外匯匯率與物價

A. 外匯匯率受什麼影響

作為一國貨幣對外價格的表現形式，匯率受到來自國內和國際因素的影響。同時，除了受到經濟因素影響之外，還往往受到政治、社會因素的影響。因此，匯率的變動常常變幻不定，很難准確預測。就經濟因素來說,主要有:
（一）長期因素
1．國際收支狀況
國際收支，嚴格地說，是指一國對外經濟活動中所發生的收入和支出。當一國的國際收入大於支出時，即為國際收支順差；反之則為逆差。一國的國際收支狀況會直接影響到該國的外匯市場供求，進而影響匯率變動。一般而言，如果一國國際收支順差，在外匯市場上會表現為外匯供大於求，外匯匯率下跌，本幣匯率上升；如果是逆差的話，則是外匯供不應求，外匯匯率上升，本幣匯率下跌。不過，國際收支對匯率的影響要在較長的時間內才能發揮作用，短期的、臨時的、小規模的國際收支差額對匯率的影響，容易被其他一些因素所抵消。
2．相對的通貨膨脹率
貨幣對外價值的基礎是對內價值。如果貨幣的對內價值降低，其對外價值，即匯率也必然隨之下降。一國貨幣的對內價值的變化通常用通貨膨脹率來度量。通貨膨脹、物價上漲，意味著單位貨幣的購買力降低，代表的價值量減少了。在紙幣流通下，各國存在不同幣值變化情況，因此不但要考察本國的通貨膨脹率，也要考察他國的通貨膨脹率，即比較相對的通貨膨脹率。一般來說，相對通貨膨脹率持續較高的國家，表示該國貨幣的對內價值下降得越快，其本幣匯率也將隨之下跌，外匯匯率會上升。
3．宏觀經濟狀況
一國的宏觀經濟狀況除了通貨膨脹之外，還包括經濟增長、財政收支、國民收入、投資環境、經濟開放程度等諸多方面的。若一國的宏觀經濟狀況良好，經濟穩定，該國貨幣的匯率就趨穩；反之，則會出現較大幅度的波動。因此，創造一個良好的宏觀經濟環境是維持匯率穩定的一個重要前提。 （二）短期因素 1．相對利率水平 利率是借貸資金的價格。利率作為使用資金的成本或是放棄資金使用的收益，也會影響到匯率水平。一般而言，資金總是從利率低的地方流向利率高的地方。當一國的利率水平高於他國時，他國的資金就會流入該國；否則，當該國利率水平低於他國的時候，該國的資金就會流出。而資金的大量流入流出，會直接影響到一國的外匯供求，特別是短期外匯的供求，從而引起匯率變動。當然，分析利率因素的時候不能只考察名義利率，而是要結合通貨膨脹考察相對的實際利率水平。利率對長期匯率的影響十分有限，更大程度上是作為政策工具對短期匯率產生重大影響。
2．政府的短期干預
政府為了實現一定的經濟目標，常常會採用種種措施干預外匯市場和外匯匯率，有時甚至操縱匯率的波動。政府為了避免匯率的變動對國內經濟造成不利的影響，需要通過中央銀行在外匯市場上買賣外匯，使匯率的變動有利於本國經濟的運行。這種干預的目的有三種：一是在匯率變動過於劇烈的時候使它趨於緩和，二是使匯率穩定在某個水平上，三是使匯率上浮或是下降到某個水平。
3．心理預期
心理預期有時會對匯率產生重大的影響。心理預期是多方面的，既包括對利率變動、匯率走勢、通貨膨脹、國際收支等經濟方面的，也包括對政治局勢、國際關系、社會穩定等政治的和社會方面的預期。而對這些方面的不同預期，會直接改變人們的經濟行為，比如投資和儲蓄的方向，進而影響到匯率。由於心理預期的變化快、影響大，常常會引起短期匯率波動。有時，心理預期甚至會成為市場上影響匯率的最主要因素。

B. 人民幣匯率升高與物價上漲有什麼關系嗎

在中國不要想著經濟學可以解釋中國經濟現狀，因為中國就是一個特例，幾乎很多經濟學理論一到中國就失效了。中國人民幣是對外升值，對內貶值，這就是一個很奇怪的現象。里外不一。中國的物價上漲，就是說買一件同樣的東西要花比以前更多的錢，所以錢就不值錢，沒有那麼強的購買力了。

