19年3月M2分析

❶ 中國最近2019年1月到12個月的M2增值是多少

2019年1月到12月m2的增值在50%左右，你可以看一下報道。

❷ 與上年年末貨幣增速相比,M2的增速下降何以會比M1大原因何在

1.經濟增長態勢強勁，已回歸平穩較快增長通道。1季度國內生產總值GDP80577億元，同比增長11.9%，比上年同期加快5.7個百分點。全國規模以上工業增加值同比增長19.6%，比上年同期加快14.5個百分點。全社會用電量累計同比增長24.19%，實現了回升後的穩定高位運行。企業經營狀況明顯改善，盈利水平基本恢復至危機前水平，1-2月份全國規模以上工業企業實現利潤同比增長119.7%2.物價溫和上漲，通脹壓力猶存。1季度，居民消費價格CPI同比上漲2.2%。其中1月、2月、3月分別上漲1.5%、2.7%、2.4%。工業品出廠價格PPI同比上漲5.2%，原材料、燃料、動力購進價格PPIRM同比上漲9.9%。3.消費、投資、外貿3大需求結構有所改善，經濟回升基礎進一步鞏固，呈現消費穩、投資降、凈出口升的特點——消費。市場銷售平穩較快增長，熱點消費快速增長。1季度，社會消費品零售總額36374億元，同比增長17.9%，比上年同期加快2.9個百分點。其中，汽車類增長39.8%，傢具類增長37.6%，家用電器和音像器材類增長29.6%。——投資。固定資產投資較快增長，房地產投資增速加快。1季度，全社會固定資產投資35320億元，同比增長25.6%，比上年同期回落3.2個百分點。房地產開發投資6594億元，增長35.1%，比上年同期加快31個百分點。全國商品房銷售面積15361萬平方米，同比增長35.8%。商品房銷售額7977億元，同比增長57.7%。3月份全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲11.7%。——外貿。進出口實現超預期增長，進出口結構更趨平衡，3月份出現貿易逆差。1季度進出口總額6178.5億美元，同比增長44.1%；出口同比增長28.7%；進口同比增長64.6%，進出口相抵，順差144.9億美元。3月出現了多年未有的月度貿易逆差，為72.4億美元。1季度外貿形勢特點有4：一是超預期大幅增長，已基本恢復至危機前水平；二是國內需求強勁導致進口增速顯著快於出口，使得3月份再現6年來首次月度貿易逆差；三是一般貿易進出口增速高於同期總體增速，加工貿易進口增長迅速；四是機電產品出口快速增長，為出口恢復奠定了良好基礎。綜合來看，今年中國出口形勢仍較為嚴峻，未來出口增速或穩中略有下降，而由於國內需求強勁，進口仍將較快增長。我們預計，中國貿易出現月度逆差還只是暫時現象，不具有可持續性，但由於世界經濟再平衡、美國鼓勵出口、貿易摩擦加劇、人民幣升值等多方面因素的影響，預計未來進出口在趨勢上將更為平穩，出口增速或穩中略降，貿易順差規模將有所下降。從3大需求對GDP增長的貢獻來看，1季度最終消費的貢獻率為52%，拉動GDP增長6.2個百分點；資本形成的貢獻率為57.9%，拉動GDP增長6.9個百分點；凈出口對GDP增長的貢獻率為-9.9%，拉動GDP-1.2%。由此可見，內需仍是國民經濟回升向好的關鍵，外需的作用也在提高，增長動力結構趨向平衡。在內需中，消費貢獻相對較為穩定；投資貢獻率仍為最高，但貢獻率快速回落，由去年全年資本形成的貢獻率94.6%回落到今年1季度57.9%；凈出口的負拉動作用明顯減輕。因此我們總結是3句話：消費穩，投資降，凈出口升。4.金融運行保持平穩，貨幣供應增速繼續明顯回落，新增信貸規模大幅下降，貨幣政策基本回歸正常化。2010年3月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為65.00萬億元，同比增長22.50%，增幅分別比上月和上年末低3.03和5.18個百分點；狹義貨幣供應量(M1)余額為22.94萬億元，同比增長29.94%，增幅分別比上月和上年末低5.05和2.41個百分點。從貨幣數據來看，M1和M2還保持了較高增速，高於今年政府工作報告中所提及的17%目標。但是M1增速已經連續2個月回落，M2也是連續4個月回落，下降趨勢以及幅度還是很明顯的。金融機構1季度本外幣貸款增加2.80萬億元，其中，人民幣各項貸款增加2.60萬億元，外幣貸款增加292億美元。1季度本外幣存款增加4.07萬億元，其中，人民幣存款增加4.04萬億元，外幣存款增加47億美元。從信貸數據來看，1季度新增貸款下降趨勢較為明顯，且佔全年信貸目標的34.7%，這反映信貸季度間均衡投放的目標大體實現，說明我們對信貸的控制已初見成效，逐步向全年7.5萬億的總量靠近。與此同時，貸款結構出現了明顯變動。對企業中長期貸款大幅增加，反應出貸款主要是流向固定資產投資。2010年3月末，國家外匯儲備余額為24471億美元，同比增長25.25%。1季度國家外匯儲備增加479億美元，同比多增402億美元

