伊利2018年凈資產收益率分析

A. 伊利公司的歷史由來

內蒙古伊利實業集團股份有限公司（以下簡稱伊利集團或伊利）創始於1993年，是中國規模最大、產品線最全的乳製品企業，是中國唯一一家符合奧運會標准，為2008年北京奧運會提供服務的乳製品企業，也是中國唯一一家符合世博會標准，為2010年上海世博會提供服務的乳製品企業。

2017年8月30日，伊利集團成為北京2022年冬奧會和2022年冬殘奧會官方唯一乳製品合作夥伴，伊利成為中國唯一同時服務夏季奧運和冬季奧運的健康食品企業。

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伊利的發展歷程可以說是中國乳業從小到大、從弱到強的歷史縮影。從上個世紀50年代僅95戶養牛專業戶組成的「呼市回民區合作奶牛場」，發展成為今天中國乳業舉足輕重的龍頭企業，伊利六十餘年頗具傳奇色彩的發展歷史，不僅成為了中國乳業的一面旗幟，還開創了中國的「液態奶時代」。

伊利又通過奧運與世博，將中國乳業帶上了世界舞台。在荷蘭合作銀行發布的「2015年度全球乳業排名」中，伊利蟬聯全球乳業10強，繼2014年後，再次成為全球乳業第一陣營中的亞洲乳企。

2017全年實現營業總收入近800億元，凈利潤64.52億元。與業績的持續增長相對應的是，伊利的凈資產收益率連續幾年保持在20%以上，位居全球乳業第一。

2018年7月26日，在荷蘭合作銀行（RABO BANK NEDERL-ANDS）發布的2018年度「全球乳業20強」中，伊利集團繼續蟬聯亞洲第一，穩居全球乳業第一陣營，體現了企業在亞洲乃至全球全方位的綜合領先優勢。

伊利運用大數據、深度洞察消費者需求；集聚整合了全球頂尖高校和科研院所，成功將市場需求與科研成果相結合；發布了中國首個「母嬰生態圈」戰略，用互聯網思維與消費者實現連接。

伊利是國家工信部頒布的首批「互聯網與工業融合創新試點企業」。伊利很早就運用互聯網思維，在企業生產、質量、渠道、營銷等各個領域全面藉助互聯網技術、實現「互聯網+」。

B. 伊利股份歷年的分紅情況

截止到2017年分紅情況詳見下列表格：

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伊利股份2017年營收利潤強勢增長 投資回報率節節攀升

2018年4月26日晚間，伊利股份（600887.SH）發布2017年度報告，報告期內伊利股份實現營業收入680.58億元，同比上年增長12.29%；歸屬於上市公司股東的凈利潤高達60.03億元，其扣非凈利潤同比增長17.70%。

2017年，在潘剛董事長提出的「成為全球最值得信賴的健康食品提供者」這一願景引領下，伊利始終以業務為導向，堅守品質，持續創新，堅定不移地推進國際化戰略；

實現了營業收入持續行業第一、凈利潤持續行業第一、綜合市場佔有率持續行業第一，消費者滲透率持續行業第一、凈資產收益率持續全球乳業第一的斐然成績。伊利以五大核心指標全部穩居行業第一的強大實力，引領行業邁入高質量發展的新時代。

從年報來看，伊利股份已具備較深的護城河，主要表現在其行業地位、公司規模和現階段乳製品價格的穩定帶來的遠高於行業的ROE等因素上。輔以伊利年年攀高的高分紅特徵，使其在基本面與投資者回報方面獨樹一幟。

C. 要求:用杜邦財務分析體系計算該公司2018年的凈資產收益率。

1. 凈利潤=(4,100-100)×(1-25%)=3,000萬元

2. 營業凈利率=3,000/8,000=37.5%

3. 總資產周轉率=8,000/10,000=80%

4. 權益乘數=10,000/(10,000-4,000)=5/3

5. 凈資產收益率=37.5%×80%×5/3=50%
   

D. 對伊利股份600887進行基本面分析和技術面分析

伊利股份是乳業行業的龍頭，作為消費品行業龍頭，肯定受眾多基金青睞，所以股價長期居版於高位。最近又權有投資收益，使半年業績增長更高達136%。又定向增發擴大產能，構成長期業績增長支撐。所以伊利是好股票，但不值這個價。
2008年10月利空結束後，有超級實力莊家建了長倉，於09年5月結束建倉，期間上漲165%，並突破所有長期均線，此後開始拉高，並最高上漲618%。目前該股有年線支撐，並前景光明，但非常明顯的是，超級主力在戰略出貨，並已出得差不多了，離空倉砸盤動作不遠。從持股人數看，籌碼分散明顯。但傻冒基金扎堆，60多家占股本已達25%，只要王亞偉的華夏系不帶頭減持，維持個滯漲微跌局面還是可以的。

