許小年上海樓市

⑴ 如何看待房地產調控中的「多重博弈」

新華網上海7月15日電（記者 葉鋒）近期，一則「珠海樓市雙限令松綁」的消息在微博上廣為傳播。雖然珠海有關部門很快進行否認，但敏感的輿論再度猜測地方政府「微調」樓市政策的意圖。
樓市博弈愈演愈烈，這是對政府自身決心和能力的重要考驗。一旦把握不當，便可能對市場自身運行、政府公信力都形成負面效應。合理看待並應對樓市調控遭遇的多重博弈，甚為關鍵。
此前，類似的地方「微調政策」傳聞已多次出現。或是提高貸款額度，或是放寬稅收標准，有些則是調整甚至試圖取消限購，不一而足。一些試探之舉順利「闖關」，不少措施則被中途叫停。
市場和行政力量的博弈也在明顯加劇。雖然政府部門幾次「喊話」調控不放鬆，但市場仍出現了一些讓人擔憂的跡象：一些城市又出現了排隊買房、開發商漲價，樓盤降價面和降價幅度均在縮小；「地王」再度歸來，房價上漲預期強化。此外，信貸政策的變化，客觀上也在助推房地產市場的回暖。
在市場內部，開發商、二手房房東、購房者之間的博弈更是從未停歇。近段時間，「樓市已見底」「穩增長必先『救市』」等聲音甚囂塵上，不少擔心房價上漲的購房者已放棄等待、爭相出手。
中央政府已關注到市場面的新動態：「值得注意的是，二季度全國主要監測城市地價出現環比微升，6月份一些城市新建住宅價格出現環比上漲，目前房地產市場信息比較混亂，市場對房價走勢的預期出現一些變化，群眾普遍擔心房價反彈。」
今年上半年，全國國有土地使用權出讓收入11430億元，同比減少4342億元，下降27．5％；房地產開發投資同比增長16．6％，增速比一季度和上一年分別回落6．9個和16．3個百分點；全國商品房銷售面積39964萬平方米，同比下降10．0％。
國務院及有關部門負責人近期的接連表態，再次向市場傳遞出「調控不放鬆」的明確信號。地方政府和房地產企業絕不能低估中央調控樓市的決心和能力。一旦引發房價快速反彈，便可能進一步招致嚴厲調控，使樓市理性調整的步伐受阻，對各方都帶來不利影響。
但現實問題也需要正視。比如，部分剛需因市場預期不明而持續觀望，合理的購房需求難以釋放；保障房、教育、水利等與土地出讓金掛鉤的民生支出受到「拖累」；鋼筋、水泥、家裝、家電等幾十個與房地產相關的行業也持續低迷。
從長遠來看，在快速城鎮化進程中，商品住房供不應求的矛盾將持續一段時間，房地產市場化改革不容遲滯；一旦行政手段「用葯」過重、時間過長，便可能對市場本身的正常運行造成干擾，為後市埋下更深的隱患。
對此，要把抑制投資投機性需求作為一項長期政策，同時也要從土地、稅收、融資等各個方面入手，覆蓋供地、建設、銷售等各個環節，建立起普通商品住房、保障房這些「合理房源」的政策支撐體系乃至法律框架，使「增加有效供應」真正落到實處。
對地方政府和房地產企業來說，調控將成為常態，世界經濟和中國經濟也將步入相對平穩的增長區間，指望依靠房價暴漲賺「快錢」的時代已經過去，降低對房地產的依賴、加快產業結構調整勢在必行。
房地產調控是一場「攻堅戰」，是對企業的歷練，更是對政府的考驗。如經濟學家許小年所說：欲降房價，必先扭轉市場預期；欲扭轉預期，必先調整利益；欲調整利益，必先推動體制改革。

