中國人民銀行成本控制問題分析

『壹』 中國人民銀行應該如何運用其他的宏觀調控措施來控制目前國內經濟過熱的情況

1.加息

2.升匯

3.發行特別國債

4.QDII

5.境外上市股回歸內地上市

『貳』 中國人民銀行貨幣政策工具存在問題的對策

存在的問題是效果不明顯 以及手段太少

對策是 加速對包括國有銀行在內的整個中國銀行體制的深度改革, 適度的增加和豐富金融衍生品, 包括國債在內的債市的發展.

『叄』 中國人民銀行在確定利率水平時考慮的因素有要詳細點!

市場物價總水平 國有企業利息承受能力 銀行利潤 社會資金供求情況

『肆』 在我國的貨幣供給過程中,中國人民銀行發揮了什麼樣的作用你認為中國人民銀行對我國貨幣供給的控制力如何

我國正處於社會主義市場經濟的發展和轉軌階段，市場經濟體制還很不完善，這些特殊國情使得我國的貨幣供給量更加難以控制。而且在當今金融創新、金融放鬆管制和全球金融市場一體化的背景之下，各個層次的貨幣供應量之間的界限更加不易確定，基礎貨幣的擴張系數也失去了以往的穩定性，這又進一步強化了我國貨幣供給的內生性。

中國人民銀行對貨幣供給的控制能力

一．基礎貨幣與貨幣供給
基礎貨幣的創造是由中國人民銀行各種資產業務推動的。影響基礎貨幣的變化主要有四個因素：國外凈資產，對政府的凈債權，對銀行機構債權，對非金融部門債權。中國人民銀行各種資產增減變動的相互作用就決定了基礎貨幣的增減。下面結合我國的具體情況來詳細分析影響基礎貨幣的幾個因素：

(一)對銀行機構債權

在市場經濟社會中，對於銀行機構所持有的基礎貨幣的形成和變動，央行主要有以下三種調控方式：(1)改變再貼現率；(2)調整法定存款准備金率； (3)開展公開市場業務。「通過改變再貼現率對基礎貨幣的操作上，央行是被動的。這里調控取決於商業銀行是否願意借入准備金，即使銀行機構需要借入准備金，向央行貼現也只是其中一條實現途徑，銀行機構可以通過別的途徑借入准備金，例如在國際金融市場融資、同業拆借等等。」而且這種調控能力還受到金融市場完善程度的制約，越不完善的銀行機構對再貼現就越依賴。調整法定存款准備金率雖然可以有力地影響銀行機構持有基礎貨幣的數量，但這種手段效果過於猛烈，不宜經常使用。而在公開市場操作過程中，央行有高度的調控能力。

在我國經濟社會中，由於金融市場尚處於萌芽生成階段，進行公開市場操作業務也處在發展階段，還很不完善和規范。在我國銀行系統銀行准備金率沒有市場化運作，還是受到國家的控制，調整存款准備金率的手段落不到實處。因此中國人民銀行的調控方式就主要集中在變動對銀行機構的貸款規模上，對銀行機構債權CB主要是由中國人民銀行對金融機構的貸款構成的。

央行對銀行機構的貸款可分成常設融資便利 (standing facilities)和債券回購(securities repos)兩大類。常設融資便利(standing facilities)通常有貼現貸款、抵押貸款、信用貸款等幾種形式。它們的共同特點是：央行事先規定了利率(如貼現率等)，商業銀行可根據融資的需要，向央行提出貸款申請。如果央行對銀行機構的貸款以債券回購(securities repos)為主，央行可以根據貨幣政策調控的需要，主動靈活地調整基礎貨幣的供給，並可實行微調，這樣央行調控基礎貨幣的能力較強。但在我國央行對銀行機構的貸款以常設融資便利(standing facilities)為主，債券回購為輔。央行控制基礎貨幣要受到實體經濟需求的影響(demand—determined)，要受到整個銀行體系對央行貨幣需求的制約。當銀行的貼現貸款需求萎縮時，央行盡管可以通過降低貼現率來刺激這種需求，但是由於整個社會對經濟前景悲觀，所以央行可能出現有錢無處貸放的現象。而當銀行面臨資金困難時，作為「最後貸款人」的央行又很難坐視不救，它必須維護整個金融體系的穩定。因此，央行控制基礎貨幣是被動的，適應性的，不靈活，不能進行微調，基礎貨幣的供給在很大程度上是由需求決定的，具有很強的內生性。

(二)國外凈資產

國外凈資產對基礎貨幣的影響取決於匯率制度。在浮動匯率制度下，央行沒有維持匯率的義務，國際收支狀況不影響基礎貨幣，央行可以獨立地控制國外凈資產NFA的變化。而我國盡管自2005年7月21日起開始實行更加靈活的匯率機制，但中國人民銀行仍然還有控制匯率的義務。一般而言，在一個考察期這種作用過程有以下三種情況：(1)國際收支平衡?外匯儲備不變?基礎貨幣不變；(2)國際收支順差?外匯儲備增加?基礎貨幣增加；(3)國際收支平衡?外匯儲備減少?基礎貨幣減少。這樣國際收支狀況就可以影響到基礎貨幣的增減。在固定匯率制度下，央行失去了自己實行貨幣政策的獨立性，不能獨立地控制國外凈資產NFA對基礎貨幣的影響。而且在我國，中國人民銀行作為一個行政部門，事實上還不可能超脫於其他政府機關部門之上而自主決定外匯儲備總額。因此，與國外凈資產相聯系的基礎貨幣主要作為內生變數而變動，中國人民銀行對它的實際調控能力甚為低下。

(三)對政府的凈債權

這一項與政府彌補財政赤字的方式有關。政府如果只依靠增加稅收的方式來彌補赤字，向公眾發行國債，不會對基礎貨幣產生直接的影響，基礎貨幣既不會增加也不會減少。如果債券的發行影響到了利率水平、從而使得央行必須干預時，財政赤字就會影響到基礎貨幣。如果政府彌補財政赤字是增發貨幣，也就是債務的貨幣化，這種方式就會帶來基礎貨幣的增加。在經濟社會中存在完善的金融市場的條件下，央行完全可以根據經濟運行情況相機抉擇，利用公開市場業務，靈活地購進和賣出債券，對基礎貨幣的形成和變動進行主動調控。

