Ⅰ 資產型通脹
給你個例子,一目瞭然。
資產型通脹已經到來 經濟結構更趨惡化
中國上調成品油期貨價格,股市如同吃了興奮劑一般,急速上竄。我們正在走向以股市救經濟、救信心的危險道路。
如果我們把通脹定義為物價的普遍上漲,現在是沒有通脹,美國的失業率處於歷史高位,不可能發生傳統通脹。如果我們把通脹定義為金融危機發生前後的資產型通脹,通脹實際上已經到來。
首先,由於全球流動性開始回升,大宗商品的價格脫離實體經濟走出獨立行情。
在沒有多大需求的情況下,國際原油期貨價格快速上漲。6月1日,國家發改委副主任、國家能源局局長張國寶出席國新辦發布會時表示,全球原油需求下降而價格急升,與石油儲備、金融市場有關。
總的來看,全世界由於受金融危機的影響,對原油的需求是在下降的。據有關統計資料,大概每天要比過去下降420萬桶。但油價最近一段時間漲幅很快,一度漲到了每桶66美元,5月份可能是近10年來單月漲幅最高的一個月。今年1-5月份,油價從最低的每桶37美元到最高的66美元,這個幅度變化也是相當大的。張國寶認為,這與各國收儲有關,事實上,也與高盛等金融巨鱷的炒作有關。油價上漲不取決於實體經濟需求,而取決於人們對於美元進一步貶值的預期。
其次,美國經濟尚未穩定,美債、美元的貶值已經是大概率事件。
美國國債收益率急劇升值,使購買美國長期國債避險者叫苦不疊,這說明全球投資者風險偏好上升,而美國國債規模發行過大內在價值急貶——美國財政部今年計劃發售約2萬億美元新債,以填補高達1.8萬億美元的財政赤字——購買者不得不提高收益率才能出售。當然,美元的長債情況更差,弱於短債。指標美國公債收益率近日升至3.75%附近的六個月高位,如果美國繼續擴大美債發行量,美債將繼續貶值;由美聯儲購買美國債券,則美元將繼續貶值。以前美國國民負債消費,而現在,美國政府負債救市。
事實上,美國的對沖基金經理已經調整投資結構,進行新一輪博弈,從對沖基金到PE都在復甦過程中。從好的方面說,這是信用市場解凍,資金的交易與流動性增加。從壞的方面說,這是實體經濟未復甦之前資本市場一枝獨秀,與金融危機爆發之前一樣,貨幣市場與資本市場在吸食流動性上癮,與實體經濟已然脫節。
第三,全球經濟結構還在惡化。中國出口略有回暖但尚未企穩,政府通過投資拉動經濟,股市與樓市雙重刺激拉動GDP增長,中國經濟結構在目前的架構中很難調整到位。政府投資向國有企業傾斜,股市在流動性增長初期茫無頭緒炒作概念,而現在指針已經明顯偏向壟斷型企業,如石化雙雄、如金融地產等。中國正在步入提高國企效率的漫長試驗期,通過資金給國企注入資金,一旦市場穩定,新股IPO與創業板將陸續推出,創造出源源不斷的大小限。
美國雖然承諾對美元信用負責,雖然美國財政部、證監會等機構力促金融衍生品場外交易透明化,但目前政府的舉措在刺激場外交易復甦。考慮到龐大的金融衍生品市場,據總部位於巴塞爾的國際清算銀行(BIS)估計,10年之前約有100萬億美元的未清算交易,到2008年末達到近600萬億美元未清算,是全球股票市值的16倍(全球生產總值的10倍),可以肯定,美國無法對金融衍生品痛下整治的決心,他們還會回到「提升金融生產力」的老路上去。
看看最近的一系列舉措,真正起到作用的是政府增加投資、釋放信貸、以政府的訂單保證了采購經理人指數等重要指標的上漲。政府對於鋼材的結構性調整和基礎建設、房地產投資的回暖,使得中國的鋼材市場出現了高附加值產品過剩而普通長材供需兩旺的反常情況。由此一斑,可見辦公室里的「空調」根本無法製造出一套可以按照市場狀況進行及時調整的經濟體制。政府製造需求,制訂經濟結構比例,最後銀行與國企聯合買單。
我們面前有兩條路,或者回到金融危機以前的市場,承認對於資金流動性的貪欲是金融時代不可避免的代價。由下一個金融泡沫取代前一個金融泡沫;或者中美兩國認真探討改革的辦法,中國增加內需而美國信守財政紀律,不要在赤字之路上滑得更遠。這將使轉型過程充滿痛苦。
平滑轉型,由政府來控制泡沫的大小,是個美好的夢想。
註:發改委半夜雞叫,成品油價漲了。所謂「近日」不調油價,就是四天時間。這似乎在提醒消費者,相信承諾是可笑的。
Ⅱ 葉檀究竟說沒說重啟房地產有視頻嗎造謠
葉檀:中國實體經濟接近崩潰 須重啟房地產
東方財富網http://finance.eastmoney.com/news/1583,20120411200275364.html
Ⅲ 民間金融2011-2012年現狀
2011年上半年經濟數據即將發布。我們面臨的宏觀經濟形勢是外熱內冷、四處堵塞,壓力加大。總體而言,中國經濟如同出現堰塞湖。 第一個堰塞湖,實體經濟熱度繼續降溫,但CPI出於慣性維持在高位。結果是中小企業將在今年下半年出現一輪關停並轉的風潮。從全國來看,投資拉動使上半年GDP增速在9%以上,而CPI在5%,數據不功不過,可以接受。從生產來看,中國物流與采購聯合會公布的反映大中型企業的製造業采購經理人指數連續3個月下滑,6月PMI回落至50.9%,創2009年3月以來新低,7月PMI可能繼續小幅回落。其中生產指數、新訂單指數、積壓訂單指數、采購量指數、購進價格指數、原材料庫存指數回落幅度均超過1個百分點,購進價格指數回落幅度最大,達到3.6%。值得注意的是,重化工業以及與房地產相關的製造業如紡織業等回落幅度較大。 第二個堰塞湖,體制內信貸資金與民間資金落差巨大。銀行脫媒,千軍萬馬通過民間金融渠道進入高利貸市場,包括體制內的金融機構。根據央行7月12日公布的數據,6月新增人民幣貸款6339億元,上半年人民幣信貸規模為4.17萬億元,同比少增4497億元,全年可控在7萬億~7.5萬億元的目標范圍之內。廣義貨幣發行量與狹義貨幣發行量雙雙下降。6月末廣義貨幣(M2)余額78.08萬億元,同比增長15.9%,比上月末高0.8個百分點;狹義貨幣(M1)余額27.47萬億元,同比增長13.1%,比上月末高0.4個百分點。前年、去年如此大規模的投資,M2居然下降到16%以下,不能不說是個奇跡。僅看M2數據,會讓我們對真實的金融狀況有錯覺。體制內資金緊張,越來越多的民營企業家在高利貸逼迫下自殺的消息見諸報端;體制外資金洶涌,成群結隊在藝術品、貴金屬、商業工業地產等投資領域馳騁,甚至推高了大洋彼岸的溫哥華房價。通過上調存准率,貨幣被趕入籠中,但存量貨幣不會憑空蒸發,一有機會就會興風作浪。 摘自:葉檀:中國經濟如同出現堰塞湖
