上市公司重組圈錢

A. 中國如何二次重組資金

已經很難了，因為股市已經不是真正意義上的股市，他和企業的利潤已經沒什麼關系了，甚至上市公司自己都在交易，說明上市公司自己沒事做。中國經濟不缺錢，缺的是規則，如果上市都是為了圈錢，那麼上市怎麼對股民負責。再爛的企業只要上市都成了億萬富翁，問題嚴重的是他們把自己股份大部分都抵押給了銀行，也就是上市公司老總絕大部分把自己的股份兌現了，企業好他就繼續撈金，不好就走人。誰都知道現在企業的利潤不會超過5%，這種企業也許開個五十年也不會有上億的利益，這就是那些所謂企業家上市的目的。2008年的四萬億，房價上漲了近十倍，這就是民眾的得益，那些國企個個都是肥的流油，「地王」把房價整的民眾眼睛都綠了..........。

B. 央企重組的特殊目標

一項並購的達成，必須能夠為並購雙方帶來經濟收益。可見，驅動並購的原因是實現並購雙方股東利益的最大化。目前，標准經濟學理論對於企業並購動因的解釋涉及經營協同、管理協同、財務協同效應、規模經濟性、市場競爭動機、資產組合效應、內部化利益、投機性收益等諸多動力因素的影響。 我國上市公司資產重組除了資產重組的一般動機以外，也有自己的特殊動機和目標，這源於我國證券市場的特殊制度安排以及上市公司特殊的股權背景，並由此產生的參與人行為目標的異化。在我國上市公司資產重組的特殊目標中，特殊的融資目標、控制權收益目標以及政府意圖是值得去研究和探討的幾個典型的動機目標。
我國上市公司資產重組的融資目標
我國企業的融資渠道缺乏，同時在特殊的股權結構、制度安排以及居高不下的市盈率下，股權融資成為一種廉價的融資方式。因此上市資格以及上市公司的再融資資格成了稀缺的資源。有資格的想法保護它，沒有資格的想法得到它，在這種融資資格大戰當中，資產重組活動扮演了重要的角色。
（一）上市公司配股融資和上市資格的制度安排成了資產重組的根本原因
（二）上市公司為了保護融資資格進行的資產重組活動
1、上市公司業績下滑推動了資產重組的頻繁發生
2、保護融資資格成了上市公司資產重組的重要目的
我國上市公司資產重組的控制權收益目標
在大股東具有超強控制權的股權結構中，典型的治理問題表現為大股東和中小股東之間的利益沖突。此時，大股東能夠利用控制權為自己謀取利益，即超過他們所持股份的現金流權利的額外收益，而這一額外收益恰恰是大股東通過各種途徑對其他股東權益侵佔所獲得的。
上市公司股權集中度較高是我國證券市場的一種普遍現象。目前我國上市公司第一大股東平均持股達到50.81 %.高度集中的股權結構使大股東掌握大量的投票權，通過選舉自己人進入董事會，實現對企業的超強控制，從而擁有超過現金流權利的更大控制權收益。
近年來，在我國證券市場中大量披露的大股東利用上市公司過度融資盲目圈錢、大股東違規佔用上市公司資金甚至掏空上市公司、大股東與上市公司之間違反公允價值標準的關聯交易等一系列問題，集中反映出當前我國上市公司所面臨的大股東侵害問題。而且，由於我國證券市場的監管還不完善，對投資者的法律保護有限，大股東通過控制上市公司獲得的控制權收益更為顯著，對投資者的權益侵害程度亦更甚。因此，我們認為，對控制權利益的攫取，是推動我國上市公司並購的重要動因之一。
