中國上市公司年報分析

1. 如何分析上市公司年報

了解公司收益情況，比較公司業績的變化情況；其次，在分析財務報表（資產負債表、損益表、現金流量表）時，一些指標要重點考察，比如損益表中的主業收入、毛利、主業利潤、營業利潤、凈利潤的增長率，資產負債表中的應收賬款、存貨絕對變化和相對主業收入的比例等。如果指標出現明顯異常的變化，就需要尋找其變化的原因；第三，除了對財務報表進行分析外，公司年報中這樣幾方面的內容也需要認真閱讀，比如公司管理層對公司經營情況認可程度的信息、公司重大事件、財務報表的附註及注冊會計師的審計意見，從中可以了解公司和中介機構對公司經營情況的解釋；最後，對於業余投資者來說，對公司年報的真實性做出准確判斷是有困難的，如果條件允許的話，可以向專業人員進行咨詢。

2. 如何讀懂上市公司年報

閱讀年報注意把握以下兩點：第一、對上市公司會計數據和業務數據，不能只看凈利潤、每股收益，更不能就以此作為投資的重要參考依據。投資者必須了解上市公司的利潤構成，尤其是主營業務利潤所佔比例。第二、不能只關注一些市場上人人皆知的「績優」上市公司，而忽視一些虧損、特別是「巨虧」公司的投機價值。分析人士認為，即使是「巨虧」公司也往往有較好投機機會。特別是那些一次性清理公司歷年包袱、輕裝上陣的虧損公司就更要關注。分析年報的一般程序步驟 ：一個財務系統細分起來有上百項指標，對於專業人士有用，但是對於一個普通投資者誰有這么多精力去研究呢？一、我認為只要挑幾個比較常用重點的指標，對報表進行直接分析： 1、同去年相比的利潤增長幅度，比如去年是一億，今年一億二，這個增長就有意義。但一個企業連續三年的平均指標更重要，而且這個指標浮動上下不超過20％，這才比較正常。如果超過太多，就應該都存在一定的問題。除非是國家政策的大力扶持和某些特殊的原因所造成。 2、凈資產收益率，這個指標比較好的公司在8％，大於9％已經算是比較好的公司了。 3、經營活動所產生的現金流量金額。盈利質量，就是錢拿沒拿回來，錢才是最重要的。很多人都關心盈利能力，比去年盈了多少，每股收益漲了多少，利潤總額漲了多少，大家都只在乎這個。但有利潤沒現金流，它肯定不能變現，企業經營就會出現問題。無論在市場、銷售等等都有問題。而有現金流，沒有利潤，這個情況則不是很多見，只能說利潤率比較低。 4、扣除後每股收益、調整後的每股凈資產。調整後的每股凈資產=（昴┕啥ㄒ?- 三年以上的應收帳款 - 待攤費用 - 待處理（流動、固定）資產凈損失 - 開辦費 - 長期待攤費用）／年末股本總數。扣除後每股收益已經把每股收益做了一個過濾，把一些虛胖的東西剔除掉，對一些不對稱的會計信息進行調整，扣除後每股收益肯定有兩種情況，有時候可能比每股收益高，有的時候低，低的時候非經營性收益高就給減掉了，如果低的話非經營性損失高。調整後的每股凈資產也同理。企業的各個指標我們要從不同的角度去看。要橫看豎看，比如很多公司去年來看報表不太好，那是去年業務不好，提了大量准備金。今年不用再提了，所以今年的利潤會呈倍數劇烈的增長，嚴格來說，調整後的每股收益才看得最清楚，才容易看到它的真實的面目。而某項業務的減少應看出他的必然性，是技術的變更還是經營性存在的問題。 