① 急！ 談談金融危機對金融機構呢影響 對我國金融體系的影響
一、部分投資公司在金融危機中的損失
十幾年來中國經濟持續高速增長，居民家庭高存款率與次貸危機爆發前國有商業銀行剝離不良資產等許多因素使得中國金融系統在本次世界金融危機中雖也遭受了損失，但並沒有給中國金融機構帶來根本性影響。博鰲亞洲論壇秘書長龍永圖說，中國金融部門在金融危機中可能遭受的損失在100億美元左右，佔全球1.5萬億美元總損失中不到百分之一的份額，只是中國金融市場、資本市場很小的一部分。中國資本市場目前並沒有完全開放，有一個很高的「防火牆」，中國金融市場，資本市場仍然穩定。
要介紹中國金融機構在金融危機中的損失就必須提到中投公司。中國投資有限責任公司，簡稱為中投公司，成立於2007年9月29日，是經國務院批准設立的國有大型投資公司，該公司的資金來源於中國的國家外匯儲備，成立初期注冊資本金2 000億美元，是全球最大主權財富基金之一，目前業務以境外金融組合產品投資為主。2007年5月，中投公司與美國著名資產管理與金融咨詢服務公司黑石集團達成30億美元的投資意向，中投公司購買黑石股票的成本約為每股29.6美元，並承諾在四年內不予出售。同年12月，中投公司宣布將購買50億美元摩根士丹利可轉換股權單位，其到期後可轉為普通股，全部轉換後中投將持有不超過9.9％的摩根士丹利公司股份。
2008年11月黑石集團公布其第三季度虧損5.09億美元，自中投公司投資黑石集團後，其股價一直處於下降過程中，截止至2008年11月10日，黑石股價報收於7.57美元，中投公司的30億美元投資已經縮水了22億美元，賬面虧損超過了75％。而截止至2008年11月，摩根士丹利股價已跌破20美元，自中投入股以來股價已經累計下跌超過50％，這也意味著中投公司的50億美元已經蒸發至少25億。盡管中投公司在其他投資項目上仍有收益，但兩個主要投資項目的巨幅縮水使得中投公司在2008年的財務虧損不可避免。
二、金融危機對我國商業銀行帶來的影響
美國兩房集團債券一直是國內商業銀行的投資重點。在2008年國內各銀行發布的中期報表中，建設銀行集團持有房利美與房地美相關債券賬面價值32.5億美元；工商銀行持有的兩房債券價值為27.16億美元，相當於其全部資產的0.2％；中國銀行持有的兩房債券賬面價值最高，約為106.3億美元；招商銀行、中信銀行等也持有部分兩房股份。進入2008年下半年後，工商銀行已經將持有的兩房債券減持至21.7億美元，中國銀行持有的兩房債券也已減持到75億美元。在持有兩房債券規模對比中，中國銀行為亞洲眾多金融機構之最，在2008年6月底已經對兩房資產計提損失19億美元，但這可能不是最後的損失數字。工行、建行表示在兩房債券方面沒有出現整體虧損，招商銀行與交通銀行則略有盈利。中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘發布的報告中稱，中國國有商業銀行持有的兩房債券總計約4 000億美元，但只有約100億美元的虧損，主要是次級債券和在美國政府接管「兩房」前過早出售的差價損失。
「兩房」被美國政府接管我們需要計提損失，那麼破產的雷曼兄弟又令國內的金融機構虧了多少呢？
當中國各大銀行公布持有雷曼兄弟相關資產具體數目後，人們發現雷曼兄弟破產對中國銀行業的影響遠比預期要小。從銀行公告看，中國7家上市銀行：建行、工行、中行、交行、招行、中信、興業銀行合計持有雷曼兄弟相關資產數量約為7.2億美元，遠低於雷曼兄弟破產初期的市場預估。其中建設銀行持有雷曼兄弟的債券規模最大，共持有相關債券1.914億美元，這些債券約占建設銀行總資產的0.019％。在其持有的債券中高級債券1.414億美元，次級債券0.5億美元，根據破產原則，高級債券將被優先償還。因此建設銀行如果發生損失其實際損失可能也只有5 000萬美元。工商銀行持有的雷曼兄弟債券和與雷曼信用相掛鉤債券總額為1.518億美元，占工行總資產的萬分之一，僅為其2008年上半年稅後利潤的1.6％，且其中1.39億美元債券為高級債券。中國銀行對雷曼兄弟的貸款余額為
5 000萬美元，對其子公司的貸款余額為320萬美元，此外中國銀行集團共持有與雷曼兄弟相關債券7 562萬美元，如此中行對雷曼兄弟的風險資本總額為1.288 2億美元，佔中行總資產的0.01％。交通銀行共持有雷曼兄弟相關資產7 002萬美元，占其總資產的0.02％，招商銀行持有雷曼兄弟債券共計7 000萬美元，其中高級債券佔6 000萬美元。中信銀行、興業銀行所持有的雷曼兄弟資產相對較小，影響不大。雖然各銀行所持有的雷曼兄弟資產縮水在所難免，但由於其中大部分債券為高級債券，各銀行損失比例並不會很高，建設銀行、工商銀行與中國銀行將是國內商業銀行中因次貸危機虧損較大的銀行，雷曼兄弟破產後的資產處理過程將很長，具體的虧損數字可能要在幾年後才會能計算出來。
三、我國保險公司在金融危機中的損失
中國平安、中國人壽、中國太保、人保財險、中保國際五大保險巨頭均未投資雷曼相關債券，因此在雷曼兄弟破產的泥坑中全身而退。
在2008年7月，中國保監會主席吳定富表示，截至2008年6月底，償付能力不足的保險公司為12家，比年初增加2家，其中個別公司償付能力嚴重不足。由於證券市場的大幅波動，保險公司投資賬戶發生了較大幅度縮水，導致綜合收益虧損，有的甚至高達幾十億、上百億。
