華創證券分析師煤炭分析師

① 全國證券資詢師排名前十位

年度明星分析師
排名 姓名 分析師機構 研究方向
1 張澤京 宏源證券-離職 傳媒行業
2 胡嘉銘 群益證券 家電、通信、電子、軟體
3 趙宇傑 廣發證券 傳播與文化
4 馬仁敏 華泰證券 計算機行業
5 黎焜 東北證券 機械行業
6 萬建軍 申銀萬國 傳播與文化
6 張衡 申銀萬國 通信及通信設備
7 李大軍 華創證券 機械行業 交運設備行業
8 黃守宏 安信證券 電力設備行業
9 王偉綱 東北證券 石油化工業 電力、煤氣及水等公用事業
9 曾暉 齊魯證券 機械行業 醫葯生物
10 萬建軍 申銀萬國 信息技術行業、文化與傳播行業

② 貴人鳥公司被列為被執行人

9月9日，天眼查顯示，貴人鳥股份有限公司被列為被執行人，執行法院為廈門市中級人民法院。案號為（2020）閩02執761號，執行標的9474萬元。

貴人鳥股份有限公司成立於2004年7月，注冊資本約6.29億元，法定代表人為林天福，經營范圍包括從事鞋、服裝的生產、研發及批發、零售；體育用品、體育器材、運動防護用具、皮箱、包、襪子、帽的生產、研發及批發、零售等。

值得注意的是，天眼查APP顯示，今年8月，貴人鳥股份有限公司就已被合肥市中級人民法院列為被執行人，執行標的為131192600.0。

(2)華創證券分析師煤炭分析師擴展閱讀

專家分析貴人鳥淪落至此的原因：

華創證券分析師周冠南對外表示，貴人鳥資本運作頻繁、投資領域涉獵廣泛，並且較為激進，帶來商譽減值風險，也對其經營業績產生了較大的不利影響。

服裝行業營銷專家趙小林對記者表示，貴人鳥上市以來，其產品定位不明確，銷售渠道以三四線城市為主，隨著消費升級的趨勢，貴人鳥的市場份額逐漸被擠占。而貴人鳥在主業未穩的情況下就去進行資本運作，很容易出現現金流斷裂。