5、考察應收帳款增加的幅度：可從三個方面來看，如果凈利潤漲，應收帳款也同步漲，是採用了賒銷政策。第二個方面是規模擴大所帶來的應收帳款的增加。第三個方面是盈餘管理或者叫做技術性處理，說白了就是利潤操縱，如果技術性處理的范圍非常大，那就是在造假。造假就是無中生有，根本沒有這個交易，沒有這個銷售，虛構銷售、虛構收入這正是造假。會計政策有這樣的空間，稍微調動一下，只要不太離譜這叫盈餘管理。盈餘管理還算是有一些令人同情的成分的，一般對市場的影響不會很大，但如果是故意造假就該全民共討之、全民共誅之。比如銀廣夏就是當年造假的最強的代表作。所以看年報不應該只看它一年，應該看連續的趨勢分析，看應收帳款的增加幅度是不是1還是負，如果在1附近還可以，保障倍數還可以。三倍、四倍更好，太高了也不太好，如果是負的，說明該公司的情況很糟糕，盈利的質量低下。 6、凈資產的資金回收率=經營活動現金流量/平均凈資產。這個錢如果有的話，是關能不能分到股利，如果凈資產過大或者是負的都有問題，負的先彌補虧損，如果過大的話也沒錢分紅，盤子太大。經營活動現金流量比平均凈資產應該能看出一些背景信息，比如公司的持續增長的能力和該行業是否為夕陽產業等等。 7、償債能力：就是債務風險高不高，這也有很多指標來衡量，比如看短期的償貸能力，一般我們比較熟悉的是兩個指標；速動比率=（貨幣資金＋短期投資＋應收賬款＋應收票據）/流動負債，這個指標一般為1的時候，就說明公司的償債能力比較好，流動比率=流動資產/流動負債，該指標的良性指標為2，但我覺得因為流動資產中存在很多非現金和流動很差的數據，比如：待攤費用、預收帳款、存貨等等，如果這些數據的金額所佔比例很大，而且在正常情況下都是無法變現的，之所以要扣除存貨,是因為存貨變現能力相對比較差,而且存貨的價值也較容易受到市場行情等其它因素的影響而波動。消除存貨的影響會使這一分析償債能力的指標更加保險。所以我們在分析的時候也要區別對待，在對這些指標進行分析的時候，我們千萬不要忘記附註後面的或有負債、擔保等潛在的債務，要把他們結合起來進行分析。通過償債能力的分析，一般可以得出這樣的結論：一個經濟效益好，但沒有償還到期債務能力的企業所面對的是付款的危機。一個有償債能力而無獲利能力的企業將會萎縮、走向衰退；一個既無獲利能力，又無償債能力的企業最終只能破產！ 8、資產與負債的管理能力：周轉比例，如存貨周轉率，比如20多天就能周轉完，這個就很好。存貨分原材料，半成品，成品等三種，會計報表注釋後面把存貨分類，尤其是看成品的比例，這個數字過大會導致周轉率的過低，周轉天數過長。應收帳款的周轉率或者應收帳款的周轉天數，可以跟同行業進行比較，跟歷史進行比較，會計報表有兩種分析，一種是趨勢分析、一種是結構分析。結構分析主要是比例分析，如果跟歷史信息比較出現了異動，超過了數十倍，就可以說這個公司的背後潛伏著巨大的危機。說明它的資產管理能力很差。 9、要特別關注年度報告後面的附註：披露的擔保、或有損失、債權債務官司，並沒有在報表上列示，但這僅僅只能說還沒有立即完全暴露出來，但這些卻是隱藏性的問題。如果把這些信息都調整到了報表上，那麼公司問題就會嚴重了。掌握了以上的方法，找到優秀的上市公司或有內在潛力的股票應該沒問題。

