民營企業財務風險案例分析

A. 財務杠桿原理的案例分析

對小企業的融資影響
財務杠桿能夠獲得財務杠桿利益的根源在於:當企業全部資金利潤率高於借入資金利息率，通過負債融資所創造的營業利潤在支付利息費用之後還有剩餘，這個余額可以並入到自有資金收益中去，從而提高自有資金收益率。但是，當企業全部資金的營業利潤率低於借入資金利息率時，通過負債融通的資金所創造的營業利潤還不足以支付利息費用，就需要從自有資金所創造的利潤中拿出一部分予以補償，在這種情況下投資人的收益就會下降。上述原理可以通過以下公式說明:
上式中，全部資金利潤率是指經營利潤與企業全部資金的比率，自有資金利潤率是指營業利潤與自有資金之比。自有資金利潤率越高，表明投資者所獲得的回報越高。由公式可以得出:當資產基本收益能力大於負債的利率時，負債具有增加股東每股盈餘的正向作用；當資產基本收益能力等於負債的利率時，負債籌資與無負債籌資對每股盈餘的影響作用等同;當資產基本收益能力小於負債的利率時，負債具有減少每股盈餘的負向作用。
這一重要規律，對於小企業制定融資策略至關重要。在其他條件不變時，負債比率越高，財務杠桿作用強度越大，財務杠桿的作用越突出，企業收益不足以支付利息費用的可能性越大，從而對投資者收益的影響越大，企業所承受的財務風險越大。所以財務杠桿的運用是以保證投資人權益為出發點所做的企業財務決策。小企業在進行籌資決策時，必須把股東可能取得的較高收益與其可能承擔的財務風險進行充分權衡、比較。
在小企業融資決策中的應用
（一）
1、小企業的經營特點和融資特點使得其資產負債率較高，容易過度負債導致過高的財務風險，國際上通常認為一個企業的資產負債率若小於50%,企業則處於安全線內;若大於50%，則處於危險區域內。小企業的資產負債率通常受以下因素影響，因此在對財務風險進行控制時，應從以下幾點考慮:1.小企業家的品質。喜歡冒險的企業家往往追求較高的資產負債率，為股東實現較高的收益。但由此引發的財務風險所帶來的額外收益一般很少，有時甚至不足以彌補風險帶來的損失，在實踐中必須謹慎計算財務風險的可能收益與可能損失比率，以決定決策是否可行。
2、企業的經營狀況和競爭能力。如果企業在一個較穩定的行業中占據了一個較有利的市場地位，那麼較高的負債率會為企業帶來較大的收益。但如果企業的經營狀況較差，企業的各種條件都可能隨時變化，那麼這種不確定性對企業凈利潤的影響就較大，財務杠桿會惡化這種情況，使企業的風險加大。
3、企業的籌資能力。如果企業有較強融資能力，尤其是能夠及時籌集到流動資金，那麼企業就會傾向較大的負債率，即追求較高的財務風險。
(二)負債融資用於調整資本結構，影響企業融資結構的因素是多方面的，當企業的預期資產報酬率遠大於債務利率，資產負債率偏低的情況下，財務杠桿難以發揮作用;當企業外部經濟環境發生變化，利率較低，屬於鼓勵投資的時期，使用財務杠桿能獲得較多的利益;當企業處於經營穩健時期，收益的變動幅度較小，較低的經營風險使得企業能夠在較高的程度上使用財務杠桿。
(三)融資成本是企業取得和使用資金所付出的代價，如借款利息和借款手續費、債券利息和發行債券支付的各種發行費用等。從小企業融資成本角度考慮，融資方式的優選順序是:商業信用融資、銀行借款融資、債券融資、租賃融資、留存利潤、其他自有資金。
(四)在企業同時存在財務杠桿與經營杠桿作用時，當銷售量發生變動後，會引起每股盈餘以更大的幅度變動，財務杠桿與經營杠桿的連鎖作用，稱為復合杠桿。通常，在兩種杠桿的組合上，不能將高經營杠桿與較高的財務杠桿組合在一起，以避免企業總體風險的加大，從而將企業總體風險控制在一個適當的水平上。

