垃圾債券的風險分析

❶ Bankruptcy Risk是什麼意思

bankruptcy risk
破產風險來
雙語例句
1.S&P analyst Robert Schulz said the company's various challenges keep bankruptcy risk high.
標普分自析師Robert Schulz說道,該公司面臨多種挑戰,破產的風險很高.
2.Over the last month, U.S. investment-grade debt began trading like junk bonds, and most U.S. junk bonds are trading at distressed levels, suggesting an alarming rise in default and bankruptcy risk.
上月美國投資級債券開始按垃圾債券水準交易,而大多數美國垃圾債券則賤價交投,違約和破產風險的警報尖鳴.

❷ 國債，地方政府債券，公司債，垃圾債券，哪個風險最低

理論上國債最低，實際上在我國國債和地方政府債券風險相同。都是最低的。交易所公司債基本上也是剛性兌付。

❸ 請談談投資不同類型的企業風險有何不同

風險投資的種類有哪些
第一、種子資本(seed capital)
企業，既不可能從傳統的銀行部門獲取信貸(原因在於缺乏可資抵押的財產)，也很難從商業性的風險投資公司獲得風險資本。除了求助於專門的金融渠道(如政府的扶持性貸款)以外，這些企業更多的目光投向提供"種子資本"的風險投資基金。種子資本主要是為那些處於產品開發階段的企業提供小筆融資。由於這類企業甚至在很長一段時期內(一年以上)都難以提供具有商業前景的產品，所以投資風險極大。對"種子資本"具有強烈需求的往往是一些高科技公司，如生物技術公司。它們在產品明確成型和得到市場認可前的數年裡，便需要定期注入資金，以支持其研究和開發(R&D)。盡管這類投資的回報可能很高，但絕大多數商業風險投資公司都避而遠之，原因有三：對投資項目的評估需要相當的專業化知識;由於產品市場前景的不確定性，導致這類投資風險太大;風險投資公司進一步獲得投資人的資本承諾困難較大。
第二、導入資本(start-up funds)
有了較明確的市場前景後，由於資金短缺，企業便可尋求"導入資本"，以支持企業的產品中試和市場試銷。但是由於技術風險和市場風險的存在，企業要想激發風險投資家的投資熱情，除了本身達到一定的規模外，對導入資本的需求也應該達到相應的額度。這是因為從交易成本(包括法律咨詢成本、會計成本等)角度考慮，投資較大公司比投資較小公司更具有投資的規模效應。而且，小公司抵禦市場風險的能力也相對較弱，即便經過幾年的顯著增長，也未必能達到股票市場上市的標准。這意味著風險投資家可能不得不為此承擔一筆長期的、不流動性的資產，並由此受到投資人要求得到回報的壓力。
第三、發展資本(development capital)
擴張期的"發展資本"。這種形式的投資在歐洲已成為風險投資業的主要部分。以英國為例，目前"發展資本"已佔到風險投資總額的30%。這類資本的一個重要作用就在於協助那些私人企業突破杠桿比率和再投資利潤的限制，鞏固這些企業在行業中的地位，為它們進一步在公開資本市場獲得權益融資打下基礎。盡管該階段的風險投資的回報並不太高，但對於風險投資家而言，卻具有很大的吸引力，原因就在於所投資的風險企業已經進入成熟期，包括市場風險、技術風險和管理風險在內的各種風險已經大大降低，企業能夠提供一個相對穩定和可預見性的現金流，而且，企業管理層也具備良好的業績記錄，可以減少風險投資家對風險企業的介入所帶來的成本。
第四、風險並購資本(venture m&A capital)
一般適用於較為成熟的、規模較大和具有巨大市場潛力的企業。與一般杠桿並購的區別就在於，風險並購的資金不是來源於銀行貸款或發行垃圾債券，而是來源於風險投資基金，即收購方通過融入風險資本，來購並目標公司的產權。以管理層購並(MBO/MBI)為例，由於風險資本的介入，購並所產生的營運協力效果(指購並後反映在營運現金流量上的效果)也就更加明顯。目前，MBO和MBI所涉及的風險資本數額越來越大，在英國，已佔到風險投資總量的2/3，但交易數量卻少得多，原因就在於 MBO/MBI的交易規模比其他類型的風險投資要大得多。

