大商股份現金儲備

Ⅰ 定向增發是什麼意思啊

向有限數目的資深機構（或個人）投資者發行債券或股票等投資產品。有時也稱定向募集或私募。發行價格由參與增發的投資者競價決定。發行程序與公開增發相比較為靈活。一般認為，該融資方式較適合融資規模不大、信息不對稱程度較高的企業。

中國在新《證券法》正式實施和股改後，上市公司較多採用此種股權融資方式。中國證監會相關規定包括：發行對象不得超過10人，發行價不得低於市價的90%，發行股份12個月內（大股東認購的則為36個月）不得轉讓，募資用途需符合國家產業政策、上市公司及其高管不得有違規行為等。

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定向增發的主流模式

1、資產並購型定向增發

整體上市目前受到市場比較熱烈的認同，如鞍鋼、太鋼公布整體上市方案後股價持續上漲，其理由主要在於：整體上市對業績的增厚作用，減少關聯交易與同業競爭的不規范行為，增強公司業務與經營的透明度，減少了控股股東與上市公司的利益沖突，有助於提升公司內在價值。

對於部分流通股本較小的公司通過定向增發、整體上市增加了上市公司的市值水平與流動性。

2、財務型定向增發

主要體現為通過定向增發實現外資並購或引入戰略投資者財務性定向增發其意義是多方面的。首先是有利於上市公司比較便捷地實現增發事項，抓住有利的產業投資時機。其次，定向增發成為引進戰略投資者，實現收購兼並的重要手段。

3、增發與資產收購相結合

上市公司在獲得資金的同時反向收購控股股東優質資產，這是比較普遍的一種增發行為。

4、優質公司通過定向增發並購其他公司

與現金收購相比，定向增發作為並購手段能大大減輕並購後的現金流壓力。同時，定向增發更有利於發揮龍頭公司的估值優勢，能夠真正起到扶優扶強的效果，因而，這種方式對龍頭公司是頗具吸引力的。

以大商股份為例，2000年開始，通過承擔債務、職工安置等條件，低價收購當地老百貨企業，同時獲得稅務方面的優惠政策，然後輸出其管理改善被並購企業的經營面貌，從而獲得了超額利潤和長期快速成長。

Ⅱ 大商集團的商場信用卡消費退貨可以反現金嗎

可以是可以，但是得收手續費
，這手續費是銀行收得
商場得不到一分，不光是大商別的商場也是一樣得
，要不財務走不了帳。

Ⅲ 大商集團是免費送500元現金卡嗎

這要看集團內部了

Ⅳ 超市的發展前景會怎樣

商業零售業是我國發展最快的行業之一，該行業內的企業產品銷售周期短，盈利比較穩定，現金流動快，是業界普遍看好的行業，尤其是大型連鎖類超市的營業模式，被大眾迅速接受，發展速度很快。過去，零售業一直受政府保護，外資不得進入。隨著開放和入世承諾保護期限的結束，國外知名大型零售企業的進入，國內零售企業必然會受到很大沖擊。這類企業多為中等規模，難以和國外巨頭們相抗衡，生存前景令人擔憂。近來上海一百和華聯的合並，大商股份的不斷擴張，預示著該行業必須向著合並、重組的方向發展，才能進一步壯大自己，不被外商吃掉，或是與外商和作，佔有一席之地。

超市的發展離不開各方面的因素：

按照大城市發展趨勢，尤其在人口眾多的國家，到2010年前後，城市人口的40％會分布於市區邊緣，30％在市區，30％分布在郊區。商流跟著人流走，這種趨勢對傳統商業布局顯然有極大影響。

大型超市正是跟著消費者走。目前，上海市郊正致力於構築現代化的城鎮群和都市經濟圈，隨著郊區小城鎮建設的實施，郊區房地產興起，大量人口向市郊城鎮聚集，大量農民以買房形式進入城鎮。有人氣，商業就有機會，正如一位有識之士所言，沒有一個超市會開到人煙稀少的地方去。

