上市企業2012年度財務分析報告word

A. 求2012年上市公司財務分析，包括4個能力和杜邦分析

企業財務分析與評價
—以中青旅控股股份有限公司為例
【摘要】：在經濟環境日益復雜、競爭日趨激烈的條件下，投資者、債權人、經營者要做出正確的決策離不開企業財務分析。本文運用財務分析相關理論分析了中青旅控股股份有限公司的財務狀況和經營績效，並在對其進行綜合評價的基礎上針對性地提出了相應的改進措施。
【關鍵詞】：財務評價 比率分析 財務指標
前 言
隨著我國社會主義市場經濟體制的建立、發展與完善，我國的宏觀經濟環境和微觀經濟體制都發生了很大變化。建立產權清晰、權債明確、政企分開、管理科學的現代企業制度已成為我國企業制度改革的目標和方向。在現代企業制度下，企業的所有者、債權人、經營者和政府經濟管理者都站在各自的立場上，或從各自的目的和利益出發，關心企業的經營狀況、財務狀況和經濟效益。國家在宏觀經濟政策和環境方面也為分析和掌握企業的經營和財務狀況創造了條件。
財務報表報告了公司過去的財務業績和目前的財務狀況，並提供了公司經濟活動最廣泛的會計數據。投資者和利益相關者正是依靠這些數據所產生的信息來了解公司的計劃、業績和管理人員。但是，財務報表有自己的結構、編制要求和反映目的。所以，財務報表所揭示的信息並不是直觀地展現在報表使用者面前。要探求財務報表所提供的有價值的信息，就需要對財務報表進行有效的分析。
1 中青旅控股股份有限公司基本情況
1.1中青旅控股股份有限公司簡介

中青旅控股股份有限公司是以中國青年旅行社總社作為主發起人，通過募集方式設立的股份有限公司，1997年11月26日公司創立, 12月3日公司股票在上海證券交易所上市，是我國旅行社行業首家A股上市公司，現有總股本41535萬股。

中青旅控股股份有限公司從事旅遊、高科技、風險投資、證券行業的投資；經營入境旅遊、國內旅遊、中國公民自費出境旅遊業務，承辦國內會議及商品展覽，以及高科技產品開發和技術服務、旅遊資源配套開發、互聯網信息服務等業務。

中青旅將通過市場細分，重塑業務流程，走專業化道中青旅上市十年來，秉承「發展決定一切」的價值取向，以不斷創新的精神，堅持市場化改革，不斷深化企業制度、管理機制和公司文化的全面創新，大力推進符合未來發展趨勢的旅遊主業運行模式的徹底變革。通過調整業務結構，創新經營模式，掌控相路，推動旅遊主業發展，成為國際化大型旅遊運營商。

1.2 公司財務基本狀況

項目 / 報告期

2012年度

項目 / 報告期

2012年度

投
資
與
收
益

基本每股收益(元)

0.71076

盈
利
能
力

凈利潤率(%)

2.87

每股凈資產(元)

6.8986

總資產報酬率(%)

6.47

凈資產收益率—加權平均(%)

12.83

經
營
能
力

存貨周轉率

6.71

扣除後每股收益(元)

0.65

固定資產周轉率

6.05

償
債
能
力

流動比率(倍)

1.14

總資產周轉率

1.26

速動比率 (倍)

0.87

資
本
構
成

凈資產比率(%)

36.84

應收帳款周轉率(次)

11.82

固定資產比率(%)

24.60

資產負債比率(%)

43.90

目前，中青旅已達到年接待遊客135萬人次，營業收入突破46億元，年創純利超過1.8億元的企業經營規模。截止2009年9月30日，中青旅總資產57.90億元，凈資產20.69億元。

公司綜合能力指標 (單位：人民幣元)

二、財務狀況分析

1.1短期償債能力分析
短期償債能力比率是衡量企業承擔經常性財務負擔（即償還流動負債）的能力，企業若有足夠的現金流量，就不會造成負債違約，可避免陷入財務困境，會計流動性反映了企業的短期償債能力，它通常與凈營運資本相聯系。
表1.短期償債能力分析