3. 怎樣讀懂上市公司年報要點

目前，滬深兩地上市公司已達1600多家，由於及時性要求，年報集中在一個較短的時間內公布，大量年報的文山字海令部分投資者無暇應付。那麼，應如何抓住年報的要點，有效地閱讀上市公司年報呢？ 由於年報披露的信息、內容是針對所有的年報讀者，它包括上市公司現有股東、潛在的投資者、債權人及其他各種性質的讀者，所以，作為普通投資者所想要了解和研究的主要內容、信息往往集中在年報的幾個重要部分，抓住了這些部分的要點，投資者就能對上市公司的基本情況有一個初步的了解。這些信息主要集中在會計數據和業務數據摘要、董事會報告、財務會計報告三個部分。 一、從會計數據和業務數據摘要分析公司的總體經營狀況會計數據和業務數據摘要向投資者提供了上市公司年度內的諸如營業收入、歸屬於上市公司股東的凈利潤、歸屬於上市公司股東的每股凈資產、每股經營活動產生的現金流量凈額等基本的財務數據和指標，為投資者分析上市公司總體經營狀況提供了重要的依據。要從會計數據和業務數據中分析出公司的總體經營狀況，首先，也是最基本的，是要了解這些數據所表示的基本含義。其次是運用一定的方法對這些數據進行處理和分析。最基本和最常用的分析方法是比較分析法，即通過兩個或幾個有關的經濟指標的對比，找出差異，研究和評價公司的經營情況。比較分析法主要有以下幾種形式：1.實際指標與計劃指標對比，藉以考核有關計劃完成情況；2.本期實際數同上期實際數對比，即縱向比較，藉以了解有關指標在不同時期的增減變化情況；3.本期實際數與同行業公司的指標之間相互比較，即橫向比較，藉以了解上市公司之間的財務狀況和經營成果之間的差異。 二、分析年報中的董事會報告 董事會報告是公司董事會向廣大投資者對公司經營、投資等情況所作的一個總體報告，投資者能夠從其中獲得有關公司的大量信息。因此，投資者有必要對董事會報告中的以下內容進行詳細剖析：1.公司經營情況。投資者應該了解公司所處的行業以及公司在本行業中的地位；公司主營業務的范圍及其經營狀況；公司在經營中出現的問題及解決方案。2.公司財務狀況。投資者應當結合年報的財務報告部分，對公司財務狀況進行分析。特別是，如果注冊會計師對涉及報表的項目出具了非標准審計報告，董事會在該部分會作出說明，投資者要對董事會的說明予以高度關注，以便更好地判斷公司真實財務狀況。3.公司投資情況。了解報告期內公司投資額比上年的增減變動及幅度、被投資公司的名稱和主要經營活動等。4.公司生產經營環境與政策環境的變化情況。5.新年度的業務發展計劃，其中包括新年度的收入與成本費用計劃、新建及在建項目的預期進度。應注意公司規劃是否切合實際，是否具有可行性並能夠產生預期的效益。6.董事會日常工作情況。7.本次利潤分配預案或資本公積金轉增股本預案。 三、掌握財務會計報告的主要內容 財務會計報告是上市公司年報的核心，包括審計報告及資產負債表、利潤表、現金流量表、股東權益變動表四大會計報表等內容。信息質量的高低是投資者能否從年報中發掘有價值線索的關鍵，審計報告是注冊會計師就年報編制是否規范，所提供的信息是否真實向投資者提供的一份專業報告。四大會計報表就上市公司的資產負債、盈利能力、現金流動、股東權益變動情況向投資者提供了全面的信息。投資者在對以上幾部分內容進行初步了解後，根據自身的需求就可大致地確定所讀年報是否有進一步詳盡、認真分析的必要了，這樣可以起到事半功倍的閱讀效果。 近期上交所組織編寫並出版發行了一套投資者教育系列叢書。叢書包括《投資者如何分析年報》、《ETF投資指南》、《公司債知識讀本》等三冊。其中《投資者如何分析年報》從投資者特別是個人投資者的角度出發，比較系統地探討了投資者如何分析年報。今後將選擇叢書中投資者感興趣的內容，陸續在上交所投資者教育專欄中刊登。 （供稿人：馬軍生 楊金忠）

4. 如何分析互聯網上市公司年報

分析財務報表一般而言分為以下步驟：確定分析目的→搜集所需資料→確定分析方法→具體分析報告→分析結果。

那麼單就利潤表而言，首先，你要對利潤表本身的特性有深刻的了解，包括相關的報表附註及披露的其他信息（如非經常性損益）。

比方說報表附註一般會較為詳細地說明報表中各個項目變動的主要原因，然後深入分析才能從利潤表中讀從你想要的信息，同時掌握一些基於利潤表的基本的財務分析指標和手段，也有助於你讀懂利潤表背後的故事。

其次，由於三張報表之間存在著大量的勾稽關系，僅僅從利潤表一張表去了解和分析企業的經營狀況肯定是遠遠不夠的，這就要求我們運用一些跨報表的財務指標來對企業進行綜合的財務分析。

