房利美股價

1. 美國金融危機

金融危機原因
美國次貸危機定義，全稱是美國房地產市場上的次級按揭貸款的危機。次級按揭貸款，是相對於給資信條件較好的按揭貸款而言的，按揭貸款人沒有（或缺乏足夠的）收入/還款能力證明，或者其他負債較重，所以他們的資信條件較「次」，這類房地產的按揭貸款，就被稱為次級按揭貸款。產生主要有以下三方面的成因：[網友評論]
相對於給資信條件較好的按揭貸款人所能獲得的比較優惠的利率和還款方式，次級按揭貸款人在利率和還款方式，通常要被迫支付更高的利率、並遵守更嚴格的還款方式。這個本來很自然的問題,卻由於美國過去的6、7年以來信貸寬松、金融創新活躍、房地產和證券市場價格上漲的影響，沒有得到真正的實施。這樣，次級按揭貸款的還款風險就由潛在變成現實。在這過程中，美國有的金融機構為一己之利，縱容次貸的過度擴張及其關聯的貸款打包和債券化規模，使得在一定條件下發生的次級按揭貸款違約事件規模的擴大，到了引發危機的程度。
次貸危機發生的條件，就是信貸環境改變、特別是房價停止上漲。為什麼這樣說呢？大家知道，次級按揭貸款人的資信用狀況，本來就比較差，或缺乏足夠的收入證明，或還存在其他的負債，還不起房貸、違約是很容易發生的事。但在信貸環境寬松、或者房價上漲的情況下，放貸機構因貸款人違約收不回貸款，它們也可以通過再融資，或者乾脆把抵押的房子收回來，再賣出去即可，不虧還賺。但在信貸環境改變、特別是房價下降的情況下，再融資、或者把抵押的房子收回來再賣就不容易實現，或者辦不到，或者虧損。在較大規模地、集中地發生這類事件時，危機就出現了。美國次房危機
首先，與美國金融監管當局貨幣政策由松變緊的變化有關。從2001年初開始到2003年6月，13次降低利率之後，寬松的貨幣政策環境，反映在房地產市場上，就是房貸利率也同期下降。利率持續下降，是帶動21世紀以來的美國房產持續繁榮、次級房貸市場泡沫起來的重要因素。因為利率下降，使很多蘊涵高風險的金融創新產品在房產市場上有了產生的可能性和擴張的機會。表現之一，就是浮動利率貸款和只支付利息貸款大行其道，占總按揭貸款的發放比例迅速上升。與固定利率相比，這些創新形式的金融貸款只要求購房者每月擔負較低的、靈活的還款額度。從表面上減輕了購房者的壓力，支撐過去連續多年的繁榮局面。
從2004年6月起，美聯儲貨幣政策從緊。連續升息提高了房屋借貸的成本，開始發揮抑制需求和降溫市場的作用，促發了房價下跌，以及按揭違約風險的大量增加。
美國的這次經濟危機可以給我們帶來哪些啟示
美國這次經濟危機是符合馬克思發現的資本主義經濟危機規律的：資本家為了 追求利潤最大化會拚命擴大生產規模、極力壓低工人的工資成本，結果是生產出來 的商品越來越多，但是廣大顧客群卻買不起，因為人數最多的顧客就是工人和農 民，他們的收入只夠維持自身的基本生存。當產品遠遠地供大於求的時候，經濟危 機就爆發了，企業開始裁減員工、降低產量，甚至把牛奶倒進下水道里。馬克思早 就指出：資本主義是沒有辦法依靠自己的力量來解決經濟危機問題的，因為資本家 的貪婪天性決定了他們為了追求最大利潤必然要拚命擴大生產規模、極力壓低工人 的工資收入。
給我們的啟示