便捷交通

便捷的交通為大型超市紮根郊區提供了條件。近年來，隨著延伸至郊區的地鐵、輕軌、磁浮的投入建設，使遠近距離不再成為人們選擇住房的主要障礙，由此引起了人們生活方式的變化，「工作在城裡，居住在郊區」被廣泛接受，城區居民向市郊城鎮擴散的步伐愈發堅定起來。而社區附近有無大型超市等配套設施，往往是他們選擇郊區房產的重要參數。

私車發展

還有一種不定期的人流導入，就是私人轎車一族。隨著私人轎車在申城日益增多，即使仍居住在市區，但一些人們購物已不再秉承就近原則，何況相對於中心城區，大超市落戶市郊還可以提供更方便的停車場所，同時在郊區形成大型購物中心，可以使商品齊全、檔次拉開，滿足不同層次的需求。

物流興起

現代物流的出現，為大型超市落戶郊區提供了有力的後勤保障。商品配送的好壞，決定了大型超市的成敗。國際零售巨頭沃爾瑪就是個典型例子，被譽為「衛星指揮的商業帝國」擁有世界第一流的電腦管理系統、衛星定位系統和電視調度系統先進技術，全球4000多個店鋪的銷售、訂貨、庫存情況，可隨時調出查閱；公司還同休斯公司合作，發射了專用衛星。CEO李·斯科特先生，更是物流管理人才出身。商流是物流的前提，物流則是商流的必要條件。「兵馬未動，糧草先行」，大型超市敢於進駐上海郊區，正因為他們考慮到，在市郊物流不僅不成問題，而且相對於市區來說更加便捷。現代物流將成為降低大型超市成本的有力武器。

商家成本

商家永遠以利潤為第一目標。大型超市開赴郊區，更多是出於對商業成本的考慮。目前在市區，大大小小的超市門店，其實十分密集，客源被大量分流，激烈競爭使大超市只得加大價格優勢，所以得想方設法降低成本。

商業繁榮的中心城區，土地越來越緊張，地皮價格越來越高，而大型超市卻要求有較大的營業面積，且往往要求有大面積的配套停車場，這在市區可能性不大，即使有空間成本也高得驚人；而郊區則不同，不僅空間大，而且地皮便宜。

在現代商業發展中，道路、交通、停車場、購物環境占據重要地位。大型超市開在市區（如果不考慮商業成本因素），會帶來極大的人流，必然造成周邊的擁擠和交通的壓力，這方面的管理，都需要超市、社會為之付出更多時間和精力。

