(一) 以累計投標為主的市場化定價方法 採用累計投標法,讓機構投資者參與確定發行價格。 累計投標法源自美國證券市場,市場化的定價在累計投標法中得到了很好的體現。其一般做法是,投資銀行先與發行人商定一個定價區間,在招股說明書和分析報告完成以後,分析員和銷售員通過逐個拜訪、通訊等方式向其客戶(主要是機構,如基金等)介紹發行公司的情況及股價定位,由此逐步積累定單,發現不同價格下的需求量。
路演結束後,投資銀行就能根據定單確定一個基本反映供需關系的價格區間。如果在價格區間范圍內認購量很少,就調低發行價格或推遲發行;如果超額認購非常多,就調高發行價格。價格確定後,投資銀行在發行時把新股按確定的價格先配售給已訂購的大機構,再留出一定比例向公眾發售。 運用「回撥機制」讓中小投資者間接參與股票發行價格的確定。
「回撥機制」最直接的好處是能在機構投資者與一般投資者之間建立一種相互制衡的關系。這種關系除了有利於以市場化機制確定股票在機構投資者和一般投資者之間的分配比例以外,也有利於以市場化機制確定股票發行價格。因為如果機構投資者提出的新股發行價格偏低,
一般投資者可以通過踴躍申購的方式提高超額認購倍率,使得在事先制定的「回撥機制」的規則下機構投資者配售的量減小直至為零,這樣就可以防止向機構投資者詢價的結果過低。另一方面,如果機構投資者提出的股票發行價格偏高,一般投資者申購的超額認購倍率勢必降低,此時,機構投資者將不得不以較高價格購買股票,這樣就可以避免向機構投資者詢價的結果過高。綜合以上兩種情況,可以得出一個結論,「回撥機制」能有效地約束機構投資者,使其在股票申購階段給出相對理性的價格。這種方式實際上間接給了一般投資者影響詢價結果的權利。
❷ 怎麼計算新入股東入股價格
正常情況下默認是1元錢一股,3500萬是3500萬股,4227.76-3500=727.76萬,加上886.24=1614萬,所以和增值部分不等,相差50萬,我想你寫錯了,應該增加至4277.76萬元,增加的股數就是4277.76-3500=777.76萬股,總投資1664萬元,每股價格為1664/777.76=2.14元。
❸ 股票價格是怎麼確定的
目前,我國的股票發行價格多採用兩種方式:一是固定價格方式,即在發行前由主承銷商回和發行人根據答市盈率法來確定新股發行價格:新股發行價=每股稅後利潤×發行市盈率。二是區間尋價方式,又叫「競價發行」方式。即確定新股發行的價格上限和下限,在發行時根據集合競價的原則,以滿足最大成交量的價格作為確定的發行價。這種發行方式,多在增發新股時使用。
新股的發行價主要取決於每股稅後利潤和發行市盈率這兩個因素。目前,我國股票的發行市盈率一般在13至15倍之間。
總的來說,經營業績好、行業前景佳、發展潛力大的公司,其每股稅後利潤多,發行市盈率高,發行價格也高,從而能募集到更多的資金;反之,則發行價格低,募集資金少。
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❹ 公司現在要融資,請問怎樣判斷合理的股價入股,怎樣定股價有幾種方法來判斷
關於給股票定價的定量分析,最常見也最難把握的是自由現金流折現的內在價值法,因為無論是預測未來現金流還是預測未來現金流的永續增長率都較為困難,就算是選擇折現率,不同的人也有不同的選擇。那麼有沒有更適合普通投資者定價的決策模型呢?我們可以從巴菲特最看重的財務指標「凈資產收益率(ROE)」開始思考。
我們先看一下關於凈資產收益率的公式推導。凈資產收益率(ROE)=每股收益(EPS)/每股凈資產(BPS),那麼,每股收益(EPS)=凈資產收益率(ROE)*每股凈資產(BPS)表示,則PE(市盈率)=P/(ROE*BPS),最終我們得出股價P=PE*ROE*BPS。
我們從上面的公式簡單的理解就是,股價由市盈率、凈資產收益率和每股凈資產共同決定。如果市盈率保持不變,那麼ROE和BPS越高的企業其股價越高,不過這里我們需要清楚的是,當市盈率保持不變的時候,股價是由ROE與BPS的乘積決定的,有時候當BPS很高時,ROE往往很難表現得很高,就是巴菲特經常所說的,由於我們的股東權益和總資產的規模越來越大,要想保持較高的資本回報率也會變得越來越困難。所以,我們在選擇企業的時候,盡量選擇ROE能不斷提升的企業。