C. 請問 匯率與物價的關系

匯率的變動取決於利率和未來的預期，由於影響匯率的因素
是各種各樣的，人們對匯率的預測也是復雜的。通常是經過對方方
面而的仔細分析、對比之後得出。比如要對貨幣供應量進行預測，
要對國內政策、國際政治局勢進行研究和預測，以及對國際收支狀
況方面的預測等。因此，為充分理解匯率的長期變動，我們離不開
下面兩方面的分析：一是要充分考慮貨幣政策、通貨膨脹、利率和
匯率之間的相互聯系；二是要充分考慮除貨幣供求以外的其他因
素：
人們對匯率的預期會立即對匯率產生影響。當人們預期某種
貨幣匯率今後有可能進一步下跌時，便不會購買該種貨幣進行投
資，即便是已經持有的．也會在市場上大量拋售，使市面上這種貨
幣的供應增加，匯率下跌；當人們預期某種貨幣今後有可能進一步
上升時，便會大量收購或繼續持有該貨幣，使市面上這種貨幣的需
求增加，匯率上漲。所以在外匯市場上，人們作出買進還是賣出某
種貨幣的選擇，與其對該種貨幣今後匯率的走勢預期密切相關。實
踐證明，對長期匯率的預測即使從短期來看也是十分重要的。
就長期而言，一目的價格水平對利率和各國產品相對價格的
決定有重要作用。我們將首先討論購買力平價理論。
(一)購買力平價理論
該理論解釋了兩個國家的價格水平變化如何引起兩種貨幣之
間助匯率波動。該理論由瑞典經濟學家卡塞爾在1922年出版的
619L 4年以後的貨幣與外匯》一書中提出。
1．購買力平價和一價定律
一份定律認為在沒有運輸費用和官方貿易壁壘的自由競爭市
場上，一件相同商品在不同國家出售，如果以同一種貨幣計價，其
價格應是相等的。例如，當1美元＝8．2元人民幣時，在美國賣1
美元一件的商品在中國就應該賣8．2元人民幣一件，即美元價格
也應該是1美元一件。在這個例子中，無論是在中國或美國該件商
品被高估或低估，都會引起該商品在兩個市場酌運動，直到兩個市
場上的價格完全一致為止。
一價定律可表述為：當貿易開放且交易費用為盡時，同樣酌貨
物無論在何地銷售，其價格都相同*這揭示了國內商品價格和匯率
之間的一個基本聯系。
如果我們用Pus代表一件商品的美元價格，3／2表示美元與
人民幣的比率，Pv表示一件商品的人民幣價格。則根據一價定律，
該件商品無論在何地出售都應該有同樣酌美元價格：
PI—號xP『
特該式稍作變動，可有：
全—LJ
￥一P×
這說明美元與人民幣的匯價等於美元價格和人民幣價格之
比。
購買力平價理論認為：人們對各種貨幣酌評價主要取決於各
國酌實際購買力的比較，即兩國貨幣酌匯率等於兩國價格水平之
比。於是有人認為一份定律是購買力平價說的變體。
如果我們用Pus表示在美國銷售一商品籃子的價格，由PY表
示在中國銷售同一商品籃子的價格。則按購買力平價美元與人民
幣酌匯率可表示為；
E e／v＝Pus／Pv
將該式稍作變動，可得：
Pus＝：(E s／y)×PY
於是又可將購買力平價表述為：如果用同一貨幣來表示，所有
國家的價格水平將是相等的。因為在式中，等式右邊和左邊都分別
表示同一個商品籃子在中國和美國的美元價格。
可見，購買力平價和一價定律之間是存在差別的。這里我們看
到購買力平價理論適用於普通價格水平．而一價定律只適用於單
個商品。當然，如果我們說當一價定律適用於所有單個商品時，且
這些商品都在構成不同國家價裕水平的基準商品籃子內，則購買
力平價也成立。那麼我們能否說只要購買力平價理論成立，則一價
定律一定成立呢2擁護購買力平價的人認為回答是否定的。因為
他們認為，在對某種商品一價定律不成立時，價格和匯率也不會與
購買力平價所預OD的關系偏離太遠。因為當一國某種商品或勞務
的價格暫時比其他國家的高或低時，就會引起對該商品需求的下
降或上升，從而引起價格相應的變動，促使匯率和國內價格里新回
到購買力平價的水平上來。
2．絕對購買力平價和相對購買力平價
上面的分析曾擔到，美元與人民幣的匯率可以用公式表示為