流動比率

速動比率

營運資金

流動資產比率

流動負債比率

2012

1.14

0.87

473103567.84

0.4856

0.9675

2011

1.15

0.79

638988020.55

0.5698

0.9743

由表1可以看出，11年和12年的流動比率都低於正常標准2，速動比率低於正常標准1，12年相比於11年的流動比率是下降的，說明企業短期償債能力偏低。12年相比於11年的速凍比率上升0.8個百分點，主要是因為2012年的存貨比例下降，流動負債減少。營運資金下降，。而流動比率、營運資金下降幅度較大，營運資金從2011年638988020.55下降到2012年為473103567.84。而流動比率、營運資金下降主要是因為貨幣資金（2012年636077794.14 2011年906299540.11）和存貨的減少（2012年908491945.92 2011年1545096613.12）
流動負債比率高，說明企業對短期資金的依賴性強，同時說明企業短期償債能力降低，流動負債得到償還的保障越小。流動資產比率下降，說明企業可運用的流動資金降低，企業資產流動性下降。流動負債比率略有下降，說明企業清償流動負債壓力降低，總的來講，企業的短期償債能力降低。
1.2.長期償債能力

長期償債能力是指企業償還長期負債的能力，對於企業的長期債權人和所有者來說，不僅關心企業短期償債能力，更關心企業長期償債能力。因此，在對企業進行短期償債能力分析的同時，還需分析企業的長期償債能力，以便與債權人和投資者全面了解企業的償債能力及財務風險。

表2.長期償債能力分析

資產負債率

權益乘數

股東權益比率

負債股權比率

2012

43.90%

1.78

56.10%

0.78

2011

50.81%

2.03

49.19%

1.03

由表2可知，2012比於2011年企業的資產負債率下降，企業償還債務的能力上升。產權比率有所下降，企業負債的比率減少，企業的財務風險降低，償還長期債務的能力提高。權益乘數降低，企業長期財務狀況轉好，財務風險降低。但2012年與2010年相比，資產負債率、產權比率和權益乘數都有所上升，表明企業2012年償債能力較2010年還是較弱。總的來講，企業2012年的長期償債能力相對於2011年是在提高。
1.3營運能力分析
表3.營運能力分析

存貨周轉率

應收賬款周轉率

流動資產周轉率

固定資產周轉率

總資產周轉率

2012

6.71

11.82

2.72

6.05

1.26

2011

4.09

11.29

1.73

5.58

1.04

由表3知，2012年總資產周轉率上升，說明企業利用其資產進行經營的效率上升，會提高企業的獲利能力。而總資產周轉率的變化是受固定資產周轉率和流動資產周轉率變化制約的，由表3可以看出，固定資產周轉率變化不是很大，而流動資產周轉率上升較大是導致總資產周轉率上升的最根本原因。由於存貨周轉率是上升的，應收賬款周轉率上升的，且存貨周轉率上升幅度較大，所以流動資產周轉率變化大，有上升。存貨周轉率和固定資產周轉率上升，企業的生產效率上升，提高企業的獲利能力。
1.4.盈利能力分析
表4.盈利能力分析

資產報酬率

權益凈利率

銷售凈利率

2012

6.47%

12.83%

5.1%

2011

6.62%

11.89%

5.9%

由表4可知，12年相比於11年權益凈利率上升，企業的盈利能力增強，其上升的主要原因是資產報酬率的上升，說明企業資產利用效率提高。銷售凈利率上升又是資產報酬率上升的根本原因，影響銷售凈利率上升的主要原因是銷售毛利率上升，企業在增加銷售的同時有效的控制了銷售成本。成本費用凈利率上升，企業為獲取收益而付出的代價變少，企業的盈利能力增強。
三、管理用財務分析體系

主要財務比率

本年

上年

變動

1.稅後經營凈利率

5.43%

5.99%

-0.56%

2.凈經營資產周轉次數

2.19

1.86

0.33

3.=（1*2）凈經營資產周轉率

11.90%

11.14%

0.76%

4.稅後利息率

3.73%

1.83%

1.90%

5.=（3-4）經營差異率

8.17%

9.31%

-1.14%

6.凈財務杠桿

0.21

0.23

-0.02%

7.=（5*6）杠桿貢獻率

1.71%

2.14%

-0.43%

8.=（3+7）權益凈利率

12.10%

11.16%

0.94%

連環替代法的計算過程

影響因素

凈經營資產凈利率

稅後利息率

經營差異率

凈財務杠桿

杠桿貢獻率

權益凈利率

變動影響

上年權益凈利率

11.14%

1.83%

9.31%

0.23

2.14%

11.16%



凈經營資產凈利率變動

11.90%

1.83%

10.07%

0.23

2.31%

14.21%

3.05%

稅後利息率變動

11.90%

3.73%

8.17%

0.23

1.87%

13.77%

-0.44%

凈財務杠桿變動

11.90%

3.73%

8.17%

0.21

1.71%

13.61%

-0.16%

根據上述計算結果可知，權益凈利率比上年上升2.45%，其主要影響因素是：（1）凈經營資產凈利率上升，使權益凈利率增加3.05%；（2）稅後利息率增加，使權益凈利率減少0.44%；（3）凈財務杠桿下降，使得權益凈利率下降0.16%。因此可以判斷企業基礎盈利能力有所提高。

