白重恩投資回報率

㈠ 社保的龐氏騙局

社保當然不是騙局。
1、社會保險是指國家為了預防和強制社會多數成員參加的，具有所得重分配功能的非營利性的社會安全制度。社會保險是一種為喪失勞動能力、暫時失去勞動崗位或因健康原因造成損失的人口提供收入或補償的一種社會和經濟制度。
2、龐氏騙局是對金融領域投資詐騙的稱呼，金字塔騙局的始祖，很多非法的傳銷集團就是用這一招聚斂錢財的，這種騙術是一個名叫查爾斯·龐茲的投機商人「發明」的。龐氏騙局在中國又稱「拆東牆補西牆」，「空手套白狼」。簡言之就是利用新投資人的錢來向老投資者支付利息和短期回報，以製造賺錢的假象進而騙取更多的投資。
3、社會保險由政府發起實施、不以盈利為目的、由政府承擔兜底責任的特點決定了其不會讓參保人在資金方面有損失，即便是失業保險的節余，也是作為社保基金予以滾動，對符合條件的失業者發放待遇。
所以社保和旁氏騙局完全不是一個概念。

㈡ 高投資回報率能持久嗎

吳名遂 制
最近是上市公司2006年報和2007年第一季度財務報告的集中公告期。大家發現，大多數公司的財報表現良好，也就是說，大多數企業顯示出了較高的盈利能力。這個現象似乎為去年年底以來出現的一場爭論提供了些結論。這場爭論的話題是「中國企業投資回報率是高還是低」，當時，有學者對中國企業的盈利能力及盈利增長的真實性持懷疑態度。現在，事實似乎駁斥了懷疑者的論斷，但是，接下來大家的疑問是：中國企業的這種高投資回報率究竟能否持續下去？這不僅關系股市的行情走向，更關系中國經濟的健康發展。 中國年總資本回報率為20％ 《第一財經日報》發表清華大學經濟管理學院教授白重恩，伯克利加州大學副教授謝長泰，清華大學經濟管理學院院長、伯克利加州大學教授錢穎一的文章。文章說，我們用國民經濟核算數據計算發現，盡管中國的投資率相當高，其資本回報率依然高。在基礎估計中，我們得到的中國目前年總資本回報率約為20％，比20世紀90年代早期略低一些，但與其他經濟體相比並不低。 我們用資本在總收入中的份額，按市場價值計算的資本產出比、折舊率以及產出對資本的相對價格增長率，來計算資本回報率。有兩點需要說明：2004年全國經濟普查後，國家統計局對相關數據進行了調整，我們在估計時使用了調整後的數據；其次，我們採用按現價計算的資本存量而不是不變價的資本存量。我們用GDP核算數據進行計算，避免了用企業數據進行估計的一些弊端。 我們給出的資本回報率基礎估計值，是對以現價計算的、由建築安裝工程和機器設備投資形成的固定資本存量進行加總，得到總資本存量，並計算了以現價計算的資本產出比。我們發現，年資本回報率在1993年至1998年從25％下滑至20％。自1998年以來，年資本回報率一直保持在20％附近。 今後兩年企業利潤增長15％ 《中國科技財富》雜志報道，高盛（亞洲）有限公司的分析師鄧體順和劉勁津通過對凈資產回報率和利潤率歷史走勢的分析，發現中國企業的盈利能力可能正在接近歷史高位。盡管如此，他們仍認為今後兩年企業利潤將會增長15％左右，並且蘊含進一步上升的可能。 這兩位研究人員的依據是，正面的微觀結構性推動力將繼續提升企業利潤。這主要包括：鑒於中國企業的經營管理水平在全球和亞太范圍內仍相對較弱，運營效率和運營資本管理狀況存在改善的空間；有利的結構變化，如城市化迅速推進、西部大開發和技術進步等，都將有利於提高公司的收入和盈利。由此，他們預計，結構及微觀方面的強勁推動力將使中國公司的利潤率在2007和2008年保持穩定，利潤增長率達到十幾個百分點。另外，如果出現外部風險對公司利潤產生影響，將被強勁的企業基本面和市場保守的盈利預測所抵消。 這兩位分析師指出中國企業存在三大盈利增長動力，並且，這三大增長動力保持穩定。 盈利增長動力一：運營效率有望進一步提高。 中國公司的凈資產回報率主要受到資產周轉率（運營效率）的推動，關聯系數高達0.88。據此，可以將中國公司目前的運營效率與全球和亞洲企業進行比較來評估其增長空間。中國上市公司的綜合資產周轉率相對低於全球／區域水平，不過已經處於歷史高點。隨著中國企業逐步擴大經濟規模和提高技術水平，在所有條件不變的情況下，公司的運營效率可能會進一步得到改善，並將繼續推高凈資產回報率。 盈利增長動力二：運營資本管理狀況可能出現的改善對企業利潤有利。市場上的一般觀點認為，中國公司在運營資本管理方面普遍水平較低，這通常會使得庫存過度，應收賬款沖銷風險上升，並造成不必要的短期融資成本，導致經營性現金流較少。真實情況是否如此？對中國企業現金流轉周期進行分析，可以發現，過去十年來，企業的現金轉換天數一直穩步縮減。從總體上來看，中國公司將庫存轉變為現金的周期只有兩個月左右，低於1995年時近4個月的水平。周期縮短的主要原因是庫存周轉天數下降。具體而言，庫存周轉天數過去十年中已經減少了一半（由1995年的100天以上縮短到2005年的50天左右），體現了強勁經濟增長帶來的旺盛需求。這也駁斥了市場上關於中國產能過剩、庫存激增的說法。 盈利增長動力三：有利的結構變化應能保持企業的盈利增長。在需求方面，城市化和工業化進程的持續推進可能會在長期內產生穩定而持久的消費和投資需求，這有利於支撐企業的利潤增長。 還有，越來越多的工業企業開始將生產基地由沿海地區遷移到中西部地區，以利用當地更低的運營成本優勢，尤其是在內陸地區建築安裝投資增長速度加快而沿海地區投資放緩的情況下。因此，現代化製造和經營方法的採用以及不斷的技術創新可能使中國公司延續全要素生產率的上升趨勢。所有這些結構變化從成本和收入方面都將使公司受益，並有望繼續推動企業利潤增長。 上市公司盈利可望持續增長 《證券導刊》發表東方證券的研究報告。報告說，1999年以來中國企業盈利能力的提高和利潤高增長是真實的。從財務數據看，在近年毛利率下降的情形下企業盈利能力的提高主要源於三項費用和產品銷售稅金及附加占銷售收入比重的下降，但其背後的經濟因素則是中國企業在全球競爭地位的快速上升。 在未來5年或更長一段時間內，隨著中國經濟從工業化進程「成熟階段」向「實現工業化階段」的過渡，中國企業在全球的競爭地位將繼續提高，其利潤率和利潤增長速度仍將維持在高位。根據我們建立的盈利預測模型，2007年企業盈利增長仍會在30%左右。 從上市公司與規模以上工業企業的數據對比中我們發現，上市公司近兩年並沒有釋放全部利潤。但制度變革可能會使這種情形在今後出現根本轉變，這將加大上市公司的利潤增長空間。 工業經濟呈結構性可持續增長 《中國工業報》報道， 2007年工業企業的盈利能力再次成為市場關注的焦點。2006年，在經濟增長加快、市場需求旺盛和出口強勁增長的背景下，工業企業利潤增長持續加快，全年實現利潤1.87萬億元，比上年增長31%，增幅同比上升8.4個百分點。那麼這種情況在2007年是否能夠持續？工業企業的可持續性盈利能力是解決這一問題的關鍵。 2006年工業企業利潤特點與以往的區別是：各行業的利潤似乎在同一時間都出現了爆發式的增長，這雖有宏觀經濟整體向好的原因，但是其背後也必然存在著一條推動企業利潤的經濟發展規律。 第一是國有企業的產業整合、戰略布局帶來了效益的不斷提高。第二是流動性增加的勞動力供給。第三是貿易部門的全球定價。第四是包括全球資本並購帶來的管理和技術溢出效應等其他可能會影響工業企業盈利的條件和因素。並購使公司治理結構進入中國企業，將極大提升中國企業的內在價值，提高其盈利能力的可持續性，也是企業盈利能力的助推器之一。 總的來說，2007年的工業企業利潤水平受到諸多因素影響，居民收入水平的不斷提高，中國通過全球化的采購從而改善的資源稟賦，從農村不斷轉移到城市的勞動力，政府的政策和發展目標以及國際資本、國際先進技術的不斷引進都將對企業利潤構成支撐。 可以看出，未來我國工業企業整體情況良好，呈現出一種持續發展的態勢。2007年，企業業績增長依然會比較強勁，這是結構性的可持續發展。據預測，2007年我國工業企業增加值將有較大幅度的上升，企業整體的銷售和盈利情況也呈現出較好態勢，利潤增長良好。 從另外一個方面來看，虧損在逐漸變小，虧損面在不斷下降。在未來一段時間，工業行業總體趨勢將有一個更加高速的發展。