Ⅳ 存款准備金率的調整趨勢
2010年11月19日央行發布,自11月29日起,上調存款類金融機構人民幣存款預備金率0.5個百分點,這是月內央行第二次上調,今朝存款預備金率已經處於歷史最高位。
中國人民銀行副行長胡曉煉暗示,中國將繼續連連系理的行動性供給和銀行系統行動性,慎密親密關注物價走勢,矯捷運用傳統貨泉政策,同時,考慮引進新的政策工具。
加息10天之後,中國人民銀行2011年2月18日宣布,從2月24日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是自去年以來央行第8次上調存款准備金率,也是年內第二次上調,這距離上次宣布上調存款准備金率也僅僅36天。1月底,我國人民幣存款余額達71.23萬億,以此計算,此次上調存款准備金率可大致鎖定商業銀行資金逾3500億元。
在近日出爐的10月各項宏觀經濟指標中,除了超預期的CPI和PPI,M2(廣義貨幣供給量)和新增貸款均創下新高。通脹的高企和行動性的泛濫勢頭配合榨取著消費者和投資者的抉擇信念。
當前形勢下,央行調控的標的目標會是什麼?一些機構、學者和官員覺得,經由過程加息的可能性不大。「央行對加息手段的利用很是穩重,因為加息會損害實體經濟,對於通脹的手段也不太適合。」北京市平谷區金融辦主任劉騰說。
傳統的貨幣政策手段仍然是央行首選,胡曉煉暗示,「上調存款預備金率是央行在治理行動性方面所採納的法子,也剖明中國會繼續連連系理的行動性供給和銀行系統行動性。此後我們還將慎密親密關注物價的走勢,繼續有用矯捷運用傳統的貨泉政策。」例如,為增強公開市場對沖力度,央行常規的公開市場獨霸幾回。央行10月21日上調了3月期央票利率20.22基點,1年期、3年期央票利率隨後也上調20基點擺布。
此外,經濟學家成思危在第六屆中國證券市場年會上指出,外匯占款成為M2高企的首要推手。據悉,10月外匯貸款增添59億美元,當月外匯存款增添33億美元。截至10月末,外匯貸存比為184%,依舊處於高位。在外匯大量流進情況下,央行不得不回籠大量貨幣,經由過程對沖來節制過多的貨幣。 再度加息
央行決定年內第四次統一上調存款准備金率,10月份中國近三年來的首度加息,就是伴隨著央行要求六大商業銀行上調存款准備金率而來。另外,央行在10月9日的公開市場操作中,提高了一年期央票的收益率。基於以上種種舉措,市場猜測,今日公布的CPI增幅可能超過4%,央行也將在年內再度加息。
興業銀行資深經濟學家魯政委對《國際金融報》記者表示:「10月份CPI增幅可能向上沖破4%到4.2%,這樣一來,年內再次加息的可能性就很大。」
上海社科院金融研究中心副主任潘正彥則預測,除10月CPI持續上漲,11月、12月CPI增幅也將維持在3%以上。在他看來,央行可能在12月再次加息,而不是11月。「全年CPI破3%已無懸念,不過,決策層對於加息與否仍需進一步觀察:一方面觀察第四季度中國經濟增速放緩的程度;另一方面觀察國際經濟的走勢。」
但渣打銀行指出,未來決策當局面臨的一個風險是,如果未來6個月經濟迅速放緩,加息作為一種調控資產價格的政策工具可能被認為力度過大。
不過渣打銀行也認同第四季度央行再次加息的說法。
「未來幾個月經濟可能逐步放緩,但這不足以影響到當局將抑制房產泡沫作為首要任務的方針。貨幣決策部門已將利率政策與房地產問題戰略性地掛鉤,而決策當局將會以提高利率和出台更多房地產調控措施來抑制房地產價格的漲勢。」
無論是通脹的不斷高漲,還是房地產調控的需要,都在預示著加息的必要,然而一旦再度加息,人民幣與美元之間利差的進一步擴大將加劇已日顯嚴峻的熱錢流入態勢。
「防通脹和防熱錢,是中國當局面臨的兩難。一旦無法有效阻擋熱錢流入,在中國大肆炒作農產品等商品,將進一步加劇國內通脹。」潘正彥指出。
不過,魯政委認為,中美利差的擴大並非熱錢流入的主因,「今年以來,中美利差一直是穩定的,但4-6月國際資本是流出的,外匯占款從此前的2000多億元一直下降到1100億元;而7-9月份外匯占款則逐月增加,從1700億元迅速增加到接近3000億元。在前後的反差之間,惟一發生變化的是6月19日人民幣匯改重啟。它點燃了市場的升值預期,造成國際資本流入速度加快。因此,國際熱錢流入的主要動力,是升值預期而非加息。」
魯政委認為,如果加息後,人民幣升值速度有所放緩,即加息帶來的升值預期弱化,反倒有助於抑制熱錢的流入。渣打銀行表示,在美聯儲推出二次量化寬松政策的形勢下,且明年可能還會推出更多寬松政策的預期下,中國央行願意加息的幅度有限。「不過,在擔憂更多熱錢流入前,央行還有75個基點的加息空間。」渣打進一步預測,明年上半年央行仍會有兩次加息舉動,分別在第一季度和第二季度。第5次上調存准率
調整介紹
上調存款准備金率的靴子如期而至。央行2010年11月10日晚間宣布,自11月16日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是央行年內第4次上調存款准備金率,預計此次上調存款准備金率共計凍結資金超過3000億元。
調整影響
此次調整,央行不再對農村信用社和村鎮銀行等小型金融機構實施優惠政策。調整完成後,加上今年10月份對6家銀行採取的差別存款准備金率措施,工、農、中、建四家銀行的存款准備金率已高達18%,創造了新的存款准備金率歷史紀錄,但該比例到12月15日期滿。而其他大型金融機構的存款准備金率達到17.5%,與歷史紀錄持平。中小金融機構的存款准備金率達到15.5%,個別銀行達到16%。農村信用社和村鎮銀行的存款准備金率達到14%。 中國人民銀行決定,