在2008年10月6日，中國平安發布公告將對富通集團股票投資中的約合人民幣157億元變動為損失。富通集團是荷蘭、比利時和盧森堡三國最大的金融機構之一，同時也是歐洲最大的金融機構之一，在金融危機中同樣遭遇了巨大損失。中國平安總共向富通集團投資人民幣238.7億元，雖然進行了大幅度減值，但是公司資本金充足，財務與償付能力穩固，不會對公司各種業務的發展形成障礙。
四、其他金融機構的損失
除上述提及的金融機構外，2008年上半年在我國的49家證券公司中僅有8家出現虧損。
2008年10月20日，中信集團旗下的中信泰富召開新聞發布會。會上中信集團主席榮智健表示，由於中信泰富的財務董事越權與香港數家著名的銀行簽訂了金額巨大的澳元杠桿式遠期合約導致已經產生8億港元的損失。他表示，如果以目前的匯率市價估計，這次外匯杠桿交易可能帶來高達147億港元的損失。
中信泰富的公告表示，有關外匯合同的簽訂並沒有經過恰當的審批，其潛在風險也沒有得到評估，因此已終止了部分合約，剩餘的合同主要以澳元為主。管理層表示，會考慮以三種方案處理手頭未結清的外匯杠桿合同，包括平倉、重組合約等多種手段。
榮智健在發布會上稱該事件中集團財務總監沒有盡到應盡的職責。他同時宣布，財務董事張立憲及財務總監周志賢已提請辭職，並獲董事會批准，而與事件相關的人員將會受到紀律處分。
由於這筆合約的期限為二年，目前對於交易帶來的損失還沒有確切的數字統計。有分析人士認為，如果未來澳元匯率上升，這起外匯交易產生的損失有可能減少。
② 金融危機對我國金融機構的影響和啟示
金融危機的根本原因。這種寬松的貨幣政策還溢出美國，使得世界流動性過剩，引起世界大量國家出現資產泡沫，石油和大宗商品價格大幅波動。美國的金融危機，本質上是房地產泡沫的破滅，而這引起了美國流動性的緊縮，信貸緊張，又導致其他國家也受到影響。發展中國家資產市場泡沫的破滅，甚至一些發達國家，如英國和日本房地產市場面臨壓力。所有這些與美國的金融危機不無關系。
美國政府主動推動房地產市場的繁榮，是引起危機在房地產爆發的一個重要原因。「兩房」的設立和運作，有效地降低了抵押貸款利率，推動房地產市場的過度繁榮。
美國監管的放鬆和過於復雜衍生工具的過度使用，加劇了危機的程度和危害。監管的放鬆，使得金融機構的競爭過於激烈，使根本不具備能力的消費者獲得了住房，杠桿率大幅提高，金融資產過度膨脹，信息披露不充分。過於復雜的衍生工具，尤其是資產證券化的發展，使得風險評估變得困難，過於依賴於評級機構，也使得風險承擔者與控制者嚴重分離，不利於風險的有效控制。當基礎資產出現問題時，金融機構多倍收縮金融資產，引起連鎖反應，產生巨大的系統風險。
國研網：在全球經濟一體化程度不斷加深的背景下，美國的次貸危機對全球經濟及金融體系會有哪些影響？尤其是將對中國產生哪些影響？
陳道富：從危機的結果來看，由美國次貸引發的金融危機，事實上是帶有全球性的。危機不僅僅表現在美國本土，歐洲、日本等其他國家和地區也都出現了不同程度的金融動盪。美國本身是全球最大的經濟體，是世界最大的貿易逆差國，美元又是全球最主要的計價、結算和儲備貨幣。更重要的是，美國的金融資產被全世界持有，不僅金融機構捲入其中，各國央行也深陷其中。在經濟、金融聯系如此密切的世界中，這么大的經濟體發生金融危機，不可能不波及美國以外，世界各國受到牽連在所難免。
目前，危機還在擴散，已從單純的次貸危機向其他消費貸款蔓延。由於金融機構的破產壓力，股票、債券市場也面臨危機。金融機構，尤其是銀行資本金受到侵蝕，貸款會更加謹慎，也會有所收縮，加上消費者的消費意願在下降，金融危機有進一步向實體經濟傳遞的危險，進而再加劇當前的金融危機。從當前的情景看，危機至少在短期內不會結束。
危機的影響，既取決於危機本身的性質，也取決於危機的處理方法，包括世界其它國家的應對策略。從目前危機發展的情況來看，美國此次危機是一次比較大的金融危機，損失肯定不低於其八十年代發生的儲貸危機，是否會達到前美聯儲主席格林斯潘談到的 1929年經濟大蕭條的程度，尚有待於進一步觀察。但如果控制不好，危機進一步惡化是有可能的。
美國的這一次金融危機確實在一定程度上也波及到了中國。從金融的角度看，危機初期，得益於中國金融體系相對保守和封閉，中國的金融機構直接的對外金融交往並不多，沒有大量持有美國的金融資產，包括次級債、 「兩房 」擔保和發行的債券，以及破產金融機構發行的債券等。但是危機爆發以後，中國部分金融機構入股了美國的一些金融機構，在賬面上蒙受了損失。從總體上看，量還不是特別大，還不會引發金融危機。但虧損在金融機構的分布並不均勻，部分金融機構的壓力較大，需關注。
此外，中國政府持有大量 「兩房債券 」和美國國債，美國的金融危機對我國的外匯儲備會有一定影響。但美國政府介入「兩房」，對中國來說，是一個好消息。當然，我們仍需要做好各種充分准備，畢竟美國政府沒有做出明確的承諾。
當然，美國的金融危機也使得全球資金的移動出現變化，中國可能面臨跨國資金的大進大出，這需要重點關注。
從實體經濟來看，由於金融危機導致世界經濟形勢發生變化，給我國的出口、經濟增長帶來下行壓力。