美國的金融危機啟示我們：不要隨便把錢借給比自己還要富裕很多的人。一般 人都以為：富人比窮人善於理財，窮人如果把自己的錢借給富人去替自己投資，可 以得到較高的回報。但是我們不要忘記：富人有一個特點，他們更喜歡冒險，而且 他們比窮人更貪婪。當富人拿著別人的錢去投資冒險的時候，他們的膽子比拿自己 的錢去投資冒險要大得多，即使賠了反正是別人的錢。美國比中國富裕得不知多少 倍，可是我們中國卻把自己辛苦掙來的上萬億美元血汗錢放在美國，借給美國金融 機構去投資理財，以至於美國的窮人幾乎不需要擔保就可以從銀行貸款買到很好的 房子，居住條件比中國的富人還要好。一旦出現金融危機，美國就繼續發行國債向 別人借錢，如果你不繼續借錢給他，他可以宣布破產，以前欠你的錢也不還了；如 果你借錢給他，他無非多印刷美元還債，你以前借他的錢就貶值縮水——總之無論你 是借還是不借，你都註定賠錢的結局。 美國的金融危機告訴我們：有錢就首先把 自己的生活搞好，別在自己還過苦日子的時候就慷慨地借錢給富人。富人永遠是要 剝削窮人的，即便富人編制出多麼復雜、多麼玄妙的數學模型，其目的也還是為了 忽悠窮人把錢給他。 清朝末年有位高人說過：「只要我們把世界上富國的錢都借過 來，我們就富裕了，這些世界強國就窮了，我們中國就可以很容易超過世界強 國。」這樣富有智慧的話沒有被中國採納，而是被美國實施，美國是不管你富國窮 國，只要願意借錢給他一律歡迎，美國人依靠借錢、貸款過上了幸福的生活，住上 了大房子，而且因為欠錢而成為了大爺，被美國欠錢的國家還要扮演「負責任的國 家」的責任，還要去救它。
第三個啟示是：績效考核體制出了問題會導致大麻煩。美國的投資機構的績效 考核是存在嚴重缺陷的，不管你在哪個投資銀行工作，都要給你高額分紅，然而你 操作失誤給客戶造成損失卻不需要賠償客戶損失，換一家投資銀行繼續享受高額分 紅。只有激勵沒有約束，必然導致操作者為了自己的短期個人利益而損失客戶的長 期利益，就如同「沒有監督的權力必然腐敗」一個道理。現在這些美國倒閉了的投行 經理人紛紛失業，他們把尋找工作的目光轉向中國，大批簡歷發往中國，而一些中 國的金融機構居然認為這是一個吸收金融人才的大好機會，卻忘記了這些人是如何 把美國的投行搞倒閉的。
第四個啟示是：美國金融危機是由美國房地產泡沫帶來的，而中國的房地產泡 沫比美國要嚴重得多。一定要採取適度緊縮的貨幣政策，避免房地產泡沫的膨脹程 度，否則泡沫破滅以後會帶來很大的負面影響。
第五個啟示是：政府相當於企業治理結構中的職業經理階層，民眾相當於企業 治理結構中的股東。類似購買美國債券這種高額風險投資，一定要取得股東的同意 才能去做，否則職業經理人承擔不起投資損失的責任。按照我國目前的官員問責體 制，對於失職官員的最嚴厲懲罰無非就是他引咎辭職，可是如果一位官員的投資決 策失誤給我們國家造成幾千億美元的國民財富損失，他一個人引咎辭職能挽回任何 損失嗎？根本無法挽回。有十位這樣的官員引咎辭職，我們國家的幾萬億美元國民 財富就要全部賠光了。
其次，與美國投資市場、以及全球經濟和投資環境過去一段時期持續積極、樂觀情緒有關。進入21世紀，世界經濟金融的全球化趨勢加大，全球范圍利率長期下降、美元貶值、以及資產價格上升，使流動性在全世界范圍內擴張，激發追求高回報、忽視風險的金融品種和投資行為的流行。作為購買原始貸款人的按揭貸款、並轉手賣給投資者的貸款打包證券化投資品種，次級房貸衍生產品客觀上有著投資回報的空間。在一個低利率的環境中，它能使投資者獲得較高的回報率，這吸引了越來越多的投資者。
美國金融市場的影響力和投資市場的開放性，吸引了不僅來自美國、而且來自歐亞其他地區的投資者，從而使得需求更加興旺。面對巨大的投資需求，許多房貸機構降低了貸款條件，以提供更多的次級房貸產品。這在客觀上埋下危機的隱患。不僅是美國，包括歐亞、乃至中國在內的全球主要商業銀行和投資銀行，均參與了美國次級房貸衍生產品的投資，金額巨大，使得危機發生後影響波及全球金融系統。