從2011年1月20日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年2月24日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年3月25日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年4月21日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年5月18日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年6月20日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點,達21.5%。
從2011年12月5日起,下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點,達21%。
從2012年2月24日起,下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點,達20.5%。
央行宣布,從2012年5月18日起,下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是2012年以來央行第二次下調存款准備金率,距離2月24日今年第一次正式下調存款准備金率近三個月。
6月14日下午消息,中國人民銀行決定,從2011年6月20日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點,達21.5%。申銀萬國首席經濟學家李慧勇對新浪財經表示,存款准備金上調的空間不是很大了,預計今年下半年還會上調兩到三次,可能會止於22.5%。
國家統計局數據顯示,5月份,規模以上工業增加值同比增長13.3%,增速比4月份回落0.1個百分點;社會消費品零售總額同比增長16.9%,增速比4月份回落0.2個百分點。財經評論員葉檀認為,這已經給決策層提供了經濟滯漲的預警信號。
2011年上半年,存款類金融機構人民幣存款准備金率基本上維持著每月調整一次,每次調整0.5個百分點的頻率。李慧勇認為,在經過將近一年的密集的貨幣政策,存款准備金的上調空間不是很大,上調頻率將會有所下降。
存款准備金率5月18日起上調0.5個百分點,這是央行連續第11次,也是今年(2011)年內第5次上調存款准備金率。中國人民銀行決定,從2011年5月18日起,上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
2011年以來,央行以每月一次的頻率,在過去一季度里先後三次上調存款准備金率。同時這也是央行自去年以來准備金率的第十一次上調。此次上調之後,大中型金融機構存款准備金率達21%的歷史高位。據估算,此舉將一次性凍結銀行資金近3700億元。
中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為,存款准備金仍有很大的上調空間。此前央行行長周小川表示,中國的存款准備金率不存在絕對上限。
專家指出,在3月份CPI(居民消費價格)攀升至近年新高的大背景下,通過回收流動性進而調控不斷走高的物價指數,也是央行繼續提升存款准備金率的重要原因。統計局最新公布的經濟數據顯示,3月份CPI同比漲幅達到5.4%,創出32個月來新高,凸顯當前中國通脹壓力仍在不斷凝聚。
據港媒報道,央行2011年4月11日發布通知,將對中國銀行(行情,資訊,評論)、工商銀行(行情,資訊,評論)、建設銀行(行情,資訊,評論)、農業銀行(行情,資訊,評論)這4家國有商業銀行和招商銀行(行情,資訊,評論)、民生銀行(行情,資訊,評論)實行差別存款准備金率,各家均上調0.5%。據初步估算,預計此次上調存款准備金率或凍結資金1680億元左右。
目前,央行已經4次上調存款准備金率。再加上5月12日的調整,銀行的存款准備金率已經達到歷史最高水平———21%。
中國人民銀行30日宣布,從2011年12月5日起,下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
調整後,中國大型金融機構和中小金融機構將分別執行21.0%和17.5%的存款准備金率。
這是近3年來,中國存款准備金率首次走出「上調」區間。
中國上一次宣布下調存款准備金率是在2008年12月25日。此後,中國貨幣政策在2010年由「寬松」走向「穩健」,央行在2010年和2011年連續12次上調存款准備金率,其中僅2011年就密集地6次上調存款准備金率。
從2012年5月18日起,下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。此次調整為2012年內第二次下調存款准備金率。
來自國泰君安證券公司的分析認為,此前中國已有20多家農村合作銀行恢復執行正常的存款准備金率,這已釋放出一定政策信號,即中國央行將採取行動,緩解當前貨幣市場資金偏緊的狀況。
主要原因
央行此次上調部分銀行存款准備金率或許與9月新增貸款有關。消息人士稱,「9月新增信貸可能在6500億-7000億元人民幣左右,雖然月末被壓下來點,但還是比央行預期的目標要高。」對於這則消息,央行未作公開表態。
但是也有分析師認為,此舉是和新增外匯占款連續回升有關。
市場反應
無礙流動性
在股市上,昨日銀行股全線上漲。漲幅最大的是深發展A,漲4.76%,漲幅最少的是農業銀行,漲1.12%。有分析指,從短線而言,上調存款准備金率對於金融、地產的利空很大部分上將會在資源類個股維持強勢的境遇下逐漸得到消化。