但是，美國金融危機對中國來說，也不完全都是負面影響。在危機惡化之前，世界面臨通貨膨脹上升，經濟下行的滯脹風險。與此相一致，中國經濟也面臨較大挑戰，經濟增長速度快速下降，通貨膨脹受國際市場的影響居高不下。美國次貸危機的惡化，加速了美國經濟的調整，緩解世界能源、原材料以及糧食等大宗商品市場的供求緊張狀況。更重要的是，美國次貸危機的惡化，嚴重打擊了國際投機勢力，石油、大宗商品中的投機因素大大降低，價格快速下降。這在相當程度上緩解了中國通脹的壓力，舒緩了中國宏觀政策方面面臨的困境，可以將更多的精力投向防止經濟過快下滑上。
國研網：您如何評價美國政府應對此次金融危機所採取的策略？
陳道富： 首先應該看到，美國面對這么大的金融危機，還能夠把危機的影響控制在目前的水平，確實讓各國見識到美國金融體系的靈活性，以及美國在處理危機時表現出的務實，既體現出原則性，也體現了藝術性，更不同於美國開給其他國家的治理危機處方。危機若發生在其它國家，肯定就不是目前這個樣子了。當然，美國金融體系也有不完善、不安全的地方，存在一定的漏洞，否則不會發生此次危機。
國研網：中國央行於9月15日宣布下調 「存款准備金率和中小企業貸款利率」是否是針對美國此次金融危機所採取的救市措施？
陳道富： 美聯儲、美國財政部以及各國央行都在積極救市。這些國家都曾經歷過金融危機，在處理危機方面比較有經驗。此次救市行為，能在一定程度上幫助緩解危機帶來的過於劇烈的傷害。
盡管央行此次發布調低 「雙率」的政策，時間在美國金融危機爆發之後，給市場造成中國參與救市計劃的聯想。但從目前來看，政策更多的是針對國內的經濟形勢，不大可能純粹是為了配合美國的救市計劃。調低 「雙率 」的政策，是經過研究並在事前提出的，絕對不是隨便出台的偶然政策。央行調低「雙率 」的政策，在保持對國內通脹可能反彈的控制的基礎上，更重視保持經濟的適度增長，尤其關注中小企業。當然，美國金融危機的惡化，消除了原有的某些不確定性，更加堅定了中國政府對經濟形勢的判斷，有助於中國政府果斷作出決策。同時，這個政策在客觀上也有利於前瞻性的應對美國金融危機可能對我國金融體系流動性的影響。
國研網：到目前為止，我們至少可以從此次危機得到哪些啟示 ？
陳道富： 危機遠沒有結束，現在談啟示有些為時過早。而且不同的人，視角不同，得出的啟示會有很大的不同。但我相信，這次危機過後，不僅僅美國，世界各國都會從各方面進行深刻的反省，不僅在理論上，而且在監管政策、金融市場和金融機構發展等方面，都會有所突破。
一是長期過於寬松的貨幣環境，加上政府信用介入等引起市場激勵機制的扭曲，容易引起泡沫經濟，而泡沫經濟最終都是要破的。或者說，金融的根在經濟，過分脫離經濟發展金融，最終是要發生危機的。但金融發展具有自我膨脹傾向。
二是過於復雜的衍生工具，在帶來流動性等好處的同時，也引起市場風險的承擔主體和風險控制主體嚴重分離，不利於對風險的評估、控制。更重要的是，衍生工具大量表現為表外業務，現有的信息披露要求和監管措施還無法有效應對。金融機構的風險控制手段相當脆弱，尤其在高杠桿的環境中發生系統性風險時更是如此。進一步研究並加強監管是必要的。
三是金融機構的損失與實體經濟的損失，其宏觀影響差距極大。金融機構發生損失，將引起金融機構不得不多倍收縮資產，進而引起資產市場價格的不利變動，進一步惡化金融機構的損失。盡快將損失剝離出金融機構，有利於控制損失的傳遞和多倍收縮效應。
四是政府在應對金融危機時，一定要從本國的實際情況出發，不能受現有規則限制，該改規則的時候就要改規則，該注入流動性的時候就應該注入。在處理這次危機時，美國政府並沒有完全按照市場規律去解決問題，行政力量也很強大，該出手時毫不手軟。金融危機發生時，市場存在大量正反饋機制，或者說市場高度相關，並且惡化速度很快。保持市場必要的信心是最重要的，否則大量干預措施都會失去效果。因此，把握干預的時機，果斷干預是非常重要的。危機時期，對部分金融機構的保護是必要的，必須保證有金融機構來實現必要的金融功能。
國研網：反思美國的此次危機，中國還可以更深層次的思考哪些更基本的問題？我們應該採取那些應對措施？
陳道富： 我們除了可以就事論事的從危機爆發的原因，影響機制以及政府應對策略等方面，反思美國的這次危機，還可以更深層次的思考一些更基本的問題，如重新思考金融與經濟的關系，思考金融的內在不穩定等理論問題。
談到應對措施，我想危機已經發生了，我國也已經受到影響。因此，我國需要做的，一是盡可能減少現有損失，避免進一步的損失。在減少損失方面，中國要積極把握市場機會，加強與美國各界的溝通，特別是政府溝通，做好各種應對准備。同時，我國應認真研究美國的金融機構和金融形勢，避免錯誤的投資。二是應充分評估金融機構的損失對我國經濟、金融的影響，尤其要結合國際、國內的形勢，防止損失在國內的傳遞和對金融體系和實體經濟的不利影響。
國研網：美國金融機構和金融市場在這次危機的表現，對於中國構建金融安全體系有哪些借鑒意義？
陳道富：美國金融機構和金融市場在這次危機的表現，確實讓我們見識到了美國金融體系的靈活性。中國在構建自己的金融安全體系時，最核心的是如何提高金融機構的穩健性和金融體系的靈活性。對風險和危機的防範，使金融體系具備對風險和危機的抵抗力。中國在這方面還有很大的距離。我們需要加快金融的對內自由化，以提高金融體系的效率。