㈢ 北京哪裡的MBA性價比較高

北京目前共有30多所MBA院校，包括清華、北大、人大、對外貿，北交大、北理工、北航、北郵、北科大、中國政法等等；整體費用從12萬-30.8萬元不等。

從商學院的國際認證、排名和綜合實力來說，清華、北大和人大MBA可以算是目前最好的MBA院校了，也因此這三所院校的MBA學費逐年上升。以北大為例，2017年MBA學費是29.8萬元，據北大MBA中心老師在北京華章教育展宣稱，該費用在2018年還將有所上漲。從性價比來說（當然還需要參考你所在的行業及未來的發展方向），我比較推薦人大、北理工、對外貿的MBA項目。

選擇MBA院校是一門有學問的事情，尤其對於在職人員要考慮到自己工作的發展前景，同時還想考慮費用等問題。我有一些建議可供參考：

1.要根據自己喜好。一些學員在報考前就有了心儀的院校，事先對學校各方面進行了調查，發現這個院校很符合自己的心意，那麼報考的可能性也就較大。但是要注意，專業的專業，課程的設置也很重要，選擇感興趣且與有助於自己未來發展的專業，以後才會堅持完成學業。

2.要看授課老師。一般情況下，招生院校都會提前公布授課老師資料，有的是外教上課，有的是具有海外教育背景的老師上課，有的院校以本土教育資源為主，這個時候可以試試去聽聽課程看看自己喜歡什麼風格的老師。

3.要考慮費用。MBA的費用一般都不低，但不同院校的收費情況差別也很大。在選擇院校的時候，要綜合比較一下所需要支出的費用，這樣全面考慮，以防止給自己帶來過重的經濟負擔。

4.要根據未來的發展。不同MBA院校都有自己最擅長的方向，在擇校時，要根據自己未來的行業發展方向選擇適合自己的項目和院校。
另外，既然要考MBA，還是盡量要選擇名校。大家都說名校MBA學費貴等等原因，但正是由於這些學費支付能力的差別，不同院校MBA帶來的人脈價值也不同，這些同學資源也會成為你以後人生最重要的資本！在一個頂尖的MBA學校里，如北大、清華等MBA院校里，這些就顯得更為明顯。 這些人脈的價值確實會遠遠超出個人能夠建立的價值。

㈣ 清華大學的師資力量有多強

本人在清華攻讀抄碩士，對於師資力量深有體會，在科研的道路上，簡直扎心...自己悶頭苦幹一學期，也比不過導師一句話，一個建議管用。

在清華的教授，都是各大領域的專家，他們不但學習研究上有所成就，甚至有些還對行業有所貢獻，對世界有所改變，簡直是神一般的存在。

㈤ 新常態下我國經濟應該做出什麼調整

兩會聚焦：新常態下主動應對和引領經濟轉型發展

主動應對和引領經濟發展新常態無疑是2015年兩會的重大主題。透過政府工作報告和計劃報告，十大數字勾畫出新常態下中國在2015年的大致走向。

【數據一】GDP增長7%左右：彰顯穩增長調結構決心

政府工作報告提出，2015年GDP增長7%左右。這一數字較去年下調了0.5個百分點，也是2004以來最低的預期目標。

「經濟下行壓力加大，上行動力不足，調低增速目標，是中國政府客觀分析當前經濟形勢做出的務實之舉，更彰顯了轉方式、調結構的堅定決心。」全國政協委員、社科院經濟學部副主任劉樹成表示。

7%左右的預期目標，符合中高速發展要求，與現階段我國增長潛力相一致，經過努力是可以實現的。同時，這一目標也有利於穩定就業，並與全面建成小康社會的預期目標相銜接。

中國國際經濟交流中心咨詢研究部副部長王軍說，設定再高點的目標也有可能實現，但各方面會綳得比較緊。「制定適應新常態的目標，有利於穩定達標信心，更為結構調整留下足夠空間，引導全社會將深化改革、提質增效進行到底。」

增速目標的下調向企業傳遞了強烈信號。「在整個國家更重增長質量而非速度的背景下，企業要調整心態，不能寄希望於大規模刺激政策，而要通過技術創新等挖掘內部潛力。」全國人大代表、湖南冷水江鋼鐵有限公司董事長陳代富表示。