財務杠桿貢獻率的分析
權益凈利率被分解為凈經營資產凈利率和杠桿貢獻率兩部分，為分析杠桿貢獻率提供了方便。影響杠桿貢獻率的因素是凈經營資產凈利率、稅後利息率和凈財務杠桿。其計算公式為：
杠桿貢獻率=（凈經營資產凈利率-稅後利息率）X凈財務杠桿
1.稅後利息率的分析，需要使用報表附註的明細資料。本年稅後利息率為3.73%，比上年上升了1.9%。從報表附註知道，上升的原因是市場貸款利率普遍上升。
3.2.經營差異率的分析
經營差異率是凈經營資產凈利率和稅後利息率的差額，它表示每借入1元債務資本投資於凈經營資產所產生的凈利率償還稅後利息後的剩餘部分，該剩餘歸股東所有。凈經營資產凈利率越高，稅後利息率越低，剩餘部分越多。
經營差異率是衡量借款是否合理的重要依據之一。如果經營差異率為正，借款可以增加股東報酬；如果為負，借款會減少股東報酬。從增加股東報酬看來，凈資產經營凈利率是企業可以承擔的借款稅後利息率的上限。

本年的經營差異率是8.17%，比上年減少1.14%。原因是凈經營資產凈利率上升0.76%。稅後利息率上升1.90%，後者大於前者。由於稅後利息率的高低主要由資本市場決定，提高經營差異率的根本途徑是提高凈經營資產凈利率。

3.3.杠桿貢獻率的分析
杠桿貢獻率是經營差異率和凈財務杠桿的乘積。以「凈負債/股東權益」衡量的凈財務杠桿，表明每一元權益資本配置的凈負債。該公司本年的凈財務杠桿為0.21，說明沒一元權益資本配置0.21元凈負債。與同行業相比，是 比較低的杠桿比率。表明企業的財務風險處於較低水平。此時，企業可考慮，進一步提高凈財務杠桿來增加杠桿貢獻率。
提高凈財務杠桿會增加企業風險，推動利息率上升，使經營差異率縮小。因此，依靠凈財務杠桿提高杠桿貢獻率是有限度的。

四、綜合評價與結論
從上述計算可以得出：
1、對凈資產收益率影響因素有顯著影響的是資產周轉率。而銷售凈利率和權益乘數對凈資產收益率的貢獻比較低，企業應適當提高產品價格或者降低生產成本以提高銷售凈利率。提高權益乘數，適當增加負債以充分利用財務杠桿的作用。而再進一步具體分析：資產周轉率=本期銷售收入/總資產平均余額
所以本期銷售收入是資產周轉率提高的關鍵因素。
2012年公司實現收入102.80億元，同比增長22.07%；凈利潤5.35億元，同比上升20.22%，
2、旅遊主業增長態勢良好，會展業務增速突出。報告期內，公司旅遊主業繼續保持較快增長。其中，旅行社業務實現營業收入36.16億元，同比增長18.7%；會展業務成為公司增長亮點，同比增長高達50.78%，繼續保持行業領先優勢；烏鎮客流受世博會高基數影響有所下滑，但景區收入受益於景區配套設施完善及新活動、新產品帶來的人均消費提升，實現營收5.8億元，同比增長18.85%，實現凈利潤2.2億元，同比增長19.41%。
房地產結算超預期，IT產品銷售與技術服務發展穩步。報告期內公司房地產業務收入激增主要來自於慈溪玫瑰園項目交付確認銷售收入，該項目結算收入10.8億元，凈利潤達到1.89億元。2011年，公司IT產品銷售與技術服務收入為14.6億元，同比增長15.94%，H3C（華為3COM）分銷業務主網、監控、服務保持較高增長，在全國總代理商的市場規模繼續保持排名第一，系統集成業務初步形成相對穩定的客戶群體。
3、隨著中國旅遊市場的進一步開放，以及旅遊者消費觀念的日趨成熟，中青旅的品牌優勢、專業分工、網路及資源價值和誠信守責將助推公司做強做大，逐步實現國際化大型旅遊運營商的戰略願景。
4、經過幾年的整合，公司旅遊主業各專業化業務板塊日漸清晰。目前入境旅遊板塊、會獎旅遊板塊已經是公司旅遊主業利潤的重要支柱。為追求可持續發展，公司將會繼續創造條件、營造機制，堅定不移地培植包括國際商務分公司、出境旅遊分公司、國內旅遊分公司、旅遊汽車分公司等四個業務單元發展為全額成本發生制的具有年創利上千萬元的模擬法人公司。
總體來說，中青旅具有很大的成長空間和發展潛力。

