中國電信財務年報分析

㈠ 需要一份年報財務分析報告

財務報表分析案例
華能國際（600011）與國電電力（600795）財務報表
分析比較報告
一、研究對象及選取理由
（一）研究對象
本報告選取了能源電力行業兩家上市公司——華能國際（600011）、國電電力（600795）作為研究對象，對這兩家上市公司公布的2001年度—2003年度連續三年的財務報表進行了簡單分析及對比，以期對兩個公司財務狀況及經營狀況得出簡要結論。
（二）行業概況
能源電力行業近兩、三年來非常受人矚目，資產和利潤均持續較長時間大幅增長。2003年、2004年市場表現均非常優秀，特別是2003年，大多數公司的主營業務收入出現了增長，同時經營性現金流量大幅提高，說明整體上看，能源電力類上市公司的效益在2003年有較大程度的提升。2003年能源電力類上市公司平均每股收益為0.37元，高出市場平均水平95%左右。2003年能源電力行業無論在基本面還是市場表現方面都有良好的表現。
且未來成長性預期非常良好。電力在我國屬於基礎能源，隨著新一輪經濟高成長階段的到來，電力需求的缺口越來越大，盡管目前電力行業投資規模大幅增加，但是電力供給能力提升速度仍然落後於需求增長速度，電力供求矛盾將進一步加劇，尤其是經濟發達地區的缺電形勢將進一步惡化。由於煤炭的價格大幅上漲，這對那些火力發電的公司來說，勢必影響其盈利能力，但因此電價上漲也將成為一種趨勢。在這樣的背景下，電力行業必將在相當長的一段時期內，表現出良好的成長性。
因此，我們選取了這一重點行業為研究對象來分析。

㈡ 哪裡有中國電信財務報表

（1）輸入www.chinatelecom-h.com進入中國電信官網。
（2）在頁面上方點擊「投資者」-「財務報告」，然後在下載你要的那幾年的財務報表

㈢ 企業年報分析(會計作業)和財務報告分析（財管作業）有什麼區別啊

理論上沒有區別，兩種叫法而已。
-分析起點相同：都是企業的年度報告，上市公司的年報很厚，不光是財務報表和附註，還有公司情況、戰略、管理層討論分析、董事會會議情況、未來展望等，都可以用在分析裡面。
-分析目的相同：通過分析了解公司的盈利能力、償債能力、營運能力、業務成長能力。
-分析方法相同：運用杜邦分析、趨勢分析、比率分析、指標分析進行不同年度同比、行業內不同企業同比等。

㈣ 分析中國電信盈利模式

一、傳統盈利模式的時代即將過去

在傳統的電信產業中，運營商的盈利模式簡單而直接：運營商的角色是提供網路基礎設施，其收入則主要來源於向用戶銷售的使用時長。因此運營商要向用戶銷售網路的使用時長就需建立龐大的網路，這導致固定成本極大而可變成本較小，結果運營商的收入與用戶規模成正比。另外傳統的電信產業還具有明顯的經驗曲線效應，即運營商生產某種產品或服務的經驗積累每增加一倍，其單位生產成本就可能降低10%～30%，因此運營商的網路越大、用戶越多，企業的收入和盈利狀況就越好。

在這種盈利模式下，高市場份額將產生高收入和高利潤，電信運營往往會採取以下市場發展和競爭戰略：追求高市場份額和高銷售增長率，努力降低單位成本，致力於業務銷售渠道的廣泛和深入以及提升業務質量等。

然而隨著技術和市場的發展，電信產業發生了巨大的變化：世界各國都致力於電信市場的改革，市場日趨開放，競爭日益激烈；產業價值鏈開始變得復雜而多變，產業鏈成員之間的利益分配關系也日益復雜化；電信業務發展的重點由傳統話音業務向非話業務轉移等。

運營商在保持高市場份額的時候，往往其收入能力、盈利能力卻急劇下降，主要表現為：市場的激烈競爭使得整個產業的資費水平下降，行業平均利潤率降低；技術的更新速度越來越快，因而運營商在進行技術更新時需要進行大量的固定資產投資，這降低了資產利潤率；為獲得競爭優勢，運營商勢必在市場開發、推廣等方面投入大量物力財力，這加大運營商的經營成本。

因此在這種新形勢下，傳統盈利模式的時代即將過去，運營商對盈利模式的創新勢在必行。

二、新形勢下電信產業價值的轉移

在傳統盈利模式下，運營商盈利能力下降的關鍵原因在於整個產業盈利模式的趨同，包括：

①經營戰略趨同，整個產業的運營商奉行相同或類似的競爭原則和經營戰略；

②客戶定位趨同，由於大部分運營商都追求高市場佔有率，對客戶群的定位趨同，因此價格戰層出不窮，這降低了運營商的盈利能力；

③業務設計趨同，同質化的業務設計很容易被競爭對手模仿，這樣造成了整個產業提供的業務的無差別化，運營商只能把價格作為區別自身業務與競爭對手業務的最直接的手段，因此行業利潤水平的下降也在所難免；

