收益率曲線點差分析

㈠ 債券收益率曲線的分類

中債收益率曲線是一個體系，目前每天提供161條各類收益率曲線。按不同的劃分標准，可作如下分類：
1、按收益率類型劃分，包括：
到期收益率曲線：9條。
即期收益率曲線：9條。
遠期收益率曲線：遠期的到期收益率曲線，70條；遠期的即期收益率曲線，70條。
浮動利率點差收益率曲線：3條。
2、按債券品種劃分，包括：
國債收益率曲線：67條。
中央銀行債收益率曲線：2條。
政策性金融債收益率曲線：24條。
商業銀行次級債收益率曲線：22條。
企業債收益率曲線（AAA級）：44條。
短期融資券收益率曲線：2條。
3、按交易場所劃分，包括：
銀行間收益率曲線：85條。
交易所收益率曲線：44條。
全市場國債收益率曲線：22條。
4、按利率品種劃分，包括：
固定利率收益率曲線：159條。
浮動利率收益率曲線：3條。
5、按曲線不同的構建方式劃分，包括：
1）原生：7條。樣本數據相對豐富、收益率值比較准確。銀行間固定利率國債收益率曲線：固定(銀行間、交易所)、浮動；中央銀行債收益率曲線；銀行間固定利率政策性金融債收益率曲線：固定、浮動（1y、R07D）。
2）派生：154條。由於市場基礎較弱，處於不斷探索、完善中。
即期收益率曲線；
遠期收益率曲線；
企業收益率曲線；
商業銀行次級債收益率曲線；
短期融資券收益率曲線。

㈡ 如何看懂債券收益率曲線

你好，債券收益率曲線，也叫作孳息曲線，表示不同期限的債券在某個時間點上的到期內收益率水平，容是一條收益率與剩餘期限數量關系的曲線。
【分類】一般有以下4種情況：
1.正向收益率曲線，表示經濟在增長階段，某一時點上債券的投資期限越長，收益率越高。
2.反向收益率曲線，與正向收益率曲線相反，投資期限和收益率呈反比。
3.水平收益率曲線下，收益率與投資期限無關，表示社會經濟出現極不正常的情況。
4.波動收益率曲線，債券收益率因投資期限不同呈現波浪變動。
【作用】對於投資者而言，可以用來作為預測債券的發行投標利率、在二級市場上選擇債券投資券種和預測債券價格的分析工具；對於發行人而言，可為其發行債券、進行資產負債管理提供參考。
本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

㈢ 什麼是收益率曲線及收益率曲線風險分析

收益率曲線：收益率是指個別項目的投資收益率，利率是所有投資收益的一般水平，在大多數狀態下，收益率等於利率，然而也一般會發生收益率與利率的背離，這就使得資本流入或留出某個領域或某個時間，從而使收益率向利率靠攏。債券收益率在時期中的走勢不一定平穩，這就有可能形成向上傾斜、水平以及向下傾斜的三種收益曲線。

㈣ 收益率曲線的分析

傳統上，表示經濟即將會緩慢下來。財務機構（例如銀行）通常會以短期利率內借貸，並會長期借出資金容。一般而言，當長期利率高於短期利率而兩者又相對性高，在這種情況下，銀行的借貸通常較低。一般來說，較低的企業借貸額會導致信貸緊縮、業務緩慢以及經濟減弱。
這是典型的看法。最新的情況卻有所不同，也許比從前更復雜。美國國庫減少發行長期債券，而在過去數年——當華府多年來首次出現財政盈餘——開始償還一些尚未償付的長期債券。
減少發行長期債券促使投資者購買年期較長的債券，進而拉高長期債券的價格以及壓低其收益率，於是產生倒置曲線。（債券價格與收益率的走向相反。）然而，聯儲在2001年進行了激進的減息措施，在壓低短期利率的情況下，收益率曲線返回傳統的上升形狀。