其次，金融本身具有不穩定性，加強有效監管是很重要的。監管部門需要與市場主體保持一定的距離，不能陷於「主管部門」，同時應加強監管部門的協調，更多的從保護中小投資者、保戶和儲戶的角度加強監管。
再次，需要盡快建立我國的金融安全網。我國已經有了保險保障基金和證券投資者保護基金，要使其真正發揮作用，避免將其簡單的作為救助金融機構的工具。
最後，還需要盡快建立和完善危機處理預案和協調機制。美國在這方面的協調響應機制值得中國借鑒。雖然美聯儲、美國財政部和國會之間也存在爭議，但在一些基本原則方面能達成共識。
當前，在國際金融動盪的背景下，中國應嚴格資本賬戶管制，密切關注各類資本的跨國流動，防止由於國際資金的大進大出對中國金融市場造成嚴重的沖擊。同時，協調好匯率、貨幣政策和財政政策，以在通脹可控的前提下維持經濟增長。經濟的穩定增長，是金融安全的根本。
③ 什麼是金融危機它對各國的經濟是如何產生影響的
1.金融危機，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化
2.金融危機原因:信用擴張,虛擬經濟引起的經濟泡沫破裂是金融危機的主要原因.次貸危機是導火線.實際次貸債券只有6000億美元,這6000億美元引發了這么大的金融危機,全是由於跟風即人們的心理預期造成的.人們看到燒餅如此,其他不知道如何,跟著拋吧.羊群效應，它是指市場上存在那些沒有形成自己的預期或沒有獲得一手信息的投資者，他們將根據其他投資者的行為來改變自己的行為。理論上羊群效應會加劇市場波動，並成為領頭羊行為能否成功的關鍵。在下述案例中燒餅就是領頭羊.在現實經濟中,次貸房貸是領頭羊
3.從次貸危機到金融危機可以用以下例子分析: 兩個人賣燒餅,每人一天賣20個(因為整個燒餅需求量只有40個),一元價一個,每天產值40元.後來兩人商量,相互買賣100個(A向B購買100個,B向A購買100個),用記賬形式,價格不變,交易量每天就變成240元--虛擬經濟產生了
如果相互買賣的燒餅價為5元,則交易量每天1040元,這時候,A和B將市場燒餅上漲到2元,有些人聽說燒餅在賣5元錢1個,看到市場燒餅只有2元時,趕快購買.--泡沫經濟產生
燒餅一下子做不出來,就購買遠期餅.A和B一方面增加做燒餅(每天達100個或更多),另一方面賣遠期燒餅,還做起了發行燒餅債券的交易,購買者一是用現金購買,還用抵押貸款購買.---融資,金融介入
有些人想購買,既沒有現金,又沒有抵押品,A和B就發放次級燒餅債券.並向保險機構購買了保險.---次級債券為次貸危機播下種子
某一天,發現購買來的燒餅吃也吃不掉,存放既要地方,又要發霉,就趕快拋售掉,哪怕價格低一些.--泡沫破裂
金融危機就這樣爆發了. 燒餅店裁員了(只要每天40個燒餅就可以了)--失業；燒餅債券變廢紙了--次貸危機
抵押貸款(抵押品不值錢)收不回,貸款銀行流動性危機,保險公司面臨破產等。--金融危機
4.金融危機是虛擬經濟的縮水,正像吸足了水的海綿被擠壓後的水分擠出或陽光下的水份蒸發,是一種實質經濟的價值回歸.這次金融危機國家外匯儲備部分損失了,出口困難了,經濟增長減緩,失業增加,人們收入下降,消費減少,市場蕭條.嚴重時會引起政局不穩定. 比起歐洲國家,這次金融危機對中國的影響不是很大,因為中國的經濟與國際經濟有一定的割裂,國家也在通過擴張財政和降低存款准備金率，40000億拉動內需等措施，現在又進行了人民幣匯率的下調,如果各項宏觀經濟措施實施有效，對於中國也就1年左右的時間能夠過去。
④ 面對金融危機主要國家採取了哪些措施呢
面對金融機構出現的問題，
歐洲各國紛紛採取措施維護金融穩定：一是向本國問題金融機構注資，比如，法國、比利時、盧森堡聯合向Dexia銀行注資64億歐元；英國對Northern Rock實施國有化，暫時緩解了上述銀行危機。二是愛爾蘭、英國、德國、法國、奧地利、瑞典、丹麥、冰島等國家紛紛宣布對本國所有個人銀行賬戶提供擔保，以穩定存款人信心。10月7日，歐盟27國財長例會，決定在至少一年時間內，將歐盟各國最低儲蓄擔保額度提高到5萬歐元。三是歐洲央行(European Central Bank)和英國等各國中央銀行與美聯儲聯手，向銀行體系注入流動性。
拉美各國政府紛紛採取各種措施對金融系統進行支持。智利和阿根廷政府動用國家儲備金保障金融。哥倫比亞則宣布對在海外投資匯回國內採取鼓勵措施，阿根廷同時也採取了近似的措施。墨西哥總統向國會提交應對危機的措施，包括支持中小企業、加強基礎建設費用、建設新的煉油廠等，並建議修改2009年預算。巴西政府給央行授權向金融機構購買貸款證券。秘魯政府表示如果需要，會注入30億美元的流動資金。
中國國務院主張重點實施以下改革舉措
一是加強國際金融監管合作，完善國際監管體系，建立評級機構行為准則，加大全球資本流動監測力度，加強對各類金融機構和中介組織的監管，增強金融市場及其產品透明度。二是推動國際金融組織改革，改革國際金融組織決策層產生機制，提高發展中國家在國際金融組織中的代表性和發言權，盡快建立覆蓋全球特別是主要國際金融中心的早期預警系統，改善國際金融組織內部治理結構，建立及時高效的危機應對救助機制，提高國際金融組織切實履行職責能力。三是鼓勵區域金融合作，增強流動性互助能力，加強區域金融基礎設施建設，充分發揮地區資金救助機製作用。四是改善國際貨幣體系，穩步推進國際貨幣體系多元化，共同支撐國際貨幣體系穩定。