而我國的央行是國家的銀行，是國務院的一個下設部門，對政府的凈債權N03往往表現為央行對財政的支持，而且我國金融市場不發達，公開市場操作(Out right Transactions in the secondary security market)仍處於起步階段，對財政赤字彌補往往會造成基礎貨幣的增加，中國人民銀行對這種基礎貨幣的直接調控能力又受到各方壓力的制約，使得中國人民銀行很難獨立於政府而獨立地影響對政府的凈債權NCG，控制基礎貨幣的供給量。

另外還有一個因素是對非金融部門債權，這是中國人民銀行歷史遺留下來的項目，其作用甚微，這里不做討論。

二．貨幣乘數與貨幣供給

貨幣乘數(m)：m=M／B=(D C)／(R C)，其中M為貨幣供給，B為基礎貨幣，C為流通與銀行體系外的現金，R為商業銀行保有的存款准備金(包括商業銀行庫存現金和超額准備金)，D為經過派生的存款總額。

(1)定期存款的法定準備金和活期存款的法定準備金率是由央行決定的。

(2)定期存款和現金同活期存款的比例是由非銀行的公眾所決定。

(3)超額准備金是由商業銀行決定的。

由此，整個貨幣乘數是由央行、非銀行公眾和商業銀行三方面經濟主體的行為決定的，而且後兩者是獨立於央行的，對貨幣供給的影響還很大。這也同時說明了央行無法完全控制貨幣乘數。

(一)商業銀行

一般銀行對貨幣供給的影響主要有兩種行為：一是調節超額准備金比率；二是調節向央行借款的規模。後一點上文已經有所涉及。銀行選擇這些行為的動機一個是成本收益動機，另一個是風險規避問題。在自主經營的銀行體制下央行在一定程度上對此是無法控制的，尤其是超額准備金率的決定。現實情況的多樣性與復雜性，外加我國的商業銀行還沒有完全實行自負盈虧、自主經營，仍然受到中國人民銀行的支持，制度上還存在著一些缺陷，超額准備金率的大小更是變化不定，其量的大小取決於商業銀行本身的行為以及具體的現實狀況，中國人民銀行即使能夠了解也很難控制。

(二)非銀行公眾

非銀行公眾是通過流通中現金與活期存款的比率和定期存款與活期存款的比率來影響貨幣供給的。非銀行公眾從財富總額、資產收益率以及流動性等方面考慮，選擇適合自己的資產組合，滿足自己的實際需要，而且為自己帶來收益的最大化。從風險角度看，由於定期存款和活期存款都是存在銀行里的，都具有風險，所以當金融市場不穩定時，二者的比率很難確定，但是現金的比例會上升。總體上說非銀行公眾確定現金與活期存款的比率和定期存款與活期存款的比率取決於人們的偏好，沒有什麼規律。這些因素的綜合作用難以進行評價和分析，更不要談預測了。此外，「一些非法經濟活動，逃避法律監督，傾向於用現金進行交易，但選擇現金的比例視具體情況而定，難以統計」。民營經濟也存在類似的情況。這些都加劇了漏現率的多樣性與復雜性，各種因素的加總使其更難以估計和確定。央行要完全控制非銀行公眾的選擇，在一定程度上是不可能的。

三．我國金融體制對貨幣供給的影響

目前我國正處於社會主義市場經濟的發展和轉軌階段，市場經濟體制還很不完善，這些特殊國情使得我國的貨幣供給量更加難以控制。

(一)「倒逼機制」

下文對我國一些其他具體情況的分析也會涉及一些這方面的內容，但由於這種現象在我國貨幣供給中影響巨大，故將其單獨拿出進行分析。

貨幣供給的「倒逼機制」是一種源於我國經濟運行實際的有中國特色的經濟實證分析，與我國銀行體系的准財政作用及其非獨立性相聯系，其源頭在國有企業。由於國有企業的預算軟約束同傳統計劃體制下相比並沒有得到根本改觀，因此它們總是和地方政府的行政力量相融合，在貨幣資金獲取上向國有銀行不斷施加壓力，國有銀行在存在對國有企業實行所謂傾斜政策的大背景下，通常總是要在一定程度對國有企業的借款要求做出讓步。當這種現象普遍化時，就會出現這樣的結果：「國有企業向國有銀行的基層行施加壓力突破了基層行的信貸配額防線，國有銀行的基層行又層層向自己的上級行乃至總行提出擴張要求迫使總行增加額度甚至資金，各國有銀行總行最後又向央行申請再貸款，迫使央行不得不擴張規模」。這種起源於國有企業借款要求自下而上的貨幣供給擴張過程，就是所謂的「倒逼機制」。

從經濟效果上說，「倒逼機制」是央行貨幣政策貫徹中的不確定因素之一。在這種情況下，貨幣供給往往是被動地適應貨幣需求，央行很難實施各項既定的貨幣調解方案，無法控制貨幣供給量。

(二)銀行、企業和住戶行為與貨幣供給的決定

上文僅僅論述了企業、住戶和銀行行為對貨幣乘數的影響作用。下面就在「倒逼機制」分析的基礎上結合我國具體的經濟特徵，分析這三者在我國貨幣供給中的地位和作用。

隨著經濟體制的不斷改革，企業雖然已從單純國家附屬機構逐漸向商品生產者轉化，但國家與企業間的「父子關系」並未真正割斷，企業在很大程度上只負盈不負虧，而且在一定程度上與當地行政領導的政績相聯系。這樣企業的貨幣需求行為都主要受行政力量支配，較少受市場因素約束。企業往往可以通過自身的主觀努力對貨幣供給的決定產生擴張擠壓行為，致使銀行的貨幣供給服從自己的貨幣需求意願。這也是「倒逼機制」中的一個環節。

我國的銀行沒有完全實現政策性金融與商業性金融分離，銀行還沒有完全獨立自主經營、自負盈虧，需要不斷協調與政府管理部門的關系，不是完全以追求利潤為經營方向。「在地方黨政部門的壓力以及企業和住戶——他們以地方黨政部門為介質——的擴張擠壓行為面前，基層銀行機構通常難以抵擋制衡，銀行貸款行為在一定程度上基本是被動的，自身並沒有形成控制貨幣供給的機制，從而致使貨幣供給的決定在一定程度上單項傾斜。」

(三)究竟誰是貨幣當局

中國人民銀行沒有獨立的決策地位，貨幣供給控制目標的真正抉擇主體是更高層的政府部門，是黨中央和國務院。中國人民銀行所能做的，無非是根據自己對經濟運行形勢的判斷向黨中央和國務院提出應當從松還是從緊的政策建議。因而只能認為貨幣政策的執行權在央行，但決策權並不在央行。中國人民銀行不是真正的貨幣政策的制訂者，不是真正的貨幣當局。在這種情況下，中國人民銀行何談對貨幣供給的控制呢?