❹ 我想請教各位高手什麼是垃圾債卷，除了風險大還有什麼特點或者如何定義垃圾債卷笑嘻嘻謝謝

垃圾來債券，又稱高收益債自券，是指資信評級低於投資級（BBB級以下）或未被評級的公司債券。
發行垃圾債券的公司可分為五類：
第一，新興公司（risingstar），因其缺乏經營歷史與雄厚資本以至於未能達到投資等級的要求。
第二，前藍籌股公司，或稱墜落的天使（fallenangle），因遭遇困難，如市場需求轉變、經濟衰退或新競爭者的加入，而導致信用等級下降。
第三，因合並而需要大量資金的企業。
第四，希望降低本身的債務負擔而發行較為有利的新債券的企業。
第五，新興國家的企業，其信用等級未達到投資等級的標准

❺ 企業債券和股票的收益性和風險性哪個高

沒有可比性，應該視具體情況而定。股指基金、老牌大企業的債權風險低，收益穩定；垃圾股票/垃圾債券的收益高，相應地具有極大風險（「垃圾」不是指回報，是指安全性）。

❻ 投資債券具有哪些風險與不足

1．債券質量風險。除了國債幾乎是零風險外（在特別的歷史時期也有特別的風險），企業債券從總體上來說還是有風險的，尤其是對於一般的或較差的企業，更需要有對其債券的防範意識。如果企業破產、倒閉或財務出了嚴重問題，則其債券就會面臨折價清算或不能結算的局面，投資債券虧損嚴重就難以避免。

所以，若投資垃圾債券，風險是相當大的。也正因為如此，許多金融公司在投資某一企業的債券前，都會進行嚴格的審查和評估。在這一方面，多數大眾並不容易做好。不過，由於通常都有相關權威的評估機構給出許多公司的債券評估等級，因此可作為投資者的參考，但是也不能盲目偏信。大家一定要清楚，發債公司發生重大財務問題是投資企業債券的最大風險，所以必須記住，所謂投資債券風險相對較小，是從總體上說的，而對於具體的公司債券，還是要做具體分析為好。

2．債券兌現風險。如果是憑證式債券，若未到兌現期就兌現，將可能兌現不便，甚至折價兌現，因而造成損失。如果是記賬式債券，要是投資時間較短，那麼，將會面臨因市場波動而存在的有限的風險。如果是投資債券基金，倘若不是中長期的投資，則會承受基金買賣差價以及兌現時由市場波動所產生的輕微風險。所以，在通常情況下，短時期的投資債券基金收益不會理想，甚至還可能要承受債券基金買賣的差價風險。

3．債券基金的管理風險。一般地講，投資經嚴格評估的優質債券，風險相對來說比較低。而且，債券基金所購買的債券，原則上說都是經過基金經理專業篩選的，所以，投資債券基金回報較好、風險很低。不過，並不是任何基金公司的債券基金管理都必然優質，也不是任何一家管理好的基金公司在任何時候投資都必然成功。當債券基金管理不善時，也會造成損失或收益不理想的狀況。這里有兩種情況：一種是基金經理選擇企業債券失當，甚至是嚴重失當；另一種是債券基金管理人或管理團隊出現管理問題，甚至是誠信和道德出現問題，或涉及違法問題。所以，投資債券基金仍然需要警惕風險，盡管這種風險性產生的概率比較小。

