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大股東控制權之爭

發布時間:2021-06-20 05:49:54

A. 兩大股東爭奪控股權對股票價格有什麼影響

會在二級市場上收集籌碼 股價穩中有升

B. 股權之爭 上市公司到底是好還是不好

1:股權之爭的目的是為了當第一大股東 對不對?————一般情況下,的確如此。
2:正當第一大股東的目的是為了擁有話語權 對不對?——一般情況下,的確如此。
3:有話語權了,在涉及到自身的利益時候,一定會幫自己說話。對不對?——絕對正確。

如果公司現有一塊優質資產,大股東是不是有權利低價賣給自己的兄弟公司。這樣豈不是對之身的公司造成嚴重損失。應是是利空。
————第一大股東作出這樣的提議之後,要交給董事會討論。董事會是否通過這個是第一個問題。如果是法律完善的證券市場,董事會裡面除大股東委派的董事之外,其他董事可以明確提出反對意見,特別是獨立董事。所以,獨立董事制度非常重要。
再後一步,即使董事會通過了,也要到股東大會通過才行。按法律,因為大股東自己買賣資產給自家人,屬於關聯交易,所以表決的時候大股東要迴避,不能行使表決權。這個時候,就看其他股東,特別是流通股股東是否齊心合力,把這個顯失公平的方案給否決掉。
說白了,如果董事會被大股東收買了,股東會又被大股東架空了,那就無可奈何了。

至於基金公司為什麼入駐這種公司,也許更多的是從短期炒作的因素去考慮的。
畢竟一個資產注入的方案,從股東提出,到董事會討論,到資產評估,到股東會批准,甚至到後面證監會的審批,都是一個很漫長的過程。在這個過程裡面,二級市場的股價足可以炒翻天了。
真等資產注入的事情塵埃落定,甚至等新注入的資產有業績表現出來的時候,說不定,機構全走了,站在高崗上放哨的,全部是散戶。

C. 企業控制權之爭產生的原因有哪些

股改後控制權龍虎鬥好戲連台

記者彭松

無論寶鋼集團及其關聯公司大舉買入邯鋼權證的目的如何,是意在最終獲取控制權?還是二級市場投資獲利?這個最近發生的事例,已經生動地向人們展示了一種現實的收購可能性。

而按照許多投行人士的看法,在股改之後的新的市場格局下,未來包含著G股、二級市場買入、權證、數以億計的資金等關鍵詞的控制權爭奪事件,可能會相當頻繁的出現。股改之後股份將可全流通、原來的非流通股東持有股份比例大幅降低、鼓勵並購的新版收購管理辦法即將發布、全球流動性過剩和人民幣資產重估……這些因素,都被認為可能將使上市公司並購和控制權轉移的交易更容易發生。

這種被收購的可能性,應當已經引起了一些上市公司的重視。在最近的公告中,經常可以發現,有些上市公司在採取措施來鞏固現有股東和高管的控制權。比如,在修改章程時加入了有關反收購的條款,或者大股東進一步增持公司的股份,或者回購並注銷部分已流通股份。

並購活動將日趨增多

「下一步並購活動肯定會非常活躍」。上海榮正投資咨詢公司董事長鄭培敏判斷說。他特別提到,按照新的收購管理辦法,未來換股收購、非公開發行等方式都可以便利的應用,這些都將有利於收購活動的開展。

第一創業證券收購兼並部總經理王丹寧分析說,過去國內的並購和控制權轉移活動與海外市場相比總體不太活躍。原因之一是,國內上市公司的股權結構和歐美市場不同,很多國內公司的大股東持股比例非常高,這在一定程度上限制了控制權的流動。股改之後,流通股份的比例得到提升,而收購管理辦法對要約收購的規定也進行了很大調整,並購活動也將更容易發生。

一位分管投行業務的券商高管也認為,在股改之後的全流通時代,也將是並購頻繁出現的投行黃金時代。他說,在全流通環境下,公司股權價值更容易判斷,向銀行抵押借款也更為方便,各種過橋貸款融資購並成為可能。如果上市公司董事會、高管的管理失去市場的信心,公司股價也將會大幅下滑,這種情況下很可能就會有投資者進行收購,去接管公司的控制權。

「這事實上也是股改的意義之一」,他說,股改有助於控制權市場形成,而控制權市場的存在、潛在收購的可能性,則會對公司高管起到外部監督的作用。

而來自外資的收購力量,也將繼續在未來的並購活動中扮演重要角色。近幾個月來,已經有多家外資機構,通過定向增發、協議轉讓等方式獲取上市公司控制權。而在業內人士看來,除了行業整合等產業性投資動機以外,流動性過剩和人民幣資產重估也是重要原因。一家外資券商的研究主管也分析說,不少海外投資基金正在積極尋找中國投資機會,他們對國內優勢上市公司相當感興趣,相信類似於花旗旗下基金入股張裕的事例會越來越多。

