某金融機構預測未來市場利率會上升

① 為什麼中央銀行向商業銀行賣出債券，會減少商業銀行超額准備金，引起貨幣供應量減少，市場利率上升

因為在該過程中，中央銀行動用的貨幣政策工具是公開市場業務。商業銀行買證券是用超額准備金,所以中央銀行賣出債券時,商業銀行超額准備金減少.貨幣供應量減少了,相當於供給少了,由於很多人要借錢,銀行按照利率高低將錢貸給出價高者（即願意付出高利息的人）,市場均衡利率就提高了。

即中央銀行提高或降低再貼現率來影響金融機構向中央銀行借款的成本，從而影響基礎貨幣投放量，進而影響貨幣供應量和其它經濟變數。

比如，中央銀行認為貨幣供應量過多時可提高再貼現率，這首先影響到商業銀行減少向中央銀行借款，中央銀行基礎貨幣投放減少，若貨幣乘數不變，則貨幣供應量相應減少;其次影響到商業銀行相應提高貸款利率，從而抑制客戶對信貸的需求，收縮貨幣供應量。

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中央銀行提高再貼現率，表示貨幣供應量將趨於減少，市場利率將會提高，人們為了避免因利率上升所造成的收益減少，可能會自動緊縮所需信用，減少投資和消費需求;反之則相反。

中央銀行不僅可用再貼現影響貨幣總量，還可用區別對待的再貼現政策影響信貸結構，貫徹產業政策。

一是規定再貼現票據的種類，以支持或限制不同用途的信貸，促進經濟「短線」部門發展，抑制經濟「長線」部門擴張;

二是按國家產業政策對不同類的再貼現票據制定差別再貼現率，以影響各類再貼現的數額，使貨幣供給結構符合中央銀行的政策意圖。

② 為什麼債券基金當市場利率下調時，其收益就會上升

利率與債券的關系是相反的
利率越高,債券價格越低
市場利率與債券的市場價格呈反向變動關系

當利率上升時，人們對未來的預期較好，期待得到更高的利息收入，從而更加青睞於短期債券的投資，即商業銀行會得到更多的投資，更多的收益。另一方面，長期債券，以及基於長期投資的行業，如保險、基金將獲得較少的投資，利空消息。

另一方面，當利率上升到一定程度時，貨幣供應量不能滿足社會發展的需要，央行就會擴大銀根，增加貨幣供應量，從而使利率下調。這時，理性投資人會更加青睞於長期投資，如長期債券，基金，保險行業。那麼，短期債券的投資會減少，商業銀行獲得的投資也會減少，利潤也會隨之下降。

價值決定價格！
債券的價值就是債券的票面利率（以及本金）。由於債券市場有持續性（每年國家和企業均在市場上大量發行債券），因此，投資者可以認為在任何時間段均可以買到國債，基於以上情況，投資者在選擇債券的時候主要考慮當前債券的實際收益率是否符合市場認可的價值。
例如：近期國家加息了，由於以前發行的（固定利息）債券利率不調整，為使市場認可某以前發行的債券品種的交易價格，該債券只有通過調整收益率的辦法（即交易價格發生變化）來適應市場的價值定位。（比如：2年前發行的七年期國債和當年發行的五年期國債，他們到期日基本相同，而到期時國家是按照面值來支付債券本金的，由於2年前發行的七年期國債票面利率較低，因此它只能通過價格下跌來彌補其實際的收益率，使新投資者購買這兩種品種獲得的實際回報率基本一致）。
結論：當利率上漲時，一般固息債的價格會明顯下跌。
當然也有例外：浮息債，由於債券的利率隨市場變化而變化，因此，加息時浮息債就不一定會下跌。再如：某企業發行的企業債，企業倒閉了，該債券的價值都將變為「零」，不管市場此時是否降息。

債券的價格由三個主要變數決定：（1）債券的期值，可根據票面金額、票面利率和期限計算；（2）債券的待償期限，從債券發行日或交易日至債券到期日止；（3）市場收益率或稱市場利率，應該是與該種債券風險相同的其他金融資產的市場利率。