「隨著運動品牌之間的競爭越來越激烈，貴人鳥已經掉隊。」趙小林坦言，「對貴人鳥來說，如果此次能順利重整，或許還有『重生』的希望。」

③ 中石油賣電是怎麼回事

中石油正式宣布"賣電" 中油電能未來將重組改制並上市

11月7日，記者了解到，中國石油集團電能有限公司（以下簡稱「中油電能」）正式組建，這標志著大慶油田電力集團深化改革升級發展取得實質性進展。

從2016年開始，大慶油田電力集團籌備成立售電公司，到成立全國性的售電公司，「賣油郎」中石油正式宣布「賣電」了。

需要一提的是，正在進行國企改革的中石油，中油電能可以說是其轉型的一步棋。

中油電能實現了機制轉型、結構轉型、戰略轉型，完成了公司制改造，成為市場競爭主體，並已經成長為中石油最大的綜合性電力公司。

中油電能有關人士向記者表示，公司確立了重組、改制、上市「三步走」發展路徑，申請納入國家第三批混合所有制改革試點單位，走在了國企改革的前列。

④ 怎麼知道一家上市公司它有負債

2013年上市公司年報披露已經收官，據Wind數據統計，2013年眾上市公司的財務費用大有吞噬凈利潤之勢，數據顯示，去年2000餘家上市公司中，財務費用同比增長的佔60%，其中390餘家公司財務費用超過1億元，400餘家公司財務費用遠超凈利潤。
而據《證券日報》記者了解，在財務費用中，上市公司的利息支出佔去了很大一部分。在以收付實現製作為記帳基礎的前提條件下，所謂支出應以實際支付為標准，即資金流出，標志著現金、銀行存款的減少。
目前，在兩市公司中，有2207家公司對財務費用中的利息支出明細有表述，這2207家公司的利息支出共4103.15億元，需要注意的是，這2207家公司的凈利潤僅為9451.75億元，從這兩組數據的對比中可以看出，利息支出已經佔到這些公司凈利潤的近50%。
多家公司凈利潤虧損
仍有過億利息支出
記者通過Wind數據統計發現，在已公布財務費用利息支出的2207家上市公司中，有4家公司去年利息支出超過100億元，分別為中國石油230.81億元，大唐發電118.24億元，中國中鐵112.93億元，中國建築109.82億元，而利息支出超過10億元的公司更達61家。
據中國石油2013年年報顯示，2012年公司的利息支出為181.64億元，同比增加了49.17億元，如此計算的話，利息支出費用一項同比增加了27.07%。
據中國石油2013年年報表示，利息支出之所以增加主要原因是為保障生產經營及投資建設所需資金，集團有息債務增加，同時，年報顯示中國石油去年凈利潤為1295.77億元，利息支出占凈利潤的17.81%。
數據顯示，在發生財務費用利息支出的2207家公司中，有653家利息支出費用超過凈利潤。大唐發電名列前茅，其利息支出費用比凈利潤高出82.97億元，而中國鋁業、*ST天威、*ST鳳凰等均排名靠前。
據大唐發電2013年年報顯示，去年大唐發電的利息支出為118.24億元，與2012年的118.13億元相比基本持平，而公司去年的凈利潤僅為35.27億元，其利息支出高出凈利潤近3.35倍。
值得注意的是，去年有四家ST公司的凈利潤虧損，但其利息支出卻高的出奇。*ST天威年報顯示，公司去年實現凈利潤為-52.33億元，而其利息支出卻為4.26億元，另外，*ST鳳凰去年凈利潤為-45.14億元，公司利息支出為2.19億元；*ST二重去年凈利潤為-32.07億元，利息支出為7.6億元；*ST銳電去年凈利潤為-34.46億元，利息支出為2.64億元。有分析師稱，上述公司的凈利潤或許就是被利息支出所積壓。
製造業1467億元利息支出
成「重災區」
據記者統計，在發生財務費用利息支出的公司中，來自於製造業的有近1500餘家，在所有行業中排名第一，電力行業以及房地產行業公司數量分列第二名和第三名。
對此，有分析師表示，去年經濟環境因素導致的企業貸款成本上漲，上市公司財務支出大幅上漲，電力、製造等產業受成本上漲，市場環境持續疲軟等因素影響，融資規模擴大，導致相應的財務費用也隨之上漲。另外，受企業快速擴張影響，部分公司支出猛增，財務費用也隨之上漲。
從上述統計可以看出，製造業這1500餘家公司去年共產生利息支出1467.47億元，佔2207家公司利息支出總額的35.76%，同樣高居榜首。
對於上述數據，有分析師指出，製造業上市公司的利息支出最高，原因在於製造業佔用資金大，企業對資金的需求強烈，受融資成本上升的影響也最大，另外，因為製造業受宏觀經濟影響最大，出口下滑以及國內經濟增速放緩，直接導致了製造業企業的經營業績下滑，為了維持企業的生產經營，製造業企業的融資數額開始增加，利息支出也隨之增加。
另外，該分析師還表示，財務費用和利息支出的增加，上市公司的凈利潤會隨之下降，對投資者的吸引力下降，股價也會受到影響。而利息支出的增加也導致了財務費用的增加。
