2019中國股市估值水平

『壹』 股票如何估值水平61分

該書具有很強的股票投資指導意義，為股民進行股票投資時規避風險和提高收益提供理論依據和實踐指導。該書積作者十幾年的股票評估教學和實踐經驗，既適應於作為大中專教材，也是從事金融、證券、資產評估工作人員的必讀書籍。[1]
書名
股票評估
ISBN
7218050751
頁數
284 頁
出版社
廣東人民出版社
出版時間
2005年11月
目錄
自序
第一章 股票與股票價值
第一節 股票的定義、性質和特徵
第二節 股票價值
第二章 股票評估的內涵、原則與方法
第一節 股票評估的內涵
股票估價
股票估價是通過一個特定技術指標與數學模型，估算出股票在未來一段時期的相對價格，也叫股票預期價格。
中文名
股票估價
股票估價
股票估價是通過一個特定技術指
方法
第一種是根據市盈率估值.比
第二種
根據市凈率估值
快速
導航
股票估價的模型
股票估價的方法
第一種是根據市盈率估值.比如鋼鐵業世界上發達國家股市里一般是8-13倍的市盈率.所以通過這種估值方法可以得出一般鋼鐵企業的估值=業績*此行業的一般市盈率.
第二種是根據市凈率估值.比如一個資源類企業的每股凈資產是4塊,那麼我們就可以看這類企業在資本市場中一般市凈率是多少,其估價=凈資產*此行業一般市凈率.這種估價方法適合於製造業這類主要靠生產資料生產的企業.象IT業這類企業就明顯不合適用此方法估值了.
股票估價的模型
股票估價的基本模型
計算公式為：
股票價值

『貳』 2020年經濟形式如何股市裡投的錢多乎哉不多也。

2020年的經濟可能會維持現狀，貿易戰的影響會持續縮小，經濟形勢總體樂觀。投資股市是一個不錯的選擇，相比2019年中國經濟肯定會更好些。建議投資者選擇估值仍較低、成長性較好的個股逐步介入，並在倉位上留有餘地，以平和的心態進行股票投資。

國家穩經濟發展，所以不擔心股票市場會差。據券商機構發布的研究報告，多數券商看好2020年股市，並給出一個高頻的關鍵詞：牛市。

具體如下：

一、中信證券：A股有望迎來2-3年的「小康牛」

2020年，A股盈利增速築底後將穩步回升﹔二季度穩增長政策將發力，資本市場改革突進﹔內外流動性全年趨松，二三季度相對更好。產業資本迎來中期拐點，外資流入主動性增強，兩者有望成為A股增量資金的主要來源。

在宏觀經濟決勝、資本市場改革、企業盈利回暖的大環境下，A股有望迎來2-3年的「小康牛」。

二、中信建投：將強化以科技為代表的牛市行情

2020年經濟杠桿約束將不再是強約束，科技創新、先進製造促進經濟發展成為2020年的全年主線。財政政策、貨幣政策、房地產政策等會進行了積極的調整。2020年利率下降、資本市場改革、政策支持，將強化2019年的以科技為代表的牛市行情。

三、興業證券：A股正經歷第一次「長牛」機會

2020年流動性寬松大趨勢、「十四五」規劃展望、開放加速為股票市場和相關產業帶來估值提升機會。在國家重視、居民配置、機構配置、全球配置等「四重奏」指引下，真正屬於中國的權益時代有望正式開啟，A股正經歷第一次「長牛」機會。

四、新時代證券：2020年A股將迎來戴維斯雙擊

由於盈利和估值沒有很好地配合，導致2010年至今，A股一直沒有出現整體的戴維斯雙擊，指數的中樞沒有系統性的抬升。2020年經濟可能會小幅企穩，帶來盈利的反彈。A股大概率會出現增量資金，不只是海外、保險等機構的資金，還有可能會有個人投資者的入場。

2020年，A股可能會出現2010年以來第一次戴維斯雙擊。

五、國金證券：由「反復築底」到「結構牛市」

2020年A股「春行情」依舊可期，但啟動的時間點或在2020年春節前後。上半年相對看好春節之後的2-4月份A股市場行情。整體來看，2020年A股機會遠大於風險，預判A股走勢由「反復築底」到「結構牛市」，上證綜指區間在2800-3500點波動，滬深300指數年化收益率約在15%左右。

