楊德龍談股市

⑴ 2011.6月cpi數據超6.4%給股市帶來的影響

長城證券研究所所長 向威達
向威達表示，六月份經濟數據超出長城證券研究中心的預期，豬肉價格等食品價格的上漲是導致CPI創新高的主要因素；長城證券研究預測七月份CPI不會明顯回落，仍有可能維持高位，預測仍會維持在6%左右，六、七月份CPI可能會是短期高點；四季度CPI才可能會出現明顯回落。
對於下半年的經濟通脹壓力，向威達表示，國際市場上的輸入型通脹壓力明顯釋放，通脹壓力主要取決於本國因素，主要還是關注9、10月份豬肉等食品價格。下半年通脹因素還需要關注煤炭緊缺帶來的電價上漲這方面的影響，資源稅能否出台，土地政策的變化以及勞動力市場等也會影響到通脹，預計未來1到2年通脹壓力不會明顯降低。
對於未來貨幣政策動向，向威達表示，本周央行年內第三次加息，而不繼續採取前期的提高存款准備金率，說明央行貨幣政策的靈活性提高，放鬆對貨幣數量的控制，而轉向對資金成本的控制。下半年貨幣政策可能進行微調，不排除7月底或8月初加息的可能性。
對於6月經濟數據出爐後大盤走勢，向威達表示，2610點可能會是中短期底部，這段時間近200點的反彈市場需要震盪整固，後市能否繼續反彈取決於基本面、上市公司中報情況等市場內在因素。
最後，向威達還表示，後市看好三大類股票；看好農業、白酒、食品等消費板塊；看好鋼鐵、建材、化工等周期類板塊；看好軍工板塊。

銀河證券首席策略分析師 秦曉斌
秦曉斌認為，今日公布的CPI數據符合預期，下半年CPI將逐步回落。理由有以下兩點：一、國際大宗商品價格回落，輸入性通貨膨脹將減輕。2、糧食豐收，食品價格也將回落。由於下半年物價回落需要7、8月份來確認，目前國家貨幣政策調整的可能性很小，即使要調整也要確認物價回落之後才會調整。未來上調存款准備金率以及加息的可能性比較小，除非熱錢流入明顯增加，否則國家對於上調存款准備金率將保持謹慎態度。總體上看，下半年最多還有一次加息。
對於股市而言，經濟數據符合預期，股市已經在本周提前反應出來。下周市場走勢來看，大幅上漲的可能性較小，大幅下跌的可能性也很小，應該說會保持橫盤震盪的走勢。從時間更長的角度上來看，市場選擇向上的可能性更大，上漲動力更足。

申銀萬國宏觀經濟研究部經理李慧勇
李慧勇認為，6月CPI數據符合自己預期，但是，略高於市場預期。下半年物價將逐步回落，預計7月份CPI將上漲6.2%。下半年物價將逐步回落理由有三點：1、輸入性通貨膨脹將減輕；2、食品價格，特別是肉禽價格將回落；3、國家宏觀調控效果顯現。對於貨幣政策，目前不太可能調整，下半年貨幣政策還會維持緊縮貨幣政策。至於下半年是否還會加息，李慧勇認為，下半年最多還有一次。

英大證券研究所所長李大霄
李大霄認為，6月CPI數據符合預期。由於翹尾因素將減緩，下半年物價上漲會放緩，整體呈現物價回落態勢。貨幣政策將有所放鬆，加息將步入尾聲。
對於市場影響來看，李大霄認為，由於數據符合市場預期，股市已經提前反應，對於市場的不利影響有限。對於下周股市走勢，李大霄認為，由於大盤已經反彈200點，需要消化整固，下周將會震盪整理。
同時，李大霄認為，目前市場已經出現了趨勢翻轉，2610點是本年度的最低點。考慮到中國經濟已經躍居世界第二位，未來有望成為世界第一，從較長的時間來看，3000點不會成為本輪反彈的阻力，未來大盤有望反彈至3000點之上。
市場機會方面，李大霄認為，上半年是抓大放小，下半年是抓大不放小。具體可以關注周期性行業以及消費類個股。