當然,股價的高低不僅由BPS和ROE來決定,PE往往是更重要的因素。因為它反映的是二級市場投資者的情緒變化。對於相同BPS和相同ROE的企業,二級市場所能容忍的PE往往有很大的差別。PE代表的是對於一個恆定的每股收益,股價相對於它的倍數,即如果保持這樣的每股收益需要多少年能收回投資。比如,每股收益1元,現在的股價是10元,則需要10年能夠收回成本,即市盈率為10倍。其實市盈率代表的另外一層含義是投資收益率,如果取市盈率的倒數即為EPS/P,所表達的含義就是如果以10元價格購買,當取得每股1元的收益時,投資者的投資收益率是10%。我們經常拿一年期銀行定期存款利率與之對比,至少我們得要求二級市場的投資收益率不得低於銀行利率。那麼為何對於不同的企業市盈率有如此的差別呢?這個現象我們應該站在二級市場投資者所能容忍的市盈率水平來理解。比如,當一個企業的未來有很大不確定性或者存在危險時,投資者肯定希望有一個更高的投資收益率作為補償,當要求的必要收益率越高,其倒數即市盈率就越低,相反,當一個項目未來的收益很確定甚至沒有任何風險時,這種確定性都基本相當於把錢存在銀行了,那麼要求的必要收益率就會很較低,反映出來的市盈率就較高。
理解了市盈率的概念,我們再來看一下股價的決定因素公式,P=PE*ROE*BPS。我們知道,當ROE越高時,意味著企業的盈利能力越高,我們要求的必要收益率會越低,市盈率就越高。當ROE不斷提高時,二級市場就會把該企業理解為一個加速成長的企業,那麼投資者所能容忍的市盈率就會變得更高,甚至出現非理性的提升。即當一個企業ROE或凈利潤以很高的速度增長時,PE也提高得很快,企業股價得到了雙向加強。相反,當ROE降低或者凈利潤增速下滑時,PE也會加速回落,導致股價受到雙向壓制。同樣,當BPS變得非常高即規模變大時,ROE往往受到影響,PE也會受到影響,因此,盡管從公式上看當BPS變大時股價應該提升,但這必須建立在PE和ROE不受影響情況下。當然,股價的決定因素還不僅僅是這些,這需要從決定ROE和PE的各種因素進行更詳盡的分析。
❺ 股票價格怎麼定的
拿肉(股票)來說吧,第一天,某市場(比喻股票交易市場)一斤肉10(股票價格)元一斤,我(比喻莊家)發話了:今天收購價格只要低於15塊,都賣我,我全買了.市場上這批豬肉被我買的差不多了,收攤...
第二天,肉商們提高價格(股票上漲),至少比昨天10塊錢的價格高,因為昨天有人大量高價收購,某些喜歡傳話的老太婆們(股票評價公司,或者股票推薦人等)四處傳:看吧,我就說肉今天肯定漲價你們都不聽,後悔了吧!再者市場上的肉的確因為我的收購而顯得稀少,大家(散戶)到肉肯定還要漲價,也都紛紛跟著買進,想高價時賣出個好價錢.此時肉的價格漲到20元一斤.我沒有出手.
第三天,我將手中肉的10%投入市場賣,定價為25元,買不買隨便.肉商們看到我這個大戶都提高價格了,也會紛紛提高價格雖然不可能一下子漲5元,2元3元都有可能.大家看到肉的確漲價了買入的心情就更加強烈了,紛紛搶購.
第四天,肉因為我的囤積,老太太們的炒做,大家的追捧,價格一路直上,我將股票定到為30元即可出售,某時某分肉價為30元,拋...
第五天,肉價因為我的拋售,大家手中資金基本上前兩天都花光了購買力下降,老太太們也啞巴了等各種不利因素下肉價向下小幅度動搖,為28元
第六天,因為肉價太高無人問津,市場上有大量的肉在銷售,大家紛紛拋售,導致價格一路直下為20元,市場管理者(是誰都知道吧)說:為了穩定肉價不收你們攤位衛生費了(比如印花稅).肉價上漲到21元.
第七天,肉價還是持續走低,大家忍不住了,紛紛拋售,此時購買的人四處講價:誰便宜我買誰的.大家相互壓價最後肉價又回歸為10元左右.
基本上就是這個模式,象咱們小老百姓買股票都要跟庄跟的好就行,比如:莊家在30元賣出,此時我們並不能感覺到什麼,但是第二天研究各種信息能發現莊家拋了,不要抱任何"貪"的心理拋出.大概就是"第二天"跟買,"第五天"跟賣.還有一點,不要相信那些多嘴的老太太們瞎叨叨,股票漲了跌了都會扯淡半天,馬後炮而已.你要是問買哪個股票一定漲,他們就都啞巴了.
❻ 股票價格是如何確定的
在股票交易中股票是根據時間優先和價格優先的原則成交的,那麼,每天早晨交易所剛上班時,誰是那個"價格優先者"呢?
