上海石化重組預期

A. 中國石化上海石化三井化工有限公司40萬噸／年苯酚丙酮已順利建成了嗎對中國的苯酚丙酮有何影響

2014年11月29日，上海中石化三井化工有限公司40萬噸/年苯酚丙酮裝置順利打通全部流程，產出第一批苯酚、丙酮產品，圓滿實現開車一次成功，標志著目前國內單套規模第二大、工藝最先進的苯酚丙酮裝置全面建成投產。

B. 中國石化上海石油化工股份有限公司的歷史沿革

一期工程於1974年打樁，1976年建成投入生產，建設了以生產乙烯、滌綸、維綸、腈綸、塑料為主的18套生產裝置。該工程的建設對促進我國掌握石化化纖新技術，自主生產石化產品，加速發展合成纖維工業，解決人民的穿衣問題作出了貢獻。二期工程於1980年開工，1985年全面建成，主要建設了10套生產裝置。該工程使上海石化年增合纖原料20萬噸，較大幅度地提高了生產能力。三期工程於1987年開工，1992年全面建成，主要建設了年產30萬噸乙烯等7套生產裝置。該工程建成後，上海石化成為當時全國最大的煉油化工一體化、高度綜合的石油化工生產基地。1993年，上海石化由原上海石油化工總廠重組改制為上海石油化工股份有限公司。股份制使上海石化在中國石化行業領先一步建立起現代企業制度的基本框架，走出了一條符合中國國情，具有上海石化特色的國有企業改革、發展之路。四期工程於2000年開工，2002年全面建成。主要進行了以年產70萬噸乙烯改造工程為主的一系列內涵挖潛改造。該工程使上海石化在生產規模、技術水平、產品質量、銷售收入、綜合實力等方面邁上了新台階。2003年至2009年，上海石化開展以優化結構和實現可持續發展為主線的結構調整工程（五期工程）建設。主要包括新建330萬噸/年柴油加氫裝置、120萬噸/年延遲焦化裝置等煉油拓「瓶頸」項目，新建60萬噸/年PX芳烴聯合裝置、15萬噸/年碳五分離裝置、38萬噸/年乙二醇裝置等資源綜合利用項目及多項節能環保項目。通過結構調整工程，上海石化進一步優化資源和產品結構，保持煉油化工一體化的綜合競爭優勢，從規模、成本、技術含量、產品質量等方面提高企業的競爭實力。

C. 上海石化的歷史沿革

公司簡況 該公司前身為中國上海石油化工總廠，通過20年來的大規模建設，經歷一期、二期、三期三項工程的調整發展，走出了一條以改革求發展的道路，實現了企業三級跳的宏偉發展戰略，形成了令人矚目的金山速度、金山效益，並成為中國現代石油化工、合成纖維聯合基地。按銷售額計，在中國500家最大工業企業中，排名第九名，在石油化工行業中居第一，是中國第一家在全球發行股票的公司。公司的主要產品包括合成纖維、塑料及樹脂、中間石化產品和石油產品四大類。近三年來，該公司通過不斷地擴大生產能力，調整產品結構，實現了銷售收入，利稅大幅增長，技改項目已進入良性循環，同時，該公司還能參與浦東開發，建立了一業為主、多種經營的新機制。 該公司今後的發展規劃是在充分利用現有裝置使用效益的前提下，投資擴大上游產品的生產能力，支持樹脂、塑料及合成纖維生產的增長。

