公司金融pvgo公式

A. 福能集團是一個什麼企業

福能集團2004年創始於德國，總部位於盧森堡。[1]
福能集團是歐洲領先的新能源終端服務提供商。提供各類太陽內能光伏產品以及各種低碳環保的生活應用產品。福容能集團在全球擁有250多名員工，分別在德國、法國、義大利、中國大陸和香港、迦納和美國設有分公司。福能集團的銷售網路覆蓋30多個國家，團隊通曉21種語言。[1]
福能集團的主營業務涵蓋「新能源、新文化、新科技」[2] 三大板塊。在傳統強項「新能源」板塊中，福能進一步優化了Fire Energy 分銷物流服務、歐洲新能源陽光谷（ERESV）、solarF陽光網等資源，不斷開拓市場，明確了企業終端服務商、系統集成商的定位。在「新文化」板塊中，福能涉獵投資移民、高端旅遊、承辦《非你莫屬》等電視節目，並在西班牙設立了中文學校。在「新科技」板塊中， 福能集團將投資移動互聯網，進軍APP開發領域。此外，推出PVGO系列低碳節能環保產品。[1]

B. 根據貨幣的時間價值，推導出股票價格的基本公式 i P  D 。

其實就是股利折現模型。
模型有三個假定條件：
1.股息的支付在時間上是永久性的，即t趨向於無窮大（t→∞）；
2.股息的增長速度是一個常數，即gt等於常數（gt = g）；
3.模型中的貼現率大於股息增長率，即y 大於g (y>g)。

模型的計算公式為：V=D0(1+g)/(y-g)=D1/(y-g)，其中的D0、D1分別是初期和第一期支付的股息。公司的增長機會源於減少當前的股利，並用於再投資，這些投資機會的凈現值提升了公司的價值，這一凈現值稱為增長機會的現值（PVGO）。對於具有增長機會的公司來說，股價等於無增長每股值加上增長機會的現值。 PVGO=當前每股價格－零增長時的每股價格。

C. 金融題A firm has projected annual earnings per share of $3.70 and a dividend payout ratio of 45%.

3.7*（1-45%）*(1+4%)/(13%-4%)

D. 大學《財務管理學》中的「戈登模型」在書上哪裡定義為什麼

固定增長模型又稱為戈登模型(Gordon Model)。模型有三個假定條件： 1.股息的支付在時間上是永久性的，即t趨向於無窮大（t→∞）； 2.股息的增長速度是一個常數，即gt等於常數（gt = g）； 3.模型中的貼現率大於股息增長率，即y 大於g (y>g)。戈登模型的計算公式為：V=D0(1+g)/(y-g)=D1/(y-g)，其中的D0、D1分別是初期和第一期支付的股息。公司的增長機會源於減少當前的股利，並用於再投資，這些投資機會的凈現值提升了公司的價值，這一凈現值稱為增長機會的現值（PVGO）。對於具有增長機會的公司來書，股價等於無增長每股值加上增長機會的現值。 PVGO=當前每股價格－零增長時的每股價格

參考資料：
1.《金融市場學》第二版

E. PVGO的簡介

福能集團針對大學生著力打造的創業職業能力養成平台PVGO項目。 PVGO通過校園實踐項目、金牌訓練營 和全國百場高校宣講活動 ，遴選知名高校最優秀的大學生進行創業/職業能力養成培訓，為社會塑造高素質就業人才和一定能力的創業人才，扶植創業項目。

F. 公司成長現值（PVGO）的具體解釋

成長型股票的基本特性為：
1.公司通常宣稱有好的投資機會，處於大規模投資擴張階段。稅後利潤主要用於再投資,並且需要較大規模的外部融資；
2.公司銷售收入持續高增長；
3.紅利政策以股票股利為主，很少甚至不分配現金紅利；
4.長期負債率比較低。收益型股票則往往沒有大規模的擴張性資本支出，成長速度較低，往往不超過10%；內部產生的經營現金流可以滿足日常維護性投資支出的需要，財務杠桿比例較高；現金流入和現金紅利支付水平比較穩定，且現金紅利支付率高。
華爾街一直存在兩大陣營並互爭雄長。一方被稱為成長型股票投資家，他們願意為將來預期能夠產生高額利潤的公司股票支付高價格。50年代的電子公司、60～70年代的計算機公司、80年代的生物技術公司、90年代的網路公司分別被視為成長型股票。另一方則為價值型股票投資家，他們只投資擁有明確資產和收益比較穩定的公司股票，而且不預支所謂增長價值。公用事業上市公司通常被視為價值型股票。

成長價值比例及隱含未來期收益水平估算模型
一、 成長價值(PVGO)及比例估算模型
股票價格PO可以表示為未來預期現金紅利DIVt的現值。
∝ DIVt
P0=∑ ———— (1)
t=1 (1+r) t
假設公司奉行不增長政策，即未來預期現金紅利增長率為0，會計賬面收益都用來分紅，而不留存用來再投資，因此，每股收益＝每股現金紅利。
EPSi=DIVi (i=0,1,2,3,……)
DIV0=DIV1=DIV2……
此時，股票價格
DIV0 EPS0
P0= ———— = ———— (2)
rv rv
因此，成長型公司股票價格理論上可以分為兩部分：(1)公司現有資產不增長條件下，持續經營的每股預期可維持收益的資本化價值EPSO/rv，相當於一個收益型股票的價值；(2)公司未來預期收益增長價值PVGO，即：
EPS0
P0=———— + PVGO (3)
rv
rv為計算不增長情形下的股票價值所採用的貼現率。
我們可以推測，成長型股票的未來預期收益增長價值(PVGO)在股票價格中的比例(PVGO/PO)應該高於收益型股票。實際測算可以證實。
從表1可以看到，「成長型股票」的PVGO/PO值確實高於「收益型股票」 。「成長型股票」股價的大部分(通常超過50%)可用PVGO來解釋，而「收入型股票」股價的大部分(通常超過50%)可用現在的EPS來說明。
http://www.szse.cn/main/monthreport/Article.aspx?ArticleID=1255