Eof*＝Pm／P『，這樁稱為絕對購買力平價，它反映的是兩國價格
水平和匯率水平之間的關系。而相對購買力平價則說明的是價格
水平變動與匯率水平變動之間的關系。
相對購買力平價認為，在任何一段時間內，兩種貨幣變化的百
分比特等子同一時期兩國國內價格水平變化的百分比之差。這說
明，相對購買力平價考慮了兩國物價指數或通貨膨脹串的變化及
其差異，更符合說明匯率長期變動原因的需要。例如，某年美國的
物價年上能率為10％，而中國的為5％，根據相對購買力平價，美
元將對人民幣眨值叫，正好抵消了美國的通貨膨脹超過我國的
那i個百分點，於是兩種貨幣各自相對的國內購買力和國外購買
力仍保持不變。
我們以E5f*表示美元／人民幣匯率，t表示時間，則E：f『t指
在時間I時的匯牢，E8f『．t—l指在時間bl時的匯率，丁，表示通貨膨
脹牢，T，＝(P，一P，2)／P一，(表示從時間t一1到t之間的價格水
平變動的百分比)。於是美元與人民幣之間的相對購買力平價可以
表示為：
(Es門．，一E sf『．b1)／E8f*f屍丁Wd—I＼d
在說明相對購買力平價時，必須指明價格水平和匯牢發生變
化在哪一段時間。
購買力平價在說明匯率決定的物質基礎和匯牢長期變動的原
因方面有很強的生命力，成為匯串理論的核心部分。特別是在各國
放棄國際金本位制的情況下，該學說以國內物價對比作為匯牢決
定的依據，說明貨幣的對內貶值必須引起貨幣的對外貶值，揭示出
匯牢長期變動的原因。但這一匯牢理論仍然被指出有一些缺陷。首
先，在說明匯率的短期變動方面，該學說顯得是無力的。其次，該學
說忽賂了資本流動、貿易成本、關稅等貿易壁壘對匯牢的影響，忽
視了匯率與物價的相互影響等等因素。
(二)建立在購買力平價之上的長期匯牢模型
在購買力平價說的基礎上，採用現代貨幣學派的貨幣供求理
論來進一步說明物價水平，這對於說明長期匯率趨勢有一定意義。
該理論也稱為匯牢的貨幣論。貨幣分析認為價格水平總是立即調
整的，使經濟始終保持在充分就業狀態並滿足購買力平價條件。這
說明這一理論基本不考慮價格剛性。由於價格剛性在短期宏觀經
濟分析中是十分重要的，因而貨幣分析法是一種長期而非短期的
理論。
上面的分析我們已知，購買力平價所預酗的美元／人民幣匯率
是?
E e／3＝Pus／Px
也即在匯率和價格能夠及時調整並始終保持充分就業的情況
下．上述等式成立。該等式所表示的購買力平價，即是人民幣的美
元價格等於美國產出的美元價格比中國產出的人民幣價格。而這
兩種價格水平又是由它們各自國內的貨幣供求關系決定的。這里
美國的價格水平由其國內的貨幣供給量與國內的實際貨幣需求量
之比決定，中國在這方面理論上也如此。前面提到的均衡匯率正是
使兩國貨幣市場的相對供給存量被公眾所願意持有的匯率水平。
匯率的貨幣分析表明：兩種貨幣的相對價格，從長期來看完全
取決於兩種貨幣的相對供給量與相對實際需求量，不影響貨幣供
求的因素，也不影響匯率發生變動。至於利率和國內產出，也只能
是通過影響貨幣需求來使匯率發生變動。
匯率的貨幣分析法表明：(1)匯率變動與本國貨幣供給成正
比，與外國貨幣供給成反比『如美國貨幣供給量的持續增長將台導
致美國國內價格水平長期同比例上升，根據購買力平價理論的關
系式E sf『＝Pm／P*，Esf*(人民幣與美元的匯率)，也會與美國貨
幣供給一起同比例上升。這說明，美國貨幣供給且的增加在長期將
導致美元相對人民幣的同比例貶值。(2)如果美元資產的利率上
升，則美國的實際貨幣需求下降，長期價格水平將會上升。這意味
著美元的同比例貶值。這說明，當本國利率相對上升時，匯率則會
上升(指外幣升值)。匯率的貨幣分析得出的這一結論與其他學說
的結論正好相反。一般地說，當我們發現一國貨幣匯率下降時，采
取調高利率的措施會有利於貨幣升值(因為這使流通中通貨緊
縮)．但這里得出的是截然相反的結論，即一國利率上升會導致該
國的實際貨幣需求減少，從而使得該國貨幣貶值。