據業內人士測算,本次准備金率臨時調整後,所凍結資金規模將在1800億至1900億元之間。但是,這並不會影響目前的流動性。
本周公開市場將迎來四季度最大單周到期釋放資金量,解禁規模高達到2950億元,佔到本月到期量的一半以上。因此,即使央行在本周通過採取差別存款准備金率的方式凍結1900億元流動性,本周公開市場還是「富餘」出1000億元資金。
資金情況
11日,中國貨幣市場指標利率———7天質押式回購加權平均利率較上一交易日小幅上漲6.5BP至1.955%。
上海一銀行間市場交易員表示,節後資金迴流銀行至資金利率下跌。未來銀行間市場資金面情況受信貸控制仍將處於偏寬松狀態,10月銀行間資金面料將寬松。
措施看法
周一兩市總成交金額一舉超過4300 億元,較前一交易日成交水平相比增幅近50%,創出了今年以來成交量最高水平。周一央行上調工行、中行等6 家銀行存款准備金率0.5 個百分點,意味著短線指數存在展開技術性調整行情的可能性。中金分析稱,股指短線存在技術性調整的可能性,但階段性上漲趨勢不變,建議繼續投資重點不受中國宏觀政策面打壓的周期性股票。
該行表示,就總體趨勢而言,股指階段性上漲格局不會改變,建議逢短線股指振盪過程中,繼續增持不受宏觀政策面打壓的具備高貝塔特徵的周期性股票,即繼續看好有色金屬板塊、煤炭板塊、保險板塊、券商板塊、農業板塊、石油化工板塊、交運服務板塊、汽車板塊等品種。
該行預計,即將公布的今年第三季度宏觀經濟數據有望再度超出市場預期,上市公司三季報信息披露工作即將於本周正式拉開序幕等因素,都將有望對當前股指上漲行情構成正面刺激作用。
中國社科院金融所研究員殷劍峰認為,央行不斷上調存款准備金率,意在逐漸消除物價上漲的貨幣因素。貨幣學派經濟學家弗里德曼認為,通貨膨脹終究是個貨幣現象。而在我國現階段,物價上漲的背後確實具有比較明顯的貨幣因素。
根據殷劍峰的觀察,近年來,我國物價走勢與貨幣供應量增減之間,存在著相當直接的關聯,往往在貨幣供應出現快速增長後,物價走勢亦會跟著抬頭向上,其間二者走勢的時滯大約在半年至一年間。
今年以來,央行以每月一次的頻率,連續四次上調存款准備金率,如此頻繁的調升節奏歷史罕見。
對於貨幣工具今後的使用情況,央行行長周小川日前在博鰲表示,消除通脹走高的貨幣因素是當前貨幣環境適當收緊的一個重要原因,盡管存款准備金率已位於歷史高位,但上調沒有上限要求,當前貨幣政策已從適度寬松轉為穩健,即貨幣政策要適當收緊,這個趨勢還會持續一段時間。
短期中觀面潛在催化劑主要包括以下幾項:
(1)周一人民幣對美元中間價創下匯改以來新高6.6732,這可能對民航運輸板塊等人民幣升值受益品種短期走勢形成正面刺激。
(2)11 日寶鋼股份(600019)出台了11 月鋼材價格政策,其中熱軋、冷軋、寬厚板、電鍍鋅、鍍鋁鋅等大部分鋼材品種維持原價,但部分品種上漲100-200 元/噸,對鋼鐵板塊短期走勢構成潛在利好。
(3)中國證監會主席尚福林日前表示,進一步規范、引導借殼上市活動。要統籌協調退市機制和ST 制度改革,在產權清晰、治理規范、業務獨立、誠信良好、經營穩
定和持續經營記錄等方面執行IPO趨同標准,要求擬借殼資產(業務)持續兩年盈利,這可能對績差重組類公司股票走勢帶來壓力。
(4)工信部11 日公布了《輪胎產業政策》。與此前公布的徵求意見稿相比,《政策》大幅提高了輪胎產業的進入門檻,同時要求到2015 年,乘用車胎子午化率達到100%,有利行業集中度提升與產品結構調整,對輪胎板塊走勢有望構成正面刺激。 2012年7月5日中國人民銀行決定,自2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點,一年期貸款基準利率下調0.31個百分點;其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。個人住房貸款利率浮動區間不作調整,金融機構要繼續嚴格執行差別化的各項住房信貸政策,繼續抑制投機投資性購房。此次為央行年內第二次降息。
此前中國人民銀行決定,從2012年2月24日起,下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。為央行年內首次降息舉措。 中國人民銀行決定從2014年4月25日起下調縣域農村商業銀行人民幣存款准備金率2個百分點,下調縣域農村合作銀行人民幣存款准備金率0.5個百分點。
據媒體報道,務會為貫徹落實國務院第49次常議精神,進一步有針對性地加強對「三農」和小微企業的支持,增強金融服務實體經濟能力,中國人民銀行決定從2014年6月16日起對符合審慎經營要求且「三農」和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行(不含2014年4月25日已下調過准備金率的機構)下調人民幣存款准備金率0.5個百分點。 中國人民銀行決定,自2015年9月6日起,下調金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點,以保持銀行體系流動性合理充裕,引導貨幣信貸平穩適度增長。同時,為進一步增強金融機構支持「三農」和小微企業的能力,額外降低縣域農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社和村鎮銀行等農村金融機構准備金率0.5個百分點。額外下調金融租賃公司和汽車金融公司准備金率3個百分點,鼓勵其發揮好擴大消費的作用。
表格統計
中國人民銀行決定2011年5月18日起上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點,這是央行今年年內第五次上調存款准備金率。此次上調後,我國大型金融機構和中小型金融機構的存款准備金率已經分別高達21%和17.5%的歷史高位。
