Ⅰ 歐債危機演變與中國的對策 1000字的小論文 謝謝
繞歐債危機的前景與中國的對策進行了討論。一個基本共識是：希臘短期內不會退出歐元區；歐債危機的長期化將使歐洲經濟陷入衰退；對歐債危機惡化的沖擊應堅持不輕視、不恐慌，堅持深化改革是應對當前危機和突破發展瓶頸的根本出路。
希臘短期內不會退出歐元區
希臘為減赤耗盡經濟和政治資源。圍繞財政緊縮爭議的希臘社會分裂和與歐盟之間的政治博弈，使希臘退出歐元區的可能性加大，但是這場危機短期內難有最終結果。2001年希臘通過財務造假加入歐元區，搭上了統一貨幣聯盟創造的低成本融資便車，獲得了與德國幾乎相同的外部融資條件（希臘5年期國債收益率與德國同期限國債收益率的差距從1998-2000年平均3個百分點降至2001-2007年平均0.16個百分點）。但這並沒有促進希臘推進結構性調整，反之在民粹主義的刺激下，以過度融資、透支財政為手段維持高福利水平。與此同時，加入歐元區後希臘的去工業化跡象明顯，出口以低端產品和服務為主，本國經濟缺乏實際競爭力。2009年債務危機爆發以來，希臘政府為削減赤字和爭取外部援助，服用了財政緊縮的葯方，但導致經濟衰退和失業率上升。2010年二季度以來希臘經濟持續負增長，失業率由2010年一季度11.1%攀升至2012年一季度21.5%，引發社會動盪，減赤也喪失了民眾的政治支持而幾乎成為不可能完成的任務。
希臘退出歐元區看似很美實則更痛。理論上，退出歐元區將使希臘重獲貨幣政策的自主權，新貨幣的大幅貶值可以使本國產品和服務在全球市場上重現價格吸引力，糾正加入歐元區後的被動高估。但是，希臘退出歐元區不僅無助於治癒本國經濟缺乏實際競爭力的痼疾，而且新貨幣貶值導致的對外債務成本增加和通貨膨脹上升，將使希臘經濟和社會面臨巨大的負面沖擊。希臘社會深知此害，反對財政緊縮不等於支持退出歐元區，這更多的是民眾宣洩對政府的不滿，因此不要期待希臘政治鬧局有最終結果，反對財政緊縮的政黨上台有可能改變立場，而支持財政緊縮的政黨上台也有可能要求與歐盟重談援助條件。
歐洲經濟將陷入長期衰退
歐洲不會輕易放棄歐元。歐元區的整體財政狀況好於美國和日本。2011年，歐元區的赤字率和債務率分別為4.1%和87.2%，同期美國和日本的赤字率分別為9.6%和10.1%，債務率分別為102.9%和229.8%。因此，單就希臘的經濟和債務體量，歐洲完全有能力救希臘，但關鍵在於防止債務危機向經濟和債務體量更大的西班牙、義大利蔓延。希臘一旦退出特別是無序退出歐元區，歐洲金融系統將面臨資產調整和歐元重估、邊緣國家國債收益率飆升惡化財政狀況、銀行系統性風險大幅上升等一系列連鎖反應和重大沖擊，嚴重程度可能甚於2008年雷曼倒閉引發的國際金融危機。在建立有效的金融防火牆之前，歐洲不會輕易將希臘退出歐元區。從積極的方面看，西班牙、義大利不同於希臘，本身具有競爭力的工業，危機也不全是債務問題，也有流動性問題。進一步講，貨幣一體化是歐洲人五十多年努力的結果，任何一個歐洲國家和政治領袖都不願承受歐元區解體的後果和責任，因此歐洲一定會全力阻止危機的蔓延。事實上，危機爆發以來歐洲始終在進行自我救贖。當前的僵局更多的是援助國與受援國、各國政黨與選民之間的博弈，以期獲得於己更有利的籌碼，短期不會爆發「急性病」。但要警惕2013年德國大選民眾對默克爾政府的去留抉擇，一旦失去德國的強力支持，歐元區將面臨嚴峻考驗。