日本首相麻生太郎宣布了一系列舉措，以幫助應對全球金融危機和避免未來經濟崩潰，其中包括增加了對國際貨幣基金組織(IMF)的借款，並呼籲對信貸評級機構進行更加嚴格的監管。他稱，如果IMF遇到資金不足的情況時，擁有9800億美元全球第二大外匯儲備的日本將准備向IMF借出至多1000億美元資金，以幫助新興經濟體。。。。
⑤ 列舉世界各國針對金融危機所做的各項應對措施（列舉三個行業的情況）
「適度寬松」的貨幣政策第一個大動作是降息。2008年11月下旬做出人民幣存貸款利率下降1.08%的舉動，是十年來罕見的猛烈的貨幣政策動作。政策當局對未來宏觀經濟下行的擔憂充分體現出來，但是下降利息的作用還沒有出現立竿見影的效果。正如降溫的政策需要累積一樣，反降溫的升溫政策要將企業與居民的情緒點燃，同樣需要時間的積累和政策能量的持續加溫。因此，市場與政策的博奕過程中，降息的預期仍然會持續，直到經濟運行中已經不再因為信用短缺而出現貨幣信用流失的時候。當居民和企業對未來預期還不明朗的時候，當大家對貨幣的需求停留於保證足夠的現金流時候，彼此的信用消失就會表現為流動性下降與貨幣乘數下降的兩重吸納貨幣的作用，降息的效果因此比較正常經濟運行狀態會打折。2008年冬天開始實施的「適度寬松」的貨幣政策第一個大動作降息不僅是為了彌補國內企業與居民的作用消失危機，更是為了彌補國際資本撤離或者撤離預期對市場流動性萎縮的反動作用。在現有外匯管理體制下，如果說2008年上半年貨幣政策是為了應對美元泛濫的推動的人民幣1：6.5倍以上投放而出現的通貨膨脹威脅的從緊舉措，2008年冬天開始的貨幣政策，應當具備反美元迴流而出現的6.5:1通貨緊縮威脅,以美元標價的外資流出多少,央行積極向市場「注入」多少。因此，在降息的同時，放開信貸限制是理所應當的舉動。「適度寬松」的貨幣政策第二個大動作放開信貸額度。從緊政策背景下的信貸額度控制並結合窗口指導，導致了2007年秋天前中國企業流動性緊張。伴積極財政政策的信貸額度放開，不僅是固定資產投資配套資金的需要，也是向企業注入流動性，從而防止企業因流動性不足導致出現的「枯萎病」。出口需求的大幅消失、居民消費無法短期彌補出口需求短缺遺留下來的缺口，必然反向向上游形成需求萎縮鏈條，從而出現PPI與PMI的急速下跌，官方公布的PMI在11月出現急跌，就是實體經濟信用萎縮後，經理人對未來預期的悲觀表現。因此，為應對來自國際的金融危機的威脅，以積極財政政策來抵消外需萎縮，從為生產而生產的第一部類入手，4萬億固定資產投資將基建、有色、鋼鐵、水泥、能源、交通等行業將形成生產需求，這種需求必須有配套資金的支持。我們預期，從2008年冬天開始的高速鐵路為中心的固定資產投資，不僅需要財政資金的支持，更需要持續的流動資金的支持，這種持續的資金需求，必然隨著投資規模因為地方的積極響應而擴大，從而形成對貨幣信貸額度的沖動性需求。沖動性需求在國家、地方政府和企業的共同推動下，鑒於對經濟危機可能形成對經濟下滑的威脅，經濟下滑將導致失業率上升，長三角、珠三角地區外向型經濟的大面積滑坡，迫使在結構調整沒有完成條件下進行大規模的固定資產投資。當有政府信用做擔保時，商業銀行將樂於積極合作為政策性項目放貸。不斷擴大的信貸規模，將直接持續地為上游投資提供足夠的資金保證。中國經濟有可能在財政和貨幣政策和政策性力量的強力促成下迅速擺脫「危機」的壓力，但最終需求因為外貿和內需不足而迫使經濟再次回落，從而形成相對的生產能力過剩和生產資料過剩，這種過剩的生產能力如果沒有效益保證，最終迫使銀行以商業利益為目標而收縮信貸。這種預期的潛代詞是中國經濟可能在未來三年內走出一個W底，即中國經濟在寬松的貨幣政策和積極的財政政策的共同作用下很快速地走出危機，但卻可能受到內外需求萎縮的反向力量的拖累而再次回歸到經濟規律的基本面，換過話說，中國經濟已經濃度界入全球經濟循環的時候，我們的積極的政策作用還會受到國際力量的消極影響，因此，為了抵消這種消極影響，貨幣政策上就得運用匯率工具了。「適度寬松」的貨幣政策第三個大動作應當是人民幣主動或者變相貶值。如果說1998年為了亞洲經濟的穩定，中國以犧牲自己利益為前提保持人民幣不貶值，如今，當中國外匯儲備已大量購買美國國債成為美國第債主的時候，防止美元貶值而保衛國家利益的直接有效辦法就是人民與美元比賽貶值。當前，國家政策上對人民幣貶值的主要措施是提高出口退稅率，從而為相關企業出口提供政策性保護。這種政策性保護措施一定程度上實現了財政性的貨幣貶值，但出口補貼越多，實際上中國政府向全世界其它國家居民補貼越多。這種補貼政策並不能鼓勵企業利用技術、提高產品的競爭力。如果直接採用貶值的措施，即大量地向市場注入貨幣，擴大人民幣在國際貿易中的結算范圍，主動地貶值，形成對內貶值與對外貶值的統一，則中國不僅可以抵消美元戰略性貶值對外匯的侵蝕作用，還可能因素將國內的通貨膨脹壓力外移。