興業銀行資金運營中心首席經濟學家魯政委
興業銀行資深經濟學家魯政委在微博中發表了物價數據點評，他認為，CPI6.4%超出市場預期的6.2%，主要是兩大原因，一是翹尾大約3.9%，二是上半年大多數月份環比高於歷史同期；PPI環比與上月持平，反彈主要是去年同期基數下降推高了讀數。預計未來PPI繼續反彈，10月份之前CPI保持在6.0%左右的高位運行，一不小心還會再破新高，11月份之後可能會落。
7月6日他曾對金融界表示，「按照之前的統計，年內還將有1-2次加息，」魯政委說，時間窗口目前還不能確定，8月份再加也是有可能的，不過7月份大家大可放心度過。

中央財經大學賀強：通脹壓力再增 控制物價迫在眉睫
中央財經大學賀強教授在第一時間對金融界網站表示，6月份CPI漲幅創下36個月新高，既在情理之中又在意料之外。6.4%的漲幅符合市場「破6」的普遍預期，表明當前通脹壓力進一步加強，形勢不容樂觀。作為相應應對措施，進一步控制物價成為當務之急。

中信證券首席宏觀經濟學家 諸建芳
中信證券諸建芳認為，CPI和PPI都比預期過高，導致物價指數變化主要是豬肉的價格。加息方面已接近尾聲，調存款准備金率會在下月。

對外經貿大學王穩：CPI上漲將有拐點 應重視結構性矛盾
王院長表示，CPI數據上漲6.4%，將會出現新的拐點，目前的上漲依然是一段時間以來國家政策翹尾效應的體現。由於國家宏觀調控會有一定的滯後效應，所以CPI數據依然保持較高漲幅。
CPI數據的上漲對於保險公司而言是利好消息，由於消費預期的影響，保險產品會有保值增值效應。尤其是對養老年金產品的銷售更是利好。
王穩稱，CPI上漲對人民幣匯率也會有對沖效應，對外貿企業而言會受到人民幣升值壓力的影響，外貿企業應採取常規的措施，適應當前的形式，央行對外匯儲備應作出對沖應對。
最後，王穩表示，目前的通貨膨脹主要有三方面的因素，首先是國內總需求的拉動，引起居民消費價格水平持續上升。其次是對市場預期看好，加上熱錢流入，造成供給方面的不平衡。還有一個主要方面也是國家目前忽略的一個方面，即結構性矛盾。長期以來，人民群眾的收入和消費比例失調，沒有得到有效調整，國家應該認真對待。建議國家主要著手結構性調整，著力解決人民群眾的供需矛盾。

南方基金楊德龍：最多還有一次加息 下半年看好製造業
楊德龍表示CPI數據略微高於預期，說明六月份翹尾因素影響較大，他認為六月份通脹已經見頂，下半年會逐漸下降，相應的政策緊縮力度也會下降。目前由於在這種緊縮政策的影響下，中小企業的經營面臨困境，如果繼續採取過渡緊縮的政策，就會發生大批中小企業破產的情形，這是中央不願意看到的，因此，下半年緊縮性的政策會放緩，預計最多還有一次加息，存款准備金率的調整也不會超過兩次。
楊德龍還認為股市2620點是二次探底，未來低於2620點的可能性很小，下半年股市震盪反彈，二季度可能到3000點左右。下半年楊德龍看好先進製造業板塊和估值較低的消費板塊，如工程機械、醫葯等，由於我國目前在大力推進保障房建設，因此水泥、建材等板塊也比較看好。
在基金投資方面，楊德龍建議投資者購買股票型基金和指數基金。他看好投資二線藍籌板塊的股票型基金和中小盤指數基金。

中國社會科學院中國經濟評價中心主任劉煜輝
劉煜輝表示，6月份CPI破「6」屬於意料之中，但同時也超出了之前市場預測的6.2％。對於接下來的政策走向，他認為，接下來從緊的政策方向不會變，但是其收緊尺度會有些變化，政策結構也會有微調。此前他也曾在微博中表示，希望貨幣政策調控方式的轉變，希望下半年逐步淡出量化緊縮，回到利息率調控。