總之超市的發展在一定時期內還是向好的。

Ⅳ 資源整合的上市公司有哪些謝謝了，大神幫忙啊

NO.1濰柴動力 三季度每股經營現金流4.46元,經營活動產生的現金流量凈額為23.20 億元 行業龍頭:公司是我國大功率高速柴油機的主要製造商之一,主要向國內貨車和工程機械製造商供應產品,柴油機主要為重型汽車、工程機械、船舶、大型客車和發電機組等最終產品配套。 戰略目標:發行A股吸收合並湘火炬完成後,公司將利用現有的平台,以重型卡車零部件業務為核心進行整合,發揮優質資源間的協同效應,對非核心資產將根據公司情況及未來發展規劃予以剝離,進一步精幹主業,推動因重組而並入的整車業務成長,提高公司的核心競爭力。 強大的科研開發能力:公司在開發新柴油機以及改善現有柴油機方面成果較多。公司已成功將WD615及WD618系列柴油機提高到歐II標准,並將配套市場由單一的重型汽車拓展到工程機械、大型客車、船舶、發電機組等多個領域。 海通證券:給予"買入"評級。展望2009年,出於對宏觀經濟不確定性和國外需求放緩的擔憂,我們假設重卡行業銷售出現18%的下滑,調低公司2009年EPS至2.05元。目前股價對應2008、2009年PE分別為7.14和9.56倍,我們認為目前股價已經反映了2009年銷量下滑的預期,給予公司"買入"的評級,目標價為24.10元。 國信證券:預計4Q08、1Q09重卡將面臨行業性的虧損。鑒於重卡股反彈較高幅度,我們建議投資者短期減倉,因為投資者可能對"即將到來的行業性虧損"預期不足。繼續維持重卡行業及相關重點公司-濰柴動力(000338)、中國重汽(000951)"中性"評級。 我們下調公司盈利預測,將2008-2010年盈利預測分別下調至4.23元（下調幅度2%）、2.75元（下調幅度18%）、4.23元（首次給出）。並強調,未來盈利預測依然有一定下調空間。 目前股價下,2008-2010年公司動態PE分別為7.8x、12x、7.8x。我們預計,重卡行業最差時候發生在2009年1-4月,之後開始復甦,在重卡行業運行到"最差時候",我們將上調行業及重點公司評級。 NO.2新安股份 三季度每股經營現金流5.58元,經營活動產生的現金流量凈額為16.01 億元 化工原料生產龍頭企業:草甘膦原粉產量是世界第二、亞洲第一,草甘磷是滅生性除草劑,廣泛用於果園、橡膠(資訊,行情)園、桑園等經濟林作地、農作物的除草,防治雜草,2007年12月公司公告,草甘膦原葯價格由07年年初的約3萬元／噸上漲至目前的每噸5萬元以上,公司草甘膦原粉目前生產能力為7萬噸/年,其中約70%出口。2007年公司實際產量約50000多噸。2008年中報披露,江南新廠區草甘膦二期2.5萬噸/年項目二月底完工,並於三月份投入試生產,產銷量均有增加。 產品深加工受益:公司高溫混煉膠將於2006年內投產,正在研發的室溫膠（建築密封膠）也可能提前投產,目前具備2萬噸/年的高溫硅橡膠產能。混煉膠價格與DMC價格相近,但1噸生膠可生產1.5噸混煉膠,銷售收入保守估計可提高1.5倍,因而有機硅產品附加值得以提升。 中投證券:草甘膦唱罷,有機硅登場。2009年新安依然可以實現2.97元/股的穩定高額收益,給予"推薦"評級。鑒於明年將有產能大量釋放,我們預測2009年新安股份(600596)的有機硅整體業務銷售收入能達到30億元左右,仍能擁有35%的毛利空間;草甘膦整體業務銷售收入能達到22億元左右,仍能擁有20%左右的毛利空間。目前公司現金流比較充裕,並且被批准為高新企業,總部稅率將執行15%。綜合以上因素,預測新安股份2008-2010年每股盈利分別為5.68元、2.97元和4.15元。雖然全球經濟2009年會繼續下滑,但考慮到有機硅下游硅橡膠等在國內仍具有巨大的發展潛力,並且將會得益於國內的內需拉動政策,公司仍有穩定的高額收益,我們依然給予"推薦"評級,未來6-12月的目標價格為37.50元-43.50元。 NO.3大商股份 三季度每股經營現金流5.29元,經營活動產生的現金流量凈額為15.54 億元 跨區域龍頭:目前公司已基本建成"東北店網",正全力建設"華北店網",並尋機進入中西部開店設點。公司已經在5省30餘市（縣）擁有百餘家店鋪,總建築面積200餘萬平方米;公司總資產90多億元,經營商品品種超過十萬種;2006年度銷售額位於全國百貨零售