雖說投資債券相對比較簡單，但並不意味著投資債券就是一個簡單的工作。事實上，評估和選擇債券是一項極其重要的投資工作，也是一項專業性工作。

❼ 固定收益的風險收益

固定收益證券能提供固定數額或根據固定公式計算出的現金流。例如，公司債券的發行人將承諾每年向債券持有人支付一筆固定數額的利息。其他所謂的浮動收益債券則承諾以當時的市場利率為基礎支付利息。
例如，某一債券可能以高於美國國庫券利率兩個百分點的利率支付利息。除非借款人被宣布破產，這類證券的收益支付將按一定數額或一定公式進行，因此，固定收益證券的投資收益與債券發行人的財務狀況相關程度最低。
然而，固定收益證券的期限及支付條款卻是多種多樣的。作為一個極端，貨幣市場中交易的是短期的、高流動性的，並且通常是極低風險的固定收益證券，貨幣市場證券的例子包括美國聯邦國庫券及銀行大額存單。與此相反，固定收益證券資本市場中交易的則是長期債券，像聯邦債券以及由聯邦機構、州、市、公司等發行的長期債券。
這些債券有的非常安全，只有極小的違約風險（如聯邦債券），有的則相對風險較大（如高收益債券或垃圾債券）。這些債券在向投資者支付利息及在發行者破產情況下對投資者的保護方面，也同樣具有很大的差異性。我國市場上的固定收益類產品主要有國債、中央銀行票據、企業債、結構化產品和可轉換債券。從存量來看國債和央行票據構成了我國固定收益類證券的主體，可轉債、結構化產品以及無擔保企業債也正在快速的發展。
金融債券是由銀行和非銀行金融機構發行的債券。在英、美等歐美國家，金融機構發行的債券歸類於公司債券。在我國及日本等國家，金融機構發行的債券稱為金融債券。

