方式雖然規避了市場風險，但在唾手可得的機會收益面前卻表現出無能為力，這顯然有悖於投資者獲取最大收益的願望。在信用風險與流動性風險方面，遠期合約投資卻表現得十分突出。由於遠期合約交易規模小，流動轉讓性差，即便違約損失也僅限於一方。不會形成連鎖反應，不會對整個金融市場體系的安全構成重大影響。 4.金融互換：在風險與收益關系的設計上，金融互換投資類似於金融遠期投資，即對風險與收益均實行一次性雙向鎖定，但其靈活性要大於遠期合約。較之其他金融衍生工具投資，金融互換投資的市場風險通常是最小的。但由於限於場外交易，缺乏大規模的流通轉讓市場，故信用風險與流動性風險較大。與此同時，也正是由於場外交易，少了交易所這一中間環節，手續較為簡便。所受限制較小，給投資者尋找交易夥伴帶來了方便，因此，金融互換投資方式還具有其他金融衍生工具所不具備的利於籌措低成本資金、便於選擇幣種融資以及規避中長期利率和匯率風險的功能。

企業進行衍生金融工具投資的必要性：衍生金融工具是為了規避金融市場價格風險而產生的，如果運用不當，其中也蘊涵著巨大的風險。但在投資日益國際化的大背景下，如果不利用合理的金融工具對沖和規避外匯及利率風險才是最大的風險。

衍生金融工具管理目標：
1.支持企業生存和持續發展的目標
2. 將風險治理和控制在可接受范圍內的目標
3. 提升企業核心競爭力的目標
4. 風險與機會、成本與收益最優化的目標
5. 提高企業管理不確定性能力和應變能力的目標
6. 支持提高企業績效最優化的目標