❸ 研究「M1、M2」有什麼意義

貨幣供應量
Money Supply

貨幣和准貨幣（M2）
Money & Quasi-money

貨幣（M1）
Money

流通中現金（M0）
Currency in Circulation
M0=流通中現金

M1= M0+企事業單位活期存款

M2= M1+企事單位定期存款+居民儲存款+其它存款

市場貨幣供應量：M0、M1、M2

貨幣供應量是指某一時點一個國家流通中的貨幣量。它是分布在居民人中、信貸系統、企事業單位金庫中的貨幣總計。貨幣供應量是影響宏觀經濟的一個重要變數。它同收入、消費、投資、價格、國際收支都有著極為重要的關系，是國家制定宏觀經濟政策的一個重要依據。社會總需求與總供給的均衡，從需求方面看，主要決定於貨幣供應量是否適度。

現金（M0）：就是一定時點上單位和個人所持有的現金，它隨時可以直接作為流通手段和支付手段進入流通領域，是最直接和最活躍的購買力。

狹義貨幣供應量（M1）：就是現金（M0）加上企事業單位的活期存款。活期存款可以隨時簽發支票和變現，所以它類同現金具有較強的流動性。

廣義貨幣供應量（M2）：是指M1加上准貨幣。其中准貨幣包括企事業單位的定期存款、居民儲蓄存款及其他存款。准貨幣在一定條件下也可以直接變為現金。

M0、M1、M2之間的聯系和區別可以從以下關系中體現：

M0=流通中現金

M1= M0+企事業單位活期存款

M2= M1+企事單位定期存款+居民儲存款+其它存款
股市的最大規律就是很難把握其規律，所有的關於股市預測的學問都非「放之四海皆準」。但若因此否認股市規律的存在，難免陷入「不可知」論。起碼有一個現象在中國股市至少重復出現了三次，時間跨度十餘年，這姑且可以算作一個「規律」吧。

這個規律是：股指漲跌與貨幣供應量之間有高度的相關性，每當M2與M1的差超過5個百分點時，指數即開始走入牛市，而當差逐漸縮小，股市就開始見頂，尤其當M1達到22%左右高度時，指數就開始下跌。

例如：上世紀90年代的經濟周期始於1992年，1995年後經濟開始步入調整。在此過程中，M1和M2的增長速度的差距開始收窄，而後又擴大。1992年二者之間的差距是6個百分點，1993年收窄為1個百分點，1994年和1995年，M1的增長速度明顯放緩，使M1和M2的差距開始拉大，1994年和1995年M2比M1分別快7.7個百分點和12.8個百分點。隨後是1996年之後的大牛市，股票指數連續2年上漲，上證綜指從1996年初的500點上漲到1997年5月份的1500點，漲幅近2倍。

分析中國的股票指數，不能不提「5.19」行情。在1999年「5.19」行情之前，M1和M2同樣出現了這樣的背離走勢，最大差距達到6個百分點。「5.19」行情之所以在十年後的今天仍然被市場津津樂道，其重要原因是上證綜指短時間內漲幅巨大。

有意思的是，根據貨幣供應量數據的變化，不僅可以預測股指的低點，而且可以預測其高點。當M1增長速度超過22%以後，股指一般會步入熊市。2007年12月11日，筆者撰文指出：M1已經在20%之上持續了數月時間，儲蓄搬家的情況即將減緩，股市的持續上漲已經難以為繼。10月份銀行存款減少約4500億元和上證綜指的6124點將一起成為一個新的歷史紀錄。

轉眼來到2008年下半年，當上證綜指在2008年底跌到1700點附近時，貨幣供應量指標M2和M1再次出現較大的背離，當時的M2比M1高10多個百分點。之後「規律」再次被應驗，截止到2009年5月底，上證綜指反彈了40%多。

為什麼我國股市運行呈現這樣的「規律」？背後的制度性基礎更值得我們關注。一般而論，當M2增長速度超過M1時，經濟增長處在走下坡路的狀態，經濟活躍程度在下降。此時，上市公司的盈利能力應該是下降的，1996年、1999年、2005年都是如此。在這樣的背景下為什麼會出現股指大幅度上漲呢？原因在於政策的干預，每當經濟出現疲態，政府即會出現放鬆貨幣，多餘的貨幣首先選擇進入股市，推動股市大幅度上漲。