六、光大證券：將呈現盈利周期弱復甦的態勢

基於政策經濟周期框架對於金融數據與盈利周期的關系，從歷史數據所體現的特徵事實發現，商業銀行總資產同比增速大約領先全A盈利增速4個季度。在2019年上半年，商業銀行同比增速上行了約兩個季度。

據此推算，2020年A股整體盈利增速有望上行至8%，相比於2019年的6%略有提升，高點大概出現在2020第二季度，呈現盈利周期弱復甦的態勢。

七、渤海證券：將整體呈現震盪緩漲的態勢

在庫存周期開啟、逆周期調節加力和頭部公司盈利改善的預期下，2020年A股業績壓力有望緩解。2020年A股的業績因素將主導變動方向，市場的空間將取決於業績企穩後，預期改變所帶來的再配置過程，預判A股在2020年將整體呈現震盪緩漲的態勢。

八、招商證券：股市或迎來「七年宿命牛」

招商證券策略首席分析師張夏表示，2019年A股迎來熊牛轉折，開啟了新一輪的七年周期。「2020年，在更加寬松的環境下，市場有望繼續上漲，一旦漲幅超過20%會觸發居民自有資金加速入市，市場將會加速上行，即為'七年宿命牛'。」

九、太平洋證券：滬指有望沖高至3600點

太平洋證券研究院院長黃付生認為，整體看，2020年全年上證綜指的指數區間有望達到3200-3600點。在黃付生看來，2020年一季度CPI壓力釋放，後續降息等貨幣寬松空間打開，利好銀行、地產等指數權重板塊的估值修復﹔假設2020年銀行、地產各自估值修復至歷史中樞。

結合盈利，預計將推動30%的行業漲幅，由此將帶動滬指站上3200點﹔疊加5G產業鏈2020年進入業績加速期，形成戴維斯雙擊，將進一步打開指數空間。

(2)2019中國股市估值水平擴展閱讀：

2020年GDP增速「保6」是個偽命題，CPI回歸到正常水平。2019年第三季度GDP增速為6.0%，2020年能不能「保6」的疑問瞬間增多。從各方面情況來看，我們預計，2020年GDP增速將在6%以上；在豬肉價格回穩之後，CPI將回歸到正常水平，也就是3%以下。

國家統計局發布的2019年前11個月經濟數據顯示，主要經濟指標好於預期，國民經濟保持穩中有進發展態勢。工業增加值增幅上升，新興產業發展持續加快；服務業穩中有升，現代服務業增勢良好；市場銷售增速加快，實物商品網上零售佔比繼續提高。

投資增長平穩，短板領域投資增長較快；就業形勢總體穩定，調查失業率持平；工業生產者出廠價格降幅收窄；進出口由降轉升，貿易結構進一步優化。一系列向好指標為今年我國經濟良好開局打下堅實基礎。

此外，2020年《外商投資法》《外商投資法實施條例》《外商投資法司法解釋》，新《土地管理法》《城市房地產管理法》等一大批新規將實施，為穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期工作增加籌碼，為經濟繼續保持中高速增長和升級轉型提供重要保障。

『叄』 中國股市的真正合理估值是多少

根本沒有這樣的說法，很多偽價值投資者，一會兒說高估了，一會兒說低估了。其實現在顯示出來的就是綜合估值在這一分這一秒的現實的情況，估值的方法也多種多樣，如果要問合理的，每一秒的點位都是合理的。當然，這是籠統的說法，要細分到個股的估值，要估值必然有標准，變化指標和固定指標，主要是當前盈利能力和未來盈利能力，自身的凈資產和未來的機會空間，不同的行業有不同的標准，例如鋼鐵，互聯網概念，在不同的階段也都有不同的估值方法。也有粗方法和細方法，很多學問。

『肆』 A股整體估值水平如何主要指數估值如何

A股目前整體估值水平如何？

A股目前整體估值水平已經處於歷史最低位，A股已經具備價值投資！從A股歷史大底998點、1664點，1849點、2638點四次打底的估值水平如下：

截止2018年7月18日創業板市盈率為40.57倍；根據A股歷史兩次打底1849點、2638點市盈率分別為26.51倍、69.36倍；由於創業板指數成立才成長幾年，估值會相對偏高；但創業指數目前市盈率為40.57倍還是有些偏高，證明創業板還有調整空間！

『伍』 現在中國股市是高估了還是低估了

估值正在回歸之中，特別是創業板估值還是很高的。藍籌股部分股票估值是合理的（主要是指銀行類股票）。

『陸』 中國股市的市盈率多少是合適的

你好，市凈率簡稱PB，是由上市公司的股票價格除以公司年度每股凈資產得出的證券的相對估值指標，在評估高風險企業，企業資產大量為固定資產的企業和投資的安全邊際時得到廣泛運用。【構成】計算公式：PB=P（股票價格）/BV（每股凈資產/年）

