國外期貨市場操縱的案例分析及經驗借鑒

A. 求 企業利潤操縱的國內外研究現狀(急)

國外專門對利潤操縱（包括合法的盈餘管理和不合法的會計造假）進行研究的文獻並不多見，但關於盈餘管理的研究文獻卻很多。如黑利1985年[52]、莫葉1988 年[53]、斯威尼1994 年[54]、馬德方和派克1997 年[55]分別關於企業管理人員獎金計劃、政治成本、負債契約、總經理變更等與盈餘管理進行了實證研究；而迪舟、所羅安和斯威尼則關於盈餘管理的動機、原因和結果進行了實證研究後發現：被 SEC 起訴高估收益的公司進行盈餘操縱的重要動機是試圖以較低的成本進行外部融資和逃避負債契約的限制；產生盈餘操縱的主要原因在於公司薄弱的治理結構；盈餘操縱行為一旦被發現和披露，則公司的資金成本將顯著上升。
波因頓等2002 年在《會計研究雜志》發表了題為「盈利管理與公司可選擇最低稅收」一文。該文針對美國1996 年稅收改革法案中公司可選擇最低稅收(Corporate alternative minimum tax,簡稱AMT)賬面條款而可能做出的盈利管理反應進行了實證研究。研究證明:公司的納稅與會計報告盈利之間有著一定的聯系。納稅至少常常被企業視為其計算報告盈利的一個重要目標。在此過程中,盈利管理是一個可以使用的工具。企業根據其納稅需要,對主觀應計部分進行上調或下調,以得到所需的報告盈利。
1.4.2國內研究現狀
國內會計界專門研究上市公司和大型國有企業利潤操縱相關問題的文獻較多。如劉鋒 2001 年對會計信息失真，特別是違法造假的會計信息失真現象，以四川紅光實業公司的案例為分析對象，從我國現有制度安排的角度進行了分析，分析認為，現有的制度安排本身排斥高質量的會計信息，並誘發會計信息違法性失真。會計信息失真的治理，不僅僅是一部《會計法》或相應的會計技術規范所能解決的，相關的法律制度安排才是解決會計信息失真的治本之舉；林鍾高等1999 年關於大型國有企業會計信息造假成因及治理對策進行調查研究後發現：私營企業大都表現為虛減利潤，以達到稅負最少的目的，而國營企業則大都表現為虛增利潤，以形成代理業績好的經營形象；黃世忠教授在其講稿《會計報表粉飾及其識別方法》中認為會計報表粉飾的動機主要包括：①為了業績考核而粉飾會計報表，②為了減少納稅而粉飾會計報表，③為了獲取信貸資金和商業信用而粉飾會計報表，④為了政治目的而粉飾會計報表，⑤為了發行股票而粉飾會計報表，⑥為了推卸責任而粉飾會計報表；王性玉教授 2002 年在其博士論文中對上市公司的違規行為進行分析研究時，將博弈論作為解決實際問題的理論工具，分別建立靜態及動態的博弈模型來進行分析。盡管他們的研究主要是針對上市公司和大型國有企業的，但他們的研究結論及分析問題的方法對進行中小企業利潤操縱的研究有著諸多啟示。
國內關於中小企業利潤操縱相關問題的研究比較零星、分散。首先，祝立宏等 2002 年認為中小企業盈餘管理的動因一般可區分為最終動因和中介動因兩個層面，獲取私人利益（經濟的或非經濟的最大化）是盈餘管理的最終動因，中小企業盈餘管理具有多樣化的中介動因，具體表現為：籌資動因、避稅動因、政治成本動因、債務契約動因。而關於中小企業盈餘管理的治理對策他們提出了從完善公司治理結構、完善會計准則與會計制度以及從加強外部監督和加大監管力度三個方面做了簡單的論述。其次，鍾秋綺 2005 年認為中小企業會計信息造假的原因有：利益驅動、逃避稅收、融資困難、違規成本過低、外部環境影響、會計基礎工作薄弱以及會計人員整體素質偏低幾個方面，並且也從加大會計違法犯罪的處罰力度、加強外部監督力度、建立健全相關的法律法規、加強會計人員業務培訓以及狠抓會計誠信建設等幾面入手來探討治理對策。最後，田釗平等 2005年認為我國民營企業會計造假的重要誘因是各級政府特別是基層地方政府的誠信缺失，外部原因是政府監督部門對民營企業管理監督不力，內在原因是民營企業管理體制的先天不足和企業負責人法律意識淡漠，並認為治理民營企業會計造假的有效途徑是把教育放在首位、完善法律法規體系、健全與完善會計監督體系、提高會計機構的獨立性以及搞好會計誠信建設幾個方面。
2006年中小企業會計信息造假的原因也是利益驅動、融資困難等原因，對經濟活動造成不可忽視的危害,中小企業在經濟發展和社會生活中佔有十分重要的地位, 應建立健全相關法規,完善核算辦法,加強監督力度,狠抓會計誠信建設,避免假賬出現。2006 年2 月15 日，為同國際會計准則接軌，在充分考慮我國國情的情況下，新會計准則在多次反饋和修改中應運而生，確定於2007 年1 月1 日在上市公司中首先推行，同時鼓勵其他企業使用，而大部分中小企業也使用的新會計准則，由於新會計准則剛剛推出使用不久，所以中小企業會計信息造假現象不是很嚴重，當前重點任務是防止企業借新舊會計准則轉換「鑽空子」造假。