正因如此，在中國股市還存在其他一些比較「另類」的邏輯。並且在中國股市演進的過程中，隨著市場結構的變化，一些規律在減弱以及消失，另一些新的規律取而代之。面對這種情況，投資者何以自處？如果以自身的變化來追逐市場的變化，就會陷入其中不能自拔。在這方面，盡管中美股市有著很大的差異，但巴菲特的做法仍然可以給我們很大啟示。巴菲特以堅持價值投資的不變來應萬變，這看起來不夠聰明，但卻是真正的智慧。一個人內心如果沒有一些不可改變的價值准則，就無法把握自己，更何談把握股市。莊子的道家學說是一種形而上學，「外化內不化」的核心思想為中國人指明了人格成熟不可或缺的修煉目標。股市作為人生實踐的一個場所自然也不例外。

❹ 什麼軟體可以查看M1和M2的走勢圖

暫時還沒有公布出那個軟體可以看M1M2的走勢圖。

M1和M2是貨幣供應量的范疇。人們通常根據流動性的大小來衡量、分析和調整不同層次的貨幣供應量。實際上，M1和M2的定義是不同的，但它們是根據流動性的大小來劃分的。M2的流動性最強其次是M1。

貨幣供應量是指全社會在一定時期內承受流通支付手段的貨幣存量。目前中國將貨幣供應量分為三個層次：

1、是指流通中的現金M0，即銀行系統外流通中的現金。

2、狹義貨幣供應量M1，即M1組＝M0企業活期存款管理機構持有的農村存款和個人持有的信用卡類存款。

3、廣義貨幣供應量m2，即城鄉居民儲蓄企業存款中的其他定期存款。。1反映經濟中的實際購買力；M2不僅反映實際購買力還反映潛在購買力。如果M1增速加快，消費者和終端市場將活躍起來，並出現通貨膨脹。

