中國核電可轉債分析

Ⅰ 核電站會帶動周圍經濟發展嗎

肯定會帶動周圍經濟發展——如下分析：

2019年中國核電行業市場分析：暫停三年後重啟加速，政策+資本雙推動高速發展

國內核電產業迎來新時代下高速發展

蟄伏三年，中國核電再出發。7月25日，國家能源局召開新聞發布會，會上在分析上半年能源形勢的同時，明確山東榮成、福建漳州和廣東太平嶺核電項目核准開工。

記者了解到，山東榮成、福建漳州及廣東太平嶺核電項目，分別歸屬為國家電投、中國核電及中廣核三家核電巨頭旗下。其中，山東榮成項目在各方面已全面具備開工建設條件;福建漳州項目的工作已經准備就緒，只需要等待國家核安全局頒發建造許可證;廣東太平嶺項目的多項工程也已經開始陸續招標。

「我們這邊工作已經做得差不多了，一發許可證就可以開工。雖然具體時間很難預計，但應該不會很久。」8月1日，中國核電董事會辦公室相關人士對記者表示。

最近，中國廣核IPO過會後閃電核准發行。7月31日凌晨，公司發布招股意向書等多份公告，擬募投總額150億元。如果順利成行的話，公司將創下今年A股企業IPO募資額的最高紀錄。

根據公司招股說明書，本次上市募集的資金中，30億元將用於投資陽江5號、6號機組，80億元用於投資防城港3號、4號機組，其餘將用於補充流動資金。

實際上，早在今年5月份，中國核電的78億元可轉債也已正式上市發行，募集資金將用於流動資金的補充，以及田灣5、6號機組和福清5、6號機組的建設。據國家能源局數據，截至2018年底，我國在運核電裝機44645兆瓦。其中，中廣核佔比54%，中國核電佔比43%，兩家公司合計佔比高達97%。

業界專家認為，發展核電是中國能源安全戰略不可缺少的一環。隨著政策和資本的「雙箭」齊發，國內核電產業重啟後，無疑將迎來新時代下的高速發展。

核電重啟加速

「外界可以認為，政府核准重開就是中國核電行業重啟的標志。因為項目核准意味著國務院常務會已經允許了這個項目的開工。」當天，上述中國核電董事會辦公室相關人士告訴記者。「但是整個過程中還有各個部門的管轄，建造許可證就是最後一步，只要有證，我們就可以開始最後的核島澆灌混凝土。按照正常流程，距離完工預計需要60個月左右。」

此前，受2011年日本福島核電站泄露影響，國內的核電項目審批曾一度放緩腳步，自2015年核准8台新建機組後，行業更是經歷了三年「零審批」狀態。如今，政策的推力成為了核電行業的第一個加速器。在這樣的大前提下，2019年政府及各大龍頭企業的多個動向，似乎表示著這一充滿潛力的新能源行業即將迎來復甦。

記者了解到，上述項目共計6台機組均為核電第三代技術。根據中國核電發布的公告，其漳州項目工程現場「四通一平」等准備工作已完成，施工前准備工作正在有序推進，正在等待國家核安全局頒發建造許可證。當天被問及福建漳州資金渠道時，前述中國核電董事會辦公室相關人士向經濟觀察報記者說明，「項目資金來源一般都是公司資本金和銀行貸款二八分」。

同日，記者從中國電力招標網上發現，中廣核旗下的廣東太平嶺核電廠在7月31日發布了一期工程路網二期工程的招標公告，項目內容主要包括施工道路、排水溝、給排水管網、電纜溝和路燈、交通標識標牌、道路劃線等項目，工程計劃今年9月30日開工，總工期12個月。

資本市場助推

乘著政策的東風，核電資本市場也迎來了新一輪發力。中國廣核在7月25日順利過會後，僅歷時一天便拿到證監會IPO核批，可謂閃電發行。根據招股說明書，公司擬發行50.5億股，募投總額150億元，其中30億元將用於投資陽江5號、6號機組，80億元用於投資防城港3號、4號機組，其餘將用於補充流動資金。