鑒於中國國內巨大的社會保障和醫療保障壓力、三農需要巨大資金的投入，對外貶值的壓力是現實的。一旦這種壓力與國家大規模基礎建設結合，對外主動貶值的通貨膨脹盈餘將有利於國家貨幣政策改革：即人民幣逐步向完全可兌換的方向邁進。與此同時，是中國地產業金融創新的升級階段，因此，適度寬松的貨幣政策自然與地產業相聯系。「適度寬松」的貨幣政策第四個大動作地產業貨幣政策。這是因為地產業一手聯運上游系列行業的興衰，一手又與居民的消費需求及財富效應相聯，中國為金融業相牽連。1998年開始的中國地產業革命是在以按揭為代表的金融創新和集團消費推動住宅商品化雙重力量推動下實現的。2002年後，隨著美元的傾銷、中國WTO加盟而後形成的急劇的外匯儲備推動的擴張性貨幣政策導致的物價上升，地產業持續了市場主導的五年的繁榮。從緊貨幣政策、經濟衰退、收入預期下降、物價下跌等因素共同作用下，中國地產業開始進入新一輪調整性的循環過程中。當前市場警惕並擔憂的是，如果既享受了「社會主義」優惠政策又享受可以市場交易流動便利的「經濟適用房」大量湧入市場，將會形成地產業的「大小非」即徹底打破了價格形成的市場機制，從而對現在有房屋擁有者形成極大的財富縮水式打擊。中產階級的財富如果因為地產業的「經濟適用」沖擊，可能直接導致銀行業的危機。美國的次貸危機是地產業的金融創新過度，中國的地產業危機可能因為政策「創新」過度，進而對國內消費需求的增長形成負面效應。相反，如果通過政策引導，將「社會主義」性的福利性住房計劃與「市場經濟」的商品性住房供求有機結合。人均十五平方左右的「社會主義」性的福利性廉租住房計劃面向城市低收入者，分流需求從而對火熱的需求逐步降溫。「市場經濟」的商品性住房供給，各城市應當有供地計劃，使老百姓對未來供求有基本的了解，防止盲目追價引發房價非理性的大漲後大落。因此，貨幣政策對於廉租房的信貸支持應當積極有為。中國要在國際金融危機中提高國際地位，在國際金融體系中獲得更多的話語權，首先在生產領域穩定自己，其次就得在消費領域穩定居民的財富信心，同時還得聯合國際上其它貨幣區如歐元一起限制美元霸權。因此，建立國際金融新秩序，第一步是與日本韓國等亞洲主要國家聯合形成亞洲貨幣結算單位，第二步在亞洲貨幣結算單位的基礎上形成亞元區，第三步與歐元、美元形成一種新型的特別提款權。通過上述過程逐步將人民幣資本項目下可兌換化，但又與其它貨幣形成聯盟而不與美元直接沖突。上述四大政策的前景會如何？這是量與質的平衡與失衡過程，是中華民族能否在危險中把握機遇的問題。
⑥ 金融危機對世界各國的影響有多大
金融危機已導致全球經濟大衰退，樂觀估計，至少要在2至3年後才可能恢復。我剛從美國回來，美國許多企業由於業務萎縮而凍結招聘，波音公司要進一步裁員。作為我國第一大貿易夥伴的美國實體經濟疲軟，直接造成我國的出口企業面臨嚴峻形勢，首當其沖受到影響的是金融、證券投資、國際貿易、房地產、汽車等行業。此時正值大學畢業生求職的重要時期，金融危機會給大學生就業造成多大的影響，還難以預測，但目前可以初步判斷，隨著金融危機影響的日益擴散，首先是跨國公司和外包公司業務萎縮，會減少用人數量及其凍結招聘；其次國內為國外產業提供零部件、原材料、半成品的製造業、出口型企業也會受到影響；當然會影響到下游的原材料和能源工業影響較大。政府救市政策出台，會刺激建築業的需求，從而帶動原材料和能源工業的恢復，但是見效果有一個滯後時間，所以正在找工作的大學生還不一定能感受到政策的效果。2009屆大學畢業生需要就業的高達600多萬，就業形勢不 容 樂 觀。 受影響較大的是財經類專業，因為企業業務萎縮，首先減少的是財經類管理人員的需求，其次是技術人員的需求。其次是建築、能源、機械、 IT類專業會受影響。
⑦ 在當今金融危機下，金融機構體系存在哪些問題有何解決辦法
國際金融機構，說白了是各個發達國家的金融機構，存在的最大問題是風險控制上出了問題專，導致一味追逐利潤屬，忽視風險的逐步積累，最終崩盤。
解決辦法有倒是有，可太難實施。一是提高准備金率，二是嚴格貸款制度，三是創新產品的監管，四是接受外部監督。像美國的儲蓄率那麼低，可能提高到20%的准備金率嗎？
⑧ 金融危機對世界的影響
當前的金融危機是由美國房產市場泡沫促成的。從某些方面來說，這一金融危機與第二次世界大戰結束後每隔4年至10年爆發的其它危機有相似之處。
然而，在金融危機之間，存在著本質的不同。當前的危機標志信貸擴張時代的終結，這個時代是建立在作為全球儲備貨幣的美元基礎上的。其它周期性危機則是規模較大的繁榮-蕭條過程中的組成部分。當前的金融危機則是一輪超級繁榮周期的頂峰，此輪周期已持續了60多年。
繁榮-蕭條周期通常圍繞著信貸狀況循環出現，同時始終會涉極到一種偏見或誤解。這通常是未能認識到貸款意願和抵押品價值之間存在一種反身（reflexive）、循環的關系。如果容易獲得信貸，就帶來了需求，而這種需求推高了房地產價值；反過來，這種情況又增加了可獲得信貸的數量。當人們購買房產，並期待能夠從抵押貸款再融資中獲利，泡沫便由此產生。近年來，美國住宅市場繁榮就是一個佐證。而持續60年的超級繁榮，則是一個更為復雜的例子。