市盈率是「市價盈利比率」的簡稱，也就說某隻股票每股市價與每股盈利的比率，是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一。

一般來講，正常盈利的公司，凈利潤保持不變的情況下，市盈率10倍左右是比較合適的，因為10倍的倒數是10%（10%也就是盈利收益率，我們後面會詳細講到），剛好對應的是一般投資者對長期持有股票的投資回報率。

本信息不構成任何投資建議，投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息作出決策，如自行操作，請注意倉位控制和風險控制。

『柒』 目前A股估值在什麼水平

今年以來，A股的表現可以說是相當強勁，只是最近出現了小的調整。但從估值上看，現在的市場依然還是很便宜的。

比如以滬深300指數為例。

雖然與10年前(2009年)相比，指數點位沒有太大的變化，但是指數的估值(市盈率)卻從當初的30倍下降到了目前的12倍左右。

為了讓大家理解指數估值的含義，三思君在這里就稍微解釋一下，什麼是市盈率。

根據網路的定義，市盈率是某隻股票的股價與每股盈利的比值。股價就是買這只股票所花的成本(大家都懂)，而盈利則是投資這只股票每年獲得的回報。

舉個例子，公司A的每股盈利為10元，而股價為100元，那麼市盈率就為10倍；公司B的每股盈利為2元，而股價為100元，那麼市盈率就為50倍。

也就是說，如果你按照100元買入A公司股票的話，且假設未來每一年A公司每股盈利都維持在10元，那麼你投資A公司10年就能回本了，而同樣的條件下，投資B公司就要需要50年才能回本了。

所以公司A和公司B相比，公司A的投資價值更高。這就是，我們需要了解股票估值的意義所在。

當然也不是說，所有市盈率低的股票，其投資價值都很高。因為有些市盈率很低的股票，表面上看著很便宜，但如果公司未來的盈利持續下降，即使現在的市盈率不到5倍，其投資價值也是有限的。

但是我們買的是基金，不是個股，所以如果某個寬基指數的估值(市盈率)很低，那麼它的投資價值也就很高。因為寬基指數會包含各個行業、不同類別的公司，所以這「一攬子股票」會平攤因個股、某個行業帶來的盈利下降的風險。

因此雖然從點位上看，滬深300指數與10年前相比沒有什麼大的變化，但是目前12倍左右的估值(市盈率)明顯比當初30多倍的估值，更具投資價值了。

然而，大家之所以還有各種擔心，那是因為與年初的2400點相比，看著現在大盤3000多點，就很自然的覺得現在的市場貴了。這就像很多投資者在2018年下半年看見大盤跌破3000點，就覺得很便宜，是一個道理。因為2018年年初大盤有3500多點。

其實這就是典型的「錨點效應」。因為這個「錨點心理」，即使我們知道現在股市的估值已經很低了，但是由於之前買的價格更低，所以一直抱有等著股市「再跌跌、再等等」的想法，導致最終倉位很低或者根本就沒有倉位。

所以三思君覺得，不管市場怎麼漲跌，我們都應該放棄這種「錨點心理」，依據市場的估值來做投資判斷。

『捌』 A股整體估值現在處於什麼水平

用整體估值不恰當。A股以後會大分化，優秀股票估值高，垃圾股僵屍化估值低，和香港股市差不多。

『玖』 目前國內股市被高估了嗎

基本贊同13bbcyzl說的，目前中國股市基本上沒有高估，我們來看美國的道瓊斯08年跌至6千多點，中國07年最高也是6千多點，現在一共就就不到3千點能高估到哪裡去，長遠考慮目前的股市是被低估的。

『拾』 中國股票市場估值水平有什麼指標

上證指數。股票抄市場估值最好的當然是股價啦，個股的內在價值判斷金融學上最廣泛的方法是未來現金流的現值，至於未來現金流如何估計有很多方法，貼現率也有不同，衍生出多種計算股票內在價值的方法。
如果為了炒股研究股票價值，可以查看市盈率、利潤率、現金比率等一些財務指標，根據自己的判斷和理解，判斷市場價格的高低。
目前普遍的觀點是中國股市的市盈率還是偏高的，要進一步降低，有人據此認為中國股市短期內不會有起色。