科創板股票價值分析

❶ 股票價值是估值，說明了企業哪些問題

當然，一級市場估值模型有時也會失靈。2017年一級市場投資瘋狂，一度出現二級市場估值倒掛。一個企業什麼都沒有，但估值非常高，還擺出「愛要不要，愛進不進，愛投不投」的架勢，估值方法一點用都沒有。

估值之術

一級市場的VC、PE，歸根結底是一門為風險定價的生意。張磊說：「誰能掌握更全面的信息，誰的研究更深刻，誰就能賺到風險的溢價。」

研究什麼呢？

以醫葯企業估值為例，有望上科創板的醫葯公司主要有以下四類：

1、創新葯產業鏈公司，如尚未盈利的，但已有產品處於臨床一二三期的， 1.1類新葯；或CRO，CDMO 等；2.創新醫療器械公司，如醫療高值耗材、新生物材料的公司；3.基因檢測類，如基因篩查；4.涉及醫療信息化、互聯網醫療等新醫療經濟模式的公司。

這些企業先研究判斷標的的發展階段，是否適用PE、PS等傳統估值方法，市場法的核心是對比，如無法對比，一般就用收益法，收益法的核心是折現。

醫葯企業常採用的管線估值法，就是風險調整後的現金流折現法（DCF）。採用管線估值法（Pipeline），對生物醫葯企業每個研究管線用DCF（現金流折現估值模型）估值，最終把所有在研究進程中的管線的價值和現有產品估值相加，就能得到公司的總估值。

美國醫葯公司常用基於成本的分析法、基於市場的分析法、 預期收益分析法、現金流折現法和實物期權模型五大類估值方法，最廣泛使用的估值方法FCFF/DCF是目前最為公允的估值方法。

在這個模型中，現金流假設則需要根據考慮對應患者情況，峰值市佔率等多因素，採用研發管道現金流貼現模型進行計算。

由於創新葯項目處於不同階段面臨的失敗率不一樣，因此對於創新葯項目，在不同階段採用不同的稅後貼現率反應風險的存在。同時還考慮企業銷售能力、臨床研究水平、葯政關系等影響葯品銷售額的變數，以及葯品的臨床試驗成功率等因素，其中研發過程中的新葯價值較難估算，因此還結合使用實物期權法。

每個管線的市場空間、患者數量、治癒周期，相當於看互聯網企業的日活、月活、注冊用戶量，是類似的道理。拿到這個數據以後，我們還要考慮上市的成功概率，上市後的可增長空間，要對標美國哪些公司，和我們是不是處在一個階段。

估值之道——人的勝利

如果掌握所有估值模型就能賺錢，那天下的人都會把估值模型算的滾瓜爛熟，這是典型的學院派。所以估值「術」的層面不是最重要的。

巴菲特說現金流折現的准確估值，幾乎是不可能完成的任務，分析師經常把EPS估計到幾毛幾分，具體股票的估值也是經常精確到分，顯然這是一個「精確的錯誤」。如果需要計算器按半天才能算出來那麼一點利潤的投資，還是不投的好。

估值就是毛估，如果要用到計算器才能算出來的便宜就不夠便宜了。芒格也說過，從來沒見巴菲特按著計算器去估值一家企業。他看的是價值和成長空間。定性的分析才是真正利潤的來源，這也可能是價值投資里最難的東西。

而估值最根本的方法是徹底了解這家公司。這家公司最重要的就是企業家。所以投資最重要的是看人，看人就變成千人千面。沒有任何工具能夠幫助分析，比如同樣一個好的產品，在不同人手裡，得出來的結果就不一樣，同樣的產品管線，換一個人管就不行；即使同樣的人管，在不同的時期也不一樣。所以科創板企業的不確定性太大了。

盡管說，投資就是在不確定性中尋找確定性，但不確定性太大，心裡沒底就沒法做價值投資，投資在「道」層面的理念被全部推翻。

反觀現實，確實也有很多人成功了，尤其是很多天使和VC。他們的「道」和「術」不是計算出來的。所以徐小平等天使投資就很關注管理團隊的人的方面，人決定了價值觀，價值觀決定了機制，機制決定一切。