⑵ 2015年新股IPO暫停是真的嗎

7月4日晚間，滬深交易所同時公布了共計28家公司首次公開發行A股暫緩發行的公告 。對於IPO暫緩原因，相關公司均稱「因近期市場波動較大」。
昨日(7月5日)，證監會新聞發言人鄧舸在答記者問時表示，28家擬上市公司暫緩發行後，近期將沒有新股發行。下一步新股發行審核工作不會停止，但將大幅減少新股發行家數和融資數額。「周末的政策組合拳力度比前幾輪大，不僅拿真金白銀來救，同時暫緩了IPO，短期A股反彈趨勢有望確立。」5日晚間，南方基金首席策略分析師楊德龍在接受《每日經濟新聞》記者采訪時預測，本次IPO暫緩或持續數月。他認為，以21家券商表態的4500點以下不減持自營股票為參考點，在該點位以下，IPO可能不會重啟。
具體來看，此次涉及暫緩IPO的公司共計28家。其中，有10家公司已於7月3日啟動申購程序。當前，原披露的預計發行時間表將進行調整，網上申購資金將於7月6日解凍 ，網下申購資金7月6日退回。
這對於A股在流動性方面的利好不言而喻。此前有機構預測，上述10隻新股凍結的申購資金規模約為1.53萬億元。「各發行人主動申請暫緩IPO，該行動實則在證監會3日表態」減少IPO發行家數和籌資金額「基礎上，高層進一步的救市舉措。」知名經濟學家宋清輝向記者解讀稱，當前市場的買方力量嚴重不足，IPO暫緩發行對反彈將有明顯利好效應。

⑶ 對於新基民應該注意哪些事項

現代經濟社會，學會賺錢是人生的必備技能。

賺錢，不僅要靠技能，靠專業，靠職業，但也不能忽視：理財的重要性。

你不理財，財不理你。教育是人生最重要的投資，學會賺錢是人生最重要的教育。

對大多數上班族來講，除了職業收入外，學會理財，如投資資本市場，如投資股票基金，也是增加個人及家庭收入的重要途徑。

和看病要找醫生，法律問題要找律師，修路造橋要找工程師，等一樣，投資，最好也找專業人士。而選擇和購買基金，就是一個「通過專業人士達到理財目的」的好的理財可選路徑。

一、如何選出，好基金。

投資是研究的結果，研究創造價值。

你所賺到的錢都是你的認知變現，而賠掉的錢，則是認知缺陷或認知障礙。

當然，發現和選出好的基金，好的基金經理，如同選出好股票，是一個高難度的動作。

可以參考方丈@不明真相的群眾 的選擇和評價基金三個標准：長期凈值，業績歸因，人格認知。

也就是你選擇基金的：長期凈值，長期業績，長期回報怎麼樣。業績是靠基金經理的長期能力，還是短期運氣。基金經理的成長經歷、道德人品，包括基金經理的企業文化、管理水準怎麼樣等。

個人覺得，把握住這三點，對選擇和購買基金，是有益的。

二、買基金，越早越好。

我們知道，資本的復利成長三要素：本金、時間和復利增長率。

由於每個人的本金和包括股票基金在內的資本復利增長率都是受限的。

因此，對於投資這件事，最可以充分利用的就是「時間」。即，越早投資，越好。

哪怕只是一小筆錢，哪怕你每個月只能結余出500元、1000元的投資資金。

如果能在正確的方向上堅持下去，最終也可以大大的改變你的生活，甚至改變你的人生。

正如投資界的那句名言：復利是投資界的TNT。

三、買基金，何時買，如何買。

買基金，除了越早買，越好外。

個人認為，基金定投，應當適當增加主觀能動性，而非一味的定投。如特別高估時，就停一停。特別低估時，就直接進，甚至一把梭。

1、如果是一筆錢，恰遇熊市，即市場低迷時，就直接買進長持。

2、如果是工薪定投，那麼就定投吧。

——但是也可以選擇性定投。如牛市（市場火熱）時少投點，或不投。熊市（市場冷清）時，堅持投，多投點。

3、基金的投資和買進要：站在長期的角度、人生規劃的角度，來考慮，來布置，來執行。不急於一時，但要有所考慮。

——因為這是一個長期安排，可能需要在未來5年，10年，甚至幾十年的持續投入和分享。關繫到從年輕、到年老，家庭財富保值增值、到資產配置的整體安排。

四、要明白，你要買的基金是做什麼的。

基金的本質是投資一籃子股票、債券、可轉債等。

而從過100多年股票、債券、房產、黃金……等大類資產的長期回報來看，股票資產是回報最高的。

因此，在選擇基金是要結合個人情形和投資的目標收益訴求，選擇合適的基金。

如想穩健第一的，就選擇債券或可轉債基金。

如想回報優先的，就選擇混合型基金或股票型基金等。

但從長期的歷史回報數據來看，要優選權益類資產佔比高的股票型基金。

⑷ 股市為何大跌

當前股市大跌的原因：

多數將目光指向了超日債違約事件引發的海外市場對中國信用風險暴露的過度解讀，以及上周末公布的宏觀數據低於預期引發通縮擔憂、維穩時點結束、新一輪IPO等疊加因素。而具體到行動上，基金經理也是不約而同地選擇了降倉位。