打破財政緊縮的惡性循環是解決危機的關鍵但任重道遠。歐債危機爆發以來，由德國主導的危機解決基本思路是堅持財政緊縮，但由此陷入了經濟下滑、銀行壞賬、政府支出、財政惡化的惡性循環，在緊縮中解決問題導致問題越來越多。打破這種惡性循環的關鍵在於保持政策靈活，促進財政緊縮與經濟增長之間的平衡，在增長中解決問題。德國顯然已經開始轉變，財政緊縮的立場有所松動，甚至提出歐洲版的「馬歇爾計劃」。這是一種積極現象，包括歐洲金融穩定基金（EFSF）、歐洲穩定機制（ESM）、歐洲央行的長期再融資操作（LTRO）等各類金融防火牆也在不斷夯實，但歐債危機源於歐元區的南北結構性差異，暴露了缺乏財政聯盟有效約束和保障的貨幣聯盟的內在不穩定性，因此這場危機的解決將是一個長期過程，歐洲可能陷入經濟長期衰退的「慢性病」。
歐債危機的 前景與中國對策
對歐債危機應堅持不輕視、不恐慌
不輕視歐債危機惡化對我經濟和金融的沖擊。在實體經濟層面，我國已高度融入全球經濟體系，對外敏感性上升，外部沖擊使我國經濟難以獨善其身。歐盟作為我國第一大貿易夥伴（2011年雙邊貿易額占我國對外貿易總額的37.2%）和第三大外國直接投資來源地（2011年來自歐盟的FDI佔比為5.5%），歐債危機惡化對我國經濟具有較大的負面溢出效應，如果內需不能補充和替代外需，經濟下行壓力降進一步加大。在金融層面，我國銀行業對歐洲的直接敞口總量較小且主要集中在英、德、法三國，即使希臘退出導致歐元區銀行資產質量惡化蔓延到核心國，潛在損失也有限且可以承受。但是涉及實體經濟的貿易融資、跨境貸款等對歐洲的間接敞口，由於分布面廣、差異性大，在歐洲銀行業加速去杠桿化進程中容易受到沖擊，此外更有外匯儲備的資產安全問題。
深化改革是應對危機的根本出路
危機面前避免過度恐慌。希臘退不退出、歐元區解不解體的問題，於我重大，但於歐洲自身更為關鍵，歐洲仍有能力和意志解決危機。應堅持冷靜觀察、嚴密監測、認真分析，避免人不亂而我自亂，過於悲觀而過早、過度實施經濟刺激措施，加重國內經濟發展的不平衡、不協調和不可持續。即使希臘退出歐元區，本身有利於推動歐洲加快解決危機。正如沒有2008年雷曼倒閉，美國政府未必能及時援助金融市場，全球主要經濟體也未必能空前團結地應對危機。危中有機，沒有必要過度恐慌。
改革開放三十多年來，我國經歷了各種外部沖擊。實踐表明，做好自己的事情是我們應對危機、實現發展的根本出路。
加快轉變經濟發展方式。做大做強實體經濟是應對外部沖擊的關鍵，堅持深化改革是出路。改革不能僅僅靠等時機，應著眼長遠發展，不因一時的風險而停滯。應繼續堅持調結構、擴內需，推進關鍵領域改革，加快形成自主、可持續的經濟增長格局，降低對外部環境的脆弱性。在符合結構調整方向的前提下，靈活實施必要、有限的短期經濟刺激政策，緩沖經濟大幅下行壓力。
切實促進民間投資發展。進一步支持、鼓勵和放鬆民間投資，特別是推進對民間投資的市場准入開放，這既是做大做強實體經濟的需要，也有利於避免民間資本去實業化湧向房地產、金融投資等領域而積聚風險。
積極參與雙贏多贏的國際合作。2008年國際金融危機時，美歐國家救助金融機構最終都收回了成本並實現盈利，救助沒有「打水漂」。應審慎把握當前歐債危機中的機遇，既不能盲目援助、抄底和接盤，也不能固步不前。同時，歐洲因身陷債務危機而示弱，為中國的和平崛起騰挪出空間。應抓住當前歐洲和國際社會於我有求、對我有利的時機，在雙邊和多邊國際合作中積極申明、主張和實現符合我國長遠發展的國家利益，做好謀篇布局。