❽ 垃圾債券的風險溢價為什麼很高

垃圾債券的風險溢價主要取決於違約風險溢價，因為垃圾債券逾期很難還款，所以發行方就必須要支付更高的風險溢價。

❾ 在我國企業財產面臨哪些自然風險

企業資產重組的風險主要包括政策風險、融資風險、運作風險和合並重組風險等。
一、企業資產重組的政策風險及防範
政策風險防範主要取決於市場參與者對國家宏觀政策的理解和把握，取決於投資者對市場趨勢的正確判斷。由於政策風險防範的主要對象是政府管理當局，因而有其特殊性。
二、企業資產重組的融資風險及防範
科學地預測融資風險、合理地規避融資風險，可以最大限度地為企業謀取經濟利益。但只有確定最優的資金結構，才能有效地降低融資風險。企業的融資過程是充滿風險的過程，而確定最優資金結構、選擇最佳融資方案，合理防範風險，是一項重要任務。如何確定最優資金結構，主要應考慮以下幾方面：
(1)選擇最有利的融資方式。
企業融資方式包括內部融資方式和外部融資方式，其資金成本往往不同。在選擇融資方式時，首先應考慮內部積累，其次再考慮外部融資，通過各種數量分析方法，以資金成本為基礎，建立起接近最優資金結構的良好結構。
(2)改善經營機制，努力實現借入資金變為自有資金的置換。
企業要適應市場經濟的變化，改善自身經營機制，變獨資經營為股份制經營或集團經營。通過改制變借入資金為自有資金，既可以擴大企業規模又可以減少融資風險。
(3)充分考慮投資收益不低於銀行存款利率。
企業在確定最優資金結構和進行融資時，應充分考慮投資回報率不低於銀行存款利率這一點。能夠得到投資者長期穩定的支持，是融資成敗的關鍵因素。
三、企業資產重組的運作風險及防範
對於決策風險的防範，企業應在資產重組之前摸清家底，避免高估自身的資金實力;要充分認識企業在同行業競爭中的地位，關注影響行業發展的重要因素。另外，在進行資產評估時應選用適當的評估方法，以盡量減少偏差、降低風險。
對於運作過程中的風險防範，首先應加強對公關小組成員的培訓，增強他們的信息意識，調動公關小組的積極性和主動性;其次在談判過程中要注意談判技巧，講求方法，力求取得主動權;對簽訂合同中的風險，要充分利用「陳述與保證」條款進行防範，應要求被重組方作出承諾，對於虛假陳述所引起的一切後果承擔法律責任;合同中也應添加條款確保被重組方在重組方接管資產前還須承擔管理、維護資產，不得損害重組方的責任;對或有負債要充分預計，並通過協商界定雙方承擔責任的范圍。
四、企業資產合並重組風險及防範
企業資產合並重組是指企業為實現資源合理配置而與另一公司合並在一起的活動。無論是吸收合並還是新設合並，合並各方的債權債務都由合並後的存續公司或新設公司來承擔。企業在合並重組活動中，有時會遭到目標公司的反抗，即目標公司進行反收購，從而給合並重組帶來風險。合並重組風險主要分為杠桿收購風險、委託經營與代理風險和目標公司反收購風險。
(1)杠桿收購風險
杠桿收購，是指收購方以目標企業的資產和將來的現金收入作為抵押品，向金融機構借款或發行債券融資，買下目標企業並對其進行整頓的收購行為。杠桿收購有力地推動了企業間的資產重組，但也伴隨著一定的風險。主要有為進行杠桿收購而發行垃圾債券，助長了證券市場的過度投機行為，加劇了證券市場震盪和為牟取差價、獲取暴利而進行杠桿收購，擾亂目標企業正常生產秩序，造成社會經濟不穩定。
(2)託管經營與代理風險
託管經營，是指企業所有者通過契約形式，將企業法人財產交由具有較強管理能力、並能承擔相應經營風險的法人或自然人去有償經營，明晰企業所有者、經營者與生產者之間的責權利關系，保證企業資產保值增值的一種經營方式。代理風險，是指在資產所有權和經營權分離的狀態下，由於委託人與代理人在目標、動機、利益、權利、責任等方面存在著差異，委託人具有因將資產的支配權和使用權轉讓給代理人後可能遭受利益損失的風險。這種風險主要表現為：一是代理人可能缺乏代理資格，即沒有足夠的自有資產作受託資產的抵押或代理人沒有較強的經營能力，導致代理風險的產生;二是由於委託人和代理人的目標不一致而產生的代理風險;三是委託人缺乏監督代理人行為的動力而產生的代理風險;四是代理人經營不規范所產生的風險。
(3)目標公司反收購風險
目標公司在投資銀行的協助下，對潛在的和現實的購買進行積極的或消極的防禦行為，稱為目標公司的反收購或反兼並。如果一個企業在資產重組時遭到目標公司的反擊，就會增加資產重組工作的難度和風險，稱為反收購風險。這種風險主要表現在：一是對收購方進行控告，從法律上挫敗收購方的兼並意圖，同時也增加收購方的收購費用，使收購方遭受較大的損失;二是採取多種手段抬高股票價格，加大收購者的收購成本，增加收購難度;三是通過保障企業管理層乃至普通員工利益來提高收購成本。
對於杠桿收購風險的防範，應成立專門機構，負責對杠桿收購的管理，使杠桿收購規范化。要嚴格控制垃圾債券發行量，限制金融導向收購，鼓勵經營導向型收購。
對於託管經營中代理風險的防範，一是要建立委託人激勵機制和約束機制;二是要建立共同經營風險機制;三是要建立代理人經營行為約束機制;四是要建立代理人市場選擇機制;五是要完善法律體系。
對於目標公司反收購風險的防範，收購方要盡量取得目標公司的信任與合作，特別是要打消目標公司把自己的善意收購行業視為惡意收購行為的顧慮，收購方應主動與目標公司進行協商，尊重目標公司的利益，爭取目標公司的理解和支持。

❿ 垃圾債券、高風險債券是什麼意思

同學你好，很高興為您解答！

您所說的這個詞語，是屬於CFA詞彙的一個，掌握好CFA詞彙可以讓您在CFA的學習中如魚得水，這個詞的翻譯及意義如下：投機性債券，一般評級BB級或以下，違約風險較高

希望高頓網校的回答能幫助您解決問題，更多CFA問題歡迎提交給高頓企業知道。

高頓祝您生活愉快！