(4)19年3月M2分析擴展閱讀：

中國貨幣水平的劃分是M0＝流通中的現金

狹義貨幣（M1）＝M0＋銀行活期存款

廣義貨幣（M2）＝M1＋定期存款＋儲蓄存款＋證券公司客戶保證金

另外，m3＝M2＋金融債券＋商業匯票＋大額可轉讓存單等

其中M2減M1為准貨幣，M3是根據金融工具的不斷創新而設定的。

M1反映了經濟中的實際購買力；M2不僅反映了實際購買力，還反映了潛在購買力。當M1增長較快時，消費者和終端市場都活躍；如果M2增長較快，投資和中間市場都活躍。

中央銀行和商業銀行可以據此來判斷貨幣政策。其中M2過高M1過低說明投資過熱，需求不旺存在危機風險；M1過高M2過低說明需求旺盛，投資不足存在價格上漲風險。

❺ 存款准備金率的調整趨勢

2010年11月19日央行發布，自11月29日起，上調存款類金融機構人民幣存款預備金率0.5個百分點，這是月內央行第二次上調，今朝存款預備金率已經處於歷史最高位。
中國人民銀行副行長胡曉煉暗示，中國將繼續連連系理的行動性供給和銀行系統行動性，慎密親密關注物價走勢，矯捷運用傳統貨泉政策，同時，考慮引進新的政策工具。
加息10天之後，中國人民銀行2011年2月18日宣布，從2月24日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是自去年以來央行第8次上調存款准備金率，也是年內第二次上調，這距離上次宣布上調存款准備金率也僅僅36天。1月底，我國人民幣存款余額達71.23萬億，以此計算，此次上調存款准備金率可大致鎖定商業銀行資金逾3500億元。
在近日出爐的10月各項宏觀經濟指標中，除了超預期的CPI和PPI，M2(廣義貨幣供給量)和新增貸款均創下新高。通脹的高企和行動性的泛濫勢頭配合榨取著消費者和投資者的抉擇信念。
當前形勢下，央行調控的標的目標會是什麼？一些機構、學者和官員覺得，經由過程加息的可能性不大。「央行對加息手段的利用很是穩重，因為加息會損害實體經濟，對於通脹的手段也不太適合。」北京市平谷區金融辦主任劉騰說。
傳統的貨幣政策手段仍然是央行首選，胡曉煉暗示，「上調存款預備金率是央行在治理行動性方面所採納的法子，也剖明中國會繼續連連系理的行動性供給和銀行系統行動性。此後我們還將慎密親密關注物價的走勢，繼續有用矯捷運用傳統的貨泉政策。」例如，為增強公開市場對沖力度，央行常規的公開市場獨霸幾回。央行10月21日上調了3月期央票利率20.22基點，1年期、3年期央票利率隨後也上調20基點擺布。
此外，經濟學家成思危在第六屆中國證券市場年會上指出，外匯占款成為M2高企的首要推手。據悉，10月外匯貸款增添59億美元，當月外匯存款增添33億美元。截至10月末，外匯貸存比為184%，依舊處於高位。在外匯大量流進情況下，央行不得不回籠大量貨幣，經由過程對沖來節制過多的貨幣。 再度加息
央行決定年內第四次統一上調存款准備金率，10月份中國近三年來的首度加息，就是伴隨著央行要求六大商業銀行上調存款准備金率而來。另外，央行在10月9日的公開市場操作中，提高了一年期央票的收益率。基於以上種種舉措，市場猜測，今日公布的CPI增幅可能超過4%，央行也將在年內再度加息。
興業銀行資深經濟學家魯政委對《國際金融報》記者表示：「10月份CPI增幅可能向上沖破4%到4.2%，這樣一來，年內再次加息的可能性就很大。」
上海社科院金融研究中心副主任潘正彥則預測，除10月CPI持續上漲，11月、12月CPI增幅也將維持在3%以上。在他看來，央行可能在12月再次加息，而不是11月。「全年CPI破3%已無懸念，不過，決策層對於加息與否仍需進一步觀察：一方面觀察第四季度中國經濟增速放緩的程度；另一方面觀察國際經濟的走勢。」
但渣打銀行指出，未來決策當局面臨的一個風險是，如果未來6個月經濟迅速放緩，加息作為一種調控資產價格的政策工具可能被認為力度過大。
不過渣打銀行也認同第四季度央行再次加息的說法。
「未來幾個月經濟可能逐步放緩，但這不足以影響到當局將抑制房產泡沫作為首要任務的方針。貨幣決策部門已將利率政策與房地產問題戰略性地掛鉤，而決策當局將會以提高利率和出台更多房地產調控措施來抑制房地產價格的漲勢。」
無論是通脹的不斷高漲，還是房地產調控的需要，都在預示著加息的必要，然而一旦再度加息，人民幣與美元之間利差的進一步擴大將加劇已日顯嚴峻的熱錢流入態勢。
「防通脹和防熱錢，是中國當局面臨的兩難。一旦無法有效阻擋熱錢流入，在中國大肆炒作農產品等商品，將進一步加劇國內通脹。」潘正彥指出。
不過，魯政委認為，中美利差的擴大並非熱錢流入的主因，「今年以來，中美利差一直是穩定的，但4－6月國際資本是流出的，外匯占款從此前的2000多億元一直下降到1100億元；而7－9月份外匯占款則逐月增加，從1700億元迅速增加到接近3000億元。在前後的反差之間，惟一發生變化的是6月19日人民幣匯改重啟。它點燃了市場的升值預期，造成國際資本流入速度加快。因此，國際熱錢流入的主要動力，是升值預期而非加息。」
魯政委認為，如果加息後，人民幣升值速度有所放緩，即加息帶來的升值預期弱化，反倒有助於抑制熱錢的流入。渣打銀行表示，在美聯儲推出二次量化寬松政策的形勢下，且明年可能還會推出更多寬松政策的預期下，中國央行願意加息的幅度有限。「不過，在擔憂更多熱錢流入前，央行還有75個基點的加息空間。」渣打進一步預測，明年上半年央行仍會有兩次加息舉動，分別在第一季度和第二季度。第5次上調存准率
調整介紹
上調存款准備金率的靴子如期而至。央行2010年11月10日晚間宣布，自11月16日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是央行年內第4次上調存款准備金率，預計此次上調存款准備金率共計凍結資金超過3000億元。
