洋河股份有限公司現金流量表分析2013年

1. 對現金流量表的分析與運用的的理解

一、現金流量的結構分析 現金流量結構分析包括流入結構、流出結構和流入流出比例分析，下面以深圳市某股份有限公司（以下簡稱M公司）1998年年報（報表數據從略）為例加以說明。 現金流量表分析的首要任務是分析各項活動誰佔主導，如M公司現金總流入中經營性流入佔40.76%，投資流入佔19.9%，籌資流入佔39.34%，說明經營活動佔有重要地位，籌資活動也是該企業現金流入來源的重要方面。 1.流入結構分析：由於經營、投資和籌資活動均能帶來現金流入，因此，就應著重分析流入結構。在公司經營活動流入中，主要業務銷售收入帶來的流入佔86.6%，增值稅佔12.39%，由此反映出該公司經營屬於正常；投資活動的流入中，股利流入為0，投資收回和處置固定資產帶來的現金流入佔到100%，說明公司投資帶來的現金流入全部是回收投資而非獲利；籌資活動中借款流入占籌資流入的52.18%，為主要來源；吸收權益資金流入佔47.74%，為次要來源。 2.流出結構分析 該公司的總流出中經營活動流出佔24.18%，投資活動佔28.64%，籌資活動佔47.18%.由於公司1998年未對股東進行現金分配，故公司現金流出中償還債務占很大比重，使負債大量減少。經營活動流出中，購買商品和勞務佔54.38%；支付給職工的以及為職工支付的現金佔10.81%，稅費佔3.6%，負擔較輕，支付的其他與經營活動有關的現金為29.80%，比重較大。投資活動流出中權益性投資所支付的現金佔60.74%，而購置固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金佔39.26%.籌資流出中償還本金佔47.51%，其他為籌資費和利息支出。從以上分析可以看出，該企業的投資活動的現金流出較大，在投資活動的現金流出中，權益性投資又占最大比例，說明該企業的股權擴張較快。 3.流入流出比例分析，從M公司的現金流量表可以看出：經營活動中： 現金流入量 4269.89萬元現金流出量 3234.90萬元該公司經營活動現金流入流出比為1.32，表明1元的現金流出可換回1.32元現金流入。此值當然越大越好。投資活動中： 現金流入量 2085.00萬元 現金流出量 3833.19萬元該公司投資活動的現金流入流出比為0.74，公司投資活動引起的現金流出較大，表明公司正處於擴張時期。 一般而言，處於發展時期的公司此值比較小，而衰退或缺少投資機會時此值較大。籌資活動中： 現金流入量 4120.50萬元、現金流出量 6314.49萬元籌資活動流入流出比為0.65，表明還款明顯大於借款。如果籌資活動中現金流入系舉債獲得，同時也說明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現象。作為信息使用者，在深入掌握企業的現金流情況下，還應將流入和流出結構進行歷史比較或同業比較，這樣可以得到更有意義的結論。 一般而言，對於一個健康的正在成長的公司來說，經營活動現金流量應為正數，投資活動的現金流量應為負數，籌資活動的現金流量應是正負相間的，上述公司的現金流量基本體現了這種成長性公司的狀況， 二、償債能力分析 雖然流動比率、速動比率也能反映資產的流動性或償債能力，但這種反映有一定的局限性，這是因為真正能用於償還債務的是現金，現金流量和債務比較可以更好地反映償還債務的能力。 1.現金到期債務比 現金到期債務比=現金余額÷本期到期的債務 這里，本期的到期債務是指本期即將到期的長期債務和應付票據。若對同業現金到期債務比進行考察，則可以根據該指標的大小判斷公司的即期償債能力。 2.現金流動負債比 現金流動負債比=現金余額÷流動負債總額 這一指標偏低說明依靠現金償還短期負債的壓力較大。 3.現金債務總額比 現金債務總額比=現金余額÷債務總額 這一指標比率越高，企業承擔債務的能力越強。 4.獲取現金能力比 獲取現金的能力是指經營現金凈流入和投入資源的比值，投入資源可以是銷售收入、總資產，凈營運資金、凈資產或流通股股權等。 5.銷售現金比率：銷售現金比率=經營活動現金凈流入÷銷售額， 比如，M公司的銷售額為4000萬、經營活動現金凈流入為1000萬元，則： 銷售現金比率=1000÷4000=0.25.說明每銷售一元，可得到現金0.25元。 6.每股營業現金流量=經營活動現金凈流入÷普通股股本，假如M公司普通股股本為6000萬股，經營現金凈流入為1000萬元，則，每股營業現金流量=1000÷6000=0.17元/股 這個比率越大，說明企業進行資本支出和支付股利的能力越強。 7.全部資產現金回收率 全部資產現金回收率，是經營活動和投資活動現金的流入與全部資產的比值，說明企業資產產生現金的能力。