從財務費用來看，2013年2474家公司共發生財務費用5870.95億元，同比2012年的2834.95億元增加了近兩倍。
數據顯示，2013年財務費用最高的公司中中國石油、大唐發電、華能國際、中國石化等公司依然排名靠前，其中中國石油以218.97億元的財務費用排名第一。
虧損近億元利息支出逾6億元 黔源電力稱財務費用吞噬利潤
公司在年報中坦言，居高不下的財務費用吞噬了經營利潤，而高額的借款導致了公司負債率高企不下
■本報記者 桂小筍
對於在2013年出現虧損的許多上市公司而言，報告期內公司的利息支出顯然已成為了公司的業績「黑洞」。Wind數據統計顯示，在2013年虧損超過10億元的18家公司中，有16家公司當期的利息支出超過1億元，其中，有3家公司當期的利息支出超過了10億元。
需要注意的是，雖然有一些公司的虧損額度及利息支出數額都不及上述16家公司，但是，從兩組數據的對比中，卻可以讀出另類的味道。例如，黔源電力2013年年報的虧損額度為9910萬元，但同期公司的利息支出卻高達約6.2億元。公司在年報中坦言，居高不下的財務費用，吞噬了公司的經營利潤，而財務費用的主要組成部分，即是利息支出。
利息支出拖累利潤
Wind數據統計顯示，共有203家凈利潤虧損的公司披露了利息支出數額，這些公司在2013年的虧損總額約為740億元，而當期這些公司的利息支出總額約為241億元。
雖然有一些公司的利息支出與虧損額度相比，顯得「九牛一毛」，但是，其中也不乏利息支出金額與凈利潤虧損額度相比反差明顯者，黔源電力就是其中的代表。
黔源電力2013年年報顯示，公司營業收入同比下降42.57%，而凈利潤同比下降172.39%，虧損約9910萬元；同期，公司的利息支出有約6.2億元。
公司在年報中稱，目前發展的主要困難，與公司的財務費用居高不下有著莫大的關系：電力行業是資金密集型行業，電站建設具有投資大、建設周期長的特點，公司生產經營規模的擴大、設備維護和技術改造等都需要投入大量資金，由於公司建設項目資金需求所帶來的高額銀行借貸直接導致了資產負債率高企不下，經營利潤被巨額財務費用「吞噬」。
從公司年報的財務費用明細中可以看出，其主要由利息支出組成。
ST族利息支出亦很驚人
如果說，黔源電力的狀況為投資者展現了利息支出對經營利潤造成的巨大影響，那麼，對於一些已經ST的上市公司而言，平衡利息支出對利潤造成的影響，則顯得更加迫切。
數據顯示，在16家2013年業績虧損、當期利息支出卻超過1億元的上市公司里，有8家屬於ST一族。在這些公司里，利息支出對凈利潤的影響，也十分明顯。
例如，*ST新材2013年年報顯示，公司報告期內歸屬於上市公司股東的凈利潤為虧損約11.39億元，同比增長9.56%，在上一個會計年度，公司凈利潤虧損約為10.39億元。
對於報告期內業績欠佳的原因，*ST新材從產品市場價格下滑、需求不振等方面進行了解釋，在公司的主營產品明細表中可以看出，占營收大份額的幾項產品中，毛利率以負值呈現。此外，從其財管費用、管理費用、銷售費用等數據可以看出，在最近的會計年度中，公司的這些費用正在不斷攀升。以財務費用中的明細為計，*ST新材2013年度利息支出約為4.5億元，上年同期則為約4.48億元。
年報稱，控股股東在財務上給了上市公司力度較大的支持：「從控股股東藍星集團取得的借款為38.88億元，由藍星集團提供擔保的一年內到期的長期借款及短期借款分別為0.5億元及27.91億元，由最終控制方中國化工集團公司提供擔保的一年內到期的長期借款及短期借款分別為9.21億元及18.85億元。」公司稱，確信在2013年12月31日後的十二個月能夠清償到期債務或進行再融資。
上市房企四成凈利「上供」銀行
利息支出成房企利潤第一大「殺手」
據記者統計，142家上市房企去年的利息支出為338億元，且增速遠超房企凈利潤的增長幅度
■本報記者 王 崢
「房企在一定程度上說，就是給銀行打工的。」在被問及如何看待房企近半利潤被高負債導致的高利息吞噬時，一位開發商高層這樣對《證券日報》記者表示。
而從近期房企披露的年報數據上看，利息支出確實已經成為吞噬房企利潤的第一大「殺手」。
記者統計Wind提供的數據後發現，滬深兩市142家上市房企，2013年的利息支出高達338.03億元，占當年上述房企凈利潤總和的38.97%。
其中，僅龍頭萬科一家2013年的利息支出便達到了65.75億元，而萬科2013年辛苦一年獲取的凈利潤不過151.19億元。同時，首開股份、金地集團、金融街、京投銀泰、保利地產在2013年的利息支出也超過了10億元。尤其是首開股份，在2013年實現凈利潤12.89億元的情況下，其年內利息支出卻高達31.69億元，超出凈利潤的2倍還多。