⑵ 許小年的觀點

許小年否認了中國股市此輪行情是由於人民幣升值而引起的說法。他認為，資產的估值和幣值基本上沒有關系，大多數投資者投入和支出，資產組合都是人民幣，所以人民幣升值不應該引起資產的重新調整重新配置。只有當投資者持有美元資產的時候，才會引起這樣的調整。人民幣升值會使外幣資產持有者增加購買A股的意願，但至今外幣持有者都只有通過QFII和地下管道進來，數量是有限的。許小年稱，這些儲蓄資金，應該是經過各種各樣的渠道轉化為實體投資。但是由於我們現有的金融結構所限，資金主要是流入了銀行體系，而其他渠道要麼不暢通，要麼過於狹窄。在銀行中積存了大量的資金，銀行想放，無法全部放出去。所以就形成了銀行體系內部的流動性過剩。銀行感到壓力很大，有著強大的貸款意願。這個流動性過剩反映的問題，不是貨幣政策過於松寬，而是政策不能適應經濟發展的需要，所以流動性過剩是結構性的，是體制性的，而不是周期性的。
因此，要緩解流動性過剩的問題，就要增加非銀行資產供應，比如說房地產，比如說私人股本基金，比如說保險產品，比如說公司債券和股票一級市場發行。「房地產不僅不應該抑制，而且應該大力發展，加快房地產供應，而不是打壓價格。如果這樣的問題解決不了，資金仍然會大量擠壓在銀行體系裡。」許小年稱。 進入21世紀，征服自然的豪言壯語越來越少聽到了，幾十年前，那可是最流行的口號。君不見，「人類認識自然的目的是為了改造自然」，「喝令高山低頭，河水讓路」。最能體現人類自我意志崇拜的，莫過於「與天奮斗，其樂無窮；與地奮斗，其樂無窮；與人奮斗，其樂無窮」。
人類的頭腦膨脹始於工業革命，在此之前的幾千年中，人類所能支配的力量僅限於自己的四肢所及、畜力、簡單的風力和水力。在工業革命之後不到200年的時間里，人類就迅速地經過蒸汽、電力、化石燃料，進入到核子時代。至今單單是已造出來的核武器，就足以毀滅這個世界好幾遍！
科學技術的突飛猛進和生產力的巨大發展令人類神魂顛倒，以為自己真的成了世界乃至宇宙的主宰，擁有按照自己意志改造自然的能力，為實現人類的目的，可以並且能夠重新安排自然秩序。
大自然無情地報復了人類，當肺里充塞著污染的空氣，腸胃中沉澱著重金屬時，人類的頭腦開始冷卻，狂妄與無知逐漸消退，「保護自然」、「順應自然」取代了「征服自然」，成為新世紀的時髦語言。
科學再發達，總有人類無法認識的事物。小到基本粒子，人們對其內部結構，至今莫衷一是；大到宇宙空間，每一新的發現都帶出了更多無法回答的問題。最難把握的，是人類自身活動的後果。人類活動的規模越大，消耗的能量越多，對自然的沖擊越強，其後果就越難預見。埃及建了阿斯旺大壩，誰料到沃野千里的尼羅河三角洲因此變成了鹽鹼灘？世界各國競相實現工業化之時，誰會想到今天的全球變暖？
科學不能說明的，留給了哲學；哲學不能說明的，留給了宗教。世界上有很多宗教，佛教、伊斯蘭教、基督教，還有名不見經傳的，在個人心中的信仰。宗教所共有的是對人類局限的承認，以及由此而生的敬畏之心，敬畏佛陀、真主、上帝，敬畏自然。人類不會停止認識自然，但目的不再是改造自然，而是順應自然市場又何嘗不是如此。
市場上有數億的消費者，個人的收入和品味千差萬別；市場上有數千萬企業，每一家的資金、技術、產品各不相同。若想駕馭市場，一要掌握每個消費者和每個企業的信息，二要擁有控制每個消費者和每個企業的手段。再強大的政府也不敢聲稱擁有這樣的能力吧，此事非人力所及，只能留給上帝，經濟中的上帝就是市場。
為什麼這個部那個局的還在忙著管這管那呢？忙升遷的業績，高官才有厚祿，才有更多的租子可尋。當然，市場經濟離不開政府，政府的職責是界定和保護產權，執行法律和法規，提供社會保障包括低收入階層的生活保障，但這些正經事兒眼下只佔衙門事務的一小部分。
管不了個體，難道不能管宏觀嗎？格林斯潘調控美國經濟，曾被譽為幾近完美。2000年科技泡沫破滅，01年「911」恐怖襲擊，格老當機立斷，大印鈔票，於危機時刻，挽救了經濟，挽救了小布希的共和黨。歡呼聲未落，多餘的流動性進入了房地產市場，釀成戰後最大的泡沫以及席捲全球的金融危機。早知如此，何必當初？
我們2011年貨幣政策的「適度松寬」，不亞於格老當年的放水，結果是樓市狂飆和CPI通脹。這兩天又討論「退出」，商量如何撲滅自己點燃的大火。折騰什麼呢？
宏觀調控的前提是准確預測經濟走勢，准確預見企業與個人對政策的反應。此事之難，超過估算人類活動對自然的影響。自然是無意識的和被動的，人卻是主觀能動的。自然無可奈何地接受人類的破壞，人卻有各種各樣的辦法應對調控。科學家尚不能預見阿斯旺高壩的後果，格老的失算就是情理中的事了。畢竟央行行長也是凡夫俗子，他不是神。
面對市場的不可知，人要有敬畏之心，最好的政策是「清靜無為」。「無為而無不為」。
人不會停止研究經濟，目的不是駕馭市場，而是順應市場。 房價上漲的原因很簡單，需求大於供給，或者供給小於需求。
影響需求的有長期因素，例如城鎮化、婚齡人口的增加、收入的提高。城鎮化和人口的變化緩慢，收入的增長大致與GDP同步，即每年8%到10%，這三個長期因素都很重要，但不能解釋房價在短期內的暴漲。
決定需求的短期因素中，最重要的是貨幣供應。2009年廣義貨幣M2增加了27.7%，同年名義GDP僅增長6.7%。用通俗但並不嚴格的話講，實體經濟不需要那麼多錢，多餘的20個百分點的錢去哪裡了？樓市和股市。就像給病人輸血，一旦超過了身體的需要，必然會在臉上、腿上、臀上鼓起包來，經濟學上稱為「泡沫」。
多餘的錢主要通過貸款進入樓市，不僅按揭容易借了，地產商的開發貸款不成問題，而且貸給工業企業的錢轉化為企業的盈利和你的收入。收入增加了，「溫飽而思淫慾」，淫慾必有居所，購房需求於是上升。請注意，增加的收入並不是企業和你創造的價值，而僅僅是央行印的一堆紙，經商業銀行轉交給了你。反正紙上印了毛主席的像，用它就可買100元的東西。隨著貸款、鈔票的泛濫成災，地價、房價扶搖直上。
貨幣超發對購房需求的影響還有另一渠道，雖然是間接的，重要性絲毫不亞於直接效應，那就是通脹預期。發了這么多的票子，通脹是早晚的事，百姓為防儲蓄貶值，紛紛提出存款，購買實物資產。能買到的實物資產除了黃金，就是房子，房價豈有不漲之理？
再看供給方。
對短期供給影響最大的有兩件事，2007年的宏觀緊縮和2008年的國際金融危機，面對需求的下降和資金鏈斷裂的危險，地產商不得不縮小開發規模，導致09年的供應不足。誰也沒有料到，09年的貨幣供應會在幾個月內放出天量，而房地產開發卻需要時間，供給不可能立即跟上。貨幣刺激的需求狂飆得不到滿足，巨大的購買沖動全都宣洩到價格上。
有人說07年的宏觀調控過急，力度過大，其實不然。早在05、06年，經濟已有過熱徵兆，那時就應適當緊縮。決策層GDP掛帥，遲遲不動。到07-08年之交，眼看CPI通脹奔著兩位數去了，才慌忙投下猛葯，不料08下半年趕上金融危機，於是又來了個180度的大轉彎。宏觀調控之不靠譜，由此可見一斑。因這事並非本文主題，不在這里展開討論。
樓市如同股市，需求越旺盛，賣家越是惜售。隨著供應日趨緊張，開發商被拎出來當靶子，就像「看病貴」被歸咎於醫生收紅包一樣。開發商為何捂盤？道理和農民在歉收年囤糧完全相同——預期價格還會漲。為什麼看漲？開發商算準了，在通脹的壓力下，買房子是居民儲蓄保值的最佳方法。這就又回到了貨幣超發和通脹預期，通脹預期一方面刺激了需求，另一方面減少了供給。
決定房地產長期供給的最重要因素，當然是土地。在現行政策下，土地供應已被封頂，「18億畝」農地的紅線成了名符其實的高壓線，不能碰。若死守這條紅線，可開發的土地就會越來越少，而人只會越來越多，居民自然想到，「房產永遠是稀缺資源」。在這條紅線下，地產商忙著囤地，因為「土地將永遠是稀缺資源」，日漸稀少的土地等於給房價上了保險。買方、賣方都看漲的後果是什麼？房價沒有最高，只有更高。
需求和供給分析清楚了，平抑房價的辦法也就有了，無非是抑制需求和增加供給，而調節供需的關鍵是改變市場參與者的預期。
城鎮化、人口和收入所引發的需求是自然的和健康的，不必調控，治理的重點是濫發貨幣造出來的虛假需求。既然是貨幣惹的禍，「解鈴還需系鈴人」，央行收緊銀根就是了。銀根一收，不僅貸款少了，而且通脹預期下降，居民買房保值的動機減弱，需求進一步降低。
當需求疲軟時，開發商就要考慮停止捂盤，增加供應，因為2013年的價格可能比2012年低。如果政府這時再宣布放棄「18億畝紅線」，增加土地供應，未來房價走低的可能性大增，就可以改變買、賣雙方的價格預期，從而改變買、賣雙方今天的行為。居民不再著急購買，地產商卻急著開發和出售，房價調頭向下。
小結一下，平抑房價的政策是收緊貨幣供應和放開土地供應。至今的政策是放開貨幣供應和收緊土地供應，整個搞反了，不出亂子才怪呢。
房地產是拉動國民經濟非常重要的行業，所以筆者建議要取消限購和限貸政策。讓房地產行業發揮拉動經濟的作用，限購和限貸政策既不合理也不合法，因為它限制了消費者自由購買的權利，同時也侵犯了企業的自主經營權。至今到了取消不合法、不合理政策的時候了。讓房地產行業能夠對國民經濟起到推動作用。 至今這樣的結構性至今採取措施馬上就可以見效，比如說國內經濟結構本來就是投資過重，2011年9萬多億的銀行貸款、再加上財政資金，大部分又進了投資，使經濟結構失衡，進一步惡化，應該是採取措施去刺激民間的消費，民間的消費可以有立竿見影的效果，比如說減稅，比如說財政有錢，可以放到社保里去，中國老百姓為什麼不消費？因為他怕將來沒有保障，說明我們的公共服務沒有到位，財政有錢，把那錢放到社保里去，把老百姓的儲蓄釋放出來，可以變成消費，立竿見影，短期都能夠起到效果，沒有必要靠政府花錢去拉動投資，拉動投資的結果是到處的產能過剩，而這些產能過剩將來必然會轉換成壞帳。