㈤ 如何評價收益率曲線的質量

北方之星公司 莫小康 吳海聲
金融證券的定量化分析既是一門科學，也是一門藝術。以債券分析為例，對於某些指標的計算(如到期收益率、持久期與凸性)，方法是固定的。只要給了一定的基礎數據，就能夠算出結果，而且只能有一個正確答案，完全沒有主觀判斷的成分。
但是，就如同下棋一樣，精確的計算僅僅是基本功。能否戰勝對手，還要看棋手的經驗、智慧與全局判斷能力。在金融分析中，除了基本指標的計算之外，更深入的分析就會涉及一些復雜而微妙的模型(如收益率曲線模型)。這些模型不再像那些基本指標計算一樣，只有一個正確答案，而是需要包含一定的主觀判斷。也就是說，模型的建立者和使用者，都需要用自己的經驗、對數據的直觀判斷，以及金融分析的常識，來評價模型的質量。
模型的建立者需要用大量的市場數據，對模型進行測試、檢驗、調整，使之達到越來越滿意的效果。而模型的使用者也需要用市場數據作類似的檢驗，並與自己的投資分析經驗進行比較，從而對模型的的准確性、優缺點有切實的了解。只有經過這個過程，才能真正發揮出模型的實用性。
反映國債市場短期、中期、長期利率的基本變化趨勢，是收益率曲線最基本的功能。即使你不用收益率曲線作任何計算，你也可以通過看圖，直觀的感受收益率曲線所描繪的利率變化走勢。
現在市場上已經出現了15年期的國債，而且將來還會出現更長期限的國債。這樣一來，短、中、長期利率的不同與變化趨勢，就會表現得越來越明顯。
我們在看圖時，可以先觀察各債券品種到期收益率的散點圖所表現出的利率變化趨勢，再與收益率曲線進行比較，檢驗它是否正確地反映了散點圖的基本趨勢：上升、下降、凸起、下凹等等。
目前國際國內利率都比較低，因此收益率曲線一定會表現出比較低的短期利率。但是如果市場認為未來15年平均利率水平將高於現在，那麼收益率曲線就一定會有一個上升的趨勢。如果你認為市場對未來利率走勢的看法是錯誤的，那你就有了一個「時間套利」的機會。

收益率曲線是市場總體利率水平的代表，它應該能夠過濾市場價格的偶然波動起伏，反映出真實的利率水平。因此，曲線需要具有足夠的平滑性，而不能呈現出過多的波浪式起伏,特別是不應該有突然的起伏與轉折。否則就可能是模型沒有做好。
收益率曲線是從整個市場所有債券品種(或者某一個具有代表性的品種群體)的價格數據中計算出來的。而有了收益率曲線，就可以反過來對各個債券品種進行定價。這個定價需要和市場實際價格盡可能地接近。如果完全不考慮平滑性，我們可以做到讓所有的定價與市場價格相等。但是這樣的曲線是沒有意義的。
一個好的模型，應該能夠很好的兼顧平滑性與定價精確性。就是說用它做出的模型定價一般很接近市場價格，同時在市場價格出現一些偶然性偏離，或者非市場因素引起的偏離時，模型應該能夠反映這出個偏離，讓使用者得到必要的提示，甚至捕捉到重要的套利機會。
實際上，問題出在建立模型的某些技術環節上。因為教科書主要論述原則問題，一般不會過多涉及太深入的技術環節。要實現模型的穩定性，需要很多對實際數據進行分析處理的經驗與技巧。一個模型出來以後，需要經過大量的數據檢驗，包括用一些大大偏離正常范圍的數據進行檢驗，保證模型的穩定性。即使市場出現一些大幅波動，模型仍然能夠給出比較合理的結果。4.是否具有處理不完整數據的能力？
在成熟的金融市場，債券品種繁多、交易活躍、流動性好。因此市場數據豐富，性能良好，收益率曲線比較容易構造。中國市場交易品種相對較少，很多品種交易又不活躍，另外還有一些非市場因素常常導致數據點的異常。從做模型的角度來看，會造成計算上的特殊困難。在中國市場現有的數據條件下，能否克服這些困難，做出性能良好，且具有實用價值的收益率曲線，是對建模者技術水平的一個考驗。
針對α-債券分析系統，您可以有意選擇一些交易數據殘缺的時間段進行試驗，以檢驗系統處理不完整數據的能力。

5.基於即期利率的曲線與散點圖的關系
由於收益率曲線描繪的是即期利率的走勢，它應該不同於到期收益率走勢。在利率呈上升趨勢的情況下，即期利率有高於到期收益率的趨勢。因此我們將看到收益率曲線有高於散點圖的趨勢，而不完全與散點圖吻合。越靠近期限長的一端，這個差異就越明顯。這並不是因為模型的不精確，而是模型正確的一個標志。
用戶在某些國外產品終端上，看到一些收益率曲線圖體現不出上述差異。造成這個現象的原因是，系統採用了以「到期收益率」代替「即期利率」等近似方法。對於美國債券市場,目前有大量的STRIP產品，相當於期限很長的零息券。而對於零息券，到期收益率=即期利率，因此這個方法是可行的。
但是對中國市場，長期產品都是附息券，「到期收益率」與「即期利率」是明顯不同的。當然，用「到期收益率」做的曲線作為一種直觀的圖解，也有參考價值。但是需要注意的是，這樣的曲線不能用於定價分析或其它精確計算。國外專業化的收益率曲線模型，一般都不再採用這種近似的方式。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，並不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。