B. 期貨案例分析題

問題不完全啊，而且是期權操作

C. 經驗總結法的案例分析

案例一:現代教育科研的經驗總結法分析
經驗總結法是教育科研歷史上最早使用的方法。因為人類教育思想和教育理論的早期發展在很大程度上是以教育經驗總結為荃礎的。不管是中國的(學記)，還是外國的(演講術原理)都是如此。在教育科研朝著現代化迅猛發展的今天，經驗總結法獲得了科學的內涵限定，其科學化、規范化程度不斷提高。在克服了自身許多缺陷或局限的基礎上，總結經驗已經成為教育科學研究，特別是中小學教師卜開展教育利一學研究的重要方法，它的作用也日益受到人們的重視。
一、經驗總結法的涵義、特點及種類
所謂經驗總結法，就是對自然狀態下的一個完整的教育過程進行分析和總結，揭示教育措施、教育現象和教育效果之間的必然或偶然的聯系，發現或認識教育過程中存在的客觀規律及作用，為以後相同或類似的教育工作提供借鑒的一種方法。
經驗總結法作為教育科學研究的一種常用的實驗性研究方法，具有自身的顯著特點。從經驗總結法的性質來說，它具有追因研究的特點。因為它是根據已經發生的結果追溯其原因，從而揭示教育規律二由於經驗總結的出發點是已有經驗，而其基礎是取得經驗的具體的教育、教學、管理過程，因此，它既有直接研究的一面，又有間接研究的一面。從經驗總結法的使用來講，它具有實用性、適用性的特點。說它具有實用性，是因為經驗總結法的技術環節不復雜，操作程序簡單明了，廣大中小學教師運用這種方法開展教育科研，既不影響正常教育工作的連續性，又對本職工作具有促進作用，較有利於解決中小學教師中普遍存在的科研與教育、教學工作之問的矛盾，很適合中小學教師的工作性和特點。
說它具有適用性，是因為任何一方面的教育問題都可以成為經驗總結的對象，只要在這方面具有突出的經驗。而且，經驗總結法沒有特殊的科研條件限制，可以因地制宜、因時制宜、因人而異、審時權變。
經驗總結有專題性經驗總結和一般性經驗總結兩種。專題性經驗總結是指對某個問題作比較深人、全面的分析總結，以揭示其規律，使自己和他人都能從中獲益；一般性的經驗總結則是對實踐活動作一般化的總結(如一年教學工作總結)，這一類總結往往涉及面廣，但缺乏深度，有較大的局限性。所以，教育科學研究中的經驗總結法主要是指專題性的經驗總結方法。
二、經驗總結法的主要作用
教育經驗來自教育實踐活動。只有認真地科學地總結教育經驗，並上升到教育理論的高度，才能在更廣泛的范圍內指導教育實踐活動。馬克思曾經指出:「理論的概念必須要由大規模積累的實踐經驗來完成」。這就是說，教育理論要以教育實踐賦予其生命力，教育思想也要跟蹤教育實踐的足跡。總結教育教學經驗之所以重要，也正因為教育教學實踐是基礎，是教育理論判斷的依據。經驗總結法的積極意義和重要作用主要農現在以下幾方面:
1.總結教育經臉有利於教育思想觀念的轉變和提高對教育戰略地位與作用的認識。
正確的思想認識來源於變革的社會實踐，新的教育觀念的確立，特別是與素質教育相適應的新的教學觀、人才觀、師生觀、質量觀的確立，不僅是一個理論課題，更重要的是通過反復的實踐活動，不斷總結新的經驗，從而促進陳舊思想觀念的轉變。同時，為了迅速發展我國的教育事業，從教育實踐中提出的重大問題人手，積極正面地總結教育與社會經濟發展，實施素質教育與人才整體素質等方面的經驗，對於認識教育的戰略地位與作用是十分重要的。