「黑天鵝」來了
3月10日，A股大幅低開探底，行業板塊盡墨，中石油全天試圖護盤，數度拉升，無奈銀行、保險及有色砸盤勢頭兇猛，最終跌幅超過5%的個股達到738隻。滬指以跌破2000點整數關口點位1999.06點收盤，下跌2.86%，創今年以來最大跌幅。
當天，亞歐股市也被波及；其中日經225指數跌1.01%，香港恆指下跌1.7%。相較而言，歐美情況好很多，歐洲股市周一收盤跌0.5%，美國道指下跌0.21%。
值得注意的是，10日當天，國內期市也遭遇「黑天鵝」，滬銅、鐵礦石、螺紋鋼、焦煤、玻璃等多個品種跌停；另外，橡膠跌逾4%，滬銀跌逾3%。
此後兩個交易日，雖連續藉助地產等藍籌股脈沖來維穩指數，但未見匯金、社保等「國家隊」護盤。3月12日，股指寬幅震盪，滬指一度跌破前低1984點，但在銀行等權重板塊帶動下回升，截至收盤，滬指跌0.17%，報收1997.69點。
隨著拋售越趨激烈，最常聽見的問題是市場究竟何時見底。A股曾於2012年12月、2013年6月及2014年1月跌至約2000點水平，每次觸及2000點水平後都會有一定程度的反彈。不過反彈幅度越來越弱，高點也越來越低。
交銀國際首席策略師洪灝3月12日向記者表示，對比每一隻上證成份股於2005年及2008年市場觸底時的估值及其目前估值，並以相應的市值加權平均來計算，目前上證指數[-0.17%]的估值仍較前期的底部高出15%-20%，當前滬指跌破2000點並不奇怪，此輪市場底部理論上約為1600點至1800點之間。
洪灝強調，銀行股估值是滬指走勢的關鍵，若銀行估值未能回升，上證指數可以跌得更低。此外，必須密切觀察銅和鐵礦石期貨及周期性股板塊表現，現在2000點只是一道馬其諾防線，隨時可破。
蝴蝶效應
誰是這場突如其來下跌的幕後黑手？海外投資者和海外媒體紛紛指向超日債違約所引發的蝴蝶效應。
3月4日晚， ★ST 超日發布公告稱，「11 超日債」本期利息將無法於原定第二期付息日3月7日按期全額支付，僅能按期支付共計人民幣400 萬元，而全部應付利息為8980萬元。該債券系深交所上市的民營企業高收益債，CCC評級，2017年到期，年付利息，規模10億元。
這是中國公募債券領域出現的第一單違約。
目前來看，蝴蝶效應真或假很難有答案，只是在時間上或可印證：超日債違約事件3月5日發生後，國內股市和期市反應並不強烈，但由此揭示的信貸違約風險上升，在海外投資者之間連續發酵，並在3月7日（上周五）觸發倫銅暴跌近4%，為兩年來單日調整之最。
隨之而來的負面因素還有，3月9日中國PPI數據和2月出口增速下滑推波助瀾，大宗商品價格急跌，市場對經濟增長前景謹慎，從而導致焦煤、鐵礦等期貨品種走跌。
據一位海外投行人士向記者透露，他最近幾天在和海外投資者接觸中了解到，海外投資者多認為，部分中國公司以銅作為借貸抵押，如果企業違約，貸款人有機會斬倉賣銅；但市場憂慮超日債只是冰山一角，中國有大量企業以銅作融資，拋售可能會觸發連鎖效應，引發銅價再下跌。
針對這種現象，高盛近期的一份研究報告明確指出，過去幾年來，銅融資是中國影子銀行系統中另一個重要的套利工具，這些影子交易產生金融杠桿，而如今，融資的循環即將告終。
記者注意到，有悲觀的海外投資者甚至認為，超日債違約可能會令多米諾骨牌效應擴散，變成另一場雷曼危機。
擔心或許不是空穴來風。事實上，3月份城投債到期量確實已開始增加，而即將到來的二季度還會迎來鋼鐵、有色和煤炭等過剩產能行業信用債和信託產品到期的高峰。