第三、與部分美國銀行和金融機構違規操作，忽略規范和風險的按揭貸款、證券打包行為有關。在美國次級房貸的這一輪繁榮中，部分銀行和金融機構為一己之利，利用房貸證券化可將風險轉移到投資者身上的機會，有意、無意地降低貸款信用門檻，導致銀行、金融和投資市場的系統風險的增大。在過去幾年，美國住房貸款一度出現首付率逐年下降的趨勢。歷史上標準的房貸首付額度是20%，也一度降到了零，甚至出現了負首付。房貸中的專業人員評估，在有的金融機構那裡，也變成了電腦自動化評估，而這種自動化評估的可靠性尚未經過驗證。
有的金融機構，故意將高風險的按揭貸款，「靜悄悄」地打包到證券化產品中去，向投資者推銷這些有問題的按揭貸款證券。突出的表現，是在發行按揭證券化產品時，不向投資者披露房主不僅難以支付的高額可調息按揭付款、而且購房者按揭貸款是零首付的情況。而評級市場的不透明和評級機構的利益沖突，又使得這些嚴重的高風險資產得以順利進入投資市場。
在美國，有的經濟學家將這些問題定義為"說謊人的貸款"，而在這些交易中，銀行和金融充當了「不傻的傻瓜」的角色。按美國投資家吉姆.羅傑斯的話說，"人們可以不付任何定金和頭款、甚至在實際上沒有錢的情況下買房子，這在世界歷史上是唯一的一次"，這"是我們住房市場中有過的最壞的泡沫，也是我們需要清理的最壞的泡沫" 。
次貸危機引發了美國和全球范圍的又一次信用危機，從金融信用和信任角度來看，有的經濟學者視為「美國可能面臨過去76年以來最嚴重的金融沖擊」。
[另家之言]
引起美國次級抵押貸款市場風暴的直接原因是美國的利率上升和住房市場持續降溫。次級抵押貸款是指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。
利息上升，導致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機。
美國次級抵押貸款市場通常採用固定利率和浮動利率相結合的還款方式，即 ：購房者在購房後頭幾年以固定利率償還貸款，其後以浮動利率償還貸款。
在2006年之前的5年裡，由於美國住房市場持續繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發展。
隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次級抵押貸款的還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場的持續降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次級抵押貸款的借款人不能按期償還貸款，進而引發「次貸危機」。
美國金融危機影響
美國短期顯現較急迫的並非經濟危機，確切說應是金融危機，一些貪婪無厭的金融機構的現世報，但卻要其政府背後的廣大民眾來買單，而透過美債市場，米國政府必會增發債券增加債務，產生匯率和殖利率的波動，最終其影響還是會已不同程度與形式擴散到全球，而中國政府一直是美債的大戶投資者（為龐大外匯存底找安全與收益，及減緩人民幣升值壓力不得不為之），供給巨增的美債的跌價必然再次打擊中國外幣投資的賬上評價損失，而米國民間貨幣供給流動性減少也將使企業經營困難，慢慢的對中國的訂單與出口也將會造成影響；流入中國資本市場的熱錢成長率下降也會透過股市房市，商品市場，間接影響，但很多專家擔心的是，經濟成長衰退，而通膨仍在（停滯通膨）