2. 現金流量表分析的目的

現金流量表分析的目的受到分析主體和分析的服務對象不同的制約，不同的主體目的也不同，不同的服務對象所關心的問題也不同。
1.幫助投資者、債權人評估公司未來的現金流量。投資者、債權人從事投資與信貸的主要目的是增加未來的現金資源。「利潤是直接目標，經濟效益是核心目標」。他們在進行相關決策時，債權人必須考慮利息的收取和本金的償還，而投資者必須考慮股利的獲得及股票市價變動利益甚至原始投資的保障。這些均取決於公司本身現金流量的金額和時間。只有公司能產生有利的現金流量，才能有能力還本付息、支付股利。
2.幫助投資者、債權人評估公司償還債務、支付股利以及對外籌資能力。評估公司是否具有這些能力，最直接有效的方法是分析現金流量。現金流量表披露的經營活動凈現金流入的信息能客觀地衡量這些指標。經營活動的凈現金流入量從本質上代表了公司自我創造現金的能力，盡管公司可以通過對外籌資的途徑取得現金，但企業債務本息的償還有賴於經營活動的凈現金流入量。因此，如果經營活動的凈現金流入量在現金流量的來源中佔有較高比例，則公司的財務基礎就較為穩定，償債能力和對外籌資能力也就越強。
3.便於會計報表用戶分析本期凈利潤與經營活動現金流量之間差異的原因，排除權責發生制下人為因素對會計信息的影響。就公司全部經營時間而言，創造凈利的總和應等於結束清算、變賣資產並償還各種債務後的凈現金流入。但由於會計分期假設和執行權責發生制，企業在某一會計期間實現的凈利潤並不正好等於當期經營活動產生的現金流量相等，一般情況下，兩者存在差異。從短期看，損益確認的時間與現金收付的時間不可能完全保持一致，以致有些年份有凈利而無現金，有些年份剛好相反。現金流量表分析本期凈利潤與經營活動產生的現金流量之間的差異及原因，便於投資者、債權人更合理的預測未來的現金流量。
另外，在某一會計期間，由於責權發生制的固有缺陷，給人為調節收益留有餘地，如通過虛列債權和收入的手段虛增的利潤等，會造成會計信息失真。但在收付實現制下由於虛增的利潤並不能產生現金流量增量，因而企業以收付實現制為基礎編制的現金流量表難以「粉飾」經營業績，從而促使企業加強債權、債務管理，提高企業盈利能力，以增強現金支付能力，同時也有利於投資者和債權人結合企業現金流量信息，而不是單憑年度利潤數據做出正確的決策。
4.排除通貨膨脹的影響，減少投資者利用會計報表信息的決策失誤。在通貨膨脹的環境下，貨幣的購買力下降，傳統會計報表披露的利潤失去了真實性。因而無論公司向外融資或縮小經營規模，傳統會計模式使利潤與現金資源的差距擴大。在資本市場上這種情形會反過來降低公司股票的吸引力，使公司財務問題更加惡化。對投資者、債權人而言，由於通貨膨脹侵蝕貨幣購買力，在復雜的不確定的經濟環境下，他們更關心的是持有資產（股票、債券）是否有高度的變現能力。現金流量表提供的有關現金流量的信息可以真實反映企業資金狀況，促使企業採取相應的措施應對通貨膨脹的影響。
5.便於會計報表用戶評估報告期內與現金無關的投資及籌資活動。現金流量表除了披露經營活動、投資活動和籌資活動的現金流量之外，還可以披露與現金收付無關，但是對企業有重要影響的投資及籌資活動，這對於報表用戶制定合理的投資與信貸決策，評估公司未來現金流量同樣具有重要意義。

3. 2013年現金流量表的填寫

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4. 現金流量表的意義及作用

現金流量表的主要作用是決定公司短期生存能力，特別是繳付帳單的能力。它是反映一家公司在一定時期現金流入和現金流出動態狀況的報表。

其組成內容與資產負債表和損益表相一致。通過現金流量表, 可以概括反映經營活動、投資活動和籌資活動對企業現金流入流出的影響, 對於評價企業的實現利潤、財務狀況及財務管理, 要比傳統的損益表提供更好的基礎。

現金流量表提供了一家公司經營是否健康的證據。如果一家公司經營活動產生的現金流無法支付股利與保持股本的生產能力，從而它得用借款的方式滿足這些需要，那麼這就給出了一個警告，這家公司從長期來看無法維持正常情況下的支出。