加強危機管理。建立健全多層次、跨部門、高級別的危機管理體系，全面梳理風險、密切監測形勢、細化完善預案，做好應對歐債危機惡化的應急管理。
Ⅱ 根據最適度貨幣區理論分析歐元走勢
結論顯然是不可能，光看現在讓歐洲焦頭爛額的債務危機就知道了。而且美元的國際貨幣地位也不是哪個貨幣能夠輕易撼動的，這從現在不斷探底的歐元兌美元匯率和中國央行的外匯持有結構上也能看出來。
下面是正文：
所謂「最適度貨幣區」是指一個區域內國家在貨幣完全一體化之後擁有一個共同的貨幣，或保持各國貨幣剛性的固定匯率制和貨幣的完全自由兌換，而對區域外匯率實行浮動。「最適度」的核心是保護外部均衡並且能夠實現充分就業以及價格穩定的能力；「最適度貨幣」指的是以替代浮動匯率的固定匯率貨幣或統一貨幣；「最適度貨幣區」強調的是相對於整個動盪國際金融體系而在一定區域內構建的以努力實現內外均衡的相對穩定的貨幣區。
構成「最適度貨幣區」的主要條件：
1.生產要素的高度流動。
2.經濟開放度較高。
3.產品生產多樣化。
4.通貨膨脹的相似性。
5.政策一體化程度比較高。
而相對於這五個條件，歐元區的產生可謂是相當的湊活。
首先，歐元區最大的軟肋在於各地區不能實施獨立的貨幣政策。
「最適度貨幣區」不是真正的「最優」貨幣區，因為它不僅沒有擺脫克魯格曼所稱的「永恆三角」（Eternal Triangle）的羈絆，而且是「永恆三角」的一種體現。「最適度貨幣區」在「匯率穩定、資本自由流動、貨幣政策獨立性」這三者不可得兼的「三元悖論」之下，利害相交取其「匯率穩定、資本自由流動」而犧牲「貨幣政策獨立性」的結果。這里蘊藏著這樣一種危險，即出於利害相交，成員國選擇「最適度貨幣區」，也可能依舊出於變化了的利害相交，從而導致「最適度貨幣區」的解體。
顯然歐盟現在正處於這樣一種在貨幣政策獨立性和匯率穩定的巨大矛盾中。一方面匆忙加入歐元區的希臘西班牙等國家不符合當時馬斯特里赫特條約的規定，導致了現在南歐地區的債務危機此起彼伏。另一方面統一的貨幣使這些相對經濟上處於弱勢的國家不能靈活的運用下調匯率等貨幣手段緩解國內的危機和極高的融資成本。這無疑是歐洲債務危機久久揮之不去的一大因素。
其次，歐洲各國家獨立的財政政策也使歐洲央行在危機出現時不能有效地運用統一的財政政策來進行調控。
第三，歐洲不論是在語言上還是在傳統文化上，還是有著不小的差異。從勤勞嚴謹的德國人不肯援助自由散漫的希臘人上就可以看出，這樣的文化認知使他們很難像美國那樣在一個大范圍內進行勞動力的自由流動。
第四，歐洲各國產品的多樣化不是非常理想。各個國家對於生產的分工合作並不是那麼的需要。
最後，雖說隨著歐洲一體化進程的不斷加深，歐洲各國間的貿易障礙可以說越來越少。但是相對於美國這個統一的獨立的聯邦國家來說，歐盟的只有貿易還有很長的路要走。各個國家各地區間不同的利益訴求，肯定不會讓歐洲各國間的貿易壁壘像一個國家那樣消弭於無形。
綜上所述，且不說歐元在短時間內超越美元，就是現在經濟危機的這道坎它自己能安然度過，也是歐元的幸運。
其實歐元的產生更是一種政治的需要。
p.s.樓主的分給的也相當湊活啊，呵呵
