國際金融危機產生的根源

『壹』 國際金融危機的真正原因

美國人超前高消費導致大量現金流入國外，從而導致過渡投機的2級房貸市場資金不足誘發金融市場信心不足產生的「擠提」，沒有充足資金的投資銀行只能進行破產處理，導致更多信心泡沫破裂！結果就是美元的必然貶值，囤積大量美元的國際投機者為避免損失擴大利用匯率杠桿對沖導致更多國家金融機構被捲入！
簡單的說就是全世界為美國人的過度消費買單！！！！！！

『貳』 金融危機產生的根源

2008年9月，曾經是美國第四大投資銀行的雷曼兄弟宣布申請破產保護，美林被收購，僅存的高盛和摩根士丹利轉型商業銀行；四大投行風光不再，華爾街——昔日的國際金融中心如今已是一片蕭條，完全籠罩在次貸危機的陰影之中。
次級按揭貸款債券引發的華爾街金融危機已經蔓延到全球，這次被稱為是超出人類歷史和經驗的金融危機的影響究竟有多深現在還不得而知，但從現在的情況來看已經十分嚴重。次貸不是什麼新鮮事物，但為何會引發如此嚴重的金融危機？
1.為了解決一個問題，卻創造一個更大的問題
2000年，科網泡沫破裂，美國股市大跌。為拯救美國經濟，當時的美聯儲主席格林斯潘毅然從2000年5月開始連續11次降息，將聯邦基金利率從6.5厘下降至2001年12月的1.75厘。此舉為流動性松閘，雖然在一定程度上拯救了美國證券市場，但亦催生了美國的樓市泡沫。
根據標普/希爾全美房價指數，1994年至2001年這7年間全美房價不過上升53.12%，但是2001年至2006年年中這5年半時間內卻大漲63.41%，其中2005年的房價年增長更一度高達15.66%。
世界銀行高級副行長、首席經濟學家林毅夫日前在接受記者采訪時表示，當前金融危機是上世紀「大蕭條」以來最嚴重的危機，從這場危機中，世界應該吸取兩大深刻教訓。
「第一個要吸取的經驗教訓就是，不能為了解決一個問題，卻創造一個更大的問題。」在林毅夫看來，金融危機之所以發展到目前階段，與美國政府沒有很好處理2001年互聯網泡沫破滅有關。
「當時泡沫破裂美國經濟就應該陷入衰退，但那次衰退很短。為什麼那麼短？因為美聯儲用降息來刺激房地產經濟。」他說。
他認為，由此造成美國房地產市場一度高度繁榮，「代價是房地產泡沫是更大的泡沫，泡沫破滅以後就更難解決」。隨著2006年年初美國房地產泡沫破裂，次貸危機逐步顯現，並愈演愈烈成為影響全球的金融危機。
2.次貸的濫用違背了經濟規律
次貸——對抵押物有第二追索權的貸款。他們為什麼發明這種貸款？因為這種貸款的利率比普通貸款利率要高，當然風險也大。其實次貸早已有之，最早出現在80年代美國，用於企業杠桿收購上。所謂杠桿收購就跟借錢買房子一樣，想買企業的人錢不夠，就要向銀行借一部分錢才能買得起企業；一般銀行為了貸款安全，需要用被購買企業的資產擔保才同意貸款；如果企業資產擔保的貸款加上收購者的自有資金還不夠，買企業的人就要尋求能接受更高風險的貸款——次級擔保貸款，這種貸款的抵押物是當企業破產時，資產變賣償還擔保貸款後的剩餘價值（如果還有的話）；由於只能得到資產剩餘價值的擔保，這種貸款風險自然大，利息自然也高。
次貸的名聲本來不是這樣臭名昭著，它只是一種普通的高風險高收益的融資工具，貸款對象主要是企業家，次貸壞賬率在過去一直都控制在可接受的范圍。可是當銀行家們把這個工具用在美國窮人的住房上時，天下大亂了。
