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高盛關於中國未來經濟的全面分析網易財經

發布時間:2021-04-18 11:01:27

① 中國未來經濟趨勢,希望分析的透徹,看的比較瞻前

JAMES CANTON:我認為:第一,能源問題的重要性(Fuelling the Future),能源價格的上升會對全球,或者區域經濟產生巨大的影響;第二,創新經濟(Innovation Economy),個人、企業、政府對創新產業進行投資是很重要的趨勢,因為創新不僅能夠增加GDP,而且可以增加個人財富;第三,未來的人才(workforce),更多的人才意味著多元的文化,更普遍的全球化,我們要協調東、西方兩個世界之間的對峙以發展生產;第四,與長壽相關的醫葯技術(Longevity Medicine),人們壽命的增加,帶來了許多商業機會,因為壽命的延長需要更多的護理,以及生物技術與基因的研究作為支持,新器官、大腦記憶體、骨幹、皮膚等的相關市場將大幅增加;第五,更多奇異的新興科學(Weird Science),我認為未來的科學將改變人們生活的方方面面。如DNA技術與人類長壽、大腦晶元與人類的知識、物質傳真等,都是非常奇異的技術,正在即將變為現實;第六,未來的安全(Securing the future),國際恐怖主義對人類的潛在威脅、金融風險以及密集工作所帶來的意外傷害,等等,都需要相關的安全保證;第七,全球化的未來(The future of Globalization),自由貿易和開放的市場將成為二十一世紀的主流;第八,氣候的變化(The future of Climate Change),科技的進步、經濟的發達導致了地球變暖、污染、生物的生態改變,與此相關的議題將帶來新的產業機會;第九,個人的未來(The Future of the Indivial)個人將更關注新的生存方式,關注創新、以及自己成長的機會;最後,美國未來的發展模式(Future of America),不能迴避的就是中美關系已經是世界格局的大事。中國現在的發展,越來越富裕,在以和平與發展為主題。價值中國:對中國來說,這些趨勢意味著哪些具體的商業機會?JAMES CANTON:假設中國的經濟每年都在不斷的增長,不久之後,中國就將成為所有商品的生產大國。到那時,中國所面臨的一個挑戰,也是中國必須要做的就是對質量管理體系的調整。質量管理是基於美國與歐洲的一套標准,用來評價產品是否貨真價實,是否安全。對中國來說,這是一個很重要的問題,因為中國以後製造的產品都要轉向知識密集型的產品,這種知識密集型產品的製造是很復雜的,因此,這需要中國方面多注意自己的質量管理體系。