D. 上海石化的發展歷程是怎樣

從1972年在金山衛杭州灣畔圍海造地，到2012年六期工程建成投產，上海石化主要經歷了以下幾個重要發展階段。
一期工程是我國第一批從國外引進化工化纖生產裝置和技術的國家重點建設工程之一。1974年打樁，1976年建成投入生產，建設了以生產乙烯、滌綸、維綸、腈綸、塑料為主的18套生產裝置。該工程的建設對促進我國掌握石化化纖新技術，自主生產石化產品，加速發展合成纖維工業，解決全國人民的穿衣問題作出了貢獻。
二期工程於1980年開工，1985年全面建成，主要建設了10套生產裝置。該工程使上海石化年增合纖原料20萬噸，較大幅度地提高了生產能力，使上海石化成為當時國內化纖織物原料的「龍頭老大」。
三期工程於1987年開工，1992年全面建成，主要建設了年產30萬噸乙烯等7套生產裝置。三期工程使上海石化完成從生產化纖為主向油化纖塑綜合發展的轉變，成為當時全國最大的煉油化工一體化、高度綜合的石油化工生產基地。
1993年，上海石化由原上海石油化工總廠重組改制為上海石油化工股份有限公司。股份制改制使上海石化在中國石化行業領先一步建立起現代企業制度的基本框架，走出了一條符合中國國情、具有上海石化特色的國有企業改革、發展之路。
四期工程於2000年開工，2002年全面建成。主要進行了以年產70萬噸乙烯改造工程為主的一系列內涵挖潛改造。該工程使上海石化在生產規模、技術水平、產品質量、銷售收入、綜合實力等方面邁上了新台階。
五期工程（結構調整工程）以優化結構和實現可持續發展為主線。在2003-2009年間，主要建設了330萬噸/年柴油加氫裝置、60萬噸/年PX芳烴聯合裝置、15萬噸/年碳五分離裝置等資源綜合利用項目及多項節能環保項目。該工程使上海石化的資源和產品結構進一步優化，煉油化工一體化的綜合競爭實力得到提升。
六期工程以煉油改造和技術進步項目為主體。在2010-2012年間，主要建設390萬噸/年渣油加氫裝置、350萬噸/年催化裂化裝置等煉油改造項目和天然氣綜合利用項目、碳纖維項目等。該工程使上海石化煉化一體化產業鏈的水平進一步提升，為建設「國內領先、世界一流」煉化企業奠定了堅實基礎。

E. 中國石化上海石油化工股份有限公司發展歷程

一期工程於1974年打樁，1976年建成投入生產，建設了以生產乙烯、滌綸、維綸、腈綸、塑料為主的18套生產裝置。該工程的建設對促進我國掌握石化化纖新技術，自主生產石化產品，加速發展合成纖維工業，解決人民的穿衣問題作出了貢獻。

二期工程於1980年開工，1985年全面建成，主要建設了10套生產裝置。該工程使上海石化年增合纖原料20萬噸，較大幅度地提高了生產能力。

三期工程於1987年開工，1992年全面建成，主要建設了年產30萬噸乙烯等7套生產裝置。該工程建成後，上海石化成為當時全國最大的煉油化工一體化、高度綜合的石油化工生產基地。

1993年，上海石化由原上海石油化工總廠重組改制為上海石油化工股份有限公司。股份制使上海石化在中國石化行業領先一步建立起現代企業制度的基本框架，走出了一條符合中國國情，具有上海石化特色的國有企業改革、發展之路。

四期工程於2000年開工，2002年全面建成。主要進行了以年產70萬噸乙烯改造工程為主的一系列內涵挖潛改造。該工程使上海石化在生產規模、技術水平、產品質量、銷售收入、綜合實力等方面邁上了新台階。

2003年至2009年，上海石化開展以優化結構和實現可持續發展為主線的結構調整工程（五期工程）建設。主要包括新建330萬噸/年柴油加氫裝置、120萬噸/年延遲焦化裝置等煉油拓「瓶頸」項目，新建60萬噸/年PX芳烴聯合裝置、15萬噸/年碳五分離裝置、38萬噸/年乙二醇裝置等資源綜合利用項目及多項節能環保項目。通過結構調整工程，上海石化進一步優化資源和產品結構，保持煉油化工一體化的綜合競爭優勢，從規模、成本、技術含量、產品質量等方面提高企業的競爭實力。

F. 中國石化上海石油化工股份有限公司怎麼樣

簡介：中國石化上海石油化工股份有限公司前身為上海石油化工股份有限公司，於1993年6月9日組建，該公司是國有企業上海石油化工總廠重組的一部分組成之股份有限公司。2000年10月12日，公司更改名稱為中國石化上海石油化工股份有限公司。
法定代表人：吳海君
成立時間：1993-06-21
注冊資本：1080000萬人民幣
工商注冊號：310000000021453
企業類型：股份有限公司（台港澳與境內合資、上市）
公司地址：上海市金山區金一路48號