據說美國聯邦調查局已派人進駐美國幾大銀行，開始調查是否有邪惡的銀行家在次貸背後推波助流。另外，有兩個美國城市的政府已把20幾個大銀行一起告上了法庭。起訴人在訴狀中把這些為城市送錢的世界級銀行稱為城市的破環者，因為當時他們明知道窮人還不起錢，還要借錢給他們，現在又紛紛開始收房子，把窮人都趕到大街上去了。
「把錢借給能還錢的人。」是人類第一間銀行大門柱上刻的唯一一句話。可是今天這些世界頂尖的銀行家們竟集體把這條最古老的信條忘了。這如同一個正常人不知道違法是不對的一樣荒謬。這些人類理財精英們為什麼一起犯了這個不該犯的錯誤？
我相信背後的原因不應該僅僅是利令智昏使貪婪的銀行家們忘記了常識那樣簡單。
心理學有一條從眾理論，說的是群體在做同一件事時，個體容易喪失自我。比如，大家一起去做一件危險的事，你就不容易害怕；大家一起做一件壞事，你就不感到那麼壞。我相信這些銀行家們一定是發現他們的同行都在做同樣的事，因此心理就放鬆了警惕。於是人雲亦雲地認為：只要美國地位不倒，全世界就需要美元；只要這些美元源源不斷進入美國房地產，我貸的錢總會能收回來。
心理學還揭示了一條人類服從權威的心理，說的是人不容易挑戰權威，總認為權威比自己正確。我相信那些銀行家們看到他們所欣賞和崇拜的金融精英開始進行次貸，就把自己的思考權力上繳了：「次貸風險看來不大。」同時，那些為世界級銀行打工的層層精英都認為：我們是世界第一大銀行，我們有世界最從聰明的風險分析師和最完善的風險分析系統，他們讓我們做次貸，次貸一定沒問題。看，這些層層為存款人把關的決策者們都成了二次世界大戰屠殺猶太人的執行者，因為面對權威他們停止了思考。
第三個原因與人的驕傲本性有關。商場是逆水行舟，不進則退的游戲。我熬了28年才登上這個世界第三大銀行CEO的位置，這個銀行用了140年才做到世界第三，在我任職期內決不能讓它倒退，美國次貸雖然有大風險，但這個蛋糕太大了，大到能決定銀行的排名。於是，只能明知山有虎，偏向虎山行，因為不去就不是虎了。
3. 華爾街的金融體系存在嚴重的缺陷
在這次次貸危機中，華爾街的大型投行自始至終扮演著重要角色。連續十多年股票市場大牛市，財富的快速增長，令金融資本逐利本性變本加厲，幾乎所有人都認為這場金融「派對」將會繼續開下去。「金融精英們」日益功利的思維催生出一個又一個經過反復包裝的復雜金融產品。
然而當暴風雨突然來臨時，那些昔日的成功者一樣要為自己種下的苦果承擔責任。花旗董事會主席因購買430億美元次級抵押證券（CDO）損失185億美元而辭職；美林證券因次貸虧損84億美元，創下了公司營業史上最慘重的一次虧損，股票價格因此縮水大半；瑞銀下屬的對沖基金德威資本管理公司使瑞銀虧損183億美元而遭關閉；身經百戰的貝爾斯登公司竟最終遭他人收購而終止；唯有高盛躲過一劫，成為少數的受益者。
在這一刻，無數金融資產煙飛雲散，不可一世的「金融王國」頃刻倒塌，投行「精英們」大量失業，留給人們的則是無盡的思考。最近20名律師為UBS寫的一份調查報告中披露了虧損的原因，有幾點是令人深思的：基金經理們的信心膨脹，冒險精神文化盛行；高管層過度依賴風險官的風險報告；評估公司根據以往信用來評估公司產品；金融公司員工之間盲目互相信任……
4.浮動房屋利率政策難辭其咎
美國長期寬松的貨幣和金融監管政策，一方面推動了金融市場的變革和產品創新，另一方面也因為經濟運行周期和規律的改變埋下了各種危機的種子。