另外一個就是網路的普及,網路現在幾乎已經遍布中國的每一個角落,這帶來了很大的市場空間。但是,中國還面臨的一個挑戰就是貧窮的農村地區與繁榮的城市之間的差距,這種貧富差距還在繼續拉大,對這個問題應該有所警惕。在未來20-30年裡,中國會有一個將十幾億人帶進21世紀的歷史機遇,這同時也是一個巨大的挑戰。中國應該做的就是在全球計劃、創新、繁榮,特別是教育方面,進行大膽的開拓。我認為有兩個事情可以幫助中國走向富強,一個是教育,中國現在還有許多由於經濟原因不能接受教育的學生,政府應該加大對教育的投資力度,利用網路來普及教育;另一個就是技術,特別是IT技術。最後還有一個環境問題。總之,大量的人口,以及對生活質量要求的提高將改變未來的中國社會。價值中國:您認為IT領域所面臨的最大的機會與創新在哪裡,以及怎樣被轉化為競爭優勢呢?JAMES CANTON:全球化的服務經濟是一個很好的機會,它是為工作流程、員工管理等提供的一系列服務,在這方面中國應該向印度學習,印度在IT教育方面投入了很多。總之,我認為關於IT有5個需要關注的領域。一、復合的IT服務,中國現在可以說是電腦基礎設備的生產大國,但也要繼續加強對高端技術的研究,培養大量研究性的工程師,推動創新,提供高質量的服務。二、媒體與娛樂領域,中國現在有強大的、大量的IT設備為其提供支持。三、健康護理,這還是一個有待開發的領域。四、按照市場需求製造工業產品,提供設計、調查、研究、生產的一系列服務。五、全球性工程或者空間探索,這是一個巨大的挑戰,當然,這裡面也蘊涵了大量的商業機會。價值中國:您認為目前商業所面臨的最主要的幾個風險是什麼,怎樣加以解決?JAMES CANTON:我認為商業上最大的風險就是沒有遠見,我注意到許多企業都只考慮當下,特別是一些目前處於行業領先地位的企業。我認為應該時刻考慮企業未來的發展,了解企業會遇到什麼樣的挑戰,關鍵性的創新又會發生在什麼地方。我認為在未來5年內,現在90%的企業的所提供的產品和服務都將遭到市場的淘汰。因此,我認為商業上最大的幾個風險就是:一、沒有長期的、戰略性的計劃;二、沒有進行創新活動、關注創新,以及投資創新的企業文化;三、目光短淺;四、全球化的利益還沒有出現,應該以全球化的思維尋找自己的市場,新的創新來的太快,這對沒有準備好的人來說將是災難性的。價值中國:您對人口、社會與經濟等領域有什麼預見?這對商業、政府、教育與媒體又將產生怎樣的影響?JAMES CANTON:我們在全世界200多個國家做了一個調查,主要是使用自己開發的「趨勢追蹤器」來預測,結果發現掌握財富的人大多數都已經步入老年階段。其中有很多人都想為他們的健康以及長壽做大量的投資,特別是在亞洲、非洲地區,人們對健康的投資帶來了經濟的繁榮,增加了GDP,這個商業機會實際上在10年前就已經存在了。人口呈幾何數的增長,財富也在大量的集中,我們正在進入一個新的時代,就是由於人口增加而引發的經濟繁榮,將導致一個我們稱之為「健康與人口增加」的新市場的出現。

這就是一種新的趨勢,也是眾多趨勢中最明顯的一個,這個趨勢是由經濟、人口、創新等因素共同作用而產生的。此外,我們還可以看到全球性網路貿易的發展。我現在在家裡想買一些藝術品,可以上網選擇中國的繪畫,因此,我現在是一個全球化的消費者,這是一個基於Web2.0的市場,我想以後在線交易的人會越來越多。價值中國:我想這個趨勢與Y世代有一定的聯系,您有什麼與此相關的研究嗎?JAMES CANTON:Y世代的人自我意識非常的強烈。很明顯,他們的壽命將會更長,這可能會引發一些潛在的危機,特別是在亞洲地區。人口的增加,特別是知識群體,而非農業人口的增加需要一種高品質的生活,對健康與安全提出了更高的要求。中國知識群體的發展,對社會的穩定起到了很好的作用。現在,歐洲國家的人口不斷減少,對中國來說,並不存在這個問題,但一個孩子的政策有可能會改變這種狀況,也許將來在中國的某些城市會出現人口的負增長。價值中國:未來5到10年間,在中國的商業與技術領域,佔主導地位的將是什麼?JAMES CANTON:首先,我認為中國在機器人技術的領域會有出色的表現。當你想像所有的工作都是機器人完成的話,你就會有此疑問:新一代製造業將會是一個怎樣的狀態?第二,與健康與製造相關的、先進的全球服務,特別是在金融貿易的領域,提供給人們所需要的服務;第三,安全領域,健康與人口增加將帶來廣泛的市場空間。在上述技術的研究與發展領域,中國都將扮演著一個主要的角色,因為,越來越多的企業家、科學家以及工程師都將來自中國。價值中國:在您的全球性研究與您所獲得的成就之中,有什麼經驗可以與我們分享嗎?JAMES CANTON:首先,發展一種對未來進行策略性思考的能力,未來可能是5年,也可能是20年;第二,關注人們的生活方式,消費者的生活方式給我們提供了很多商業信息,它告訴企業或者政府應該提供什麼樣的服務;第三,未來來的比我們想像的要快很多,創新就是創造機會,要關注創新活動,並且對創新進行投資以參與競爭;第四,協作,隨著全球化的進一步加強,我們應該通過市場協作進行聯系和溝通,各國的經濟都是有聯系的,美國股票市場的變化,可能會引起中國人、韓國人的關注,這是一個普遍的現象,我們要做的就是如何通過協作來促進繁榮。最後,對未來應該保持樂觀,用一個開放的心態來迎接不斷變化的世界。不同文化背景的人一起工作,可能是一個挑戰,也存在一定的風險,所以,必須進行良好的溝通與合作。