以下為存款准備金率歷次調整: 次數 時間 調整前 調整後 調整幅度
(單位:百分點) 45 2012年5月18日 (大型金融機構)20.5%
(中小型金融機構)17% 20% -0.5 16.5% 44 2012年2月24日 (大型金融機構)21.0%
(中小型金融機構)17.5% 20.50% -0.5 17.00% -0.5 43 2011年12月5日 (大型金融機構)21.50%
(中小型金融機構)18.00% 21.00% -0.5 17.50% -0.5 42 2011年6月20日 (大型金融機構)21.00%
(中小型金融機構)17.50% 21.5% 0.5 18.0% 0.5 41 2011年5月18日 (大型金融機構)20.50%
(中小型金融機構)17.0% 21.00% 0.5 17.50% 0.5 40 2011年4月21日 (大型金融機構)20%
(中小型金融機構)16.50% 20.50% 0.5 17.00% 0.5 39 2011年3月25日 (大型金融機構)19.50%
(中小型金融機構)16% 20.00% 0.5 16.50% 0.5 38 2011年2月24日 (大型金融機構)19.00%
(中小型金融機構)15.50% 19.50% 0.5 16.00% 0.5 37 2011年1月20日 (大型金融機構)18.50%
(中小型金融機構)15.00% 19.00% 0.5 15.50% 0.5 36 2010年12月20日 (大型金融機構)18.00%
(中小金融機構)14.50% 18.50% 0.5 15.00% 0.5 35 2010年11月29日 (大型金融機構)17.50%
(中小型金融機構)14.00% 18.00% 0.5 14.50% 0.5 34 2010年11月16日 (大型金融機構)17.00%
(中小型金融機構)13.50% 17.50% 0.5 14.00% 0.5 33 2010年5月10日 (大型金融機構)16.50%
(中小型金融機構)13.50% 17.00% 0.5 不調整 - 32 2010年2月25日 (大型金融機構)16.00%
(中小型金融機構)13.50% 16.50% 0.5 不調整 - 31 2010年1月18日 (大型金融機構)15.50%
(中小型金融機構)13.50% 16.00% 0.5 不調整 - 30 2008年12月25日 (大型金融機構)16.00%
(中小型金融機構)14.00% 15.50% -0.5 13.50% -0.5 29 2008年12月5日 (大型金融機構)17.00%
(中小型金融機構)16.00% 16.00% -1 14.00% -2 28 2008年10月15日 (大型金融機構)17.50%
(中小型金融機構)16.50% 17.00% -0.5 16.00% -0.5 27 2008年9月25日 (大型金融機構)17.50%
(中小型金融機構)17.50% 17.50% - 16.50% -1 26 2008年6月7日 16.50% 17.50% 1 25 2008年5月20日 16% 16.50% 0.5 24 2008年4月25日 15.50% 16% 0.5 23 2008年3月18日 15% 15.50% 0.5 22 2008年1月25日 14.50% 15% 0.5 21 2007年12月25日 13.50% 14.50% 1 20 2007年11月26日 13% 13.50% 0.5 19 2007年10月25日 12.50% 13% 0.5 18 2007年9月25日 12% 12.50% 0.5 17 2007年8月15日 11.50% 12% 0.5 16 2007年6月5日 11% 11.50% 0.5 15 2007年5月15日 10.50% 11% 0.5 14 2007年4月16日 10% 10.50% 0.5 13 2007年2月25日 9.50% 10% 0.5 12 2007年1月15日 9% 9.50% 0.5 11 2006年11月15日 8.50% 9% 0.5 10 2006年8月15日 8% 8.50% 0.5 9 2006年7月5日 7.50% 8% 0.5 8 2004年4月25日 7% 7.50% 0.5 7 2003年9月21日 6% 7% 1 6 1999年11月21日 8% 6% -2 5 1998年3月21日 13% 8% -5 4 1988年9月 12% 13% 1 3 1987年 10% 12% 2 2 1985年 ① - - 1 1984年 ② - - 註:①央行將法定存款准備金率統一調整為10%;②央行按存款種類規定法定存款准備金率,企業存款20%,農村存款25%,儲蓄存款40%
Ⅳ 《新聞1+1》今日關注:互聯網理財:新勢力會有新未來嗎
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《新聞1+1》互聯網理財:新勢力會有新未來嗎?
2014-02-22 13:30:23 來源: CCTV
央視《新聞1+1》2014年2月21日播出「互聯網理財:新勢力會有新未來嗎?」,以下為文字實錄:
解說:搶,瘋搶,熱,火熱,互聯網理財大大受歡迎。
記者:春節放了多少錢在裡面?
市民:沒多少,就幾萬塊錢吧。
市民:22萬。
市民:能保密嗎?
解說:余額寶,理財通,零錢寶,現金寶,各種各樣理財神器,到底好在哪裡?
市民:存取比較方便,而且收益率比銀行的要高。
解說:鼓勵互聯網金融發展和創新,與傳統金融體系相互滲透,相互促進,方向雖好,但投資者權益能否得到保障?
市民:擔心呀。因為這個畢竟不是官方的。萬一錢投進去了,然後沒了,是吧?
解說:《新聞1+1》今日關註:互聯網理財:新勢力會有新未來嗎?