⑶ 恆大,萬科,碧桂園誰會成為中國第一地產

萬科。碧桂園和恆大口碑不好

⑷ 許小年的棄商從文

「在投資銀行做了七八年了，時間太長了。」3月3日，在北京希爾頓飯店的一間客房裡，已正式從中金公司卸任的許小年向《中國企業家》雜志記者這樣說了第一句話。他遞過了自己的新名片：「中歐國際工商學院經濟學及金融學教授」。塵埃落定，許正式加盟總部設在上海的中歐。
此番「客訪」北京，許小年的主要任務是為「中歐管理論壇暨2004年EMBA北京班招生咨詢會」助陣。按照中歐在媒體上發布的廣告，從2月28日起，許小年分別在大連、北京、青島三地做題為《蓄勢待發的中國金融改革》的主旨演講。北京是許小年此行的第二站。中歐管理論壇
「形勢變化太快了。最初定的題目是『蓄勢待發』的中國金融改革，演講前我改成了『箭在弦上』的中國金融改革，現在看來得用『箭已離弦』的中國金融改革了。」在3月3日下午北京中國大飯店舉行的「」上，許以這樣的開場白一下子調動起了中歐「潛在學員」們的情緒。
「我知道，很多人是沖著許小年教授來的。」中歐國際工商學院北京代表處首席代表馬遇生在推出許小年的「壓軸演講」之前如此表述。而從現場的氣氛看，在經歷過中金的風風雨雨之後，許小年的人氣依然很旺。
「您從人民大學來到中金，然後今天又站在中歐講台上，有一些什麼體會和感悟？」在演講結束後，一位大學生懷著崇敬的心情向許小年發問。
「對我們的大學生確實想說幾句話。希望你們能好好研究一些問題，安安心心地在校園裡面坐兩年冷板凳，讀兩本書，學一點真東西，不要忙著去外面炒股票，不要忙著配個手機去做生意。不要那麼浮躁。」此際，許小年對於做學問「不要那麼浮躁」當有更深一層的感悟。

⑸ 時事新聞

1. 中新網2月8日電 中央氣象台8日提醒，目前受冷空氣影響，中國中東部地區將陸續出現雨雪及降溫天氣，南方部分地區將有可能出現道路結冰，會對交通出行產生一定影響。

預計今天夜間到明天白天，新疆西部及天山地區、青海東部、內蒙古東北部、黑龍江北部、西北地區東部、山西、黃淮西部、江淮大部、江漢、江南西部、四川盆地東部、貴州東部等地有小到中雪(雨)或雨夾雪。10日，雨雪范圍將進一步東移南壓，其中，河南東部、安徽中北部、湖北北部等地的部分地區有大雪，江南北部的局部地區有大雨。