② 中國未來經濟的走向如何

朋友說的沒錯,金錢存在銀行永遠都是貶值的,除非你拿去投資,當然投資是有風險的,這樣花掉最好,或者,你可以買些保值增值的東西,但現在的社會,什麼是增值的,你可得細心看好了,

③ 中國未來經濟發展趨勢分析

高效 節能 先進

④ 中國未來經濟形勢分析

2015年中國經濟增速約在6.9%,從物價走勢看處於比東亞危機和次貸危機之後更為嚴峻的通貨緊縮中,其間還有股市異常動盪,以及外圍局勢不穩的困擾。前瞻2016年,中國經濟可能出現怎樣的趨勢?我們的猜測如下:

  1. 經濟下行壓力可能略有緩解。

  2. 在2015年9~10月份,CPI和PPI之間的差異達到7.2個百分點以上,這顯示了2011年下半年以來中國經濟持續加深的不景氣狀況。目前,令CPI下行的因素在於農產品價格和食品價格,令CPI回升的因素在於基數效應和服務業用工成本的推升。令PPI下行的因素在於美元指數的持續走強,令PPI有所改善的因素在於基數效應。

  3. 綜合權衡,從2015年11月份開始,中國CPI和PPI之間的差異可能溫和縮小。從物價的搭配看,可能暗示2016年中國經濟下行壓力會略有緩解。同時,在2015年餘下的兩個月時間內,央行降准和降息的可能性也會減弱。

  4. 2.增速將跌破10%。

  5. 2014年和2015年中國固定資產增速分別為20%和17%,預期2016年中國增速可能跌破10%。支持的三大因素中,工業有好轉的可能性很弱,房地產增速將僅在0~3%之間,關鍵因素在於主導的基建。2015年基建規模可能在13.5萬億元,即便要維持12%的基建增速,也意味著2016年基建規模要維持在15萬億元以上,這極具挑戰。即便財政政策將赤字率放鬆到3%甚至3.5%,也難以支撐基建持續膨脹,更何況財政發力的主要方式可能是供給側政策的減稅,而非基建。

  6. 3.實體經濟利潤率會有輕微改善。

  7. 2016年,從工業、增加值和利潤總額這些總量指標看,要觀察到中國實體經濟的改善是比較困難的。但也許規模以上工業主營業務的稅後凈利潤率會有所改善,這個凈利潤率在2014和2015年分別在5.5%和5.2%,到2016年工業利潤率也許會輕微回升到2014年的水平。原因有二:一是市場利率保持在穩定低位,改善了財務成本,並且債務成本的重置定價可能持續3年以上;二是PPI也許存在改善的可能。因此對2016年實體經濟的狀況可能會出現判斷分歧,關注總量指標者傾向於認為實體經濟仍在惡化,關注邊際指標者也許會認為出現改善的跡象。

  8. 4.中國銀行業利潤增速將進入零時代。

  9. 這並不令人奇怪,利率市場化接近完成,影子銀行重新萎縮,實體貸款需求不振,中間業務收入渠道枯竭,這些都迫使中國銀行業從2016年開始進入利潤零增長時代。2015年銀行業可能出現約3%的賬面利潤增速,之後2~3年中銀行業的大致格局是,整體利潤零增速,業績分化加劇,不良資產雙升,資本補充困難,行業並購重組提速,銀行控股漸成主流。如果說產能過剩行業大多屬於干預下在次貸危機後三年擴張過快的行業,那麼符合干預和急劇擴張的銀行,主要是中小城商行。