G. 澄清難擋合並預期 潛在的央企聯姻有哪些

1、重組整合是國企改革的方式之一。今日媒體報道「央企將進行大規模兼並重組減至40家」，而晚間國資委發布聲明「央企合並報道未經核實」。雖然我們無法判斷最終政策方向，但未雨綢繆的研究還是必要的，畢竟南北車的合並也是傳言、澄清反復幾次，最後終於合並。此前我們曾撰寫《國企改革系列專題1-5》，對國企改革進行了詳細分析。早在2006年國資委就明確提出央企必須做到行業前三，達不到要求的強制重組。2006年12月5日，國資委發布《關於推進國有資本調整和國有企業重組的指導意見》後，在股權分置改革和中國經濟重工業化背景下，央企展開一波以大規模資產注入和重組為特徵的整體上市浪潮。央企之間的「強強聯合」、「優秀企業 以強並弱」、「科研院所並入產業集團」、「非主業資產向其他中央企業主業集中」、「央企與地方企業重組」等五種模式進行了大規模整合。
2、國內：增量發展變為存量組合。從央企集團公司情況來看，電力煤炭、航天軍工、機械、航運、地產、有色、石油石化、鋼鐵等重資產周期行業占據了顯著地位。反映在股市中，石油石化、建築、電力及公用事業等周期性重資產行業中的佔比均超過70%。其中多數行業已經從增量發展進入存量博弈階段，面臨產能過剩、重復建設、惡性競爭的窘境，通過重組整合有利於優化資源、改善競爭格局，從而起到改善央企經營狀況。
3、國際：央企的「國際化」視野。隨著「一帶一路」的開啟，中國企業走出去必由之路。在一些傳統領域，中國企業在規模、技術等方面往往處於劣勢。以石油石化行業為例，美孚14年利潤規模是中 石化、中石油的3.6倍、1.76倍，盈利能力也遠高於後者，強強聯合有利於實現規模效應、優勢互補。而諸如高鐵、核電等優勢領域，重組整合利於克服在國 際市場競爭中同行業兩個企業互相沖撞，相互擠壓的的副作用，在增強國際市場競爭力同時也維護了國家利益。
機械龍華：機械行業央企改革之機會把握和相關投資機會探討
我們認為央企改革合並的預期對機械行業投資機會的把握在於以下三點：1）大型寡頭壟斷央企之間的合並可能及可能引發合並的核心促發因素把握；2）如果大型寡頭壟斷央企出現合並需要關注的系統內附屬公司的投資機會把握；3）弱勢央企被整合可能所引發的投資或投機機會。
1、中國南車和中國北車上市公司發言人在數次否認合並傳聞後，在2014年4季度開始步上合並之路，近半年來的中國「神」車狂飆突進式的上漲帶動了市場對大型央企合並的無限預期。這里我們建議投資者認真思考導致大型央企的合並的核心「理由」。南北車的合並理由應該是為了國際市場的合力突破；而南北船是否需要合 並，全球民船市場的持續低迷，使得減少競爭、避免內耗雖然成為需要，但是市場總量和利潤率有限，而近幾年國內軍工和國際軍貿機會的逐步展現成為南北船不可不爭的巨大利益，該機會市場及利潤巨大，而如果南北船布局不均導致無法大致平均分享軍工軍貿利益的情況下，不排除中國重工、中國船舶和廣船國際的合並可 能。但是需要注意的是這種大型寡頭壟斷央企如果出現合並，前提條件是必須中國最高領導階層的強力推進方可望推動。
2、南北車合並將帶來集團下屬H股南車時代電氣和A股時代新材，尤其是H股的投資機會。我們預期南北車將在15年中期完成合並。一旦中國中車掛牌，南車時代電 氣將與中國中車體內的北車「芯」和北車的IGBT業務等等形成同業競爭，這是任何證券交易所所不能無視的，投資者可參照中國南車此前對下屬公司南方匯通所作出的限期解決同業競爭的公告及其帶來的對股價的影響進行判斷。如果南北船合並建議關注下屬公司風帆股份的響應機會。