(四)利率、准備金之類的調節手段沒有實質性作用

對國有銀行來說，利率對其從央行借款起不了多大的調節作用。因為它發放貸款的利率與央行借款的利率都是國家直接規定的，其間的利差已經考慮了他們的利益。准備金，以及類似的備付金、專項存款等，對於國有銀行的具體行為具有決定性作用，但對這些比率的調整行政色彩極濃，並沒有形成國有銀行依據准備金率自行安排資金營運的機制，自主經營性較差。而且在國有銀行依靠央行大量貸款支持的情況下，如果提高利率，往往通過從央行多取得一些貸款即可抵消。

(五)貨幣信息傳導機制不通暢

利率在一定程度上反映貨幣稀缺程度，價格反映資源稀缺程度，央行可以根據這兩個信號對貨幣總供給與總需求的對比關系做出正確判斷。但在我國，目前雖然價格已經放開，但是利率之類的反饋信號在一定程度上還是由國家調控，國家不僅規定了所有金融工具的利率水平，而且對不同的融資規定了極其復雜的差別性利率與優惠利率，排斥了市場機制的作用，利率不能成為引導資源配置的信號。另外我國的統計數據在一定程度上的不精確，以及信息傳導機制的時滯使得我國的貨幣信息傳導機制並不通暢，而且金融市場的不完善也導致貨幣政策信號傳導的失真。這使得央行很難獲得真正反映市場供求狀況的信息反饋，難以觀察到總需求與總供給對比關系變動的真實映像，增加了制定貨幣政策的難度，也增加了貨幣供給的內生性。

四．金融創新對貨幣供給的影響

80年代末以來的金融創新、金融放鬆管制和全球金融市場一體化，使得各個層次的貨幣供應量之間的界限更加不易確定，基礎貨幣的擴張系數失去了以往的穩定性，這又進一步強化了我國貨幣供給的內生性。

(一)貨幣供應主體增加

當代金融創新中，除了央行、存款貨幣銀行之外，非存款貨幣銀行也成了貨幣供應者。金融創新推動了金融業務綜合化和金融機構同質化趨勢，模糊了商業銀行和非銀行金融機構之間的業務界限，混淆了這兩大類金融機構在創造存款貨幣功能上的本質區別。隨著融資證券化程度的提高和金融市場的日益發達，支票賬戶電子資金劃撥系統、可轉讓存單、電話存款、證券化貸款等業務的逐漸完善，使得存款貨幣的創造不再局限於商業銀行，各類非銀行金融機構也有創造貨幣的功能。「金融創新以後，貨幣供給由過去的央行提供通貨和商業銀行提供存款貨幣二類主體擴展為央行、商業銀行、非銀行金融機構三類主體。」

(二)金融創新加大了貨幣乘數不穩定性

央行控制貨幣供應量的前提條件是貨幣乘數必須穩定，金融創新使得貨幣常數變動隨機性增強，預測貨幣乘數變得更加困難，央行通過控制基礎貨幣來控制貨幣供給量的難度加大。對貨幣乘數起決定性作用的因素是通貨比率、定期存款比率、法定存款准備金和銀行超額儲備，金融創新使這四個因素都發生了不同程度的變化：(1)改變了通貨／存款比率。通貨／存款比率主要取決於可支配收入、持幣的機會成本、金融制度的發達程度和其他非經濟因素，如公眾偏好、支付習慣等。通貨／存款比率與貨幣乘數是反比關系。金融創新從提高持幣機會成本和促進金融制度發達兩個方面對通貨／存款比率產生了向下的壓力，在通貨／存款比率的下降中，貨幣乘數反比例升高了。(2)定期存款比率有所變化。定期存款比率與貨幣乘數存在著反方向變動關系。在金融創新中非存款性金融工具大量涌現，金融市場發達，證券服務日益完善，從而提高了銀行存款之外其他金融資產的安全性、流動性和盈利性。但銀行定期存款作為價值貯藏手段的吸引力降低時，定期存款比率會降低，加大貨幣乘數。但若銀行在創新中也不斷推出新型的定期存款工具，增加對公眾的吸引力，當活期存款不變時，該比率又會有所上升，從而貨幣乘數降低。(3)法定存款准備金率的實際提繳率下降。法定存款准備金率是由央行確定的，在貨幣乘數的決定因素中經常被視為外生變數。金融創新對這類觀點的存在前提及實際效果都提出了挑戰。由於各國央行一般對不同提繳對象採用差別准備金率，這就為金融創新通過模糊對象界限，減少商業銀行活期存款實際提繳法定準備金提供了餘地。(4)銀行超額儲備下降。超額儲備與貨幣乘數是反向變動關系，金融創新主要從三方面降低銀行超額儲備：一是減少銀行保存超額儲備的機會成本；二是降低拆借儲備金的價格；三是減弱公眾對通貨的偏好。三方面影響之和降低了超額儲備比率，加大了貨幣乘數。

由此可見，「各參數由於金融創新的變化而變得不穩定，在很大程度上千擾了央行對貨幣乘數的准確估計，加大了其調節貨幣供應量的難度」。

(三)貨幣供給的內生性日益增強

貨幣供給的內生性主要指其受經濟體系內部因素支配的程度。它與央行的可控性是此消彼長的關系。傳統的間接貨幣政策工具主要是控制外生性的貨幣。而金融創新一方面通過發揮減少貨幣需求、加快貨幣流通速度等作用，改變了貨幣供應相對量；另一方面通過擴大貨幣供應主體，加大貨幣乘數等對現實貨幣供應產生決定性影響，致使貨幣供應一定程度上脫離了央行的控制，而變得越來越受制於經濟體系內部因素的支配。因此，貨幣供給量就不再是間接貨幣政策工具能夠完全控制的外生變數了，它受經濟變數和金融機構、企業、居民行為等內生因素的支配性大大增強。