氣象專家提醒，本次雨雪過程范圍較大，黃淮西部和南部、江漢、江淮、江南北部沿江的部分地區將有雨轉中到大雪，易造成道路濕滑和結冰，相關部門需做好相應准備，加強交通管理；公眾也要注意出行安全，合理安排行程。

2. 中新網杭州2月8日電 (見習記者 陳佳 通訊員 陳福)今天，浙江杭州市見義勇為基金會副理事長張冠東和秘書長一行攜帶「杭州市見義勇為積極分子」榮譽證書和105萬元獎勵金赴淳安，表彰慰問在2月5日淳安縣山林火災搶險行動中英勇犧牲和光榮負傷的勇士及其親屬。

2011年2月5日(正月初三)11時許，浙江杭州淳安縣姜家鎮浮林村方家村墓地附近山林發生火災，大火迅速蔓延到下坑塢山。面對突如其來的山林火災，該村村民和附近群眾積極自發投入到撲救山林火災的搶險行動中。

由於當日天氣晴朗，且風助火勢，山林火災迅速蔓延，火勢兇猛。致使救火村民姜美娣、姜崇槐、姜明堂、余新養、姜良青、姜繼學英勇犧牲，姜明三、姜良禮嚴重燒傷，余詩金右小腿嚴重骨折。

為此，杭州市見義勇為基金會決定，授予上述勇士「杭州市見義勇為勇士」榮譽稱號。並獎勵姜美娣、姜崇槐、姜明堂、余新養等6人人民幣各15萬元，獎勵姜明三、姜良禮人民幣各6萬元，獎勵余詩金人民幣3萬元。

3. 新華網上海2月8日專電（記者 姚玉潔、王濤）中國人民銀行8日晚間宣布，自2月9日起，金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0．25個百分點。此次加息後一年期存貸款利率分別達到3．0％和6．06％。這是央行今年來首次加息。

多位專家接受新華社記者采訪時表示，央行加息在意料之內，持續的負利率、不斷發酵的通脹預期以及銀行間同業拆借利率等市場數據，均釋放加息信號。

中銀國際首席經濟學家曹遠征認為，今年以來，全球氣候異常導致農產品價格上漲，未來可能對我國物價上漲形成較大壓力。而目前的負利率水平也並未由於上兩次加息而得到改觀，因此央行果斷加息符合市場預期。

另一方面，春節前各地紛紛採取措施平抑物價，使得物價短期趨於平穩。但下一階段這些干預措施效果逐漸減弱，受壓制的價格可能在2－3月份有所釋放。因此，今年上半年我國物價上漲壓力較大。

「無論是從經濟增長角度，還是物價水平，當前的利率水平都偏低，加息是在預期之中。在目前經濟增長已經不是主要問題的情況下，加息主要是針對通貨膨脹預期的管理。」交通銀行首席經濟學家連平說。

中國建設銀行高級研究員趙慶明也認為，加息主要是針對當前愈來愈大的通脹壓力，本次加息對於調控市場心理、引導通脹預期會有明顯作用。

中國人民銀行決定，自2011年2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點，其他各檔次存貸款基準利率相應調整（見附表）。

年味未盡，中國央行在春節「黃金周」最後一個晚上急急出手，啟動2011年第一次加息，上調金融機構存貸款基準利率25個基點，上調日期更緊隨在次日，亦即兔年的第一個交易日。銀根收縮一步緊似一步，專家預計，近期將是年內政策緊縮最嚴厲的時期。 中國人民大學經濟學院副院長劉元春說：「從1月份信貸規模超萬億元來看，市場對流動性的需求仍很強烈。春節前央行上調存款准備金率至19％使得銀行資金面吃緊，銀行間隔夜拆借利率在短短一周內從略高於5％一路跳升至7％－8％，創下4年來新高。這表明，僅僅上調存款准備金率而不加息，簡單調整資金供給而不調整資金需求，並不能解決問題。而動用價格工具有助於壓制信貸需求，從而促進貨幣市場供需平衡。」

興業銀行資深經濟學家魯政委也認為，加息有利於信貸資源的優化配置，抑制原本不缺錢的大中型企業對廉價信貸資源的過度佔用，使得寶貴的信貸額度能夠用來更多支持中小企業的發展，增強經濟的內生動力。

此外，近期人民幣升值步伐加快、浮動彈性增強也為我國加息打開了空間。「近期人民幣升值較快，市場對未來升值的預期就減弱，這就加大了熱錢流入的成本和風險，抑制了境外資金持續流入。」劉元春說。

4. 中廣網北京2月8日消息（記者馬喆）據中國之聲《全國新聞聯播》報道，今晚24時，北京第二輪搖號購車指標將結束申請。從明天零點後提交的申請，最早將參加3月份的搖號。

本月26日，通過資格審核、獲得有效編碼的單位和個人將和首輪搖號未中標者，共同參加北京小客車指標的第二次搖號。

按照規則，單位購車指標每兩個月搖號一次，本次將是單位指標的首次搖號，數量為4800個。而個人指標數量保持不變，仍為1.76萬個。

同時，由於春節假期，暫停接受現場申請的北京各區縣辦事窗口，明天也將恢復辦公。

5. 中新網2月8日電 中國人民銀行今日晚間宣布，自2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，如何看待這個政策對於樓市、股市以及2011年中國經濟的影響？10名學者在第一時間內接受了媒體的采訪，他們普遍認為此次加息，基本在市場意料之中。

郭田勇：央行加息旨在管理通脹預期

中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇在接受采訪時表示，目前，通脹依然是我國經濟中的首要問題，央行此時加息旨在以此管理通脹預期、防止通脹惡化，也有利於扼止房產泡沫，促使房價理性回歸。

左小蕾：上半年會再加息三次

銀河證券首席經濟學家左小蕾對某網站財經表示，央行此時加息符合預期，估計存款准備金率2月底或3月初還會調整。加息的節奏很不好把握，目前央行的節奏是兩個月一次，我們認為上半年會加息三次，前提是有加息的必要。左小蕾表示，加息的大環境基於流動性的管理和經濟的過熱程度，加息是控制經濟偏熱的手段和房地產調控的手段。