3、央企整合建議不僅要關注大型寡頭壟斷央企的合並，也要關注弱勢央企的被整合可能。一般而言，重組過程中，被收購被整合的公司反而是股價上漲最好的標的。比如小型央企：中國鋼研科技集團公司，下屬特小型上市公司金自天正；中國兵器工業集團下屬公司中北方創業等。
風險提示：宏觀經濟下行風險；央企改革進度不達預期。
石油化工鄧勇：關注石化央企及旗下上市公司的投資機會
今日中國石化、中國石油A股股價雙雙漲停，主要是受到關於中石化中石化合並的媒體報道所刺激。而關於幾大石油石化集團整合的報道在今年二月也出現過。
改革將是2015年石化行業投資主線之一。我們在2015年年度策略中提到，改革將是石化行業的重要關注點。
業務整合與互補更重要。我們認為三大石油石化集團之間簡單合並的可能性不大，我們更希望能看到石化公司業務上的整合，從而實現產業鏈上的互補。
三大石化公司的經營業務各有側重。中石油的業務主要側重於上游油氣開采，2013年中石油原油產量12625.52萬噸；天然氣產量793.51億方，約占 全國天然氣總產量的70%。中石化主要側重於下游煉化業務，2013年中石化原油加工量23195萬噸，約佔全國原油加工量的45%，同時憑借其遍布全國 的加油站網路，中石化在2013年內的成品油總經銷量達到1.8億噸，佔全國油品總經銷量的60%。中海油的業務主要是側重於上游，2013年公司原油6684萬噸。
關注中石油、中石化旗下上市公司的投資機會。我們認為在中石化「專業化分工、專業化上市」的整體思路下，中石化通過單一業務板塊的整體上市等方式解決同業競爭、實現企業價值最大化。我們認為隨著改革的進一步推進，中石化旗下上海石化、泰山石油、四川美豐；中石油旗下天利高新、大慶華科、石油濟柴的未來發展值得期待。
上海石化：1）業績彈性大。09年油價反彈時，單季度盈利9億元以上；2）股權激勵考核盈利為2015年凈利潤21億元；3）低油價有助於石化行業景氣回升，公司受益於行業景氣度復甦。
天利高新：1）積極參加中石油的混改，期待通過與其合作，延伸產品鏈；2）油價反彈，產品盈利改善。
風險提示。油價下跌、管理層是否穩定、改革進度低於預期。
建築趙健：建築行業央企改革之機會把握和相關投資機會探討
建築這邊主要是兩鐵合並預期，兩鐵出身不同，中鐵的大股東是中國鐵路工程總公司，前身是1950年3月成立的鐵道部工程總局和設計總局，後變更為鐵道部基本 建設總局，所以中鐵也經常被稱為鐵工。鐵建的大股東是中國鐵道建築總公司，前身是鐵道兵，組建於1948年7月，隸屬中央軍委管理。1982年，鐵道兵成建制集體轉業，並入鐵道部。1989年，兩家公司脫離鐵道部，成為獨立企業法人，也成為競爭對手。
從國內業務來說，兩者合計佔到鐵路建設市場超過80%，基本上勢均力敵，但沒有南北分治這種關系，而是競爭犬牙交錯，鐵建的地上業務佔比略高，中鐵的地鐵隧道市場份額更高，佔到一半左右。我們認為，如果合並，相對業主鐵總，將形成一對一的關系，而采購量也更加巨大，利於工程盈利能力提升。
從國外業務來說，鐵道部時期，曾有過區域劃分，但並未真正實行，即便如此，兩者在海外的直接競爭並不激烈，兩者同時投標的情況也不算多見。而兩者如果合並，尤其是和中車組成聯合體後，將更有利於國際市場的開拓。也就是說，國內提升盈利，國外擴展份額。