【數據二】居民消費價格漲幅3%左右：為貨幣政策和價格改革留空間

政府工作報告提出，2015年居民消費價格漲幅3％左右，比去年3.5%的目標略有下降。

全國政協委員、清華大學經濟學教授李稻葵表示，中國經濟是雙元的物價上漲結構，製造業產品價格在下降，但農產品、資源類產品價格呈現上升趨勢，盡管短內期能源價格比較低，但這個格局不能指望長期持續，農產品價格仍然有上漲壓力。

2014年我國居民消費價格比上年上漲2%，物價水平總體穩定。當前國際大宗商品價格走低，國內重要商品供應充裕，部分行業產能過剩，價格總水平有可能延續偏弱走勢。

全國政協委員、清華大學經濟管理學院副院長白重恩表示，CPI增速較低，為貨幣政策適當放鬆提供了空間，也為價格改革預留了空間。

【數據三】全社會固定資產投資預期增長15%：有效投資是關鍵

計劃報告提出，2015年全社會固定資產投資預期增長15%，低於去年17.5%的目標，接近去年15.7%的實際增速。

李稻葵委員認為，適度調低投資增長目標是合理的。「因為今年國家不會搞大規模的投資拉動，而是促進投資帶動產能優化，民生領域的投資將成為拉動經濟的增長點之一。」

「有效投資的機會眾多，是中國作為發展中國家與發達國家的最大差異。」全國政協委員、經濟學家林毅夫認為，「基礎設施建設欠賬還很多，城市軌道交通、地鐵和道路建設嚴重不足，地下管網明顯老化；與此同時，我國環境壓力大，節能減排和治理污染都需大量投資。」

政府工作報告提出，將多管齊下改革投融資體制，大幅縮減政府核准投資項目范圍，大幅放寬民間投資市場准入。

李稻葵表示，促進投資的關鍵在融資方式的改革，不能再單純靠銀行貸款和政府擔保，也不能靠借新還舊、債務滾動。「應該引導社會資金進入，投向長遠回報的、與地方政府財力匹配的基礎項目。」

【數據四】社會消費品零售總額預期增長13%：讓消費潛力變成支撐動力

計劃報告提出，2015年社會消費品零售總額預期增長13%，略低於去年14.5%的預期。

2014年社會消費品零售總額為26.2394萬億元，同比名義增長12%，實際增長10.9%。白重恩認為，經濟下行壓力加大，需要加快培育新的消費增長點來支撐，提出高於去年實際增速的消費預期，表明今年在促進消費方面可能會有更多動作。

政府工作報告提出，要加快培育消費增長點，促進養老家政健康、信息、旅遊休閑、綠色、住房、教育文化體育等6大領域消費。

白重恩認為，今年這個預期目標完成起來難度不大，消費在不少方面具有較大潛力，比如養老服務有利於全社會消費擴大，以互聯網為基礎的新經濟崛起為消費帶來增長空間。

李稻葵認為，我國居民消費正在起步，居民消費佔GDP的比重近年來有所上升，是經濟發展的一個亮點。「下一步應主要啟動中低端消費需求，隨著工資不斷提高，居民可支配收入提高，可進一步拉升消費。」

【數據五】廣義貨幣M2預期增長12%左右：有利於調結構防風險

政府工作報告提出，今年廣義貨幣M2預期增長12％左右，而2014年這一目標是13%，實際增長12.2%。截至2014年12月底，廣義貨幣(M2)余額122.84萬億元。

全國人大代表、全國人大財經委副主任委員吳曉靈表示，M2預期增長12%左右的目標是適度的、合理的。「市場上老有一個誤區，就是把中央銀行的貨幣政策操作手段，當成貨幣政策取向的變化，貨幣政策取向沒有變，央行一直在執行中性的貨幣政策。」

今年1月份M2（廣義貨幣）增長10.8%，這是1986年12月以來的新低。去年11月和今年2月，央行兩度下調的存貸款基準利率，目的在於降低實體經濟融資成本，支持結構調整和轉型升級，防範和化解金融風險。

【數據六】財政赤字1.62萬億元：讓積極的財政政策更積極

政府工作報告提出，今年擬安排財政赤字1.62萬億元，比去年增加2700億元，赤字率從去年的2.1%提高到2.3%。

「赤字規模與赤字率的上升是今年嚴峻財政收支形勢下的必然表現。」全國政協委員、中國財政學會副會長賈康說，這也是落實中央經濟工作會議明確的積極的財政政策要有力度的要求。

「赤字規模和赤字率都還明顯處於安全區之內，不會產生過大風險。」賈康說，所增加的財政投入將更注重用於「突出重點、兼顧一般」的支出安排中。

如何使「錢少」還能「多辦事」「辦好事」？賈康建議：「要在適當增加地方政府『陽光化』債務舉借規模的同時，大力促進發揮民間資本、社會資金作用的PPP機制創新。」

全國人大代表、全國人大財經委副主任委員辜勝阻說，兩會期間，代表委員將審查討論預算報告是否把錢花在「刀刃」上。

【數據七】能耗強度下降3.1%以上：完成「十二五」目標無懸念

政府工作報告提出，今年能耗強度下降3.1%以上，主要污染物排放繼續減少。

辜勝阻說，2015年節能減排目標與去年持平，這說明一方面順利完成「十二五」節能減排目標已經沒有懸念，另一方面也考慮到當前GDP增長面臨下行壓力，有利於保持宏觀經濟穩定增長和產業轉型升級的平穩推進。

2014年我國主要污染物總量減排年度任務順利完成，但當前減排形勢依然十分嚴峻。辜勝阻說：「必須順應人民群眾對良好生態環境的期待，強化節能減排硬約束，努力加強大氣、水、土壤等生態環境治理。」

白重恩建議，通過鼓勵新能源、綠色服務業等發展帶動節能減排目標完成，在實現環境有效改善的同時為宏觀經濟提供新的增長點。

【數據八】進出口增長6%左右：新的開放戰略增添動力

政府工作報告提出，今年外貿進出口增長6%左右，這一數字低於去年7.5%的預期目標，高於3.4%的實際增速。

「外貿預期增速下調與當前面臨的國際國內環境相適應，也表明中國正在擺脫靠出口、投資拉動的經濟增長模式，尋求更加持久穩固的增長動力。」全國人大代表、清華大學政治經濟學研究中心主任蔡繼明表示。