每當信貸擴張遇到麻煩時，金融當局都採取了干預措施，（向市場）注入流動性，並尋找其它途徑，刺激經濟增長。這就造就了一個非對稱激勵體系，也被稱之為道德風險，它推動了信貸越來越強勁的擴張。這一體系是如此成功，以至於人們開始相信前美國總統羅納德•里根(Ronald Reagan)所說的「市場的魔術」——而我則稱之為「市場原教旨主義」(market fundamentalism)。原教旨主義者認為，市場會趨於平衡，而允許市場參與者追尋自身利益，將最有利於共同的利益。這顯然是一種誤解，因為使金融市場免於崩盤的並非市場本身，而是當局的干預。不過，市場原教旨主義上世紀80年代開始成為占據主宰地位的思維方式，當時金融市場剛開始全球化，美國則開始出現經常賬戶赤字。
全球化使美國可以吸取全球其它地區的儲蓄，並消費高出自身產出的物品。2006年，美國經常賬戶赤字達到了其國內生產總值(GDP)的6.2%。通過推出越來越復雜的產品和更為慷慨的條件，金融市場鼓勵消費者借貸。每當全球金融系統面臨危險之際，金融當局就出手干預，起到了推波助瀾的作用。1980年以來，監管不斷放寬，甚至到了名存實亡的地步。
次貸危機導致發達國家金融機構必須重新估計風險、分配資產，未來兩年，發達國家資金將紛紛逆轉回涌，加強當地金融機構的穩定度。由此將導致新興市場國家的證券市場價格大幅縮水、本幣貶值、投資規模下降、經濟增長放緩甚至衰退，其中最為脆弱的是波羅的海三國和印度。新的金融危機將為中國經濟增長帶來壓力，但中國資金也面臨「走出去」抄底整合並購相應企業的好時機 。
⑨ 應對世界金融危機，各國應該採取什麼樣的政策和策略
如果我們認定中國金融體制的進一步市場化改革和對外開放是必須的，金融體系必須進一步完善，那麼，這次全球性的金融風暴，對於中國經濟和中國金融產業的發展，可能是一次難得的機遇：
第一，通過這次金融危機，無論是理論界，還是金融實務界，大家一定會形成一個共識，金融的發展必須以實體經濟為基礎，金融只有實實在在為實體經濟發展服務，才有發展空間。金融危機過後，全球的金融資源還是需要尋找出路，中國這一類實體經濟運行良好、金融體系又沒有受到金融危機重創的國家一定會成為世界金融資源集聚的地方。
第二，中國金融產業發展的滯後，除了制度原因之外，金融 人才 的短缺也是一個重要的原因，與前面邏輯相同的是，只要金融資源開始往中國集聚，金融 人才 在中國的集聚也不成問題。況且這幾年，在華爾街就業的中國 留學 生隊伍也較為可觀，歸國服務指日可待。
第三，這次金融危機的爆發給人類留下極為深刻的教訓，大家一定會認真總結金融危機的原因以及危機的防範，未來金融產品的供給和需求將更為理性，全球金融體系的建設會進一步彌補舊體系的缺失，使其相對完善，各國協調機制也將有可能被逐步建立起來，全球治理結構在金融領域將有一個基本雛形出現。中國完全可以根據這些教訓和防範的總結，建立較為嚴密的金融風險防範體系。
⑩ 在美國金融危機影響下各國金融監管的新變革
金融危機與金融監管
2001-12-29 【大 中 小】【列印】
20世紀80年代，不少國家對金融市場放鬆管制，開放國內金融市場，允許國外銀行到國內開設分支機構，並大幅度放寬業務范圍，允許非居民到國內金融市場籌資，實行國民待遇，加強國內外機構的融合和競爭；開放國內證券市場，允許外資金融機構自由進入國內證券市場；放鬆對金融機構的控制。在80年代以後金融市場的發展史上頻繁出現的金融危機，嚴重地破壞了許多發展中國家的經濟。1997～1998年亞洲金融危機中凸現出的投機破壞性問題，促使我們認真思考金融危機與金融監管的問題，並對貨幣政策在防範金融危機中的作用作出新的思考。
金融危機產生的主要因素
20世紀80年代以來經濟學家把信息不完全理論引入到對金融市場的研究領域。Gertler（1998）、Bernanke和Gilehrist（1998）等人的研究表明：與產品和要素市場相比，金融市場更是一個信息不完全的市場。在金融市場上，信息在借貸雙方的分布是不對稱的，最終借款人對其借款用於投資項目的風險和收益擁有更多的信息，而投資者對影響投資收益的所有變數都存在一定程度的信息不對稱問題。信息的不完全性影響了金融活動參與者行為均衡的性質以至金融資產價格均衡的性質，造成了金融活動中的「逆向選擇」和「道德風險」。信息不完全性影響了金融活動的合理性，使金融市場的完善性大打折扣。「逆向選擇」降低了金融市場優化配置資源的效率，「道德風險」削弱了金融市場的資金動員能力。當遇到大的金融災難時，如墨西哥、亞洲金融危機的爆發，使金融資產的價格跌到低於其基礎價值以下的水平。外國直接投資往往在這樣的時機大舉入侵，趁火打劫大量的購買廉價資產，許多重要的國內公司被外國公司控制。這是當代世界資本跨國流動快速增長導致金融危機後的一個新的特徵。
金融機構在信貸市場上發放貸款時關注的是貸款利率的高低和風險大小，但是，金融機構獲取的利息高低本身也會影響貸款風險。利率的逆向選擇效應使潛在進行資產投資的借款人產生分化。既然借款人具有不同還款能力的概念，金融機構就必須搞清楚哪些資產投資者是最有可能還款的借款人。金融機構對借款人的有關信息無法全面了解，所以在鑒別借款時，利率便成為一種檢測機制或信號。但貸款利率的提高（平等地適用於所有的借款人）又將把「好的」借款人擠走，而留下「壞的」借款人，這就是所謂的逆向選擇的例子。那些從事風險最大的投資項目的個人和公司願意支付最高的利息率。如果市場利率因信貸需求增加或貨幣供應量減少而有較大幅度的上升，信貸風險低的借款人就不太想去借款，而信貸風險高的借款人卻仍然願意借款。逆向選擇的風險因此而增加，貸款人將不再提供貸款或提供較少的貸款。貸款的大幅縮減將導致投資和總體經濟活動水平縮減。