另外，具體到國企改革，我們再強調一下一直重點推薦的隧道股份，公司的盾構製造+地鐵隧道施工能力全國領先，作為國盛的下屬老牌國企，激勵、混改等國企改革 措施也在情理之中，考慮到國盛目前對改革的積極態度，我們認為隧道未來不會缺席，而一旦實施，其盈利能力釋放空間也將非常巨大，繼續推薦。
鋼鐵劉彥奇：鋼鐵行業央企改革之機會把握和相關投資機會探討
與鋼鐵（冶金）相關央企9家：其中生產配套服務的有5家，分別是五礦集團（鋼鐵服務）、中鋼集團（鋼鐵服務）、冶金科工集團（冶金建設）、鋼研科技集團（冶金技術）、冶金地質總局（礦產勘探），鋼鐵生產單位4家，分別寶鋼集團、鞍鋼集團、武鋼集團、新興際華集團。
鋼鐵相關央企可能只能保留兩三家。目前央企有113家，央企最終整合成多少家或者需要多少時間很難判斷，如按照媒體所講最終整合為40家，鋼鐵行業可能最多隻能保留兩到三家。其中外圍綜合服務一家，生產性一家或者兩家，因此上述目前9家央企可能都會涉及。
涉及公司。假設生產性鋼鐵央企只整合成兩家，北方南方將各保留一家，北方可能以鞍鋼集團為主體，可能會推進早已掛牌的鞍本集團整合，加上潛在的，產量估計可達 5000-6000萬噸，南方假如寶鋼武鋼整合，產量將達8000萬噸。整合以後將直追安米級別，統一購銷，減少區域競爭，將會產生一定的效益。
交運姜明：「義務澄清」難擋重組預期，投資優選集裝箱和中海標的
澄清公告是義務披露，無法證偽重組傳聞，因為決定權不在上市公司和控股集團。六 家公司股票因重組傳聞大漲，澄清公告更多是義務披露，首先上市公司和控股集團要對傳聞正面回應；其次是配合交易所相關規定，提醒二級市場投資者相關風險，所以各家公告的形式內容上如出一轍，都是強調控股集團、上市公司層面都未均未得到來自於任何政府部門有關上述傳聞的信息，我們可以通俗的解讀為：1）上市 公司不知道重組的事；2）控股集團也不知道這事；3）各控股集團、上市公司之間也沒談過重組的事。由於央企整合的最終決定權還是國資委（中遠集團董事長在 媒體之前的采訪中也有類似表述），上述公告無法改變市場對航運企業重組的預期。
重組預期並非無中生有，建議投資者高度重視。航 運央企重組傳聞其實在2010年之後就一直在坊間流傳，大多關於「中遠」和「中海」繫上市公司，背後邏輯主要是：1）兩家航運集團船隊大、體量足，連續虧損可能引發國家層面對航運企業的戰略布局；2）市場重合度高，雙方強強聯手、改善經營存在理論可行性；3）因歷史發展原因，雙方集團及旗下公司高管、經營 層主要領導很多都具備兩家公司的工作履歷（目前中海和中遠集團一把手都曾在對方公司擔任過高層職務），具備整合的基礎；但過去的整合傳聞影響范圍有限，資本市場上也遠不如鐵路改革的預期和炒作，但對於本輪重組預期，我們建議投資者要高度重視，因為無論從國家戰略、央企改革、行業現況以及高層執行力等層面來 分析，央企航運公司的重組會是大概率事件，而且實施的時間點很可能並不遙遠。
交運虞楠：傳統航空首推東航，國企改革乃錦上添花
國企改革具備條件和示範效應。1）我國民航業自上一輪整合後基本呈現三足鼎立的局面。傳統行業「靠天吃飯」特徵明顯，2010年以後行業伴隨著經濟調結構經歷了連續4年的盈利下滑；2）規 模效應和國際競爭力仍有很大增長空間。目前三大航集團運力規模有1500架客機以上，但和國際龍頭公司相比規模效應並不突出（美國聯邦快遞一家就有700 架飛機）。國際線自13年開始大幅增長，但目前國際知名度仍處於起步階段。此外，我國人均乘機次數仍處於歐美60-70年代水平，近兩年隨著消費升級動力 增強也有利於航空行業進一步做大做強。3）標的來看，我們認為東航和南航若有改革預期可能更能發揮協同效應。兩家公司均是天合聯盟成員，部分代碼和航線共享，協同效應比較強。從基地分布以及航線布局看，東南部區域購買了強，也是航空出行的密集區。國內和國際航線需求空間和增長潛力遠大於中西部區域。