  10. 5.人民幣匯率日趨靈活。

  11. 目前看來,人民幣加入SDR貨幣籃子的可能性很大,2016年也許是人民幣國際化逐漸加速發力的一年,央行的可能姿態是減少匯市干預,擴大匯率波幅,引導人民幣匯率走上均衡可持續的水平。因此2016年即便美元保持強勢,人民幣匯率的最大特點也並非貶值,而是波動區間的靈活擴大,市場自我調節能力持續增強。如果人民幣兌美元的匯率最終圍繞6.35上下波幅達到4%左右,也並不令人意外。

  12. 6.消費增速可能提升至11%甚至更高。

  13. 導致消費持續較強的因素有二:一是涉房。存量住宅和商品住宅交易活躍,目前中國房地產已不太具備對鋼材水泥等端的拉動能力,但仍具備對家居家電等消費端的拉動能力,2015年商品房銷售面積和金額可能同比分別增長8%和15%,創造超越2013年的歷史峰值,明年地產情況和今年持平的概率較大;二是涉車,尤其是成品油銷售金額的改善。

  14. 「啃老」現象的普遍化,使居民收入增長放緩和就業困難並未直接沖擊消費。2016年,消費對中國經濟增長的貢獻率可能上升至60%,而工業的貢獻率則持續縮減。

  15. 7.A股市場加速常態化。

  16. 回顧2013年以來的中國A股市場,融資功能時斷時續,監管力度或松或緊,市場熱度忽冷忽熱,始終不是一個具有融資、重組和者保護的常態化、多層次市場。經歷了2015年7~8月間異常動盪之後,A股市場正從救市後的非常態加速向新常態回歸。IPO的重啟、注冊制的落地、新三板的分層、股指期貨交易的常態化都指日可待,甚至戰略新興板、國際板也並不遙遠。在人民幣加入SDR之後,2016年回歸常態的A股如果被納入到MSCI指數也並不會令人驚訝。

  17. 迄今為止,權益資本在中國居民的財富配置中不足5%,而該比率在美國為20%。此外,非居民對中國證券市場的佔比不足3%。2016年中國股市加速常態化、市場化和國際化改革不可避免。

  18. 8.低利率終於姍姍來遲。

  19. 中國從2011年開始就呈現出增長持續放緩,但利率水平卻和增長放緩背道而馳,主要因素有兩個:一是影子銀行系統的不斷膨脹,加杠桿加風險的影子銀行提高的名義利率水平充實了銀行盈利,但目前影子銀行在中國已重新萎縮,銀行信貸在社會融資總額中的佔比重新回到決定性地位;二是利率市場化不可避免地推高利率,縮小利差和迫使中國經濟承受去杠桿壓力,目前利率市場化已近尾聲。

  20. 因此從2015年下半年開始,中國利率水平呈現和經濟增長放緩逐步一致的狀態。如果未來數年中國經濟增長不太可能強勁復甦,那麼低利率也將持續。影響未來中國利率的因素有三個:一是國內物價的總體走勢,二是央行持續寬松的意願和手段,三是美元指數和美國國債收益率的變動。總體而言,至少在2016年上半年之前,中國利率水平將平穩,和債務重置致使債券供應端壓力沉重,信用債打破剛兌的陰影不散。

  21. 9.中國外貿將受煎熬。

  22. 中國外貿增長在上世紀90年代和新世紀的前10年年均增速分別高達15%和20%,但這種高增長已逐漸遠去,因素有三個:一是全球化在倒退,而不是加速。新興國家無法再依賴外需型增長,中國的經常項目順差已從一度高達GDP的5%~10%萎縮到目前的只略高於2%。二是區域主義和保護主義的抬頭,美國推行的TPP/TTIP都偏離了WTO框架,巴黎恐怖襲擊也會迫使歐洲更為右傾和保守,中國也許會盡力推動和相關經濟體的自由貿易和協定,但難以扭轉大局。三是人民幣匯率和出口退稅等不太可能再用以刺激貿易,中國外貿的增長將越來越依賴中國ODI(對外直接)的增長。2016年中國外貿仍將和全球貿易一同處於煎熬狀態。

