貴廣轉債上市價分析

⑴ 可轉債上市對股價的影響

從目前兩家先上來市A股再發行源可轉換債券的兩個公司的例子來看，轉債對於公司股價的影響還是較為明顯的，更准確的說是兩者之間的相互作用是明顯的。
從相對應的公司股票和轉債價格走勢看，在轉債上市後，兩者的波動具有了密切的相關性，特別是在轉換數量沒有達到一定程度之前，從原理上說，股票價格是決定轉債價格的基礎，主動性的變化應該更多在在股票這一邊，但是由於債券固有的特性也決定了轉債不可能跟隨股票無限制的下跌，因為在上市債券目前尚不太可能有還本付息危險的政策背景下，債券價格下跌到一定程度就會因實際收益率的提高而得到買家的支持，但是股票價格的過度下跌也會因為公司降低轉換價格而威脅到債券持有人利益，所以有可能維護股票的價格。

⑵ 星宇發債價值分析

星宇發債2020年11月16日開盤價138，中1簽，可以賺380元。

轉債代碼： 正股：星宇股份 正股代碼：601799 發行規模：15億元 評級：AA+

六年利率：0.2%、0.4%、0.6%、0.8%、1.5%、2.0%；合計5.5%。下修條件：30/20、80%

強贖條件：30/15、130% 到期贖回價：108元 中簽率：0.0018% 當前溢價率：-21% 當前轉股價值：126.58元 上市交易所：上交所

星宇轉債，正股星宇股份，注冊地址位於江蘇常州市，主營業務是為整車製造企業提供配套車燈產品，專注於汽車車燈的研發、 設計、製造和銷售，是我國主要的汽車全套車燈總成製造商和設計方案提供商之一。

與其業務類似的上市公司有華域汽車，常熟汽飾發行的常汽轉債可與星宇轉債勉強對標。

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星宇股份2011年在上交所上市，2017-2019年報營業收入分別是42.55億、50.74億、60.92億；凈利潤分別是4.7億、6.11億、7.9億。2020前三季度凈利潤7.07億，同比增長33.05%。

從數據看，星宇股份業績很不錯，也很受資本青睞，全國社保基金、香港中央結算公司、澳門金管局均是其股東。這只股很有特點，上市以來年年高分紅卻從未送轉股，以致股價越來越高，目前已高達200元一股。

星宇轉債評級AA+，發行規模15億元，大股東全額參與配售。雖然正股業績好，但轉債條款較一般，轉股價下修條件嚴格、利率低、到期贖回價也低。

星宇轉債當前轉股價值126.58元，是近期轉股價值最高的新債。預計開盤價145元附近，觸發停牌至14:57分應無懸念，復牌後價格回落可能性大。

⑶ 可轉債上市的價格一般是多少，會不會下調轉股價

可轉債上市價格一般是按面值賣的，100元一張。可轉債的價格是由兩部分組成的。一回部分是答普通的債券，持有他每年能得到利息。另一部分是看漲期權。兩者相加就是可轉債的價格。由於股票的價格隨公司經營的變化不斷變化，所以看漲期權的價值波動很劇烈。同時，社會的資金成本不斷變化，也導致債券部分的價格上下波動。這就導致可轉債的價格波動很劇烈，有時候能遠低於面值，也能遠高於面值。我建倉的時候，底倉部分最喜歡配置可轉債。
轉股價一般隨時間進行調整。例如分紅、送股後，轉股價也相應下降；公司股東大會也有權利修改轉股價。具體的條款，您可以查看可轉債的說明書。
簡單聊聊，供您參考。

⑷ 上銀轉債價值怎麼分析

上銀轉債價值分抄析襲

一、轉股價值較低，破發仍有可能

由於轉股價值較低且無下修可能，因此，如果正股大幅下跌，其破發仍有可能。但目前上銀轉債稅前到期年化收益率（ytm）大約是3.30%，債性保護較好，即使破發，其幅度極為有限。

二、可轉債基金配置需求將對可轉債價格企穩有所幫助

由於上銀轉債發行規模較大、評級高，無論是被動型的可轉債ETF還是主動型的可轉債基金，都將會考慮配置一部分。因此在經歷市場短期拋售後，上銀轉債價格將有所企穩，並向合理價格靠攏。

三、個人投資者配置價值不高

隨著前期可轉債的整體暴跌，泥沙俱下，不少可轉債被錯殺，尤其是部分質地尚可、價格低、波動大的可轉債出現了明顯配置價值，相比而下，作為惰性債代表的上銀轉債，價格波動不足，性價比並不突出。

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從公司質地、信用評級和發行規模來看，最有可比性的是中信轉債、浦發轉債和蘇銀轉債。

但上銀轉債有幾個劣勢：

一、是信用評級實際上弱於中信轉債和浦發轉債；

二、是因為上市時間過短，可轉債的純債價值低於其他三家，這一點很重要；

三、是正股隱含波動率太低，這一點也是非常重要的一個因素。

⑸ 精研發債價值分析

精達轉債條款保持中規中矩。按照2020 年8 月17 日中債6 年AA 級企業債到期收益率4.5791%計算，債底價值為90.11 元。按照2020 年08 月17 日的精達股份收盤價3.84 元/股計算，初始平價為101.05 元，平價溢價率為-1.04%。