1.直接佔用上市公司的資金
在我國上市公司當中，大股東侵佔上市公司的資金已經成為不爭的實事。但怎樣去發現、評價我國上市公司大股東佔用資金的狀況，成了比較困難的事情。原因在於，上市公司關聯方佔用資金有正常與不正常之分。在我國國有企業的改制上市不徹底，上市公司與母公司之間，有千絲萬縷的業務聯系，因此，一定程度的資金佔用是正常的經營後果，而且上市公司把盈餘資金借給母公司使用，獲取利息也是正常的商業行為。因此從會計報表當中很難發現大股東不正常使用上市公司的資金到底有多少。
再加上我國上市公司信息披露不充分、不詳細，從而增加了調查大股東侵佔上市公司資金狀況中的難度。因此筆者只好通過以下方法，來了解上市公司資金佔用的嚴重程度。
（1） 從已經披露的案例了解
（2） 從往來款中了解
從存在大量資金佔用的上市公司所披露的股東或關聯方佔用資金情況來看，往來款、暫借款、墊付款、資產重組與關聯交易，是形成資金佔用的五大主要原因。其中往來款是形成資金佔用的最主要來源，其中有35.38%的樣本公司的資金佔用是因與大股東或關聯方之間的有往無來而沉澱下來。
（3） 從其他應收款了解
在上市公司大股東及其關聯方佔用上市公司資金中，其他應收款多形成於非經營性業務往來，是大股東或關聯方非正常佔用的最主要的體現，因此，通過其他應收款的調查，了解上市公司大股東佔用資金狀況也是可行的。在這方面，通過對上市公司2002年中期報數據調查發現有161家上市公司的其他應收款占總資產的15%以上，有128家上市公司的其他應收款占凈資產的40%以上。
（4）從證監會的普查了解
從2002年底證監會和國家經貿委聯合召開的上市公司現代企業制度建設經驗交流暨總結大會上透露的信息顯示，2002年下半年以來普查的1175家上市公司中，S7.S3%的上市公司（676家）存在被大股東佔用巨額資金的現象，被佔用資金合計高達966.69億元，平均每家被佔用資金1.43億元。通過以上方法從側面了解我國上市公司資金被佔用情況，發現大股東資金佔用情況是非常嚴重的。
2.不平等的關聯交易
上市公司和大股東之間的關聯交易本身是中性的，但在我國已經成為一種重要的價值轉移方式而加以使用，通過不平等關聯交易可以達到：提高上市公司利潤，粉飾上市公司業績，保護上市公司繼續融資地位，同時反過來也可以達到大股東侵佔上市公司利益的目的。
3.擔保
擔保作為一種企業行為，是社會的一種正常的經濟現象，是一個中性的概念。但是在我國上市公司當中，上市公司違背企業利益最大化原則，不從商業性目的出發，給控股股東借款進行大量的擔保。如果控股股東出現不能按期償還債務，上市公司承擔連帶責任，從而原本經營正常的上市公司被拖入虧損的境地。大股東掏空上市公司一般先佔用上市公司資金，等上市公司沒有資金可借時，就讓上市公司為大股東的借款進行擔保，從而增加了上市公司的財務風險。這在給大股東大量進行擔保的上市公司中容易看到。

