上汽集團營業成本分析

1. 上汽一季度凈利11.21億下跌86.4% 已儲備667億現金抵抗風險

經濟觀察網 記者 王海宣?4月29日，上汽集團發布了2020年一季度財務報告。報告顯示，2020年1-3月，上汽集團實現營業收入1012.49億元，同比下降48.35%；歸屬於上市公司股東的凈利潤11.21億元，同比下降86.42%。
對於業績下滑原因，上汽集團在財報中表示主要是受疫情影響一季度產銷量同比下降，該季度中上汽集團的營業收入、營業成本、稅金及附加、銷售費用、投資收益和所得稅費用同比下降超過 30%。另外，財務費用的增加、公允價值變動損益的下滑，均對上汽集團的凈利潤造成了影響。
上汽集團是國內銷量最大的汽車集團，其一向業績穩健，因而其業績的變化一直被視為中國汽車市場的風向標。今年一季度，在新冠病毒肺炎疫情這一「黑天鵝」事件的沖擊下，國內汽車銷量同比下滑達42.4%，同時多家車企一季度利潤下滑超過80%。即便如上汽集團也只能是尚有盈利，其他大多數國內車企在一季度陷入凈虧損。
截至4月30日，有廣汽集團、長安汽車、東風汽車、北京汽車、長城汽車、比亞迪、江淮汽車、江鈴汽車等車企均已經公布了一季度財報。部分車企實現盈利，包括長安汽車、江鈴汽車北京汽車等，但其中長安和江鈴的含金量並不高。
2020年一季度，長安汽車營業總收入為115.64億元，同比下降27.8%，歸屬上市公司股東的凈利潤為6.31億元，較上年同期虧損20.96億元實現扭虧。歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤則仍虧損17.93億元，但較之去年同期虧損減少。
江鈴汽車公布了2020年第一季度報告，公司一季度實現營業總收入46億元，同比下降29.01%，歸屬於上市公司股東的凈利潤0.69億元，同比增長了176.10%。但一季度江鈴汽車收到政府補助1.6億元；以扣非凈利潤看，江鈴汽車凈虧損0.87億元，同比下滑22.88%。
北京汽車2020年第一季度財報實現營收329.83億元，同比下滑29%，歸母凈利潤同比下滑95.1%至6084.98萬元。北京汽車能保持盈利的原因在於北京賓士的利潤貢獻。
而從上汽來看，上汽集團的各業務板塊中，合資業務一季度銷量下滑明顯。上汽集團公布的銷量數據顯示，一季度集團總銷量為67.9萬輛，同比減少55.71%。其中，上汽大眾以及上汽通用兩家合資車企一季度銷量分別為18.3萬輛、17.9萬輛，同比分別下滑60.89%、58.03%。這兩家合資企業是上汽集團的兩大銷量主力，過去的2019年上汽大眾和上汽通用的銷量之和為360萬輛，占上汽集團總銷量約60%。
平安證券的分析顯示，今年一季度上汽集團總收入降幅略好於同期公司銷量降幅，但合資企業企業貢獻投資收益罕見為負值。一季度，合資企業合並報表扣非凈利潤同比下降91%為6.9億，其中聯合營企業貢獻投資收益罕見虧損0.4億（去年同期為61億)，這顯示疫情對集團主要合資企業短期影響巨大。