所以一切都是價值觀、機制的勝利，歸根結底都是人的勝利。這個很重要，任正非、馬雲不懂技術，但他們可以帶來好的技術和好的管理。

我們看到很多老科學家創業成功的案例不多。實際上，不是他們的技術不好，很多時候是價值觀和機制掣肘，導致做不起來或者做不大。

不是滴滴還是今日頭條，其創始人都是80後，科創板很多創始人也越來越多是80後。

從年齡和閱歷來看，80後老闆的資源都處在鼎盛時期。投資科創板，要上升到「道」的層面來看人的各個方面，包括年齡、性格等多個維度。

如果各種模型、演算法等「術」的東西，大家都掌握了，在「道」的層面有一定的感悟和認知，就一定成功嗎？答案可能也不是。

概率與博弈

超越「道」的層面，再上一層還有「博弈」。

「道」是一個人的道，但這個世界是多元的。就像巴菲特的價值投資很牛，但同時，索羅斯反身理論也很牛，達利歐也有自己的原則。投資是在不確定性當中尋找確定性。

說到底是概率問題。量子投資理論認為，這個概率是動態的概率，是變化的概率，這個變化又是人影響的，而人與人之間就是博弈關系。

股市上更多是零和博弈，一級市場更多是正和博弈，巴菲特博弈的就是你動他不動，索羅斯博弈的就是他動你不動。

一個企業的估值是兩方面，一個方面是企業的價值增長（魚大），另一方面是整體市場經濟增長（水大）。

大環境趨勢會導致估值是上升還是下降。前有新三板，很多人在第一波賺了錢，後面被套住了。如今再看新三板，我們仍然覺得要看價值。

2015年以後市場的錢少了，市場沒有錢，估值肯定下來，甚至沒估值了。科創板也是同樣道理，市場錢多時，估值會很高。但泡沫一定是在市場沒錢時破滅的。康美瘋漲十年，中間節點出來或是高點沒出來，這考驗的都是價值投資判斷。有經驗的投資人會堅信自己的判斷，漲再高也和自己沒關系。

所以，建議企業准備上科創板之前，盡量要把估值打下來。市場在被低估時，往往是有效市場，估值壓下來後，上市曲線會漲得特別漂亮。港股此前上市的企業中，百濟神州、歌禮葯業等企業的估值很高，上市之後一直下降；而康希諾上市時估值壓得很低，市場反應被低估，一上市就瘋漲，是很漂亮的上揚曲線。

而對於投資科創板的個人，有句老話說得好：「選個好的做個老的」。

做個老的就是要堅守長期價值的投資理念。假如當時有十萬塊錢，拆分成一萬塊錢買一支股票，10隻股票，全都挑白馬股隨便買，股票放10年，現在基本都賺十倍了。沒有最貴只有更貴，最怕追漲殺跌。

❷ 創業黑馬分紅後走勢創業黑馬股票歷史上價值分析創業黑馬2021除權除息日

很多人有想要自己進行創業的念頭，但是，要實現創業很難，因此，你開始創業時是需要有朋友和導師來與你合作。今天就給大家介紹一個企業服務行業的優秀企業——創業黑馬。

在對創業黑馬開始分析前，我整理好的企業服務行業龍頭股名單給大家分享一下，閱讀以下鏈接：寶藏資料：企業服務行業龍頭股名單

一、從公司角度來看

公司介紹：創業黑馬的主營業務是為企業提供企業加速服務、城市拓展服務、科創服務、營銷服務、投融資服務等一系列的企業服務。是國內創業服務領域的先行者之一，已發展成為一個集創業輔導培訓、公關推廣、社交等為一體的創新型創業孵化器。

通過介紹簡單了解了創業黑馬的公司情況後，接下來介紹公司的優勢情況。

優勢一、打造中國中小企業服務生態圈

構造科創及中小型企業服務的生態圈，打造中國領先的產業加速雲平台公司被時代所眷顧，憑借"雙創"、"科創板"、"職業教育改革"、"中小企業服務"等政策推進，對於科創及中小企業服務與培訓領域，構建了多方共創、共享、共贏的針對中小企業成長加速服務生態圈，並且隨著業務發展不斷放大。