債券的交易價格與市場利率呈反方向變動，若市場利率上升，債券價格下降；反之，市場利率下降，債券價格上升。

在解釋兩者的關系之前，我們須了解投資者如何從債券投資中獲利。例如當投資者購買一份10年的美國政府債券，他等同於借出金錢予美國政府達10年之久。在今後10年裡，美國政府會定期依票面息率(coupon) 支付利息予投資者，並於支付最後一期利息時償還票面價值(par value) 。當債券投資者一直持有債券至到期日，期間可獲定期利息，到期時亦可收回票面價值的現金。如果投資者在債券到期之前沽貨，便可按當時的債券價格獲利(如價格上升)。
債券價格主要受市場的供求影響。一般而言，當利率預期下降時，債券價格上升，這是因為有更多投資者會選擇用手頭上現金購買債券去收取固定的票面息率。在這種情況下，投資者便可賺息賺價。因此，當投資者預期利率的中長期走勢是下降的，可考慮增加債券基金的投資。

一般而言,經濟發展的速度與市場利率的相互影響，如下:
如美國經濟增長快速，則市埸利率向上，可為經紀降溫；
如美國經濟增長穩定，則維持現行利率；
如美國經濟增長放鍰/衰退，則市埸利率降低，可刺激投資，發展經濟。

此外，中長期債券孳息率的走勢通常可反映市埸對利率走勢的預期。當債息低於目前利率，便可反映債券市埸預期利率不會上升，甚至可能會下跌。根據歷史給我們的經驗，債券孳息率會較聯邦基金利率先行一步。例如於2000年中，債券孳息率先下跌，而聯邦基金利率於2001年1月才開始下跌；於2003年中，債券孳息回升，而聯邦基金利率於2004年中逐步上升。當債券孳息率如2000年時開始下跌，聯邦基金利率便有可能會跟隨。

債券小字典
債券價格是指市埸買賣債券的成交價格。
票面息率是指定期支付予投資者的利息。
孳息/收益率是指投資者購買債券並持有至到期日的平均年回報率，通常不等於聯邦儲蓄基金的目標利率，但兩者大致同步。
票面價值是指支付最後一期利息時的金額通常不等於購買債券時的價格。
聯邦儲蓄基金利率是指金融機構之間互相借貸一的利息成本，亦指聯儲局所釐定的目標利率，但不等於孳息率[因孳息率由市埸決定] 。
存續期是指較長期的債券價格對利率的敏感度越高，而較短期債券價格對利率的敏感度則越低。

投資者策略
如果投資者認同利率在一段時間後會下跌，便可考慮累積或增加債券投資的比例。事實上，由於債券市埸與股票市埸之相關性不大，將部分資產投資於債券將有助於分散風險，使得投資組合的整體回報更加穩定。 參考資料：股城網