相對而言，上汽集團自主板塊的銷量表現優於合資業務。銷量數據顯示，上汽乘用車一季度銷量為9.9萬輛，同比下滑33.74%；同期，上汽大通銷量為2.3萬輛，同比下滑21.86%；上汽通用五菱一季度銷量下滑61.53%。上汽集團三大自主乘用車業務中，僅上汽通用五菱一季度銷量下滑較大，不過3月份上汽通用五菱終端銷量達到13萬輛，已基本恢復至疫情前的水平。
但從母公司報表來看，今年一季度上汽集團自主板塊收入也不容樂觀，一季度該板塊營收下降35%為90億，凈虧損同比翻番至10.7億(2019年母公司報表凈利潤剔除投資收益為虧損71億)，毛利率較2019全年水平繼續下滑約1個百分點。
為應對疫情沖擊，上汽內部多個品牌都在進行調整，其中幅度較大的是斯柯達。4月下旬，上汽大眾旗下的斯柯達品牌調低了斯柯達全系車型的官方售價。據了解，斯柯達全系車型指導價下調幅度為500元-2.45萬元，斯柯達也成為疫情期間首個全系產品進行官降的汽車品牌。上汽大眾的一位內部人士告訴記者：「今年估計都蠻難的，斯柯達要看官降之後終端能不能有些起色。」
盡管如此，在一季度報中，上汽的財報還是能找到一些亮點。今年一季度，上汽海外銷量達6.68萬輛，逆勢同比增長5.4%，占公司整體銷量近10%。其中，上汽名爵1-3月海外零售達3.7萬輛，同比增長113%。而在2019年，上汽名爵共計出口13.9萬輛，為中國出口量最高的乘用車品牌。
另外，上汽集團兜里的現金也相當充實。到今年3月底，上汽集團母公司賬戶上儲備了667.47億貨幣資金，在2019年3月底，這一數據為636.29億元。據了解，上汽集團從2018年末開始注重現金流管理，通過削減開支、聚焦核心技術研發、控制好支付節奏等一系列措施，上汽集團得以在疫情爆發前儲備大量現金。
此外，上汽集團今年一季度合並研發費用為30.90億元，母公司研發支出為10.74億元，研發佔比達11.9%，在同行業保持領先。數據顯示，2019年上汽集團合並研發支出147.68億元，其中主要體現自主品牌情況的母公司研發支出則超過54.6億元，這一研發投入要超過廣汽集團、長城汽車、北汽、吉利等自主車企。
從乘聯會4月份前四周銷量數據來看，國內汽車銷量已經基本恢復至去年同期水平。而上汽集團為了刺激銷量增長，採取了許多優惠促銷活動。據了解，上汽集團將於5月1日-10日在上海展覽中信舉辦優惠促銷活動，上汽乘用車、上汽大通、上汽大眾、上汽通用、上汽通用五菱5大整車企業共9個汽車品牌推出了諸如免首付、現金優惠、置換補貼等促銷優惠。
關於今年全年的業績預期，上汽集團表示，新冠肺炎疫情的發展趨勢是影響今年車市走向最重要的風險因素。「目前，國內新冠肺炎疫情防控形勢持續向好，公司將積極發揮競爭優勢、搶抓市場機遇；但考慮到海外疫情仍在蔓延，疫情對國內經濟和車市的影響尚待進一步觀察。」上汽集團預計，年初至下一報告期期末的累計凈利潤與上年同期相比可能發生較大變動。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。