2.總結教育經驗是揭示教育規律的一種手段，對於豐富教育理論具有極大的科學意義。
馬克思主義認為，實踐是認識的源泉，實踐的需要是認識的發展動力所在；實踐是認識的最終目的指向。
由此看來，教育實踐是教育理論發展的基礎，脫離實踐的教育理論是沒有生命力的。通過對教育實踐經驗的概括和總結，可以認識或驗證教育過程中的客觀規律，發展或豐富教育思想或教育理論。同時，先進教育經驗的總結，可以幫助人們認識教育發展的具體情況，了解教育實踐發展的具體耍求，提高對科學理論和客觀規律認識的自覺性。所以說，經驗總結不是認識教育規律的准備，而是揭示教育規律的一種手段。
3.總結教育經驗有助於教育行政部門和領導者深入實際，正確地貫徹執行教育方針政策。
教育行政部門和領導者，在貫徹執行教育力針政策的過程中，一方面要深人實際，調查研究，了解情況，發現問題，掌握第一手材料；另一方面要有目的地組織下屬單位或個人，就某一項實際工作的開展，如普及九年義務教育、大面積推進素質教育、基礎教育分級管理等進行專題經驗總結。通過經驗總結過程，領導者既能吃透實際情況，做到心中有數，又能加深對教育方針政策的理解，更有效地發揮教育行政部門的職能作用和指揮能力，從宏觀方面進行決策。
4.總結教育經驗有助於蠟強教師的業務素質和促進教育質量的全面提高。
教師的業務素質直接影響到教育教學質量。由於我國教師隊伍龐大，繼續教育制度還不完善，加上培訓經費短缺教師培訓提高的主要途徑還是通過各門學利一的教學實踐來自學業務知識，加強教學理論修養，更新教育教學內容，改進教育教學方法，逐步提高教育教學水平。善於總結經驗的教師都深知經驗總結對提高自己業務水平的重要作用，從而自覺地通過總結經驗，掌握教育教學規律，取得良好的教育教學效果。
5.總結教育經驗能夠提高教育工作者的教育實踐水平和教育科學研究水平。
通過經驗總結獲得的對教育現象的理性認識，是對不受控制的自然狀態的教育實踐的客觀反映。
因此，對於教育實踐者來說，吸收這樣的理論來指導具體的教育實踐，具有較強的可接受性。實踐證明，運用這種研究方法，既能夠充實自己的感性知識，提高觀察事物的敏銳能力和判斷能力，又能夠開擴視野，拓寬研究領域，從理論與實踐的結合上提高研究水平，多出快出研究成果。
三、經驗總結法的實施步驟
教育經驗本身具有廣泛性、群眾性和多樣性的特點，而其內容又相當復雜，一般不可能控制在特定條件下進行總結，也難於制定統一的總結經驗的方法步驟。因此，我們只能根據經驗總結的經驗或具體實踐過程提出一般的實施步驟。
1.確定專題
確定專題是指根據總結經驗的原則，確定總結經驗的方法和題目。一般來說，經驗總結應以先進事跡與突出貢獻為前提來確定專題，即要考慮到所進行的研究的價iii,開展研究的條件等間題。一般選擇總結方便、有較為普遍意義的課題。為了全面考察教育的實踐過程，就需要總結正反兩方面的經驗與教訓。因此，在確定研究專題時，不僅要考慮典型性，而且要考慮代表性，常常應包括好、中、:三種類型。其結構來說，經驗總結的對象，可以是集體也可以是個人，可以是一個學校的辦學經驗，也可以是學校工作的某一方面。總之，專題的選擇，必須從實際出發，慎重進行。