B. 財務預警系統的財務預警系統案例分析

一、財務預警系統功能及構建原則
(一)財務預警系統的功能
財務預警系統可對企業運營管理活動中的潛在風險進行實時監控,並向經營者預先示警,包括財務預警咨詢系統、財務預警決策系統、財務預警執行系統、財務預警監督系統四個子系統。財務預警系統的功能包括:。
(1)預警功能
當有可能危害企業財務狀況的關鍵因素出現時,財務預警系統能夠預先發出警告,提醒企業經營者預先採取措施減少財務損失。
(2)矯正功能。預防或控制危機的發生、惡化。當有財務危機徵兆出現時,預警系統不僅能預知、預告,還能及時尋找導致財務狀況惡化的原因,並通過制定有效的措施,阻止財務狀況進一步惡化,避免發生嚴重的財務危機。
(3)免疫功能。避免發生類似的財務危機,通過對企業財務危機的監測、控制和處理,系統的資料庫中儲存有類似財務危機的發生、惡化、改善的全過程,當再次發生類似財務危機的徵兆時,經營者可以利用財務預警系統歷史數據做出相應的決策,完善管理。
(二)財務預警系統構建原則
構建企業財務預警系統時應遵循以下原則:
(1)科學性原則。財務危機預警的方法和指標必須科學。方法科學是前提,指標科學是指標設計的科學性,財務預警指標應能准確反映各組相關財務數據的內在聯系,揭示財務運行規律,如實反映企業經營管理和財務活動的潛在危機。
(2)系統性原則。財務危機預警系統將企業作為一個整體來考慮,財務危機預警不僅要求指標具有先進性,而且要求對象必須具有完整性和全面性,對每類危機的各個因素都予以充分考慮,做到指標不重復、不遺漏,使指標體系能夠全面、真實地反映危機程度。
(3)預測性原則。財務預警系統必須具有預測未來的功能,即應能依據企業經營活動中的歷史數據資料分析預測企業未來可能發生的情況,而不是對企業過去的經營成果和受託管理責任的履行情況做出考核評價。所以,企業在設計財務預警指標時必須注意財務危機預警系統與財務評價系統的區別,並通過對潛在危機的監測,幫助企業採取有效措施加以防範。
(4)動態性原則。企業陷入財務危機是一個逐步的過程,通常是從財務正常發展到財務出現危機。因此,對企業財務危機的預警必須將企業的經營活動視為一個動態的過程,在分析企業過去經營狀況的基礎上,把握企業未來的發展趨勢。動態分析預警還可以反映企業經營者對危機的態度和防範危機的能力,從預警時間跨度上看,預警的時間越長,越能反映企業經營者的經營管理水平。動態性還體現在財務危機預警系統可根據市場經濟的發展、企業危機的變化而不斷修正、補充預警的內容,確保預警系統的先進性。
(5)直觀實用原則。預警是一種預報,即企業在經營情況及財務狀況出現惡化或發生險情之前,能夠及時地發出警報。直觀性要求企業的財務危機預警系統應非常直觀地反映企業經營活動的潛在風險,讓使用者容易理解和把握。
構建財務預警系統的關鍵在於選擇合適的財務預警指標。預警指標選擇得好,預警系統就能真正起到預知危機、控制危機的作用;預警指標選得不好,財務預警系統形同虛設,起不到應有的作用。
二、高校財務風險內涵及構成要素
(一)高校財務風險的內涵
財務風險是指經濟活動的主體以貨幣資金償還到期債務的不確定性。本文將高校財務風險定義為:高校在運營過程中因資金運動受到難以預測的因素的影響,而出現與初衷利益相悖的潛在損失。高校財務風險具有一般財務風險的規律性,具體表現為:。
(1)客觀性。凡是有經濟運營和財務活動,必有兩種可能的結果,即實現預期目標和偏離預期目標。財務風險是客觀存在的,高校在經濟運營和財務活動中也同樣存在著財務風險,高校財務風險主要體現在財務狀況失衡、投資失控、債務包袱過重、資金運作困難等方面。
(2)隨機性。由於影響高校財務活動的因素復雜多變,特別是高校有超額開支但卻沒有額外的資金補償,有周轉而無再生能力,因此,事先對高校財務活動的最終結果難以准確把握,即高校財務風險的大小難以准確預測。
(3)相關性。財務風險的大小與收益之間正相關。
(二)高校財務風險構成要素
從高校財務活動與財務管理的實際來看,高校財務風險的構成要素主要有三個方面:。
其一,負債風險。負債風險指高校過度舉債或不良舉債後形成的影響教育教學、科研工作及人才穩定等不良後果的可能性。其測量指標主要包括年末借款總額占學校總經費收入的比重、自有資金余額占年末貨幣資金的比重、資產負債率、流動比率等。
其二,運營風險。運營風險指高校在辦學過程中由於運作管理不善而造成的財務狀況失衡。其測量指標主要包括資金可供周轉月數、應收及暫付款占年末流動資產的比重、自有資金動用程度、其它資金佔用程度、教學水平評估等級等。
其三,投資風險。高校的投資目標主要是校辦產業。
投資風險指校辦產業在多變的市場中經營不善,使學校利益招致損失的可能性。投資風險測量指標主要包括校辦產業的凈資產收益率、產品和技術的附加值率、勞動生產率、產品市場佔有率、銷售營業現金流入比率等。
三、高校財務預警系統構建探索
(一)高校財務預警指標選取
根據高校財務風險的構成要素,高校在構建財務預警系統時必須根據其自身的特徵設置財務預警指標。具體而言,高校財務預警指標主要包括:。
(1)反映償債能力的指標。為了評價債權人關注的資產負債水平和償債能力,應選擇流動比率、速動比率、現金比率、資產負債率、產權比率、利息保障倍數等指標,分別用來反映企業短期和長期償債能力。高校不同於其他行業,在規定以上指標的數據標准時必須根據高校的具體情況來定。
(2)反映營運能力的指標。可選擇資產周轉率、利用程度影響較大的應收賬款周轉率等指標。在該類指標中重點關注高校的年收入,其中包括國家的定額撥款、高校的年學費收入和高校的自創收入。
(3)反映發展能力的指標。為了了解高校經營規模、資本增值、支付能力、生產經營成果和財務成果,從而評價高校的營運能力和獲利能力,應該選擇總資產增長率、固定資產增長率、資本積累率、資本保值增值率等指標。
(二)高校可以應用的財務預警模式
根據國外企業的成功經驗,建立企業財務預警系統多採用單變數模式和多變數模式兩種模式。
(1)單變數模式。通過單個財務比率走勢,預測財務危機。該模式由威廉·比弗提出,其認為按綜合性和預測能力大小,預測企業財務風險的比率主要包括:債務保障率(現金流量÷負債總額)、資產收益率(凈收益÷資產總額)、資產負債率(負債總額÷資產總額)、資產安全率(資產變現率÷資產負債率)。
由於高校的主流還沒有採用企業化運作,高校可以根據上述四個比率指標採用單變數模式構建財務預警系統。本文傾向於高校採用該種財務預警模式。
(2)多變數模式。該模式由美國的愛德華·阿爾曼提出,用以計量企業破產的可能性,其於1968年選取了1946年～1965年間的破產與正常公司共33家,從22個財務比率中選取了5種最具有共同預測能力的財務比率,建立模型對企業的財務狀況或是否面臨破產問題進行研究,公式為:
Z = 0.012X1 + 0.014X2 + 0.033X3 + 0.006X4 + 0.999X5
其中,Z為判別函數,X1 為「營運資金÷資產總額」,X2 為「留存收益÷資產總額」,X3 為「息稅前利潤÷資產總額」,X4 為「普通股和優先股市場價值總額÷負債賬面價值總額」,X5 為「銷售收入÷資產總額」。運用該模式需要收集的數據太多,目前在我國高校財務預警系統的構架中運用還不成熟。
(三)建立完善風險防範預警機制
財務預警管理與風險控制的目的在於權衡風險與收益的利弊,做出科學的決策。隨著我國高校逐漸暴露出的財務風險問題,高校必須建立基於財務風險評價的財務預警系統,並採取相應的防範與控制措施。
(1)提高高校財務部門的管理意識
高校財務部門應對籌資方式、籌資規模、籌資結構有一個全面的認識,通過預測和分析來合理組織資金,同時要不斷拓展融資渠道,調整資金結構,降低籌資風險。在學校運行中,要對每個投資項目進行可行性論證,綜合判斷各種因素的變化所帶來的財務風險,並對項目的建設情況進行監督。財務管理部門應積極貫徹《會計法》、《高校會計制度》等法規,仔細審核每一項經濟業務的真實性、合法性。
(2)建立風險預警機制
建立財務風險預警系統是在高校現有財務管理和會計核算的基礎上,設置相關量化指標,分析和評價學校辦學資金使用的合理程度、財務管理水平和真實財力情況,對潛在的財務風險狀況及連帶責任風險進行預警預報。高校主管部門應加大對高校貸款管理的宏觀監控力度,對個別已超出償債能力、財務風險達到預警線的高校,主管部門應及時發出預警通知並採取措施對其進行控制,並確定合理的負債結構,選擇綜合成本最低的融資組合。高校應努力改變以借債為主的單一融資模式,充分利用校內教育資源,盤活現有教育資源存量,吸納社會資金投入,盡快建立教育投資滾動發展的良性循環機制,逐步形成政府投入為主,社會各方面力量參與的多元化教育投資新模式。