過去3年外貿進出口預期指標都沒有完成，說明國際金融危機後國際貿易形勢復雜嚴峻。今年以來我國外貿依然壓力較大，1月份進出口總值同比下降10.8%。商務部部長高虎城表示，2015年實現外貿平穩增長需要付出艱苦努力。

不過也不必過於悲觀。蔡繼明說，盡管國際市場需求疲軟、我國低成本優勢不斷削弱、大宗商品價格下滑，但中國正在施行的開放型經濟大戰略，將為外貿發展與轉型增添持久動力。「比如『一帶一路』戰略將成為中國與廣大新興國家貿易融合的大平台。」

【數據九】新增城鎮就業1000萬以上：經濟減速就業不「減碼」

政府工作報告提出，今年城鎮新增就業1000萬人以上，與去年目標持平；城鎮登記失業率4.5%以內,比去年提高0.1個百分點。

「面對經濟放緩的現實，新一屆政府全力穩定就業、促進就業的態度鮮明。」辜勝阻說，「隨著經濟總量增加、經濟結構優化，中國經濟不用維持過高速度就可以保證一定的就業增長。」

數據顯示，2014年第三產業增加值佔GDP的比重為48.2%，比上年提高1.3個百分點，中國經濟正逐步從製造業主導向服務業為主轉型，整個經濟運行對就業的承載能力正在加強。

「近年來出台的一系列鼓勵創業創新措施將在2015年發揮更大的作用。」辜勝阻說，新設立的企業大多屬於小微企業和服務業，吸納就業人數多、成長性強，是中國經濟增長新的支撐力量。

【數據十】再減貧1000萬以上：補齊全面小康的短板

政府工作報告提出：今年要再減少農村貧困人口1000萬人以上。

現在距離2020年全面建成小康社會目標只剩下不到6年時間，但我國仍有7000多萬人口需要脫貧。「今年國家經濟下行壓力較大，國家財力緊張，但政府對減貧任務絲毫沒有減碼，讓我們這些貧困地區的人感到很溫暖。」來自雲南的人大代表鐵飛燕表示。

根據世界銀行統計，改革開放以來，中國有6億多人口脫貧。但受歷史、自然條件、社會等因素影響，貧困狀況依然十分嚴峻。14個連片特困地區農民人均純收入只有全國平均水平的六成，還有數千個村不通電，近10萬個村不通水泥瀝青路。

「全面建成小康社會最艱巨、最繁重的任務是貧困地區，必須補齊這塊短板。」全國人大代表、國務院扶貧辦主任劉永富說，「目前我國貧困人口主要集中在生態環境脆弱、生存條件艱苦的地區，扶貧工作進入『啃硬骨頭』階段。」

鐵飛燕表示，扶貧不是國家給點錢、發點米那麼簡單，關鍵是要創造條件讓貧窮地區的百姓自力更生謀發展。「當前對雲南來說，扶貧的關鍵在於改善交通。」

㈥ 清華大學經濟與金融國際班詳細介紹

額。。我就是清華經管的~

以下摘自經管的宣傳冊~

經管學院2007年本科招生新設「經濟與金融」（國際班）專業。此專業的培養目標是:為經濟,金融,工商, 政治,法律,社會等各界及各社會科學學術界培養既掌握系統的經濟學與金融學理論和分析方法,又具備解決現代經濟特別是金融領域中實際問題的技能,既具有國際視野同時也了解中國國情的高素質復合型人才.經濟學的研究和應用具有廣闊的前景;金融則是經濟學應用最為廣泛與深入的領域之一.本科經濟與金融專業的學習可為眾多的職業選擇打下堅實的基礎.

以下為分專業時經濟與金融專業的會議記錄~

分專業講座經濟金融專場
經濟專業介紹：
白重恩

今天我們介紹經濟與金融專業。
先來介紹這個專業的來源。
本來我們是四個專業，經濟與金融是分開的。兩年多前，我們決定合二為一，原因是我們參考了很多經驗，尤其是香港的學校（美國的很多學校的本科時沒有金融專業的，沒有辦法參考）。我在香港的大學呆過一段時間，它們的本科有三個專業，經濟、金融、經濟與金融，每年選專業前兩個專業都不超過三個人，剩下的選經濟與金融的有200多個人。從中可以看出，同學們對經濟與金融的組合是非常看好的。不只是香港本地學生，現在香港的大學招了不少內地的學生，其中最熱門的還是經濟和金融專業。原因是，經濟和金融的組合是一個靈活性很大的組合，其中經濟學是比較基礎性的，而金融學，一般來說，美國有一個學科分類，裡面金融學是經濟學的一個分類，這兩個專業本身就沒有沖突，放在一起是合理的。
從香港的情況下看，這樣的組合很受歡迎。
為什麼受歡迎呢？
從幾個方面：
一、看市場的情況，在美國的尤其是比較好的大學裡面，比如哈佛，最大的本科專業是經濟學專業，為什麼？有幾個原因，有一個經濟學家，是哈佛大學的一個教授，曾經做過美國總統的XX首席。他的學生包括前財政部長，哈佛大學前校長等。曾經有學生問他，為什麼要研究選擇經濟，他反問，你們認為生活中最大的問題是什麼問題，學生說了一些，大部分大家關心的問題就是經濟問題。如果嚴肅地談一個問題，往往是與經濟或金融有關的，所以經濟是一個比較嚴格的科學，可以培養我們嚴謹的思維模式，同時也是一個入世的科學，可以解決很多問題，因此，它成為很多比較應用的科學的基礎。學了經濟專業以後做什麼？讀法律、管理、政治、公共管理、國際關系的研究生里，很多來自經濟學專業本科。形象地說，學了經濟學以後勢能高，可以流到各個方向去。

二、以上的說法可能有點虛，大部分同學還是關心工資。
那我們來列一組數字：我們念美國的數據
2007夏美國各本科專業畢業的
專業 average start salary 後來的薪水
5.economics 50,000 98,000
6.finance 48,000 88,000
7.accounting 46,000 77,000
8.bussiniess 43,000
10.marketing 40,000

可以看到經濟金融這一塊起薪高，發展潛力也很好，而且從排名上看經濟和金融是靠得很近的。
為什麼呢？經濟學的訓練可以幫助人提高分析問題的能力，剛開始找工作時大家都沒有什麼實戰經驗，那這種能力就可以提高長期發展的潛力。