C. 中國房地產上市企業 圈錢之後干什麼求解

無論是胡葆森還是張玉良，他們心裡都明白，上市並不會讓自己的企業成為第二個長江實業、和記黃埔抑或萬科。但他們的考慮顯然會更為現實——比「百年企業」更具誘惑力的，是上市能夠圈來的巨額現金。
當人們已經習慣於「換股」等資本運作手段，頻繁地出現在國際大型企業間的「並購」或「重組」進程中的時候，中國房地產業的上市企業應該意識到，資本市場除了是融資買地的平台，還兼具其他功能，這里也是實現地產行業並購重組，向規模化大型企業發展的平台。
另一方面，相比於其他行業，房地產行業又是民營化最為徹底、歷史遺留問題最少的行業，這顯然又是企業資產重組的另一基石。從理論層面分析，這個行業內的兼並重組，實際上是最能發揮市場規律與力量的領域所在。
根據國家統計局2006年公布的相關數據，年開發量在300萬平方米以下的中小型房地產企業，占房地產企業總量的94%。業界共知的事實甚至比這一數據誇張：超過一半的注冊房地產企業甚至「無米下鍋」。業界通行的估計是，如果以開發面積為指標計算，中國內地市場銷售額排在前十位的房地產企業所佔的市場份額，甚至不超過總量的10%。
行業集中度如此之低，毫無疑問展現了「兼並」、「重組」的巨大機會，而房地產上市企業中，也並非「皆如萬科」。業績較差，無法摘掉「ST」帽子的房企上市公司並不鮮見。即使在今天這樣節節攀升的房地產市場中，這些「失敗者」也難以進入人們的視野。這些企業成為上市公司之間兼並、重組的「絕好素材」，現在看來只是時間問題。
過去兩年，諸如萬科一類的房企，已經開始嘗試收購企業以拓展未來市場和業務領域，但均集中於「大魚吃小魚」，即上市公司直接以現金收購「非上市中小企業」的模式。而上市房地產企業之間的重組，尚無人涉及。
在宏觀調控進一步從緊信號日益明晰、在香港資本市場成就了郭廣昌、楊國強、潘石屹這樣的「地產富豪」之後，上市已經成為了中國房地產企業的「心結」。但如何充分利用資本市場提供的平台，大多數房地產企業卻顯得十分迷茫。實際上，「圈錢——買地」不過是「花錢」的邏輯之一，除此之外，還可以有更加精彩的故事等待他們演繹。而上市房企之間的並購、重組，無疑最值得市場期待。

D. 關於資產重組

資產重組是指企業資產的擁有者、控制者與企業外部的經濟主體進行的，對企業資產的分布狀態進行重新組合、調整、配置的過程，或對設在企業資產上的權利進行重新配置的過程。
在我國現階段出現的上市公司為保「殼」或類似目的而進行的資產重組，其實是包含債務重組(剝離)、股權重組、職工安置(國有職工身份置換)等一系列社會、經濟、政治因素在內的系統工程。因而，我國上市公司資產重組在符合資產重組一般規律的前提下，還具有鮮明的中國特色。比如，我國的國有股回購與成熟市場當中的「股份回購」是不同的。這些正是源自於中國特殊的制度環境。
我國上市公司資產重組的融資目標
我國企業的融資渠道缺乏，同時在特殊的股權結構、制度安排以及居高不下的市盈率下，股權融資成為一種廉價的融資方式。因此上市資格以及上市公司的再融資資格成了稀缺的資源。有資格的想法保護它，沒有資格的想法得到它，在這種融資資格大戰當中，資產重組活動扮演了重要的角色。 (一)上市公司配股融資和上市資格的制度安排成了資產重組的根本原因 (二)上市公司為了保護融資資格進行的資產重組活動 1、上市公司業績下滑推動了資產重組的頻繁發生 2、保護融資資格成了上市公司資產重組的重要目的
我國上市公司資產重組的控制權收益目標
在大股東具有超強控制權的股權結構中，典型的治理問題表現為大股東和中小股東之間的利益沖突。此時，大股東能夠利用控制權為自己謀取利益，即超過他們所持股份的現金流權利的額外收益，而這一額外收益恰恰是大股東通過各種途徑對其他股東權益侵佔所獲得的。 上市公司股權集中度較高是我國證券市場的一種普遍現象。目前我國上市公司第一大股東平均持股達到50.81 %。高度集中的股權結構使大股東掌握大量的投票權，通過選舉「自己人「進入董事會，實現對企業的超強控制，從而擁有超過現金流權利的更大控制權收益。 近年來，在我國證券市場中大量披露的大股東利用上市公司過度融資盲目圈錢、大股東違規佔用上市公司資金甚至掏空上市公司、大股東與上市公司之間違反公允價值標準的關聯交易等一系列問題，集中反映出當前我國上市公司所面臨的大股東侵害問題。而且，由於我國證券市場的監管還不完善，對投資者的法律保護有限，大股東通過控制上市公司獲得的控制權收益更為顯著，對投資者的權益侵害程度亦更甚。因此，我們認為，對控制權利益的攫取，是推動我國上市公司並購的重要動因之一。
我國資產重組在股市裡被炒作被放大，所以才有這么大的泡沫。