劉德忠：此次加息基本在市場預料之中

五礦證券首席經濟學家兼研究所所長劉德忠接受采訪時表示，此次加息基本在市場預料之中，由於1月份CPI較高，央行在這個時點選擇加息是為了抑制有可能進一步走高的通脹。他認為，市場對此已經有所消化，此次加息對市場負面影響有限，大盤將繼續維持震盪走勢。

謝國忠：中國已進入加息周期

獨立經濟學家、玫瑰石顧問公司董事謝國忠表示，這次加息是意料之中的，現在看來，央行的動作還是以小步多動為主，不願意選擇一次性大幅調整，仍然選擇老的做法。他說，從央行三次加息的舉動來看，中國已經進入加息周期，後期還有加息動作。

李大霄：加息料將拖累股市大盤低開

英大證券研究所所長李大霄認為，此次加息將拖累明日大盤低開，因為銀行、地產兩大板塊的估值已經很低，大盤指數的跌幅空間有限。李大霄還表示，管理層將繼續動用加息、調准備金率等一系列的工具對沖流動性。

許小年：今年央行將會多次加息和調准備金率

經濟學家許小年認為，現在加息已經很晚了，早就應該加息，應該在通脹出現苗頭的時候。他說，目前通脹已經很嚴重，如果是統計局公布的去年3.3%左右的水平的話，根本就沒有必要加息。

湯敏：加息對經濟影響不會很大

著名經濟學家湯敏表示，目前中國的通貨膨脹情況還是比較嚴峻的，並且長期的負利率對壓制通脹是不利的。湯敏分析指出，對於經濟增長放緩和通貨膨脹兩者的選擇，政府更加重視通貨膨脹的危害性。但是加息等手段對經濟影響不會很大。

吳曉求：加息在預期之內 未來還可能加息

某網站財經第一時間連線中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求教授。吳曉求教授表示，此次央行加息主要是想達到兩個目標，第一是控制通脹，第二是控制經濟增長速度。此次加息，將會影響經濟增長速度，也會達到控制通脹的目標。

李慧勇：年內還將加息兩次 利空出盡是利好

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇周二晚間在接受全景網采訪時表示，央行此次加息主要出於控制通脹以及改變利率過低狀況兩方面考慮，預計年內還將加息兩次。李慧勇指出，預計1月份CPI將達到5.4%，再創新高，通脹有加劇的趨勢，需要進一步調控。另外，在通脹率超過5%的情況下，利率處於偏低的水平，需要盡快加息以改變利率過低的狀況。

Mark Williams：央行暗示鼓勵居民應存錢而非投入股市樓市

Capital Economics的經濟學家Mark Williams接受媒體采訪時表示，中國央行周二上調基準利率的決定與已經開始逐漸收緊政策的做法相符，該行今年可能再加息一次，時間可能在二季度。他說，周二的加息符合普遍預期，不會使中國的經濟增速大幅放緩。還指出，中國央行對1年期以上存款基準利率的上調幅度較大，暗示該行意在鼓勵居民將資金存放在銀行，而不是投入股市和房地產市場。

⑹ 世界及中國經濟是否會出現二次探底

世界經濟局部「二次探底」可能性加大，其風險主要有三點。
風險之一：赤字與債務危機阻礙經濟復甦
首先，希臘等國債務赤字壓力巨大。前期危機干預時期積極的財政稅收政策，與歐元的融資便利大大增加了政府支出和財政負擔。財政赤字與公共債務佔GDP比重兩項指標均大幅提升，部分國家已經逼近或者超越歐盟規定的臨界值，其中希臘達臨界值的4倍之多。其次，自身融資償債能力不足。在外部信用評級方面，希臘等歐盟債務危機國和金融機構的信用評級被不斷下調，其公共與私人債務的融資成本將進一步提高，並可能超出其承受范圍。從財政赤字率與負債率看，截至2009年底，歐盟及英法德的赤字率與負債率均超越歐盟3%與60%的警戒線。其中，負債率最高的法國達到77.6%，赤字率最高的英國達到12.6%。最後，歐元區債務危機引發外部投機。國際投機力量對歐元與英鎊的做空壓力不斷加大。截至2010年3月，英鎊兌美元匯率跌至1：1.5左右，歐元兌美元匯率跌至1：1.36左右。歐盟必然會想盡一切辦法避免危機擴大，但考慮到英法德等歐盟主要成員國實際經濟狀況並不理想，以及內部政治斗爭，援助希臘等國的過程恐將出現較多的波折、耗費較長的時間。這一過程本身也增加了歐盟尤其是希臘等債務危機國經濟復甦過程出現二次探底的可能。
風險之二：經濟較快復甦積累通脹風險
首先，金磚四國等新興市場國家復甦推高需求擴張型通脹壓力。在工業增長率方面，2010年1月中國為12.8%、印度為16.7%、巴西為15.98%、俄羅斯為7.8%。在CPI同比增幅方面，2010年1月中國為1.5%、印度為16.22%、巴西為4.59%、俄羅斯為8%。其次，上游原材料與中間品價格上漲推高成本推動型通脹壓力。實體經濟的復甦推動對上游原材料需求的增長，上游大宗商品價格的上漲最終推動PPI上行，而PPI的上行也會造成企業成本與價格的上漲，並最終加大未來的通脹壓力。再次，流動性過剩推高貨幣型通脹壓力。為應對次貸危機，歐美日等國央行紛紛採取超寬松的貨幣政策。在利率政策方面，歐美日均採取超低的基準利率來擴大市場流動性。目前美國的基準利率為0.25%、歐盟為1%、日本為0.1%。這可能對未來滯後的通脹走高產生推動作用。
風險之三：宏觀微觀領域復甦未能同步
首先，就業領域失業率居高不下阻礙消費者信心復甦。歐美日三大經濟體的失業率從次貸危機爆發以後一直呈不斷上漲趨勢。雖然宏觀經濟政策能夠在短期內帶來「無就業增長型復甦」，但從中長期來看，如果政府的經濟干預不能推動實體經濟就業和消費重新啟動，那麼非但前期的努力可能化為烏有，而且前期大量的政府流動性注入也會進一步推高通脹，形成最為不利的「滯漲」格局。其次，個人消費信心不足影響房地產、個人消費信用卡市場復甦。從商業銀行信貸中房地產信貸與個人消費信用卡信貸的撇賬率和違約率來看，上述兩大市場的復甦活力不足，這會對未來美國經濟的持續增長帶來負面影響。再次，美國中小銀行倒閉風潮阻礙金融經濟體系復甦。中小銀行持續倒閉，對中小企業投資增長、就業和消費者信心提升都將形成不利的沖擊。從2007年初到2010年4月底，FDIC接受的倒閉銀行數量已增至232家，其中2010年以來倒閉數量達到65家。最後，企業領域投資信心不足影響經濟回暖。投資者信心長期處於負數影響企業開工數量增加，而PMI指數也會因此而上行乏力，始終維持在50的臨界值左右。企業開工數量的不足也會阻礙就業，進一步影響經濟復甦。
文章總結指出，赤字與債務危機、通脹風險以及微觀就業不足在不同程度影響著世界各國的復甦步伐。對於希臘等PIIGS五國而言，赤字與債務危機是目前經濟出現二次探底的主要原因；而對於整個歐盟來說，赤字與債務危機僅僅是風險的一部分，貨幣做空投機壓力與通脹壓力加大、微觀就業領域回升乏力等因素也需要引起足夠的警覺；對於美國來說，經濟過熱帶來的通脹風險、微觀就業不足是其未來經濟復甦出現反復的主要原因。此外，中小銀行倒閉風潮、房地產市場復甦不足、個人消費以及信用卡市場有待復甦也是可能導致二次探底的風險因素；對以金磚四國為代表的新興市場經濟國家來說，經濟過熱帶來的通脹風險是其經濟重振的主要障礙，但只要有針對性、有步驟地實施經濟刺激政策退出，未來經濟復甦的前景還是可以期待的。