財務報告則包括審計報告及資產負債表、損益表、現金流量表三大會計報表等內容。

審計報告中，注冊會計師就年報本身編制時是否規范，所提供的信息是否真實向投資者提供了一份專業的報告。信息質量的高低是投資者從年報中發掘有價值線索的關鍵。目前我國上市公司報表編制時普遍存在不規范現象，注冊會計師對年報的審計意見更應引起投資者的關注。

三大會計報表就上市公司資產負債結構、盈利能力、現金流動情況向投資者提供了全面的信息。投資者在對以上幾部分內容的初步了解後，根據自身的要求就可大致的確定所讀年報是否有進一步詳盡、認真分析的必要與價值，從而起到事半功倍的年報閱讀效果。

5. 怎樣讀上市公司年報，主要看哪些數據及想得到什麼目的

你好，上來市公司的半年源報對投資者投資分析具有一定的參考意見。在半年報中，投資者主要參考以下幾個重要指標：利潤表、資產負債表以及現金流量表。
利潤表中的凈利潤數據反映了上市公司近半年的盈利能力和結果，當凈利潤同比增長，說明上市公司的經營能力有所提高，是一種利好，同時，凈利潤包括主營業收入和非經常性收入，當非經常性收入占凈利潤較多時，會影響到下期的凈利潤增長。
資產負債表中的資產合計數據與負債合計數據在一定程度上反映上市公司的資產結構，當資產合計大於負債合計時，說明其資產比較合理；現金流量表中的現金流量凈額，在一定程度上可以反映上市公司資金回籠速度，以及短期的經營風險。現金流量凈額越大，在一定程度上反映上市公司的資金回籠速度較快，短期經營風險較小。
風險揭示：本信息部分根據網路整理，不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，不構成任何買賣操作，不保證任何收益。如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

6. 上市公司年報如何看 基本面分析應看哪方面的內容

看公司的產品好嗎，看公司的產品好賣嗎，看產品的利潤高嗎，看產品的競爭力強嗎，看公司未來要怎麼發展，看整個行業景氣嗎，看公司的管理規范嗎

滿意請採納

7. 上市公司年報如何分析

了解公司收益情況，比較公司業績的變化情況；其次，在分析財務報表（資產負債表、損益表、現金流量表）時，一些指標要重點考察，比如損益表中的主業收入、毛利、主業利潤、營業利潤、凈利潤的增長率，資產負債表中的應收賬款、存貨絕對變化和相對主業收入的比例等。如果指標出現明顯異常的變化，就需要尋找其變化的原因；第三，除了對財務報表進行分析外，公司年報中這樣幾方面的內容也需要認真閱讀，比如公司管理層對公司經營情況認可程度的信息、公司重大事件、財務報表的附註及注冊會計師的審計意見，從中可以了解公司和中介機構對公司經營情況的解釋；最後，對於業余投資者來說，對公司年報的真實性做出准確判斷是有困難的，如果條件允許的話，可以向專業人員進行咨詢。

8. 上市公司年報有哪些內容組成

你好，年報是上市公司年度報告的簡稱,是上市公司一年一度對其報告期內的生產經營概況、財務狀況等信息進行披露的報告,是上市公司信息披露制度的核心。
根據我國現行的年報披露要求,上市公司年報及其摘要的主要內容包括：

(1)公司簡介。具體內容包括公司名稱及縮寫,公司法定代表人,公司董事會秘書及其授權代表的姓名及聯系方式,公司注冊地址、辦公地址及聯系方式,公司選定的信息披露報紙名稱,登載公司年度報告的中國證監會指定國際互聯網網址,公司年度報告備置地點,以及公司股票上市交易所、股票簡稱和股票代碼等。

(2)會計數據和業務數據摘要。具體內容包括列示公司本年度實現的一系列經營指標,採用數據列表方式提供截至報告期末公司前三年的主要會計數據和財務指標,並列示報告期內股東權益變動情況,並逐項說明變化原因。

(3)股東變動及股東情況。具體包括股本變動情況和股東情況介紹。

(4)股東大會簡介。具體說明報告期內召開的年度股東大會和臨時股東大會的有關情況。

(5)董事會報告。具體包括公司經營情況、公司財務狀況、公司投資情況、公司生產經營環境以及宏觀政策法規發生了重大變化的情況、新年度的業務發展計劃、董事會日常工作情況、公司管理層及員工情況、利潤分配預案或資本公積金轉增股本預案及其他報告事項。