主持人董倩:晚上好,歡迎您收看正在直播的《新聞1+1》。
如果你的手上有了閑錢,你會怎麼辦呢?當股市,還有黃金淡出你的選項之後,現在人們發現有一個新的選擇,那就是互聯網理財。互聯網的理財簡單說來兩個好處,一個是門檻低,再有一個是收益高。我們不妨看看有多少人正在使用或者准備使用。我們看有4000多人是調查對象,正在使用的67%,准備嘗試使用的是25.89%。換句話說,也就是將近九成多的人正在或者准備嘗試這樣的一種互聯網理財。雖然說這樣的4000多參加選擇的人主要都是網上的年輕群體,但是從這樣的數字我們能夠感受到這樣的一種熱度。互聯網理財它到底靠不靠譜?它未來的發展空間到底有多大?如果想把它做好,還有哪些事情是值得規范的?我們先去看看互聯網理財它有多熱。
解說:2月18日,這應該是一條震驚中國金融界的消息,阿里巴巴旗下理財產品余額寶客戶數超過了6100萬,規模突破了4000億。要知道,這一單一公司的單一理財產品,其總額已經相當於全國居民存款規模的1%,這算是一個互聯網理財產品的奇跡嗎?接下來還會發生什麼?事實上,八個月前,當余額寶這一互聯網理財產品剛剛出世之際,甚至連互聯網用戶自身誰也沒想到這樣的奇跡。
市民:主要是擔心把錢放到余額寶上是否安全,心裡沒底。
解說:擔憂,沒底,在余額寶誕生的去年6月,大多數人心懷的都是這樣的情緒,但僅僅在一個月之後,一切都開始發生變化。
新聞:上線僅一個月,余額寶的用戶數就已經增長到400多萬戶,吸引的資金更是有接近150億。
解說:80後的李先生就是如此。去年6月,他成為余額寶的首批用戶之一。
理財產品用戶李先生:當天陸續轉錢,開始轉了一塊,一塊,一塊轉了幾次,後來轉了一份一百的。
解說:經過幾天觀察和了解,很快小李就將高達五萬元的資金都劃入了余額寶。
李先生:五萬塊錢,每天將近有七塊多錢的收益,還挺不錯。
解說:然而,小李很快就進入了保守者的行列,還有更激進的。
新聞:在他同事的一個余額寶賬戶上,記者看到目前余額高達八萬元。
解說:公眾如此這般的狂熱,甚至遠遠超過余額寶資產管理者天弘基金的意料。
天弘基金副總經理周曉明:目前來看的話,這個階段每天大概凈申購量會超過五個億,客戶的流入數也有十多萬、二十多萬戶,確實大大超乎我們的預期。
解說:此後,余額寶的勢頭並未減退,反而愈發高漲,問世七個月,規模超2500億。問世八個多月,規模超4000億,風頭無二。而在如此巨大的金錢誘惑之下,騰 訊理財通、網路百賺等互聯網理財產品也紛紛粉墨登場。互聯網理財領域似乎正迎來一個前所未有的爆炸式增長。
主持人:有的人形容2013年是互聯網金融的元年,可以看到從去年6月份余額寶出現以後,隨後幾個月的時間,互聯網理財產品就像井噴一樣。我們也做了一個調查,來看看為什麼人們如此青睞互聯網的理財。排在第一位的是產品收益較高,好過傳統的方式,是佔在第一位,超過37.76%,誰不喜歡賺錢的這樣一種方式呢?當然它會排在第一。第二位的是資金限制少,靈活性強,隨用隨取。以前如果我要放進去錢,然後再取出來,我要受到各種各樣的限制,比如說時間等等。現在沒有這些限制了,打破限制。好,第三點,准入門檻低,小錢也能夠理財。我們知道傳統的一種理財方式要有一個門檻,你想理財,但是財不見得想理你,比如說有一個門檻,五萬塊錢你才可以理財,但現在我們說極端一點,互聯網理財可以使你哪怕手裡只有一塊錢,你想理財,人家也可以幫你理,你看,如此方便,誰不願意呢?排在第四位的是交易成本低,操作便捷,省時省力,這也是很重要的一條。其實還有一條,在這里沒有列入,就是那種參與互聯網理財的人,每天能夠看到自己賬戶上哪怕是幾塊錢、幾塊錢的增長,那種喜悅感和幸福感,這是無可比擬的,比如說我的一個同事每天就在體會這樣的幸福,應該說是一種很巧妙的方式。
好,剛才我們看到的是人們的一種心態。接下來我們不妨看一下,到目前為止,活躍在互聯網上的12種主流的或者說主要的理財產品,這裡面只有四個是銀行在互聯網發售的,是活期寶、薪金寶、平安盈,還有現金寶,大多數是互聯網企業推出的,這是一種性質的分布。我們再來看看最有名的余額寶,用戶數現在達到了6100萬人,金額超過了4000億。另外一個是微信的理財通,是今年1月22日才上線,當天募得資金8億,第二天募得資金10億,6個工作日規模就超過了百億。我們剛才已經通過了數字,還有一些個例來了解互聯網的理財有多熱。
接下來我們連線一位專家,來自中國人民大學金融與證券研究所的吳曉求所長。吳所長,剛才通過我們介紹的熱,您怎麼看這個熱?為什麼全國人民都這么喜歡互聯網理財?
吳曉求:互聯網理財是互聯網金融中非常重要的組成部分,也是大家最關心,也是目前人們最喜歡的一個產品,之所以得到老百姓的歡迎,我想主要是幾個原因,一個就是它的靈活、便捷的特點,也就是說支取是非常方便的,沒有期限的限制,也沒有額度的限制,所以也不要提前打招呼,這應該是非常重要的方面。
主持人:對不起,我打斷您一下吳先生,剛才我們已經列出了幾項大家喜歡,這是我們能夠想到的,您作為專家,有沒有看到我們看不到的一些深層次的東西?
吳曉求:深層次最重要的,它是在同類風險特點裡面收益率是最高的,這是吸引老百姓最重要的一部分。
主持人:就是它最賺錢?
吳曉求:對,因為現在傳統金融,特別是商業銀行提供給老百姓的儲蓄產品比較僵化,比如說有期限的限制,它的收益率也是比較低的,同時,如果你要進行理財的話,它有門檻,應該說以互聯網支付的產品為特點,應該說它是克服了這些缺陷。之所以互聯網理財產品能夠受到歡迎,也反映出我們傳統金融的確比較落後,需要改革。
主持人:通過這種熱,往往熱背後就會讓人意識到這么熱會不會有風險。如果讓您進行一個專業化的評估,如果用低、中、高這樣幾個檔次,您認為目前的熱有可能帶來的風險是處在哪個檔次的?