2. 房利美房地美股票代碼

1970年8月31日，房利美在紐約證交所上市，股票代碼為FNM。

1988年12月2日，房地美在紐約證交所上市，股票代碼為FRE。

3. 為什麼兩房股價下跌

據報道，美國政府是在上周五抵押銀行家協會公布一份報告後決定接管「兩房」的。這份報告稱，截至2008年6月，美國400萬抵押貸款購房者中已經有9%的人違約，這是美國歷史上的最高紀錄。該報告同時證實，按揭市場存在的危機已經被轉嫁到了那些沒有或少有收入及財產證明的借貸者身上。

過去幾個月里，房地美股價大跌讓其融資55億美元的計劃一直不能成行。今年初，房地美承諾將融資55億美元來支撐公司資金運轉。當初就有分析稱，一旦融資失敗，美國財政部需動用國家稅收為其注資，對兩家公司的資本結構進行調整。

房利美、房地美最近的股價跌勢令人驚詫。過去一年，「兩房」股價縮水近90%。房利美股價從一年前的70美元降至5.5美元左右，房地美的股價則從1年前的45美元降至最低4美元左右。

由於美國政府將出手接管的報道是在當天紐約股市收盤後發表的，房利美和房地美的股價在盤後交易中分別大幅下挫24%和19%。

因抵押貸款違約率驟增，這兩家擁有或擔保美國近一半債券的政府支持企業，在過去四個季度里虧損巨大，成為了美國大選中的財經焦點。布希政府接管「兩房」這一舉措，將對美國納稅人的利益以及美國經濟前景產生極其重大的影響。

4. 什麼是房利美和房地美

房利美和房地美是美國最大的兩家非銀行住房抵押貸款公司。房利美和房地美分別設立於1938年和1970年，屬於由私人投資者控股但受到美國政府支持的特殊金融機構。

兩家公司的主要業務是從抵押貸款公司、銀行和其他放貸機構購買住房抵押貸款，並將部分住房抵押貸款證券化後打包出售給其他投資者。

房利美和房地美的使命，就是為住房市場提供流動性、穩定性以及購買力。他們在二級市場上收購按揭貸款，組成一個資產池，然後以此為基礎在公開市場向投資者發行證券，即抵押支持證券。

這兩家公司為還款利息和基於他們證券的本金回報提供擔保。這種按揭二級市場提高了按揭貸款商可用資金的供給，從而也提高了新購房者可用資金的供給。

(4)房利美股價擴展閱讀：

房利美和房地美利用了美國政府的隱性支持為其管理層和股東牟利，疏於管理，導致危機。一邊是政府支持，一邊是牟利動機，兩者相結合正是最近資本困局的根源 。

美國樓市危機的第一波沖擊，導致了次貸市場垮台和貝爾斯登的失敗。而更為猛烈的第二波已經襲來，並席捲了眾多美國最大的金融機構。

雖然美國政府沒有刻意地支持房利美和房地美，但大多數投資者相信，一旦有嚴重的問題發生，政府不會袖手旁觀。

這意味著，政府的支持能使這兩家公司的住房抵押債券獲得高的信用等級，並且得以出售給國內或者全球的穩健投資者。

5. 美國政府接管兩房,為什麼兩房股價跌80%

因為這是接管，不是收購，接管說明兩房的財務問題非常嚴重

6. 請教老師們一個公式:即時股價上穿4日均線;;即時股價下穿4日均線的通達信預警選股公式。多謝各位!

即時股價上穿4日均線
cross(c,ma(c,4));

即時股價下穿4日均線
cross(ma(c,4),c);