據同花順[0.04% 資金 研報]數據統計，目前A股上市公司發行的未到期的公司債[-0.07%]還有460起，合計規模為6706億元。記者注意到，其中就有和★ST超日處在同一行業的天威保變[-5.09%資金 研報]，其3月11日公告去年巨虧52億元。此外還有去年預虧30億元的華銳風電[-1.90% 資金 研報]，這兩家公司分別發行了總計為16億元和28億元的公司債。
讓投資界關注的是，美銀美林認為，超日債違約可能引起連鎖反應，或將令超日債成為中國的「貝爾斯登時刻」，促使投資者重新評估信貸風險。
2008年美國金融危機期間，隨著次級抵押貸款價格下挫，貝爾斯登的兩只對沖基金被迫申請破產保護，這家陷入困境的銀行於同年3月被出售給摩根大通。6個月後，雷曼兄弟宣布破產。
基金經理降倉位
「從規模上看，超日違約與雷曼事件相比僅屬小事，投資者擔心的是，超日債違約或會引發投資者拋售公司債，市場恐慌並影響經濟。幸好，從近一周國內公司債市場看，並未出現大幅下跌。」北京一位私募基金經理向記者強調。
交銀施羅德基金固定收益部孫超稱，從超日債近一年運行狀況看，國內市場對超日債違約已有預期；在微觀個體方面，超日債的發行主體是典型的產能過剩行業（光伏行業），此次付息違約可以視為信用風險的局部、可控釋放。
孫超認為，通過市場競爭實現優勝劣汰、鼓勵企業兼並重組，本是應有之義。在結構調整陣痛期、增長速度換擋期，後續類似的個體信用風險可能會繼續暴露；但在底線思維下，個體信用風險並不足以引發系統性和區域性的金融風險。而市場所關心的地方政府債務問題，性質則與超日債違約截然不同。
有意思的是，對於超日債違約對市場的影響，國外研究機構更為悲觀。
瑞銀證券首席經濟學家汪濤向記者指出，國外和國內對中國經濟的擔心不是同一個方面的，最近一些信託和公司債方面的違約，讓海外投資者對中國經濟是不是能夠持續保持增長產生了一些懷疑。
但在她看來，公司債違約可能會有一些問題，但中國整個金融系統的流動性非常充裕，目前中國出現類似雷曼事件的系統性風險的可能性非常小。
博時基金宏觀策略部總經理魏鳳春表示，互相傳導的投資者情緒或是壓死市場的稻草，海外期市大跌的負面情緒勢必傳遞到A股市場，「3月7日晚大宗商品全面暴跌，其中鐵礦石、銅都是典型的中國元素，除了海外QE的因素，很難說與中國經濟較弱脫得開干係。」
楊德龍向記者透露，最近基金經理調倉方向是減持小盤股、成長股，轉戰到食品飲料、醫葯等行業，並且在最近兩周的大幅調整中，基金經理順勢降低了股票倉位，目前股票型基金的倉位已降至85%左右，偏股型在80%左右。楊德龍的調研顯示，上周調整前，股票型基金整體倉位還在89%左右。
誰是新的成長點
全國兩會上不斷傳出的消息顯示，2014 年將是內地資本市場的改革年。
證監會主席肖鋼3月11日在記者會上表示，鑒於目前QFII 占市值的比例還很低，因此仍有很大的潛力，將進一步擴大QFII和RQFII的額度，證監會也正與有關部門處理QFII 的稅收政策等問題。
與此同時，3月以來，市場中有關IPO結束暫停繼續推進的討論亦開始增多。上周末，證監會、交易所分別表示，爭取今年出台退市改革辦法，盡快出台創業板再融資等，發審會將在3月份啟動，但當月或不會有企業發行。這些表態都意味著新一輪IPO重啟已迫在眉睫。
楊德龍表示，除了融資銅等渲染恐慌情緒的外圍消息、近期發布的經濟數據顯示當前經濟增長面臨下行壓力之外，IPO技術性暫停的結束預期也對股市產生壓制。
萬家基金認為，IPO重啟以及一季報和去年年報將導致股票行情出現分化，在市場風險偏好下降的情況下，對主題投資將開始轉向謹慎。