2. 2019年業績預告出爐：上汽集團狂賺256億，眾泰汽車預虧60-90億

2019年業績預告出爐：盈利狂魔上汽集團狂賺256億，虧損大王眾泰汽車預虧60-90億

導讀

2020年1月末，部分汽車類上市公司先後發布了2019年度的業績預告。截止發稿前，《汽車縱橫》雜志跟蹤到13家整車類上市公司，其中乘用車8家，商用車5家。

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乘用車企業

?上汽集團：2019年凈利潤預計盈利256億元，下降28.9%

?江淮汽車：2019年凈利潤預計盈利1億元，扭虧為盈

?海馬汽車：2019年凈利潤預計盈利9000萬元-1.3億元，扭虧為盈

?一汽轎車：2019年凈利潤預計盈利3600-5400萬元，下降73.45%-82.30%

?一汽夏利：2019年凈利潤預計虧損12.5-13.9億元，下降3450.31%-3825.54%

?長安集團：2019年凈利潤預計虧損24-29億元，下降452.56%-526.01%

?力帆汽車：2019年凈利潤預計虧損49.81億元，下降2068.77%

?眾泰汽車：2019年凈利潤預計虧損60-90億元，下降850%-1225%

商用車企業

?北汽福田：2019年凈利潤預計盈利3.6億元，扭虧為盈

?江鈴汽車：2019年凈利潤預計盈利1.48億元，增長60.96%

?曙光汽車：2019年凈利潤預計盈利5000萬元，扭虧為盈

?安凱客車：2019年凈利潤預計盈利3200-4500萬元，扭虧為盈

?恆天凱馬：2019年凈利潤預計盈利3000-3400萬元，扭虧為盈

去年車市的不景氣也充分體現在了各家上市車企的業績上，尤其是扣非後的凈利潤更是暴露了車市寒冬。

從2019年歸屬於上市公司股東的凈利潤來看，上汽集團以256億元的凈利高居國內車企盈利之首，但與上年同期相比卻下滑近三成。

長安汽車集團2019年凈利潤預計虧損24-29億元，下降幅度高達452.56%-526.01%。

眾泰汽車則成了虧損大王，2019年凈利潤預計虧損將高達60-90億元，大幅下降850%-1225%。

力帆汽車與眾泰汽車是難兄難弟，同期虧損預計也將高達49.81億元，下降2068.77%。

還有一些車企在扣非後慘不忍睹，如北汽福田扣非後虧損14.3億元，江淮汽車扣非後虧損9.8億元，曙光汽車扣非後虧損1.6億元。其中北汽福田靠出售寶沃汽車股權、曙光汽車靠賣地才實現扭虧。

總體來看，乘用車企業虧損較多，商用車企業預盈者多，但利潤額均不高。

（一）主營業務影響

1、公司應對市場變化，聚焦細分市場，實施產品結構調整和差異化營銷政策，促進銷量提升；深化內部管理，實施瘦身健體，強化成本費用管控，實現降本增效。報告期內公司毛利率有較大提升。

2、信用減值損失較上年同期大幅減少。上年同期貿易業務發生債權損失風險，計提減值損失2.52億元。

（二）非經常性損益影響

1、報告期內收到的計入當期損益的政府補助0.4億元，較上年減少2億元。

2、報告期內資產處置收益0.93億元，主要系子公司山東華源萊動內燃機有限公司實施搬遷改造取得的土地、房產處置收益。

名詞解釋

「非經常性損益」是指公司發生的與經營業務無直接關系，以及雖與經營業務相關，但由於其性質、金額或發生頻率，影響了真實、公允地反映公司正常盈利能力的各項收入、支出。

「扣除非經常性損益後的凈利潤」，即可以單純地反映企業經營業績的指標，把資本溢價等因素剔除，只看經營利潤的高低，這樣才能正確判斷經營業績的好壞。

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3. 上汽集團2019年累計銷量約624萬輛

日前，上汽集團（600104.SH?）發布的快報顯示，公司2019年12月整體銷量約為69.8萬輛，同比增長6%，環比增長20%。2019?年全年銷量約為624萬輛，同比下滑11.5%。

具體來看，上汽大眾2019年12月的銷量約為23.4萬輛，同比增長38%，環比增長13%。其中，轎車板塊，朗逸銷量約為6.7?萬輛，同比增長68%；SUV?板塊，途岳銷量約為1.9?萬輛。整體來看，上汽大眾2019年實現銷量約為200.2萬輛，同比下降3.1%。

中銀國際證券在研報中稱：「未來，上汽大眾將新增高端MPV等車型，奧迪項目順利推進，發展持續看好。」據了解，上汽大眾奧迪除Q4e-tron外，預計還將量產A7L，豪華車項目未來將給其帶來相對更高的盈利能力以及增量。

此外，上汽通用2019年12月銷量約為12.4萬輛，同比下滑28%，環比增長4%，其中主力車型英朗銷量約為2.6萬輛，同比增長41%。2019年，上汽通用實現銷量約為160萬輛，同比下滑18.8%。華西證券在研報分析稱：「目前上汽通用仍處於底部蓄力階段，在市場對三缸機認可度比較低的影響下，上汽通用中高端合資品牌別克和雪佛蘭被高性價比的日系品牌搶占部分市場。展望2020年，上汽通用產品切換四缸機計劃落地，將在產品定位方面重塑品牌形象，驅動銷量修復。」

自主板塊，上汽乘用車2019年12月銷量約為7.7萬輛，同比增長11%，連續6個月實現同比增長，但全年實現銷量67.32萬輛，同比下滑4.1%。上汽通用五菱12月銷量約為22.3?萬輛，同比下滑1%。2019年，上汽通用五菱實現銷量約為166萬輛，同比下滑19.4%。通用汽車相關負責人告訴我們：「明年寶駿及五菱車型逐步更新換代，有望實現產品升級，會推動銷量回升。」