2000年中期，美國聯邦資金日拆利率（FedFund）是1%，收益率曲線的彎度很大，而長期利率受貨幣政策影響比較小，因此10年長期利率在3.5%到4.0%區間。2003年年底至2004年年初，與短期利率掛鉤的1年浮動房屋利率（ARMS）大概是3.5%，但是和長期利率掛鉤的15年以及30年固定房屋利率（FRMS）卻比浮動房屋利率高出1.5至2個百分點。因此，大多數的房屋購買者都用浮動房屋利率作為他們的貸款利率或者用浮動房屋利率作為他們現有房屋的再貸款利率。
此外，貸款方對房屋購買的信用要求也參差不齊，因此，購買者可以付很少的首付以及相對較低的信用購買大的房屋。房屋價值的不斷上漲更加快了這一行為的擴張，越來越多的人開始用很少的資金去購買他們在正常情況下根本不可能負擔得起的大房屋。而且，也有越來越多的人用他們現有的房屋去申請再融資來支付他們的高消費。結果到了2004年第2季度，房屋持有率高達69.2%，比1986年時的63.8%高出5.4%。這就造成居民住房價值高漲，特別是在一些海岸線周圍的房屋開始出現投機。
2000年年初，由於經濟滑坡，在2003年到2004年間美聯儲一直將短期利率保持在1%左右的水平，但這一低利率政策在2006年終結之後，短期利率很快攀升至5.25%。短期利率的攀升受貨幣政策影響，因此對長期利率影響不大，其結果就是回報曲線開始變平，同時長期利率和短期利率之間的價差縮小。
浮動房屋利率（ARMS）通常是根據短期利率，如短期國債利率、銀行間拆借利率（LIBOR）或銀行固定利率（CDs）而定的，所以當浮動房屋利率隨著這些短期利率而提高時，幅度是很大的。但是，15年和30年固定房屋利率（FRMS）是和長期利率掛鉤的，浮動房屋利率和固定房屋利率之間的價差大幅度縮小，因而對利用浮動房屋利率借款的房屋持有人造成了很大的經濟損失。
當泡沫破裂時，大批利用高風險或是次級債浮動房屋利率貸款的房屋貸款人自然受到波及，特別是在浮動房屋利率大幅提升了300到600個基點時，房屋強行出售以及房屋持有人申請破產是自然而然的結果。2007年年底，根據房屋借貸銀行委員會的統計，大概有14%的次級債房屋被強行出售。雖然次級債在整個價值30萬億美元的非金融消費債券中僅為1.4萬億美元，比例並不是很大，但在今天這種日趨一體化的金融體系中，其沖擊力被放大了，其直接影響就是房屋市場開始衰退。
5. 美國的經濟政策過於寬松
美國政府一直沒有過多的接入金融市場，一再認為市場應該任其自由發展，並通過市場經濟規律自我調整。因此次貸及其衍生產品才會大規模泛濫。另一方面，美國政府長期對金融市場缺乏統一有效的監管。美國次貸危機產生的原因，普遍的解讀是美聯儲加息導致房地產市場下滑，使得資產證券化產品價格下跌，與這些產品相關的銀行、企業、個人都遭到了不同程度的損失。如今，美國兩大房貸機構房利美和房地美已被政府接管，但危機並沒有因政府的介入而解除，反而越來越呈現出一發不可收拾的局面。一個值得注意的現象是：在經濟擴張期內，美國金融監管體系存在結構性漏洞，負責整體經濟穩定的美聯儲只負責監督商業銀行，而無權監管投行。那麼，引發次貸危機的真正原因究竟是什麼？首先我們應該看到，最主要的原因是由於美國政府監管不力所引起，過度地迷信市場的自由調節能力，讓投行主導資本市場，而政府監管不力的一個深層原因，是經濟市場信息極度的不對稱。