此外，值得注意的是，142家房企2013年的凈利潤總額為867.48億元，較上一年同期增長12.44%；而利息支出則從2012年的278.84億元，上漲至338.03億元，同比增幅達21.54%。
從上述數據可以看出，房企在利息支出上的增幅，已遠遠超過了它們賺錢的速度。而在目前市場成交萎縮的情況下，房企的資金成本無疑會繼續加大。
實際上，相比於大型房企，中小房企的日子則更不好過。由於此前上市房企再融資被長時間叫停，且部分銀行在對房企放貸時嚴格執行「名單制」，因此很多中小房企不得的求助於高息的信託等融資方式，以至於一段時間內，信託融資的年息一度保持在20%以上，而這無疑給房企帶來的巨大的成本壓力。
而近期，有龍頭房企高層在建策沙龍上還表示，目前的信貸持續收緊，且今年銀行在房地產放貸這一塊沒有任務，因此只有好的項目才能從銀行貸出錢來。這也意味著，目前想從銀行借出大量的「便宜錢」，幾乎不太可能。
同時，上述高層還透露，一些負債率較高不好從銀行貸款的企業，「在拿地後還有一個做法，就是拿到貴的地以後，去找金主去借錢，這些錢借來，用股權抵押，有若干個項目已經到了實際拿地開發企業的真實股權降到了只佔百分之幾的地步，大量的股權實際在金主的手裡。但金主的錢好多都很貴、很高，因此這些項目能不能經得住銷售緩慢的考驗是未來一個很大的問題。」
而為了解決資金難題，不少房企借著民營銀行放開之際，也做起了自己的「銀行夢」。其中，龍頭萬科率先行動，在去年年末以基石投資者的身份認購30億港元新股，成為徽商銀行的單一大股東；A股上市房企新華聯則確認公司將在湖南地區參與發起民營銀行；恆大地產更是今年初斥資36.5億元購入華夏銀行5%的股份，成為該公司第五大股東；此外，越秀集團也在2月份宣布以116.4億港元完成了對創興銀行75%已發行股本的收購。
安泰集團利息支出2.46億元成利潤黑洞
凈利虧損2.4億元大降887%
有專家表示，由於煤價不斷下跌，已經出現資金鏈破裂，債務重組的煤企，在煤炭下行的行情下，融資環境也愈發惡化
■本報記者 李春蓮
隨著融資環境的日益險惡，利息支出逐漸成為上市公司的利潤黑洞。
根據2013年年報，安泰集團2013年凈利潤虧損2.43億元，同比減少887%，而公司的利息支出高達2.47億元。
安泰集團表示，產品微薄的毛利很難維持公司較大的銷售費用、管理費用以及財務費用的支出，最終未能實現盈利。
值得注意的是，由於供過於求，產能過剩，煤炭市場將長期處於低迷狀態，煤價仍將不斷下跌，煤企盈利的空間越來越小。
有專家表示，由於煤價不斷下跌，已經出現資金鏈破裂，債務重組的煤企。在煤炭下行的行情下，融資環境也愈發惡化，煤企在擴張的同時，應關注潛在的資金風險。
毛利率微薄
凈利虧損2.4億元
根據年報，安泰集團去年凈利潤虧損2.43億元，同比減少887%。
對此，安泰集團在年報中表示，2013年，國內外經濟形勢依然十分嚴峻。由於外需不振，內需不足，嚴重的產能過剩問題及巨大的環保壓力，公司所處的焦化、鋼鐵主業整體形勢持續低迷，行業效益仍處於歷史最低位，產品毛利率微薄。
分產品來看，公司焦炭毛利率為11.94%，生鐵毛利率僅為0.78%。
面對以上諸多不利因素，盡管公司在2013年爭取以穩產、增產的運行方式來實現規模效益，但仍難以沖銷價格下行帶來的不利因素，產品微薄的毛利很難維持公司較大的銷售費用、管理費用以及財務費用的支出，最終未能實現盈利。
更加雪上加霜的是，根據年報，安泰集團的應收賬款欠款主要來源於山西新泰鋼鐵有限公司，應收賬款為8.2億元，占應收賬款總額的比例為66.61%。
年報稱，報告期內，受國內外鋼鐵市場需求持續低迷，鋼材價格大幅下滑，而公司主要產品焦炭與生鐵是鋼鐵行業的上游原料性產品，受此影響，焦炭與生鐵價格也是大幅下滑。
此外，公司主要產品焦炭與化工產品收入較上年同期增加1.28億元，主要是銷量增加所致；生鐵收入較上年同期減少3.7億元，主要是鋼鐵行業持續低迷，產品銷售價格下跌影響所致；燒結礦銷售收入較上年同期減少2.8億元，主要是銷量減少所致。
有煤炭行業分析師向《證券日報》記者表示，煤炭和鋼鐵都是產能過剩的行業，鋼鐵公司需求不旺，虧損嚴重，焦炭公司的利潤也好不到哪去，可謂一根繩上的螞蚱，長期來看，焦炭供過於求仍是主要行情，安泰集團的業績仍舊不容樂觀。
融資環境惡化
利息支出2.47億元
而值得注意的是，盡管安泰集團凈利潤已經陷入虧損，但其利息支出高達2.47億元。
根據年報，安泰集團2013年長期借款為10.17億元，同比增加219%。對此，年報稱，主要是新增借款與一年內到期的長期借款到期歸還再續貸所致。
此外，一年內到期的非流動負債同比減少72%，主要是一年內到期的長期借款到期歸還再辦理續貸手續後列入長期借款科目所致。
而不容忽視的是，盡管安泰集團的利息支出已經成為吞噬利潤的黑洞，但公司對資金的渴求仍舊十分強烈。