博時新興成長[0.19%]基金經理韓茂華也認為，近期進入了上市公司年報的密集披露期，接下來一段時間，市場對主題類的炒作可能會相對冷卻一些。
在瑞銀證券首席策略師陳李看來，短期市場仍舊偏弱，需要等待風險的釋放，但未來預計仍有結構性行情，只是傳統老主題上漲最快的時候可能已經過去。等到風險期過後，陳李建議關注醫療服務、信息安全相關的軟硬體、LED等「次新」主題，「只要未來能看到新的訂單或者新的項目，市場就會給予更高的估值。」
長江證券[0.24% 資金 研報]分析師鄧二勇也認為，短期市場處於脆弱期，配置上，改革元年去杠桿約束下經濟整體下行趨勢難改。

⑸ 深港通開通之日，會成為股市重要拐點嗎

深港通將於12月5日正式開啟，兩地交易所陸續公布可交易標的股票，互聯互通機制再進一步。

深港通開通後，北向資金有望延續對大盤藍籌股的偏好。前海開源基金首席經濟學家楊德龍說，當前，A股中藍籌股估值處於低位，深港通開通有助於對A股大盤藍籌股估值起到修復作用。

相對於大盤藍籌股的低估值，A股中小市值股票的估值普遍偏高。楊德龍說，這類小盤股的表現或出現分化，兌現業績的成長性小盤股或受到資金追逐，而另一些估值偏高的小盤股走勢或不如藍籌股。