E. 公司停牌有圈錢嫌疑的嗎

多數沒有。

停牌原因：
《證券法》第一百一十四條 因突發性事件而影響證券交易的正常進行時,證券交易所可以採取技術性停牌的措施；因不可抗力的突發性事件或者為維護證券交易的正常秩序,證券交易所可以決定臨時停市。
一、上市公司有重要信息公布時，如公布年報、中期業績報告，召開股東會，增資擴股，公布分配方案，重大收購兼並，投資以及股權變動等；
二、證券監管機關認為上市公司須就有關對公司有重大影響的問題進行澄清和公告時；
三、上市公司涉嫌違規需要進行調查時，至於停牌時間長短要視情況來確定。
四、上海證券交易所：
2006年版《上海證券交易所交易規則》規定——「股票、封閉式基金交易出現異常波動的，本所可以決定停牌，直至相關當事人作出公告當日的上午10:30予以復牌。根據市場發展需要，本所可以調整停牌證券的復牌時間。」
四中情形，可報請主管機關給上市公司予以停牌
（1）連續三個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±20%的；
（2）ST股票和*ST股票連續三個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±15%的；
（3）連續三個交易日內日均換手率與前五個交易日的日均換手率的比值達到30倍，並且該股票、封閉式基金連續三個交易日內的累計換手率達到20%的；
（4）本所或證監會認定屬於異常波動的其他情形
五、深圳證券交易所：
上市公司如有下列情形，可報請主管機關給上市公司予以停牌
（1）公司累計虧損達實收資本額二分之一時。
（2）公司資產不足抵償其所負債務時。
（3）公司因財政原因而發生銀行退票或拒絕往來的事項。
（4）全體董事、監事、經理人所持有記名股票的股份總額低於交易所規定。
（5）有關資料發現有不實記載，經交易所要求上市公司解釋而逾期不作解釋者。
（6）公司董事或執行業務的股東，有違反法令或公司業務章程的行為，並足以影響公司正常經營的。
（7）公司的業務經營，有顯著困難或或受到重大損害的。
（8）公司發行證券的申請經核准後，發現其申請事項有違反有關法規、交易所規章或虛假情況的。
（9）公司因財務困難，暫停營業或有停業的可能，法院對其證券做出停止轉讓裁定的。
（10）經法院裁定宣告破產的。
（11）公司組織及營業范圍有重大變更，交易所認為不宜繼續上市的
上市公司如有下述情形，則應要求停止上市買賣
（1）上市公司計劃進行重組的。
（2）上市證券計劃發新票券的。
（3）上市公司計劃供股集資的。
（4）上市公司計劃發股息的。
（5）上市公司計劃將上市證券拆細或合並的。
（6）上市公司計劃停牌的。

具體看公告。

F. 一般上市公司重組的目的有哪些

套你，圈錢合法的圈，又多了一個故事可講將垃圾股變鳳凰，從前有座山改成有個湖。

G. 上市公司是怎樣從股市圈錢的

市場結構為上市公司過度「圈錢」提供了方便

股票市場結構本身決定了上市公司在股票市場群體中處於強勢群體的角色，這就為上市公司過度「圈錢」行為提供了有利條件。雖然融資者解決資金需求的渠道很多，如銀行借款或債權融資等，但股票融資的非償還性及低成本性使其具有了無比巨大的優越性，融資者首選的方案自然是股票融資；當然融資者通過股票融資時必須要將自己企業的發展前景（具體來看就是融資將要投入的所謂項目）描繪得很好，這樣才能吸引投資者心甘情願地將自己口袋的鈔票拿出來，相反投資者在利益預期的促動下，雖然可以通過不同方式了解融資者的真實面貌，但由於信息不對稱及精力、識知等條件限制永遠不可能對融資者情況全部摸清。從這個角度看，股票市場結構本身就決定了融資者群體即上市公司與投資者群體之間是一種不平等的關系。換言之融資者群體在股票市場中是處於優越地位的強勢群體地位，而投資者群體無疑是弱勢群體。用當代美國社會學科爾曼的話來說就是融資者結構群體與投資者結構群體是兩個不同層次的「結構分布」。上市公司作假造假是證券市場上一個普遍存在的難以根治的頑症，被發現的表現為再融資失敗，而未被發現或未引起市場公憤的可能就太多了。