陽江5號、6號機組裝機容量均為1086兆瓦，採用
ACPR1000技術。ACPR1000技術為百萬千瓦級二代改進型技術，具備第三代核電主要安全技術特徵，並滿足了日本福島核事故後中國設定的最新核安全法規要求。其中，防城港3號、4號機組裝機容量為1180兆瓦，採用的則是」華龍一號」三代技術路線。

而陽江5號、6號機組分別已於2018年7月及2019年7月建成投產;防城港3號、4號機組項目已獲得國家核安全局頒布的民用核設施建造許可證，計劃於2022年建成投產。中國廣核公告表示，此次發行將為公司建立境內直接融資平台，借力資本市場拓寬融資渠道，為各項業務擴展獲取資金支持。

為獲取進一步消息，記者將采訪提綱發至中廣核官方郵箱，並多次致電公司指定相關負責人，截至發稿時止均未得到正面回復。

實際上，早在今年5月份，中國核電也上市發行了價值78億元的可轉債。根據公司公告，募集資金中23億將用於流動資金的補充，24億用於田灣5、6號機組建設，31億用於福清5、6號機組建設。田灣核電站是中國與俄羅斯迄今為止最大的技術經濟合作項目，其中5、6號機組裝機容量1118兆瓦，採用中核M310二代加堆型，預計將在2021年年度進入商用。

福清核電5、6號機組裝機容量為1150兆瓦，作為第三代核電「華龍一號」全球首堆示範工程，福清核電5、6號機組打破了「首堆必拖」的慣例，自2015年5月開工以來主要里程碑節點均提前完成。按計劃，福清核電5號機組熱試將在10月16日前開始，明年1月將實施首次裝料，明年7月投入商運。6號機組將於8月中旬完成主控室可用，明年4月計劃冷試，11月首次裝料，2021年投入商運。

資本和政策相輔相成之下，核電行業正在步入良性循環的軌道中。一位不願具名的上海知名投資機構人士表示，「政府積極支持核電產業的發展，使得資本市場更有信心，同時核電具備較好的ROE和現金流，也為A股投資者提供了更多的投資選擇。」

核電市場潛力巨大

華泰證券(分析師王瑋嘉認為，目前，中國已成為煤炭資源凈進口國，同時原油對外依存度也處於高位，且由於石油供應國地區戰亂等不穩定因素，中國石油(6.280,
-0.05,
-0.79%)輸入在量和價兩個方面面臨的風險增大，中國能源安全面臨的挑戰將日趨嚴峻。核電作為可再生能源，可完全規避油氣能源的進口安全問題，是推進能源安全戰略不可缺少的一環。

相關研報顯示，從發電量數據來看，根據BP、世界核協會等權威機構披露信息，2018年核電發電量佔全球全口徑發電量的比重為10%，其中法國的核電佔比最高，達到69%，美國、英國、俄羅斯核電發電量在本國總發電量中佔比約在17%-18%。而中國核能行業協會參與編制的《中國核能發展報告2019》顯示，2018年中國核電發電量達到了2865.11億千瓦時，約佔全國累計發電量的4.22%。

截止至2019年上半年中國核電發電量達到1600億千瓦時，同比增長23.2%。2019年1-6月，全國進行核電發電八大省份的發電量分別是：廣東485億千瓦時、浙江304億千瓦時、福建276億千瓦時、江蘇164億千瓦時、遼寧152億千瓦時、山東99億千瓦時、廣西78千瓦時、海南43億千瓦時。

從核電發電量同比增長情況看，1-6月份，除廣西(-8.7%)和福建(-14.8%)外，其餘省份核電發電量均實現正增長。其中，核電發電量同比增長超過全國平均水平(23.1%)的省份依次為：江蘇(61.7%)、海南(26.1%)、廣東(25.4%)、浙江(23.7%)、遼寧(23.5%)。

2010-2019年H1年中國核電發電量統計情況

數據來源：前瞻產業研究院整理

國家能源局數據顯示，2018年我國發電設備平均利用小時數為3862小時。其中，風電、水電、火電、核電發電設備利用小時數分別2095小時、3613小時、4361小時和7184小時，核電發電設備利用小時數遠高於其他電源利用小時數。