⑹ 楊德龍a股指導推薦股票會騙人嗎

股市沒有真正的高手！指標也有不靠譜的時候！

⑺ 如何看待新股發行常態化

新華社北京1月17日電 題：如何看待新股發行常態化？
新華社記者許晟、孫飛、潘清
新股發行一直是資本市場的核心問題，每每在股市下跌時成為焦點。去年以來，隨著新股發行常態化，堰塞湖「水位」逐漸降低，股票供給有所增加，但也由於近期行情變化引起一些討論。
監管層推進新股發行常態化
對於股票市場而言，新股發行是源頭活水，只有活水長流，才能得清渠如許。在經歷2015年6月開始的股市異常波動後的一年多時間里，監管層根據市場條件，新股發行略有提速，恢復股市投融資基本功能的同時，也為市場長期健康發展打下基礎。
統計數據顯示，2016年共有227家企業成功IPO，創近5年新高；2017年1月9日至13日的一周內，15隻新股相繼申購，平均每天3隻新股發行。IPO「堰塞湖」壓力正逐步釋放，相比去年年中約800家受理首發企業的「高位」，降低至600多家。
上證綜指自2016年2月以來，大體上維持向好行情，從2730點攀升至3100點左右，期間未發生超過5%的月跌幅。深證成指和創業板指震盪比上證綜指略大，但與2016年初相比，總體上都維持了向好行情。
近期，不少投資者把新股發行常態化看成是日前股市下跌的「元兇」，並進一步認為，如果股市下跌、股民離場，發再多的新股也沒人買，無益於實體經濟發展，所謂「皮之不存、毛將焉附」。
其實，源頭沒有活水，股市就不可能枝繁葉茂。「IPO排隊過會時間過長，會間接導致一些『垃圾股』成為『殼資源』，因此滋生諸如賣殼套現、圈錢、炒作、跨市場套利等亂象。」中科招商創業投資管理有限公司總裁單祥雙說，這些會誤導投資者短炒投機，忽略企業本身運營和投資合理估值，最終損害投資者合法權益。
多重原因使新股發行再惹爭議
業界普遍認為，新版打新規則實施前，打新確實會擾動股市資金，但目前這一問題已經不突出，不過，新股發行常態化對「莊家」、職業炒新者、垃圾公司等股市投機者確實有影響。多因素疊加下，股市略有下跌時，新股發行便會再被提起。
近期行情持續下跌。截至16日收盤，上證綜指六連跌，創業板指八連跌。但下跌行情是受多方面因素影響，「有資金鏈、年關節點等各種原因，不能過度放大新股發行提速的影響。」前海開源基金首席經濟學家楊德龍說。
其實，投資者認為IPO會影響股指漲跌的思維習慣由來已久。特別是新版打新規則出台前，部分投資者需要賣出持有股票以留出資金打新，一定程度上造成對股市的「抽血」，當時，IPO影響股指的觀點較為盛行。但根據目前的打新規則，中簽後才兌付，額外「抽血」現象已經不存在。
在投機炒作思維模式下，新股發行常態化也確實會損害部分投機者利益。「隨著換手率將降低，以交易手續費為主要盈利手段的中介機構利益會受損；一些上市公司將回歸正常市盈率，『莊家』無法再隨意抬高股價實現投機等等。」望華資本創始人戚克栴說。
「很多投機機構等希望股價能一直保持30%或更高的增長，哪怕短期行情只是正常回調幾個百分點，他們就會覺得不滿。」戚克栴說，其實他們所追求的目標，往往對中小投資者是不利的，投機者需要為短期下跌找到情緒出口，而新股發行提速是明顯的靶標。
推進制度改革促市場平穩健康
股市行情下跌，投資者不論大小，大部分都面臨資金縮水、利益受損等情形。這一方面是股市依市場規律而進行調整，另一方面也與中國資本市場制度本身的不完善有關。除了新股發行常態化之外，還要加快制度改革，從根本上解決股市投融資相關問題。
「新股發行常態化是資本市場應該追求的方向，但目前中國股市還有很多制度不夠完善，投資者還沒有完全形成價值投資邏輯，這種情況下，新股發行的常態化需要配套政策支持，打造資本市場的良好環境。」楊德龍說。
工銀瑞信基金管理有限公司等機構認為，只有通過建立健全優勝劣汰機制，才能從根本上解決目前市場上炒殼等亂象，避免逆向選擇和道德風險，為A股中長期健康穩定發展奠定堅實基礎。
資本市場內幕交易、利益輸送、財務造假等惡性事件的出現，與上市公司進入和退出制度不健全等因素密切相關。北京問天律師事務所主任合夥人張遠忠說：「通過完善制度、加大打擊力度，打消大股東上市『圈錢』的念頭，讓新股上市給市場帶來真正的紅利。」
上市公司再融資門檻較低、規模較大，再融資後續的解禁減持，以及伴生的違法現象等，也讓市場擔心。數據顯示，2016年，A股市場整體募集資金(IPO、再融資合計)為18355億元，再融資額度達歷年新高。據記者了解，目前監管層正在研究再融資相關政策。

⑻ 巴菲特不看好美股，這是為什麼

前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，巴菲特對美股持有距離較遠。他認為，美股整體估值較高。他沒有增加股票配置，增加了現金配置，並減少了一些股票。8月15日，巴菲特執掌的伯克希爾市值達到2024.11億美元，較一季度末的1755.27億美元增長15.32%。

三.清理西方石油：

值得一提的是，巴菲特在二季度清倉了多隻航空股，包括達美航空、西南航空、聯合航空和美國航空。此外，巴菲特還清理了西方石油。第二季度，巴菲特的大部分倉位保持不變，包括蘋果、美國銀行、可口可樂、美國運通、卡夫亨氏等，其中，在第二季度末，蘋果以894億美元的市值位居沃倫·巴菲特市值第一位，與今年第一季度末的772億美元相比增長了15%，而貝菲的收入超過100億美元。截至8月14日，蘋果股價今年累計上漲57.60%。

不過，也有業內人士認為，盡管近期美股走勢良好，納斯達克指數也創出歷史新高，但美股的上漲勢頭難以為繼，因為美股的牛市走勢並沒有經濟基本面的支撐，而是主要受流動性的驅動。根本原因在於，美聯儲（fed）今年採取了史無前例的放水措施。事實上，投資大亨索羅斯最近在接受媒體采訪時曾表示：“這是二戰以來他所看到的最危險的時刻。美股股市泡沫已經形成，他不會參與目前充滿泡沫的美股股市。”

前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，巴菲特與美國股市保持距離。根據伯克希爾哈撒韋公司披露的半年報，公司賬戶現金已超過1400億美元，與一季度報告相比增加了近200億美元。巴菲特認為，美國股票的整體估值較高，他沒有增加股票配置、增加現金配置和減少倉位股票。