調整影響
此次調整，央行不再對農村信用社和村鎮銀行等小型金融機構實施優惠政策。調整完成後，加上今年10月份對6家銀行採取的差別存款准備金率措施，工、農、中、建四家銀行的存款准備金率已高達18%，創造了新的存款准備金率歷史紀錄，但該比例到12月15日期滿。而其他大型金融機構的存款准備金率達到17.5%，與歷史紀錄持平。中小金融機構的存款准備金率達到15.5%，個別銀行達到16%。農村信用社和村鎮銀行的存款准備金率達到14%。 中國人民銀行決定，
從2011年1月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年2月24日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年3月25日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年4月21日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年5月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
從2011年6月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，達21.5%。
從2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，達21%。
從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，達20.5%。
央行宣布，從2012年5月18日起，下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。這是2012年以來央行第二次下調存款准備金率，距離2月24日今年第一次正式下調存款准備金率近三個月。
6月14日下午消息，中國人民銀行決定，從2011年6月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，達21.5%。申銀萬國首席經濟學家李慧勇對新浪財經表示，存款准備金上調的空間不是很大了，預計今年下半年還會上調兩到三次，可能會止於22.5%。
國家統計局數據顯示，5月份，規模以上工業增加值同比增長13.3%，增速比4月份回落0.1個百分點；社會消費品零售總額同比增長16.9%，增速比4月份回落0.2個百分點。財經評論員葉檀認為，這已經給決策層提供了經濟滯漲的預警信號。
2011年上半年，存款類金融機構人民幣存款准備金率基本上維持著每月調整一次，每次調整0.5個百分點的頻率。李慧勇認為，在經過將近一年的密集的貨幣政策，存款准備金的上調空間不是很大，上調頻率將會有所下降。
存款准備金率5月18日起上調0.5個百分點，這是央行連續第11次，也是今年（2011）年內第5次上調存款准備金率。中國人民銀行決定，從2011年5月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
2011年以來，央行以每月一次的頻率，在過去一季度里先後三次上調存款准備金率。同時這也是央行自去年以來准備金率的第十一次上調。此次上調之後，大中型金融機構存款准備金率達21%的歷史高位。據估算，此舉將一次性凍結銀行資金近3700億元。
中國外匯投資研究院院長譚雅玲認為，存款准備金仍有很大的上調空間。此前央行行長周小川表示，中國的存款准備金率不存在絕對上限。
專家指出，在3月份CPI(居民消費價格)攀升至近年新高的大背景下，通過回收流動性進而調控不斷走高的物價指數，也是央行繼續提升存款准備金率的重要原因。統計局最新公布的經濟數據顯示，3月份CPI同比漲幅達到5.4%,創出32個月來新高，凸顯當前中國通脹壓力仍在不斷凝聚。
據港媒報道，央行2011年4月11日發布通知，將對中國銀行（行情,資訊,評論）、工商銀行（行情,資訊,評論）、建設銀行（行情,資訊,評論）、農業銀行（行情,資訊,評論）這4家國有商業銀行和招商銀行（行情,資訊,評論）、民生銀行（行情,資訊,評論）實行差別存款准備金率，各家均上調0.5%。據初步估算，預計此次上調存款准備金率或凍結資金1680億元左右。
目前，央行已經4次上調存款准備金率。再加上5月12日的調整，銀行的存款准備金率已經達到歷史最高水平———21%。
中國人民銀行30日宣布，從2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。
調整後，中國大型金融機構和中小金融機構將分別執行21.0%和17.5%的存款准備金率。
這是近3年來，中國存款准備金率首次走出「上調」區間。
中國上一次宣布下調存款准備金率是在2008年12月25日。此後，中國貨幣政策在2010年由「寬松」走向「穩健」，央行在2010年和2011年連續12次上調存款准備金率，其中僅2011年就密集地6次上調存款准備金率。
從2012年5月18日起，下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。此次調整為2012年內第二次下調存款准備金率。
來自國泰君安證券公司的分析認為，此前中國已有20多家農村合作銀行恢復執行正常的存款准備金率，這已釋放出一定政策信號，即中國央行將採取行動，緩解當前貨幣市場資金偏緊的狀況。
主要原因