Ⅵ 為什麼超市行業有發展前景

近年來什麼行業有發展前景?毋庸置疑，有發展前景的行業必然是一些朝陽行業或者是與生活密不可分的行業。對於目前市場的新行業健康節能環保家居用品行業用實際的市場行為告訴了我們什麼行業有發展前景這一問題的答案。任何的事情乘以13億都是大事情，每人每天節約1度電，每年就可以節約4745億度電。所以日常生活中的節能減排已經是不容忽視的大問題了，中國有13多億人，3.4億多戶家庭形成了強大的節能環保家居用品的能耗拉力，但同時構成了環保節能產業的重要細胞，節能環保行業未來發展前景廣闊，預計到2012
年底的總產值將達2.8萬億元，到2020年，將可能超過5萬億元，成為國民經濟的重要支柱產業之一。什麼行業有發展前景的問題得到答案以後相信您還會問：這個行業有沒有好的項目呢?北京博大視通健康節能環保家居用品超市項目是最有發展前景的行業做的引領者，專業經營健康、節能、環保的生活用品，比如：節氣灶、節水龍頭、空氣凈化器、垃圾處理器等等，為熱愛節能環保事業的投資者創造了一個可持續發展的有發展前景的事業平台。博大視通健康節能環保家居用品超市為什麼行業有發展前景鋪開嶄新的篇章。總部為您提供店鋪選址建議，店內裝修方案，統一的店鋪裝修風格更顯超市的品味，迎合綠色節能環保主題讓消費者在購物的同時猶豫進入碧藍的天空翱翔、清澈的水中拂面。選有什麼行業有發展前景的項目就選博大視通節能環保家居用品超市。什麼行業有發展前景聯系人：李小姐

Ⅶ 中國零售業中物美排第幾呀

WTO三年來，從喧囂到平靜，從概念到現實。

在這第三年中，宏觀調控、央行加息，中國經濟軟著陸，各種看起來非WTO的因素，使得汽車、零售、銀行、房地產等支柱產業動盪不安。3年前中國加入WTO時所預測的商業環境變化，先放在一邊吧，在金融、電信等曾經的焦點領域，這種變化來得遠沒有預測的那麼令人窒息。當年人們對於WTO影響的預測，似乎落空的遠遠比命中的多。而隨著WTO後過渡期的

到來，這三個字母的視覺沖擊力甚至都已經開始衰減了。

但是，隨著WTO越來越不引人注目，它的影響卻恰恰已經在中國商業環境里悄悄彌散開來。或者說，它正在從貿易條款「溢出」為一種「大氣候」——一種繼中國1979年改革開放以來又一次的「氣候突變」。

改革開放帶來了市場化，而WTO帶來的是「全球化」，對於處在市場化進程「中葉」(甚至是「初葉」)的中國經濟來說，WTO即便僅僅是一個多邊貿易條款，但其帶來的「沖斷」作用卻必然會影響、甚至改變整個中國商業環境和眾多企業的進化軌跡，這種「沖斷」的影響可能需要5年甚至10年的時候才可以凸現出來，但是在WTO第三年上，我們已經可以看出一些端倪，而這個端倪就來自於中國的零售行業。

中國零售業的開放其實並不始於WTO。早在10年前甚至更早，就有麥德龍、萬客隆、沃爾瑪等外資超市分別在上海、北京和深圳開店。1998年，當商務部的調查員為中國准備加入WTO做調研時，意外地發現盡管國家真正試點審批的外資零售企業只有4家，但實際卻有84個店面。而當2001年11月中國正式加入WTO之時，全球排名前50位的外資零售企業有一半實際上已經進入中國，其中90%是通過與地方政府的「默契」而違規進入的。

由於商業流通行業本身並不屬於國家專門保護的國有壟斷行業，所以WTO這三年來有關主管部門雖然依照中國加入WTO時承諾的股權比例、地域范圍和經營方式逐步放開對外資零售企業的限制，但外資零售業在中國本土的活躍程度和布局的成熟度卻遠遠超出了中國入世時承諾的時間表。與此同時，由原有國有商業體系轉化和新興民營資本進入的兩種主力方式構成的內資零售企業，也在外資的壓力和市場的開放大環境中壯大成長。此時，內資零售企業與外資零售企業相互之間的競爭、博弈、合資合作等動作就變得更加紛繁復雜。