精達轉債上市價格在113 元左右。綜合考慮公司基本面情況、同行業個券和近期轉債市場行情，估計精達轉債的轉股溢價率在10%到14%之間。通過相對價值法得到的結果在100 元到127 元之間，其上市價格在113 元左右。

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注意事項：

以與債權相關的債務人和債務責任關聯方為分析對象，實際上是從債權資產涉及的債務人和債務責任關聯方償還債務能力角度進行分析的途徑，主要適用於債務人或債務責任關聯方主體資格存在、債務人或債務責任關聯方配合並能夠提供產權資料及近期財務資料等基本資料的情形。

從債務人、債務責任關聯方的償債能力角度進行分析主要是指對企業（含債務人、債務責任關聯方）的資產質量進行分析評價，清查核實企業負債，判斷企業的財務狀況、經營能力和發展前景，從綜合考察債務人和債務責任關聯方償還債務能力的角度來分析債權的可能受償程度，並適當考慮其它影響因素，以揭示和評價某一時點債權價值。

⑹ 星宇轉債價值分析

星宇轉債：（正股代碼：601799，轉債代碼：113040)，2020年11月16日上市當天開盤價為138元，集合競價賣出1簽收益為380元，截止2020年11月17日，星宇轉債最高價為154元，最低135.5元。

債券代碼為113040，債券簡稱為星宇轉債，申購代碼為783799，申購簡稱為星宇發債，轉股價為158。

網上申購簡稱為「星宇發債」，申購代碼為「783799」。每個證券賬戶的最低申購數量為1手(10張，1000元)，超過1手必須是1手的整數倍。每個帳戶申購數量上限為1000手(1萬張，100萬元)，如超過該申購上限，則該筆申購無效。

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星宇轉債正股是深耕車燈領域的星宇股份，公司主要業務圍繞車燈展開，是我國主要的汽車車燈總成製造商和設計方案提供商之一。

專注於汽車（主要是乘用車）車燈的研發、設計、製造和銷售，產品主要包括汽車前照燈、後組合燈、霧燈、日間行車燈、室內燈、氛圍燈等。公司是自主品牌車燈代表企業，積累了包括歐美系、日系以及內資品牌整車廠等豐富的客戶資源。

2020年上半年公司前五大銷售客戶分別為一汽大眾、一汽豐田、奇瑞汽車、一汽紅旗和東風日產，前五客戶營收佔比合計為69.62%。2020年上半年公司主營業務繼續保持快速發展，報告期內實現營業收入28.79億元，同比增長6.33%，歸母凈利潤3.91億元，同比增長15.21%。

2020年上半年，公司承接了18個車型的車燈開發項目，批產新車型19個，優質的新項目為公司的發展提供了強有力的保障。

星宇股份近年來盈利能力逐步提升。2020H1公司綜合銷售毛利率為24.93%，較2019年底上升0.9個百分點，2015年以來，公司毛利率逐年提升。一方面，公司主要客戶為一汽大眾、上汽大眾、一汽豐田等行業巨頭，受汽車行業整體景氣度影響較小，公司在穩定現有訂單的同時，積極開拓存量客戶新增業務的機會。

第二方面，公司加強研發，由鹵素燈、氙氣燈逐步向LED燈轉變，技術含量的提升導致車燈毛利逐步增加;此外，公司積極通過「構造改革」和「項目成本管理」等內部精益生產管理，提升生產效率，降低單位成本。

期間費用率保持穩定，毛利率提升帶動凈利率上漲，相應的近年來ROE處於上升通道。2019年公司ROE加權凈資產收益率為17.16%，較2018年提升2.61個百分點。

⑺ 可轉債上市以後在轉股期前這段時間價格是隨股價波動嗎

可轉債上市以後在轉股期前這段時間價格會隨股價波動。

⑻ 恆逸轉債價值分析

恆逸轉債在基本面、發行規模等較為相似的桐20轉債的近期表現，我們預計欣旺轉債的上市轉股溢價率將處於16%-22%的區間，若以目前的平價100元計算，則上市價格在116-122元區間，中樞為119元。中簽率預計在0.0035%-0.01%，中樞約為0.007%。

綜合來看，此次發行的可轉債發行規模較大，轉股價格下修條件中規中矩，債底保護作用一般，但評級較高。

申購簡稱為「恆逸發債」，申購代碼為「070703」。每個賬戶最小認購單位為10張(1，000元)，每10張為一個申購單位，超過10張的必須是10張的整數倍，每個帳戶申購上限是1萬張(100萬元)，如超過該申購上限，超出部分申購無效。

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網上投資者申購可轉債中簽後，應根據中簽結果履行資金交收義務，確保其資金賬戶在2020年10月20日(T+2日)日終有足額的認購資金，投資者款項劃付需遵守投資者所在證券公司的相關規定。