三、
不知道大家有沒有看經管網站上錢穎一院長的的幾個演講，第一個演講是講清華最重要的精神是追求卓越；第二個是在本科生開學典禮的演講，講的是本科生的教育應該遵循什麼理念。我們經管學院對本科培養方案進行了修改，體現了一些理念，比如：像清華這樣的大學是要培養人手、人才還是人物？我們應該培養人物，同時清華的學生應該努力使自己成為人物。怎麼成為一個任務？要有一個長遠的眼光，注意提升自己的能力，因此在大學教育中，應該強調通識教育 ，通識教育學的是基礎的東西，不會在幾年後過時，但過窄的專業就有這種問題。
不少學者做過這方面的研究。很多人認為應該多搞職業教育。短期來說技術教育的確可以馬上找到工作帶來高回報，但是長期收益不好，長期是通識教育帶來回報高，這是有數據為證的。實行通識教育是我們為同學的未來著想。

在我們的本科教育中，教學方案是這樣的：
1. 強調通識教育，這點在上面已經說過了。
2. 優秀人才培養計劃。
從大三第一學期開始，由同學報名，學院組織老師選拔優秀人才，目的是想對某些優秀同學提供更多幫助。主要從三個方面，學術、領導力、創業。為什麼選著三個方向呢。我們認為長遠來說這三個方向是比較有潛力的一個方向，也是大學應該有的方向。大學最終的目的是追求真理，而學術目的是動員很多老師給同學做研究，幫助同學，給更多的機會，更好的起點進行學術研究，希望更多的同學追求真理，追求學術生涯，這個方向在過去已經取得了一定的成果，5字班裡有五位成功申請出國讀博的，我們都知道去年是申請出國困難的一年，經濟不好的時候教育比較繁榮，因為找不到工作就去讀書了，因為歐美經濟不好，很多歐美學生競爭，但我們還是有成果的。其他的同學國內讀博，出國讀碩，國內讀碩，只有一位工作。不是說大家都要讀博，我們希望大家有多種選擇，但必須培養對學術有興趣的同學。
領導力培養計劃：找一些校友中在領導崗位上做得不錯的。希望學一點比較基礎的東西，可以幫助增強能力的東西。
創業培養計劃：差不多。
我們希望為優秀學生提供更好的條件。
3. 加強對批判性思維的培養。
批判性思維有兩個元素：一不盲從權威，二不否定一切。兩者之間如何取得平衡呢？好比10個經濟學家有10個不同觀點，很多事情開始看是沒有唯一的答案的，不同角度看就有不同的答案。權威可能只是從一個角度來得出結論的，我們一是學會從其他角度看，二是不接受一切，比如有十個觀點，我們要有判斷能力，從中選出最適合我們的。理論的研究，就要建立不同的模型得出不同的結論。實證研究就要找出與事實最切合的結論。經濟學金融學可以幫助我們強化從不同高角度看問題，在眾多角度中選擇合理角度的能力。

以上三大點都能在我們專業得到最大的體現。

現在介紹經濟系老師：
最近幾年變動很大，引進老師很多，兩股力量的結合造成非常有活力的研究教學的環境，長期在國內的老師在教學中，李子奈在推進 xxx老師……好多不想打

Q&A
1、優秀培養計劃和大三交換的沖突
交換只佔一個學期，而培養計劃是一年都在進行的，大三上出國交流，可以在大三下和大四上進行計劃，出國不會對計劃產生影響，計劃持續一年時間。這個計劃和我們平常上課很不一樣，比如領導力，基本沒有課，就是到政府做一些調研，我們把它叫做「經驗性學習」，學術也是，在老師的幫助下選擇一個課題，一年的時間做學術，相當於把畢業論文提前到大三，對申請出國的同學有幫助。

2、5字班推研為什麼名額這么少
經濟系招研究生並不給大家特殊照顧，而是讓其他學校的優秀學生和我們競爭，也可能因為很多同學出國，所以推研少。還有部分去北大讀研的。我們認為在清華讀本科，再去北大讀碩士，是個很好的組合，因為兩校有不同的文化。

保險方向介紹：
陳秉正

保險精算專業方向簡介
這個專業方向是在金融學專業下面的
從專業上屬於金融學，從就業上，保險是金融的組成部分
從學術上，保險大部分屬於金融，小部分屬於經濟
從行業說屬於金融
99年開始建立，已經10年，共有六屆畢業生。每年十幾個學生左右，考慮就業沒有很大的市場。
保險屬於金融行業，有資金融通的功能。可以直接投資等等。保險行業需要大量金融人才。

保險業在國內，是金融業中發展最快的，金融業有四大行業：商業銀行、證券、保險、信託。
就業人數，保險業最多，其次銀行業，我國銀行業最大是由歷史形成的。我們有106家全國性保險公司，保險業有很大發展空間，在國民經濟中起重大作用。保險業占國民總資產6萬億，投資效率遠高於銀行。

保險專業：1999年考慮到保險業對高端人才的需要，有荷蘭全球人壽保險集團（AEGON）捐資100完美元，建立清華大學中國保險與風險管理研究中心。宗旨：高起點、國際化、厚基礎、寬視野。與國際上最好的大學合作，用最好的教材，專業方向課程少，對基礎課程要求非常高，通識教育。有較好的資助機會，現有三名老師，一名外籍特聘教授。未來金融中心在中國。

有6門課程，其中一門所有學生都學。課業負擔不會加重，不影響今後。有許多機會獎學金、暑期實習機會、資助參加北美保險精算師考試（SOA）、交換（滑鐵盧大學）。
學生管理方面與金融學學生相同，報名須註明保險方向。不單獨分班。

金融專業介紹：
李稻葵

強調兩點：1.請大家思考自己將來的發展方向，自己的志向，這遠比選專業重要。確定志向，目標明確；2.經濟側重學術發展，本科畢業後可轉向很多方向；金融學相對而言更加側重職業發展，稍微側重技術。找工作容易，但容易被定位為技術型高級白領，而缺乏管理才能。不注意參加管理會影響職業發展。
確定志向不要受外界影響，要小心同學之間、父母親人的影響，不要扎堆，要多元化。