㈥ 什麼是收益率曲線_收益率曲線有什麼基本作用

收益率曲線：收益率是指個別項目的投資收益率，利率是所有投資收益的一般水平，在大多數情況下，收益率等於利率，但也往往會發生收益率與利率的背離，這就導致資本流入或留出某個領域或某個時間，從而使收益率向利率靠攏。債券收益率在時期中的走勢未必均勻，這就有可能形成向上傾斜、水平以及向下傾斜的三種收益曲線。 收益率曲線是分析利率走勢和進行市場定價的基本工具，也是進行投資的重要依據。國債在市場上自由交易時，不同期限及其對應的不同收益率，形成了債券市場的基準利率曲線。市場因此而有了合理定價的基礎，其他債券和各種金融資產均在這個曲線基礎上，考慮風險溢價後確定適宜的價格。 在談到利率，財經評論員通常會表示利率 走上 或 走下，好像各個利率的走動均一致。事實上，如果債券的年期不同，利率的走向便各有不同，年期長的利率與年期短的利率的走勢可以分道揚鑣。最重要的是收益率曲線的整體形狀，以及曲線對經濟或市場在未來走勢的啟示。 想從收益率曲線中找出利率走勢蛛絲馬跡的投資者及公司企業，均緊密觀察該曲線形狀。收益率曲線所根據的，是你買入政府短期、中期及長期國庫債券後的所得收益率。曲線讓你按照持有債券直至取回本金的年期，比較各種債券的收益率。(以上是本文的全部內容)

㈦ 收益率曲線的介紹

收益率曲線（Yield Curve）是顯示一組貨幣和信貸風險均相同，但期限不同的債券或其他金版融工具收益率的圖權表。縱軸代表收益率，橫軸則是距離到期的時間。 收益率是指個別項目的投資收益率，利率是所有投資收益的一般水平，在大多數情況下，收益率等於利率，但也往往會發生收益率與利率的背離，這就導致資本流入或流出某個領域或某個時間，從而使收益率向利率靠攏。債券收益率在時期中的走勢未必均勻，這就有可能形成向上傾斜、水平以及向下傾斜的三種收益曲線。

㈧ 請問利率期限結構（term structure of interest rates）和收益率曲線（yield curve）有區別嗎

利率期限結構是指即期利率與到期期限的關系及變化規律。收益率曲線是顯示金融工具收益率的圖表。大多數情況下收益率等於利率，但也會發生收益率與利率的背離。

利率期限結構（Term Structure of Interest Rates） 是指在在某一時點上，不同期限資金的收益率（Yield）與到期期限（Maturity）之間的關系。利率的期限結構反映了不同期限的資金供求關系，揭示了市場利率的總體水平和變化方向，為投資者從事債券投資和政府有關部門加強債券管理提供可參考的依據。

利率期限結構是指某個時點不同期限的即期利率與到期期限的關系及變化規律。 由於零息債券的到期收益率等於相同期限的市場即期利率，從對應關繫上來說，任何時刻的利率期限結構是利率水平和期限相聯系的函數。因此利率的期限結構即零息債券的到期收益率與期限的關系可以用一條曲線來表示，如水平線、向上傾斜和向下傾斜的曲線。甚至還可能出現更復雜的收益率曲線，即債券收益率曲線是上述部分或全部收益率曲線的組合。收益率曲線的變化本質上體現了債券的到期收益率與期限之間的關系，即債券的短期利率和長期利率表現的差異性。

收益率曲線（Yield Curve）是顯示一組貨幣和信貸風險均相同，但期限不同的債券或其他金融工具收益率的圖表。縱軸代表收益率，橫軸則是距離到期的時間。 收益率是指個別項目的投資收益率，利率是所有投資收益的一般水平，在大多數情況下，收益率等於利率，但也往往會發生收益率與利率的背離，這就導致資本流入或流出某個領域或某個時間，從而使收益率向利率靠攏。債券收益率在時期中的走勢未必均勻，這就有可能形成向上傾斜、水平以及向下傾斜的三種收益曲線。

收益率曲線是分析利率走勢和進行市場定價的基本工具，也是進行投資的重要依據。國債在市場上自由交易時，不同期限及其對應的不同收益率，形成了債券市場的「基準利率曲線」。市場因此而有了合理定價的基礎，其他債券和各種金融資產均在這個曲線基礎上，考慮風險溢價後確定適宜的價格。