希望能幫到你！

7. 誰收藏和整理了07到08年相關金融危機的材料和我國關於這次金融危機中的相關政策

2007年4月日

美國第二大次級抵押貸款機構新世紀金融公司向法院申請破產保護。

4月27日紐約證券交易所對新世紀金融公司股票實行摘牌處理。

8月6日美國第十大抵押貸款機構美國住房抵押貸款投資公司正式向法院申請破產保護。

8月9日法國巴黎銀行宣布暫停旗下三隻涉足美國房貸業務的基金交易；歐洲中央銀行宣布向相關銀行提供948億歐元資金——次貸危機波及其他西方市場。

8月15日紐約股市三大股指大幅下挫，標准普爾500指數回吐了今年以來的全部漲幅，而道瓊斯指數跌破13000點整數關口。

8月30日自8月9日至30日，美聯儲已累計向金融系統注資1472.5億美元，以防次貸危機惡化。

9月18日為應對愈演愈烈的次貸危機以及可能的經濟衰退後果，美聯儲決定降息0.5個百分點。從此，美聯儲進入「降息周期」。

10月30日全球最大券商美林證券公司首席執行官斯坦·奧尼爾成為華爾街第一位直接受次貸危機影響丟掉飯碗的CEO。

11月4日全球最大金融機構花旗集團董事長兼首席執行官查爾斯·普林斯宣布辭職。

2008年2月12日

為避免房貸違約引發更嚴重的社會和經濟問題，美國政府和六大房貸商提出「救生索計劃」，以幫助那些因還不起房貸而即將失去房屋的房主。

2月13日布希正式簽署一攬子經濟刺激法案，大幅退稅，刺激消費，進而刺激經濟增長，避免經濟陷入衰退。

3月14日美聯儲決定，讓紐約聯邦儲備銀行通過摩根大通銀行向美國第五大投資銀行貝爾斯登公司提供應急資金。

7月13日美國財政部和聯邦儲備委員會宣布救助兩大住房抵押貸款融資機構房利美和房地美，提高「兩房」信用額度，並承諾必要情況下購入兩公司股份。

7月14日房利美和房地美股價過去一周被「腰斬」，紐約股市三大股指全面跌入「熊市」。

7月26日美國參議院批准總額3000億美元的住房援助議案，授權財政部無限度提高「兩房」貸款信用額度，必要時可不定量收購「兩房」股票。

9月7日美國聯邦政府宣布接管房利美和房地美，以避免更大范圍金融危機發生。

9月10日美國證券巨頭雷曼兄弟決定出售旗下資產管理部門55%的股權，並分拆價值300億美元處境艱難的房地產資產。

9月15日雷曼兄弟宣布將依據以重建為前提的美國聯邦破產法第11章申請破產保護。美國銀行已與另一家證券巨頭美林證券公司達成協議，將以440億美元收購美林公司。屆時美銀將超過花旗集團，成為全美最大的金融機構。

10月份美國總統布希向國會提交的7000億美元救市計劃得以通過,至此,各國紛紛拉開了救市的大幕(降息,擔保銀行存款,向金融機構注資,政府收購金融機構資產等等)......然而在各國救市計劃通過後並沒有讓各國股市止跌回升,反而讓各國股指繼續遭受重挫.......

中國也不例外,連續三次降息,單邊徵收股票交易印花稅和取消利息稅，上調出口產品出口退稅率,未來幾年准備投入5萬億元大規模推進基礎設施建設以拉動內需等等一系列政策......

8. 如果美國關閉兩房 那些外國投資機構持有的他們的債券 股票 還有金融衍生品就不能兌現了么

一再被推遲的「兩房」改革方案終於有了新的動作。據國外媒體昨日報道，美國政府將公布一項提案，逐步削弱房利美與房地美（簡稱「兩房」）在美國住房市場中的中心作用，並最終將這兩家抵押貸款公司關閉或徹底私有化。