④組織管理體系的趨同，我國的運營商大多脫胎於政企合一體制下的中國電信，這樣大部分運營商的組織業務、管理業務的體系也是趨同的。

與此同時，我國的電信產業的巨大變化，導致了電信產業的價值以及利潤區發生了轉移。

首先是電信產業價值由業務轉向服務：業務本身創造的價值和利潤已逐漸萎縮，利潤區已經轉向服務，這不再是以前傳統模式的售後服務和客戶服務的概念，而是一種綜合的、全面的電信產品概念。

其次就是電信產業價值由大一統的用戶市場轉向具有獨特需求的、多個分割的用戶市場。由於傳統模式下客戶的價值已逐漸挖掘殆盡，新增用戶群多為低消費傾向的價格敏感型用戶，如何在新形勢下保持高價值客戶的價值不下降同時挖掘新的價值區，就成為新盈利模式下必須解決的關鍵問題。

另外，傳統的電信產業價值集中於產業鏈的一、兩個環節，而現在電信產業價值已經開始向更多的環節擴散。以往運營商只要將資源和精力集中於產業價值鏈的關鍵環節，就可以保證大部分產業的價值。現在由於價值的分散，運營商就必須考慮對產業鏈關鍵環節進行控制，同時需要改變一家獨大的觀念，與產業鏈的其他成員展開合作。

三、面向未來的盈利模式設計

運營商要改變其「高市場份額，低盈利能力」的不利局面，必須對原有的傳統盈利模式進行創新。創新的關鍵需要運營商從既有的盈利模式中跳出來，轉向以客戶和利潤為核心的思考模式，要關注整個電信產業的變化，關注客戶需求的變化，洞察客戶關注點的變化，從而發現電信產業中新的高利潤區域，設計出新的盈利模式。以下將介紹四種這樣的新型盈利模式。

1. 整體解決方案模式

這種模式實施的關鍵在於要充分了解客戶的深層次、全方位的需求，通過滿足客戶多方面、多層次的需求來盈利。中國電信的行業大客戶解決方案就是這種模式的一種有益嘗試(見圖1)，這種整體解決方案不僅包括電信業務，還包括客戶方案的個性化設計、完善的客戶服務以及日常的維護服務等。

目前中國電信的整體解決方案還不完善，還有一些比較重要的利潤來源並未納入。一般來說，電信行業比較完善的整體解決方案應包括六個要素：

①目標客戶：電信整體解決方案是基於特定的目標客戶群來設計的；

② 關鍵功能：包括業務的種類，特定的業務能滿足客戶的哪些需求；

③ 資費設計：一體化的資費方案；

④ 品牌設計：與目標客戶相適應的品牌；

⑤ 渠道設計：與目標客戶相適應的營銷通路組合；

⑥ 附加服務：與目標客戶相適應的服務體系和水平。

運營商通過整體解決方案不僅可以順利地推動產品銷售，還能通過方案的提供獲取溢價收入，進而鞏固客戶關系和捆綁客戶。這樣運營商的利潤不僅來自產品銷售，還來自於技術支持以及長期的客戶服務。
2. 產品金字塔模式
該模式實施的基礎在於客戶本身的結構呈金字塔式，即最高端的客戶數目較少，之下是的中層用戶數目較多，最底層的普通用戶數量最多，其中高端客戶為企業的主要利潤來源。在產品金字塔模式中，產品的提供視用戶不同而不同，提供低端產品的主要目的是獲得大量市場份額，保護中高檔產品不受沖擊，起到防火牆的作用。
我國運營商中對於產品金字塔盈利模式的探索首先來自中國移動。廣東移動根據其客戶的金字塔結構推出了金字塔結構的產品(見圖2)：面向高端用戶推出全球通服務，由於高端客戶的高ARPU貢獻，全球通用戶成為中國移動的高利潤區；面向低端用戶推出神州行服務；面向中端用戶推出本地通和大眾卡服務。考慮到競爭對手在價格上的競爭，中國移動將神州行定位為「防火牆」產品，其資費差始終保持在10%以內，並緊跟對手的降價步伐。

當然中國移動的產品金字塔模式還不完善，模式的結構也不穩固，比如針對大量的中端用戶，中國移動目前尚無特色鮮明的產品來滿足他們，同時其產品體系還比較單薄，對各個層面客戶的獨特需求照顧得還不夠等。
3. 價值鏈定位與合作模式
前面談到電信產業價值已經開始向產業價值鏈得更多環節擴散，因此運營商採用這種模式目的就是要定位於產業價值鏈的高利潤環節，對非重點環節則採用外包或者協議的方式，以獲得產業的較大價值和利潤。
中國移動夢網採用的模式就是該模式的典型代表。由於中國移動控制著業務門戶和業務網路平台這兩個關鍵環節，在內容創造及應用開發這個環節，中國移動與廣大SP展開合作，這樣就獲得了產業的大部分價值和利潤(圖3)。