③ 如果預計未來一段時間內利率將上升，銀行應該採取什麼樣的缺口管理」。

在現代金融體系中，利率是最重要的經濟變數之一。利率的變動會對金融產品、金融市場甚至整個金融，經濟的發展造成重要影響。隨著世界經濟、貿易、金融全球一體化，利率對經濟的影響越來越大。各國宏觀調控已頻繁利用利率杠桿來實現貨幣當局的最終意圖和效果。
利率的變動可以引導和帶動有關宏觀經濟變數的變化，如利率的上升會使得企業的融資成本上升，從而企業的融資意願和能力就可能隨之下降，對經濟整體而言，社會投資水平就可得到控制和降溫。另一方面，作為資金的價格的利率，利率的變動勢必會引起金融產品價格的變動，這就會給金融產品的持有者和投資者造成收益或資產價值的波動，因此，對持有這些金融產品的企業和個人就產生了利率風險。
商業銀行的資產負債主要都是以金融產品的形式存在。當然，利率的變動必然會影響銀行的重要收入來源和支出項目，這種影響的結果是銀行的贏利和經濟價值可能發生波動，這就是商業銀行的利率風險。隨著我國利率市場化進程的加快，這意味著我國商業銀行面臨的利率風險將越來越明顯。因此，就我國商業銀行而言，是到了從單純關注流動性風險和信用風險轉移到既關注流動性風險和信用風險，同時又關注利率風險的時候了。
一、利率的影響因素
利率水平受多種因素影響。利率市場化的目標是形成以中央銀行調控的基準利率為基礎，以反映市場資金供求的市場利率為主的利率體系。市場利率Υ可用公式：Υ=Υo+ΥΥ+πe+ε表示，其中Υ0表示實際利率，Υr表示對應的風險升水，πe表示預期通貨膨脹率，ε表示影響利率水平的其他因素，如國際利率、匯率的變化等。實際利率與經濟周期關系密切；風險升水與特定金融工具相關，比如相同期限的公司債券利率比國庫券利率高，對劣質貸款人的貸款利率可高於優質貸款人的利率，等等；預期通貨膨脹率是影響利率水平的一個重要因素；國際利率和匯率在資本項目開放後將通過利率平價關系影響國內的利率水平。
可以預見，利率市場化以後，多種因素對市場利率水平的影響將更迅速地表現出來。
二、利率市場化帶給商業銀行的風險
利率市場化將提高利率波動的頻率和幅度，並使利率的期限結構更復雜，從而影響商業銀行收益和凈現金流現值以及市場價值。
1．利率波動對商業銀行盈利的影響。商業銀行作為調劑資金餘缺的中介機構，其主要利潤來源於存貸利差，利率作為資金的價格，其不確定性和頻繁變動給商業銀行的經營管理帶來更大的困難，從而容易引起銀行資產收益減少或負債成本增加，造成商業銀行利差減小或收益損失。
2．利率波動對商業銀行凈現金流的影響。利率水平的波動以及利率期限結構的變化都會影響商業銀行的凈現金流和市場價值，使商業銀行承擔利率風險。從盈利角度衡量利率風險，主要是識別利率變化對銀行核心業務收入的影響，如傳統的缺口管理方法，其特點是操作簡單，成本較低，但這種方法是靜態和短期的分析，不能及時判斷未來長期利率水平的變化對商業銀行資本凈值的影響。市價法是從資本凈值角度衡量銀行的利率風險，它根據假設的利率變化情景，估計現有資產和負債預期現金流的凈現值，並比較每種利率情景下的凈現值，以解釋利率波動對銀行資本凈值(資產價值減去負債和表外或有負債市值)的影響。應用動態方法從銀行資產負債表(包括表外業務)的市價來識別利率風險，能更准確和及時地體現利率變化對銀行的價值以及銀行未來長期盈利能力的影響，因此更符合股東利益最大化的目標。
3．利率波動對隱含期權價值的影響。銀行的許多存貸款業務，比如活期存款、可提前支取的定期存款、具有利率下限(或上限)的存款(或貸款)、可提前償還的工商貸款、可提前償還的抵押貸款，等等，都具有期權的特徵。當利率上升後，存款客戶可能提前支取存款，並轉存為利率更高的存款，貸款客戶一般不會提前償還貸款；反之，在利率下降時期，貸款客戶可能提前償還貸款，存款客戶一般不會轉存。當利率波動時，銀行存貸款客戶行使其「選擇權」，導致銀行的收益或資本凈值下降，這種利率風險實際上是通過期權價值的變化來體現的。