(6)監事會報告,具體包括報告期內監事會的工作情況,包括召開會議的次數,各次會議的議題等。監事會應對公司依法運作情況等發表獨立意見。

(7)重大事項。具體包括重大訴訟、仲裁事項,報告期內公司、公司董事及高級管理人員受監管部門處罰的情況,報告期內公司控股股東變更及人事變動情況,公司收購及出售資產、吸收合並事項的簡要情況及進程,公司重大關聯交易事項等一系列與公司經營相關的重要事項。

(8)財務報告。包括審計報告、會計報表和會計報表和會計報表附註。

(9)公司的其他有關資料。對年度報告摘要,為中國證監會、證券交易所和公司認為需要披露的其它事項。

年報披露的內容是投資者完整了解公司時所必要的、有用的信息。投資者對年報披露的信息進行認真地閱讀和分析,有利於捕捉年報所包含的重大線索與信息,發掘年報信息中所隱含的投資機會。

9. 上市公司財務報表分析

在上市公司年報中，有幾個重要的財務指標：
1、每股收益。每股收益是衡量一個公司的經營業績，指標高表示公司有著較好的凈利潤。截止2013年第一季度，滬深兩市每股收益最高的是貴州茅台（600519），為3.46元/股。最低的是ST超日（002506），為-0.31元/股。是不是每股收益高就意味著公司有投資價值？不是，還要看其他指標，如凈資產收益率、每股凈資產等。
2、凈資產收益率高，單看某一年度不一定表示股東權益在增加，相反在惡化。如000757浩物股份，截止2013年第二季度高達40%，但這是前幾年虧損，凈資產大幅減少所致，因分母減少，凈資產收益率增長就不足奇怪了。如果結合未分配利潤（必須為正值）分析，002016世榮兆業一季度為27%，其凈資產管理能力應該比前者好。
3、看每股凈資產逐年增加，逐年增加表示股東財富在增加，至少沒有減少。有些上市公司收入和資產都在大幅增加，但看下它的歸屬於普通股股東的權益，卻是逐年下降，其原因就是逐年虧損所致。截止第一季度，每股凈資產最高的是貴州茅台，達36.35，每股凈資產高必須要求每股收益也要高，才能保證權益報酬率維持在正常水平。而每股收益高、每股凈資產低的上市公司，將顯示出凈資產收益率高。如002016世榮兆業，每股凈資產2.36，每股收益0.64，前者相對較低，後者又相對較高，所以凈資產收益率會很高。這樣的公司，若經營內外部環境不發生太大變化，其股價應該會維持不且也會保持持續的增長態勢。
4、另外補充幾個指標，是對上面指標的修正。對於凈利潤，還要關注它的現金流量，如果某上市公司凈利潤為正，但是它的經營現金流量又為負，要當心，這樣的公司可能是應收賬款和存貨增加過多所致，應收賬款和存貨轉化成現金有時間過程，這個過程也存在著重大不確定性和風險，比如信用風險和存貨跌價風險，另外還有就是報表上看不到的關聯交易價格風險。
對這樣的上市公司應多警惕為妙。凈利潤只是紙上富貴，落袋方為安。
還有一個指標也很重要，就是凈資產周轉率，它反映股東權益產生收入的能力，該比率高，說明凈資產的管理效益高，結合行業毛利率和凈利率分析，就能評價公司的資產管理實力。
此外一些非財務指標也值得關注，比如公司的員工總數，有沒有離退休和剩餘人員，有的話也是一大包袱，另外還要關注控股股東、關鍵控制人的背景。看他們是不是擅長該行業的經營或者有著類似的背景，也能判斷公司將來是一心一意發展主業做實體，還是進行資本運作搞投機買賣股權最終從股市隱退消失。
所以對於上市公司年報指標分析，我的意見是不能僅僅依據某幾個指標就下結論，更要結合多項指標進行分析，包括非財務指標，既要橫向多指標分析，也要縱向不同年度比較分析，綜合判斷方能得出正確結論。