由此可見，在股票市場上融資者群體和投資者群體「結構分布」本身就不平等關系，賦予給上市公司的優越地位，為其能夠在市場上過度「圈錢」提供了方便。

我國上市公司產生的特殊背景為過度「圈錢」提供了土壤

我國股票市場的產生是改革開放後管理層採取漸進式市場經濟模式為導向的大背景下產生的，其產生的基礎存在著制度性的先天缺陷。對於這一點理論界、學術界早已經進行了闡述，筆者這里主要從社會背景去揭示這個問題。

過度「圈錢」行為實際上是舊體制下國有企業「投資飢渴症」行為的延續。計劃經濟體制導致的軟預算約束形成的企業「投資飢渴症」是不爭的事實。我國上市公司大多數是從國有企業改制而來，軟預算約束在沒有得到徹底改進的情況下，過度「圈錢」行為也就難免，而且關鍵是在我國傳統的官本位及地方政府保護主義的影響下，企業原有的「投資飢渴症」意識並沒有因為增加幾個社會股東而削弱。今年股票發行方式由計劃審批制向核准制轉變，最近又公布了上市公司募集資金使用規定等措施，這些都是有利於遏制上市公司「圈錢」飢渴症行為的。

我國社會全面轉型的大背景為一些上市公司過度「圈錢」提供了借口。我國目前正處在加速實現現代化和社會全面轉型時期，企業要做大、做強既是管理層的要求，也是上市公司夢寐以求的，因此上市公司對資金需求也特別大。應當說在這個過程中也有以海爾為首的一些傑出的上市公司通過股票市場「圈錢」已經取得了做大、做強的目的，雖然這種企業寥寥無幾，大多數企業只知道「圈錢」，但從這個角度看，上市公司「圈錢」行為本身並不是壞事。問題是「圈錢」後不幹正事，或者說「圈錢」後將資金存入銀行吃利息或用來搞所謂的「資本運作」（至於以此搞腐敗也並不少見），即上市公司沒有把圈得資金投入到實質經濟中，這種行為無論是首發上市公司還是再次融資的上市公司都可以稱為過度「圈錢」行為。這也許是衡量上市公司「圈錢」行為是否為過度的一個標准。相當多的上市公司首發圈錢後沒有投入實質經濟項目中，使募集資金閑置多年應當引起管理層的高度重視，因為這是導致我國股票市場效率底下的一個重要原因，自然更是寶貴資源的白白浪費。