  23. 10.中國金融改革將呈現新格局。

  24. 這種新格局具有兩種特點,一是金融改革快於實體經濟轉型的節奏,二是金融對外開放和國際化快於對內開放和市場化。「十三五」規劃給出了中國金融改革的清晰框架,監管框架的變革、人民幣國際化和人民幣成為硬通貨都是「十三五」期間金融變革的應有之果。但實體經濟要實現去產能化、戰略轉移和實現新興產業的崛起仍然艱難。同時,以亞投行、「一帶一路」戰略和人民幣國際化為核心的金融開放布局,比國內金融改革市場化、私有化的阻力可能小一些。

  25. 總體上看,從2016年開始,金融變革新格局可能逐漸清晰。日美等國的歷史均顯示,一個國家主動引導儲蓄和產能的海外布局,是錢、產業和就業都向外走的過程,將對本國資產價格帶來長期抑制。

⑤ 中國未來經濟是什麼樣子的

這一現象背後的根本原因是無法顯著地擴充耕地。同樣或更為重要的一點是盡管中國政府投入了大量的財力用於南水北調,但是也無法增加可灌溉的耕地面積(南水北調主要是針對城市用水)。最後,中國的糧食產量按照國際標准已經很高了,並且新的作物品種將會進一步增加產量,但是在糧食產量方面不會在出現「奇跡」式的增長。 在農業收入保持低速或慢速增長的同時,城市收入水平卻持續保持著較快的增長勢頭。因此農村和城鎮收入之間的差距將會進一步加大,且這一差距已經遠遠高於國際標准。如今數百萬的流動人口大軍湧入城市就是這一差距的直接結果,因為這些流動人口在很大程度上都意識到了一個地區和另外一個地區之間的收入差距和存在的機會。在未來的二十年裡農村到城市的流動人口將從2億發展到3億,甚至有可能達到5億,成為世界歷史上最大的人口流動,這不僅僅是看似可能,而且很有可能發生。 目前由於人口的大量流動而對社會穩定所造成的最大威脅源自於中國的戶籍注冊體制,它會有效地使那些處於城市裡的流動人口被排斥在教育和醫保體系之外。這一體系正在被更改,但是速度很慢。如果目前仍在運轉的體系還繼續運轉,則中國將失去對大量的農村人口進行更好的培訓並將他們融入現代城市環境的機會。在城市很容易找到好的教師對城市裡的流動人口進行培訓,而要想找到合適的教師去流動人口所在的偏遠鄉村地區傳授知識則比較困難。如果對這些流動人口處理不當的話,還會導致其他威脅。如果城市的公用事業繼續將農村流動人口排斥在外,則這些流動人口將繼續把他們的家眷放回農村,這樣城市裡就到處是無依無靠的年輕人很容易染上諸如HIV/AIDS等的性傳播疾病,並且他們當中的很多人會傾向於採取其他形式的破壞性行為。 (b)還有許多其他問題也會造成經濟增長的緩慢。一些分析家對銀行和大量的銀行不良貸款問題進行了深入研究,但是在我看來這些問題主要是由於推行了激進的行業政策的結果。正是政府、當地官員和當地黨委的行業政策使銀行向經營狀況不佳國營企業發放貸款。另外一個事實是中國的出口一直保持著極高的快速增長率,並且在2004年將超過5000億美元。但是能夠在今後很多年內保持這兩位數的出口增長率的可能性非常小。中國將把其產品輸出的很大一部分轉向國內市場,但是這一轉變並不會一蹴而就。 展開說內容還很多,但是關鍵問題是已經有明顯的經濟和社會危機會在一段時間內妨礙經濟的增長,但是所有這些問題從現在看來還沒嚴重到在未來幾年內會從根本上導致中國經濟快速發展的脫軌。 分析威脅可持續經濟發展的最困難的層面是不斷變化的社會結構和其對政治的影響。我們在這里可以做的只是指出會對中國未來的政治產生必然影響的一些基本趨勢。有可能最重要的社會趨勢是中國的中產階級正在快速增長,並且在某些問題上這些受到良好教育的中產階級會要求對政治進程越來越多的參與。要想測算出中國中產階級的規模並不是一件容易的事,但是大多數高中畢業生或更高教育水平的畢業生都可以劃入這一范疇,這一數字可能會達到1.8億,並且還在增長,這是因為幾乎所有的初中畢業生都進入高中繼續學習。 也就是說仍然有十億人的受教育程度低於這一水平,盡管如果你排除那些仍然在校的學生的話,這一數字會低一些。什麼時候這一平衡才能被打破?我是不知道但最終還是會發生。政治變遷的結果是漸進的、平和的或是突然的和暴力的?我還是無法預測。在韓國,這一變遷是通過學生暴動和催淚瓦斯來實現的,而在其他地方則過程相對溫和一些。如果在中國這一過程激烈的話,那麼對經濟將產生很大的破壞力,但是我懷疑這是下一個十年甚至可能是二十年內會出現的問題。 除了以上所討論的主要危機或一些無法預料的問題之外,中國有可能會在未來的二十至三十年內保持人均收入6%左右的增長率,也就是說從現在起在未來的十年內,中國的人均收入將達到韓國2004年人均收入水平的一半以上,且在未來的二十年內會超過韓國目前的人均收入水平。但是,中國不是另外一個韓國。我們是在討論會影響到13億人口的根本變革,這一數字甚至高於目前歐洲和北美洲所有「高收入」國家外加日本和亞洲四虎所有國家人口的總和。這種變革所蘊含的全球范圍內對能源和其他自然資源的需求已經可以感受得出來。對環境的影響也將是深遠的。但是,最重要的是,它意味著幾乎世界上一半的人口將生活在不到一個世紀以前世界上任何地方都無法想像的收入水平的國家。