優勢二、稀缺的服務資源

公司產業加速服務生態核心是導師對創業者的賦能。"教練式"學習方式是公司創造的，作為導師需要的是成功的企業家或投資人。這些導師的產業豐富、投資及管理經驗也豐富，還擁有了大部分的資本以及大量的產業資源。創業者通過公司的加速服務，不僅可以在導師的培訓和咨詢下獲得成長，還可以和導師資源網路產生關聯，從而實現中小企業的產業加速。另一方面，導師通過公司的產業加速平台發覺出項目進行再一次升級，同時也有助於其企業或基金的發展。公司在產業加速平台上通過簽約的方式使導師與平台的關系更緊密，導師在平台上是進行分類分層化管理，提高了導師在平台上的黏性。

優勢三、聚焦中小企業服務，廣泛布局龍頭地位愈發顯著

公司已建立起基於黑馬網、黑馬學院、以及黑馬大賽等知名創業圈ip在內的聚焦垂中小企業服務生態，也多次培育了很多個高成長的創新企業。其中部分學員企業已申報科創板。公司專業能力於業內卓越，在中小企業綜合發展服務領域龍頭地位顯著。

文章篇幅限制，其他關於創業黑馬的深度報告和風險提示的內容，這篇研報里有我的詳細描述，點擊就能查看：【深度研報】創業黑馬點評，建議收藏！

二、從行業角度來看

無人不曉，從改革開放以來，我國民營經濟得到卓越發展，企業服務也在過去40年裡經歷了這樣的過程：從無到有、再到快速成長。尤其是近幾年，SaaS技術興起解決了企業三個最基本的訴求：降低成本、提高生產效率、提升業務質量。技術水平不斷的增長和換代，以及行業標準的不斷完善，推動企業服務市場形成清晰的商業合作模式，促進市場逐步規范，在這種局勢下，企業服務的產業生態建設越來越成熟。

總而言之，我認為創業黑馬公司屬於企業服務行業中的業內標桿，處於行業市場被不斷地進行改革與擴充的情況下，有望迎來公司發展的新階段，但文章在客觀上有一定的滯後性，如果對創業黑馬更准確的未來行情感興趣，直接點擊鏈接，有專業的投顧幫你診股，看下創業黑馬現在行情是否到買入或賣出的好時機：【免費】測一測創業黑馬還有機會嗎？

應答時間：2021-10-02，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

❸ 科創板解禁是利好還是利空

對於久經沙場的老股民來說，很熟悉「股票解禁」這一股市術語。不過對那些剛入市的投資者來講，就非常陌生了。學姐馬上來跟大家講解一下「股票解禁」，相信不太清楚的投資者朋友，耐心看完會明白的！開始之前送上一份機構精選的牛股清單：【絕密】機構推薦的牛股名單泄露，限時速領！！！
一、股票解禁是什麼意思？
「股票解禁」的表面含義，意思是在一定期限內上市公司或者大股東持有的股票本來是無法售賣的，不過在這一定的期限後過後，就可以賣掉了，這就是「股票解禁」的概念。「大小非」和「限售股」是解禁股票兩個種類。大小非是由於股改而產生的，這就是兩者的不同之處，限售股指的是公司增發的股份。
（一）股票解禁要多久？
一般的，在上市一到兩年後，因為，很多股票的解禁期就來了。新股限售解禁一般情況下就是分三次：
1、上市三個月後：新股網下申購的部分解禁
2、上市一年後：股票原始股的中小股東解禁
3、上市三年後：是股票大股東解禁
（二）怎麼看解禁日
股票解禁日是在公司官網公告可以查到，然而，絕大多數投資者是不會只跟蹤一家公司的，挨個進入不同的官網再下載公告過於費事，因此更加建議你查看這個股市播報，可以添加自選股票，這樣就可以幫你篩選出比較有用的信息，不僅能了解解禁日還能詳細了解解禁批次、時間線：【股市晴雨表】金融市場一手資訊播報
（三）解禁當日可以馬上買賣嗎？
解禁後並不表示解禁部分的股票當日可以在市面上流通，還需要一段時間進行考察，因為個股不同，具體時間也就不同。
二、股票解禁前後的股價變化
固然解禁跟股價表現它們並未存在線性相關關系，不過從股票解禁前後股價下跌的原因來看，以下三個方面進行剖析：
1、股東獲利了結：一般情況下，限售解禁也就意味著會有更多的流通股進入市場，如果限售股東能夠得到很多利潤，這樣以來獲利的動力也會變大，二級市場的拋盤也會隨之增加，慢慢的公司的股價也會形成利空。
2、散戶提前出逃：與此同時，出於對股東拋售股票的擔憂，中小投資者可能也會在解禁到來前提前出逃，那麼股價也就會提前下跌了，
3、解禁股佔比大：額外的是，解禁市場價值越高，解禁股本占總股本的比例就越高，那麼股價的利空會變大，
三、股票解禁是好還是壞？可以買嗎？
股票解禁的實質就是增加了二級市場中股票交易的供給量，要根據實際情況而定。舉個例子，解禁股的小股東數量不少，在解禁之後，也許他們會把手中的股票拋出，導致股價下跌；相反，要是持有解禁股的大部分是機構或者國有股東，他們為了維持較高的持股比例，不可能輕易拋出手中股票的，對穩定股價的有一定的作用。總而言之，股票解禁對於股價到底是利好還是利空，我們要盡可能的做出較為正確的判斷，因為多方面的因素都會更改它的走勢方向，我們必須結合更多的技術指標進行深入分析。如果你真的不能判斷，可以直接進入這個診斷股票平台，輸入股票代碼，可以幫你判斷該股的情況如何：【免費】測一測你的股票當前估值位置？