年報顯示，安泰集團2013年的總資產為76億元，總負債為47億元，負債率為62%。
安泰集團表示，全年融資環境是近幾年來最不好的一年，央行緊縮信貸規模，加之山西因債務危機問題，融資環境尤為惡化，大多數企業都面臨著資金緊張的壓力。
但是，為實現公司未來發展戰略，後續各項工程項目拓展仍將需要大量的資金支持。為此，公司將積極拓寬融資渠道，一方面利用好資本市場平台，充分發揮上市公司融資功能，為公司項目建設提供有力的資金保障。另一方面，加強與國內外各大金融機構的溝通和聯系，建立良好的銀企合作關系。
不得不提的是，煤炭市場持續低迷，煤價不斷下跌，煤企正在遭遇前所未有的困境。
有煤炭專家向《證券日報》記者表示，當初聯盛就是由於高估了煤炭的發展前景，不斷大規模擴張，但最終由於煤價不斷下跌，遭遇資金鏈破裂，債務重組的厄運。在煤炭下行的行情下，煤企在擴張的同時，應關注潛在的資金風險。
三大運營商共建國家鐵塔公司
中移動最受傷
有運營商內部人士告訴記者，共建共享的提出也已經很多年了，究竟是不是因為4G而突然加速也很難說，也許是水到渠成的事情
■本報記者 馬 燕
自4月30日工信部證實，三家運營商正在研究共同組建一家通信設施公司，負責統籌建設通信鐵塔設施後，經過一個假期的發酵，這個讓業界一片沸騰的消息，已經有了多種消息和解讀。
而據《證券日報》記者了解，目前此事項除了工信部和三大運營商發出的公告信息之外，並無更多進展信息，很多消息運營商也都是從媒體上看到。有運營商內部人士告訴記者，其實這件事情沒有外界傳得那麼誇張。
鐵塔公司或有國家意志
針對有媒體報道要成立「國家基站公司」的消息，4月30日，工業和信息化部相關司局負責人在工信部官網公開回應稱，「目前三家基礎電信企業正在研究共同組建一家通信設施公司，負責統籌建設通信鐵塔設施，進一步提高電信基礎設施共建共享水平」，並稱「這種模式的探索應按照市場化原則和三中全會提出的積極發展混合所有制經濟的精神進行組建設計和運營」。
綜合各方面信息來看，目前的「國家鐵塔公司」與傳說中的網業分離相去甚遠。三家運營商共同出資成立這個新「鐵塔公司」，由新公司進行4G新建基站的機房、鐵塔、站址和管道建設並維護，根據租用使用情況，向三家運營商收取租金。據知情人士透露，擬成立的「鐵塔公司」，不涉及到通信主設備。
華創證券TMT首席分析師馬軍向《證券日報》記者表示，中國通信基礎設施服務公司的成立應該是包括國務院在內的高層充分考慮了中國電信業發展的問題所在而進行的一項改革，國資委、工信部、運營商等成為實際執行與實施主體，成立目的應該在某種程度上更多承載公共設施建設職能。
事實上，4G建設過程中，新基站的站址難找、難談、難建的問題，已經嚴重影響了我國4G的發展進程。有分析指出，此次要成立的國家鐵塔公司，只是由國家牽頭、三大運營商出資成立的一個促進鐵塔共建共享的舉措，目的在於加快我國4G發展進程。
對於此觀點，有運營商內部人士告訴記者，共建共享的提出也已經很多年了，究竟是不是因為4G而突然加速也很難說，也許是水到渠成的事情。
鐵塔公司或定位為微利企業
據馬軍向《證券日報》記者介紹，目前全球包括鐵塔在內的共建共享有多種模式：獨立第三方投資建設管理進行出租的情況；運營商資產剝離後的獨立建設管理；運營商參與合資的建設管理；運營商之間的共建共享。
據其判斷，中國通信基礎設施服務公司在國家定位下為微利性企業，後續會有系列政策支持。目前該公司承載一個對增量市場的建設維護主體，不排除條件成熟後對存量資產逐步按照難易程度也納入其中。
馬軍分析，鑒於中國通信基礎設施服務公司目前沒有明確的實施主體，其運作方向可能會有幾個可能，首先其會和原有運營商建設主體對介面的各種主體進行業務來往，相當與承擔了原有運營商網路建設的職能。其次後續最優的方案是把中國通信服務公司納入其中，成為設計和施工的具體載體，這樣在執行實施層面就具體了，當然積極邀請民營企業參股並進行業務合作是必然，但是鑒於參股比例以及實際權利行使問題，預計不太樂觀。
中移動個別員工或有情緒
對於此次鐵塔的共建共享，三大運營商也都表態正在協商。有觀點認為，加入建立鐵塔及基站合資公司，僅僅考慮基站的數量，就可以看出中國移動在政策中吃了大虧，通過這些設施的共享和共建，中國移動與聯通和電信在4G基站和鐵塔上的差別將會大幅度減少，中國移動的優勢地位將受到極大的挑戰。
對此，中國移動內部人士在與《證券日報》記者交流時表示，「不排除內部個別員工會有些情緒，畢竟一輩子辛辛苦苦在建基站，最後變成別人的了」，但該人士強調，不能只是看一時一事，長遠來看共建共享肯定是好事。
此前，《證券日報》記者在與中國移動相關人士交流時就聽其訴苦稱，現在4G基站的選址相當困難，特別是中心城區的談判難度很大。
上述人士認為，如果成立一家公司去談判，比運營商各自為戰要好得多。