2.擬訂提綱
擬訂提綱指將總結專題分解為若乾子項，形成完整的結構。這實際上是總結經驗過程的構想，包括總結工作進行的大體輪廓，即總結的起始、程序、實施、分析和綜合以及總結的驗證。因此，要擬訂出一個切實可行的提綱，一是要明確經驗總結的目的、任務和基木要求;二是要組織力量，合理分工，明確職責;三是要留有餘地，充分考慮實施計劃的可行性。
3.收集資料
收集資料是指確定專題、擬訂提綱之後，研究者要根據專題、提綱確定收集資料的量和質以及資料來源、方法。由於影響一定教育結果的因素復雜多樣，因此，收集資料應注意以下問題:一是要做到細致、完整、全面、客觀，不能遺漏相關的資料;二是要圍繞經驗總結的中心內容，重點包括背景材料、歷史材料;三是採用多種方法收集各種文獻記載的材料，包括工作日記、教學筆記、學生日記、對學生的觀察記錄、學校文件、會議材料等。
4.分析資料
在收集資料的同時或之後，要對資料進行分析，這是經驗總結的一個重要環節。分析資料的目的是將經驗事實上升為理性認識;主要任務是甄別真偽資料、判斷資料的重點和非重點，理清復雜資料的內部結構聯系和各種因果關系;主要方法是理論方法(分類、比較及唯物辯證法等)，邏輯方法(分析與綜合、歸納與演繹等)和統計方法等。在運用以上方法分析佔有的大量事實的時候，還應注意分析事實本身所提供的普遍意義和社會效果；分析綜合事實的過程，為抽象概括、推理判斷打好基礎。
5.文字表述
經驗總結的成果一般體現為經驗總結報告。正確表述經驗是總結經驗的關鍵。為此，要做到:鮮明觀點與充實材料統一，經驗描述與理性概括相統一，表述簡煉、准確、邏輯性強。經驗總結報告一般由以下部分組成:一是所總結的教育活動的簡要、全面的回顧；二是教育活動中採取的主要措施、引發的現象、取得的教育結果;三是對教育措施系統和教育結果系統之問因果聯系的認識和討論;四是在今後類似的工作中如何吸收這類經驗、克服缺點的想法與建議。
6.修改定稿
修改是總結經驗的一項不可缺少的工作。修改應注重經驗的總體結構是否合理、語句是否通順、用詞是否准確。總結經驗是要給別人看的，因此，從寫作前到寫作後，從內容到形式，都要反復推敲，精益求精，並以此來不斷提高自己總結經驗的水平。
四、經驗總結的原則和要求
教育科學研究活動對教育實踐的促進作用的大小，是與科研成果的科學性密切相關的。為了提高經驗總結成果的科學水平，並使之對教育實際工作發揮借鑒作用，在使用方法時必須遵循一定的科學規范。
1.總結經驗遵循的原則:一是應用性原則，即從當前教育實踐中亞待解決的和對教育教學改革實踐起著指導作用的問題中確定總結經驗的選題；二是創造性原則，即必須是別人尚未總結過的經驗，在內容、觀點和方法上都具有新意；三是科學性原則，即經驗具有科學的理論依據和可靠的事實依據，是對經驗事實的科學的理論抽象。
2.總結經驗應遵循的要求:一是選擇總結對象要有代表性，具有典型意義；二是要以客觀事實為依據，定性與定量相結合；三是要全面考察，注意多方面的聯系；四是要正確區分現象與本質，上升到理論高度，得出規律性的結論；五是要有創造革新精神，不受因循守舊思想觀念的束縛；六是要針對教育活動的完整過程，並以先進經驗的總結為主。