如果要評選三年來中國變化最大，爭奪最激烈、同時也是外資動作最多的行業，零售業無可爭辯地可以坐到榜首位置。3年的時間之內，沃爾瑪、家樂福、麥德龍等國際巨頭加上其他海外零售企業在中國新增的店面加起來有數百家，投資額數百億元人民幣，而由於關稅的下降，外資零售巨頭們每年從中國市場采購回去的廉價商品更是以百億美元計。同時由於外資的大舉進入，國內的零售企業也在針鋒相對地並購擴張、「組建航母」。

面對著2004年12月11日——中國承諾的對外資零售業全面開放的最後期限。作為最早完成過渡期的行業之一，中國零售行業3年來對於WTO的理解和體驗，正在彰顯出WTO的計劃外「溢出效應」。

外資企業對於本土企業的最大影響或許不是在業務層面，而是在戰略上把中國企業「撞」出了原有的思維和發展軌道。

本土企業的精神分裂

郭開森 /文

一段時間以來，絕大多數中國本土商

業零售企業都處於一種發飆般的癲狂狀態。一方面是並購重組浪潮不斷：2002年開始華潤萬佳在華南不斷攻城略寨，幾個月時間便要開出上千家店；2003年大連商業集團在東北並購當地數百家商業零售企業以及北京的天客隆；2004年物美收購超市發；聯華攜手華聯、友誼股份、上海一百等組成中國零售業最大的航母——百聯集團，隨後百聯老總王宗南提出2006年前要開6000家店的豪言。而類似2004年9月百聯斥資7700萬元收購河北萬利福超市集團、2004年11月大商股份對石家莊北國人百集團增資控股65%這樣的事件，只能歸為中小並購。另一方面，不斷有本土商業零售企業得以上市融資：2003年6月上海聯華超市以及同年11月北京物美不約而同地選擇了登陸香港主板上市，2004年北京國美香港上市以及稍後江蘇蘇寧電器實現國內A股上市。

內資零售企業採用資本手段實現自身擴張已經不算是新聞。而相反，如果誰只顧自身經營、小心翼翼地做好自己分內的事情，不並購、不重組、不擴張，反而覺得有點不正常。上海農工商超市便是這么一家在集體性精神「飆狂」中特立獨行的企業——

多年以來，上海農工商超市有限公司副總經理周勇已經養成了一個習慣，每當遇到上海哪裡修路或者哪個住宅小區開盤，他總是找人去數一數附近車流和人流的頻率。即便上海農工商並沒有開新店的打算，但對於選址這一商業零售業最重要也是最難走的第一步，周勇幾十年都願意與同行分享一套屬於自己的獨特生意經：「便利店千萬不要開在大的立交橋下面，附近路面太寬了也不行，因為這樣車開的速度都太快，行人不願意停下來進店轉轉。另外，超市選址千萬不要在寺廟附近，一方面有風水原因，一方面去寺廟的大多數都是遊客，不適合綜合超市這種家庭購物。」

在2004年12月11日商業零售業全面開放前夕，周勇說他現在最關注的就是最近三大外資零售商——家樂福、沃爾瑪和麥德龍都先後宣布中國市場拓展計劃，不約而同地將戰場轉向了中國內地的二、三級城市。「這說明我們農工商超市走的道路是正確的。」周勇這樣說道。

家樂福表示今年要在中國新開15家店；麥德龍宣布到明年年底，其在中國的店鋪數量將增加50%以上。而沃爾瑪更是馬不停蹄地在四川綿陽、雲南玉溪、山西太原、山東煙台、安徽蕪湖、福建泉州、廣東茂名、佛山、南海、湛江、湖南株洲、湘潭等地選址，並且宣稱將在今年年底前再新開3家連鎖店，使店鋪總數達到43家。

「外資兇猛，主要因其資本雄厚，但比本土化優勢卻未必有我們強。」周勇說他之所以對於即將放開手腳的外資巨頭不甚畏懼，主要是因為上海農工商超市比任何人都早來到二、三級城市，「我們在這里的經驗儲備是最重要的戰略資源」。

