波動率分析報告

A. 什麼是量化交易

量化交易是指以先進的數學模型替代人為的主觀判斷，利用計算機技術從龐大的歷內史數據中海選能帶來超額收益的多容種「大概率」事件以制定策略，極大地減少了投資者情緒波動的影響，避免在市場極度狂熱或悲觀的情況下作出非理性的投資決策。

B. 什麼是波動率指數

1987的全球股災後，為穩定股市與保護投資者，紐約證券交易所(NYSE)於1990年引進了斷路器機制(Circuit-breakers)，當股價發生異常變動時，暫時停止交易，試圖降低市場的波動性來恢復投資者的信心。但斷路器機制引進不久，對於如何衡量市場波動性市場產生了許多新的認識，漸漸產生了動態顯示市場波動性的需求。因此，在NYSE採用斷路器來解決市場過度波動問題不久，芝加哥期權交易所從1993年開始編制市場波動率指數(Market Volatility Index，VIX)，以衡量市場的波動率。
CBOE 在1973年4月開始股票期權交易後，就一直有通過期權價格來構造波動率指數的設想，以反映市場對於的未來波動程度的預期。其間有學者陸續提出各種計算方法，Whaley(1993)[1] 提出了編制市場波動率指數作為衡量未來股票市場價格波動程度的方法。同年，CBOE開始編制VIX 指數，選擇S&P100 指數期權的隱含波動率為編制基礎，同時計算買權與賣權的隱含波動率，以考慮交易者使用買權或賣權的偏好。
VIX表達了期權投資者對未來股票市場波動性的預期，當指數越高時，顯示投資者預期未來股價指數的波動性越劇烈；當VIX指數越低時，代表投資者認為未來的股價波動將趨於緩和。由於該指數可反應投資者對未來股價波動的預期，並且可以觀察期權參與者的心理表現，也被稱為「投資者情緒指標」(The investor fear gauge )。經過十多年的發展和完善，VIX指數逐漸得到市場認同，CBOE於2001年推出以NASDAQ 100指數為標的的波動性指標 (NASDAQ Volatility Index ,VXN)； CBOE2003年以S&P500指數為標的計算VIX指數，使指數更貼近市場實際。2004年推出了第一個波動性期貨（Volatility Index Futures）VIX Futures， 2004年推出第二個將波動性商品化的期貨，即方差期貨 (Variance Futures)，標的為三個月期的S&P500指數的現實方差(Realized Variance)。2006年，VIX指數的期權開始在芝加哥期權交易所開始交易
計算波動率指數（VIX）需要的核心數據是隱含波動率，隱含波動率由期權市場上最新的交易價格算出，可以反映市場投資者對於未來行情的預期。其概念類似於債券的到期收益率(Yield To Maturity)：隨著市場價格變動，利用適當的利率將債券的本金和票息貼現，當債券現值等於市場價格時的貼現率即為債券的到期收益率，也就是債券的隱含報酬率。在計算過程中利用債券評價模型，通過使用市場價格可反推出到期收益率，這一收益率即為隱含的到期收益率。

C. 黃金如何投資

黃金投資≠買黃金首飾抄
很多人都誤以為買黃金首飾就是進行黃金投資，其實業內人士都知道，黃金首飾的加工成本之高、升水之高令人發指，比如黃金原料價250元/克，加價可能在100元/克甚至更高，比如你在首飾店如果買一個小金猴，賣350元/克的單價一點不奇怪，商家毛利率高達20%。
對於普通投資者而言，有紙黃金投資、黃金ETF、現貨黃金等投資方式，建議大家可以根據自己的需要自由選擇。

D. 期貨市場中，市場的平均波動率和品種波動率是怎麼計算的市場效率是怎麼算的

你在做期貨波動率嗎？ 我也在做有一種短期的就直接價差再除以各一個基數！中線要考慮隔夜的影響！國外有一中是把短期乘以一個西格瑪值 西格瑪值是有隔夜之間的一個除數 不好說

E. 國家規定的慢性病指的是哪些

1、慢性病是指不構成傳染、具有長期積累形成疾病形態損害的疾病的總稱。一旦防治不及，會造成經濟、生命等方面的危害。

2、慢性病全稱是慢性非傳染性疾病，不是特指某種疾病，而是對一類起病隱匿，病程長且病情遷延不愈，缺乏確切的傳染性生物病因證據，病因復雜，且有些尚未完全被確認的疾病的概括性總稱。

3、常見的慢性病主要有心腦血管疾病、癌症、糖尿病、慢性呼吸系統疾病，其中心腦血管疾病包含高血壓、腦卒中和冠心病。

(5)波動率分析報告擴展閱讀：

1、慢性病的危害主要是造成腦、心、腎等重要臟器的損害，易造成傷殘，影響勞動能力和生活質量，且醫療費用極其昂貴，增加了社會和家庭的經濟負擔。

2、2015年4月10日國家衛計委例行新聞發布會上發布了《中國疾病預防控制工作進展(2015年)報告》，用大量翔實的數據對建國以來、特別是近10年來我國疾病預防控制工作進展作了回顧總結。

3、報告稱慢性病綜合防控工作力度雖然逐步加大，但防控形勢依然嚴峻，腦血管病、惡性腫瘤等慢性病已成為主要死因，慢性病導致的死亡人數已佔到全國總死亡的86.6%，此前為85%，而導致的疾病負擔占總疾病負擔的近70%。