Wind統計數據顯示，2018年我國發電設備平均利用小時為3862。其中，風電、水電、火電、核電發電設備利用小時數分別2095小時、3613小時、4361小時和7184小時，核電發電設備利用小時數遠高於其他電源利用小時數。

不難看出，我國核電發電量絕對值雖然大，但核電發電量佔比在國內全口徑發電中依然有很大的提升空間。「我國經過30多年的發展與積淀，核電產業的國產化程度逐步提升，技術已經逐漸成熟，三代核電技術「華龍一號」已經具備自主知識產權，海內外都擁有巨大發展前景。」上述投資機構人士向記者解釋道。

在「一帶一路」沿線中，有28個國家計劃發展核電，規劃機組126台總規模約1.5億千瓦，憑借「華龍一號」和CAP1400雙輪驅動，目前中國核電與中廣核的「走出去」項目進展順利，未來還將拓展更多海外市場。

與此同時，盡管核電行業復甦勢頭初顯，部分問題依然存在。「2015年後，我國核電審批進入斷檔期，核電產業鏈相關企業面臨經營困難、人才流失等問題，對我國核電產業未來的持續、健康發展產生了一定影響。」前述投資機構人士對記者表示。「從條件來看，我國核電三代機組仍處於發展初期。現階段，三代核電技術造價仍較高，盈利能力不高，需要規模化後才能提高盈利能力。此外，還存在一些細節問題，比如備選的沿海核電廠址的資源減少，後續需要向內陸核電發展等。」

值得關注的是，我國《電力發展「十三五」規劃》曾明確提出，到2020年全國核電裝機達到5800萬千瓦，在建規模3000萬千瓦以上。根據目前在建項目情況，2020年我國在運核電裝機量或將低於5800萬千瓦，而且由於近三年未核准新核電，2020年要實現3000萬千瓦的在建目標，也存在難度。

但可以肯定的是，隨著國家核准重新開閘，資本逐漸入局，未來核電項目設備招標及開工進度將進一步提速，中國核電市場將展現巨大潛力。

更多數據來源及分析請參考於前瞻產業研究院發布的《中國核電行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

Ⅱ 有誰知道重倉核電股票的可轉債基金

現在能查到的基金持倉信息都滯後了，不能及時查詢

Ⅲ 有40萬錢買中國核電新股中簽概率

此前援引的分析人士預計，中國核電預計網上中簽率在1.5%到2.2%之間。國泰君安預計網上中簽率為1.16%。

中國核電的頂格申購是1167個申購單位，在目前新股暴漲的情況下，出現了無風險套利的機會。

假設中國核電網上中簽率為1%，以申購100個申購單位即10萬股，就將可獲配一個申購單位，即1000股中國核電股份。按發行價3.5元/股計算，動用35萬元將可獲配1000股.

Ⅳ 中國核電發展前景

目前我國核電行業處於快速發展階段，根據《能源發展戰略行動計劃(2014-2020年版)》提出的，到2020年實現中國核權電裝機容量0.88億千瓦。目前，我國核電裝機容量與此戰略目標還存在較大的差距，在2019年過去的12個月中，人們重新認識到核電在緩解氣候變化中可以發揮的作用，以及對小型替代反應堆的開發越來越重視。預計之後我國核電行業將進一步加快發展的步伐。
02、電源工程建設投資規模逐年遞減
2013-2018年，我國核電的電源工程投資完成額整體呈下降的趨勢。2018年，全國核電基本建設投資規模達437億元，同比下降3.74%。據最新統計，2019年1-11月，中國核電電源工程投資為265億元，較2018年同期下降了29.80%。
03、核電裝機容量逐年遞增
2013-2018年我國核電裝機容量逐年遞增，2018年為4466萬千瓦時，相較2017年同比增長24.70%。根據中電聯最新統計數據，2019年1-11月，中國核電裝機容量為4874萬千瓦，相較2018年同期增長了16.70%。