此外,高校還應加強財務管理,做好增收節支工作;強化全面預算管理,提高資金使用效率;加強內部控制制度建設,防止職務犯罪;加強國有資產管理,實現保值增值,深化人事和分配製度改革,降低辦學成本,提高辦學效益;推行以內部控制、風險預警為導向的管理審計,及時發現、消除校辦產業的財務風險;充分考慮學校、技術持有人、參與成果轉化和產業化的主要人員、企業管理人員等多方利益,制訂激勵約束機制,形成合理的股權結構和教職工積極參與的「產、學、研一體化」新機制,進一步提升校產的核心競爭力。總之,要努力將風險控制在所能承受的范圍內,實現高校的快速、健康和可持續發展。 房地產業在我國尚屬一個新興行業，僅有20年的歷史，是一個成長性很高的行業。但隨著房地產行業快速發展，房地產行業的風險也逐漸顯現。在房地產企業中，財務一直佔有重要地位，而財務風險隱患已成為很多房地產企業生存發展迫切需要解決的問題。在當前情況下，建立和完善財務預警系統尤其重要。
一、財務預警系統的作用
房地產企業的根本目標是以最小的成本獲得企業經營活動的最大利潤，企業必須首先生存下去才有可能獲利，在這個過程中，風險是隨時可能出現的。企業的利潤與風險是共存的，利潤的增長是以風險的增大為代價的，利潤越大，風險也就越大。為了減少和消除因財務風險而產生的損失，企業管理人員及全體財務人員應增強風險意識，重視財務預警系統的作用。
一般來說，財務預警系統有以下幾個方面的作用：
第一，有利於企業加強風險管理，提升企業的競爭力
企業財務困境是可預測的，財務風險的形成是一個漸進的過程，在剛開始的階段總是會在財務上表現為個別及相關指標的異常，在一些局部發生某些問題或困難。如果房地產企業建立起了財務預警系統，則可以為企業提供真實的預警資訊，幫助企業及時發現經營過程中存在的風險以相關財務指標的異常，及時消滅財務風險。企業財務預警系統能夠站在財務的角度上發現經營中的問題，是一個綜合系統，可以對企業經營狀況進行全面綜合的反映，這樣企業可以抓住產生問題的主要矛盾，採取有針對性的措施，提升企業的綜合競爭力。
第二，有利於保護投資者和債權人的利益
投資者在進行投資決策時，需要對投資的項目進行詳盡的了解，他們想知道盈利的企業是否會突然虧損，虧損的企業是否會繼續虧損下去。財務危機預警系統可以幫助投資者提前對將要發生危機的企業做出判斷，起到保護投資者利益的作用。在我國企業的資本結構中，債務融資占相當大的比重，債權人對企業的貸款進行決策時，希望能夠了解到企業是否會發生財務危機，債權利益是否能夠得到保障等這樣的信息。通過財務危機預警系統，債權人可以提前了解到企業的財務狀況，對債權採取保全措施並制約企業不良經營活動，使自己的損失降到最低。
第三，有利於降低企業成本
我國對財務危機預警模型的研究已經經歷了一段相當長的時間並且取得了許多的成果，房地產企業很容易在這些模型中找到適合自己企業的財務風險預警模型。如果房地產企業一旦陷入財務危機，將會威脅到企業的持續經營活動，企業則會付出巨大的代價，而與因財務危機付出的成本的相比較，企業只需花費較低的成本就可以建立起適合自己的財務危機預警系統，相應降低了企業成本。
二、房地產企業建立財務預警系統的必要性分析
(一)受房地產行業自身特點的要求
房地產業在我國起步於上世紀80年代中期，具有很大的發展潛力是一個成長性很高的行業。在房地產開發與經營過程當中，顯現出了企業資金鏈雄厚、項目建設周期長、受國家宏觀調控政策影響較大等特點。房地產行業與國家經濟密切相關，在很大程度上受制於政府的控制。為保證國民經濟的健康有序運行，國家經常採用稅收、金融、財政等多種手段對房地產行業進行調控。國家金融政策的變動會影響房地產的融資情況，各項稅費政策會對房地產價格造成影響，對土地資源的開發和使用計劃又會對房地產企業的土地開發情況造成一定的影響。如果房地產企業建立起有效的財務預警系統，就可以很好地監測因國家政策變動而對房地產企業所造成的影響，為企業今後政策的制定提供依據。
(二)受房地產企業財務特點的要求
房地產行業具有企業資金鏈雄厚的特點，對資金的需求十分巨大。我國房地產市場起步較晚，很多房地產開發商尚不具有規模，自有資金有限，因此我國房地產開發企業的資產負債率一直都偏高，這就為財務危機埋下了隱患。在當前金融危機的背景下，我國雖然並沒有受到太大的沖擊，但是受國家的信貸政策從緊、購房者持續觀望等因素的影響，房地產企業資金鏈日益緊張。很多房地產企業不惜為了資金周轉而承受高利率，進行民間借貸。在這種情況下，一些房地產企業不僅資金鏈緊張，並且還背負上沉重的債務負擔，一旦回款不利，就會導致財務危機出現。為保持我國房地產市場的穩定，及早防範風險，房地產企業必須建立財務預警系統。
(三)受房地產業在宏觀經濟中所佔地位的要求
房地產業對整個宏觀經濟的穩定起到了非常重要的作用。房地產行業涉及的行業范圍非常廣泛，其上游涉及到銀行業，下游涉及電力、鋼材、水泥、木材加工、玻璃、塑料製品、建材、化工和建築機械等行業，其側向涉及到汽車、家電、傢具、交通運輸、城市公用設施、商業網點和文化教育等。一旦房地產行業出現危機，將會牽連為數甚多的行業，甚至危害整個社會經濟的穩定發展。房地產企業建立起務預警系統，就可以及時對房地產企業的財務狀況進行監測，從而採取相應的措施，及時防範和化解危機，確保我國經濟的持續穩定發展。
三、房地產企業如何構建有效地財務預警體系
(一)建立健全合理的財務預警系統架構
為使財務預警功能得到正常充分的發揮，房地產企業應建立健全預警組織架構，包括財務信息收集—傳遞機制、財務預警分析組織機構、財務危機分析機制以及財務危機處理機制。良好的財務預警分析系統是建立在對大量資料統計分析的基礎之上的，這些資料應該包括房地產企業內部財務數據和外部信息等相關數據。系統信息要不斷更新以確保信息的及時性、准確性和有效性。財務預警分析組織機構成員應由企業經營者、企業管理人員等組成，並應聘請一定數量的企業外部管理咨詢專家。財務預警分析組織機構應是一個獨立的體系，不直接干涉企業經營管理過程。房地產企業財務預警系統的核心是具有高效的風險分析機制，通過風險分析可以迅速對影響財務的因素作出判斷，從而可以把主要精力放在有可能造成重大影響的警情上。預警分析一般包括預警指標和預警指標的臨界點等兩個要素，一旦評測指標超過臨界點，應急計劃則應馬上啟動。財務危機處理機制主要包括應急措施、補救方法、改進方案，在分析清楚財務危機後，應立即制定相應的預防或者消除措施，以減少危機帶來的損失。
(二)確立財務預警指標體系
預警指標的選取財務預警中最重要的環節，財務預警指標一般包括房地產行業特徵預警指標、股權結構預警指標、公司治理預警指標以及財務預警指標等。房地產行業特徵預警指標分為定量指標和定性指標兩部分，最終在財務和經營數據中得到反映的風險是可以進行量化的，因此可以使用定量指標來衡量；有些風險是無法量化的，因此需要使用定性指標來衡量。
股權結構預警指標主要是將上市公司的股東構成和股權狀況進行量化，企業管理層可以在了解公司股權結構狀況的基礎上，了解公司的運營狀況和財務狀況，從而有效的控制風險。公司治理預警指標主要是反映公司治理的狀況，公司治理是現代公司制度的核心，不應僅局限於股東對經營者的制衡，還需要涉及到廣泛的利益相關者，對這些指標加以量化，可以在了解公司的基本機制和基本機構的設置的基礎上，進一步對戰略實施和控制的有效性及益相關者的相關性進行分析，確保公司決策的科學性、合理性。財務預警指標主要是量化企業面臨的財務風險，一般是從負債管理能力、盈利能力、資產規模以及現金流量方面選取財務指標。在財務管理工作中，企業現金流量預算的編制是特別重要的一環，准確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及時發現經營過程中存在的問題。將現金流量表提供的數據信息與資產負債表和利潤表提供的數據信息相結合，可以全面地分析企業的財務狀況和經營業績，從而使企業的風險狀況得到真實有效的反映。
(三)加強對財務預警系統的日常監控
財務危機主要表現為財務支付風險和財務結構風險，財務支付風險可以通過現金流動能力、資產變現能力、逾期負債率等幾個方面進行監控。經營風險是導致企業發生財務危機的深層次原因，對企業經濟效益具有決定性的作用，可以通過市場需求的變化、產業政策的變動、房屋銷售價格的變動、管理者的素質和經驗等幾個指標來進行監控。房地產企業財務部門可運用財務信息實時報告系統軟體進行財務支付風險和財務結構風險的監控，管理部門可在日常生產經營管理過程中監控管理風險，會計電算化的廣泛應用為企業的日常監控提供了實現的可能。
目前，我國金融體系尚不完善，房地產法律法規尚不健全，因此，房地產企業在經營過程中，應建立起動態的綜合性的財務預警體系，隨時對企業的財務狀況進行監測，及時調整財務活動，應對不斷變化的內部和外部環境，將企業的財務危機降到最低程度，提高經營效率。