說起來，農工商超市從1997年2月就開始在上海周邊的一些二、三級城市開店。據說，當時走「農村包圍城市」道路的主要原因也是迫不得已——因為聯華在上海開始做大賣場和綜合超市，而沒有上市、資金實力稍弱的農工商必須避其鋒芒，走差異化道路才能生存下去。農工商一開始想轉到上海市郊去，但聯華也追殺到市郊。於是，農工商想到了二、三級城市。

實際上，目前上海農工商到上海以外地區開店，沒有一個選址在大城市，全部1000多家店都是在二級以下城市甚至一些縣城，從浙江、江蘇、江西到安徽，圍繞上海漸進式地擴展下去，頭3年時間，農工商忍受了連續虧損。但是周勇記得很清楚，就在中國加入WTO的那一年，局勢開始了好轉。7年多堅持下來，農工商現在80%以上綜合超市都實現了盈利。

在中國零售業圈子裡，咬定二、三級城市市場的農工商是個挺另類的企業。上海農工商超市原本隸屬於上海市農委，1994年起家時只有200萬元自有資金。但是，通過多年的自我滾動發展，農工商的年營業額已經超過120億元。這樣一個在上海排名第二，並且進入中國零售業10強的企業，卻在過去幾年受WTO刺激引發的零售業並購浪潮中少有動作，而雖然一直保持著每個月一兩家店的擴張速度，但是與業內流行的更高速度的加盟方式不同，農工商大部分店鋪都是自己投資完成的。

「我們與很多內資同行不一樣，上海農工商的風格是謹慎做事、小心盤算。」周勇說道。「我們能夠活下來本身是個奇跡，現在更應該注意控制風險。」實際上，2001年中國入世之後零售行業資本擴張開始流行的時候，一些投資銀行主動上門找農工商，要幫助其上市，但卻被一口回絕。而德隆也曾經幾度上門，希望作為戰略投資者注入資本做大上海農工商，但也沒有最後談成。據說當時農工商高層的說法是：不是農工商不需要錢，而是首先要想清楚弄到錢以後要干什麼，沒有想清楚的事情堅決不幹。

對於業界流行的利用WTO過渡期迅速擴張的戰略，農工商顯然並不認同。「我知道WTO會帶來沃爾瑪、家樂福放開手腳所形成的威脅，但是作為企業，我們也不能為此不顧實際效果地搞『軍備競賽』似的戰略。」周勇的觀點很直接：就算旁邊有個老虎，我也不能永遠拿著棒子不吃飯吧，要不然不是自己累死，就是被嚇死。

農工商這幾年做的事情與百聯等國內企業相比似乎更傾向於「戰術層面」。比如其在大賣場內引入「店中店」模式，創立「伍元雜貨館」，統一以五元價格銷售實用新穎商品，既吸引人氣又獨立成業態。其次，在供應鏈采購上，對於生鮮類食品，一般超市都是到菜市場采購，然後找專人洗滌、去土、加工包裝，但農工商獨創了「超市＋基地」的模式，把組織化的農民帶動起來形成定牌生產基地，光替農工商生產大米的，目前在全國就有13個基地。直接向基地中的農戶采購不僅降低了成本，而且保證了生鮮的專業化。中國連鎖經營協會的一位專家認為農工商在這方面還是動了腦筋的：「沃爾瑪們做標准化的產品也許得心應手，但做生鮮還是本土超市的優勢。」。

與此同時，周勇經常掛在嘴邊的是上海農工商的信息系統建設。農工商曾經請IBM公司來做過企業內部的信息化系統改造，但是試過一陣子後，發現核心的軟體只能自己開發，因為農工商超市的系統數據一開始是建立在完全手工操作的基礎上，外國軟體很難全面了解自己的業務流程。最後，上海農工商決定只是在人事、財務、網站等外圍軟體開發上藉助一些IBM的力量，從前台到後台核心層的軟體，全部由自己的工程師開發。現在農工商超市的信息化系統運行相當好，供應商們都可以在網上看到自己產品每天的銷量和庫存情況。