其實,早晨交易所的計算機主機撮合的方法和平時不同,平時叫連續競價,而早晨叫集合競價。
每天早晨從9:15分到9:25分是集合競價時間。
所謂集合競價就是在當天還沒有成交價的時候,你可根據前一天的收盤價和對當日股市的預測來輸入股票價格,而在這段時間里輸入計算機主機的所有價格都是平等的,不需要按照時間優先和價格優先的原則交易,而是按最大成交量的原則來定出股票的價位,這個價位就被稱為集合競價的價位,而這個過程被稱為集合競價。直到9:25分以後,你就可以看到證券公司的大盤上各種股票集合競價的成交價格和數量。
有時某種股票因買入人給出的價格低於賣出人給出的價格而不能成交,那麼,9:25分後大盤上該股票的成交價一欄就是空的。當然,有時有的公司因為要發布消息或召開股東大會而停止交易一段時間,那麼集合競價時該公司股票的成交價一欄也是空的。
因為集合競價是按最大成交量來成交的,所以對於普通股民來說,在集合競價時間,只要打入的股票價格高於實際的成交價格就可以成交了。所以,通常可以把價格打得高一些,也並沒有什麼危險。因為普通股民買入股票的數量不會很大,不會影響到該股票集合競價的價格,只不過此時你的資金卡上必須要有足夠的資金。
從9:30分開始,就是連續競價了。一切便又按照常規開始了。
集合競價是指對一段時間內所接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。我們知道,每天開盤價在技術分析上具有重要的意義。
目前世界各國股市市場均採用集合競價的方式來確定開盤價,因為這樣可以在一定程度上防止人為操縱現象。
在咨詢文件的創業板交易規則中,對集合競價的規定有兩點與主板不同:第一,集合競價時間拉長。由原來的每交易日上午9:15-9:25為集合競價時間,改為每交易日上午的9:00-9:25,延長了15分鍾,這使得參與集合競價的申報更多,競價更充分,
加大了人為控制的難度,也使得開盤價更為合理,更能反映市場行為,
體現了公平的原則;第二,文件規定,每交易日上午開盤集合競價期間,自確定開盤價前十分鍾起,每分鍾揭示一次可能開盤價。可能的開盤價是指對截至揭示時所有申報撮合集合競價規則形成的價格,這條規則在主板中是沒有的,主板只公布最後集合競價的結果。這條規則的意義就在於加強了對投資者的信息披露,使投資者能夠更多、
更細地掌握市場信息,特別是對於新股上市首日的集合競價,意義更加重大,
它使投資者能夠提前在集合競價期間就掌握較為充分的市場信息,從而作出決策。
這體現了市場的公開原則.
你理解得不錯``只是每天的漲跌輻是在10%的范圍。
❼ 股東以無形資產入股價值如何定
無形資產入賬價值的確定:
無形資產的計價應按取得時的實際成本計價,應明確無形資產所包含的內容,如專利權、商標權、土地使用權等。
專利權的計價。專利權分為自製和外購兩種。自製專利權,其價值為開發過程中的實際支出計價。專利轉讓時(包括購入和賣出),其價值主要包括轉讓價格和手續費用。
非專利技術的計價。非專利技術是指具有某種專有技術或技術秘密、技術訣竅,是先進的、未公開的、未申請專利的,可帶來經濟效益的專門知識和特有經驗,它也包括自製和外購兩種。
商標權的價值。商標權是商標經注冊後,商標所有者依法享有的權益,它受法律保障。分為自製和購入(轉讓)兩種。
土地使用權的計價。取得土地使用權的方式有兩種,計價方法也有兩種:建設單位向土地管理部門申請,通過出讓方式取得有限期的土地使用權而支付的出讓金,應以無形資產計入核算;建設單位獲得土地使用權原先是通過行政劃拔的,就不能作為無形資產,只有在將土地使用權有償轉讓、出租、抵押、作價入股和投資,按規定補交土地出讓金後,才可作為無形資產計入核算。
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❽ 原始股的價格是如何確定的
股份制公司成立時發行股票,股票面值都是1元,這就是所謂的原始股。但是原始股的每股價格因為股份制公司實行股份制時間的長短不同,價格也會不同。
居民購買股票不宜集中投放。投資股票具有高利潤、高風險兩重性,因此在利益風險並存的形勢下,要採取分散投資的方法減少投資的風險性,增強投資的效益性。要對發售企業作出長遠正確的預測。
通過其發行進行收購。股份有限公司的設立,可以採取發起設立或者募集設立的方式。發起設立是指由公司發起人認購應發行的全部股份而設立公司。
募集設立是指由發起人認購公司應發行股份的一部分,其餘部分向社會公開募集而設立公司。由於發起人認購的股份一年內不得轉讓,社會上出售的所謂原始股通常是指股份有限公司設立時向社會公開募集的股份。