獲取控制權方式多樣化

隨著並購活動漸趨頻繁,圍繞著上市公司控制權的爭奪,也將會在市場中反復上演。對於看好的標的公司,收購方投入巨資,當然志在獲取公司的控制權,在董事會中得到足夠的席位,掌管公司未來經營。而對於原有股東而言,則不會輕易將經營多年的產業拱手相讓。對於公司高管來說,更要琢磨自己能否繼續享有對公司的「話事權」。進退之間,圍繞著控制權的角力不可避免。

一位資深投行人士分析說,新的市場格局下,獲取控制權的方式將呈現出多樣化的特點。過去以協議轉讓占據絕對多數比例的情況,將會有所改觀。他說,過去要想完成收購,與上市公司所屬的當地政府、上級大股東的溝通往往非常關鍵。而隨著非流通股份總體比例的降低,對於這種溝通的依賴就可以減輕了。

上海新望聞達律師事務所合夥人宋一欣也認為,在全流通時代,政府的角色將會逐步淡化,控制權爭奪的游戲將會在更加市場化和法規化的框架下進行。他還認為,隨著未來發行的進一步市場化,專門為了獲取上市公司殼資源的收購將會減少,而收購行為會更重視標的公司的內在價值。

長城證券投行部副總經理李瑞華認為,除了一般的協議轉讓外,未來類似於定向增發、換股收購等途徑會得到較多應用。

一位分管投行業務的券商高管則提到,股改之後,公司原非流通股權價值提升,原本的那些中小法人股東可能會更願意賣出其股份。對於潛在收購方來說,在與原大股東協商有困難的情況下,先協議收購一些中小股東股份,同時再到二級市場上買入A股、B股、轉債、權證等,在短時間內就獲得較多的合計持股比例,可能會是將來較多被採用的策略。他說,按照新的收購管理辦法,可以選擇做部分的要約收購,這也會便利於這種混合式收購策略的實施。

反收購舉措將廣為應用

「我們希望並購活動越多越好」,一位資深投行人士說。他半開玩笑的說,我們既可以去做收購方的財務顧問,也可以為被收購方提供反收購的業務服務。如果未來惡意收購活動增多,類似於「毒丸計劃」、「白衣騎士」、「金降落傘」等海外市場常用的方法,也可以引入到國內市場。

一些上市公司則已經開始為未來的被收購可能性早做預備。一位G股公司董事長對證券時報記者表示,股改之後國有大股東持股比例由50%以上降到40%,這有利於優化公司治理結構,但也意味著被惡意收購的可能性開始出現。他說,為此,公司准備在修改章程時增加有關反收購的條款,而大股東也可能會適時增持部分股份。

D. 股權結構與控制權爭奪之間存在怎樣的相互影響

公司控制權的爭奪作為公司控制權市場上的公司控制權轉移方式,指的是各個不同的管理集團為奪取某個公司的決策控制權而採取的種種策略及行為。經營者擁有公司控制權可以直接或間接得到各種貨幣形態的收益,主要包括「控制權的共享收益」與「控制權的私人收益」。前者指由於大股東改善公司管理與監督所導致的公司價值提高,後者指大股東利用所掌握的控制權攫取公司收益。世界銀行1999年的一份報告指出,公司控制權的轉移提高了股東股份的價值,通過公司控制權的轉移實現了資產的合理配置和有效利用。公司控制權爭奪的主要方式有購並與代理權爭奪兩種。前者是公司控制權爭奪的主要方式。公司購並可分為公司兼並和公司收購。公司兼並是指收購公司通過資本市場購買目標公司的全部股權,使目標公司失去法人資格或改變法人實體的一種行為。公司收購是指收購公司通過資本市場,收購目標公司的部分股票,以取得目標公司控制權的行為。代理權爭奪是持有異議的股東,通過資本市場徵集委託表決權,以獲得股東大會控制權的行為。股東權益的委託性是代理權爭奪存在的基礎。股東表決權可以委託給其他股東,造就了委託表決權的爭奪,控制了委託表決權就能控制股東大會,進而控制董事會和掌握公司控制權。
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E. 最大股東,為什麼控股大股東地位還不變

一般最大股東就是控股股東,但是如果大股東持股比例過低,就會出現占據實際控股地位的可回能是公司的經營答層股東,而非大股東。上市公司會出現這樣的情況,通過在二級市場收購股票而成的大股東,往往會受到原大股東的非難。譬如著名的萬科股權之爭和勝利股份股權之爭。

F. 勝利股份股權之爭經歷了哪幾個階段

重要的理論和實踐意義。

山東勝利股份有限公司(簡稱勝利股份)是由山東省勝利集團公司(下簡稱勝利集團)為發起人,以集團核心企業「山東省勝利物資總公司」的經營性資產折為國家股、並以定向募集方式向法人及內部職工募集股份設立的,主營塑料管道、精細化工、進出口貿易、油器經營。勝利股份於1994年5月正式設立,1996年6月在深交所掛牌上市。成立6年內,總資產增長了657.46%,利潤總額增長了615%,連續四年凈資產收益率在13%以上。上市後送股3次、配股2次。截至1999年底,公司總股本21780萬元,前十名股東持股情況為:勝利集團24.17%、國泰君安8.40%、勝邦企業6.98%、山東省資產管理公司3.5%、潤華集團