C. 因為財務風險倒閉的中國企業案例分析，詳細點，08年以後的

做論文吧，自己去網上找找，你以後工作怎麼辦

D. 有根據財務報表分析財務風險的案例分析嗎

企業抄財務分析與風險襲識別。財務分析的基本框架。一、財務分析的基本環節——解讀報表。二、財務分析的核心環節——分析比率。三、財務分析的關鍵環節——關注真實。關注報表項目的構成，如資產結構與資本結構？財務分析第二步 比率分析。盈餘管理與利潤操縱都會影響報表的真實性。變更會計方法就可以影響報表數據？本期利潤 以後利潤 資產。關注報表附註（或有負債、擔保責任、會計方法和會計估計的變更、資產質量、關聯交易）

E. 誰能提供有關企業風險評價的幾個方面的案例分析,包括行業風險,市場風險,經營風險和財務風險

你的問題問得有點深奧啊，我找了10多分鍾也找不到完全貼切准確的相關現成資料。不過你可以去一些大學或者當地的大型圖書館看看文獻資料，相信會有的。

F. 如何應對財務風險的案例分析.

首先理解財務風險的定義：公司財務結構不合理，融資不當是導致公司償還能力變弱或者喪版失，最終結果是投資者權收益面臨下降或者虧損。
解決辦法：1，擴大融資渠道，緩解公司財務劣勢；2，優化不合理財務的結構，實現效率最大化，起碼得有提高；3，保持一定的現金流量，蘋果公司最終成果的不僅是它的科技成果，它的管理也是比較有借鑒意義，現金是金；4，經營多樣化，開拓新市場，鞏固老客戶！

G. 我要一個房地產企業的例子，最好有財務風險及防範的分析 針對這個企業進行分析 高手來 謝了

這樣的資料很多，但在這里不能發文件

H. 我想找一個關於財務風險的案例

案情簡介：2001年9月，F貿易有限公司股東以貨幣出資50萬元申請驗資。負責審驗的注冊會計師審核全面資料後出具了驗資報告。2002年F貿易有限公司因利用偽造的身份證明騙取公司登記後抽逃注冊資本並虛開增值稅專用發票的犯罪行為被公安機關立案偵查。經查，F公司向會計師事務所和公司登記機關提供的三份股東身份證明中有兩份系偽造，其中股東乙的假身份證標注的出生日期為1959年6月21日，而身份證編號中的出生日期為590612。F公司股東向公司登記機關提交的股東情況表上的公安派出所戶籍專用章均系偽造。
2． 風險分析：從2001年7月1日開始實行修訂後的《獨立審計實務公告第1號--驗資》(下稱《驗資公告》)規定，設立驗資的審驗范圍包括被審驗單位的出資者等事項。按照《驗資公告》的要求，注冊會計師應當對出資者履行審驗程序，在獲取出資者的身份證明、企業法人營業執照基礎上，進行必要的審核、驗證。當然，注冊會計師受能力和手段限制，不可能發現所有的出資者舞弊行為，對出資者審驗的要求僅限於注冊會計師在保持應有職業謹慎和非技術手段下所能判斷、鑒別的情形。本案中，股東乙的身份證標注出生日期與身份證編號出生日期不符，明顯違背了我國身份證的編號規則，注冊會計師作為專業人士在對身份證審驗時，應當能夠發現偽造嫌疑而沒能指出，顯然存在過失。
3． 風險防範：新修訂的《驗資公告》實施後，注冊會計師應保持應有的職業謹慎，進一步重視對被審計單位出資者的審驗，以判斷、鑒別出資者身份的真偽：(1)在獲取自然人身份證明同時，應盡可能獲取由出資人戶籍地派出所簽章並粘貼股東身份證復印件的自然人股東情況表。(2)對自然人身份證實施檢查，如將身份證姓名與企業章程、銀行收款憑證核對是否一致；身份證標注年齡與身份證號碼是否一致；身份證號碼是否有常規性錯誤；身份證是否有錯別字或字跡異常模糊不清；國家實行防偽身份證制度後簽發的身份證是否是防偽身份證；國家實行18位身份證編號後的身份證是否是18位；身份證復印件與原件核對是否一致，等。(3)在執行重要驗資業務如特殊行業業務時，可向出資人身份證明發放機關查詢，或要求委託人就出資人身份及其在企業章程、股東會決議的簽章提交公證機構的公證文書。(4)對企業法人出資者，應當取得企業法人營業執照原件，審核營業執照是否在有效期內，營業執照是否通過年度檢驗、營業執照是否塗改，必要時可以向發證機關查詢；如果無法取得原件，復印件必須由發證機關加蓋公章並簽署意見，必要時還應向發證機關查詢。

以回收貨款作為股東出資
變更注冊資本的案例

1．案情簡介：2001年4月，Y化工有限公司為辦理自營出口許可，由公司股東兼董事甲、乙以貨幣出資，變更增加註冊資本200萬元。注冊會計師按照《驗資公告》履行了有關貨幣資金增加註冊資本的審驗程序後，出具了驗資報告。後在對Y公司2001年度會計報表審計時，發現Y公司年末對K企業應收賬款220萬元中有200萬元已於2001年初收訖，Y公司承認其以回收的應收賬款作為股東出資，變更增加註冊資本的事實，該事項使Y公司虛增應收賬款和注冊資本各200萬元。
2．風險分析：被審驗單位董事甲、乙挪用公司資金以收回貨款作為股東出資虛列應收賬款和凈資產、虛報注冊資本，同時違反了《公司法》第206條和214條第二款規定，應承擔行政責任甚至刑事責任。但是由於《驗資公告》及其執業指南對貨幣出資僅要求在檢查被審驗單位開戶銀行出具的收款憑證、對賬單及銀行函證回函等的基礎上，審驗出資者的實際出資額，而對變更增加註冊資本未要求在審計基礎上進行驗證。因此注冊會計師依據《驗資公告》勿需對相關項目實施審計程序，自然無法發現被審驗單位的違法犯罪行為。
與本案例相似的例子還有以被審驗單位現銷業務收入取得的貨款作為股東出資增加註冊資本，則會虛列存貨，同時虛列注冊資本，少列留存收益，同時少列主營營業收入和主營業務成本。
3．風險防範：(1)從保持應有職業謹慎出發，考慮到《驗資公告》第十二條對貨幣出資審驗規定中的「等」字，說明對貨幣出資的審驗不僅限於銀行收款憑證、對賬單、銀行函證回函三項。因此注冊會計師對重大變更驗資業務或特殊行業的變更驗資業務，為盡可能使驗資報告合理地保證報告使用人確定投資者出資的到位情況，對被審驗單位出資者的貨幣出資，除依照設立驗資的有關審驗程序進行審驗外，還應對被審驗單位與貨幣出資相關的項目實施函證、監盤等審計程序。如對驗資截止日的應收賬款、其他應收款等應收款項余額實施函證(確定是否存在以回收應收款項作為出資從而虛列應收款的行為)，向企業開戶銀行和有借貸關系的銀行進行函證(確定是否存在被審計單位以銀行借款作為出資從而少計負債的行為)，對驗資截止日的存貨實施函證(確定是否存在以現銷收入作為出資從而虛列存貨的行為)。(2)注冊會計師在進行年報審計時，對與變更注冊資本相關的項目如應收款項、借款、存貨以及實物、無形資產出資的產權轉移情況應重點加以關注。(3)如果因特殊情況無法承接當年度年報審計業務，應加強與負責被審驗單位年報審計的注冊會計師的溝通。