Ⅳ 財務案例討論（根據下列案例資料，對下列債券發行方案進行分析）

一、綜合案例分析
1、對教材59頁（三）案例,根據以下要求分析:
(一)確定分析主體
(二)分析的理論依據及具體論證
(三)結論
答：(一)確定分析主體
分析主體：廣東核電集團有限責任公司
(二)分析的理論依據及具體論證
一、債券發行的合法性分析：
1、《中華人民共和國公司法》的相關規定
2、國務院頒布《企業債券管理條例》的規定
比如：
（1）股份有限公司的凈資產額不低於人民幣三千萬元，有限責任公司的凈資產額不低於人民幣六千萬元；
（2）累計債券總額不超過公司凈資產額的百分之四十；
（3）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；
（4）企業債券管理辦法規定：企業債券得利率不得高於銀行相同期限居民儲蓄定期存款利率40%；
（5）不存在下列情況：
1）前一次發行的公司債券尚未募足的；
2）對已發行的公司債券或者其債務有違約或者延遲支付本息的事實，且仍處於繼續狀態的。
二、債券發行內容分析：
1、分析企業的財務狀況：中廣核電集團的凈資產為118.9億元，2000年度實現業主收入67.9億元，利潤總額26.7億元，凈利潤18.9億元，而且從近年經營的業績來看，其主業收入、利潤總額、凈利潤均呈穩定增長之勢。
2、分析債券籌資的發行規模：從前面分析看出，發行主體收入、利潤均呈穩定增長之勢。而且嶺澳核電站將於2002年7月和2003年3月投入商業運行。總之，核電集團有限公司未來將有巨大而穩定的現金流入，本期債券發行規模為25億元，相對而言只是個較小的數目，因此到期本息的償有足夠的保障。
3、分析債券籌資的期限策略：從投資項目的性質來看：嶺澳核電站為生產性投資建設項目，而通常一個企業為某項生產性投資建設項目籌集資金發行債券時，期限要長一些，因為只有在該項目投產獲利後才有成償債能力，該公司發行債券的年限7年，該期限有利於企業的償債。
4、分析債券的利率的制訂：該債券的利率為固定的年利率4.12%,對於長期債券而言，由於市場利率經常波動，固定利率很容易導致投資者的盈利有所下降或增加了不確定性，對個人投資者而言在扣除20%的利息稅後，所得利息為3.296%。同期銀行利率為2.25%。2001年五年期國債利率3.14%，公司七年期債券確定利率4.12%，扣除年限差異，其利差也為80個基本點左右，不算太高，但超過了同期居民儲蓄定期存款利率的40%。而與實際對比，2002年至2008年，我國金融機構五年期人民幣存款基準利率分別為2.79%，3.6%，4.14%，4.41%，4.95%，5.22%，5.49%，處於利率上升通道，確定固定利率，恰好對公司有益。該債券信用級別高，屬國家開發銀行無條件不可撤消連帶責任擔保債券，風險低。因此，投資者者能夠獲得較高得利息收入。
5、分析還本付息方法：該債券選擇的還本付息方式是按年付息，到期一次還本。盡管在本金償付上一定程度有損財務穩健，但相對於其他方式，該方式現值最低的。
6、從債券其他籌資條件看：經中誠信國際信用評級有限責任公司評定，核電集團有限公司發行得債券得信用等級為AAA，是企業債券中的「金邊債券」。從擔保的情況來看，本期債券由國家開發銀行提供無條件不可撤消連帶責任保證。因此具有準國債的性質，信用風險很小，可以看出，嶺澳核電站的工程債券每年將給總公司帶來巨大而穩定的現金流入，而且從2002年7月開始，嶺澳核電站開始投入商業運行，隨著發電量的逐年增加，其每年的現金流入增長很快。因此本期債券的償付有很好的保障。
(三)結論
根據案例資料，嶺澳核電站竣工後將為核電集團有限公司帶來良好的經濟效益。從投資者角度講，該債券風險較低，具有準國債的性質，利率水平相對較高，因此投資價值也較高。