三種解決方案待定

報道援引多位白宮官員的說法稱，預計本周五美國財政部長蓋特納將向國會遞交一份「白皮書」。報道認為，該計劃一出，意味著政府將削弱對樓市的支持力度。
「白皮書」詳細闡述了三種減少政府在住房抵押貸款市場中作用的方案。其中最保守的建議是，除了現有的聯邦機構外，政府將退出住房抵押貸款市場。另外兩個方案則是建議創建一套新的機制，讓政府對向來由「兩房」主導的二級抵押貸款市場給予部分支持。報告還將提出按揭業務其他方面的改革措施，包括增強貸方保護；改變抵押貸款服務，以解決該行業無法與還款滯後的貸方合作的問題；清理貸款證券化、貸款捆綁銷售給投資者的新措施。
知情人士稱，「白皮書」的目的是為了吸引私人資本重新回到住房金融市場，從而減少政府在抵押貸款債券中的投入。過去幾十年來，「兩房」在美國住房市場中一直發揮著中心作用。由於事關重大，分析師預計美國政府對「兩房」命運的最終決定可能會在今年年底達成一致。
美政府已耗資千億救助
據悉，房利美和房地美由美國政府出資創建，主要業務是購買抵押貸款並證券化，然後在公開市場上出售證券，從而騰出資金用於提供給購房者新的貸款。由於近年來美國房地產泡沫化愈演愈烈，「兩房」不得不降低貸款門檻，這使得貸款違約增加，兩家公司遭受巨額虧損並引發次貸危機，並由此造成了波及全球的金融危機。
2008年9月7日，美國政府接管「兩房」。去年6月，由於股價長期表現不佳，「兩房」被勒令退市。截至目前，美國政府救助「兩房」已經耗資1480億美元，但兩家公司至今仍未能實現盈利。據去年11月評級機構標准普爾的一份報告預測，如果要完全救活「兩房」，美國政府可能要投入高達7000億美元的巨額救助金。分析人士認為，一旦政府扶植力度減弱，購房者的借貸成本將加大，會讓本已脆弱的樓市雪上加霜。
同時，美國共和黨和民主黨對「兩房」的爭議使這個問題披上了政治色彩。是繼續用納稅人的錢拯救「兩房」還是任其「自生自滅」成了奧巴馬政府目前面臨的一大難題。本報記者 沈瑋青
■ 美政府救助「兩房」大事記
2008年7月11日 由於市場擔心「兩房」遭政府接管或增發融資，「兩房」股價險遭腰斬。時任美國財政部長的保爾森表態，美國政府暫不考慮接管。
2008年7月13日 美國財政部和美聯儲宣布救助「兩房」措施。財政部將提高「兩房」信用額度，並承諾必要時購入股份。美聯儲承諾對「兩房」開放貼現窗口，以提供直接融資。
2008年7月26日 美國國會參議院批准一項總額3000億美元的住房援助議案，旨在救助美國樓市，同時幫助「兩房」擺脫困境。議案授權財政部無限度提高「兩房」貸款信用額度，必要時可購入「兩房」股票。
2008年9月7日 保爾森宣布由政府接管「兩房」，聯邦住房金融署接手「兩房」日常運作。
2008年9月14日 聯邦住房金融署宣布，不允許房利美和房地美向前任首席執行官丹尼爾·馬德和理查德·賽倫支付巨額離任補償。
2009年3月18日 美聯儲宣布將購買1000億美元「兩房」債券，使美聯儲2009年以來購買「兩房」債券總額翻番。
2009年4月22日 房地美時任代理首席財務官大衛·凱勒曼在家中自殺。
2009年12月24日 美國財政部宣布取消原先對「兩房」設定的4000億美元救助上限。
2010年3月23日 美國財長蒂莫西·蓋特納說，鑒於美國房地產市場依然處於困境，針對「兩房」的改革宜緩行。
2010年5月5日 房地美稱，由於今年第一季度繼續虧損大約80億美元，希望政府增加106億美元救援資金，這將使房地美的政府救助總額達到613億美元。
2010年5月10日 房利美稱，今年第一季度繼續虧損131億美元，擬再次尋求84億美元政府救助，這將使房利美接受的政府救助總額達到836億美元。
2010年6月16日 美國聯邦住房金融局發表聲明，要求「兩房」退市。
2011年2月9日 消息稱美國政府擬關閉「兩房」。