傳統的缺口模型不能識別這種具有期權特徵的傳統銀行業務的利率風險。20世紀90年代以後，隨著期權理論和計算技術的發展，發達國家推出了期權調整利差模型等，通過模擬不同的利率情景下的現金流現值，計算隱含期權的價值，為識別這種利率風險提供了有效的方法。
近些年我國商業銀行業務中隱含期權的利率風險已經有所顯現。我國前些年利率大幅下調，這對企業來說是好事，已經有些精明的企業提前償還了長期貸款，但是銀行卻不能繼續保持原來預計的收益，結果使銀行承擔了利率風險。歡迎進入 http://blog.sina.com.cn/tey22629看看點擊。
三、商業銀行風險控制措施
(一)借鑒西方先進利率風險識別和管理技術，開發金融衍生產品交易規避利率風險。
國外利率風險管理的技術已經發展了幾十年，識別和控制利率風險的技術種類繁多。如在風險識別方法中有編制缺口分析報告、凈持續期分析、凈現值分析(市價法)和動態收入模擬(情景分析和應力測試)等。在不同時期選擇哪種方法，取決於該方法的收益和成本比較。不同的方法在實施過程中的成本不同，如利率缺口以及持續期方法比較方便，成本較低，但是不夠及時和准確。隨著計算機和信息技術的發展，計算復雜的模型的成本下降，而獲得的收益卻在上升，市價法和動態收入模擬等方法便應運而生。
識別了利率風險之後，需要根據具體情況調整資產負債表的結構，縮小風險缺口或者通過金融衍生工具對沖利率風險。由於直接調整資產負債表結構操作起來比較困難，而且使收益受到限制，所以管理利率風險的工具主要是一些金融衍生產品交易。如遠期利率協議，利率期貨和期權，互換和互換期權，利率上限、下限和雙限期權等。2001年7月，中國人民銀行頒布實施了《商業銀行中間業務暫行規定》，明確指出各商業銀行經人民銀行審查批准後；可開發金融衍生業務。這一規定的出台，適應了我國利率市場化條件下商業銀行的需要，未來應根據利率市場化和金融監管的發展情況，適時放開一些金融衍生產品交易。
(二)大力發展商業銀行中間業務。
中間業務是指不構成商業銀行表內資產、表內負債、形成銀行非利息收入的業務。我國商業銀行90％的業務仍是傳統的存貸款業務，其經營收入主要依賴資產負債業務的弊端就是，在利率市場化過程中及之後，商業銀行所承受的利率風險將很大。況且，中間業務和表外業務不發達，也使商業銀行缺乏規避利率風險的有效手段。
外資銀行就特別注重優先發展高附加值和高收益的中間業務。從已進人中國的外資銀行實踐來看，其主要精力一直放在中間業務上。而我國商業銀行中間業務的真正發展卻是從改革開放後起步的。上世紀80年代前，商業銀行經營的主要是傳統的中間業務—匯兌和結算。80年代後逐漸發展了信託租賃、票據承兌、代理發行和兌付證券、代理保險、信用卡等業務。90年代以來，各商業銀行競相發展了如經濟咨詢、代客理財、代客外匯買賣、一卡通、一櫃通、一網通等新的中間業務。盡管如此，與國外商業銀行相比，我國商業銀行的中間業務尚處於起步階段，差距是明顯的：(1)實際經營范圍窄，品種少。國外商業銀行的中間業務的經營品種普遍在60種以上，多的有上百種；范圍涉及管理、擔保、融資、衍生金融工具交易等眾多領域。我國商業銀行主要的中間業務就是利潤低的結算和一般性代理業務。《商業銀行中間業務暫行規定》最近才規定各商業銀行經過人民銀行審查批准後，可以開發金融衍生業務、代理證券業務、投資基金託管、信息咨詢、財務顧問等投資銀行業務。(2)業務規模小，收入水平比較低。外資銀行的中間業務收入已普遍佔到總收入的60％左右，多的達80％。而我國商業銀行的中間業務收入占銀行業務收入不足10％。(3)服務手段和技術水平比較落後。隨著「金卡工程」等的實施，我國商業銀行在發展電子貨幣方面有了長足的進步，但與國外商業銀行相比，仍然存在一定的差距。
我國已經加入WTO，外資銀行將陸續進入中國市場，中間業務將成為外資銀行最具競爭力的領域，也恰恰是國內銀行的薄弱環節。今後，我們應該增強金融創新意識，加快發展商業銀行的中間業務，培育新的利潤增長點，減少對傳統業務的依賴，也就可以減弱利率風險的困擾。