另外貨幣流通速度的不穩定性，我國目前國有商業銀行惜貸，我國貨幣政策效果不顯著，微觀經濟主體的相互抵消作用等等因素也加強了我國貨幣供給的內生性，中國人民銀行實現對貨幣供給的控制也是不現實的。

『伍』 中國人民銀行投放基礎貨幣的主要渠道及其存在的問題

1）外匯儲備是中國人民銀行近年來投放基礎貨幣的主要渠道。1994年外匯管理體制改革後，我國實行的是有管理的浮動匯率制，為了避免人民幣匯率的大幅波動，中國人民銀行通過在外匯市場上買賣外匯影響外匯市場的供求關系，保持人民幣匯率的相對穩定。當外匯儲備增加時，基礎貨幣也相應增加；反之，當外匯儲備減少時，基礎貨幣也相應減少。

2）公開市場業務也是近幾年中國人民銀行調控基礎貨幣的一個重要渠道。中央銀行如果增加持有對政府的債權，就意味著投放了相應的基礎貨幣；中央銀行減少對政府的債權，意味著其收回了相應的基礎貨幣。1995年以後中央銀行增加的對政府債權都體現在持有的政府債券上，都是中國人民銀行從事公開市場業務的結果。

3）再貼現曾經是中國人民銀行投放基礎貨幣的渠道，但隨著我國金融體系日益完善，金融市場特別是貨幣市場的迅速發展，通過再貸款投放的基礎貨幣規模越來越小。截至2009年年底，我國的再貼現市場不發達，再貼現沒能成為中國人民銀行收放基礎貨幣的主要渠道之一。

4）發行央行票據是中央銀行調節基礎貨幣的另一種手段。我國的中央銀行票據只向商業銀行等存款性金融機構發行，商業銀行購買央行票據、支付款項後，直接的結果是其在中央銀行賬戶上的准備金存款減少，即基礎貨幣數量減少。

(5)中國人民銀行成本控制問題分析擴展閱讀

從本質上講，基礎貨幣即為央行的凈貨幣負債。信用貨幣的創造的過程是由商業銀行的資產擴張行為直接創造貨幣，那麼基礎貨幣的創造過程也是來源於央行資產端的擴張。因此，我們通常分析基礎貨幣，並不從其貨幣發行與存款准備金的組成成分來分析，而是從資產端外匯資產等部分的變動來分析。

根據資產恆等於負債的會計關系，我們很容易從貨幣當局資產負債表中得到基礎貨幣的決定公式：

基礎貨幣=國外資產+對政府債權+對其他存款性公司債權+對其他金融性公司債權+對非金融性公司債權+其他資產-不計入儲備貨幣的金融性公司存款-債券發行-國外負債-政府存款-自有資金-其它負債

上式是根據資產負債表直接得出的，如此多的統計品類反而使得基礎貨幣的分析變得復雜，因此有必要進一步簡化公式。

『陸』 公司費用分析控制報告

如何看懂上市公司的各類報表

[b]如何看懂上市公司的各類報表[/b]