D. 建國以來最大的期貨市場操縱案

期貨市場風險回顧之一「上海粳米事件」
前事不忘 後事之師——上海「粳米事件」回顧
粳米期貨交易因具備發達的現貨基礎、市場流通量大而一度表現十分活躍， 在早期的糧食期貨市場上佔有重要的地位。1994年上海「粳米事件」發生後，監 管部門暫停了粳米期貨交易。時至今日，眾多業內人士在談到恢復與開發大品種 期貨交易時總要提到粳米。因此，對上海「粳米事件」作一個全面回顧與總結是很有必要的。
一、事件起因與經過
粳米期貨交易從1993年6月30日由上海糧油商品交易所首次推出到1994年
10月底被暫停交易，價格出現過三次明顯上漲：第一次，199 3年第四季度，在南方大米現貨價大幅上漲的帶動下，粳米期貨從1400元/噸上升至1660元/噸；第二次， 1994年春節前後，受國家大幅提高糧食收購價格的影響，期價從1 900 元/噸漲到2200元/噸； 第三次，1994年6月下旬至8月底，在南澇北旱自然災害預期減產的心理作用下，期貨價格從2050元/噸上揚到2300元/ 噸。
到了7月初，上海糧油商品交易所粳米期貨交易出現多空對峙局面。空方認為：國家正在進行宏觀調控，加強對糧食的管理，平抑糧價政策的出台將導致米價下跌；多方則認為：進入夏季以來，國內糧食主產區出現旱澇災害，將會出現糧食短缺局面，而且當時上海粳米現貨價已達2 000元/噸，與期貨價非常接近。雙方互不相讓，持倉量急劇放大。隨即，空方被套，上糧所粳米價格穩步上行形成了多逼空格局。
7月5日，交易所作出技術性停市之決定，並出台限制頭寸措施。
7月13日，上海糧交所出台了《關於解決上海糧油商品交易所粳米期貨交易
有關問題的措施》，主要內容包括：召開會員大會，要求多空雙方在7 月14日前將現有持倉量各減少l/3；上述會員減少持倉後，不得再增加該部位持倉量；對新客戶暫不允許做粳米期貨交易；12月粳米貼水由1 5％降至l1％；交易所要加強內部管理等。
隨即，多空雙方大幅減倉，價格明顯回落，9412合約和9503合約分別從2250元/噸、2280元/噸跌至最低的2180 元/噸和2208元/噸。
誰知，進入8月，受南北災情較重及上海糧交所對粳米期價最高限價規定較高的影
響，多方再度發動攻勢，收復失地後仍強勁上漲，9 503合約從最低位上升了100元/噸之多，9月初已達到2400元/噸左右。
9月3日，國家計委等主管部門聯合在京召開會議，布置穩定糧食市場、平抑糧油價格的工作。
9月6日，國務院領導在全國加強糧價管理工作會議上，強調抑制通貨膨脹是當前工作重點。受政策面的影響，上海粳米期價應聲回落，價格連續四天跌至停板，成交出現最低紀錄。
9月13日上午開盤前，上海糧交所發布公告，規定粳米合約漲跌停板額縮小至10元，並取消最高限價。受此利多刺激，在隨後幾個交易日中粳米期價連續以1 0元漲停板之升幅上沖。這時，市場上傳言政府將暫停粳米期貨交易。於是，該品種持倉量逐日減少，交投日趨清淡，但價格攀升依舊。
到10月22日，國務院辦公廳轉發了證券委《關於暫停粳米、菜籽油期貨交易和進一步加強期貨市場管理的請示》。傳言得到證實，粳米交易以9 412合約成交5990手、2541元/噸價格收盤後歸於沉寂。

E. 期貨投機的案例分析

在期貨市場上純粹以牟取利潤為目的而買賣標准化期貨合約的行為版，被稱為期貨投權機。 期貨投機可以「買空」，也可以「賣空」。
1、買空投機 【例】某投機者判斷某月份的棉花價格趨漲，於是買入10張合約(每張 5噸)，價格為每噸 14200 元，後來棉花期貨價格上漲到每噸14250元，於是按該價格賣出 10 張合約。獲利 ：（14250元/噸－14200元/噸）×5噸/張×10張 = 2500元 2. 賣空投機 【例】某投機者認為 2012年11月份的小麥會從1300元/噸下跌，於是賣出 5 張合約（每張 10噸）。後小麥期價下跌至每1250元 /噸，於是買入 5 張合約，獲利 ：（1300元/噸－1250元/噸）×10噸/張×5張 =2500元