■ 回顧

「兩房」去年遭遇退市
2010年6月16日，美國聯邦住房金融局表示，准備將其監管的房利美與房地美的股票從紐約證券交易所退市，理由是兩家公司的股價長期表現不佳。
根據紐約證交所規定，如果一家上市公司的股價連續30個交易日低於1美元，其股票將被摘牌。自2008年9月起，在超過30個交易日中，房利美與房地美普通股的價格一直徘徊在1美元附近；最近的30個交易日里，房利美的股票價格跌破了1美元，房地美則在1.0美元-1.5美元之間徘徊。
去年7月8日，紐約和芝加哥證券交易所在開市前停止了房利美普通股和優先股交易。該公司在退市前一天宣布，將發行三年期新債，到期日為2013年8月20日。退市前，房利美股價已跌至每股25美分。房地美同日也從紐交所退市。(沈瑋青)
「兩房」三年彌補1/8損失
美國金融危機質詢委員會上月發布的報告顯示，「兩房」在過去約三年中通過要求銀行購回劣質抵押貸款收回總計209億美元的資金，但僅占「兩房」自2008年以來信貸損失總額的1/8。
報告顯示，從2007年至2010年8月31日，「兩房」曾要求銀行回購將近167000份劣質抵押貸款，總額達348億美元。在此過程中，實際收回總額達209億美元，其中房利美從銀行收回118億美元，房地美收回91億美元。
「兩房」通常從銀行購買貸款並將其證券化後賣給投資者，並為這些證券提供擔保以防借款人違約。當銀行將抵押貸款賣給「兩房」時，會就一定的貸款銷售標准達成協議，並有責任在不滿足這些標準的情況下回購貸款。但問題是那些原本該用來居住的房屋實際上卻被用作投資。當違約率較低的時候，回購貸款一般被當作正常發生的營業成本。但當金融危機爆發，美國的止贖權不斷攀升後，「兩房」已開始加強對違約貸款的核查，並迫使銀行購買這些銷售無望的貸款。這就導致銀行的回購成本成為非正常營業成本。
據分析師估算，美國銀行業因為回購「兩房」劣質抵押貸款而造成的損失最終將高達280億美元。(沈瑋青)
■ 小資料
房利美和房地美
「兩房」是美國最大的兩家住房抵押貸款機構——聯邦國民抵押協會（簡稱房利美）和聯邦住房貸款抵押公司（簡稱房地美）的簡稱。由美國國會立法設立的政府支助機構，目的在於為住房抵押貸款市場提供穩定而連續的支持，提高住房抵押貸款的可獲得性。
美國的住房政策是政府公共政策之一，自1932年構建聯邦住宅貸款銀行系統以來，逐漸形成了以「兩房」為主、私人抵押貸款機構為輔的住房抵押貸款二級市場，通過政府幹預和市場化運作相結合的方式，為住房建設提供資金保障。
「兩房」是美國房地產市場的支柱，兩家機構承保或者購買的房地產貸款約佔美國居民房地產市場的50%，次貸危機以來達到80%以上。「兩房」擁有和擔保的資產規模約5.5萬億美元。在「兩房」債券投資者中，70%以上是養老基金、共同基金、商業銀行和保險公司等美國國內投資者。
■ 落地
中國是「兩房」大債主
據悉，中國目前持有「兩房」數千億美元的債券，專家稱此舉或對中國的投資產生一定的賬面損失。
早在2008年就有消息稱，中國政府是「兩房」債券的最大海外購買者，持有數千億美元的「兩房」債券。日本、開曼群島、盧森堡和比利時等國也是其主要持有國，五國共持有1.3萬億美元的「兩房」債券。但由於數據不公開，目前對此並無相關的確切數字。標准普爾曾經在報告中指出，截至去年6月中國金融機構持有「兩房」債券總額達到3400億美元。
在「兩房」退市時，有質疑稱中國購買的「兩房」債券將面臨巨額損失。國家外管局當時曾表示，「兩房」債券規模大、流動性較好，在債券投資領域一直是各國中央銀行進行外匯儲備投資的重要對象。危機期間，「兩房」獲得美國政府的積極救助，總體情況穩定。「兩房」債券當時還本付息正常，價格穩定，且我國外匯儲備沒有投資「兩房」股票，因此退市對「兩房」的債券未造成負面影響。(沈瑋青)
■ 專家觀點
中國投資「兩房」不會打水漂
中國人民大學經濟學院副院長劉元春昨日表示，由於「兩房」涉及的資產規模較大，不僅會對海外投資者產生影響，還會給美國國內的房地產市場帶來震動。但是任何重大的決策都需要循序漸進，過程可能相對漫長，而且美國去年已經宣布「兩房」退市，市場對於政府決策已經有了一個緩沖消化的過程，海外投資者也理應有了相應的對策，所以他預計「兩房」的新政策不會對市場帶來太大震動。
劉元春還表示，中國購買「兩房」債券不單是為獲回報，還有其戰略考慮。「兩房」關閉後從清償的程序上來講可能會使中國的債券產生賬面縮水，但從中長期來看，戰略上或會有所收益，不能一概而論。
中國外匯投資研究院院長譚雅玲(微博)則認為，中國投資「兩房」打水漂的可能性不大。「兩房」債券數額龐大，事關美國政府的信譽和國家形象，美國不會做出輕率決定，而會對市場有所交待。她認為隨著目前美國房地產市場出現回暖跡象，中國應根據市場情況隨時調整戰略組合，即時觀望跟進。(沈瑋青)
新京報)

9. 2008年金融危機爆發的背景

年1月至5月，越來越多的金融機構捲入其中，更多是動輒有上百年歷史的著名機構發布公告，內容不再是預期盈利下跌，而是巨額的損失。2008年1月中旬，美國花旗集團和美林證券分別公告，因次貸凈虧損98.3億美元和98億美元的資產減計，摩根大通2007年財報顯示第四季度虧損35.88億元，1月底，瑞士銀行第四季度預計出現約114億美元虧損……

最先的犧牲者，是國內有廣泛知名度的貝爾斯登，因流動性不足和資產損失，被摩根大通以2.4億美元的價格收購。曾經的中國夥伴中信證券，急忙撇清關系。

恐慌情緒已經開始蔓延。美聯儲將商業銀行間隔夜拆借利率一降再降，也於事無補。股票市場的波動性擴大，各個機構對於經濟前景的預期也愈加悲觀。布希政府還實施了總額達1680億美元的經濟刺激計劃。