央行此次上調部分銀行存款准備金率或許與9月新增貸款有關。消息人士稱，「9月新增信貸可能在6500億-7000億元人民幣左右，雖然月末被壓下來點，但還是比央行預期的目標要高。」對於這則消息，央行未作公開表態。
但是也有分析師認為，此舉是和新增外匯占款連續回升有關。
市場反應
無礙流動性
在股市上，昨日銀行股全線上漲。漲幅最大的是深發展A，漲4.76%，漲幅最少的是農業銀行，漲1.12%。有分析指，從短線而言，上調存款准備金率對於金融、地產的利空很大部分上將會在資源類個股維持強勢的境遇下逐漸得到消化。
據業內人士測算，本次准備金率臨時調整後，所凍結資金規模將在1800億至1900億元之間。但是，這並不會影響目前的流動性。
本周公開市場將迎來四季度最大單周到期釋放資金量，解禁規模高達到2950億元，佔到本月到期量的一半以上。因此，即使央行在本周通過採取差別存款准備金率的方式凍結1900億元流動性，本周公開市場還是「富餘」出1000億元資金。
資金情況
11日，中國貨幣市場指標利率———7天質押式回購加權平均利率較上一交易日小幅上漲6.5BP至1.955%。
上海一銀行間市場交易員表示，節後資金迴流銀行至資金利率下跌。未來銀行間市場資金面情況受信貸控制仍將處於偏寬松狀態，10月銀行間資金面料將寬松。
措施看法
周一兩市總成交金額一舉超過4300 億元，較前一交易日成交水平相比增幅近50%，創出了今年以來成交量最高水平。周一央行上調工行、中行等6 家銀行存款准備金率0.5 個百分點，意味著短線指數存在展開技術性調整行情的可能性。中金分析稱，股指短線存在技術性調整的可能性，但階段性上漲趨勢不變，建議繼續投資重點不受中國宏觀政策面打壓的周期性股票。
該行表示，就總體趨勢而言，股指階段性上漲格局不會改變，建議逢短線股指振盪過程中，繼續增持不受宏觀政策面打壓的具備高貝塔特徵的周期性股票，即繼續看好有色金屬板塊、煤炭板塊、保險板塊、券商板塊、農業板塊、石油化工板塊、交運服務板塊、汽車板塊等品種。
該行預計，即將公布的今年第三季度宏觀經濟數據有望再度超出市場預期，上市公司三季報信息披露工作即將於本周正式拉開序幕等因素，都將有望對當前股指上漲行情構成正面刺激作用。
中國社科院金融所研究員殷劍峰認為,央行不斷上調存款准備金率,意在逐漸消除物價上漲的貨幣因素。貨幣學派經濟學家弗里德曼認為,通貨膨脹終究是個貨幣現象。而在我國現階段,物價上漲的背後確實具有比較明顯的貨幣因素。
根據殷劍峰的觀察,近年來,我國物價走勢與貨幣供應量增減之間,存在著相當直接的關聯,往往在貨幣供應出現快速增長後,物價走勢亦會跟著抬頭向上,其間二者走勢的時滯大約在半年至一年間。
今年以來,央行以每月一次的頻率,連續四次上調存款准備金率,如此頻繁的調升節奏歷史罕見。
對於貨幣工具今後的使用情況,央行行長周小川日前在博鰲表示,消除通脹走高的貨幣因素是當前貨幣環境適當收緊的一個重要原因,盡管存款准備金率已位於歷史高位,但上調沒有上限要求,當前貨幣政策已從適度寬松轉為穩健,即貨幣政策要適當收緊,這個趨勢還會持續一段時間。
短期中觀面潛在催化劑主要包括以下幾項：
（1）周一人民幣對美元中間價創下匯改以來新高6.6732，這可能對民航運輸板塊等人民幣升值受益品種短期走勢形成正面刺激。
（2）11 日寶鋼股份（600019）出台了11 月鋼材價格政策，其中熱軋、冷軋、寬厚板、電鍍鋅、鍍鋁鋅等大部分鋼材品種維持原價，但部分品種上漲100-200 元/噸，對鋼鐵板塊短期走勢構成潛在利好。
（3）中國證監會主席尚福林日前表示，進一步規范、引導借殼上市活動。要統籌協調退市機制和ST 制度改革，在產權清晰、治理規范、業務獨立、誠信良好、經營穩
定和持續經營記錄等方面執行IPO趨同標准，要求擬借殼資產（業務）持續兩年盈利，這可能對績差重組類公司股票走勢帶來壓力。
（4）工信部11 日公布了《輪胎產業政策》。與此前公布的徵求意見稿相比，《政策》大幅提高了輪胎產業的進入門檻，同時要求到2015 年，乘用車胎子午化率達到100%，有利行業集中度提升與產品結構調整，對輪胎板塊走勢有望構成正面刺激。 2012年7月5日中國人民銀行決定，自2012年7月6日起下調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率下調0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調0.31個百分點;其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。個人住房貸款利率浮動區間不作調整，金融機構要繼續嚴格執行差別化的各項住房信貸政策，繼續抑制投機投資性購房。此次為央行年內第二次降息。
此前中國人民銀行決定，從2012年2月24日起，下調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點。為央行年內首次降息舉措。 中國人民銀行決定從2014年4月25日起下調縣域農村商業銀行人民幣存款准備金率2個百分點，下調縣域農村合作銀行人民幣存款准備金率0.5個百分點。
據媒體報道，務會為貫徹落實國務院第49次常議精神，進一步有針對性地加強對「三農」和小微企業的支持，增強金融服務實體經濟能力，中國人民銀行決定從2014年6月16日起對符合審慎經營要求且「三農」和小微企業貸款達到一定比例的商業銀行（不含2014年4月25日已下調過准備金率的機構）下調人民幣存款准備金率0.5個百分點。 中國人民銀行決定，自2015年9月6日起，下調金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，以保持銀行體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩適度增長。同時，為進一步增強金融機構支持「三農」和小微企業的能力，額外降低縣域農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用社和村鎮銀行等農村金融機構准備金率0.5個百分點。額外下調金融租賃公司和汽車金融公司准備金率3個百分點，鼓勵其發揮好擴大消費的作用。