如何看懂看會中報，並獲知關鍵信息
雖然上市公司中報並不需要審計，也不能以此推算出公司下半年度及整個會計年度的經營情況和業績利潤水平，但其中也有不少重要的信息需要掌握。
一、獲知上市公司大股東及管理層對股權分置改革的看法，自身是否有意願參與股權分置改革，以及對補償對價的看法等信息,
比如在目前管理層積極敦促上市公司進行股權分置改革試點工作的時候，當試點范圍逐步擴大，部分上市公司可能會迫於整體形式的需要，通過中報來或多或少地披露管理層對「股改」的看法，「補償」的意願等等。值得注意的是，有融資計劃或已獲准再融資的公司，由於「先股改，再融資」的軟約束，勢必會有積極的「股改」 的誠意。樂於「尋寶游戲」的激進行投資者也可以據此信息進行一番斟酌篩選。
二、必要的公司財務數據和經營業務信息等
閱讀上市公司中報對於一個投資者來說是非常重要的，如果投資者要想了解上市公司的基本經營情況、企業發展情況、財務狀況、是否有投資價值等，閱讀中報對投資者來說，是必不可少的基本功之一。由於中報披露的信息、內容是針對各種性質的讀者，因此，我們針對普通投資者，提出了幾條快速、簡單，全面的閱讀要領，供參考。
目前中報的內容非常簡潔明了，只佔三大證券報的一個版面，普通投資者掌握上市公司年報所想要了解和研究的主要內容、信息都基本集中在這個簡報當中，簡報有幾個重要部分，抓住了這些部分的要點，投資者就可對上市公司基本情況有一個初步的了解。這些信息主要集中在會計數據和業務數據摘要、董事會報告、財務報告三部分。
會計數據部分閱讀要領
會計數據主要包括，上市公司的盈利情況和獲利能力、每股收益、利潤總額、凈利潤、凈資產收益率和主營業務收入及利潤，這些都是必須詳細了解的。
1、常見的評價指標
最常見的評價指標是通過市盈率、凈資產收益率、每股收益這三個指標進行衡量。由於目前整體市場(剔除虧損股)的平均市盈率在14倍左右，所以藍籌股的市盈率要保持在12倍左右或少於12倍；其凈資產收益率每年至少要保持在6％－10％之間；但每股收益的多少才算是藍籌股，這需要就個股情況具體分析。因為，每隻股票的股本結構大小不一，凈資產高低也不同。
2、每股收益的歷史比較看公司的盈利能力
凈利潤總額和每股收益。凈利潤總額可以反映上市公司的相對盈利水平。每股收益的歷史比較可以看出，公司凈利潤增長與股本擴張之間的關系，如果每股收益並未隨股本的擴大而受到稀釋，那說明公司的外延式增長是合理的，為投資者所能帶來的回報穩定而持久，相反，則說明公司的成長能力有限，如果是由於再融資所導致的股本擴大而使得每股收益下降，那就表明，公司募集資金所投項目還未產生效益或所產生的效益還不如原有存量資產所創造的利潤。
3、研究利潤構成看公司的利潤含金量
主營業務利潤可以反映公司盈利是否穩定，如利潤來源大多數是依靠主營業務，那麼其盈利就比較穩定；如果在凈利潤中主營業務利潤所佔比重非常少，則說明公司盈利情況不穩定。要觀察上市公司業績增長是真正來源於主營業務收入的增加，還是來自於偶然性收入，如：投資收益、補貼收入、營業外收入、債務重組收益、因會計政策變更或會計差錯更正而調整的利潤等。還要注意有的上市公司利用關聯交易調節利潤，甚至是直接變賣家產，更有極少部分上市公司通過在財務上的技術處理，給業績注入水分，投資者在讀年報時要仔細鑒別。
其它業務利潤和其他營業利潤往往是一次性的，但不能持續。如：復星集團2003年每股收益0.69元，凈利潤26361萬元，但其中大部分為來自於所認購招商銀行的戰略投資者配售部分上市的投資收益，結果今年的業績則大幅下滑。
4、如何觀察上市公司的持續增長潛力？
主營業務收入和主營業務利潤的同比增速，可以看出上市公司是否有成長性：炒股票是炒未來，只要上市公司有成長性，即使市盈率較高，也常被做為炒做對象，因為市盈率會隨著公司的成長而降低。投資者要想了解上市公司是否有成長性，應關註上市公司的盈利水平和盈利能力是否逐漸提高，主營業務是否有發展潛力，產品是否具有競爭力，是處於壟斷性地位，還是在激烈的競爭之中主營業務的市場份額是逐年穩步提高還是縮小，都可以從主營業務收入和主營業務利潤的同比增速指標得到結論。
業務數據摘要部分閱讀要領
1、上市公司已建成項目或再建項目將在何時可以產生利潤和盈利能力，這些是未來潛在的利潤增長點。
2、有無重大法律糾紛，有無重大擔保涉訟債務案件。近一兩年的啤酒花和新疆屯河、天山股份等就是因為大量的擔保涉訟案件，使公司嚴重虧損。
3、大股東的持股情況
年報中披露的大股東的信息較詳細,投資者需關注兩個方面的內容:
一、是控股股東變動。這種變動通常有兩種情況:一種是一些國有股股東由於股權的劃轉而導致控股股東改變；另一種是由於市場上發生的兼並行為、資產重組行為而導致的控股股東改變。對於第一種情況,由於變動比較平穩,短期不會對上市公司產生劇烈的沖擊,但由於新舊控股股東發展戰略與理念的差異可能會對公司的長期發展產生影響；對於第二種情況,新的控股股東通常會對公司的經營、管理、人員等方面進行重大調整,這些調整會改變公司的基本面,通常會對股票價格產生重大影響。
二、是大股東的持股變動。在閱讀大股東持股情況變動時,重點注意兩點:1、大股東是否有通過二級市場增持或減持股份的情況,大股東通過二級市場主動增持公司的股票可認為是對公司有信心的表現,反之說明大股東可能對前景沒信心而急於套現；2、要了解股本結構，近年來資產重組股方興未艾，「」 頻出，股價成倍上漲。投資者如想抓住這些「」，必須了解股本結構，了解國家股、法人股、流通股的多少和與總股本的比例情況；上市公司前幾位大股東的持股比例情況，第一大股東和第二大股東持股相差的股數是否容易引起股權之爭；3、十大流通股東是些什麼成分,如果說十大流通股東中大多是基金,說明該股為基金重倉股,基金普遍對該股前景看好。
4、前十大流通股股東名單及持股數量變化情況
建議投資者重點關注中報前十大流通股股東名單及持股數量變化情況，並與其一季度的前十大流通股股東名單相互比對，可以靜態分析主力機構在第二季度(4月-6月)的進出狀況，再通過戶均持股數量等反映籌碼動態集中度的指標，結合股價走勢的技術圖形，區間成交換手率等指標，來揣測主力機構對該股的操作行為。
5、資產重組情況
資產重組是資本市場永恆不變的主題,是資本市場優化資源配置的一種形式。通常有兩種情況,一是上市公司為加強主業或謀求多樣化經營而主動收購或出售資產或股權；二是上市公司由於境況窘迫而被其他公司收購。對於前種情況,投資者需判斷這種資產重組行為是否符合公司的發展戰略,或者這種行為本身就是控股股東在出售一筆垃圾資產給上市公司；對於後一種情況要看新入主的控股股東是否有能力帶上市公司走上光明的道路。
董事會報告部分閱讀要領
1、兩大「會報」：董事會報告與監事會報告中都會對募集資金的使用情況進行說明,投資者需了解公司募集資金是否按計劃使用,或者改變用途是否符合公司的長遠發展戰略等。另外上市公司可能在中報中披露公司在下半年的經營計劃和業績展望等,投資者可關注。