吳曉求:互聯網的理財產品,像互聯網金融其它產品一樣,應該都是新鮮的事物,因為金融本身它就是和風險連在一起。我理解互聯網金融,特別是互聯網的理財產品,我是從推動金融改革的角度來理解的,雖然它有風險,當然現在來看,應該現在規模比較大,已經達到4000億,而且其它的商業銀行也在仿照這樣的產品在做,所以從這個意義上說,現在應該考慮風險。它的風險最重要的地方主要是兩個,一個是它的基礎資產,因為余額寶最後要通過基金公司來管理的,基礎資產的收益率是怎麼來的,以及基礎資產的結構,需要披露。第二個,相對於余額寶的基礎資產期限的匹配,在如此大規模的情況下,也應該向社會進行披露。
主持人:吳所長,稍候我們會有更多的問題給您。
剛才吳所長提到,金融本身就和風險相伴相生的,互聯網的金融,互聯網的理財更是如此。但是對於用戶來說,對於投資方來說,有沒有風險應該讓我們知道?另外,風險有多大,它到底可不可控,這都是應該知道的東西。因此,接下來這些理財產品應該如何更好的規范,是大家更為關注的問題。
市民:肯定是有風險的,其實就是一個團購的存款,還是依賴銀行信用。
市民:我覺得風險的話可能會存在比如說用戶帳號密碼泄漏,或者手機沒有做好保密措施的話,帳戶就比較危險。
解說:一方面,互聯網理財的高收益、低門檻以及及時周到的服務讓人心動,另一方面,這便捷背後的風險也依然是大家的擔心。"新年開工,馬上加薪7%",這是元宵節前余額寶用戶收到的手機推送,雖然是一年定期,但7%的預期收益仍然讓眾多用戶預約,現場搶購非常火爆。
支付寶網路技術有限公司張道生:整個活動剛剛開始才4分鍾,現在已經有253410人已經購買。這個火爆程度遠遠超出我們的預期。
解說:然而,這其中是否存在風險,一些業內人士指出,這款理財產品存在介紹不詳細,資金投向不清楚等問題。具體風險等級和控制也沒有說明。事實上,這款理財產品對接的是兩款萬能險,珠江匯贏1號和天安安心盈B款,也就是說無論是余額寶還是理財通,實際上是互聯網公司和基金、保險等金融機構聯手打造的產品。不同的只是購買渠道變成了互聯網平台,所以它也具有傳統銀行理財的各種風險,有眾多不確定性。
中國人民大學金融法研究所副所長楊東:平台本身技術安全的問題,消費者各類信息保護的風險,平台本身經營管理不善的風險,甚至包括國家整個對於這方面法律法規這樣一種監管的風險,不確定性等等。
解說:流動性是互聯網理財的一個便利因素,但值得注意的是,春節後不少市民就發現,余額寶收益率下滑,微信支付的理財通在節後也開始大幅縮水,與此同時,用戶通過手機上指尖的觸碰就可實時投資,手機遭遇的病毒和木馬,也存在潛在風險。
市民:風險可能就是網路風險,因為網路還是有一些病毒性的影響,或者會造成帳戶不安全影響。
張道生:從按我們後台統計來看,目前移動端真真正正發生盜損的情況,99%是因為中了木馬,就是中了病毒。
網秦手機移動安全公司安全技術總監鄭輝:提供支付的用戶端軟體安全防護都是相當弱的,也就是說黑客可以直接篡改移動端的支付軟體。像網銀大盜、網銀竊賊還是比較多的。
解說:以前活期收益寥剩於無,銀行理財五萬元起價。現在互聯網理財比銀行活期利率高20倍的高收益,終於也可以讓中小投資者揚眉吐氣,那麼,這樣的高收益是否能夠一直保持下去呢?
北京軟體和信息服務交易所副總裁羅明雄:不好說,但肯定有這么一個點,然後它很難保持持續的這么高的理財回報收益了。
主持人:互聯網理財大家都喜歡,怎麼能把好事做得更好?從投資者的角度來說,我最關心的就是它怎麼能夠讓我更多的掙錢,別讓我賠本。剛才我們也說了,春節以前,互聯網的理財應該說是節節走高,但是在節後我們看,卻發生了一些勢頭上的調整,就來看余額寶,以余額寶來舉例,19日和20日,7日年化收益是下降的,6.22到了6.20。再隨便找一個,理財通,這是微信的,從6.38到了6.34,看到了下降的趨勢,這是人們關心的。除此之外,除了收益的問題,人們還擔心什麼呢?排在第一位的是技術安全的風險,比如說像手機病毒、黑客攻擊下,這個資金是不是能保障。另外,監管機制是不是完善,收益率能不能長期維持一個比較高的水平。如果不是這樣的話,會不會它還有吸引力等等。
好,今天我們的關注點並不在技術風險,因為技術風險終歸會有技術問題去解決。我們接下來關注的是非常重要的,一個是監管,一個是收益。我們繼續連線吳曉求所長。
吳所長,剛才人們關注的就是錢到底能不能持續的讓母雞下蛋,而且下的個個都是金蛋。但是我們知道理財這個東西一定是起伏不定的,有升可能就有落,這是一個正常的現象。我的問題是它到了一個什麼樣起伏的階段,到了哪一個拐點上的時候,像這種互聯網理財就不會有這么大的吸引力,不會有這么大的熱度了?您覺得會有這么一個點出現嗎?
吳曉求:應該是有的,因為它取決於兩個因素,我們之前互聯網理財產品收益率都在7%以上,現在慢慢下降到6.5%左右,我認為這是基本的趨勢,因為在利率還沒市場化的時期,應該說余額寶有它的很大的發展空間,也就是說余額寶所體現的收益率,實際上是利率市場化的刻度,如果當我們推進利率市場化的時候,余額寶所給出的收益率實際上是參照系數。當我們的整個金融改革,特別是利率市場化改革已經推進的時候,余額寶這類的互聯網理財產品收益率應該會慢慢下降,而且熱度也會慢慢下來,這是一個重要的前提。
主持人:人們最關心的就是投進去的資金的安全問題,因為現在由過去幾塊錢、幾百塊錢、幾千塊錢,現在有人已經到了十幾萬、幾十萬的投入,您覺得這種資金安全靠什麼保障?接吸收的監管,哪些是最應當監管的?哪些領域可能是監管部門不應該過早介入的?