關於中國經濟
正方觀點：中國經濟不會二次探底
清華大學教授李稻葵說，據清華大學中國與世界經濟研究中心的預測，今年GDP增長將達到10.9%，中國整體經濟不會二次探底，而是存在輕微過熱。主要表現在：內需旺盛推升進口大幅增長，企業的開工數比較充足，固定資產投資仍會高速運行，民營企業也會相應增加投資，消費信心也上漲迅速。市場上一些研究人員擔心中國經濟會二次探底，其分析是站不住腳的。
李稻葵認為，未來中國經濟有可能出現一個平均增速最高的10年，也就是說潛在GDP增速在10%左右。推動未來經濟高增長的一個主要動力是城市化。國際經驗表明，城市化的道路大致會經歷「快—慢—快」三個階段，而我們正處於第二個快速城市化發展階段。每提高一個百分點的城市化率，將會帶來兩個百分點的經濟增長，其中的增長潛力無可限量。另一個因素則是消費升級，過去的一年半里，中國的消費增長遠遠超過GDP增長，達到了15%左右。消費的增長具有很好的穩定性，而消費升級則會進一步推升其增長。另外，我們現在的產業結構存在不少問題，如果我們能把目前的產能都置換成國際先進水平的話，至少可以節省10%的能源消耗，這裡面也蘊含了巨大的增長潛力。
上海證券宏觀經濟分析師胡月曉指出，即使西方發達經濟體受到公共債務危機的影響，經濟復甦勢頭被打破，中國經濟增長的趨勢還是比較確定的，中國經濟不會二次探底。首先，主權債務危機對經濟的第一重沖擊，是緊縮財政行為直接壓縮了總需求。但對於那些還沒有暴發公共債務危機的國家和地區而言，這種沖擊是有限的。對於中國來說，雖然地方融資平台存在潛在風險也，但總體上我國的財政體系還是健康的。其次，主權債務危機對經濟的第二重沖擊，主要來自於債務危機對金融體系的影響。主權債務危機使西方金融體系的流動性趨於緊張，但中國經濟金融體系的主要問題是流動性過剩而非不足，這是很不同的地方。主權債務危機對服務型經濟體，尤其是以金融業為核心的國家有很大影響，但對於以製造業為主的經濟體的沖擊就相對有限。
反方觀點：中國經濟二次探底不可避免
以許小年為代表的一些專家認為，金融危機正處在危機後期，各國都面臨經濟結構調整。中國經濟結構上的問題還沒解決，光靠投資拉動無異於飲鴆止渴。4萬億投資是在給經濟打「嗎啡」，目前通脹已經顯現，投資這針「嗎啡」不可能繼續。此外，一些急難問題仍未取得突破。所以，今年經濟二次探底不可避免。唯一的辦法是轉變經濟發展模式，變投資與出口拉動為消費拉動。擴大消費，首先要減稅，其次要加大社會保障，最終要增加居民的財產性收入。
許小年還對中國經濟將二次探底的判斷提出了四條依據。一是經濟結構不夠合理。本次金融危機並不是普通的經濟周期循環，美國由於過度借債，經濟結構嚴重失衡，中國由於過度儲蓄、過度依賴外貿，經濟結構也嚴重失衡。美國的泡沫體現在房地產上，中國的泡沫則體現在實體經濟的產能過剩上，各國都面臨經濟結構調整。危機後，美國收緊信貸，對中國的進口需求很難再恢復到危機前的狀況，而國內一些出口企業仍沒有想辦法在創新上尋求新突破，錯過了升級換代的大好時機。國內在拉動內需的過程中，幾乎將所有的資源都投入到了投資領域。使得投資和消費失衡問題進一步惡化。二是產能過剩愈發嚴重。今年的投資主要靠政府部門主導，明年國家可投資項目並不多，政府投資很難持續高速增長，產能過剩問題愈發嚴重。三是中小企業融資難。今年國家發放的貸款大部分給了國有企業。中小企業融資的主要場所應該是民間金融機構、擔保公司、民間資本，不應該是銀行。解決中小企業融資難的最好辦法就是把類似東南沿海地區的地下錢庄合法化。因為它是草根性的、社區性的，它們會做中小企業的生意，能夠為中國經濟的發展、為中國的就業作出更大的貢獻。四是房價肯定漲，股市波動大。中國的城鎮化進程可以很好地推動中國經濟發展，而且有很大的潛力，但目前阻礙這一發展的問題是農民無法承擔如此高的房價。很多人都問房價還會不會再漲，我的回答是，肯定要漲。推動房價上漲的根本因素有兩個，貨幣供應量和土地供應量。去年國內廣義貨幣增長了27%，實際GDP只增長了7%，這意味有20%的貨幣超發。寬松貨幣政策又帶來兩個影響，首先，企業和個人更容易拿到貸款，工資收入也相對增加；其次，通脹預期迫使存款搬家，轉向房屋和黃金等。目前貨幣供應量持續上漲，一季度新增信貸依然高達2.6萬億，而土地供應卻沒有大的變動，這就決定了現存的高房價市場將繼續維持。由於明年市場流動性仍然會很寬裕，資金將會繼續流入股市樓市，因此，靠流動性支撐的2011年的股市的波動會相當大。