美國哈佛大學的教授N.Gregory Mankiw給出的更確切的解答是：次貸危機是因為美國銀監會和商業銀行、投資銀行、房產中介等環節彼此孤立、導致信息不對稱所引發。正是由於各個機構之間的信息不對稱、政府與企業之間的信息不暢通，讓企業們不能正視自己身上攜帶的「病毒」，並任由它持續擴散，進一步影響了政府對經濟形勢的正確判斷、對企業及時的援救，讓這一場次貸危機引發了蝴蝶效應，也連累了華爾街並最終導致金融危機的產生。N.Gregory Mankiw就這一問題直言不諱說，美國政府是要負絕對責任的，而現在政府掏出幾千億美元來救市，也是當初對信息不對稱的漠視和明知電子政務信息孤島的存在，並可能出現的惡性結果抱有僥幸心理所付出的學費，而更為可怕的是信息不對稱這種「病毒」會在我們政府、企業中的各個環節中蓄勢發作。
雷曼兄弟前宏觀經濟學家範文仲近日發表言論說：「引發本輪危機的房屋次貸產品，整個過程設計有數十個不同機構參與，其溝通傳遞過程中信息不對稱的問題非常突出。如果沒有適當的機制保證資產信息的透明、准確傳遞，單純的金融產品創新和全球銷售不僅不會減少風險，反而會增加金融交易對手的風險。」這段話道出了實質。眾所周知，美國的一些金融機構為了謀取短期利益，向客戶提供零首付的房屋貸款，然後將貸款細分、重組、包裝，再像債券、股票一樣賣給投資者，導致了信息的不對稱，讓市場完全失去監管，間接導致了這一次華爾街的大地震。
讓我們假想一下，在金融危機發生之前，華爾街就像一個「黑盒子」，眾多的投機家利用當局監管不利的漏洞，在盒子中從事著高回報又低風險的投資活動，而由於美聯儲無權監管投行，那麼自然也就無法了解這個黑盒子里所發生的真實情況，所能看到的只是浮於表面的一些虛假數據。那麼結果就是當黑盒子的天窗一旦被捅破，危機泄露，美國政府就只能迫於經濟壓力，出台救市計劃，拯救奄奄一息的各大投行。而如果美國政府早一些看到黑盒子里的真實情況，那麼還會出現今天這樣的金融危機嗎？答案不言而喻。
6.經濟危機的根源是信用危機
最後還不得不說的是信用危機的問題，這是金融危機的根源所在。信用危機的直接原因是信用過度擴張。信用危機的主要表現是：商業信用和銀行信用遭到破壞，大量存款從銀行提出，大批銀行倒閉，商業信用需要減少，借貸資本的需要大大超過供給，利息率急劇上升。
美國政府不救雷曼，卻不得不挽救美國最大的保險機構AIG，隨著雷曼的倒下，AIG的財務狀況繼續惡化，本周一、二，該股股價暴跌61%和21%，危難之際，美國政府再度出手相助，美聯儲授權紐約聯邦儲備銀行向限於破產邊緣的AIG提供850億美元緊急貸款，美國政府屆時將持有該集團近80%的股份，正式接管這家全球最大的保險巨頭。美國政府之所以救助AIG而非雷曼，是因為AIG的破產將對極其脆弱的金融市場帶來更大的沖擊，提高市場的借貸成本，對經濟增長產生實質性危害。
從美國政府對待雷曼和AIG的態度上，我們可以清晰的看到金融市場中信用體系的崩潰。中秋節前退出對雷曼整體收購計劃的英國第三大銀行巴克萊銀行，在雷曼宣布破產後又表示要出資17.5億美元收購雷曼在北美的投行業務，貝恩資本、Hellman & Friedman和克杜瑞三家私人股權公司也參與了雷曼投資管理業務的競購，雷曼破產後不得不將此業務全部出售，除此以外，摩根大通公司也向雷曼提供了1380億美元貸款，幫助其繼續開展證券經紀業務。
這一切為什麼不在雷曼破產前進行？因為信用體系的崩潰，在風險面前，大家都抱著明哲保身的態度，誰也不願意對誰施以援手。這一點從銀行間借貸情況也可窺見一斑，在歐洲和美國，銀行間的借貸行為幾乎限於停頓狀態，所謂的泰德價差，即3月期倫敦銀行同業拆息與美國短期國債利率之間的利差，突破了3%，高於1987年黑色星期一股市暴跌後的收盤水平，投資者爭先恐後的從任何有風險的機構或行業中撤離。