⑤ 國泰君安證券和華創證券哪個好

您好，針對您的問題，國泰君安上海分公司給予如下解答

國泰君安證券全業務資格，業內始內終排名前三！是容最具影響力、綜合實力最強的證券公司之一。國泰君安期貨，股指期貨最具影響力期貨公司！股指期貨持倉成為市場行情風向標！國泰君安香港，香港上市！國泰君安證券研究所，多年最具影響力研究所。金牌分析師、研究所、基金經理、陽光私募基金經理等多出自國泰君安研究所，業內黃埔軍校！

詳情歡迎您登錄國泰君安證券上海分公司網站人工咨詢。
回答人：國泰君安證券上海分公司理財顧問曾經理
工號：011891
國泰君安證券——網路知道企業平台樂意為您服務！

如仍有疑問，歡迎向國泰君安證券上海分公司官網或企業知道平台提問。

⑥ 中國神華與中國國電什麼時候重組

以公告為准。

-----------------
5大電力央企內部人士:神華國電重組或為合並同類項
2017-06-06 05:40:31
（原標題：「中國神電」呼之欲出）

電力央企醞釀重組的消息又一次刷屏上頭條。與此前傳聞不同的是，此次與神華集團傳出「緋聞」的是五大電力央企中的國電集團。
端午節後第一個工作日，中國神華、國電電力分別公告，控股股東神華集團、國電集團擬籌劃涉及公司的重大事項，兩股均將自6月5日起停牌。
內容極其相似的兩則停牌公告為煤電行業整合打開了想像空間。在寶武大合並引出「中國神鋼」、五礦中冶合並打造「中國神礦」後，在產能過剩的電力行業，誰將率先啟動重組打造「中國神電」一直備受資本市場關注。
多家機構及國資專家等人士在接受記者采訪時分析，停牌公告同日發布，預示著兩家上市公司的控股股東神華集團與國電集團存在著整合重組的可能性。
「中國神電」呼之欲出？
6月5 日下午，一位不願具名的五大電力央企內部人士對21世紀經濟報道記者表示，中國神華與國電電力之間的合並事宜在業內已傳許久，「如今則將成為現實，可能涉及的重組方案或為合並同類項，涉及各個產業、管理部門。」
但中國神華董秘辦相關人士向21世紀經濟報道記者回應稱，「目前上市公司沒有任何新的信息，仍以停牌公告為准。」
事實上，自去年以來，關於五大電力央企和神華集團之間的整合傳聞持續發酵出多個組合版本。3月30日。受媒體曝出的「國資委要求神華與大唐討論合並可能性」傳聞影響，大唐發電當日強勢漲停。
但最新的停牌公告預示著，煤炭、電力央企整合打頭陣的主角，換成了神華集團與國電集團。
華創證券能源電力分析師王秀強在接受21世紀經濟報道記者采訪時認為，雖然國電停牌的消息有些意外，但神華與國電之間若真的重組也在情理之中。兩家央企在煤電行業的產業鏈中是上下游的關系，在主業中各有側重但也有同業業務。從產業布局上分析，兩者若重組將具備較強的互補性。
神華集團是中國最大的煤炭生產企業。在煤炭生產銷售之外，其主營業務還廣泛涉及火力發電、鐵路運輸、港口航運、煤制油煤化工等。2015年煤炭產量4.01億噸、煤炭銷量4.85億噸，旗下煤電裝機近8000萬千瓦，可再生能源裝機700萬千瓦（風電裝機500萬千瓦）。2016年神華集團營收2479億元，凈利潤361億元。
國電集團主營業務涉及發電、煤炭、金融、科技環保四大板塊，目前發電裝機容量1.43億千瓦，位於五大電企第二。煤炭產量5872萬噸，年含水清潔能源佔比30.3%，風電裝機近2583萬千瓦，位居世界第一。2016年國電集團營業收入1836億元，凈利潤131億元。
「神華集團以煤炭為主業，其發電裝機以煤電為主，清潔能源佔比遠低於國電。與國電重組聯姻，可以最大限度的改善其產業結構，滿足國家對於非水可再生能源的發展目標；而對集團而言，煤電一體化的經濟效應，改善發電端的業績。」王秀強稱。