④ 利率與金融市場的關系

利率是資金的時間價值,是資本這一特殊生產要素的價格。利率的高低對於宏觀經濟與微觀經濟都具有重要影響,利率的變化對金融參與者是一種風險。本文通過對金融市場利率的波動和因利率波動而帶來的利率風險進行分析,使人們在我國市場經濟快速發展的經濟活動中能更好地預測、規避風險,減少損失,穩定和增加收益。
一、金融市場利率的構成要素
金融市場利率是資本使用權的價格,即借貸資本的價格,它實質上是金融資產價值的表現形式。改革開放以來,我國的社會主義市場經濟走過了一條從無到有並逐漸完善的道路,但我國的金融市場不發達,利率還沒有完全市場化。
(一)金融市場利率的影響因素
資本供求是影響利率高低最重要的因素。存貸款利率與經濟增長速度、通貨膨脹率變化關系密切。金融機構法定存貸款利率調整與價格水平、經濟增長變化大體上一致,其中利率調整與CPI變化的同步性與GDP增速的同步性更為明顯,在一定程度上反映出中國利率調控更加關注通貨膨脹的變化。國家貨幣和財政政策對利率的變動也有不同程度的影響,此外,國際關系、國家利率管制等對利率的變動均有不同程度的影響,而這些因素有些也是通過影響資本供求而影響利率的。
(二)金融市場利率的確定
由金融資產價值所決定,市場利率的計算公式為:
利率=純利率+風險溢酬
風險溢酬=通貨膨脹溢酬+違約風險溢酬+變現力溢酬+到期風險溢酬
純利率(又稱真實利率)是指通貨膨脹為零時,無風險證券的平均利率。通常把無通貨膨脹情況下的國庫券利率視為純利率。
二、風險管理的重要
1、投資的目的是為了獲得收益,但是在有些情況下,最後實際獲得的收益可能低於預期收益,有些投資根本沒有收益甚至血本無歸。對於賣方來說,實現的收益高於預期的收益也是一種風險。這里的偏離既可能是高於預期收益,也可能是低於預期收益。
2、風險是指預期回報的波動性或離散度,是一種決策方案的結果的潛在變化,可能結果的變化越大,與此決策方案相關聯的風險就會越大。
3、風險管理在我國當前的經濟發展中是相當重要的,一方面,我國經濟改革在不斷深化,經濟環境還處於轉型中,而我國的風險意識卻相對薄弱,加強風險管理是經濟發展的要求;另一方面是國際形式的要求,隨著我國經濟的發展、對外開放的深入和加入WTO,我國與國際經濟聯系更為密切,經濟也更容易受到國際經濟形式和金融市場風險的影響,加強風險管理是適應國際競爭的需求。利率水平與國際稍有差距就可能引發大量國際游資的套利活動,從而誘發金融和沖擊人民幣的匯率體制,所以風險管理是尤為重要的。
三、市場利率的變化與風險
1、利率是資金的時間價值,是資本這一特殊生產要素的價格。利率的高低對於宏觀經濟與微觀經濟都具有重要影響,利率的變化對金融參與者是一種風險。在完全市場經濟條件下,利率決定於貨幣市場的供求情況,資本供大於求,利率下降;反之,利率上升。利率上升會減少消費和投資,利率下降會刺激消費和投資。
2、利率風險是綜合風險管理的所有方面——信用風險、市場風險、資產與負債管理(ALM)、績效評估,甚至操作風險的本質。
3、一種利率風險策略可能是以一種方法構造從機構流出的現金流,這種方法就是銀行連續投資於3個月國債,投資每3個月累積增加,通過這樣為股東創造現金。
4、在金融管制放鬆和利率市場化的條件下,利率風險無時無刻不在,利率市場化的程度與利率風險成正比例關系,利率風險並非僅僅意味著損失和危機,如果有良好的管理手段和較高的管理水平,它既可以成為賺錢的工具,也可以化減損失。利率風險應該是一種不確定性,類似商品價格隨市場情況而發生波動,也是市場經濟無法迴避的問題。