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四川長虹財務分析
本文為筆者大學時的作業，財務分析也是財會專業的同學都會遇到的作業，所以現拿出來和大家分享，原文有表格，我把該財務分析的完整版放到附件里，有需要的童鞋可以免費下載，希望對大家有幫助，能起到拋磚引玉的作用。

根據四川長虹1999——2005年的相關資料，利用財務分析的專門方法，從主要會計要素、核心財務指標、盈利能力、資產利用率、償債能力對其進行分析。

一、 主要會計要素分析

（一）主營業務收入
表格見附件。
分析：收入是企業利潤的來源，同時也反映了市場規模的大小。長虹公司1995—2005年總體增長，顯示其市場佔有率有所上升，其中，2001年、2004年相比上一年下降，說明其市場佔有率曾有所下降。

（二）凈利潤
表格見附件。

分析：凈利潤是指企業所有者最終取得的財務成果，或可供企業所有者分配或使用的財務成果。從1999——2001年四川長虹公司的凈利潤逐年下降，2001——2003年平緩增長，2004年凈利潤為負說明長虹公司嚴重虧損，而2005年扭虧為盈。

（三）總資產
表格見附件。

分析：總資產顯示企業規模的大小，四川長虹從1999——2003年總資產增長較快，2004年總資產相比上一年大幅度下降，說明企業規模變小，而2005年有所增長。

（四）凈資產

表格見附件。

分析：1999——2003年凈資產比較穩定，但有所增長。2004年大幅下降，2005年有所回轉。

......

詳見原諒鏈接：http://snowcoal.com/article/885.html

你把時間改一下就行了，希望對你有幫助！

D. 求一份完整的近期上市公司的財務報表。最好是word文件。

你可參考：
http://wenku..com/view/448859fec8d376eeaeaa31c5.html
和它左側列出的相關文檔

二、趨勢分析
（一）比較損益表
從比較損益表可以看出：
（1）從2001年到2004年，××公司的銷售收入增長越來越（慢），與此同時，銷售成本的增長速度（高於）銷售收入，導致毛利率（迅速下降）。
（2）就期間費用的情況來看，××公司的期間費用在前兩年呈現急劇增長趨勢，不過在2004年得到控制。
（3）××公司的營業外凈損益在這一時期，百分率變動較大，但是由於絕對金額不大，對公司的凈利影響不顯著。
（4）××公司的稅前利潤、稅後利潤均呈現（下降）趨勢。
因此，××公司的盈利能力在逐年下降，其中一個重要原因是：銷售成本持續上升。

（二）比較資產負債表
從比較資產負債表可以作出如下分析：
首先，從資產項目來看：
（1）××公司的總資產有所（增長），漲幅為（%）。
（2）固定資產增長迅速，高達（%），這是導致資產總額增長的主要原因。
（3）速動資產減少了（%），說明現金等流動資產減少，被投入到固定資產中，這可能對企業下一年度的經營產生不利影響。
（4）存貨基本沒有變動，說明新增固定資產尚未發揮生產效率。不過，對這一點還需要結合損益表中的「銷售收入」與「銷售成本」項目來分析。
（5）該公司資產構成不夠合理，固定資產比重過大。
其次，從負債與所有者權益項目來看：
（1）實收資本沒有變化。
（2）盈餘公積和未分配利潤迅速增長，漲幅高達（%），說明他們是公司籌措資金的主要來源。
（3）長期負債漲幅較大，說明其也是公司籌措資金的重要來源，但是絕對數不及內部籌資數額。
（4）流動負債增幅達（%），考慮到速動資產的下降，需要進一步計算速動比率，以分析其對公司財務狀況的影響。
（5）從負債與所有者權益的結構來看，資產負債率僅為（%），說明公司資金主要靠內部積累，財務風險較小。

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