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現金流量表的分析方法

1、經營活動產生的現金流量分析。

（1）將銷售商品、提供勞務收到的現金與購進商品、接受勞務付出的現金進行比較。在企業經營正常、購銷平衡的情況下，二者比較是有意義的。比率大，說明企業的銷售利潤大，銷售回款良好，創現能力強。

（2）將銷售商品、提供勞務收到的現金與經營活動流入的現金總額比較，可大致說明企業產品銷售現款占經營活動流入的現金的比重有多大。比重大，說明企業主營業務突出，營銷狀況良好。

（3）將本期經營活動現金凈流量與上期比較，增長率越高，說明企業成長性越好。

2、投資活動產生的現金流量分析。

當企業擴大規模或開發新的利潤增長點時，需要大量的現金投入，投資活動產生的現金流入量補償不了流出量，投資活動現金凈流量為負數，但如果企業投資有效，將會在未來產生現金凈流入用於償還債務，創造收益，企業不會有償債困難。

3、籌資活動產生的現金流量分析。

一般來說，籌資活動產生的現金凈流量越大，企業面臨的償債壓力也越大，但如果現金凈流入量主要來自於企業吸收的權益性資本，則不僅不會面臨償債壓力，資金實力反而增強。

5. 現金流量表分析，3點要求詳細點啊

一、現金流量的結構分析
現金流量結構分析包括流入結構、流出結構和流入流出比例分析，下面以深圳市某股份
有限公司(以下簡稱M公司) 1998年年報(報表數據從略)為例加以說明。

現金流量表分析的首要任務是分析各項活動誰佔主導，如M公司現金總流入中經營性流
入佔40.76%，投資流入佔19.9%，籌資流入佔39.34%，說明經營活動佔有重要地位，籌資活
動也是該企業現金流入來源的重要方面。

1.流入結構分析

由於經營、投資和籌資活動均能帶來現金流入，因此，就應著重分析流入結構。

在公司經營活動流入中，主要業務銷售收入帶來的流入佔86.6%，增值稅佔12.39%，由
此反映出該公司經營屬於正常；

投資活動的流入中，股利流入為0，投資收回和處置固定資產帶來的現金流入佔到
100%，說明公司投資帶來的現金流入全部是回收投資而非獲利；

籌資活動中借款流入占籌資流入的52.18%，為主要來源；吸收權益資金流入佔47.74%，
為次要來源。

2.流出結構分析

該公司的總流出中經營活動流出佔24.18%，投資活動佔28.64%，籌資活動佔47.18%。由
於公司1998年未對股東進行現金分配，故公司現金流出中償還債務占很大比重，使負債大量
減少。

經營活動流出中，購買商品和勞務佔54.38%；支付給職工的以及為職工支付的現金占
10.81%，稅費佔3.6%，負擔較輕，支付的其他與經營活動有關的現金為29.80%，比重較大。
投資活動流出中權益性投資所支付的現金佔60.74%，而購置固定資產、無形資產和其他長期
資產所支付的現金佔39.26%。籌資流出中償還本金佔47.51%,其他為籌資費和利息支出。從
以上分析可以看出，該企業的投資活動的現金流出較大，在投資活動的現金流出中，權益性
投資又占最大比例，說明該企業的股權擴張較快。

3.流入流出比例分析

從M公司的現金流量表可以看出：

經營活動中：現金流入量4269.89萬元

現金流出量3234.90萬元

該公司經營活動現金流入流出比為1.32，表明1元的現金流出可換回1.32元現金流入。
此值當然越大越好。

投資活動中：現金流入量2085.00萬元

現金流出量3833.19萬元

該公司投資活動的現金流入流出比為0.74，公司投資活動引起的現金流出較大，表明公
司正處於擴張時期。一般而言，處於發展時期的公司此值比較小，而衰退或缺少投資機會時
此值較大。

籌資活動中：現金流入量4120.50萬元

現金流出量6314.49萬元

籌資活動流入流出比為0.65，表明還款明顯大於借款。如果籌資活動中現金流入系舉債
獲得，同時也說明該公司較大程度上存在借新債還舊債的現象。

作為信息使用者，在深入掌握企業的現金流情況下，還應將流入和流出結構進行歷史比
較或同業比較，這樣可以得到更有意義的結論。

一般而言，對於一個健康的正在成長的公司來說，經營活動現金流量應為正數，投資活
動的現金流量應為負數，籌資活動的現金流量應是正負相間的，上述公司的現金流量基本體
現了這種成長性公司的狀況，二、償債能力分析

雖然流動比率、速動比率也能反映資產的流動性或償債能力，但這種反映有一定的局限
性，這是因為真正能用於償還債務的是現金，現金流量和債務比較可以更好地反映償還債務
的能力。