被審驗單位偽造營業執照誘使注冊會計師
出具不實驗資報告的案例

1．案情簡介：2001年9月，B工程公司為申請施工企業三級資質，擬將注冊資本變更為600萬元。在提交會計師事務所驗資資料時隱瞞了其注冊資本實有100萬元的情況，並以營業執照正副本丟失為由提供了加蓋B公司公章的營業執照復印件，以及B公司主管部門F局出具的證明。由於審驗的注冊會計師與B公司經理相識，遂以營業執照復印件和會計報表載明的注冊資本500萬元為基礎，在對B公司主管部門F局投入的100萬元貨幣出資審驗後，出具了"新增注冊資本100萬元，變更後注冊資本實收金額為人民幣600萬元"的驗資報告。B公司利用該驗資報告騙取了注冊資本為600萬元的企業法人營業執照，並利用該驗資報告和變更後的營業執照騙取了施工企業三級資質。
2． 風險分析：本案中負責審驗的注冊會計師未按《驗資公告》及其指南的要求獲取變更前的企業法人營業執照原件和以前各期驗資報告原件，僅憑營業執照復印件和被審驗單位會計報表就認定變更前的注冊資本，出具了不實審驗報告。盡管B公司在騙取新的營業執照時存在偽造行為，但注冊會計師未能遵循《驗資公告》及其指南，具有明顯過失。
3． 風險防範：(1)在執行驗資業務中，注冊會計師應時刻保持應有的職業謹慎，多一點防範意識。即使是較熟悉的委託人或有親朋關系的委託人，也不能輕易相信其言論和有瑕疵的證據。(2)在執行變更驗資業務中，注冊會計師必須取得變更前企業法人營業執照原件、以前各期驗資報告原件。如確實無法取得原件，應要求被審驗單位提供核發執照的機關加蓋公章並註明屬實的營業執照復印件以及出具以前各期驗資報告的會計師事務所加蓋公章並證明屬實的驗資報告復印件。必要時也可直接向企業登記機關、驗資機構查詢。

被審驗單位以已入賬土地評估增值額
增加註冊資本的案例

1． 案情簡介：2001年4月，G縣種子公司(國有企業)為申領種子經營許可證，需變更增加註冊資本。因主管單位G縣農業局無資金用於投資，經G縣農業局與種子公司商定，對種子公司原已入賬但賬面價值僅為4.8萬元的8000餘平方米土地進行評估，以評估增值部分增加種子公司注冊資本。隨後，G縣種子公司委託A會計師事務所進行評估、驗資，以評估增值額180萬元增加註冊資本並辦理了變更登記，種子公司根據評估報告調整了土地賬面價值。
2．風險分析：我國企業會計制度要求對資產計價遵循歷史成本原則，企業的各項財產在取得時應按實際成本計量，除法律、行政法規和國家統一會計制度另有規定者外，企業一律不得自行調整其賬面價值。因此除資產發生減值情況和會計政策變更、會計估計變更、會計差錯更正等情形外，只有在股份制改造、對外投資和清產核資等情形下，才涉及對資產賬面價值的調整。如國有企業按國務院統一部署進行清產核資時，對清產核資中固定資產重估增值的，固定資產凈值按重估後固定資產原值的升值幅度同比例增加，固定資產凈值增值額增加資本公積；清產核資增加的資本公積，在按規定沖減各項資產損失後如有餘額，轉為國家資本金。
本案中的被評估資產屬G縣種子公司購置取得，未發生資產轉讓、改制、對外投資等行為，更不屬於清產核資情形，因而G縣種子公司委託評估並調整賬面價值、增加註冊資本的行為沒有任何法律依據，違反了國家統一會計制度規定，應由同級財政部門依照《會計法》責令其限期改正。負責審驗的注冊會計師沒有依據《驗資公告》執行驗資業務，出具了不實驗資報告，應當承擔過錯責任。
3．風險防範：(1)注冊會計師在驗資業務中應當恪守獨立審計准則，嚴格依照《驗資公告》規定的幾種情形予以審驗，而不能「創造性」地為企業不合法的資本籌劃提供鑒證服務。凡不屬於《公司法》和《驗資公告》規定的出資情形的，應當拒絕接受委託。(2)對國有企業或擁有國有資本的股份制企業注冊資本的審驗，應當關注其注冊資本是否符合國家關於國有企業資本與財務管理的規定。尤其應注意的是，財政部《企業國有資本與財務管理暫行辦法》、《企業公司制改建有關國有資本管理與財務處理的暫行規定》等都對注冊會計師驗資具有直接的政策指導作用。