⑺ 這次金融危機是怎麼回事

金融危機，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標(如：短期利率、貨幣資產、證券、房地產、土地(價格)、商業破產數和金融機構倒閉數)的急劇、短暫和超周期的惡化
1.本次金融危機起源於美國,金融危機原因:信用擴張,虛擬經濟引起的經濟泡沫破裂是金融危機的主要原因.次貸危機是導火線.實際次貸債券只有6000億美元,引發了這么大的金融危機,全是由於跟風即人們的心理預期造成的.羊群效應，它是指市場上存在那些沒有形成自己的預期或沒有獲得一手信息的投資者，他們將根據其他投資者的行為來改變自己的行為。理論上羊群效應會加劇市場波動，並成為領頭羊行為能否成功的關鍵。在下述案例中燒餅就是領頭羊.在現實經濟中,次貸房貸是領頭羊
2.從次貸危機到金融危機,這里原創一個案例: 兩個人賣燒餅,每人一天賣20個(因為整個燒餅需求量只有40個),一元價一個,每天產值40元.後來兩人商量,相互買賣100個(A向B購買100個,B向A購買100個),用記賬形式,價格不變,交易量每天就變成240元--虛擬經濟產生了
如果相互買賣的燒餅價為5元,則交易量每天1040元,這時候,A和B將市場燒餅上漲到2元,有些人聽說燒餅在賣5元錢1個,看到市場燒餅只有2元時,趕快購買.--泡沫經濟產生
燒餅一下子做不出來,就購買遠期餅.A和B一方面增加做燒餅(每天達100個或更多),另一方面賣遠期燒餅,還做起了發行燒餅債券的交易,購買者一是用現金購買,還用抵押貸款購買.---融資,金融介入
有些人想購買,既沒有現金,又沒有抵押品,A和B就發放次級燒餅債券.並向保險機構購買了保險.---次級債券為次貸危機播下種子
某一天,發現購買來的燒餅吃也吃不掉,存放既要地方,又要發霉,就趕快拋售掉,哪怕價格低一些.--泡沫破裂
金融危機就這樣爆發了. 燒餅店裁員了(只要每天40個燒餅就可以了)--失業；燒餅債券變廢紙了--次貸危機
抵押貸款(抵押品不值錢)收不回,貸款銀行流動性危機,保險公司面臨破產等。--金融危機
3.在次貸危機到金融危機過程中，金融機構的金融杠桿和金融衍生品的發行和流通起了放大作用
4.更深層次
(1)超前消費長期積累釀成的惡果。美國長期盛行超前消費，鼓勵人民買房子、買汽車、買高檔消費品，銀行為追求高額利潤，向居民發放這樣那樣的信用卡，鼓勵超前消費。「用明天的錢為今天享受」。「讓美夢提前到來，讓美夢成真。「能掙會花是時代的驕子」。說得天花亂墜，這種超前消費，在若干年中也曾帶來暫時的繁榮。但這種預支未來購買力的行徑，畢竟是「寅吃卯糧」，存在泡沫，一時的繁榮，帶有虛幻的色彩。一旦經濟不景氣，出現大批失業者，還不出欠款，消費者的支付能力急劇下降，美國次級債凸顯於世人面前，銀行呆帳成堆，一些投資銀行面臨破產境地。
(2)美國的銀行為高薪所累。美國銀行業長期來養尊處優，似乎是「天之驕子」。高層領導皆是高薪，年薪數百萬美元比比皆是，中等白領階層年薪也達數十萬美元。銀行業長期來由於借貸額巨大，獲利甚豐，掩蓋了矛盾，盡管年復一年支付高薪，但尚能過得去。一旦債務人難以償付債款，出現成批呆帳，形成三角債。銀行始則周轉不靈，繼則巨額虧損。於是大批裁員。若認真反思，高薪是過多地享用經濟成果，含有剝削因素。或者說是一種「竭澤而漁」、「殺雞取蛋」的愚蠢之舉。
(3)美國目前缺乏新興的產業。美國多年來常有新興的產業引領世界潮流。如高速公路、汽車工業、航空業、電子通信業。如電腦的硬體軟體、手機曾遙遙領先當許多國家尚處於萌芽狀態，美國則已面廣量大地形成產業。但近十年來，美國這些領先的產業已處於徘徊狀態，而世界上許多國家正在迅猛追趕，電腦和手機等電子產業發展神速，美國的優勢相對削弱，或者說正在逐漸失去優勢。
5.金融危機使生產停滯,消費減少,經濟發展緩慢,自然地有些企業縮減規模,有些企業倒閉,好多人下崗了.