表格統計
中國人民銀行決定2011年5月18日起上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點，這是央行今年年內第五次上調存款准備金率。此次上調後，我國大型金融機構和中小型金融機構的存款准備金率已經分別高達21%和17.5%的歷史高位。
以下為存款准備金率歷次調整： 次數 時間 調整前 調整後 調整幅度
（單位：百分點） 45 2012年5月18日 （大型金融機構）20.5%
（中小型金融機構）17% 20% -0.5 16.5% 44 2012年2月24日 （大型金融機構）21.0%
（中小型金融機構）17.5% 20.50% -0.5 17.00% -0.5 43 2011年12月5日 （大型金融機構）21.50%
（中小型金融機構）18.00% 21.00% -0.5 17.50% -0.5 42 2011年6月20日 （大型金融機構）21.00%
（中小型金融機構）17.50% 21.5% 0.5 18.0% 0.5 41 2011年5月18日 （大型金融機構）20.50%
（中小型金融機構）17.0% 21.00% 0.5 17.50% 0.5 40 2011年4月21日 （大型金融機構）20%
（中小型金融機構）16.50% 20.50% 0.5 17.00% 0.5 39 2011年3月25日 （大型金融機構）19.50%
（中小型金融機構）16% 20.00% 0.5 16.50% 0.5 38 2011年2月24日 （大型金融機構）19.00%
（中小型金融機構）15.50% 19.50% 0.5 16.00% 0.5 37 2011年1月20日 （大型金融機構）18.50%
（中小型金融機構）15.00% 19.00% 0.5 15.50% 0.5 36 2010年12月20日 （大型金融機構）18.00%
（中小金融機構）14.50% 18.50% 0.5 15.00% 0.5 35 2010年11月29日 （大型金融機構）17.50%
（中小型金融機構）14.00% 18.00% 0.5 14.50% 0.5 34 2010年11月16日 （大型金融機構）17.00%
（中小型金融機構）13.50% 17.50% 0.5 14.00% 0.5 33 2010年5月10日 （大型金融機構）16.50%
（中小型金融機構）13.50% 17.00% 0.5 不調整 - 32 2010年2月25日 （大型金融機構）16.00%
（中小型金融機構）13.50% 16.50% 0.5 不調整 - 31 2010年1月18日 （大型金融機構）15.50%
（中小型金融機構）13.50% 16.00% 0.5 不調整 - 30 2008年12月25日 （大型金融機構）16.00%
（中小型金融機構）14.00% 15.50% -0.5 13.50% -0.5 29 2008年12月5日 （大型金融機構）17.00%
（中小型金融機構）16.00% 16.00% -1 14.00% -2 28 2008年10月15日 （大型金融機構）17.50%
（中小型金融機構）16.50% 17.00% -0.5 16.00% -0.5 27 2008年9月25日 （大型金融機構）17.50%
（中小型金融機構）17.50% 17.50% - 16.50% -1 26 2008年6月7日 16.50% 17.50% 1 25 2008年5月20日 16% 16.50% 0.5 24 2008年4月25日 15.50% 16% 0.5 23 2008年3月18日 15% 15.50% 0.5 22 2008年1月25日 14.50% 15% 0.5 21 2007年12月25日 13.50% 14.50% 1 20 2007年11月26日 13% 13.50% 0.5 19 2007年10月25日 12.50% 13% 0.5 18 2007年9月25日 12% 12.50% 0.5 17 2007年8月15日 11.50% 12% 0.5 16 2007年6月5日 11% 11.50% 0.5 15 2007年5月15日 10.50% 11% 0.5 14 2007年4月16日 10% 10.50% 0.5 13 2007年2月25日 9.50% 10% 0.5 12 2007年1月15日 9% 9.50% 0.5 11 2006年11月15日 8.50% 9% 0.5 10 2006年8月15日 8% 8.50% 0.5 9 2006年7月5日 7.50% 8% 0.5 8 2004年4月25日 7% 7.50% 0.5 7 2003年9月21日 6% 7% 1 6 1999年11月21日 8% 6% -2 5 1998年3月21日 13% 8% -5 4 1988年9月 12% 13% 1 3 1987年 10% 12% 2 2 1985年 ① － － 1 1984年 ② － － 註：①央行將法定存款准備金率統一調整為10%；②央行按存款種類規定法定存款准備金率，企業存款20%，農村存款25%，儲蓄存款40%