⑥ 中國未來的經濟發展如何

中國的未來在農村,不讓九億農民參加到中國經濟中來,中國沒有未來。中國的經濟是投資、出口、消費拉動的,投資不必說,房地產業為主,這個行業無法持續太長的時間,出口,很容易受到外部的影響,只有消費,才是成熟經濟體的選擇。
而中國有近十億很少參加到消費市場來,因為收入太少。中國的農民是被動的或者直接說是受剝削的參加中國的經濟建設。這次的土地改革,雖然給了農民權利,但是並定會加劇農村地區的貧富差距,在一定程度上,增加了農民的消費,盤活了農村市場,但是長久看多會發生危機,這樣發展,社會矛盾從城鄉會擴大到貧富差距,長此以往,會產生亂子的,我一點也看不到希望。

⑦ 如何看待中國未來經濟發展趨勢

一是中國經濟是政府主導的市場經濟初級階段,經濟發展受到政治周期的明顯影響,財政收入對房地產業的依賴過大;二是經濟是投資推動型,不管以前是短缺經濟時代還是過剩經濟時代,投資佔GDP的比重過大,存在嚴重的產能過剩問題,而另一方面居民消費佔GDP的比重在下降,未來也看不到消費提高希望,加上近幾年外貿依存度的不斷提高,世界經濟周期對中國經濟的影響日益突出;三是國有經濟逐步收縮,從全面開花逐步過渡到控制關鍵行業、基礎行業和自然壟斷行業,國有經濟以壟斷型大企業為主,存在明顯的利益集團特徵,利益取向經常與國家和老百姓想反;四是外資白白享用各級地方政府提供的優惠,迅速壯大,逐步控制了中國主要行業;五是民營經濟逐步活力漸顯,在充分競爭市場和低准入門檻市場表現突出,但受到外資和國有經濟的壓制和各級政府歧視;六是市場經濟這座大廈的許多基礎比較薄弱,例如所有權保護、知識產權保護、獨立公平公正的司法、審慎嚴格的會計制度、以保護投資者利益為先金融監管、信用缺失、道德淪喪等等;七是政府對微觀經濟的行政干預問題突出,政府表現出明顯的尋求短期利益傾向,經濟腐敗問題突出,出現了權貴經濟的苗頭;八是國內重要資源缺乏,經濟發展對外的依賴程度過高;九是經濟發展分配不公,未富先老問題突出,未來存在嚴重的養老壓力;十是環境污染問題愈演愈烈,中國正在逼近環境承受力的極限。

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