3.36%、泰和基金1.37%、山東省交通投資公司1.34%、深圳中廣銀0.95%、山東儲備物質管理局0.89%、山東省農資公司0.67%。

廣州通百惠公司主營企業服務網、社區服務網和網上企業孵化器,並擁有一系列網站,正欲藉助資本市場謀求快速發展。勝利股份公司原第一大股東勝利集團由於經營不善引發經濟糾紛,其持有的3000萬法人股以低價被拍賣。2000年1月10日,通百惠公司以每股1.06元的價格競買成功,購入勝利股份3000萬法人股,占總股本的13.77%,在1月28日交割後,成為勝利股份第一大股東,並於次日予以公告。

成為勝利股份第一大股東後,通百惠公司向勝利股份董事會提交了董監事會提名人選,被董事會拒絕。2000年3月3日,勝利股份董事會公告,第四大股東山東勝邦公司通過協議受讓山東省資產管理公司、山東省廣告公司、山東省文化實業公司的法人股和國泰君安證券公司的轉配股、法人股,持股比例由 6.98%升至15.34%,領先通百惠1.57%轉而成為勝利股份第一大股東。3月4日,勝利股份再次公告,指出因通百惠對董事會關於董監事推薦程序、方式和數額持有異議,決定對其推薦的兩名董事、一名監事不予提名,並提出了自己的董監事人選方案,從而引發雙方的人事爭端。3月7日,勝利股份詳細披露其幾大股東之間的關聯關系:第六大股東潤華集團和第九大股東深圳中廣銀公司均為勝邦公司的股東,勝利集團和潤華集團及勝邦企業另一股東三聯城建總公司又同是山東聯大集團的下屬公司,而且勝邦公司法人代表和勝利股份的法人代表、董事長都由徐建國一人擔當。勝邦公司的籌碼因關聯持股而大大增強,股權之爭進一步激化。

勝邦和通百惠分別公告,繼續增持股份。勝邦在2000年3月9日受讓東營銀廈工程公司146.25萬法人股,同時又在二級市場購入 289.35萬股流通股,計為總股本的2%;通百惠公司則再次通過拍賣競買取得勝利集團630萬法人股,占總股本2.89%。至此,勝邦、通百惠持股比例分別達到17. 35%和16.66%,勝邦僅以0. 69%的微弱優勢居於第一。由於在勝利股份的大股東中,勝邦的股東之一潤華集團還持有3.36%的勝利股份,勝邦另一股東深圳中廣銀投資公司持有0.95%的股份,加上勝利集團的7.51 %,勝邦實際可支配29.16%的股份。這樣,勝邦與通百惠的差距不是0.69個百分點,而是相差約13個百分點。3月16日,公告顯示又有 4家基金 (基金泰和、景福、景宏和景陽)進入前十大股東,其中同屬大成基金管理公司麾下的三家景字基金共持1168.16萬股,占總股本的4.88%。

2000年3月17日,通百惠在各大媒體上打出「你神聖的一票決定勝利股份的明天」大型廣告,並在證券和網路媒體上公開徵集代理委託書,開始了對中小股東表決權代理的徵集。勝利股份的流通股超過50%,大量散戶的立場將對控制權的轉移起決定性作用。3月20日,中國證監會要求通百惠對這一徵集方式立即作出匯報。3月25日,通百惠公告其前期徵集活動違規,並停止徵集委託書,同時提出新的董監事人選名單和修改公司章程兩項提案。3
月2 7日,勝利董事會同意雙方提案都列入股東大會議程,但增加了只能選其中之一進入表決的辦法。3月2 7~2 9日,通百惠再次大規模地公開徵集股東授權委託書。通百惠以為民請命的姿態公開徵集中小股東的投票委託書,引起中小股東的共鳴,三天之內共徵集有效委託2625.7781萬股,占總股本的10.96 %,與會代表股份的15.197%。加上3月16日所持有的勝利股份法人股3630萬股,共持有6255.7781萬股,占勝利股份總股本23958.8758萬股的26.11%,占出席本次股東大會代表股份17267.744萬股的36.21%。委託書授權大大增加了通百惠參與控制權之爭的籌碼。

2000年3月30日,股東大會如期進行,由於勝邦與通百惠各自提出一個排他性的董監事提案,於是勝利股份董事會提出一個兩輪選舉法,提交股東大會表決。但新選舉辦法在股東會上的贊成率僅為49.32 %,關於第三屆董監事候選

G. 如果公司的兩個大股東爭奪公司的控制權這樣對公司的股票的影響是怎麼樣的

是短時利好,爭奪股權會引發2級市場的搶購,對未來預期的看好才會出現大股東爭奪控制權,及時跟進。

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