Ⅲ 目前歐洲債務危機對歐元走勢的影響分析
這次歐債危機給歐元區各國帶來了不小的麻煩，但是我們要看到，每一次社會的進步都是從危機中來的。換句話說，危機是促進社會改革的催化劑。
從短期來看，由於對歐元區經濟穩定的擔憂，歐元會繼續下挫，美元會相對走強。對於人民幣來說，由於人民幣更多的是和國內經濟相關的，所以目前還不好判斷人民幣對歐元是走強還是走弱，因為我們國內同樣面臨著麻煩。然而我們從長遠的角度來看，歐元區這次一定可以走出這次危機的，因為歐洲各國不會輕易的，讓歐元這樣一個實現歐洲大聯合的體系崩潰。建立歐元區是幾代歐洲人共同的夢想，夢想好不容易實現，難道會輕易的破碎嗎？最壞的結果莫過於希臘退出歐元區，然而希臘退出歐元區是一個明智的選擇嗎？希臘如此沉重的債務，退出歐元區以後的希臘如何去面對這些債務呢？所以從理性的角度來看，希臘不應該退出歐元區，希臘人民也應該支持政府的緊縮政策。即使民眾由於社會覺悟的限制，不能很好的理解和支持政府，我想新上台的執政黨應該是有遠見的，不管哪個政黨上台都不得不面對希臘龐大的債務，所以選擇留在歐元區是最好的選擇，要想留在歐元區就不得不進行財政緊縮，沒有其他的辦法的。這是唯一的道路，不管誰執政都一樣。
每一道彩虹，都是在經歷風雨以後才出現的。
這一次歐債危機，對歐元區甚至整個歐洲大陸都將是一次機會，一次實行更緊密聯合的機會，但是這個過程不會是一帆風順的，需要歐洲各個政府和民眾的共同努力。
Ⅳ 美元，歐元匯率波動
1、歐美經濟增長差距巨大主導歐元匯率疲軟。
自1991年4月起到2000年底，美國經濟實現了戰後持續時期最長的增長，長達115個月。同時期的平均消費物價指數為2．7％，大大低於80年代的4．7％，尤其是90年代後半期，通貨膨脹水平與GDP增長率呈逆向變動，消費物價指數上漲率隨GDP增長率的上升而逐漸收窄，到1999年底，平均升幅僅為 2． 1％。低通脹、高增長在經濟學家帶來困惑的同時、對美元匯率產生了實質的支持作用，尤其是近年來匯率變動與實際經濟表現相關性增大的情況下，這種支持作用具有更大的影響力。與美國經濟相對應，歐盟經濟自90年代初由於結構問題開始陷入低谷，勞動力市場僵化，失業率不斷攀升，社會福利保險負擔過重。最近幾年經濟雖有所恢復，但增長動力弱於美國，並且結構改革困難重重。通脹率雖處於較低水平，但是發展趨勢是上升的，2000年通脹率為2．0％左右高於1999年的1．2％。石油漲價與歐元疲軟又不斷對物價產生壓力。美國經濟高增長、低通脹的良好態勢，與歐元區經濟差距較大、這實際上主導了美國與歐元的匯率總體走勢。
2、國際資本流動主導美元強勢歐元弱勢。
美國與歐元區國家之間的資產收益差距是推動資金流入美國的重要因素。由於美國經濟增長勢頭強勁，美聯儲為防止通貨膨脹．多次提高基準利率，而歐元區為維持經濟復甦基本保持利率不變，結果是利率差距越來越大，兩年裡兩國利率差均在2個百分點以上。利差的存在推動國際資本流人美國，形成對美元匯率的支持。
不僅貨幣市場利率差異明顯，資本市場收益率差距也較大、美國的長短期政府債券和公司債券收益率均顯著高於歐元區，並且收益差距在擴大。在1999年初收益差約為l％，而到了1999年底差異分別擴大到1．5％和2．2％。同時，美國經濟的強勁帶動美國股市走強，道·瓊斯與納斯達克指數連創新高，也使得美元資產更具吸引力。美國資本市場可以為投資者提供較理想的收益率，從而吸引了大量資本流入。