F. 期貨交易案例分析問題

目前國內來各家期貨經紀公自司的保證金比率一般都在10%左右，你這個問題沒有提供具體的保證金比率數值，因此無法算出具體的各保證金數值。我在這里給你個比較詳細的演算框架，具體數值你自己向裡面套。

假設這家期貨經紀公司上海銅的保證金比率為a，那麼張先生的
（1）履約保證金=16500×5×20×a
初始保證金=16500×5×20×a
維持保證金=16500×5×20×a×75%

（2）浮動虧損=（16500-16000）×5×20=50000
那麼現在，張先生的保證金賬戶余額為100000-50000=50000 ，如果這一賬戶余額小於維持保證金（16500×5×20×a×75%），那麼張先生就需要補足保證金了，需要補交的就是追加保證金，
追加保證金=16500×5×20×a - 50000

如果你知道這家期貨公司的滬銅保證金比率a，代入你就可以算出具體答案了。

（個人原創，引用請註明出處，謝謝）

G. 市場營銷案例分析題

1 . (2分) 從市場營銷學的角度來理解，市場是指商品交換關系的總和。正 確 錯 誤 13公司最直接的競爭者是那些同一行業同一戰略群體的公司。正 確 錯 誤 14 . (2分) 市場細分是目標市場營銷的基礎。正 確 錯 誤 2 . (5分) 企業的任務書應當做到（ ）。 A.確定營銷費用 B.貫徹市場營銷觀念 C.切實可行 D.鼓舞人心 3 . (5分) 在飽和需求狀態下，實行保持性營銷策略的主要措施有（ ）。 A.保持合理價位 B.嚴格控製成本 C.配備適當推銷力量 D.改變消費者對產品的信念和態度 7 . (3分) 當目標顧客人數眾多時，生產者傾向於利用（ ）。 A.直接渠道 B.短渠道 C.長1 . (5分) 產品線的劃分依據是（ ）。 A.產品功能相似 B.消費上具有連帶性 C.供給相同的顧客群 D.有相同的分銷渠道而寬的渠道 1 . (2分) 在市場營銷學中，換代產品也屬於新產品。正 確 錯 誤 2 . (2分) 在買方市場條件下，能源供應緊張，縮減產品線對企業有利。正 確 錯 誤 3 . (2分) 一個產品，即便其內在質量符合標准，但若沒有完善的服務，實際上就是不合格的產品。正 確 錯 誤 4 . (2分) 包裝一般分為三個層次，其中最接近產品的容器，如潤膚露的瓶子，就是運輸包裝。正 確 錯 誤 7 . (2分) 生產企業在特定的市場里，選擇幾家批發商或零售商銷售特定的產品，這就是選擇性銷售。正 確 錯 誤 8 . (2分) 經紀人是擁有所經營產品的全部所有權的批發商。正 確 錯 誤 1 . (50分) 案例設計與分析題（案例10分，問題10分，分析30分）：針對本課程第七章「目標市場營銷」方面的內容，通過報紙、雜志、網路等渠道查找一篇案例（不得選用本課導學和網路課程提供的案例），附在本次作業上；就你所選擇的案例提出「市場細分及消費者市場細分的依據」方面的2~3個問題，並做出分析或判斷（分析部分不少於500字）。 舉例分析題（實例20分，分析30分）：舉例說明，產品生命周期各階段的特點如何？企業如何根據各階段的特點制定相應的營銷策略？（註：1、可通過報紙、雜志、網路等渠道查找相關實例，不得選用本課導學和網路課程提供的案例。2、可針對產品生命周期的全過程或某一二個階段進行分析，論述部分不少於500字。）

H. 求期貨交易案例分析題

1.
4月份基差抄 —100 有題中襲的 交易中確定基差也是 —100 所以實現完全套期保值。

2.
①：預期價差將縮小，進行賣出套利，賣出（價格較高一邊）大豆期貨合約，買入豆粕期貨合約。
②：
（1）從價差分析：2月份價差800元/噸 ； 4月份價差500元/噸 價差縮小了300元/噸 即盈利為300元/元