5、在利率不變的情況下,各類借款都能順利償債,一旦利率上升,借款成本增大,就只有經營好的才能按時還款,而一部分將面臨還款的困境。隨著實際利率的提高,偏好風險的人將更多地成為銀行的客戶,而原來厭惡風險的客戶也傾向於改變自己項目的性質,使之具有高的風險和收入水平。由於信息的不對稱,利率的轉變刺激客戶將資金用於高風險的活動,會導致拖欠貸款的可能性增大,造成還款風險。
、從整體來說,利率升高和利率波動會影響投資規模,不利於經濟增長。但我國的情況有些特殊,因為我國目前金融市場是分割的,雖然利率的波動對經濟活動有風險,但又是調節經濟的一種見效比較快的方法。
四、風險的測度與規避
(一)風險的測度
風險的測度一般用方差法,但是除了方差法之外,也存在著多種風險度量方法的替代,其中理論上最完美的度量方法應屬於半方差方法。半方差有兩種主要的計量方法:利用平均收益(Mean Return;SVM)為基準來度量的半方差以及用目標收益(Target Return;SVT)為基準來衡量的半方差,公式如下所示:
SVM=1/kan[max(0,rm-rt)]2
t=1
SVr=1/kan[max(0,rT-rt)]2
t=1
因為,下半方差與投資者對風險的客觀感受有一致性;如果投資的收益率不是正態分布的話,下半方差對風險的度量更有利於投資者做出正確的決定;即使收益是正態分布的話,下半方差法也能夠得到與方差相同的風險度量結果。
(二)風險的規避
對於追求穩定回報的投資者來說,大多會選擇風險小、信用度高的理財產品,比如銀行存款和國債,不少投資者認為,銀行存款和國債絕對沒有風險,利率事先已經確定,到期連本帶息是少不了的。其實不然,就如此次央行加息,無論是銀行存款還是國債,相關風險都會隨之而產生,這里指的是利率風險。
1.利率風險的預測。
利率風險源於未來利率的變化,如能通過某種技術方法較為准確地預測未來的利率,再通過金融工具加以應用,則可以完全規避利率風險,所以利率的預測是利率風險管理的基礎。
2.定期存款的風險規避。
定期存款是普通老百姓再熟悉不過的理財方式,一次性存入,存入一定的期限(最短3個月,最長5年),到期按存入時公布的固定利率計息,一次性還本付息。想來這是沒有什麼風險可言,一旦遇到利率調高,因為定期存款是不分段計息的,不會按已經調高的利率來計算利息,那些存期較長的定期存款就只能按存入日相對較低的利率來計息,相比已調高的利率就顯得劃不來了。所以定期存款的風險規避,最好是存入的期限不要太長,一年期比較合適,如果利率上升可以轉存,再一方面是化整為零,每一筆的金額盡量不要太大,存期分布合理,這樣也可以降低利率變動帶來的風險。
3.憑證式國債的風險規避。
憑證式國債也是老百姓最喜歡的投資理財產品之一,因其免稅和利率較高而受到追捧,不少地方在發行時根本買不到,於是不少人購買國債時就選擇長期的,如5年期的。卻不知一旦市場利率上升,國債的利率肯定也會水漲船高，所以購買國債時,為了靈活,可以買多一些短期的,如遇到利率的調整,經過計算,扣除了上述的因素後,如果劃得來的話,可以提前支取轉買新一期利率更高的國債。短期、長期進行搭配也可以分散利率變動帶來的收益減少的風險。
4.住房貸款的風險規避。
商業銀行基本貸款利率變動,購房付款就會隨之改變,所以在利率不斷上調的情況下固定利率房貸是一種規避利率風險的方法,因為在貸款期限內,不論銀行利率如何變動,借款人都將按合同約定的固定利率支付利息。
5.浮動收益人民幣理財產品。
可以購買浮動收益人民幣理財產品以規避利率風險。銀行推出的人民幣理財產品,投資渠道中一般都組合了部分國債、金融債券等,因此收益是會隨著加息而向上浮動的。銀行的人民幣理財產品類型也與存款相類似,屬於期限、收益都比較穩定,風險不高的投資方式。這類產品的收益一般會高於同期定期存款利息,分為固定收益與浮動收益兩種。在加息的預期下,可以選擇浮動收益類理財產品來規避利率風險。