相對於其他企業大手筆的收購兼並和跨區域急速擴張，周勇似乎更沉迷於在這些被戲稱為「雕蟲小技」的東西上。但是周勇卻認為一段時間以來，內資商業零售企業都處於一種莫名的擴張沖動和浮躁當中，「大賣場動輒投資上千萬元，一天營業額只有幾萬元，經營不好是要『死人』的；便利店就像『燒錢』一樣無止境，上海現在沒有一家真正盈利的，很多人都在等著『嫁人』；綜合超市的陣亡率就更高，上個世紀90年代上海還有48家商業超市，現在只剩下10家。現在是冷靜下來的時候了。」

「中國現在已經倒下的連鎖超市企業，大多數並不是被家樂福、沃爾瑪這些巨頭給打敗的，而是自己給累死的。如果不處理好由擴張帶來的供應鏈和現金流問題，中國本土商業連鎖企業只會自己打敗自己。」周勇這樣說道。

零售業專家和咨詢公司的觀點一向是

Ⅷ 請問下怎麼選高送轉的股票，近期有哪些票會高送轉

一般是中小板復和創業板的股票制容易在年報推出高送轉。高價股，每股未分配利潤高的股票。中國船舶、華新水泥、中國平安、現代投資、海螺水泥、新安股份、大華股份、大商股份和揚農化工。信立泰、禾盛新材、羅萊家紡、上海佳豪、久其軟體、保齡寶、輝煌科技。創業板股票基本都是高送股或者高配送的股票。

Ⅸ 股票投資的24個關鍵財務指標的內容介紹

1.價值與風險。企業的價值與風險總是並存，投資者在股票投資分析中需要對上市公司的資產結構進行分析，這樣才能夠知道企業的資產與負債之間的關系，以及資產結構是否與企業經營發展相吻合，是否存在資產的結構性風險，是否值得冒險買入該公司的股票。反映企業價值與風險的關鍵財務指標有資產負債率、流動比率與速動比率、市凈率、Altman Z 指數等。
2.運營效率。運營效率的關鍵財務指標是反映經營者利用企業各項資產的效率，以及公司的整體管理能力。它包括資產周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率等指標。
3.盈利能力。企業的盈利能力是對股價產生影響的最直接的指標，也是股票市場中備受關注的內容，但是企業的盈利能力的大小和真實性是無法從單一的財務報表中得到結果，而是要對其盈利的實質進行分析，通過對市銷率、市盈率、營業利潤率和毛利率、凈資產收益率、每股收益、本利比與獲利率、股利保障系數等關鍵財務指標的有效分析，才能夠對一些弄虛作假的行為進行了揭露。
4.盈利的質量。企業的盈利是否真實可靠，股價是炒作還是真實的表現，通過企業相關的現金流關鍵財務比率指標就是檢測它們的掃描儀。這些指標包括現金流量結構比率、每股經營現金凈流量、銷售收現比率、凈利潤現金含量比率、自由現金流量等指標。
5.前景與評估。在關鍵財務指標分析中，對企業的成長性和股價的合理性進行評價是股票價值投資的關鍵，企業的成長性越好，股價的上漲動力越足，同時投資者獲得企業發展所帶來的紅利也會越多。這部分指標包括營業收入增長率、凈利潤增長率、市盈率相對盈利增長比率，以及評估股票未來增長的現金流量折現值等。 大商股份（600694）應收賬款周轉率分析
前面我們已經對大商股份進行了初步的分析，現在我們再通過應收賬款周轉率等指標對該公司做進一步深入的評估。
報告期 營業收入 應收賬款凈額 應收賬款周轉率
2011年 3040378萬元 243876648 151.11
2010年 2434345萬元 158517576 213.54
2009年 2116315萬元 69477513 470.88
2008年 1884966萬元 20410041 1014.05
2007年 1496876萬元 16767088 849.82
2006年 1066354萬元 18461068 583.80
2005年 857656萬元 18070419 417.38
表2-9 大商股份的營業收入、應收賬款凈額及應收賬款周轉率
根據上表製作應收賬款周轉率的折線圖，如圖2-10所示。