王秀強指出，在停牌公告之外，此前神華集團和國電集團的高層人事變動等細節也為預期中的重組埋下「伏筆」。「目前一家缺董事長、一家缺總經理，這個情況不能說只是巧合。」
此外，中國企業研究院首席研究員李錦在采訪中指出，今年3月底，中國神華進行了一次590億元大手筆分紅。按神華集團持有73%股權計算，此次分紅為其母公司神華集團補充了約430億現金「紅包」，「這一分紅也可以視為在資金層面為醞釀中的兼並重組做准備。」
據一季度財報，截至3月底，神華集團和國電集團的總資產分別為9982億元和8016億元。據此估算，如果兩家集團真的實施煤電一體化重組，將合並出一家資產總額超1.7萬億元、發電裝機量超2.2萬億千瓦的能源巨無霸。
「若神華與國電重組消息得到確認，則意味著中國煤電央企重組正式啟動。」王秀強稱。
煤電行業重組整合提速
2016年，由於煤炭去產能帶來的煤價持續上漲，疊加標桿電價下調，及發電計劃進一步放開帶來的交易電價陸續刷出新低。同時，能源結構清潔化轉型，國家政策對風電、光伏發電優先上網進行保障，加劇了火電裝機利用小時數的連續下降。上述原因影響下，電力央企尤其是火電為主的企業在2016年業績明顯下滑。在2016年年度財報中，五大電力集團旗下上市公司紛紛出現營收和利潤雙降情況。
在電企利潤下滑經營壓力日益增大的同時，電力行業與上游煤炭行業的矛盾逐漸凸顯。發改委曾多次召開座談會協調煤電矛盾，並牽頭讓煤電企業簽訂長協以緩解電企成本壓力。
今年全國「兩會」期間，國資委主任肖亞慶曾公開強調，要深入推動央企重組。「在鋼鐵、煤炭、重型裝備、火電等方面，不重組肯定是不行的。」
6月2日國資委召開的國企改革吹風會預示著下半年煤電行業重組整合將大大提速。
在吹風會上，國資委副秘書長彭華崗透露，下一步，將沿三大路徑加快深度調整重組步伐，穩妥推進煤電、重型裝備製造、鋼鐵等領域中央企業重組，爭取年內（央企戶數）調整到百家以內。
李錦在采訪中向21世紀經濟報道強調，對於電力央企重組，不能只看重組對象2個點，而要從國內、國際兩個市場，全國供給側結構性改革及電力行業轉型升級更宏觀的層面上去看電煤央企重組這盤大棋。
「電力央企整合背後有三大主因。」 李錦在采訪中總結稱，首先，在目前102家央企中，擁有發電業務的能源類企業共有12家，相對於5家鋼鐵、2家煤炭的數量要高，提升行業集中度成為行業供給側結構性改革的重要途徑。
其次，隨著五大發電企業在火電等領域競爭日益加劇，重復建設、同質化競爭、內耗嚴重的問題也逐漸暴露。「在行業內開展重組整合，也是解決同質競爭、化解過剩產能的需要。」
最後，則是在中國電力企業迫切需要在國際市場上增強競爭力，向產業鏈中高端轉型升級。
李錦認為，電力央企實施重組的模式，大體分為「電企之間橫向兼並重組」、「煤電按產業鏈上下游聯姻」、「央企兼並地方國企」三種。
其中，煤電一體化將是重組的重點方式之一。目前從停牌公告分析，神華集團和國電集團存在按產業鏈上下游進行煤電一體化重組的可能。「但最終選擇哪一種模式，仍有待進一步公告。」
對大唐集團等其他幾家電力央企接下來實施重組整合的可能性，李錦認為，首先可以肯定的是不能搞一刀切拉郎配。目前還在國企改革、轉型升級的關鍵期，推進央企重組首先要遵循國資委「成熟一戶、重組一戶」的原則開展，不能盲目求快。
王秀強則認為，「中國神華與國電集團重組方案一旦確定，那麼華能、大唐、國電、國電投，以及中核、中廣核等電企之間開展同業整合的可能性將會更大，可以實現規模擴張、減少同業競爭的雙重目標。」

⑦ 融資帳號為什麼不可以資產分析

目前融資融券賬號只支持以下券商資產分析功能：
江海證券、興業證券、財富證券、中金證券、西南證券、東北證券、中郵證券、川財證券、萬聯證券、華創證券，更多券商敬請期待