驗資業務完成後委託人以股東變更
為由要求修改驗資報告的案例

1． 案情分析：2002年10月17日，L購銷公司(籌)股東甲、乙以100萬貨幣出資，委託設立驗資。注冊會計師在履行全部審驗程序後於當日出具了驗資報告。10月18日上午，L公司向公司登記機關申請登記，登記機關查詢工商登記檔案後，認為乙曾擔任因違法被吊銷營業執照的K公司法定代表人並負有個人責任，且K公司被吊銷營業執照之日起至今未逾三年，不能擔任公司董事、監事，而乙若為股東必然要擔任公司董事或監事，這將違反《公司法》，因此要求變更股東。乙遂以其妻作為股東，重新修改了公司章程和股東會決議，並通過開戶銀行更換了2002年10月16日的現金繳款單，將繳款人由甲和乙更改為甲和乙妻。10月18日下午乙赴會計師事務所，要求更改驗資報告中的股東名稱。注冊會計師認為股東變更並非驗資報告中的文字、數字差錯更正，不能直接更改，應視為取得新的驗資證據，重新實施驗資外勤工作。在向開戶銀行函證時，銀行以該筆款項於2002年10月17日下午就已轉出為由，拒絕在銀行詢證函上簽章。因此，注冊會計師拒絕重新出具驗資報告，並收回了原出具的驗資報告。10月19日，L公司股東委託Y會計師事務所驗資，Y會計師事務所以2002年10月16日的現金繳款單、10月17日的銀行對賬單和銀行詢證函回函為依據，出具了報告日期為2002年10月17日的驗資報告。L公司於10月20日取得公司登記。
2．風險分析：本案中的委託人要求修改驗資報告的理由不是報告本身的文字、數字差錯，而是提交了新的審驗證據，因此注冊會計師不能直接更改股東名稱，而應實施新的審驗程序，並修改驗資報告日。Y會計師事務所注冊會計師實際上首次接受委託的時間為10月19日，為了掩飾被審驗單位股東貨幣出資已於10月17日抽逃(由於抽逃行為發生於公司成立前，不構成法律意義上的抽逃注冊資本行為，只是構成虛報注冊資本行為)，只好將驗資報告日即完成外勤審驗工作的日期確定為10月17日。很顯然，負責審計的注冊會計師喪失了最起碼的職業道德，故意出具虛假的驗資報告，嚴重違反了《注冊會計師法》，構成了極大的執業風險。但是，單從一般業務檢查卻難以查出其故意出具虛假報告的行為，只有對公司登記機關、前任會計師事務所以及開戶銀行進行調查，才能發現Y會計師事務所故意出具虛假驗資報告的行為。
3．風險防範：(1)注冊會計師對委託人修改驗資報告相關內容的要求應保持足夠的職業謹慎，除因校對或筆誤造成文字、數字差錯的可以更正外(也應重新列印)，一般應當對與修改內容有關的資料實施新的審驗程序，且應修改驗資報告日。(2)注冊會計師防範執業風險的最根本途徑就是從內心真正恪守獨立審計准則和職業道德，樹立對獨立審計准則的忠誠，維護行業良知與正義，否則風險在個別唯利是圖的注冊會計師眼裡就是獲得利益的機會。(3)財政部門、公司登記機關應加大對虛假出資、抽逃出資的打擊力度，對虛假出資、抽逃出資的股東應按《公司法》嚴厲處罰，構成犯罪的應追究刑事責任；對故意出具虛假驗資報告的注冊會計師，應吊銷其注冊證書，終身不準其從事注冊會計師業務。

注冊會計師向委託人明示公司成立後
可以抽逃出資的案例

1．案情簡介：2002年8月，M電腦服務有限公司(籌)股東甲、乙來會計師事務所咨詢驗資事宜，在向注冊會計師說明擬以實物出資50萬元時，注冊會計師向委託人說明，以實物出資設立有限責任公司的應當進行資產評估，要收取評估費而且時間長，不如改成以貨幣出資，既不用評估，辦理時間短，又節省費用。如無現金可以設法借款50萬元，在辦好營業執照後，將款項取出歸還即可。M公司股東遂借款50萬元作為出資，經注冊會計師驗資後辦妥了營業執照，然後將50萬元取出歸還了借款。
2． 風險分析：《刑法》第159條規定，公司發起人、股東違反《公司法》規定在公司成立後抽逃出資，數額巨大、後果嚴重或者有其他嚴重情節的，構成抽逃出資罪。負責審驗的注冊會計師向委託人明示在公司成立後可以將用於出資的貨幣資金抽逃，既違反了職業道德，也構成傳授犯罪方法的行為，已涉嫌傳授犯罪方法罪。即使注冊會計師暗示用作出資的貨幣資金在公司成立後可以抽逃的，也違犯了注冊會計師職業道德基本准則關於「注冊會計師應當正直、誠實、維護社會公眾利益、維持職業形象」的要求，具有潛在的個人風險。
3．風險防範：(1)注冊會計師在執業中應時刻遵守職業道德，做到獨立、客觀、公正，注意規范用語，明確資本籌劃咨詢與傳授犯罪方法的界限，嚴禁向委託人、被審驗單位明示或暗示用作出資的貨幣資金或實物在驗資完成或公司成立後可以抽逃或者變相抽逃，防止給自己帶來風險。當然，注冊會計師作為專業人士，在委託人、被審驗單位咨詢資本籌劃事宜或辦理驗資業務時，可以指導委託人選擇合適的出資形式，也可以告知當事人用作出資的貨幣資金在辦妥營業執照後可以動用，用於企業日常生產、經營活動。(2)在驗資業務各環節，盡可能由兩名以上審計人員共同實施，以便相互監督、相互證明，防止單人執業而被人利用或誣陷

I. 財務杠桿的案例分析

財務杠桿原理及在高校財務分析中的應用
一、財務杠桿及財務杠桿效益
在企業財務管理中,財務杠桿的產生是因為在企業資金總額中,負債籌資的資金成本是相對固定的。由於企業負債籌資引起的固定利息支出,使企業的股東收益具有可變性,且它的變化幅度會大於息稅前收益變化的幅度,這種債務對投資者收益的影響被稱為財務杠桿,其影響程度通常用財務杠桿系數來表示,其計算公式如下:
財務杠桿系數=息稅前收益總額÷(息稅前收益總額-利息支出)=息稅前收益總額÷稅前收益
由於高校的特殊性,所得稅可以忽略不計,依據同樣原理,反映高校負債籌資對凈資產積累可變性的影響程度,其財務杠桿系數計算公式可以表述為:
財務杠桿系數=(總收入-總支出+利息支出)÷(總收入-總支出)=含息凈余額÷凈余額
依據財務杠桿理論,財務杠桿效益是指利用負債籌資而給凈資產積累帶來的額外利益。在分析高校的財務杠桿效益時,凈資產積累的利益來源於凈余額。它包括以下兩種情況:
1.資本結構不變,含息凈余額變動下的杠桿效益。在資本結構一定的情況下,高校支付的負債利息是固定的,當含息凈余額增大時,單位含息凈余額所負擔的固定利息支出就會減少,相應地,凈余額就會以更大的幅度增加,這時可獲得財務杠桿利益。反之,當含息凈余額減少時,單位含息凈余額所負擔的固定利息支出就會增加,相應會導致凈余額以更大的幅度減少。
2.含息凈余額不變,資本結構變動下的杠桿效益。在含息凈余額一定情況下,如果含息資產余額率大於負債利息率時,利用負債的一部分剩餘歸屬凈資產,在這個前提下,負債占總資金來源的比重越大,凈資產余額率就越高,則財務杠桿效益越大;而當含息資產余額率小於負債利息率時,則必須用部分凈資產的積累去支付負債利息,財務杠桿就會產生負效應,此時負債占總資金來源的比重越大,凈資產余額率就越低。
二、財務風險與財務杠桿的關系
財務風險是指由於負債籌資而引起的股東收益的可變性和償債能力的不確定性,又稱為籌資風險或舉債風險。企業只要存在負債,就存在財務風險。
高校財務風險同樣是因為借入資金存在資金成本,在高校內外部環境因素的變化及作用下形成的財務狀況的不確定性,使高校不能充分承擔其社會職能,提供公共產品乃至危及其生存的可能性。這種風險會導致高校運行中流動資金不足,沒有或缺少日常的運行費用,拖欠教職工工資,不能歸還銀行貸款本息,使高校陷入財務危機。
企業財務杠桿對財務風險的影響具有綜合性。在資本結構不變的情況下,財務杠桿系數越大,資本收益率對於息稅前利潤率的彈性就越大,如果息稅前利潤率增加,則資本收益率會以更快的速度增加,如果息稅前利潤率減少,那麼資本利潤率會以更快的速度減少,因而風險也越大。
反之,財務風險就越小。如果息稅前利潤下降到某一個特定水平時(以息稅前資產利潤率等於負債利息率為轉折點),財務杠桿作用就會從積極轉化為消極,此時使用財務杠桿,將降低在不使用財務杠桿的情況下本應獲得的收益水平,而且財務杠桿系數越大,損失越大,財務風險越大。
如果不使用財務杠桿,就不會產生以上損失,也無財務風險,但在經營狀況好時,也無法取得杠桿利益。企業必須在這種利益和風險之間進行合理的權衡。
對於高校來說同樣如此,通過舉債發展,也是利用財務杠桿效益,也可以採用財務杠桿系數分析財務風險。財務杠桿系數表明財務杠桿作用的大小,反映學校的借入資金帶來的風險。當高校全部資金均為自有資金時,財務杠桿系數為1,即含息凈余額的變化幅度與凈余額的變化幅度相等,財務風險等於0。一般來說,財務杠桿系數越大,財務杠桿作用也就越大,財務風險就大;反之,財務杠桿系數越小,財務杠桿作用也就小,財務風險就小。
因此,高校可以利用財務杠桿原理,採用適度負債的方法,獲得財務杠桿效益。同時,應該注意使用條件的變化,合理預測和控制財務風險。
由於影響財務風險的因素很多,其中有許多因素是不確定的,因此,高校進行財務風險管理也是一項復雜的工作。
三、高校應用財務杠桿原理應注意的問題
高校在應用企業財務杠桿原理分析財務風險時,應注意以下問題:
1.高校的財務風險與企業的產生環節不同。高校的財務風險有其特殊性:資金使用要量入為出。當存在較高金額的銀行信貸資金還本付息的前提下,高校財務預算就必須收大於支,其差額是可用於當年歸還金融機構本息的部分和學校發展的機動資金。高校是非營利組織,和企業相比,高校無法在控製成本和擴大銷售等經營方面提高剩餘資金,即存在成本開支的非補償性,增收節支的途徑較少。而財務杠桿中,含息凈余額又是至關重要的條件,因此,在財務預算中更要求做到收大於支,收支平衡。
2.利率水平的變動。這是影響財務風險的因素之一,上述分析是在利息固定的前提下,即負債利息率不變。在含息凈余額和負債比率一定的情況下,負債的利息率越高,財務杠桿系數越大;反之,財務杠桿系數越小,即負債的利息率對財務杠桿系數的影響是呈相同方向變化的。其對凈資產余額率的影響則是呈相反方向變化,即負債的利息率降低,凈資產余額率會相應提高。利息率的上升,會增加高校的負債資金成本,抵減預期收益,從而使學校籌資風險變大。高校應盡可能選擇低利率資金,降低資金成本。
3.負債比重提高對凈資產余額率提高的作用,以含息資產余額率大於負債利息率為前提。如果含息資產余額率大於負債利息率時,有財務杠桿正作用,可以通過借入資金來提高凈資產的積累能力,盡可能獲得財務杠桿利益;而當含息資產余額率小於負債利息率時,應該盡可能降低負債水平或負債比例,從而減少財務杠桿損失。
總而言之,因為借入資金需還本付息,一旦無力償付到期債務,高校就會陷入財務困境,因此,高校在使用負債資金發展時,既要注重獲取財務杠桿利益,更須提防財務杠桿損失,防範財務風險。