Q&A
1. 進入金融還可不可以轉向管理
完全可以，但要多付出一些努力，要在Personal Statement中解釋好自己選擇金融的原因。解釋好將更有優勢。中國社會中有一個問題：我們教育體制培養出來的往往是同質性人才，我門怎樣讓自己與眾不同？這個問題解決好將脫穎而出。
要想辦法與別人有不同。
2. 本科時如何協調經濟與金融專業的關系？
這兩個專業差別很小，自己要盡早確定自己的志向，清楚自己的優勢和劣勢，找到自己潛在的特性
3. 選擇金融專業有多大可能成為技術人才，又有多大可能成為向您這樣的任務？
金融是經濟的重要分支，會計是金融的重要分支，專業有大融合的趨勢。本科教育不要太窄了，課太多技術性太強了，技術性強找工作容易但是也局限了自己的思維。要了解自己的類型，知道自己喜歡做什麼。
4. 從大一開始兩個專業上一樣的課，請老師講一下三個專業職業的發展方向有什麼不一樣？工作與研究
會計：專業性技術性職業性比較強，優勢是能夠馬上入手，能了解很多非常實用的會計知識，局限性是 在一個成熟穩定的社會里，領導人是屬於思想型的，非技術性的專業。
5. 在推研上比例
經濟金融在課程上，略有區別。金融系推研比例很低，金融系64位只有10個推研名額，經濟系25位12個名額。我們在考慮變革。
6. 從研究方向講我們有好多個，推研程序如何
校外推研，除了北大，只要成績過50%，成功比例是很高的，外系也不錯。
7. 您的學生時代思考過您今天的職業方向嗎？
是的。剛入學時就羨慕老師，在學校里做研究這種工作和社會方式是我很嚮往的。而且我的背景與你們不同，80年剛剛開始經濟改革。特別想了解經濟學和管理學能做什麼。我覺得大家應該知道自己想干什麼，但是不可能知道一步步該怎麼走。
8. 知道自己的特長和弊端的時候還是不知道哪個行業適合我，怎麼做？
Optimal choice是三合一的，主觀理想，客觀條件。同學們可能知道主觀理想，但是不清楚客觀約束，我的建議是多去看一點過來人的人生軌跡，多讀一些傳記、訪談、采訪。
9. 人生發展要多元化，
不能修了必修課就拿兩個學位。堅持志向不變，不要太顧忌
10. 我有志向但是與自己不符合，清華有沒有測試自身特質的東西。
一年級有一門課：人生規劃很不錯。還有職業發展中心也會提供建議。

㈦ 清華MBA就業如何

近日，隨著2018年全國碩士研究生招生考試網上報名進入尾聲，MBA又出現了新一輪的報考熱。與此同時，各大高校MBA學費陸續出爐，不少商學院對價格進行「微提」。學費一路看漲，不少人直呼MBA教育欲走奢侈品路線。

一片漲價聲中，也出現了不少質疑，那麼高昂的學費背後是否真的物超所值？

讓我們先看一組2019年各大名校學費最新數據TOP10排行：

我們以清華大學為例，通過數據顯示，清華大學培養出來的百萬年薪的A股高管一共12人，和浙江大學的高管人數並列第二，可以看出，排名靠前的高管基本都是MBA名校畢業。

此外，據不完全統計，中國MBA學生畢業後有6.6%的人年薪在100萬以上，23.1%的人年薪50萬 - 100萬，35.5%的人年薪在30萬到50萬。在職場中，MBA仍然是漲薪的最快途徑！

隨著MBA畢業生收入的提高，也刺激了更多人報考MBA。從每年名校MBA的申請人數與招生規模來看，即使是天價學費，競爭也是極其激烈。不菲學費的背後當然是高收入在作祟，而薪酬的漲幅反之也成為了MBA高學費的助推器。名校MBA的學歷證明是將你和大多數的普通人區分開來，保持學費標准意味著保持身價，所以學費自然水漲船高。

在新一輪備考來臨之際，華章老師認為，選擇讀MBA本身就是一次投資，MBA學費的昂貴與否與其價值是息息相關的，考生應該把MBA學費作為重要考慮要素之一。並且從國家政策來看，國家一再出台MBA擴招政策，MBA院校教育質量的提高也將隨著錄取比率的提高而提高。為保證更多學員的投資回報，教學設備需不斷更新，師資隊伍需不斷擴大，MBA學費或將會更昂貴。

如果你對MBA心動的話，華章老師還是勸大家不要拖拖拉拉，越早報考MBA越好。

㈧ 動物精神怎麼樣

盡管難以量化和模型化，動物精神卻是解釋大蕭條和當前危機的重要概念。不過，阿克洛夫和希勒動物精神的概念，似乎要比凱恩斯的概念更加寬泛也更加系統，他們試圖創建一套基於動物精神的理論，並用它來解釋現實的宏觀經濟現象和波動。他們的描述說明，現代市場經濟對信心的依賴比過去任何時候都更強。 王一江 長江商學院教授，清華大學研究員 信心是否充足、對公平的關注、腐敗和欺詐、貨幣幻覺以及作為人們生活模板的成功「故事」，這些都是「動物精神」——非經濟動機和非理性行為——的具體表現。行為經濟學的最新研究表明，人們的行為模式遠非古典理論所假設的那樣簡單，貪婪、誘惑、嫉妒、怨恨和恐懼等情感不但會影響個人的決策，而且可能導致整體經濟的動盪不安。相信本書將給很多人帶來全新的啟發。 白重恩 清華大學經管學院經濟系主任 動物精神是什麼? 說到底，它就是人類經濟決策的非理性，它是全球金融危機的根源，是市場經濟體系脆弱性的基礎。 意識到這一點並善加利用的商人就是巨富，如索羅斯和巴菲特；研究清楚這一點的學者就是最偉大的學問家，如凱恩斯和赫伯特61西蒙。當今世界的兩位經濟學權威帶你走進動物精神的世界，幫你解讀金融危機、貨幣政策、資產價格，值得關注。 李稻葵 清華大學經管學院金融系主任，中國與世界經濟研究中心主任 動物精神是凱恩斯理論的基礎，是正確理解一切社會經濟現象的基礎。但是，這一切幾乎曾經被多數經濟學家遺忘或拋棄。基於這個拋棄產生的政策是導致今天幾乎史無前例的金融危機的一個基本根源。諾貝爾獎得主阿克洛夫及非理性金融研究的先驅希勒的這部著作是對凱恩斯理論的重要發展。它是幫助我們深入理解金融危機的最重要著作之一。 許成鋼 香港大學經濟學教授，清華大學特聘教授 希勒和阿克洛夫兩位教授是治學嚴謹、思想深湛的學者，無論認不認同他們的結論，其著作總是啟發思考，值得多讀。 陳志武 耶魯大學金融經濟學教授 自次貸危機演變成全球金融危機以來，全球經濟和金融市場都經歷了百年一遇的洗禮，人的貪婪、恐懼和無奈在股票、匯率、石油價格的起伏之間表露無遺。雖然關於危機形成的理論會不斷有新視角和新解釋，但動物精神必將是重要視角之一。理解動物精神更有助於我們進一步了解心理活動如何推動經濟發展和波動。本書的兩位作者均是世界大師級經濟學家，其精闢的分析和優美的論述將使讀者既感受到短期投資的快樂，又收獲長期回報的欣喜。 黃海洲博士 中國國際金融有限公司董事總經理