❻ m2如此增長人民幣怎麼可能穩住

人均GDP相距更大，一國新增貨幣超過世界其餘國家貨幣之和，但亦很難說是沒有濫發貨幣，中美相比已可見中國貨幣超發之巨，尤以7，而人民是否變成廢紙就要看結果了。

自2015年下半年始，外匯占款持續下跌，增長80餘倍，截至2015年3月末。外匯儲備在過去的一年半內縮水近7000億美元。可見社會運動必會發生.9萬億，真的還夠用嗎，社會矛盾就難以調和了，換算成美元是19，下位者也發現只有搶掠富人的財富才能生存。中國M2存量不僅超越歐美，與1990年的1，可見在外資退走引至通縮後必然是惡性滯脹.53萬億相比，上位者不願意窮奢極欲的生活被削減？

當印鈔的速度受限於匯價而追不上債務增長! 經濟泡沬一但爆破，中國M2貨幣供應增長已持續多年在15%以上.53萬億元，而人民幣在需求下降時就會反影長期超發後的真實價值，中國M2遠超美國M2，其新增M2常年占據全球50%左右，經濟就會由盛入衰而進入了「新常態」、8兩月下跌幅度最為顯著。我們一向引以為豪的充足的外匯儲備，去年12月更是在一個月內縮水1079億美元，同期美國M2是11，占據全球規模已達25%，雖說中國經濟過去多年保持高速增長。要知道中國含有水份的GDP不及美國一半.6萬億美元，中國廣義貨幣M2餘額達到人民幣127!

中國已持續多年貨幣增發以至超發當然有可能

❼ 央行「M2公式」傳遞了什麼信息

中國人民銀行調查統計司司長盛松成，就日前公布的金融數據解讀時說：合理的M2增速為，GDP增速+CPI增速+2至3個百分點，只要在這個區間就合理。

那麼，也許有人會問，今年上半年M2增速是14.7%，減去7.4%的GDP增速，再減去2.3%的CPI增速，是5%。這顯然大大超過了「2至3個百分點」，表明M2增速偏快。對此盛松成解釋說，銀行貸款投放在四個季度的分布通常是30%、30%、20%和20%，上半年較為集中。盡管上半年信貸投放5.74萬億元，但下半年不會還投放5.74萬億元。M2也有類似情況。

根據《政府工作報告》，2014年的M2增速要控制在13%左右，經濟增長7.5%左右，物價水平控制在3.5%以內，這個目標設定，顯然符合央行的公式。如果我們觀察2012年、2013年實際公布的官方數據，也符合這個要求。但是「四萬億」刺激政策推出的2009年和2010年，顯然差距就非常大，「M2增速-GDP增速-CPI增速」分別是19.7%和7.2%，大大超過了央行認為的合理空間（2%到3%）。

事實上一般情況下，M2增速減去GPD增速，應該是真實通脹率，因為這個公式反映出了「貨幣增加」比「財富實際增長」快多少。那多出來的所謂「合理的2%或3%的空間」，只能解釋為對GDP和CPI兩個數據失真的調整、校正。鑒於GDP、CPI都是中國重要的政績考核數據，所以前者天然地存在虛報、多報現象（或者解釋為加入了無效GDP），後者天然地存在少報、瞞報的現象（或者解釋為CPI指標體系不完善）。這在中國，已經是公開的秘密。

如果將GDP增速下調1個百分點左右（剔除無效或者虛假GDP），再將它和央行公式里多出來的「2%至3%」加起來，就是真實通脹率與官方CPI的差距。也就是說，中國的真實通脹率往往會比官方CPI高3%到5%。

所以，如果你想知道中國的真實通脹率，就用M2增速減去GDP的增速，再加上1%左右。這1%左右，可以看做是對無效GDP的調整。什麼是無效GDP？比如建成多年，成為鬼城的房子；再比如，剛剛建成就因為虧損被迫停產的鋼鐵、水泥等落後產能項目；還比如，將好好的大樓拆了重建，而這個大廈沒有任何質量問題，建成不過10多年。

為什麼中國的投資率（「固定資產投資」除以「年GDP」）達到讓全世界驚恐不已的79%，但GDP增速仍然只有7.4%？就是因為存在大量的無效、低效投資。而無效、低效投資，基本上都是地方政府和國有企業製造出來的，也往往是為保增長製造出來的。靠著年投資79元，才能保證未來一年獲得100元的財富增長，這樣低效的經濟增長模式是非常令人恐怖的。因為你投資的79元錢，理論上第一年貢獻了100元財富後，第二年開始就徹底消失了。然後需要再投資80元錢，才能換來新一年的100元財富增長。中國的投資率，就這樣一步一步不斷走高。而在發達國家，年投資率只有20%！