⑤ 請學金融學的朋友幫忙解下題

C,C,A,ABDBCB

⑥ 央行提高了法定準備率,利率為什麼會隨之上升

利率是貨幣的供求價格，利率隨貨幣供求變化而變化。法定準備金是指金融機構吸收存款後，需要依法將存款按一定的比例（准備金率）上繳中央銀行。准備金率提高，即金融機構可貸款的貨幣數額下降，即市場貨幣供應減少，市場利率會隨之上升。

⑦ 某公司剛剛借入一筆資金，但是擔心未來市場利率會下降，要利用利率期貨進行多頭套期保值，為什麼是多頭

擔心利率下降=擔心利率產品價格上升，所以應該是多頭，而不是空頭。

⑧ 市場利率上升，意味著人們持有貨幣的機會成本上升還是下降怎麼解釋

市場利率上升，意味著人們持有貨幣的機會成本上升。

一般來說，市場利率上升會引起債券類固定收益產品價格下降，股票價格下跌，房地產市場，外匯市場走低，但儲蓄收益將增加。

市場利率是由資金市場上供求關系決定的利率。市場利率因資金市場的供求變化而經常變化。在市場機制發揮作用的情況下，由於自由競爭，信貸資金的供求會逐漸趨於平衡，處於這種狀態的市場利率為「均衡利率'與市場利率對應的是官定利率。

官定利率是指由貨幣當局規定的利率。貨幣當局可以是中央銀行，也可以是具有實際金融管理職能的政府部門，市場利率一般參考倫敦銀行間同業拆借利率、美國的聯邦基金利率。我國銀行間同業拆借市場的利率也是市場利率。

(8)某金融機構預測未來市場利率會上升擴展閱讀

市場利率對股市的影響：

1、金融因素

對股票市場及股票價格產生影響的種種因素中最敏銳者莫過於金融因素。在金融因素中，利率水準的變動對股市行情的影響又最為直接和迅速。一般來說，利率下降時，股票的價格就上漲；利率上升時，股票的價格就會下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市場的關系，也成為股票投資者據以買進和賣出股票的重要依據。

2、生產規模

利率的上升，不僅會增加公司的借款成本，而且還會使公司難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不削減生產規模，而生產規模的縮小又勢必會減少公司的未來利潤。因此，股票價格就會下降。反之，股票價格就會上漲。

3、折現率

利率上升時，投資者據以評估股票價值所在的折現率也會上升，股票價值因此會下降，從而，也會使股票價格相應下降；反之，利率下降時，股票價格就會上升。

4、股票需求

利率上升時，一部分資金從投向股市轉向到銀行儲蓄和購買債券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價格出現下跌。反之，利率下降時，儲蓄的獲利能力降低，一部分資金就可能回到股市中來，從而擴大對股票的需求，使股票價格上漲。

5、不絕對化

上述利率與股價運動呈反向變化是一般情況，也不能將此絕對化。在股市發展的歷史上，也有一些相對特殊的情形。當形勢看好時，股票行情暴漲的時候，利率的調整對股價的控製作用就不會很大。

同樣，當股市處於暴跌的時候，即使出現利率下降的調整政策，也可能會使股價回升乏力。美國在1978年就曾出現過利率和股票價格同時上升的情形。

既然利率與股價運動呈反向變化是一種一般情形，那麼投資者就應該密切關注利率的升降，並對利率的走向進行必要的預測，以便在利率變動之前，搶先一步就對股票買賣進行決策。

參考資料來源：網路-市場利率

網路-機會成本