2、公司治理結構
公司治理結構詩司制的核心,它分宏觀層面與微觀層面。宏觀層面主要指股東、董事會、監事會和經理層之間相互負責、相互制衡的一種制度安排；微觀層面主要指公司的內部控制制度。我們在分析中報時主要分析其宏觀方面,而且重點考慮是否存在大股東侵蝕上市公司利益的行為或大股東操縱上市公司的行為。其方法主要有兩點:一守註上市公司與控股股東的關聯交易情況,特別是非經常業務的關聯交易,如轉讓資產、受託經營等；二守注監事會與獨立董事對重大事項的獨立意見,如監事會對重大關聯交易公允性的聲明,獨立董事對上市公司與關聯方的資金往來及上市公司對外擔保情況的獨立意見等。從一般情況來看，獨立董事如果向上市公司慎重發表獨立報告時，則對該公司保持警惕，如最典型的例子就是伊利股份的獨立董事事件。
財務報告(資產負債表、利潤表和現金流量表)部分簡單要領
由於這三大表涉及到較多的專業知識，我們就常用的幾點予以提示：
靜態關鍵指標
資產負債結構指標
資產負債率＝短期負債和長期負債／資產總額，該指標反映公司資產的風險狀況。如果資不抵債，負債過多，勢必影響公司資產的安全性。公司的負債也不能沒有，如果這樣的話，說明企業沒有充分利用自己的信譽資源，經營過於保守，難有長足發展。對於在分析財務報表時，我們認為以經營發展需要為准，以不超過70％為宜。最新的《上市公司回購社會公眾股辦法》也對上市公司資產負債率水平提出了較高要求，我們認為，一般低於50%以下的資產負債率公司才具備回購流通股股份的能力和支付水平。
利潤結構及盈利能力
主營業務利潤率＝主營業務利潤／主營業務收入，這個指標可以幫助我們判斷企業的業務經營狀況是否良好。這個比率超高說明企業主營業務盈利能力越強，企業發展狀況健康。
特別科目的指標與數據
這些特別科目是應收帳款、其他應收款、應付款、其他應付款。這些科目屬於往來科目，企業可以通過在這些科目的掛帳進行隱瞞利潤、隱瞞較大負債的操作。如果我們發現企業的上述項目出現異常(數額巨大)，應該提高警惕，因為這些異常的後面往往都有一些機巧或隱患。
資本公積金和未分配利潤情況。資本公積金可以轉增股本，而未分配利潤的多少決定著該上市公司是否具備有較好分紅方案的能力。經營性現金流。反映公司生產經營業務的現金凈流入，最終決定現金派息能力的指標。
注意比較分析
比較是分析的一個基本方法，沒有比較，分析就難以開始。比較分析主要是指要用企業財務報表中所披露的每股收益、每股凈資產指標與本企業歷史比較，同時也要和同類企業比較，即要進行縱向和橫向比較。這樣才能得到一個比較客觀的評價結果。
關注中報中的重大事項公告
中報新准則中規定，中報要對重大事項進行詳細披露。比如重大的關聯交易、對外的擔保事項、公司的重大訴訟事件以及重大的投資意向等，應密切關注這些披露事項。另外，還有公司募集資金投產項目運行狀況，新產品成品率或合格率等，下半年是否進行生產設備維修或檢修停產等重要信息，這些都會影響上市公司全年度的業績。因為現在二級市場的炒作往往是依託公司基本面的一些重大題材，而這些題材往往是能事先在公司公布的年報或中報中尋找到一些蛛絲馬跡的。
從業績預增的股票挖掘中報機會
從2005 年一季度上市公司整體利潤看，整體利潤的增長速度迅速下降，一季度整理利潤同比增長在10％左右，遠遠小於2004年一季度整體利潤同比增長的在40％以上，這就免對半年度業績的擔心。在目前宏觀調控背景，這種下降也在投資者預期之中，對於受宏觀調控影響較大的行業尤其如此，如房地產和電解鋁行業更是預期不好，相關股票表現也很差。在這樣業績增速普遍下滑背景下，業績預增的股票更令人注意，而且業績預增在50％以上的股票不少。截止到6月21日，半年度預增的上市公司有98家，其中預增在200％以上的有9家，都是基數比較低的股票；預增在100－200％有6家，也在少數之列；預增在50％－100％之間有83家，占絕大多數。這些股票業績保持強勢，其股價有著業績的支撐，部分股票有著高成長預期，這些股票中在半年報披露期間有望有一波半年報行情。
一 從行業角度挖掘半年度機會 重點關注批發和零售貿易、交通運輸和機械儀表
從半年度預增的股票分布看，還是具有很明顯的行業特徵，主要集中在化工、機械儀表、採掘(煤炭)、批發和零售貿易、鋼鐵、交通運輸行業，而對於醫葯、旅遊、電子信息、電子元器件、金融、電力、農林牧漁、紡織服裝、傳媒、建築建材、食品飲料的行業業績預增的股票很少，要是有也只有一到兩家，這也很明顯反映了目前各行業上市公司業績景氣的情況。從預增重點行業的家數看，化工行業有16家，是預增最多的行業；鋼鐵行業有7家；機械儀錶行業有14家；採掘業有6家；交通運輸有5家；房地產行業有10家。
對於預增家數較多化工、採掘業煤炭行業，屬於周期性行業，今年很可能是行業景氣的高點，加上這些股票大多是基金重倉股，也是基金近期一直減倉的股票，在半年報披露期間對這些股票的炒做時會有所顧慮；對於鋼鐵行業，面臨下游需求下降鋼鐵價格持續下降和上有鐵礦石大幅漲價的雙重壓力，業績難有持續性；房地產行業豎家宏觀調控的中重點行業，是政策打壓的重點，目前已成開始有下滑的趨勢；考慮業績持續性、防禦性以及宏觀調控政策的影響，應該更加關注批發和零售貿易和交通運輸以及機械儀表預增的股票。
1批發和零售貿易
批發和零售貿易預增的股票主要是超市和連鎖店，如廣州友誼、大連友誼、蘇寧電器等。商業和零售是防禦型比較強的行業，受國家宏觀調控比較小，而且從政策上看，國家傾向於刺激消費政策，這對商業零售行業非常有利。中國人民銀行行長周小川在北京舉行的國際貨幣大會(IMC)上表示：國內儲蓄率太高，政府計劃推出新的政策，刺激消費支出。而且5月25日，商務部商業改革司透露，商務部將通過國家開發銀行安排500億元政策性貸款，扶持全國20家大型流通企業的發展。這都表明政策刺激消費，拉動內需的意圖，批發和零售貿易行業持續看好。批發和零售貿易行業重點關注廣州友誼、大連友誼、國際實業和鄂武商A。
批發和零售貿易半年度預增股票預增情況
股票代碼 股票名稱 預增類型 同期每股收益(元) 預增幅度 所屬行業
000987 廣州友誼 預增 0.11 增幅在50％－100%之間 批發和零售貿易
002024 蘇寧電器 預增 0.84 增長 50%以上 批發和零售貿易
000679 大連友誼 預增 0.03 增長 200%以上 批發和零售貿易
600056 中技貿易 預增 0.01 增長 100%以上 批發和零售貿易
000411 英特集團 預增 0.00 預計公司2005年半年度
每股收益0.02元左右，
較去年同期大幅增長 批發和零售貿易
600683 銀泰股份 預增 0.08 大幅上升 50％ 批發和零售貿易
000159 國際實業 預增 0.01 大幅上升100%以上 批發和零售貿易
000501 鄂武商A 預增 0.03 大幅上升100%-200% 批發和零售貿易