E. 伊利股份幾個月來一直在跌，這到底是因為什麼

隨著乳品消費升級及消費場景的多元化，國內乳品市場保持穩步增長態勢。 作為大眾日常消費品，其行業的周期特徵不明顯，行業規模具有較高的天花板。報告期，尼爾森零研數據顯示，公司液態類乳品的零售額市佔份額為 32.4%。

自從1月5日創出新高後，伊利股份經歷一段震盪下跌。從3月9日開始，開啟了一輪窄幅震盪。而我們知道的是，3月9日之後，上證指數已經經歷了幾輪比較大的輪動行情，而從上圖可以看見，伊利股份相較於大盤並未有更好的表現，也足見目前伊利股份走勢之弱。而目前大盤正經歷調整回撤，伊利股份後市的走勢更不明朗。

F. 伊利股份(600887)近10年每股收益及凈資產收益率

請登錄「伊利股份官方網站」查閱，一般來說只有公司網站會保留十年的年報資料，如果沒有的話，其他網站就不太可能查得到了。

G. 有誰知道伊利股份的發展歷程

呼和浩特回民區成立養牛合作小組。1958年改名為「呼市回民區合作奶牛場」，擁有1160頭奶牛，日產牛奶700公斤，職工人數117名。它就是伊利的前身。

1993年2月，呼市回民奶食品加工廠改制。改制由21家發起人發起，吸收其他法人和內部職工入股，以定向募集方式設立伊利集團，並於1993年6月14日更名為「內蒙古伊利實業股份有限公司」。

1996年3月12日「伊利股份」在上交所掛牌上市，成為全國乳品行業首家A股上市公司。

1997年2月，內蒙古伊利實業集團股份有限公司正式成立。

2013年伊利金典有機奶全程可追溯系統正式上線，成為中國首個真正實現產品全程可追溯的乳品品牌。

2016年7月25日，在荷蘭合作銀行發布的2016年度「全球乳業20強」中，伊利的排名躍升至全球乳業8強。這一名次是中國乳製品企業有史以來的最好成績，同時也是亞洲乳企迄今的最高排名。

2018年12月，被評為內蒙古自治區優秀民營企業。

2019年3月18日，伊利集團收購紐西蘭威士蘭乳業100%股權。

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內蒙古伊利實業集團股份有限公司總部位於內蒙古自治區呼和浩特市，伊利集團穩居全球乳業第一陣營，蟬聯亞洲乳業第一。2018年實現營業總收入近800億元，創亞洲乳企最好成績。

內蒙古伊利實業集團股份有限公司是中國唯一一 家符合奧運會標准，為2008年北京奧運會提供服務的乳製品企業 。2017年8月30日，伊利集團成為北京2022年冬奧會和2022年冬殘奧會官方唯一乳製品合作夥伴。

據2018年伊利企業年報顯示，2018年實現營業總收入近800億元，同期增長16.89%；營收較上年實現百億級增長(增長高達115億元)，創歷年來最大增幅；凈利潤64.52億元，扣非凈利潤同期增長10.32%，創亞洲乳業新高，其中加權平均凈資產收益率24.33%，持續穩居全球乳業第一。

H. 2010 年和 2011 年， 伊利公司資產負債率和凈資產收益率各是多少

兩年資產負債率分別是 70.62% 68.36%
凈資產收益率分別是 18.42% 30.03%

資產負債率是償債指標，越高償債能力越低，負債越多，70%左右的負債率算是中等了，而且也要根據不同的行業判斷
凈資產收益率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。這是很重要的投資的時候需要參考的指標，也要分清重資產和輕資產公司的不同。
伊利這兩年此指標在上升，說明公司整體營運效率在上升，運用自有資本的效率在上升。一般高於15%都算比較高

I. 伊利股份為什麼凈資產收益率比凈利潤率高，真正的增長應該更看重利潤率

重要的是每股收益。

J. 2020年伊利集團凈資產增長率上升原因

摘要 業績增長，凈利潤高，凈資產收益率高，自然公積金，盈餘公積金，未分配利潤都增長，股權資本也上升。