4. 平台產品(基礎產品)模式
平台產品(基礎產品)模式實施的基本原理是通過一種平台產品(基礎產品)來積累用戶群，通過外圍輔助產品來盈利。由於電信行業平台產品的特點，運營商可以通過平台產品的低價策略來獲取、擴大和鎖定用戶群，通過提供輔助產品來獲利。這種模式最典型的案例是微軟通過低價甚至免費銷售和發放其平台產品DOS和Windows，然後通過提供升級產品以及外圍的相關產品來獲利。
目前在電信行業，越來越多的運營商也開始通過該模式來獲利，比如：中國聯通在拓展其CDMA市場的時候，就通過贈送手機，捆綁提供一定年限的業務服務的形式來開展業務；中國移動也通過贈送GPRS上網卡捆綁隨e行業務的方式來開拓GPRS市場等。
當然，盈利模式本身也在不斷發展，運營商只有時刻關注市場和用戶的變化，洞察產業價值和利潤區的轉移，把握產業的高價值和高利潤區，針對具體的利潤區設計獨具特色的盈利模式，才能在競爭中保持優勢並保證自身的可持續發展。

㈤ 中國電信股票價值分析

中國電信股票價值分析 150 [ 標簽：中國,電信,股票 ] 論文的形式（摘要） （關鍵字）版
一、引言 二、宏觀方面
三、權財務分析
四、結論
五、參考文獻
求專業的寫，網上復制的沒用~分不夠可再加~問題補充 2010-06-26 18:29 不要中國電信也可以的~~！！ 問題補充 2010-06-26 18:32 請發到我的郵箱，分數不夠可以再補，郵箱是[email protected]!

㈥ 財務報表主要看哪幾個數據

財報三大表：資產負債表、利潤表、現金流量表

資產負債表主要是告訴我們，在出報表的那一時刻，這個公司資產負債情況如何，是窮還是富，窮的話，窮到什麼地步，富得話，富得是不是流油。

利潤表或損益表，這張報表主要是告訴我們，在一段時間里，這個公司損益情況如何。

現金流量表，這張報表主要是告訴我們，在一段時間里，這個公司收進了多少現金，付出去了多少現金，還餘下多少現金在銀行里。

㈦ 怎麼分析公司年報呢，財務報表重點應該關注哪些指標

分析年報是一門學問，細說起來幾十萬字也說不清楚，我就簡單給樓主簡單說一說，具體的樓主可以查查相關資料.
站在投資者的角度，我們看年報主要看這幾方面
1、年報摘要概述，公司在發布年報的同時還會公布一個年報簡化版，如果不是精讀年報，年報摘要精簡了一些沒用的東西，可以簡明扼要的了解公司的概況
2、審計報告，這個很短卻很重要，主要看是否存在保留意見
3、看限手售時間表，具體不和樓主說了，只要了解時間和對象
4、實際控制人。實際控制人雖然不一定直接是公司股東，但是通過產權關系很大程度支配上市公司的行為，所以值得關注，從很大角度看實際控制人可以分3類，1是個人，2是地方國資委，3是國務院國資委，舉個簡單的例子，一般來說個人控制的上市公司就很難控制工資實施大規模的資產重組。具體如何分析這里不多說了
5、簡單了解公司治理情況
6、股權激勵情況，具體不說了，對於實施股權激勵的公司可以高度關注，尤其是跌破行權價的公司股票
7、分紅預案，這個大多數投資者都比較關注，相信樓主也了解這方面東西，就不多說了
8、所得稅，這里主要看公司是否為高新技術企業，因為按照我國稅法，企業所得稅為25%而高新技術企業可以享受15%的所得稅，平增10%的利潤這對公司來說無疑是有很大收益的。
9、交叉持股情況，這裡面不多說了
10、關聯交易，關聯交易是關聯方操縱公司利潤的重要手段，通過關聯交易，公司的業績可能被人打壓或抬高，所以在年報中，公司將關聯交易作為重大事項進行了詳細披露
11、擔保披露，擔保如同古代的連坐制度，所以還是不得不關注的，這個要看是否高風險擔保、對外擔保、擔保比例等等，尤其是年報中發現對外擔保占凈資產比例過大，10%以上，必須要加倍小心。值得注意的是並不是所有公司貸款都需要擔保的，一些有實力的公司一般可以無需擔保就融集大部分所需資金的。
——————前面這些是年報中除了財務報表必須看的項目，下面就是年報的大半部分，財務報表
財務報表主要看這樣幾個東西，我就不具體說了，寫的太多了
1、資產負債表
2、資產類會計科目
3、利潤表
4、現金流量表
5、所有者權益變動表
重點關注的指標
1、產品毛利率
2、凈資產收益率
3、每股凈資產及市凈率
4、環比數據
5、非經常性損益
6、市盈率及每股收益
————————好啦基本就這么多，我只是給樓主列了個概況，具體讀起來要一定功底的，開始分析年報最好是精度幾分年報才好。