2 交通運輸
交通運輸屬於瓶頸行業，隨著我國經濟發展，車流量和運輸貨物必然穩步增長，交通運輸也是比較好的防禦性行業。而對於高速公路，國家更是給予優惠稅收政策，高速公路收費原先執行5 ％的營業稅，自2005年6月1日起，所有高速收費都將執行3 ％的營業稅，下調2％。本身高速公路毛利率就是非常高的，毛利率一般都在50％以上，稅收的優惠將一步提升其業績。交通運輸行業重點關注捷利股份、中海海盛和粵高速 A 。
交通運輸、倉儲業半年度預增股票預增情況

股票代碼 股票名稱 預增類型 同期每股收益(元) 預增幅度 所屬行業
000996 捷利股份 預增 0.01 增長幅度超過300% 交通運輸、倉儲業
600896 中海海盛 預增 0.10 增長 50%以上 交通運輸、倉儲業
600026 中海發展 預增 0.27 增長50%-100%之間 &nbs 希望-採納`

『柒』 中國人民銀行為什麼降低存款准備金率

增加商業銀行的流動資金，社會的貸款總量和貨幣供應量也相應增加，增加貨幣的流動性，擴張信用總量。
存款准備金是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而准備的在中央銀行的存款，中央銀行要求的存款准備金占其存款總額的比例就是存款准備金率。當中央銀行提高法定準備金率時，商業銀行可提供放款及創造信用的能力就下降。因為准備金率提高，貨幣乘數就變小，從而降低了整個商業銀行體系創造信用、擴大信用規模的能力，其結果是社會的銀根偏緊，貨幣供應量減少，利息率提高，投資及社會支出都相應縮減。反之，亦然。
存款准備金是中央銀行調控信用總量、進行影響經濟運行的「三大法寶」，也是我國中央銀行常用的貨幣政策工具之一。
在存款准備金制度下，金融機構不能將其吸收的存款全部用於發放貸款，必須保留一定的資金即存款准備金，以備客戶提款的需要，因此存款准備金制度有利於 保證金融機構對客戶的正常支付。隨著金融制度的發展，存款准備金逐步演變為重要的貨幣政策工具。當中央銀行降低存款准備金率時，金融機構可用於貸款的資金 增加，社會的貸款總量和貨幣供應量也相應增加；反之，社會的貸款總量和貨幣供應量將相應減少。
中央銀行通過調整存款准備金率，可以影響金融機構的信貸擴張能力，從而間接調控貨幣供應量。

『捌』 人民銀行反洗錢存在問題及建議

《反洗錢法》自2007年1月1日正式施行以來，已經走過了六年多的時間。在中國人民銀行的領導下，我國反洗錢工作取得了許多驕人成績，同時，也從側面反映出我國洗錢行為數量之多。當下如何有效應對基層銀行反洗錢工作的嚴峻局面，一定程度上直接決定了我國打擊經濟犯罪、維護金融秩序穩定的大局。一、思想認識與重視程度(一)問題——反洗錢意識淡薄，重視程度不夠

從基層銀行角度來看，對反洗錢工作存在認識上的誤區。一方面，雖然我國《反洗錢法》明確規定了我國金融機構反洗錢工作的職責，但是當前部分基層銀行仍固守反洗錢是人民銀

行專職工作的傳統觀念，認為洗錢行為只會發生在東部沿海經濟發達地區和一些較大省會城市，而在中西部經濟欠發達地區和偏遠的山區是不會發生的;另一方面，認為基層銀行的工作重點是吸納存款而非查詢錢款來源的正當性，因為這樣不但增加了銀行的運營成本，而且還會造成喪失大量客戶、存款外流的局面。

從銀行員工角度來看，對反洗錢工作的積極性和主動性不高。在日常工作中，缺乏對反洗錢工作的職業敏感性、警惕性，表現為只注重開戶階段的身份審查，卻忽視了後期對客戶資料的增補和核實以及交易資金的調查。

『玖』 分析中國人民銀行不斷提高存款性金融機構法定存款准備金率原因 作用。

看來提問的老兄對這個問題不太明白，俺解釋下：
中國所有的銀行中有個老大叫中國人民專銀行，是屬銀行中的銀行，別稱央行，全國所有的銀行都歸他管；而老大的上頭，直接就是國家。老大是怎麼管的呢？就是你們這些銀行兄弟姐妹，都必須給我錢，名稱叫存款准備金，萬一你們發生資金擠兌（比如國家經濟危機老百姓都跑去銀行取錢去），我還能拿出點錢給你接濟。 這個錢不是亂給的，老大我呢定了標准，叫存款准備金率，而且它會變。它變高，你們就得給我多點錢存進來；變低，你們就可以給少點。

原因不詳。你可以大膽揣測是國家開始狠抓控制，具體到細節上比如 銀行貸款門檻的抬升間接影響購房熱情；抑制房價炒作；打擊人民幣流通積極性，間接影響和放緩大眾消費；減少信貸泡沫。。。等等。