D. 匯率對物價上漲的影響

匯率總是起起落落，漲跌不休。影響匯率的因素有很多，但概括起來，主要有以下幾種：

1．一國的經濟增長速度。這是影響匯率波動的最基本的因素。根據凱恩斯學派的宏觀經濟理論，國民總產值的增長會引起國民收入和支出的增長。收入增加會導致進口產品的需求擴張，繼而擴大對外匯的需求，推動本幣貶值。而支出的增長意味著社會投資和消費的增加，有利於促進生產的發展，提高產品的國際競爭力，刺激出口增加外匯供給。所以從長期來看，經濟增長會引起本幣升值。由此看來，經濟增長對匯率的影響是復雜的。但如果考慮到貨幣保值的作用，匯兌心理學有另一種解釋。即貨幣的價值取決於外匯供需雙方對貨幣所作的主觀評價，這種主觀評價的對比就是匯率。而一國經濟發展態勢良好，則主觀評價相對就高，該國貨幣堅挺。

2．國際收支平衡的情況。這是影響匯率的最直接的一個因素。關於國際收支對匯率的作用早在19世紀60年代，英國人葛遜就作出了詳細的闡述，之後，資產組合說也有所提及。所謂國際收支，簡單的說，就是商品、勞務的進出口以及資本的輸入和輸出。國際收支中如果出口大於進口，資金流入，意味著國際市場對該國貨幣的需求增加，則本幣會上升。反之，若進口大於出口，資金流出，則國際市場對該國貨幣的需求下降，本幣會貶值。

3．物價水平和通貨膨脹水平的差異。在紙幣制度下，匯率從根本上來說是由貨幣所代表的實際價值所決定的。按照購買力評價說，貨幣購買力的比價即貨幣匯率。如果一國的物價水平高，通貨膨脹率高，說明本幣的購買力下降，會促使本幣貶值。反之，就趨於升值。

4．利率水平的差異。所有貨幣學派的理論對利率在匯率波動中的作用都有論及。但是闡述的最為明確的是70年代後興起的利率評價說。該理論從中短期的角度很好的解釋了匯率的變動。利率對匯率的影響主要是通過對套利資本流動的影響來實現的。溫和的通貨膨脹下，較高利率會吸引外國資金的流入，同時抑制國內需求，進口減少，使得本幣升高。但在嚴重通貨膨脹下，利率就與匯率成負相關的關系。

5．人們的心理預期。這一因素在目前的國際金融市場上表現得尤為突出。匯兌心理學認為外匯匯率是外匯供求雙方對貨幣主觀心理評價的集中體現。評價高，信心強，則貨幣升值。這一理論在解釋短線或極短線的匯率波動上起到了至關重要的作用。

除此之外，影響匯率波動的因素還包括政府的貨幣和匯率政策、突發事件、國際投機的沖擊、經濟數據的公布甚至政府要員的言論等。 這些因素之間也會相互加強或相互抵消。

E. 匯率、國內物價、利率，三者到底什麼關系

利率可以直接影響物價水平；匯率通過影響國際收支也會影響一國的物價水平，同時匯率也會影響物價。。。。利率也影響外匯。。。具體如下：
一國的利率水平提高，可增加資本流入，抑制資本外流，是該國的貨幣匯率上升；反之貶值。
同時匯率上升，外匯資金占款投放增加，物價上漲。。。。。。。。。

F. 物價與外匯匯率的關系

從進口消費品和原材料來看，匯率的下降要引起進口商品在國內的價格上漲。至於它對物價總指數影響的程度則取決於進口商品和原材料在國民生產總值中所佔的比重。反之，其他條件不變，進口品的價格有可能降低，至於它對物價總指數影響的程度則取決於進口商品和原材料在國民生產總值中所佔的比重。

匯率變動對一國進出口貿易有著直接的調節作用。在一定條件下，通過使本國貨幣對外貶值，即讓匯率下降，會起到促進出口、限制進口的作用;反之,本國貨幣對外升值，即匯率上升,則起到限制出口、增加進口的作用。

(6)外匯匯率與物價擴展閱讀：

外匯匯率的影響因素：

1、國際收支。最重要的影響因素如果一國國際收支為順差，則外匯收入大於外匯支出，外匯儲備增加，該國對於外匯的供給大於對於外匯的需求，同時外國對於該國貨幣需求增加，則該國外匯匯率下降，本幣對外升值；如果為逆差，反之。