㈨ 中國的工資到底是不是太低了

中國社會不斷在進步，無論是經濟方面還是科學方面。雖然隨著經濟的發展，人們日漸提高了消費成本，但另一方面勞動者抱怨收入低、壓力大；而製造業企業又在抱怨勞動力成本上升過快。這似乎是一個悖論。悖論的直接原因在於參考系不一樣：勞動者抱怨工資低的參考系是房價和醫療教育價格，企業抱怨成本高的參考系是過去和國外的工資水平。
中國經濟當前面臨諸多問題——經濟增速下行，工業品價格通縮，民間投資下滑，杠桿率攀升，貨幣脫實向虛，勞動力成本上升，製造業外流，城鎮化受阻，房地產一業興旺百業衰，影子銀行蔓延，金融風險積聚加劇，匯率貶值壓力較大，外匯儲備銳減，以及所謂的資金空轉、「資產荒」和流動性陷阱，等等。
這些問題看似彼此獨立，實則相互關聯。對於決策者而言，如果缺乏系統分析以點論戰，則可能定力不足事倍功半，甚至政出多門而相互掣肘。對於企業家和金融市場投資者言，如果不能深刻理解問題之間的交錯關系，則容易受市場短期情緒波動的影響，隨波逐流，造成決策失誤。
實際上，在宏觀經濟和金融體系的諸多問題背後，存在一條清晰的邏輯鏈條——收入壓抑需求，需求壓抑投資，投資倒逼杠桿，杠桿推升資產價格，資產價格壓抑匯率。
CPI-PPI-資產價格缺口、民間投資-公共投資缺口、M1-M2缺口、貨幣-社融缺口、收益率曲線平坦化等近年來宏觀研究中的這些典型圖景，實則是上述邏輯鏈條在不同節點的具體反映。
一、理順經濟困境的邏輯鏈條
下面我們通過宏觀經濟和金融體系中的幾個突出現象來理順上述邏輯鏈條。
第一個突出現象是，工業領域需求不足和產能相對過剩。集中反映在PPI已經長達四年為負值，時間跨度超過了1997-2002年那一輪工業品通縮周期。需求不足與產能過剩是一枚硬幣的兩面，相互對應。過去經濟上行周期的投資積累導致的產能過剩也是造成煤炭、鋼鐵等行業通縮的原因。工業領域供大於求與金融市場、一線房地產市場的供不應求形成了鮮明對照。
第二個突出現象是，民間投資增速大幅下滑。投資下滑的主要原因是對未來需求不樂觀（包括國內需求和出口需求），是缺乏投資機會，是預期資本回報率下降，而不是因為缺乏資金。根據白重恩、張瓊（2014）的測算，中國經濟的宏觀資本回報率已從90年代的25%左右下降到當前的15%；其中2008年至2014年的下降速度和幅度尤為明顯，6年間的下降了10個百分點。
把投資增速下滑簡單歸因於「融資難」是站不住腳的。一個例證是，銀行追著企業跑、貸款指標用不完成為較為普遍的現象。貸款騷擾電話最近兩年蔚然成風。另一個例證是，不少企業賬面上持有大量自有現金而不願投資。除此之外，近幾年中國企業赴海外進行兼並收購的項目數和總資金規模也在快速膨脹。
需求不足壓抑投資，同時在短期來看，投資增速的下滑又會反過來作用於總需求，造成宏觀經濟中總需求收縮。
第三個突出現象是，「啄序」加杠桿。實體經濟投資回報率下降的一個直接影響是，倒逼各類經濟主體加杠桿。我們看到，加杠桿並非局限於單一企業、單一行業或者單一部門，而是一個普遍現象。從最開始的地方政府加杠桿，到非金融企業部門加杠桿，到非標、影子銀行體系，到互聯網金融P2P，到去年股票市場的杠桿交易，再到今年的險資，以及房地產市場的首付貸和居民按揭貸款擴張。
「啄序」加杠桿的結果是：其一，總債務/GDP比率越來越高；其二，也是更重要，加杠桿的主體逐步向風險承擔能力更弱的主體擴展。這同時在內涵和外延兩個層面積聚金融風險。邊際上的加杠桿比存量杠桿更值得關注。「啄序」加杠桿導致邊際杠桿的風險越來越高，到達一定閾值之後就會造成違約，從而「逆啄序」吞噬存量杠桿，觸發系統性風險。
第四個突出現象是，資金「脫實向虛」，金融市場輪番價格上漲。實體經濟缺乏投資機會還造成一個結果，即倒逼大量資金湧向金融市場謀求回報。但是，所有金融資產最終必然都對應於實體經濟中的某一點。在實體經濟不景氣、投資回報率下降的情況下，推升金融資產價格只能依靠三種力量：一是杠桿，二是非理性情緒，三是因扭曲而殘存的局部套利機會。從債券牛市，到去年的股票大牛市，再到一二線城市房地產市場的火爆，背後都有一個共性因素在發揮作用——加杠桿。
當然，實體和金融的作用是相互的。資產價格上漲又會反過來從實體經濟吸取資金，造成所謂的貨幣脫實向虛和流動性陷阱。這背後既有實體經濟投資機會缺乏的推力，也有資產價格上漲的拉力。
第五個突出現象是，貨幣活化，收益率曲線走平，匯率靈活走弱。一方面，實體投資壓抑信用創造能力；另一方面，活躍的金融市場和房地產市場又在活化貨幣；表現在宏觀數據上就是M1增速與M2增速缺口超過了10個百分點。貨幣創造模式明顯轉型。
與之相關的是趨於平坦化的收益率曲線。起先是實體投資回報率下降壓抑長端利率，進而也是中央銀行有意為之得結果，目的是為了在貨幣政策傳導渠道不暢的情況下，一端促進投資，另一端抑制資產價格泡沫。價格頻譜中，貨幣信用結構分化效應在邊際上超過了巴拉薩-薩繆爾森效應。
實體經濟和資產價格又同時擠壓匯率。匯率在實體和金融之間、在長期因素和短期因素之間、在「浮動恐懼」的交易情緒與形成機制改革制度建設之間，按照「雙錨相機轉化機制」靈活走弱。
需要說明的是，本文所提出的邏輯鏈條只是一個抽象理論模型。模型的作用在於為理解研判經濟形勢提供借鑒，並不追求事無巨細地描述現實，因而遠非完美，更非萬能。現實中宏觀經濟變數之間的關系往往要復雜得多，既不是單向的，也不是線性的，而是一個相互關聯的動態系統。
二、邏輯鏈條上的政策節點