方方面面。

金融投資的影響是必然有的。你說的太籠統。要具體看是什麼樣的金融投資。
投資者的對策，
就是沒有對策。

和國家對著干，
你想幹嘛！？

『拾』 如何提升人民銀行基層行制度執行力的思考

執行力是落實上級決策和工作部署的操作能力、實踐能力。一個企業，一個組織，目標與構想再完美在宏大，如果沒有強有力的執行力，終歸還是紙上談兵。而如何提高執行力，從來都是一個企業、一個組織、一個單位的領導者最為關注的問題。因此，提升制度執行力也是當前有效履行人民銀行縣支行職責、防範各類風險和案件發生的關鍵所在。
一、基層行制度執行力存在的問題
當前，基層行在制度執行力方面存在著諸如制度的把握理解不夠到位、制度設計不夠科學規范、人力資源配置不盡合理、部分員工制度執行意識較弱、責任追究缺乏嚴肅性等問題。這些問題的存在主要是個別職工制度觀念淡薄，存在僥幸心理和麻痹思想，不同程度地存在用相互信任或人情代替規章制度的現象。另一方面，個別幹部特別是環節幹部缺乏與時俱進意識，工作不求有功，但求無過，碰到新情況、新問題，滿足於傳統的工作方式，自身素質難以跟上制度建設發展的需要，也達不到執行制度的基本要求。其次，由於長期進人少，甚至不進人，新鮮血液不足，使崗位設置和人員不匹配，崗多人少，合理兼崗的難度很大，定期輪崗和強制休假制度很難落實。再加上基層行所承擔的一些業務崗位的逐步細化，往往一人兼多崗，致使在業務操作中職責不明的現象程度不同地存在，有章難循、違章操作等難免發生，影響了制度執行的剛性需求。同時，幹部隊伍知識和結構的老化嚴重，特別是一些重要而且繁忙的崗位往往只由少數工作能力和責任心強的同志超負荷承擔，其他人員因工作能力和年齡問題處於相對閑置狀態，一定程度上影響了幹部職工執行制度的動力。制度執行不到位或執行力不強等情況的出現，很大程度是因為對違反制度行為的懲處措施不嚴厲。對違反者的處罰失之於寬、失之於軟，違反制度成本過低，直接導致了懲戒度不足。另外，相關制度的制定缺乏科學性和可操作性也是導致執行力弱化的一個誘因。
這些問題雖然反映在不同層面，表現在個別環節和少數幹部身上，看似個別現象，但有一定的代表性，有些是或輕或重、客觀存在的，有些是需要預防和警惕、杜絕發生的。但無論什麼情況，一旦存在，都將會影響制度執行的效果，貽誤基層央行事業。
二、提高基層行制度執行力的有效途徑
提高基層行制度執行力應從人員和制度兩個方面著手。
（一）人員方面
1.要提高環節幹部的執行力。
環節幹部對上是執行者，對下是領導者，起著承上啟下的作用。提高環節幹部的執行力，應著重培養以下七個方面的能力：
一是領悟能力。干任何一項工作之前，環節幹部首先要立刻領會上級領導的意圖，即把做什麼、怎麼做、做到什麼程度弄得清清楚楚，進而把握做事的方向、節奏、目標。對領導布置的工作一知半解就開始埋頭苦幹，結果只能是事半功倍，甚至事與願違。
二是計劃能力。把領導布置的任務按照輕重緩急，並綜合考慮時間、空間、環境、下屬工作能力等因素，擬定詳盡計劃，盡可能地使之科學合理，然後一一分配、下達給下屬。
三是指揮能力。指揮就是激勵並協助下屬為著共同的目標步調一致地工作，把控工作的轉換與銜接，使之順暢連貫，最大限度地減少內耗。
四是控制能力。隨時掌握工作進度與質量，通過考核、檢查、講評等手段，激發下屬的責任感和工作激情，必要時幫助下屬協調解決工作中出現的困難，從而按部就班地落實計劃，按時間保質保量實現工作目標。
五是協調能力。協調能力不僅包括單位內部上下級、部門與部門之間的共識協調，也包括與外部、關系單位、同行業之間的利益協調。協調就是努力實現各方共贏，並使自己負責的工作阻力更小，利益更大。
六是授權能力。環節幹部是一個部門或一個方面的管理者和領導者，不可能事事躬親，所以，必須敢於放手，學會授權，讓下屬知曉責任享有權利，在獨立的擔當中成長進步。
七是創新能力。強烈的創新意識是提高執行力的重要因素，要創新必然要不斷學習，不斷從工作中發現問題、研究問題、解決問題。
只有把著眼點、落腳點真正放在上述七個方面上，全方位地培養，長時間地塑造，環節幹部完成任務、實現目標的執行力才能真正得到提高。
2.要提高員工的執行力。
員工執行力的強弱取決於兩個因素，一是工作技能，二是工作態度。因此，通過員工的執行力必須從這兩個方面著手。
提高員工的工作技能，一是要營造氛圍，鼓勵員工通過自學拓展知識面，開拓視野，通過自身素質；二是要有計劃有針對性地組織各種培訓，通過崗位練兵、考試考核、嚴格獎懲等辦法，促進員工提高工作能力；三是建立激勵機制，鼓勵員工進行技術創新，對確有貢獻的員工要給予獎勵，做出重大貢獻的員工要重獎，切實營造業務能手、業務骨幹能夠脫穎而出、大量涌現的氛圍；四是在適當的崗位上安排合適的人，對不稱職的人員要及時調崗，從而保證整體執行力的提高。
確保員工擁有積極的工作態度，一是要注重打造積極向上的央行文化。強有力的管理團隊和嚴格的管理制度，經過長時間的積淀，就會形成一種「重執行」的風氣，這種風氣對於一個企業、一個組織、一個單位而言是優秀的企業文化，在員工那裡，就會演化成積極向上、凡事必須落到實處的工作態度。二是要員工真正擁有成就感和榮譽感。很多員工在一個崗位上工作十年二十年，甚至工作到退休。日復一日年復一年的重復勞動，必然會讓人感覺平淡乏味，如何讓員工燃起激情，把平淡乏味工作從優秀做到卓越，只有通過宣傳、教育、表彰以及一切可以產生激勵效應的手段，使員工從心中內化出成就感和榮譽感來，才會實現。要讓員工真正明白，把平淡乏味的工作按照規范做好，堅持三天五天，簡單，但以積極樂觀的心態，堅持日復一日年復一年地做好，那是無尚的光榮，很不簡單。三是要強化員工的責任心。一份工作，一個崗位，一項任務，其實就是一份責任。每下達一項任務，輪換一個崗位，安排一份工作，都要明確責任，交給誰負責，誰就必須擔負起這份責任。對於認真負責並做出成績者，一定要讓他們享有榮譽，多得實惠。對於懶散敷衍者，一定讓他們灰頭土臉，利益受損。
（二）制度方面
1.要提升制度建設的適用性。制度是各項工作的行為准則，提升制度執行力，完善制度機制、提高制度建設的有效性是前提。只有這樣才能從制度落實角度上進一步加強基層行的建設和管理，著力解決基層行和部分業務環節存在的內控不力、管理不嚴、制度執行力不強的問題，切實增強約束力。
2. 提高執行力，確保制度執行的嚴肅性。基層行要將制度建設和落實情況納入領導班子和幹部隊伍建設的重要內容，認真抓好本單位制度執行力建設的組織落實、檢查考核和懲治預防工作。通過健全保障制度執行的工作機制，進一步完善保障制度執行的程序性規定和違反制度的懲戒性規定，促進「法律面前人人平等、制度面前沒有特權、制度約束沒有例外」 意識的形成，保證各項制度有效執行。其次，堅持「制度立行」，切實維護制度的嚴肅性。要強化制度執行情況的監督檢查，建立健全制度執行問責機制，把制度執行情況納入問責范圍，對制度執行不力的、對不重視制度建設造成制度執行不到位、對隨意變通、惡意規避行為等都要追究責任，保證各項制度的有效落實。
總之，提升制度執行力的關鍵是提高人的素質和制度制定的科學化水平，環節幹部和普通員工的執行力都提升了，加之管理制度、央行文化、運行機制等科學通暢，那麼，基層行的整體執行力就會大大提升，進而促進人民銀行各項履職工作的有效實施。