投資者認購資金不足的，不足部分視為放棄認購，由此產生的後果及相關法律責任，由投資者自行承擔。

正股是恆逸石化，廣西民營企業，1997年深交所上市，主營業務是精對苯二甲酸(PTA) 和聚酯纖維(PET)等產品的研發、生產、銷售，是首家進入PTA和PET領域的民營企業，是全球領先的PTA和PET龍頭，是中國最大的紡織原料供應商之一。

在PET領域，公司的競爭對手有桐昆股份、新鳳鳴等。是不是有點熟悉?桐昆股份和新鳳鳴目前都有存續轉債。另外，值得注意的是，公司持有浙商銀行3.52%的股份。

⑼ 轉債上市對股價有影響嗎

都是套路，但是一抄般來說，能發行轉債的公司還是比較不錯的，因為債券的優先順序在股票前面，就是說公司黃了你得先還債，能夠發行轉債，是對公司的一種肯定，影響股價只有業績，游資炒作的不算，只有業績才是根本，股價不會有太多的偏離，偏離了也會慢慢回歸。

⑽ 新債上市的價值點位怎麼祘

可轉債發行定價關乎著我們購買可轉債的收益，很多人只知道買這個可以賺錢，但是具體能夠獲得多大收益，可轉債發行定價怎麼算?相信很多人不知道，下面一起了解。

可轉債發行定價怎麼算?

近段時間以來，可轉債無疑是市場最大的熱門之一，最新上市的林洋轉債上市首日兩度臨時停牌，價格一度突破130元，更是給可轉債火上澆了一把油。繼之前的打新股熱之後，現在打新債也蔚然成風。

那申購可轉債到底可以獲得多大收益呢?

拿林洋轉債為例，即使頂格申購大多投資者也只能中一簽，也就是1000元，最大收益也不會超過300元，雖然絕對額不大，但收益率卻不低。雖然比起打新股的收益可能還不夠塞牙縫的，但幾乎相當於白給的錢當然是不要白不要。況且在可轉債上如果投資者參與了優先配售的搶權游戲，收益可能就不一樣了。

我們再來舉一個例子。就拿近期即將上市的隆基轉債為例吧。隆基股份的原A股股東可優先配售的可轉債數量上限為其在股權登記日(2017年11月1日)收市後登記在冊的持有的隆基股份股份數量按每股配售1.402元面值可轉債的比例計算可配售可轉債金額，再按1,000元/手的比例轉換成手數，每1手為一個申購單位。也就是說如果一個投資者持有10000股隆基股份的股票，他就可以獲得14020元價值的轉債。隆基股份在11月1日前的收盤價為32.43元，股票成本為324300元，債券成本為14020元。如果隆基股份的價格在上市首日可以維持在40元左右，那麼其轉債價格將不會低於120元。也就是說，隆基轉債上市首日的收益就有2804元，再加上正股隆基股份75700元的收益，總收益高達78504元，綜合收益率為23.2%。

從以上的例子中我們不難看出，可轉債的收益取決於可轉債上市首日的價格，但上市首日什麼價格比較合理呢，是開盤就賣，還是等漲漲再賣，等漲漲要漲到多少就可以賣了等一系列問題又會成為投資者的困擾，那我們要怎麼預估其上市首日的價格來做到心中有數呢?下面我們就來詳細說說可轉債的定價。其實如果從理論上說，可轉債的定價相當復雜，一般投資者別說算，能理解都很不容易，但為了體現嚴謹性，我們還是得大概交待一下，如果實在看不懂也沒關系，您可以果斷跳過，直接看最後就行了，最後結論會簡單到出乎意料。

可轉債是指持有人有權利在規定期限內(轉股期)將持有的債券按約定價格(轉股價)轉換成發行公司股票的債券。由於其除了具備一般公司債的性質和最基本的轉股權外，可轉債內還含有贖回權、回售權和下修權，從而增加了可轉債結構的復雜性，使其定價和投資策略的難度要比股票、債券、甚至普通的期權更大。

一般情況下，為方便定價，通常將可轉債的價值簡化成普通債券價值和美式看漲期權價值之和。同時，按照期權定價的方式不同，可轉債定價的理論方法可以分為BS方程、二叉樹模型和蒙特卡羅模擬等。是不是光看看名字就暈了，沒關系，反正我們也不詳細說，大家就知道這個相當復雜就行了，以至於復雜到一般人沒法用。於是，為了更直觀和更具有可操作性，大家最常用的是隱含波動率法和轉股溢價法。對於隱含波動率法來說，一是對隱含波動率的估計是關鍵，一般情況下會採用180天年化的歷史波動率作為估計值;二是估計完了隱含波動率之後，還是得運用BS公式進行計算，一般人依然不會算。所以對於資本市場來說，轉股溢價率法是比較簡單實用的可轉債定價方法。

轉股溢價率，又稱平價溢價率，是衡量可轉債的最重要指標，其計算公式為：

其中