吳曉求:互聯網金融,特別是互聯網理財產品有兩個底線,我們叫道德底線和法律底線。一個是它不應該變成一個非法的融資平台。所謂非法的融資平台,這些資金拿到之後不知道它的去向,也不知道未來有沒有保障,我們通常把這種缺乏監管的方式叫非法融資,這是我們的一個底線。第二個底線就是互聯網的理財產品不能變成"龐實"的騙局,拿新增的補老的資金的收益,這兩個是基本的底線。在這兩個底線之上,我們要制定一個既有利於互聯網金融,特別是互聯網理財產品的發展,同時又能保障老百姓資產安全的監管標准,這是我們面臨的一個重大課題。
主持人:稍候我們會有更多的問題給您。
對於金融機構來說,現在應當多具備一些互聯網開放的心態。而對於互聯網的企業來說,它如果要搞互聯網金融、互聯網理財的話,就理應具備一些傳統金融機構的審慎。
接下來我們關注未來互聯網理財,互聯網金融到底應該如何規范的發展。
解說:面對互聯網金融的兇猛成長,壓力之下,多家銀行也開始出手奮起直追,1月12日,工商銀行籌備了七個月的容易購上線、建設銀行善融商務、交通銀行交博會、農業銀行易商管家也都開門迎客,只待籌備當中的中國銀行中銀易商正式上線,五大行將全面加入互聯網金融之戰。
財經專家葉檀:現在互聯網金融出來之後,對銀行沖擊是非常大的。互聯網金融最大的特點就是效率很高,它在短時間內可以融得大量的資金。
解說:伴隨著互聯網金融業務的布局,銀行組織框架也開始了新一輪的重構。由於業務開展模式不同,而且對比傳統金融業務,互聯網金融更強調互聯網思維,以及對客戶體驗的重視,因此,各家銀行紛紛打破原來電子銀行部、零售銀行部的劃分格局,成立專門應對互聯網金融的部門,2013年,中國銀行在創新研發部的基礎上,就成立了網路銀行辦公室,主抓電子化平台。
財經記者由曦:因為現在銀行已經意識到,他們是一艘航空母艦,他們所對的競爭對手,互聯網公司可能是一個小艇,小船好調頭,他們覺得也是到時機放出一艘小艇,跟這些互聯網公司去比一比,拼一拼,去試水一下。
解說:此外,各家銀行近期也推出了較高收益的理財產品,年收益率都在5%至6%之間。
由曦:他們其實是很著急的,現在我了解到很多銀行業在開發自己的一些新的理財產品,比如說他們要降低他們的理財產品的門檻,以前我可能是5萬,以後可不可以少一點,可不可以說跟互聯網公司一樣,可不可以一塊錢就買。
解說:不過,對於這些航空母艦來說,推出新機構、新產品似乎還算容易,而更大的變化還有待時日。例如目前銀行作為企業融資主要途徑,還存在著嫌貧愛富的傳統觀念。中國工商銀行行長易會滿曾表示:截至2013年6月末,工商銀行單戶融資限額3000萬以下的小微企業貸款,由2005年末的1436億元,增長到2013年6月末的1.14萬億元。雖然總額不低,但是工商銀行單戶融資限額3000萬元以下就算小微企業貸款,門檻依然很高。不過,隨著互聯網金融的迅速崛起,中小企業,特別是小微企業的資金需求卻得到了滿足。無論如何,被互聯網金融倒逼的傳統銀行正在加快推進轉型的步伐,而公眾則關注這種競爭局面能否促進金融業的深入改革,監管手段的提升,服務水平的提高,最終讓更廣大的人群受益。
主持人:面對互聯網理財、互聯網金融,很多人都高興,但是也有些人不是那麼高興,恐怕金融機構銀行就在其中。馬雲曾經講過一句話,意思是如果金融改革、銀行不改革,我來幫著你改。你看,真的是在幫著它們改。吳所長,您分析就像這樣互聯網的理財和金融,怎麼會帶動整個金融體系的改革?
吳曉求:中國金融的改革應該說現在面臨一個戰略性的任務,主要三個方面,一個是寬度的改革,一個是廣度的改革,一個是深度的改革。其中深度的改革是最基礎的。所謂深度的改革,最重要的特徵就是市場化的改革,所以寬度的改革主要是證券化,長度的改革主要是國際化。在這"三化"裡面,市場化改革是最重要的,就是深度的改革。這其中最重要的是要推進利率市場化按。推進利率市場化,靠自覺的推行很難,所以要引入戰略的競爭者。戰略的競爭者,攪局者就是互聯網,互聯網和金融的結合就構成了互聯網金融,它可以推動中國金融體系向深度改革。過去我們的金融在相當多的時候都是靠壟斷攫取利潤,實際上金融的本質是為大眾服務的,通過服務來獲取收益,這是基本的宗旨,所以互聯網金融在我看來,它推動改革是最重要的作用,雖然它也在開始有某種風險,但是我們要看到它的正能量。
主持人:非常感謝吳教授給我們帶來這些解釋。
我們在節目最後的時候來看一下中國人民銀行副行長劉士余在前兩天說的一句話,他說:對待互聯網金融,既要包容失誤,也要防範風險,因此,有必要對互聯網金融進行恰當的監管。恰當的監管這三個字不要小看,因為互聯網金融它是一個新生事物,而且是越來越好的新生事物。如何能夠在呵護它的同時,又不限制它的發展,因此,這個如何恰當的去監管就至關重要。就像三中全會說的那句話,要讓市場發揮資源配置的決定性作用,如何讓它能夠市場去發揮作用,又能夠有效監管呢?這恐怕是一個大的問題。(來源: 央視