圖2-10
在這七年裡，從收賬款周轉率的走勢看，大商股份的該項指標出現了一個較大的轉折，轉折點是從2009年的該項指標突然出現了大幅度下滑。那麼，是什麼因素導致該項指標的大幅變化呢？是企業出現了大量應收賬款還是營業收入大幅下降？為了查找原因，我們分別對應收賬款和營業收入進行對比，如圖2-11。

圖2-11
從圖中可以得知，這兩項數據基本都大於零，說明營業收入和應收賬款都處於增長中，但其增長的幅度出現反向的變化，在2009年前，當應收賬款加速上漲時，營業收入卻出現增速放緩。在2010年以後，應收賬款增發放緩，營業收入增長率卻在增大。2009年是一個轉折期，大商股份的銷售收入增長率出現大幅下滑，而應收賬款增長率大幅上升，這就是造成應收賬款周轉率快速下滑的原因，是應收賬款快速增加和營業收入增速放緩的雙重作用。
在這種雙重壓力下，企業的經營和創收一定會受到影響，我們來看看下圖2-12的凈利潤的變化情況。

圖2-12
顯然，在2009年，企業出現了嚴重虧損，不過從圖中可以看出公司很快就從2009年的低谷中走了出來。
大商股份是怎樣來扭轉種局面的呢？首先要找到引起經營效率和盈利能力下降的原因。影響公司收益下降的主要原因是銷售增幅下降，這從圖2-11中可以看出，公司的銷售增幅從原來25%上方下跌到10%左右；公司的銷售毛利率也發現了問題，當年該指標下降了4.83%，而銷售費用卻大增62.43%，這主要是由於公司在前期購置和建設新店過多，擴張較快，導致管理沒跟上，裝修、推廣和人工費用等都相應增加。企業的存量老店經營增長速度也出現放緩，大量店鋪持平甚至下降，這也與公司過快的擴展政策有關系。
找到原因後，公司首先就要擴大銷售，恢復老店的增速，加快已建新店的投入運營。其次要放緩擴張速度，鞏固現有店面經營管理。圖2-11也反映出2010年和2011年企業的營業收入增長速度在恢復。該圖也同時可以顯示大商股份加強了信用政策，提高銷售收現率，增加現金流量，以降低企業流動風險。
圖2-13是銷售收現比率的變化情況。圖中顯示自2010年以後，銷售收現比率上升，關於銷售收現比率可以參考後文中的該項指標內容。

圖2-13
企業實行了更加嚴厲的信用政策可能與其較積極的財務政策相關。企業為了盡快從2009年的陰影中走出來，採取更加積極的經營策略，增加負債率，加大財務杠桿作用。2008年度，大商股份的資產負債率和流動比率分別是66.14%和0.687，2010年的這兩項指標為73.17%和0.794。從這兩組數據的變化中，我們可以認為，公司增加了資產負債率，加大了流動性，這也說明了企業加大銷售收現力度的原因，增加負債率，防範流動性風險，提高銷售收現比率也是必然的措施。
公司實行一系措施後，其效果還是明顯的，各項指標都出現了好轉，營業收入、凈利潤恢復增長，而且更可貴的是經營活動產生的現金流量凈額也出現了快速增長，2010年企業的該項指標增長幅度為41%，2011年更是達到57.3%，這說明企業在加大銷售力度的同時也注意到收入的質量。
通過對大商股份的分析，我們對該公司有了一個更加深刻的了解，公司經歷了2009年的陣痛後在快速恢復，從價值投資角度看，該股具備恢復性成長投資機會。