『叄』 金融危機的根源是什麼

1、美聯儲錯誤的貨幣政策，貨幣的發行超過了實體經濟的需要，造成了次貸的產生。
2、信貸環境的突然改變，房價下降則是導致次貸危機的直接原因。

『肆』 當前國際金融危機的根源以及對中國的影響

根源一句話，由美國次貸危機引發的全球性經濟危機。關鍵是對進出口貿易的影響較大。當年進出口貿易額下降了27%，對一些依靠外貿為生或外貿為主的企業來說，具有較大影響，一些企業瀕臨破產，政府財政壓力加大。但由於我國金融市場，相對於一些國家來說，不算是很開放，而且內部增長力旺盛 ，所以影響相對較小。

『伍』 金融危機產生的原因及其影響

1.金融危機原因:信用擴張,虛擬經濟引起的經濟泡沫破裂是金融危機的主要原因.次貸危機是導火線.實際次貸債券只有6000億美元,引發了這么大的金融危機,在次貸危機到金融危機過程中，金融機構的金融杠桿和金融衍生品的發行和流通起了放大和傳染作用.跟風即人們的心理預期造成也是重要因素.羊群效應，它是指市場上存在那些沒有形成自己的預期或沒有獲得一手信息的投資者，他們將根據其他投資者的行為來改變自己的行為。理論上羊群效應會加劇市場波動，並成為領頭羊行為能否成功的關鍵。在下述案例中燒餅就是領頭羊.在現實經濟中,次貸房貸是領頭羊
2.從次貸危機到金融危機,這里原創一個案例: 兩個人賣燒餅,每人一天賣20個(因為整個燒餅需求量只有40個),一元價一個,每天產值40元.後來兩人商量,相互買賣100個(A向B購買100個,B向A購買100個),用記賬形式,價格不變,交易量每天就變成240元--虛擬經濟產生了
如果相互買賣的燒餅價為5元,則交易量每天1040元,這時候,A和B將市場燒餅上漲到2元,有些人聽說燒餅在賣5元錢1個,看到市場燒餅只有2元時,趕快購買.--泡沫經濟產生
燒餅一下子做不出來,就購買遠期餅.A和B一方面增加做燒餅(每天達100個或更多),另一方面賣遠期燒餅,還做起了發行燒餅債券的交易,購買者一是用現金購買,還用抵押貸款購買.---融資,金融介入
有些人想購買,既沒有現金,又沒有抵押品,A和B就發放次級燒餅債券.並向保險機構購買了保險.---次級債券為次貸危機播下種子
某一天,發現購買來的燒餅吃也吃不掉,存放既要地方,又要發霉,就趕快拋售掉,哪怕價格低一些.--泡沫破裂
金融危機就這樣爆發了. 燒餅店裁員了(只要每天40個燒餅就可以了)--失業；燒餅債券變廢紙了--次貸危機
抵押貸款(抵押品不值錢)收不回,貸款銀行流動性危機,保險公司面臨破產等。--金融危機
3.金融危機波及全球，對於中國影響,國家外匯儲備部分損失了,出口困難了,經濟增長減緩,失業增加,人們收入下降,消費減少,市場蕭條.嚴重時會引起政局不穩定. 現在就業困難，企業裁員/減薪日趨明顯.比起歐洲國家(如美國底特律汽車城已經是蕭條得很了),這次金融危機對中國的影響不是很大,因為中國的經濟與國際經濟有一定的割裂,我國人民幣實施資本項下的嚴格管理，國際游資沖擊不大，現在美國已有70多家銀行趨於倒閉的情況下，中國的金融系統運行良好，經濟保持一定的速度增長。同時，國家也在通過擴張財政和降低存款准備金率，40000億拉動內需等措施，現在又進行了人民幣匯率的下調,如果各項宏觀經濟措施實施有效，對於中國也就1年左右的時間能夠過去.
4.對策：針對金融危機的經濟萎縮，失業增加等負面影響，主要的措施有：
（1）寬松的財政政策：減少稅收（已實施了證券交易稅的下降和利息稅的取消），擴大政府支出（40000億拉動內需正在實施中）；
（2）寬松的貨幣政策：存款准備金率的下降，貸款基準利率的下降，目的是增加市場貨幣供應量，擴大投資與消費。2008年10月27日還實施 首套住房貸款利率7折優惠；
（3）促進對外貿易：進出口行業是首當其沖地受到影響，並且從業人員眾多（據統計已達億人）。一是增加出口退稅；二是人民幣升值，都是增加出口競爭力的手段；
（4）減少企業負擔：勞動法的調整等；
（5）加強公共財政的社會保障/醫療等方面的支出，保持社會經濟發展環境的穩定；
（6）對外經濟合作與協調。等。

『陸』 金融危機爆發的原因有哪些

原因：

1、金融危機是源於美國的次貸危機而造成的。次級房屋信貸危機是指由美國次級房屋信貸行業違約劇增、信用緊縮問題而於2007年夏季開始引發的國際金融市場上的震盪、恐慌和危機。 次級抵押貸款是指一些貸款機構，向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。

2、原先在美國次級貸款市場佔七成份額的房利美和房地美公司，由政府機構主宰，將貸款打包成證券，將貸款證券化背後的財務風險計算頗為復雜，通常得先分析被證券化的那一堆貸款案過去類似貸款案例之風險，計算出投資者能夠獲得本金和利率。整個過程中，新的市場參與者，出於逐利目的，過分追求高風險貸款。

3、由於全球成千上萬高風險偏好的對沖基金、養老金基金以及其他基金投資者的介入，原有的放貸標准在高額利率面前成為一紙空文，美國有許多中小型的銀行，因為資金有限並不想等二十年後才回收房屋貸款，所以樂意將手上的房貸債權轉賣出去，而且銀行也急著把錢放貸出去不然自己會被利息支出壓垮。

4、新的市場參與者與華爾街經銷商不斷鼓勵放貸機構，嘗試不同貸款類型。許多放貸機構甚至不要求次級貸款借款人，提供包括稅收表格在內的財務資質證明，做房屋價值評估時，放貸機構也更多依賴機械的計算機程序，而不是評估師的結論，潛在的風險就深埋於次級貸款市場中了。