1.現金到期債務比

現金到期債務比=現金余額÷本期到期的債務

這里，本期的到期債務是指本期即將到期的長期債務和應付票據。若對同業現金到期債
務比進行考察，則可以根據該指標的大小判斷公司的即期償債能力。

2.現金流動負債比

現金流動負債比=現金余額÷流動負債總額

這一指標偏低說明依靠現金償還短期負債的壓力較大。

3.現金債務總額比

現金債務總額比=現金余額÷債務總額

這一指標比率越高，企業承擔債務的能力越強。

4.獲取現金能力比

獲取現金的能力是指經營現金凈流入和投入資源的比值，投入資源可以是銷售收入、總
資產，凈營運資金、凈資產或流通股股權等.

5.銷售現金比率

銷售現金比率=經營活動現金凈流入÷銷售額

比如，M公司的銷售額為4000萬元，經營活動現金凈流入為1000萬元，則：

銷售現金比率=1000÷4000=0.25。說明每銷售一元，可得到現金0.25元。

6.每股營業現金流量=經營活動現金凈流入÷普通股股本

假如M公司普通股股本為6000萬股，經營現金凈流入為1000萬元，則，每股營業現金流
量=1000÷6000=0.17元/股

這個比率越大，說明企業進行資本支出和支付股利的能力越強。

7.全部資產現金回收率

全部資產現金回收率，是經營活動和投資活動現金的流入與全部資產的比值，說明企業
資產產生現金的能力。

6. 如何查看和分析上市公司現金流量表

現金流量表是反映上市公司現金流入與流出信息的報表。這里的現金不僅指公司在財會部門保險櫃里的現鈔，還包括銀行存款、短期證券投資、其他貨幣資金。現金流量表可以告訴我們公司經營活動、投資活動和籌資活動所產生的現金收支活動，以及現金流量凈增加額，從而有助於我們分析公司的變現能力和支付能力，進而把握公司的生存能力、發展能力和適應市場變化的能力。
上市公司的現金流量具體可以分為以下5個方面：
1來自經營活動的現金流量：反映公司為開展正常業務而引起的現金流入量、流出量和凈流量，如商品銷售收入、出口退稅等增加現金流入量，購買原材料、支付稅款和人員工資增加現金流出量，等等；
2來自投資活動的現金流量：反映公司取得和處置證券投資、固定資產和無形資產等活動所引起的現金收支活動及結果，如變賣廠房取得現金收入，購入股票和債券等對外投資引起現金流出等；
3來自籌資活動的現金流量：是指公司在籌集資金過程中所引起的現金收支活動及結果，如吸收股本、分配股利、發行債券、取得借款和歸還借款等；
4非常項目產生的現金流量：是指非正常經濟活動所引起的現金流量，如接受捐贈或捐贈他人，罰款現金收支等；
5不涉及現金收支的投資與籌資活動：這是一類對股民非常重要的信息，雖然這些活動並不會引起本期的現金收支，但對未來的現金流量會產生甚至極為重大的影響。這類活動主要反映在補充資料一欄里，如以對外投資償還債務，以固定資產對外投資等。
對現金流量表主要從3個方面進行分析：
1現金凈流量與短期償債能力的變化。如果本期現金凈流量增加，表明公司短期償債能力增強，財務狀況得到改善；反之，則表明公司財務狀況比較困難。當然，並不是現金凈流量越大越好，如果公司的現金凈流量過大，表明公司未能有效利用這部分資金，其實是一種資源浪費。
2現金流入量的結構與公司的長期穩定。經營活動是公司的主營業務，這種活動提供的現金流量，可以不斷用於投資，再生出新的現金來，來自主營業務的現金流量越多，表明公司發展的穩定性也就越強。公司的投資活動是為閑置資金尋找投資場所，籌資活動則是為經營活動籌集資金，這兩種活動所發生的現金流量，都是輔助性的，服務於主營業務的。這一部分的現金流量過大，表明公司財務缺乏穩定性。
3投資活動與籌資活動產生的現金流量與公司的未來發展。股民在分析投資活動時，一定要注意分析是對內投資還是對外投資。對內投資的現金流出量增加，意味著固定資產、無形資產等的增加，說明公司正在擴張，這樣的公司成長性較好；如果對內投資的現金流量大幅增加，意味著公司正常的經營活動沒有能夠充分吸納現有的資金，資金的利用效率有待提高；對外投資的現金流入量大幅增加，意味著公司現有的資金不能滿足經營需要，從外部引入了資金；如果對外投資的現金流出量大幅增加，說明公司正在通過非主營業務活動來獲取利潤。