2008年7月起，危機已經惡化成為全球性的問題。不再僅僅是股票市場大跌，許多非美元貨幣開始大幅貶值，恐慌四處蔓延。2008年7月，美國兩大聯邦住房貸款抵押融資公司房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）股價雙雙連續急劇下挫，反映出投資者對於政府隱性擔保大型金融機構與房產市場前景的悲觀預期。隨後，美國財政部和聯邦儲備委員會宣布救助「兩美」。但房利美和房地美股價跌幅達到了50%以上，紐約股市三大股指全面跌入「熊市」。

「兩美」問題使得危機進一步惡化。接著，更多金融巨頭應聲倒下。

2008年9月中旬，雷曼兄弟申請破產保護，巴克萊銀行以2.5億美元低價收購了雷曼兄弟北美市場的投資銀行及資本市場業務；美國保險巨頭AIG陷入困境；美林證券被美國銀行以503億美元的價格收購。投資銀行高盛和摩根士丹利轉變成了銀行控股公司。至此，華爾街風光無限的五大獨立投行消失殆盡。這徹底摧毀了全球投資者的信心，無限感慨外，全球股票市場出現了持續的暴跌。

這一階段，次貸危機轉變成了全球性的金融危機，歐洲受影響最大。不僅股票市場大幅下跌，歐洲的貨幣兌美元匯率也大幅下挫，冰島克朗的貶值尤甚。

股價大跌、貨幣貶值、銀行信貸緊縮是全球性金融危機的表現，各國政府至今仍無一例外地正在努力拯救經濟，同時，國際上關於改革國際貨幣體系和國際金融體系的呼聲也日漸高漲。

收拾殘局

華爾街金融寡頭的高管們為了獲得巨額獎金而設計的復雜的衍生品，放大杠桿，一旦出現巨大問題，損失是巨大的。亞洲開發銀行報告顯示：全球金融業2008年損失高達50萬億美元。這個數字相當於全世界一年的經濟產出。

華爾街金融高管們獲得了巨額獎金，買單的是全球納稅人。因為，出來收拾殘局的是各國政府。據估算，在本輪發源自美國並殃及全球的金融危機中，各國政府對金融系統的注資總額已超過1萬億美元。隨著金融機構損失的進一步擴大，政府注資規模很有可能繼續膨脹，這對於不少國家的財政將形成巨大壓力。東歐和亞洲經濟實力不強的國家隨時面臨國家破產危機。

廣大人民群眾要發泄，雷曼CEO富爾德成了第一個犧牲品。美國一位撰稿人沃德稱，在雷曼宣布申請破產保護後的周日，富爾德來到雷曼大樓的健身房，首先被雷曼老員工一頓暴打，他看到那人出手後，沃德自己也忍不住走過去打了富爾德。值得玩味的是，美國這樣一個自稱很講法制的國度，記者和雷曼員工暴打一個富人，警察竟然沒有逮捕這兩個打人者，媒體也沒有同情富爾德的，包括美國新任總統奧巴馬。其間，美林CEO斯坦·奧尼爾、花旗集團CEO普林斯、房利美CEO丹尼爾·馬德、房地美CEO理查德·賽倫、美聯銀行CEO肯尼迪·湯普森等等先後下崗。

2008年3月就出版了《次貸危機》的作者、經濟學家孫兆東表示，「美國救的方法大致還是科學的，就是晚了些。」

10. 房利美的退市

2010年6月16日，美國聯邦住房金融局發表聲明，要求其監管的美國兩大抵押貸款巨頭房利美與房地美從紐約證交所和其他全國性證交所退市。
引發美國本輪金融危機的房地美和房利美，自2008年9月起即由美國聯邦住房金融局接管。如今，兩家公司股價長期低於1美元，已不符合紐約證券交易所交易規則，退市只是早晚問題。聯邦住房金融局認為，「兩房」退市可以避免持續的最低價格水平和股東投資的損失。
房地美在當天的一份聲明中表示，計劃將其普通股和優先股從紐約證交所退市，正式的退市時間將在2010年7月8日左右。