應答時間：2021-08-26，最新業務變化以文中鏈接內展示的數據為准，請點擊查看

❹ 什麼是科創板基金

什麼是科創板？科創板源於頂層設計。

2018年11月05日，主席出席首屆中國國際進口博覽會開幕式並發表演講，表示將在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制，支持上海國際金融中心和科技創新中心建設，不斷完善資本市場基礎制度。

三個月後，2019年1月30日，證監會發布了《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制的實施意見》。

《意見》指出，科創板重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫葯等高新技術產業和戰略性新興產業，推動互聯網、大數據、雲計算、人工智慧和製造業深度融合，引領中高端消費，推動質量變革、效率變革、動力變革。

科創板的定位除了為新一代科技企業融資，還有我國資本市場改革積累經驗。它不僅是中國的納斯達克，更是資本市場改革中的深圳特區。

科創板的投資價值：

相對於其他A股市場，科創板有如下幾個巨大的變革：

1 注冊制，不再要求企業的盈利水平，符合準入要求的企業都可以上市；

2 詢價制，股價不再被強制限制在市盈率的23倍，而是由市場決定；

3 漲跌停板由10%提高到20%，並且上市前5日，股價不受漲跌停板限制。

科創板有多高的投資價值，由於在中國尚無先例，所以無法根據過往的經驗作出判斷。但不妨看看美國的科創板，納斯達克的歷史表現。

過去10年，09年4月到19年4月，納斯達克指數由1652點上漲到了8015點，年化增長17.1%。這個投資收益遠遠超過了普通理財產品，甚至超過了同期北京房價的漲幅。

如果你運氣好，持有了上漲1942倍的微軟，上漲439倍的蘋果，上漲215倍的Intel，上漲199倍的高通，那麼你的人生軌跡可能就會因此而改變。

美國前輩的欣欣向榮，並不能說科創板沒有投資風險。

事實上，由於科創企業商業模式較新、業績波動可能較大、經營風險較高，更需要投資者具備相應的投資經驗、資金實力、風險承受能力和價值判斷能力。

上交所甚至還為此設了一個規則，個人投資者參與科創板股票交易，證券賬戶及資金賬戶的資產不低於人民幣50萬元並參與證券交易滿24個月。

如何投資科創板？

建議可以通過購買科創板基金的方式投資科創板。

給出這個建議，並不是出於認為你沒有50萬，或者投資經驗不夠，而是科創基金相比其他投資方式有巨大的優勢。

優勢一：科創基金會更多地參與打新，且除傳統的行研資源外，對這批新基金配備了原來輔助投行業務的一級市場定價調研資源。

優勢二：科創板是全新賽道，社會關注度高，沒有歷史包袱， 被基金公司視為向前趕超的機會，公司層面會更加重視。

本次發售的基金分兩類，封閉三年的戰略配售和開放式偏股基金。

首先從公司層面，首批的6支基金都是老牌基金公司出品，歷史上這些公司都有現象級的產品面世。華夏大盤精選、華夏回報、匯添富優勢精選、富國天惠、富國天益都完成了10倍收益的里程碑，匯添富價值是近十年收益最高的產品，華夏50、南方500是目前非貨基金規模最大的兩支。