Ⅵ 2019/10/6 星期日 下午 7:26:29中國核電股票後市怎樣操作為好

先說市場環境，大盤目前這個階段是處於相對低迷時期，大勢環境並不好，在回未來相當長的一段時間答，都會是小幅的上上下下的震盪。中國核電601985，大盤股，換手率極低，短期走勢以震盪為主，目前的價位5.29元，處於近期的相對震盪低點，買入的建議暫時不要急著賣出。個股操作建議：短期股價處在震盪相對地位，等反彈，震盪幅度大概在0.3-0.5元。總的操作建議：目前階段不是買入市場，建議多休息，少操作，保留充足的資金，不搞賭博，玩大概率，做有把握的事，不要盲目自信，寧可錯過，不可做錯，請耐心等待下一波行情。謝謝！

Ⅶ 以後會不發展核電了嗎專業人士分析一下！

我不算專業人士，不過可以發表一下自己的見解。因為幾次大的核電事故，尤其是福島核電站泄漏，使得人們有點談核色變。但是，核能作為目前人類掌握的一種高效能源，始終再不斷的發展。法國等國家也已經有了第三代核電技術。從目前來看，化石能源趨於枯竭，並且被推到了全球變暖的風口浪尖上，各個國家都在積極的尋找替代能源。而目前可供使用的替代能源無外乎太陽能，風能，水能，地熱能，潮汐能，核能等。別的國家暫且不說，單說中國。霧霾已經被越來越多的關注，而霧霾的主要來源就是化石能源。中國不得不考慮改革開放以來為了經濟提速而造成的環境惡化的惡果。化石能源不僅造成空氣污染，而且對地質結構也有一定的破壞，比如塌陷比如地下水枯竭比如地下水污染等等。無論是從大環境還是中國自身情況出發，中國都要大力的發展替代能源。而在諸多的替代能源中，水能，核能是比較成熟而且蘊藏量較大的。但是中國就喜歡一窩蜂，看看現在中國的幾條大河，水電站林立，幾乎達到了滿負荷狀態，但是其發電量仍不足以替代化石能源。而太陽能要發展到大規模的穩定的提供能源，也還需要很多時日。潮汐能和地熱能雖然也相對比較成熟，但是其蘊含量相對不是很大，作為補充能源是可以的，但不能成為主力。風能就更不用說了，目前中國風機數量多的不計其數，但是絕大部分都沒能並入電網提供能源，不過風能的確是干凈而且高效的能源。通過分析，在化石能源即將壽終正寢的時候，這些替代能源會一起上陣填補其留下的能源空白。水能風能將會成為主力，太陽能潮汐能地熱能核能作為有力補充。所以核能還是會有一定的發展的。但是核能相較其他替代能源又有區別。一，它不是絕對的干凈環保。如果控制的不好，其污染要比化石能源嚴重的多。二，它不像其他替代能源那樣近乎取之不竭。從目前的核能技術來看，如果沒有更新的更好的技術的話，僅靠裂變提供核能，其原料也會有枯竭的一天。三，可用於製造武器。核能因其與核武的瓜葛，發展會受到不少制約。而僅就現階段來看，中國不會完全取消核電站，當然也不會大力度的去發展，而是更趨向於平和的穩步的發展。畢竟核能作為目前人類掌握的最高效的能源，絕不會任由它過早夭折，一代又一代的物理學家和技術專家會不斷的推動核能的發展。

Ⅷ 中核與蓋茨的第四代核電合作告吹，中國核電將有哪些決定

中核與蓋茨的第四代喝點合作告吹
2020年8月21日中核集團的下屬上市公司中國核電官方發布公告，內容是根據美國政府的要求，美國的泰拉能源有限公司在單方面終止了行堆波技術合作，所以中國核電決定解散並且注銷相關的公司。

中國核電方認為中美此次合作開發該技術並且推進項目落實的合作基礎已經喪失了。那麼為了這個項目而設立的中核行波堆投資公司以及中核河北核電有限公司最初的設立目的已經沒有辦法實現了。在2006年比爾蓋茨參與投資並且創立了泰拉能源公司在其中出任董事長職位。比爾蓋茨曾經多次來到中國，與中核集團和國家能源有過密切的接觸，其主要是希望將行推波的首個示範堆建設在中國。

在今年上半年中，中國核電的營收同比增長了6％。歸屬凈利潤同比增長了15％。