J. 會計論文要寫中小型企業的財務風險，要怎樣找案例呀什麼公司的財務報表能夠找到最好有分析！謝謝啦！

中小企業是推動國民經濟發展，構造市場經濟主體，促進社會穩定的基礎力量。在確保國民經濟適度增長、緩解就業壓力、實現科教興國、優化經濟結構等方面，均發揮著越來越重要的作用。國家發改委中小企業司提出指導與扶持我國的中小型企業的發展已成為當前一項刻不容緩的戰略任務。財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物，尤其是在我國市場經濟發育不健全的條件下更是不可避免，試著從中小企業資金結構方面入手，利用財務杠桿原理對中小企業財務風險進行分析，提出了風險管理過程式控制制措施，建立預警分析指標體系，進行恰當的財務風險決策，提高中小企業的存續能力。
[關鍵詞] 企業財務 風險管理 資金結構 財務杠桿
一、中小企業經營現狀及面臨的財務風險
20世紀八九十年代我國的中小企業如雨後春筍般發展起來，形成了一股中小企業發展熱，中小企業為我國經濟的發展起了重大的推動作用。隨著中國經濟體制改革和經濟形勢的發展，中小企業開始從輝煌的神壇上走了下來。由於中國當前獨特的經濟體制和中小企業自身的缺陷，中小企業的發展面臨許多難以克服的經濟和制度問題，而中小企業的財務風險就是要面臨的首要問題，因此研究如何對中小企業進行財務風險管理迫在眉睫。
在中國現有正規統計中，2003年不同規模及規模以上企業資金來源結構表中我們可以發現：許多中小企業存在著嚴重的財務問題，總的來說中小企業的流動負債為49.1%，長期負債11.4%，所有者權益39.5%，資產負債率為60.5%，流動負債比率為81.2%，然而在如此高的資產負債率下，企業的資產來源卻是非常有限的，中小企業的融資途徑非常狹窄。（數據來源《中國統計年覽》1999-2006）
2004年世界銀行國際金融公司曾對中國四川三個城市的中小企業的資金結構來源狀況做了一次調查，結果顯示中小企業集資大部分靠自身積累和銀行貸款，其他諸如商業信用和非正規融資等只有很少的一部分。中國人民銀行上海分行對轄區內的浙江、福建兩省的300多家中小企業問卷調查顯示：銀行貸款在企業外部融資中所佔比例高達60%多，且企業規模越大銀行貸款比例越高；只有很少的一部分的企業利用過民間借款。中國人民銀行武漢分行對轄區內的3省5市128家中小企業的調查顯示：在凈資產來源中，各種借款超過50%，其中銀行借款佔全部借款的94%以上；企業全部債務中銀行借款佔60%，權益性融資僅佔17%。（數據和資料來源於《中國中小企業融資現狀和政策分析》應展宇）
綜上所述，我們大致可以勾勒出中小企業財務方面的現狀：中小企業普遍面臨著融資渠道狹窄，融資困難的窘境；銀行借款是企業最重要的外部融資渠道，但是銀行很少提供長期信貸；同時中小企業普遍缺乏長期穩定的資金來源，不僅僅益性資金來源非常有限且很難獲得長期債務支持；同時中小企業又普遍存在著偏高的資產負債率，可以看出大部分中小企業存在著嚴重債務風險。
二、中小企業財務風險成因分析
造成中小企業財務風險的因素是多方面的，既有政策體制的外部環境原因也有中小企業自身結構和經營者的內部原因，從而產生非系統性風險和系統風險兩大類別。
（一）外部原因
外部風險影響到所有被作一個資本價值載體的價值形態，如實物資產、貨幣資產、債權資產直至作為總資產代表的企業本身。它們都是通過風險理財過程中無法迴避的財務風險，由於系統風險沒有有效方法消除，所以也稱「不可分散風險」。在中國當前的金融體系中大商業銀行多數瞄準於大城市的大客戶，而小的銀行或信貸機構也緊盯大市場而忽視了中小企業市場。而且中國的證券市場和金融體系均不完善與成熟，更加增加了企業融資的難度。
（二）內部原因
1.在現實中銀行貸款給中小企業通常會考慮以下四點：
（1）中小企業的經營易受外部環境的影響，企業存續的變數大，容易受經營環境的影響，容易破產倒閉，導致貸款風險大；（2）中小企業一般規模較小、資產少且流動性差，負債能力有限；（3）中小企業的資本需求一次量少但頻率高，導致融資復雜性加大，融資成本及代價高；（4）信息透明度極低，進而與金融機構之間的信息不對稱問題嚴重。這幾個因素導致中小企業籌資成本高。
2.中小企業的內部原因更多的是因為企業的決策不當所引起的，比如企業籌資規模不當，資金來源結構不當，籌資方式和時間選擇不當，信用交易策略不當，造成資金的使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性和完整性得不到保障。同時企業的投資缺乏可行性，主觀臆斷嚴重，導致企業籌資成本高的同時，浪費了大量資金，更是加劇了企業的風險。中小企業的財務管理系統中缺乏優秀的財務管理人才，財務混亂，更是企業的一大威脅。
三、企業財務風險理論分析
企業要擺脫這種由內部原因所引起的財務風險就必須重視企業的資金結構和財務杠桿作用。企業資金結構是指企業的資金來源中權益資金與負債資金的比例。企業的負債資金利用投資收益率和負債利息率的差可以產生杠桿作用。在現代企業中負債經營是常見的和必要的。利用好負債及其所帶來的杠桿作用對企業的發展有著重大意義。
（一）財務杠桿及財務杠桿系數
財務杠桿是企業制定資金結構時對債務籌資的利用。在現實中只要企業的投資收益率大於負債利率，企業投資中的負債部分所取得的利潤比同期的利息多，在支付利息後還有節余，使得資本收益由於負債經營而絕對值增加，從而使得權益率大於投資收益率，並且產權比率（負債資金/權益資本）越高，財務杠桿利益越大，為企業帶來的收益就越多，同時還可以提高企業的權益資金收益率，所以財務杠桿利益的實質便是由於企業投資收益率大於負債利率，有負債所得到的一部分利潤轉化給了權益資金，從而使得權益資金的收益率上升。若是投資收益率等於或是小於負債利率，那麼負債所產生的利潤只能或者不足彌補負債所需要的信息，甚至利用權益資金所取得的利潤都不足以彌補利息，從而不得不減少權益資本來補償，這便是財務杠桿損失的本質所在。
負債的財務杠桿作用通常是用財務杠桿系數來衡量的，財務杠桿系數是指權益資本變動相對於稅前利潤變動率的倍數，其理論公式為：
財務杠桿系數＝權益資本收益變動率/息稅前利潤變動率
通過數學變形後公式可變為：
財務杠桿系數＝息稅前利潤/（息稅前利率負債比率×利息率）
根據這兩個公式計算的財務杠桿系數，後者揭示負債比率，息稅前利潤以及負債利息率之間的關系，由此三者綜合決定財務杠桿系數，前者可以反映出主權資本中收益率變動相當於稅前利潤的變動倍數，由於負債利息是企業在稅前支付的，所以企業利用負債資金不僅能提高權益資金收益率，而且能使權益益資金收益率低於息稅前利潤率。
（二）財務風險因素分析
企業財務風險是企業在使用負債資金而產生的在未來收益不確定的情況下由主權資金承擔的由負債資金利息所引起的利率支付和償債風險。財務風險的大小主要取決與財務杠桿系數的高低。一般情況下，財務杠桿系數越大，主權資金收益率對息稅前利潤的彈性就越大，而風險就會越大；反之財務風險就越小。所以企業在進行負債經營時為了控制和規避風險就必須注意以下問題。
1.息稅前利率。在上述兩個公式中可知，在其他因素不變的情況下，息稅前利潤率越高財務杠桿系數越小，反之財務杠桿系數越大。也就說當投資項目的稅前利潤率越高企業獲得的報酬或說投資收益就越多，於是企業在進行負債經營投資項目時，必須從實際出發，深入了解投資項目，並客觀預期利潤以確定最佳的投資方案。
2.負債處息率。在上述兩個公式中可知，息稅前利潤和負債比率一定的情況下，負債利息北越高，財務杠桿系數越大，反之財務杠桿系數越小，即負責利息越低，主權資本收益比會相應的提高。這是因為在稅前利潤和債得利率一定的情況下企業由負債資金和主權資金抽獲得的利潤是固定的，負債利率越低企業支付的利息越少，相應的企業的利潤就越多。
3.資本結構。負債比率和總資本的比率也是影響財務杠桿利益和財務風險的因素之一。在稅前利潤率和負債利息率一定的情況下，負債比率越高財務杠桿系數越大，反之財務杠桿系數越小。但負債比率對主權資本收益率的不同於負債利息率也不同於稅前利潤率的影響，他對主權資本收益率的影響表現為正反兩個反面。在稅前利潤率大於負債利息率時表現為正影響，反之為負影響。
四、中小企業財務風險管理措施
怎樣處理中小企業面臨的風險難題，中小企業財務風險管理呼之欲出。對中小企業的風險管理可依從兩個方面入手：一方面是對企業的資金結構和融資政策進行調整，建立風險管理體制；另一方面加強企業的人員素質，提升其決策能力。
（一）建立風險管理體制
1.提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤引起財務風險。
2.根據生產經營情況合理預測資金需求量，然後通過對資金成本的計算分析，選擇正確的籌資方式。確定合理的資金結構，充分利用杠桿作用，多方面籌資，拓寬籌資渠道，多樣籌資方式，分散籌資風險。
3.注重投資決策問題，投資決策是企業經營決策之一，直接影響資金結構，必須做好對投資項目的可行性分析，預期投資收益率和負債利息率。
4.建立風險基金保障制度，保障經營中資金結構的平穩，提高企業應變力和短期償債力。
5.建立資金使用效益監督制度。
6.建立財務預防機制，正確把握企業負債經營的度。企業進行負債經營決策時，應首先考慮企業的規模及償債能力，警惕財務杠桿的負面作用、防範財務風險和關注拮據成本，注重財務杠桿和經營杠桿的聯合使用。
（二）加大對企業財務和經營人員的培訓和完善財務體系
1.提高財務人員的風險意識
財務風險是客觀存在的，只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現實工作中，我國許多企業的財務管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金就不會產生財務風險，風險意識淡薄是財務風險產生的重要原因。
2.加大監督力度
企業對風險信號如產品積壓、質量下降、應收賬款增大、成本上升等，要根據其形成原因及過程，制定相應的風險管理策略，降低危害程度。面對財務風險通常採用迴避風險、控制風險、接受風險和分散風險等策略。
3.完善財務體系
建立長期財務預警系統，其中獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力等指標最具有代表性。資產獲利能力指標有總資產報酬率和成本費用利潤率。前者表示每一元資本的獲利水平，反映企業運用資產的獲利水平；後者反映每耗費一元支出所得的利潤，該指標越高，企業的獲利能力越強。償債能力指標有流動比率和資產負債率。如果流動比率過高，會使流動資金喪失再投資機會，一般生產性企業最佳為2左右；資產負債率一般為40%60%，在投資報酬率大於借款利率時，借款越多，利潤越多，同時財務風險越大。資產獲利能力和償債能力二指標是企業財務評價的兩大部分。經濟效率的高低直接體現企業的經營管理水平。其中反映資產運營能力的指標有應收賬款周轉率以及產銷平衡率。
五、結束語
我國中小企業的發展較晚，還年輕，在發展的道路上難免遇到困難，但是本文認為我國中小企業發展應注重實際，加強風險意識，主分利用財務杠桿作用，調節資金結構，不斷積累，加強籌資、投資、資金回收及收益分配的風險管理，實現企業效益最大化。
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