2、通貨膨脹率。任何一個國家都有通貨膨脹，如果本國通貨膨脹率相對於外國高，則本國貨幣對外貶值，外匯匯率上升。

3、利率。利率水平對於外匯匯率的影響是通過不同國家的利率水平的不同，促使短期資金流動導致外匯需求變動。如果一國利率提高，外國對於該國貨幣需求增加，該國貨幣升值，則其匯率下降。當然利率影響的資本流動是需要考慮遠期匯率的影響，只有當利率變動抵消未來匯率不利變動仍有足夠的好處，資本才能在國際間流動。

4、經濟增長率。如果一國為高經濟增長率，則該國貨幣匯率高。

5、財政赤字。如果一國的財政預算出現巨額赤字，則其貨幣匯率將下降。

6、外匯儲備。如果一國外匯儲備高，則該國貨幣匯率將升高。

7、投資者的心理預期。投資者的心理預期在國際金融市場上表現得尤為突出。匯兌心理學認為外匯匯率是外匯供求雙方對貨幣主觀心理評價的集中體現。評價高，信心強，則貨幣升值。這一理論在解釋無數短線或極短線的匯率波動上起到了至關重要的作用。

8、各國匯率政策的影響。

G. 外匯匯率的變動會影響國內的物價水平，一般而言兩者的關系呈什麼變化（

當今世界，經濟一體化、經濟全球化，國際貿易無處不在，他國的匯率變動就會影響出口與進口，自然就會影響國內供給關系，供給關系就影響了物價。

H. 怎樣看待人民幣匯率與物價水平的關系

人民幣升值是貶值？
我們知道，這一輪的房市熱和股市熱都來自於外匯流入的熱潮。也就是說，是國際資本湧入的熱潮帶來了以人民幣計價的資產的上漲熱潮。而其中關鍵的一點，是外資算定人民幣將升值，美國政府基於居心叵測的用心和冠冕堂皇的理由一再對中國政府施壓，在這種國際環境下，人民幣被迫升值。而一旦人民幣選擇了漸進升值的路線，則外匯的注入簡直就是在打一場必勝的戰役。據可查到的資料顯示，2003年底，中國的外匯儲備才4000億美元，但過去幾年來，扶搖直上，到如今已超過12000億美元，3年多的時間足足上升了3倍有餘。而在我們中國大陸，外匯是不能夠直接使用的，因此所有的外匯都要按官方匯率兌換成人民幣，這使得國內貨幣流通量劇增。我們不妨簡單按人民幣與美元匯率8：1計算一下，則2003年以來，累計因外匯而被動釋放的人民幣達64000億，如果按3-5倍的乘數效應，則導致的貨幣供應量的增長可過19.2萬億-32萬億人民幣之多。我們同時還知道，中國的GDP到2006年底也才20.9億。也就是說，此期間貨幣的增長遠遠高於GDP的規模。我們還可以通過數據資料查到，截止到2006年底，中國的貨幣和准貨幣（M2）加起來總共是34.6億人民幣，也就是說，大概55%-92%的貨幣供應都是由於外匯流入所引發的。這說明，中國目前的宏觀經濟在很大程度上的的確確是進入了一個流動性過剩的發展階段。
人民幣的升值預期帶來了大量的國際資本的流入，從而導致流動性過剩，而流動性過剩帶來的結果則是人民幣對於國內資產的急劇貶值效應。
顯然，政府所決定的人民幣漸進升值路線必然導致人民幣對於國內資產的貶值，這也就意味著中國人民辛辛苦苦一輩子積累的儲蓄現在正像冰棍一樣迅速融化掉。那麼，老百姓怎麼辦呢？只有一個辦法，那就是通過投資於「商品（房產、股票、有價證券甚至古董和藝術品）」的辦法來避免損失。
從這樣的角度，我們知道所謂買房也罷，投資於股票也罷，實在是最理性不過的選擇，而不是非理性的選擇。因為，人民幣升值所帶來的大量外匯流入，再兌換成大量的人民幣，錢多物少帶動了現實上國內物價的上漲，實際上人民幣在老百姓手中是貶值了。
說到底，逐利是資金的本性，而避免財富的縮水就更是人的合理選擇。於是我們看到，房市和股市成了泛濫性流動資金進入的重點，資產價格也隨之上揚。基本的情況就是，在主流城市，房價3年翻了一番，而在資本市場，股價也一年翻了一番。事實明擺著，只要人民幣升值預期沒有結束，外匯就會源源不斷地流入，而只要錢多東西少的局面不改變，資產價格就會繼續上揚。雖然萬事萬物都有個逆轉的時候，但在夏天就提醒穿上棉襖的想法未免太過超前，以致成為誤導。