理順了上述邏輯鏈條之後，就比較容易理解最近幾年的宏觀調控政策。財政政策、貨幣政策、以及宏觀審慎政策正是沿著上述邏輯鏈條展開的。重點在五個節點上發力。
一是依靠財政、准財政、PPP等途徑擴大基建投資，填補總需求缺口；與此同時在供給端推進煤炭、鋼鐵等重點行業去產能。
二是通過財政減稅降費、結構性貨幣政策等手段多管齊下，促進民間投資。
三是以轉杠桿為主要思路進行結構性宏觀債務管理，地方債務置換，短期轉長期、非標轉標准，非金融企業轉金融和居民。
四是收益率曲線「守短降長」，疏通貨幣政策傳導渠道，減小資金脫實向虛的激勵，抑制資產價格泡沫膨脹。另外，通過嚴肅金融紀律限制金融部門過度加杠桿，通過宏觀審慎機制嚴密監測和防範系統性金融風險。
五是借機推進匯率形成機制改革，允許人民幣匯率靈活走弱。現實中的做法可大致歸納為「雙錨相機轉化機制」。
宏觀調控政策針對的是經濟周期，解決不了結構性問題。例如，一線城市的房價上漲背後既有周期性原因，也有結構性原因。這就意味著，僅僅依靠貨幣政策、臨時性的限購、暫停土地招拍掛被動降溫等措施無法從根本上解決問題，而必須依賴於土地供應增加以及城市公共治理的理念轉變和能力提升。
不過，宏觀調控與結構性改革政策在大多數時候並不矛盾。有觀點認為，宏觀調控是「治標」之策，治標不治本。在長期經濟增長的尺度下，這種批評有一定道理；但並不意味著不需要宏觀調控。就像治病一樣，即便調養替代不了開刀，調養也是需要的。「治標」可以為「治本」爭取時間。經濟政策的精髓在於標本兼治，恰當處理好宏觀調控與結構性改革之間的復雜關系。
三、低收入高成本悖論
「低收入高成本悖論」是當前經濟中的另一個突出的現象。一方面，勞動者抱怨收入低、壓力大；但另一方面方面，製造業企業又在抱怨勞動力成本上升過快。這似乎是一個悖論。悖論的直接原因在於參考系不一樣：勞動者抱怨工資低的參考系是房價和醫療教育價格，企業抱怨成本高的參考系是過去和國外的工資水平。
人口結構的變化是推高工資水平的基本面因素：其一，勞動力供給總量收縮，15-59歲勞動年齡人口開始下降從2012年已經開始下降；其二，城鎮化進入第二階段之後農村剩餘勞動力大幅減少。
但除了人口結構本身的變化之外，還有一個關鍵症結——勞動者收入的增長追不上房價和醫療教育價格上漲。不幸的是，高房價、社會保障體系不健全成為阻擋農民進城成為城市居民的一道高牆；盡管除此之外的其他生活必需品價格上升並不快，大部分製造業產品的價格甚至是下降的。幸運的是，高房價和農民工公共福利缺失都不是「死結」，通過改革有所作為就能在一定程度上取得改善。
高房價和低福利反過來又在一定程度上提升了製造業企業工資成本，這種工資提升是被動的，沒有生產率提高作基礎。於是近年來局部出現的「用工荒」不難理解。從這個意義上講，高房價和社會保障體系不健全不僅是阻擋人口城鎮化的高牆，同時也是擋在傳統製造業面前的一度高牆。
與勞動者相比，企業往往處於更主動的地位。面對勞動力成本上升，企業可以用腳投票，畢竟越南、印度等其他國家還有大量的勞動力大軍，這些國家政府也在積極推行吸引外資的開放政策。製造業外流已經在發生，這對於一個擁有9億勞動年齡人口、城市化率剛剛過半的國家而言，值得高度警惕。
四、邏輯鏈條的源頭
「低收入高成本悖論」的深層原因在於要素報酬結構和收入不平等，這也是經濟困境邏輯鏈條的源頭。
企業部門和政府部門在要素分配中處於優勢地位，並直接與低消費率-高儲蓄率的宏觀經濟結構相關。而且在國民總儲蓄中，企業儲蓄和政府儲蓄佔比較大。大量的資源被用於投資，投資又反過來造成經濟系統中的消費能力無法吸收生產能力，造成經濟內生增長動力不足。
事實上，要素分配結構問題不僅在中國存在，也是全球性的。1995年到2014年，勞動者報酬在美國國民收入總和中的佔比由接近67%下降到不足61%。收入分配的調整不僅發生在資本與勞動力之間，還發生在高技能勞動者與低技能勞動者之間。
經濟學的實證研究表明，勞動報酬佔比下降的背後主要由兩種因素推動：一是大量發展中國家人口在經濟全球化過程中加入到勞動力大軍之中來；二是技術進步導致機器替代勞動力。
過去，中國勞動力大軍的加入造成了美國和歐洲傳統製造業部門勞動報酬佔比的下滑；未來，越南、印度、甚至非洲等地勞動力大軍的加入也會同樣作用於中國。
機器具有更高的生產效率，也更容易管理；但是機器不會購買商品，不會消費服務。機器能夠讓工廠更高效的運轉，但如果分配方式不作出相應改革的話，卻可能讓市場經濟這架更龐大的機器減速運轉。近年來科技和商業發展形勢表明，機器替代勞動力的趨勢未來也仍將持續，而且所波及的領域將從製造業部門擴展到文秘、會計、金融、法律、物流等服務業部門。
企業只是中間統計環節。所有企業部門的儲蓄和投資最終必然都以資產價格的形式落到實實在在的自然人身上。以最終自然人為對象來看，富人的邊際消費傾向低於窮人，在沒有信貸補差的情況下，收入和財產不平等會抑制總需求，從而削弱經濟可持續增長的能力。
可以假象一個思想實驗：經濟中只有一家企業，企業除了一位老闆之外只僱傭機器，經濟中所需的產品和服務都由機器來生產。那麼，結果必然是，老闆一人富可敵國，而除了老闆之外其餘所有的人都處於失業狀態依靠公共福利救濟，收入分配極化。顯然，這個經濟不可能有增長，資產價格上漲也無法可持續。
雖然在現實中這種極限狀態不會出現，不過世界經濟的確正在朝著這個方向演進。思想實驗的價值在於，它啟示我們，在經濟向這一方向演進的過程中，要麼忍受經濟增速下行甚至停滯，要麼就必須在分配製度上做出改革調整，因為從該邏輯源頭出發引致的一系列經濟問題遠非宏觀調控政策所能解決的。