⑻ 為什麼中國經濟增長這么快

對於中國經濟的增長前景，許小年預測說，中國GDP增長率一定會繼續下滑，但不會有大陣痛。同時，會出現更多的企業破產和失業；房地產市場會有修正，樓市泡沫會得到擠壓；人民幣會繼續貶值，但是因為貿易順差可以提供一個緩沖，所以出現貨幣危機可能性不大。
與此同時，許小年認為「過剩的產能」已經成為中國經濟發展中遇到的一個大問題，「尤其是在製造業」。從鋼鐵、水泥到機械生產，所有這些製造產業現在都深深受到巨大的過剩產能的困擾。
「由於過剩產能的問題，大家擠破了腦袋想要保持住市場佔有率，他們的做法就是降價，現在我們還遇到了通貨緊縮的問題。」許小年坦言，「中國政府去年釋放出非常明確的信號，必須要改變我們的政策方向，從刺激需求轉向供給側。作為一個經濟學家我完全支持這種政策的走向。」

⑼ 國十條出台房價是漲是跌

下文是許小年博士的一篇博客希望看了對你有啟發：
幾周前，寫了一篇文章「房價為何還會漲？」，墨跡未乾，就碰上打壓房價的「10號文」，一套組合拳來勢洶洶，市場上頓時驚惶四起。

樓市會就此崩盤嗎？未必。

如前文所示，高房價的根本原因是供需失衡，失衡下的價格走勢由預期支配，對預期影響最大的短期因素是貨幣供應，長期因素則是土地供應。若想抑制房價，政府應當緊縮貨幣供應，放鬆土地供應，而實際執行的政策正好相反，房價焉有不漲之理？

樓市新政全都著眼於市場價格，而不是市場預期。由於影響預期的長、短期因素基本未變，前文的結論也基本不變，新政的效果恐怕不會如制定者所願。

新政對市場的沖擊主要是心理上的，阻嚇作用大於實質性作用。在房價可能走低的猜想中，人們從搶購轉向毀約或者推遲購買，房價於是停止上漲。但這遠非雪崩的前兆，需求方的其他預期依舊，為房價構築了一個堅實的底部。特別是「10號文」隻字未提土地供應和貨幣供應，只要「18億畝」的紅線不動，百姓就認定房產是稀缺資源，晚買不如早買；只要貨幣政策繼續松寬，通脹預期就是揮之不去的幽靈，購買實物資產就是防止存款貶值的最佳選擇。

決定樓市下一步走向的關鍵當然是開發商，預見到需求不會發生根本的轉變，他們並不急於拋售，而是採取了「看看再說」的觀望態度。感謝09年的銀行大放水和樓市的價量齊飛，眼下開發商手中現金充裕，沒有任何回籠資金的壓力，只有當資金鏈條吃緊時，地產商才願意考慮降價促銷。助長觀望情緒的，還有日漸增加的政策不確定性。

開發商的觀望不僅減少了當期市場的供給，為房價提供了另一有力的支持，而且減少了當期的開發量，為將來的供應短缺從而將來的高房價埋下伏筆。

地產商難道不擔心更為嚴厲的後續政策嗎？擔心是免不了的，但可能性究竟有多大？

如今決定政策的，不僅僅是中央政府維護民生的意願，還有地方政府強烈的政績沖動。人們已經注意到，在每次打壓樓市的風暴中，地方政府都「集體失語」。與此形成鮮明對照，每逢樓市下跌，地方長官總是竭其所能，力挺力托。人們也知道，這是因為房價和地價連著地方財政，並且也越來越多地連著官員個人的荷包。

樓市如果垮了，地方財政赤字，中央給補嗎？不是說要拉動內需嗎？沒錢怎麼拉動？房地產有很高的產業關聯度，真下重手把它砸趴下了，一損俱損，鋼鐵、水泥、玻璃、建材、工程機械、家電就不知賣給誰了。如此一來，GDP保八怎麼實現？這可是從中央到地方的各級政府最在意的指標。

即使在政策制定上地方和中央保持一致，政策的執行可主要靠地方政府，上下擰著勁兒，政策怎能貫徹到位？中央總不能向所有30多個省、市、自治區派工作組吧，再說還有幾百個省轄和地轄市、2000多個縣呢！

投鼠忌器，更重的拳頭只是理論上的，即便出台，估計也是高高地舉起，輕輕地落下。

說到底，樓市是一個預期的博弈，預期的形成產生於利益的計算，非黨報央視所能引導，非社論文件所能左右。凡涉及真金白銀的事兒，不是紅口白牙或者白紙黑字就可以解決的。以真金白銀為基礎的叫做理性預期，純靠忽悠的是非理性預期。理性預期決定人們的長期行為，並最終在現實中得到驗證；非理性預期除了製造市場短期波動，便只留給後人笑柄。

欲降房價，必先扭轉市場預期；欲扭轉預期，必先調整利益；欲調整利益，必先推動體制改革。改革就是重構利益格局，理順利益關系，在社會總財富增加的前提下，實現多方共贏。

首先要改革土地制度，增加土地供應，打破政府壟斷，利用市場機制平抑地價，徹底消除「房產永遠是稀缺資源」的預期。要想改革土地制度，就必須平衡地方財政預算，舍此便不能切斷地方財政和土地的聯系。

改革財政稅收體制要雙管齊下，開源節流。開源意味著增加地方的稅收自主權，同時強化民眾對政府的監督，否則苛捐雜稅日多，社會安定不保。節流則要求大幅削減地方政府開支，特別是無止境的投資，以及同樣無止境的機構膨脹和冗員。

放棄改革，迷信行政力量，單純靠政策調控價格，如同發高燒洗冷水澡，打擺子就給蒸桑拿，治標不治本，房價短期內可能少許下挫，當人們意識到基本面並未改變時，價格重拾升勢，說不定會創出又一輪新高。那時怎麼辦？

有兩個可能的對策。一是任其發展，直到泡沫破滅，如日本的1989年和美國的2007年。二是「鬥地主」，「打土豪，分田地」，房地產業國有化，政府出面重新分配住房。無論哪一個，成本好像都太高了。

還是趕快緊縮銀根，趕快推進改革吧。