其次，從這次擬任的基金經理看，南方茅煒3年基金經理經驗，現在掌管了5支基金，與科創重疊的一個行業是南方醫葯保健可參考業績；富國李元博有5年經驗，且一直是管理科技基金，目前有2隻業績可參考；匯添富馬翔3年經驗，是一支民企基金，另一位劉江去年很有名是一個創新葯基金，估計是本次基金的副經理；華夏張帆2年經驗，現在的兩支經濟轉型、科技成長都還比較貼近科創行業，此前也是賣方的電子行業分析師。

此外匯添富、富國採用的0%-95%靈活倉位比例，比較適合初期建倉節奏，匯添富認購費打一折（首發很少見打折）。

最近科創市場非常火熱，預計會首日認購超募，按超募比例配售。如果你想參與科創又沒買到理想金額，可以考慮下華夏戰略新興成指，這個指數是上述這批科創基金的業績基準，指數由於被動跟蹤，會大概率取得這個行業的市場平均收益，但相對主動基金，個股基本面選擇和參與打新的力度會弱一點，華夏會在5月6日發售這個指數的etf場外連接基金。

當然，投資肯定有風險，特別是這種「科創板」權益類基金，漲跌幅波動會更大，還是需要非常謹慎。有興趣的同學可以訪問度小滿理財APP，進入百盈基金TAB，點擊「科創板」Banner即可。

❺ 科創板新股上市第一天開盤價和發行價有沒有規定

開盤價根據上海證券交易所的規定,不超過發行價的900%，都是符合要求的。

科創板公司則會進行市場化定價，這樣的話，不同行業本身估值水平不一樣。不同公司，其實力和前景預期也不一樣，自然發行市盈率都會有所不同，將會採用市場化詢價定價的機制。

科創板公司主要以新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫葯等高新技術產業和戰略性新興產業為主，因而發行PE普遍都會超過50倍。

而且，科創板對上市公司盈利條件有所放寬，虧損公司也可以上市。既然是虧損公司，就沒有市盈率可言，只能通過市場化詢價的方式，結合公司的競爭力、研發實力、佔有率等因素來進行合理定價。

因為科創板股票上市前五日都是不設漲跌幅的，假如定價過高或者定價過低，在前五日都能進行比較快的修正，較目前A股市盈率定價上市後天天漲停的方式，是重大的改進。

(5)科創板股票價值分析擴展閱讀

於首批上市的科創板板股票數量不會太多，而目前開通科創反許可權的人數已達250萬人，大概率上市之初會出現供不應求的情況，為了避免出現過度爆炒，《上海證券交易所科創板股票異常交易實時監控細則（試行）》，提出了「臨停機制：

科創板股票上市前五個交易日，無價格漲跌幅限制的股票，在盤中交易價格較開盤價首次上漲或下跌超過30%和60%時，將被臨時停牌，單次盤中臨時停牌時間為10分鍾，停牌時間跨越14:57的，在當天14:57復牌。」

❻ 怎樣分析科創板股票具備價值投資道科創如何看

可以查看科創版股票的基本資料，分析它的財務報表，主要看業務前景和科研力量構成，是否屬於國家支持的項目。

❼ 科創板首批上市的25家企業含金量如何

科創板首批上市的25家企業還是有一定的含金量挺高的，但是這種含金量一定要擦亮眼睛，自己去分辨，自己去識別。在這25家企業當中哪些是真有含金量，哪些是沒有真的含金量，下面我通過各方面來分析這些企業含金量如何。

最後可以從科創板25家個股二級市場去挖掘了，科創板想要含金量高的股票就是要看二級市場的資金，主要有超大資金關注的股票就是才有投資的價值，如果沒有超大資金的關注，跟隨股市行情漲跌漂浮不定的，這類股票是沒有含金量的，也是沒有投資回報的，所以要緊跟有資金炒作的科創板股票。

綜合以上分析，我個人根據這25家科創板不同角度進行了分析，至於25家科創板的含金量如何就需要從每個人的角度去分析了，我建議根據以上4大標准去挖掘科創板的含金量，精心挑選一兩只為自己帶來收益。