⑧ 人民幣大漲意味著什麼 利好股市還是房價

時隔一年，人民幣暴漲再度引發高度關注。

離岸人民幣連續兩天暴漲逾1600點，突破6.80，在岸人民幣昨天也大漲近700點，令市場嘆為觀止。

分析認為，此輪人民幣大幅上漲，短期內可能令人民幣階段性穩定，中長期來看對黃金、股票、債券和房地產市場產生深遠影響。

任澤平：利好股市和黃金

方正證券首席經濟學家任澤平指出，美元走弱、國內經濟L型築底等為人民幣短期走穩提供了基本面環境。隨著負面因素退潮，曙光乍現，利好股市和黃金。

2017年1月20日特朗普正式上任，對其經濟政策的實施存在很多不確定性，市場重新調整預期，美元指數回落，1-2季度黃金可能有機會。

隨著特朗普效應開始逆轉緩解新興市場壓力、央行加大流動性投放力度錢荒退潮、匯率維穩、監管層協調解決「蘿卜章」事件、供給側改革加碼推進，負面因素消退，債市趨穩，股票市場受益於企業盈利改善和供給側改革驅動，基本面扎實，回調提供了買入機會，抗通脹、受益改革和超跌成長股是未來主線。

屈慶：利好債市？未必！

周四離岸人民幣繼續大幅升值，並帶動在岸人民幣升值，也一度帶動國債期貨止跌反彈。市場上確實有觀點認為，前期人民幣貶值壓力較大，匯率對利率形成的壓力，導致了利率的反彈；那麼如果人民幣開始升值，意味著利率有下行空間。但是華創證券首席債券分析師屈慶並不認同這個觀點。他認為：

首先，離岸人民幣的升值原因在於資金利率高企，導致了做空力量的逆轉，本質上是用高利率來穩定匯率。那麼高利率是匯率穩定的前提條件，而不是匯率穩定的結果。

其次，本次離岸人民幣的升值，只是在貶值趨勢之中的階段性反彈，並沒有扭轉市場對人民幣的貶值預期，那麼過去的人民幣貶值對利率下行的約束依然存在。

最後，此前我們分析過，真正能緩和債券壓力的，還是要看人民幣伴隨著基本面改善後的自我企穩。例如，流動性泛濫的局面得到緩和，經濟企穩後等等。而目前是利率高企後的被動升值，這反而意味著債券利率作為匯率穩定的犧牲品，並不具有下行空間。

當然，不可否認的是短期內人民幣的強勁反彈，確實情緒上緩和債券的壓力。但是從節奏上看，人民幣階段性升值結束，債券調整的壓力可能再度增強。

姜超：要緩解貶值壓力，長期應控房價！

海通證券首席經濟學家姜超的目光則放得更加長遠。他認為，人民幣短期或將保持階段性穩定。但長期看，穩定匯率靠抑制地產泡沫、加快改革。

從經濟增速、順差和利率角度比較，人民幣都要好於美國，但是過去幾年的中國房價漲幅遠超於美國，而且中國房地產的總市值已經超過美國、但經濟總量只有美國的一半左右，這意味著匯率貶值的壓力主要源於房地產泡沫。

由於中國對美國有著巨額的貿易順差，因而特朗普放言要給中國徵收45%的關稅，以及把中國列入匯率操縱國，這意味著有著巨額順差的中國匯率如果再繼續貶值，也會有越來越大的外部政治壓力。

長期來看，要解決人民幣貶值壓力，必須要嚴格控制房價增速、加大供給側改革的力度，為經濟增長找到新的動力。

韓會師：關鍵是扭轉長期貶值預期

建設銀行人民幣研究員韓會師也認為，對人民幣空頭進行短期內疾風驟雨式的打擊很容易，但依靠短期行為很難徹底扭轉彌漫市場已近3年的人民幣貶值預期。

一旦企業和民眾個人將當前人民幣的快速飆升理解為特殊時期的權宜之計或者純屬意外的市場偶發現象，貶值預期反而容易受到刺激。

對於大國的國際收支安全來說，將目光放在短期內人民幣的飆升能打爆多少空頭意義有限。

如何保持政策的連貫性，通過人民幣的波動給市場清晰傳遞出人民幣雙向波動的規則，令市場不再依賴過去的貶值經驗猜測未來走勢才是真正重要的。

（以上回答發布於2017-01-06，當前相關購房政策請以實際為准）

搜狐焦點為您提供全面的新房、二手房、租房、家裝信息

⑨ 華創證券TMT首席分析師是什麼意思

TMT指的是科技、媒體和通信。華創證券TMT首席分析師是指這個TMT領域的首席分析師。