基本面看，東航預期差很強，二三季度彈性十足。1）航空淡季運營強勁，公司是代表標的。春運後國際航線增速持續強勁，達25%左右。日韓市場持續發力為公司淡季不淡奠定基礎。2）浦東機場新跑道投放，時刻資源和流量進一步釋放，公司作為佔比40%的基地航空，受益最直接。3）軍演負面影響消除，旺季彈性釋放又進一步。去年旺季華東區域軍演公司影響最大，今年料影響不在，旺季同比盈利彈性有望加速釋放。4）中期迪士尼效應錦上添花。產品合作具備先發優勢，區域市場流量聚集效應將進一步增強明年輔助收入提升的空間。
強生控股，久事集團旗下唯一上市公司。公司控股股東上海久事集團旗下產業包括ATP1000網球大師賽、F1中國站等大型國際賽事項目、上海國際賽車場、巴士公交等公共交通產業，此外還有一些房地產投資子公司。根據公開新聞，久事集團國資改革的方案已獲得市領導肯定，而強生作為久事集團唯一的上市子公司，集團將體育資產或公交資產注入上市公司的 概率較高，如改革成行，強生控股預計受益明顯。
海博股份，密切關注重組進程和動態。公司去年6月已發布重大資產重組預案，擬以資產置換和發行股份的方式收購農房集團100%股權和農房置業25%的股權。公司計劃在本次資產重組的同時非公開 發行股份募集配套資金，募集總額不超過本次交易金額的25%（即不超過26.76 億元）。重組後公司的主營業務轉變為兩個部分，即地產和冷鏈物流，農房集團主營業務為別墅等高端房產開發，其中70%左右產業都在江、浙、皖等地的二三線 城市。在重組方案已經確定的情況下，我們認為應該關注以下幾個方面：1）目前農房集團高端房產存量較大，在當下經濟新常態環境中，關注高端物業銷售情 況；2）農房集團向養老地產進軍，目前老齡化趨勢在上海尤其明顯，政府也在探索並支持養老產業的發展，我們判斷該業務將成為公司新的增長點；3)良友集團 擬與光明集團合並，良友集團旗下有較多物流和地產業務，我們判斷倘若兩者合並，良友集團現有的物流和地產業務將大概率注入到海博股份。
錦江投資，改革方向尚不明朗。錦江集團在國企改革中被劃歸為競爭類企業，擁有錦江股份、錦江投資兩家A股上市公司。其旗下另一家上市公司錦江股份已經完成戰略投資者的引進。目前錦江投資的改革方向尚不明晰，但我們判斷錦江投資從資產整合、員工激勵等角度也有較大概率受益於國資改革。
軍工徐志國：軍工整合大勢所趨，中航工業最具代表性，長期關注航天、電科系
從全球范圍來看，軍工資產整合是大勢所趨。上世紀90年代，美國軍工企業由50多家經過並購整合，形成目前如洛馬、波音等主要的五大軍工集團。
我國軍工資產整合是必然趨勢，中航工業集團整合最具代表性，望成未來各板塊借鑒。我國軍工產業具有較強壟斷性，國家層面並不完全鼓勵競爭，我們認為未來通過整合做大做強也是大趨勢，2008年中航工業一集團、二集團合並成為如今的中航工業集團即是明確信號，且最具代表性，我們判斷未來各板塊有望借鑒類似模式進行整合。

H. 什麼是績優中小盤般

股市是高風險高收益的投資場所。可以說，股市中風險無處不在、無時不在，而且也沒有任何方法可以完全迴避。要你知道，我把你認識得清