（2）對沖：大豆合約虧損 = 2400 - 2300 = 100元/噸
豆粕合約盈利 = 1900 - 1500 = 400元/噸
最終總盈利 = 400 - 100 = 300元/噸

I. 想要一個變相期貨的案例及其分析

就像「埋」了顆地雷等著別人來踩的道理一樣，所以叫「預埋單」；

J. 兩個金融方面的案例分析，如下題~~

成功的理由千奇百怪，失敗的教訓卻往往差不多。這句話同樣適用於期貨市場。期貨盈利的模式可以多種多樣，但讓投資者發生虧損的原因卻往往逃不過逆勢與止損不及時這兩樣。容易造成逆勢與止損不及時的心理原因，個人總結了一下有以下幾種：

一、過於計較持倉成本

如果單純地問，持倉成本重要還是趨勢重要？相信大部分的投資者都會毫不猶豫地回答，趨勢重要。然而，知易行難。趨勢是我們的朋友，但當趨勢這個朋友明明白白地告訴我們，我們做錯了方向，但與此同時持倉成本卻會在旁邊拚命地提醒：當前市價與持倉成本相比，已經相差了多少多少，如果現在砍倉離場，將發生多麼大的虧損。於是，我們會自覺不自覺地計算，現在砍倉會賠掉多少。於是，持倉成本，而不是趨勢，成為我們操作時考慮的重點。

交易的重點僅在於獲利或虧損，這與交易工具的價格並無關系。評估自己的持倉時，持有的每一個多頭頭寸，在當下都應該是一個買入的機會，而持有的每一個空頭頭寸，在當下都應該是一個賣出的機會。若不能如此，則說明持倉並不適合當下的市場走勢。

二、理由還是借口

與持倉成本類似的，另一重阻礙我們認錯的因素是，我們總能找到支持原有持倉的理由。比如，經濟危機的情況下，仍然有ZF的救市政策存在。這可能成為我們在跌勢中做多、持多的理由。然而，這是理由還是借口？

必須明確，在任何市場中的任何時刻，都同時存在著多空兩方面的因素。如果我們執著於某一特定的想法後，再去尋找做盤的依據，那麼這個依據一定是存在的。但是，它並不是事實的全部。因而，也不是真正的做盤依據，它只是我們給自己的一個合理借口，以?衛自我謬誤的尊嚴。

三、這一次例外

這自然是一種明顯的僥幸心理。許多次的經驗或許已經告訴我們，在這樣的情況下，虧損的概率已經很大。然而，也許價格還會有一些反彈，或者也許價格還會有一些回落的想法下，我們會去等待一個也許會例外的更好的價格再平倉。當然，這個更好的價格多數情況下是不會出現的。

期貨交易是有風險的，在面對風險時，出現一定程度的恐懼和其他情緒是可以理解的。然而，期貨又是概率的市場，因此我們應該接受單次虧損的可能性。並且堅持以客觀而一致的原則來交易。只有這樣，才能克服由願望主導交易的局面。

四、長線短線的互換

我們熟悉的一句話是，截住虧損，讓利潤奔跑。但現實操作中，卻常常出現盈利時急於落袋為安，虧損時遲遲不願平倉的事情。這使得原本一個長線的計劃變成了一個短線交易，或者是原本的短線交易變成了長線投資。

長短線的互換往往在於沒有明確交易的時間結構。在擬訂交易計劃之初，首先要考慮的問題就是時間結構。決定了是要專注於短期趨勢還是長期趨勢，才能根據相關的趨勢設定止損。

五、願望被視為是權力

將願望視為權力，是謬誤的自尊以及自我實現陷阱的孿生兄弟。當我們產生類似這樣的想法，他怎麼可以這樣對我？或者市場怎麼可能這樣走？時，這意味著我們在要求其他人必須自動了解我們的想法，並提供我們需要的一切；意味著我們在要求市場必須服從我們，並按照我們的意志行事。

類似這樣的問話，便顯示了我們將願望視為了權力，在要求現實應該遵從小我的需要，而忽視了小我應該回應現實的事實。

將願望視為權力的人，在行情出現不利走勢時，會有強烈的不公平感受。不願意承擔失敗的責任，不願意處理現實的問題，僅根據自身願望判定真理與謬誤，對與錯，敵與友。