盡管全年銷量整體下滑，上汽集團在2019年也有不少亮點。比如，海外銷量約為35萬輛，同比增長26%。其中，MG名爵海外銷量約為13.9萬輛，同比增長90%。

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4. 上汽集團2019年凈利潤預計約256億 同比減少28.9%

財經網訊上汽集團2019年凈利潤256億，同比減少28.9%。

1月13日，上汽集團發布2019年業績預告（年1月1日至2019年12月31日期間），顯示歸屬於上市公司股東的凈利潤預計約256億元，與2018年同期相比減少104億元，下降了28.9%左右；歸屬上市公司扣非凈利潤歸約為214億元，同比下滑34%左右。

公開數據顯示，上汽集團2019年整體銷量為623.8萬輛，同比下降11.54%。

由於銷量下滑，上汽集團還下調了2019年銷量目標。根據彭博社報道，上汽集團年銷量目標下調至654萬輛，原定目標是710萬輛。目前來看，上汽集團仍未完成下調後的銷量目標。

自主和合資兩大乘用車板塊銷量同時下滑是主要原因。其中，上汽大眾全年銷量為200.2萬輛，同比微降3.07%，占總銷量的32.1%。而上汽通用、上汽通用五菱下滑幅度超雙位數。

對於上汽通用五菱銷量下滑，任萬付表示五菱旗下車型以低端車為主，這些車型大部分都是用作生產工具（如來拉建材或者送貨），但隨著消費升級，這部分需求減少，使得五菱銷量大幅下滑。

上汽乘用車板塊得益於2019年下半年銷量回暖，降幅有所收窄。上汽乘用車去年全年銷量為67.3萬輛，相比去年同期的70.2萬輛，下滑幅度為4.1%。

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5. 今天看到上汽集團凈利潤69億，投資收益70億，請問這是什麼意思難道這期公司還虧錢了嗎

你看公司的財務報表，看裡面的損益表，里頭有投資收益一項。企業有可能經營商內虧損，但是靠投容資收益彌補。比如說，原材料成本是100塊錢，但是賣東西只賣99塊錢，就虧一塊。

具體問題要具體分析，看看企業的損益表，就能看到各項收入和費用，看到凈利潤是怎麼算出來的。

6. 上汽集團2018年開發支出猛增的原因

上汽集團發布2018年度報告，根據報告顯示，2018年上汽集團實現營業總收入為營業總收入9021.9億元，同比增長3.62%；營業收入為8876.2億元，同比增長3.46%。同時，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為360.1億元，同比增長4.65%。
2018 年受內外部多重因素的疊加影響，國內汽車市場出現了自1990年以來的首次年度負增長，全年國內市場銷售整車2814.6萬輛 ，同比下降3.8%；其中，乘用車銷售 2369.4 萬輛，同比 下降 4.7%，汽車消費升級的趨勢仍在延續但勢頭有所受阻。而上汽集團能夠在車市低迷的2018年獲得總營收和凈利潤雙增長實屬不易，在這其中與旗下多個汽車公司銷量上漲有著密切關系。
2018年度上汽集團實現整車銷售705.2萬輛，同比增長 1.8%，高出總體市場增速5.6個百分點；其中，乘用車銷售616.2萬輛，同比下降0.4%，商用車銷售88.9萬輛，同比增長19.8%（不含微車的一般商用車同比增長 22.8%）；國內市場佔有率達到24.1%，同比大幅提升1個百分點。
而在公司銷量層面，上汽大眾售出整車206.51萬輛，同比增長0.10%；包含別克、雪佛蘭等品牌的上汽通用售出新車197.01萬輛，同比下跌1.50%；增長最為亮眼的當屬上汽乘用車公司，2018年售出新車70.19萬輛，同比增長34.45%；而上汽大通也實現年銷量12.61萬輛，同比增長14.50%。