5、於是一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期的惡化。 常常隨之而來的信用緊縮，是一種貨幣需求快速增長大於貨幣供給的狀況。在幾十年前金融危機基本上等同於擠提，現在則多以貨幣危機形式出現。股市暴跌有時也是一種金融危機。

(6)國際金融危機產生的根源擴展閱讀：

金融危機是金融領域的危機。由於金融資產的流動性非常強，因此，金融的國際性非常強。金融危機的導火索可以是任何國家的金融產品、市場和機構等。

金融危機的特徵是人們基於經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現較大幅度的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大幅度的縮減，經濟增長受到打擊，往往伴隨著企業大量倒閉的現象，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，有時候甚至伴隨著社會動盪或國家政治層面的動盪。

參考鏈接：金融危機—網路

『柒』 金融危機形成的根本原因是什麼

雷曼兄弟這家超過150年的金融「巨鱷」在這個風雨飄搖的季節，終於支撐不住，落得個「破產申請」慘淡下場，讓國人對大洋彼岸的「次貸危機」重新評估。受該事件影響，昨日中國銀行股大面積跌停，招商銀行也在跌停之列。今日，招行發布了持有雷曼兄弟債券的公告，所持債券即使全部損失，也僅僅影響每股收益0.0324元/股，實質性影響很小。但心理脆弱的投資者是否會理性對待，還得拭目以待。
「雷曼兄弟面臨破產！」——這一消息對全球股市的影響可謂立竿見影，然而其帶來的影響或許才剛剛開始顯現！
繼昨日華安基金公司公告旗下華安國際配置基金受到雷曼兄弟事件影響之後，今日招商銀行（600036，收盤價16.07元）也發布了受累於雷曼兄弟的消息，公告稱，公司持有美國雷曼兄弟公司發行的債券共計7000萬美元。
業內人士指出，面對昨日銀行股的齊齊跌停，這一不利消息的發布，又可能被市場所放大。
實質性影響有限
今日，招商銀行發布公告稱，截至公告日，公司持有美國雷曼兄弟公司發行的債券敞口共計7000萬美元；其中高級債券6000萬美元，次級債券1000萬美元。公告同時稱，公司將對上述債券的風險進行評估，根據審慎原則提取相應的減值准備。
7000萬美元——摺合成人民幣大約相當於4.77億元，這一數字對招商銀行的影響會有多大呢？
如果招商銀行對持有雷曼兄弟發行的債券計提10％的減值，那麼損失將會為4770萬元。按照招商銀行總股本147.07億股計算，那麼影響每股收益將僅僅為0.0032元/股；
如果招商銀行對7000萬美元計提50％的壞賬准備，那麼對每股收益造成的影響也只有0.0162元/股；
即使作最壞打算，對這7000萬美元進行全額壞賬計提，那受到的影響也不過僅為0.0324元/股，這一數字與招行今年中期每股收益0.9元相比，顯然所佔比重是相當之小的。
因此，民族證券分析師認為，招商銀行雖然對持有雷曼兄弟公司的債券沒有計提相應減值准備，但這一事件即使作最壞打算，給招行帶來的實質性影響也相當有限。
市場可能反應過度
「實質性影響有限！」這是業內人士對招商銀行受累雷曼兄弟事件的評價，但市場會理性對待嗎？
昨日，受下調貸款利率和存款准備金率的影響，銀行股幾乎全線跌停，但與其他銀行股全天不小的波動相比，招商銀行算得上是表現最弱的一隻股票。
昨日，招商銀行大幅低開5.32％，之後很快就被大額賣單打到了跌停板上。雖然上午還幾度打開跌停，但午後就被牢牢封在了跌停板上，收盤仍有超過千萬的賣單封在跌停板上，顯然空方的力量是相當強大。招商銀行作為機構的重倉股，昨日被牢牢打到了跌停板上，這充分顯現了機構的態度。
今日，招商銀行再度發布受累雷曼兄弟的公告，這會對昨日跌停的股價「雪上加霜」嗎？業內人士認為，招商銀行作為銀行股的龍頭，昨日的走勢相當「疲軟」，而近一個月時間內，機構減持的跡象相當明顯。因此，如果沒有機構的介入，而這一不利消息完全有可能被市場放大，而導致的結果自然就是股價繼續下跌。因此短期內，對銀行股仍然需要謹慎，不宜盲目介入搶反彈。