國內市場良好的二級市場背景也為上市公司過度「圈錢」奠定了較好的市場氛圍。上市公司「圈錢」如果沒有良好的二級市場市場背景也是不可能的。

由於我國股票市場的不成熟，人們對股票市場的認識也不象西方成熟市場那麼 「理性」，投資者介入市場基本以短差運作為主，他們並不十分關心上市公司每年的現金分紅，這也給上市公司只講索取、不講回報的過度融資「圈錢」營造了較好的市場氛圍。這里我們還是以較為關心股東利益、市場口碑較好的飛樂音響作為例子來分析。如果我們剔除市場主力運作等其它非公司因素，該公司上市10多年來非常慷慨地大比例轉送股本，也正是符合了二級市場運作的口味，因為市場需要這樣的分配方案，我們可以想像一下，如果飛樂音響這10多年來均以現金分紅，目前其股價復權還能是1150元以上嗎？！而且如果上市公司採取大比例現金分紅方案，往往被市場人士戴上「資本運作意識」不強的帽子（這些股票在市場上一般被喻為「 瘟股」），另外值得關注的是近期海外上市的國內上市公司也紛紛到國內市場「圈錢」也不無國內二級市場高亢的情形有關（可以想像中國石化、華能電力在香港二級市場分別僅僅值1個、4個多港幣，而國內首次發行價則分別為4.22元和7.95元，傻瓜都會願意到國內融資）。因此對我國上市公司過度「圈錢」行為，我們不能僅僅關註上市公司，還要考慮投資者結構。換句話說，求富心切的二級市場氛圍助長了上市公司過度「圈錢」行為產生。

法規不健全

目前我國股票市場相關制度或規則不健全也為上市公司過度「圈錢」鑽到了空子。以上我們已經提到過我國股票市場產生的特殊歷史背景。這個背景實際上也就決定了我國股票市場制度及規則本身只能通過逐步發現問題來解決問題。目前不少市場人士認為我國股票市場產生的一系列問題在於制度不全或者監管不嚴，譬如《公司法》、《證券法》等法律法規中部分內容雖然早已經跟不上形勢的發展，但修改速度太緩慢。應當說這些說法不無道理，然而從社會歷史角度看目前我國股票市場法律法規這種現狀也不應大驚小怪。要知道西方發達股票市場制度和規則目前來看是比較健全的，然而是經過多少年才努力才完善起來的。

值得關注的是，由於發展我國股票市場的一個重要動因是為了國有企業改制（變形後有的就成了解困項目），所以制度與規則偏向融資者也是順理成章的（這里產權經濟學分析得是非常透的）。我國上市公司「一年盈、二年貧、三年虧」短期運作行為是司空見慣的，原因自然很多，但也確與一些企業借國有企業改制為借口而從市場上大撈一把的情形有關。一些企業集團通過下屬公司上市後圈錢將上市公司作為「提款機」最令市場深惡痛絕。一些上市公司「圈錢」後大變臉，更能揭示這里的奧秘。1993年上市的一家江蘇上市公司後上市後在97年前雖然給投資者也灑過一些香水，但在1998年借國企解困三年攻堅戰以紡織業為突破口前提下不知如何搞到了增發的額度，增發後便出現虧損，原因很簡單，因為增發所募集的巨額資金被其大股東挪走不知干什麼去了。

H. 廣葯集團為什麼要吸收合並白雲山一個公司有2個上市公司可以圈錢不是很好嗎

從廣葯內部來說，白雲山A目前實際上是廣葯集團託管的，具體產品上雖未重復，但內廣州葯業是以中葯和容商業為主，白雲山A則是以西葯為主、中葯為輔，雙方業務范圍還是存在一定的重疊。若成功重組，將有利於廣州葯業和白雲山A協同作戰，進而提高效率。此外，從融資角度來說，目前廣州葯業和白雲山A屬於嚴重關聯的企業，重組跨過這道坎後，對其在二級市場融資也有好處。從外部來說，這也符合廣州國資提高整體實力的要求，廣州市國資委去年就提出五年內證券化率要從20%提高至60%，區域內還要有三家整體上市的企業，從時間的緊迫性和任務的艱巨性來說，快捷簡易是考慮要素之一，而廣葯集團則符合這一情況。合並以後，對於廣葯做強做大還是提供了更廣大的平台。
回答來源於金斧子股票問答網

I. 為何一間上市公司多年虧本，沒有資產重組，停牌幾天股價竟能上漲1.2元，該公司是小地產公司，原股價6.13元

首先你所指的多年虧本時多少時間。
通常情況下沒有連續三年或者是重大虧損的話不一定會進行資產重組。
停牌可能是因為有部分資料需要披露的關系。
上漲也有可能相關披露事項對於公司而言是一個利好消息。
你可以看看他們的披露信息。