企業過度利用債務融資是造成金融市場運行不穩定的根本性原因。一旦市場對流動性的預期產生變化，低流動性資產便大幅度跌價，使投資者對高負債經營的企業產生懷疑，繼而債務流動的鏈條斷裂，靠借入流動性維持經營的企業難以為繼，產生普遍的金融恐慌。美國經濟學家阿羅（KennethArrow）在修正一般均衡理論時認為，經濟決策環境的信息是不完全的，信息的增加，只能意味著不確定性的一定程度的減少。阿羅分析了不完全市場和經濟行為人信息非對稱問題，認為只要經濟存在著不穩定性，就會有通過獲取信息減少不確定性的可能，在不確定性增加的環境中，信息的價值是顯而易見的。因為不確定性有經濟成本，所以減少不確定性就是一種經濟收益，信息的價值就體現於這一收益之中。金融市場中信息不對稱現象的出現，導致了逆向選擇和道德風險問題，由此而產生了市場的有效運作。當金融市場中的逆向選擇和道德風險問題積累到致使市場不能有效地在儲蓄者和有生產投資機會的人們之間融通資金的嚴重程度，金融危機便產生了。解決金融市場信息不完全問題的辦法包括：由私人部門生產並銷售信息，政府增強管理的透明度以增加金融市場的信息等。銀行是專門從事信息收集的金融機構，便利了經濟社會中的生產性投資。金融危機中一些銀行的倒閉減少了通過銀行進行的金融中介活動，並導致投資縮減和總經濟活動水平下降，因而使社會信息總量大幅下降和不確定性急劇增大，危機進一步深化。
非金融部門資產負債表狀況惡化也是形成金融危機的一個重要因素。資產市場價格急劇下瀉能加劇金融市場上的逆向選擇和道德風險，從而引發金融危機。由於證券市場上股票價格計量的是公司的凈值，股票市場的下瀉便意味著公司凈值的下降。公司凈值有與抵押品相類似的作用，股票市價下瀉引致公司凈值的下降使貸款人不願意提供貸款。另外，由股市下瀉引致公司凈值下降，刺激了借款人從事風險投資。因為一旦投資出了問題，借款人承受的損失是比較小的，這會導致道德風險增大。道德風險的放大使得貸款人沒有積極性發放貸款。這就是為什麼股市下跌，公司凈值下降導致貸款減少和經濟活動水平下降的另一個原因。
審慎監管是金融體系正常運行的必要條件
1 金融監管機構必須正確迅速地採取行動是非常重要的。監管人必須承擔監管工作中容忍遷就而引發問題的責任。美國聯邦存款保險公司監管銀行經營的工作十分有效，因為有一項重要的規定：如果銀行破產使聯邦存款保險公司遭受損失，它必須向國會提交報告說明其監管責任是否得到履行，國會的會計部門須對其報告內容進行審計，國會議員和普通老百姓都有權要求獲得這些報告，以便對其監管責任提出質疑。
2 加快金融業會計標準的國際化，使會計信息能夠全面准確地反映金融企業的資產負債、流動性、安全性和效益性。金融企業不同於一般的工商企業，金融企業的特點是高負債，資金來源於社會公眾和各經濟實體，經營的好壞直接關繫到整個社會的福利。因此，金融業的會計制度必須堅持客觀、嚴謹、審慎、保持的原則，必須能真實、全面地反映經營的潛在風險。
3 建立健全的金融法律體系是金融體系有效運作的必要條件。法律不健全是信息不安全、金融無序的重要根源。市場經濟是法制經濟，各種金融交易必須嚴格地以法律為依據，對違反法律法規的金融交易活動按照法律規定嚴加懲處。尤其需要制定《反欺詐法》，對編造虛假財務報表，提供虛假信息謀利的交易者必須予以嚴懲，以凈化市場環境，理順市場秩序。另外，發展中國家的破產法律程度不健全，或破產根本無法執行，延誤了對應破產企業的及時處理。通過公布破產企業的會計財務報表，對其財產進行重新分配，可以部分地解決信息不對稱性問題。只有企業的破產問題能夠得到妥善的解決，金融體系才能夠健康地運行。
4 盡快建立和完善金融企業的信息公開披露制度。金融企業的資金來源和運用涉及到千家萬戶，影響面廣，具有很強的社會性和公眾性，對金融企業的風險必須格外關注。信息公開披露制度能為市場提供信息，以促進對金融機構的監督。一些國家實施的信用評級制度規定，所有的金融機構必須參加信用評級，信用評定機構必須在監管部門登記注冊，資產達到一定規模金融機構必須由兩個以上的信用評級機構評定信用等級，被評定的信用等級必須公告。信用評級制度起到了約束金融機構過度涉險的行為，因為信用等級的下降會使金融機構失去客戶。建立信息公開披露制度兼有成本低和保障債權人利益的作用，可以對金融企業的經營產生強有力的外部監督作用，促使金融企業在追求利潤最大化的同時，對流動性、安全性給予充分的重視。
結論
當前我國金融運行中信息不完全問題十分嚴重，防範金融風險的任務也十分繁重，加強金融監管，降低信息不完全的風險，避免信息不完全對金融市場健康運行的干擾是防範金融危機的重要措施。市場經濟的有效運行離不開大量中介機構的組織和協調，金融業的平穩發展尤其離不開中介機構的降低信息不完全方面的活動。如何規范中介機構如會計事務所、信用評級機構的運作是一項重要的研究課題，也是防範金融危機和加強金融監管的重要環節。