F. 幫我搞一份股票 或者基金 證券（任何一個） 投資分析報告

這個 你到華夏基金公司網站 或者到和訊網站上 隨便下載一份投資研究報告都可以了。
這里不能發連接 自己網路吧。

G. 外匯看跌期權的隱含波動率 請解釋下是什麼東西。看起來好陌生的名詞。

首先假設您已經知道了期權的意思，如果不是很清楚的話請網路。
期權的價回值有很多因素決定，比答如期限的長短、無風險利率、標的當前價格和行權價等，當然也包括波動率。其它條件一致，波動率高的期權價值更高。
BS公式是期權的定價模型，就是通過輸入上述的一些參數：期限、無風險利率、標的價格、行權價、波動率得出期權的理論價格。同樣，如果知道了期權的價格和其他一些參數，也可以反向計算出來相應的波動率，這個波動率就是隱含波動率。一般來說如果這個反向計算出來的隱含波動率偏低，就說明期權當前的價格偏低了。具體可以看看BS模型的介紹。^_^

H. 研究結果分析與討論

4.7.3.1 期權帶來更佳的投資機會

油氣投資項目的大部分投資發生在項目啟動初期，具有不可逆轉性，一旦啟動，全部或部分投資將轉化為沉沒成本。通常，期權可以給油氣項目投資者帶來以下權利：在較長的一段時間內，油價低於盈虧平衡點，則放棄開發，從而避免了前期大量投資帶來的損失；同時，在油價持續上漲的情況下，尋找一個合理的價位和時機啟動投資。

油氣田開發過程類似於美式期權，當油價上漲到盈虧平衡點以上時，行使這個期權在現金流上是可行的。例如，本節中小規模開發方案為18美元/桶，大規模開發方案為21美元/桶，在1997年啟動投資方案就可以盈利。但是，從機會的角度來看，不一定要馬上進行投資。根據資產價值波動規律，利用二叉樹期權定價模型評估未來一段時間內持有價值和執行價值，當持有價值大於執行價值時，項目宜延遲開發；當執行價值高於持有價值時，馬上啟動投資項目。

4.7.3.2 期權期限、油價波動率與項目價值有著正相關關系

近年來，油價波動呈現上升趨勢。投資者所獲得的期權期限越長，油價波動率σ越大，則油價波動的幅度就越大，見表4.34。2003年，油價最高可能達到54.85美元/桶；2004年，油價最高可能達到64.36美元/桶。投資者可以選擇在油價高位時啟動項目，則更有可能獲得高額的投資回報，見表4.32和表4.33。

4.7.3.3 期權定價具有動態變化性

二叉樹期權定價模型給出的油價預測是一個可能值，而不是真實值。在決策所在年，應該根據新的國際原油價格數據和更新的油價波動率，得到新的項目價值。例如，在2003年，國際油價達到31.08美元/桶，1991～2002年油價波動率為0.22，據此得到2004年油價預測和兩種方案的項目價值，見表4.35。

表4.35 油價預測和項目價值

4.7.3.4 延長期權期限有利於風險控制

在海外油氣田開發過程中，投資者將面臨多種風險，而這些風險不僅僅來自油價的波動。國際上，資源國出現了石油資源國有化趨勢，一些擁有無限期開發權的油氣項目面臨著被資源國回收的風險。中國的海外油氣田投資項目主要分布在政治不穩定地區，如非洲、中亞和南美，在投資開發之前，需要有一個較長的時期等待局勢的明朗。

因此，在不同資源國，不確定性越大，就越應該使用期權定價方法，延長期權的期限。

4.7.3.5 經營策略

投資者的損失最多不會超過其擁有期權所付出的投資，卻能從標的資產價值的劇烈變動中獲得顯著收益。啟動開發之後，也可能出現油價急跌的情況，只要高於可變成本即可繼續生產。從前文我們可以發現，匯率波動與投資收益有著直接的正相關。人民幣對美元匯率呈上升趨勢，投資者應關注美元貶值對投資收益的影響。另外，應該積極運用金融衍生產品，進行長期期貨交易，以及和當地的煉油廠談判，協商長期供應合同（Chorn et al.,2006）。我國的大型國企具有較強的市場運作能力，當油價在低位時，可以加大商業石油儲備；在高位時拋出，抵消對外投資中的損失。

I. RSI選股策略詳解

（1）RSI金叉：股票的多頭力量開始強於空頭力量，股價將大幅揚升，這是RSI指標指示的中線買入信號。（2）突破均線，放量：當股票同時帶量向上突破中長期均線時出現的買入信號比較准確，投資者可逢低買入。

J. 求計算看漲期權的內在價值和時間價值。

您好，內在價值和時間價值的公式是正確的。但您可能對期權的內在價值專的概念理解有屬誤。

期權內在價值是由期權合約的行權價格與期權標的市場價格的關系決定的，表示期權買方可以按照比現有市場價格更優的條件買入或者賣出標的證券的收益部分。內在價值只能為正數或者為零。只有實值期權才具有內在價值，平值期權和虛值期權都不具有內在價值。

公式：實值認購期權的內在價值=當前標的股票價格-期權行權價

內在價值= 30 - 33 = -3，由於當前股票價格（30元）小於行權價格（33元），是虛值期權，所以不具有內在價值，該看漲期權的內在價值為零。

期權的權利金是指期權合約的市場價格。權利金是由內在價值和時間價值組成。

所以，時間價值= 權利金-內在價值。

時間價值= 2 - 0 = 2