7. 15家車企財報速覽：「跌跌」不休仍是主旋律

具體來看，北美地區交付2900輛法拉利，雖然同比下降3%，依然是銷量交付的主力；歐洲、中東和非洲地區共交付4895輛，同比增長16%，而中國市場，法拉利共交付了836輛，同比增長20%，成為法拉利年度交付增長最明顯的海外市場。

面向未來，法拉利計劃推出兩款新車，至於新車能有多「壕」？期待法拉利為大家揭曉謎底。

頭條說：

過去的一年，對於車市的打擊是全方位的，從15家車企的財報上足以看出，大部分的車企仍處於艱難前行。大環境對於車企的影響固然存在，但不可否認的是，越嚴苛的市場環境就越有可能催生出更優秀的企業。2020年開年的一場疫情爆發，傳遞著一個訊號：新的一年洗牌期將加劇，而車企們准備好了嗎？

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8. 上汽集團2019年凈利潤為256.03億元 同比下降28.9%

財經網汽車訊?上汽集團發布2019年年報，歸母凈利潤下滑28.9%，為10年來首次下降。

4月13日，上汽集團發布了2019年年度報告。報告顯示，2019年該公司的營業總收入為8433.24億元，同比下降6.53%；總資產達到8493.33億元，同比增加8.50%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為256.03億元，同比下降28.90%。這是上汽集團自整體上市後十年來首次出現凈利潤下滑。

上汽表示，公司本年整車銷量同比減少，同時疊加國五與國六車型切換加劇供需矛盾，國內新能源汽車補貼退坡等多重因素影響，導致歸屬於上市公司股東的凈利潤同比減少。

分業務來看，汽車製造業務的營收為8265.30億元，同比降低6.88%，毛利率為12.15%；金融業務營收為167.94億元，同比增長15.28%，毛利率為73.28%。

現金流方面，2019年上汽經營活動產生的現金流量凈額為462.72億元，比上年同期增長415.53%，主要原因為公司之子公司上海汽車集團財務有限責任公司發放的客戶貸款同比減少。

投資活動產生的現金流量凈額則同比下降498.83%，主要原因為上海汽車集團財務有限責任公司本期根據流動性需要，調整了金融資產的配置，投資支付的現金同比增加。

2019年，上汽集團全年整車銷量為623.8萬輛，同比下降11.5%，降幅超過國內車市大盤（8.0%）。其中，乘用車銷售537.8萬輛，同比下降12.7%；新能源汽車銷售18.5萬輛，同比增長30.4%；整車出口和海外銷售35萬輛，同比增長26.5%。

在過去的一年中，上汽乘用車及其合資品牌陸續發布了榮威RX5MAX、榮威Ei5、上汽大眾途鎧、途昂X等新品。

此外，帕薩特在中高級轎車市場銷量排名第一，上汽通用五菱則連續推出4款新寶駿車型。

2019年，上汽集團的研發投入為147.7億元，推進「新四化」技術的各項業務開展。

在新能源方面，上汽實現了第二代EDU電驅變速箱的批產上市，繼續推進EDUG2Plus、電軸、HairPin電機、專屬電動車架構、全新一代電子電器架構等技術和產品的自主開發工作，並啟動了400型燃料電池電堆和系統的開發。

此外，上汽大眾MEB新能源工廠落成，上汽大眾MEB、上汽通用BEV3等電動車平台開發項目也在推進過程中。

上汽集團表示，公司面向未來的電子電器架構、新一代智能座艙等自主開發工作正在推進，並圍繞智能駕駛產業鏈，加快產品開發和能力布局。

在共享化方面，上汽旗下出行服務品牌享道出行注冊用戶數超過700萬，日均訂單穩定在10萬單以上。

上汽認為，由於新冠肺炎疫情的影響，今年國內宏觀經濟和汽車市場將面臨階段性的嚴峻考驗。但隨著疫情的消退，階段性被抑制的汽車消費需求將出現回補。

業績預期方面，上汽集團表示，2020年公司將力爭實現整車銷售600萬輛，預計營業總收入為7800億元，營業成本6786億元。

受疫情影響，上汽集團在2020年初的銷售情況出現大幅下跌。官方數據顯示，該公司1-3月的累計銷量為67.9萬輛，同比下滑55.71%。

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