由於利差與資產收益差的存在，大量資本由歐元區流入美國，推動歐元匯率下跌。據美林公司統計，自歐元推出後，從歐元區流入美國的資金達2610億美元。
國際購並的國別結構從另一個角度提供了大量資本匯聚到美國的佐證。根據聯合國貿發會議的統計，1999年，歐盟國際購井的購買額為4977億美元，美國國際購並的購買額為）124億美元：同期，歐盟國際購並的出售額為3445億美元，美國國際購並的出售為2330億美元。2000年4月瑞士銀行購並美國播偉伯證券公司等大型橫跨大西洋的投資，都在有力地證明歐洲資本通過國際購並的形式大量流入美國。
3、歐元區內管理層對歐元匯率走勢態度莫衷一是與美國強勢美元政策對比鮮明。
歐洲中央銀行的首要貨幣政策目標是歐元物價穩定，物價穩定目標優於區內的其他政策目標。歐元區的匯率政策從屬於物價穩定政策。而且歐洲對外貿易僅占區內GDP的12％，匯率變動對歐元區經濟的影響較小．歐洲央行最初對歐元採取「善意的忽視」的做法，對歐元啟動以來的持續疲弱，歐洲央行聽之任之，遲遲不加干預，使市場預期悲觀。不僅如此，歐盟各國政府官員在發表對歐元頹勢的觀點時說法不一，造成市場預期的不確定性增強。這種狀況致使投資者對歐元的信心大為減少．加之，外匯市場投機因素作祟，歐元匯率的波動性大大增強。
與歐元區政府形成鮮明對比的是二美國對美元匯率的堅定立場，美國政府官員在各種適當的場合不斷重申「強勢美元符合美國的利益」。這不僅增強了對美元的信心，也不失時機地支持了美元的強勢。在歐元啟動之初，美國就開始推行「強勢美元政策」，可以說，這一政策是針對歐元的，美國出於自身利益的考慮是極力反對歐洲推行單一貨幣的。強勢美元不僅僅是美國對歐元打出的一張牌，也是美國藉以吸引大量資本流入，支持其經濟持續增長的主要動力。
4、歐元持續下跌的外部環境因素。
歐元面世以來，一系列意料不到的政治經濟事件，使國際政治經濟環境發生很大變化，也促成了歐元疲弱的發展態勢。有人說，歐元「生不逢時」，從世界經濟環境看，歐元誕生在美國經濟最強勁的新經濟時代，新興市場國家在金融危機後意想不到地實現了「V」字反轉，這種狀況就使得歐洲經濟的復甦相對顯得緩慢。國際原油價格也偏偏在99年4月開始節節飄升，一方面使歐元區進口成本上升，通貨膨脹壓力增大，歐洲中央銀行不得不6度調高基準利率，讓剛剛出現起色的歐洲經濟立刻急轉直下，從而從根本上削弱了歐元；另一方面，使其標價貨幣美元受到支撐，間接打擊了歐元。石油價格的暴漲還引發席捲歐洲的抗議燃油稅的風潮，增加了歐洲不穩定的因素。
從世界政治環境看，科索沃危機實在也是對歐元的考驗，有如此說法「北約是在轟炸歐元」。自1999年3月24日北約對南聯盟的軍事打擊開始到結束，歐洲金融市場受到的沖擊最直接，歐元匯率呈現持續弱勢的走向，西歐主要股市也呈現波動向下趨勢。不僅如此，科索沃危機也引起歐元區國家政治觀點的分歧，使歐洲政治局勢不穩。投資者與消費者信心因此下降．對歐元的熱情也急劇下降。
5、歐元本身具有內在不穩定性。
歐元作為區域貨幣的實驗性以及歐洲一體化進展情況的變化加劇了歐元匯率的波動性。歐元是歐元區11國的共同貨幣．反映整個區域經濟運行態勢，而歐元區內各國的差異性以及政策協調性問題都使歐元具有內在的不穩定性，這促進歐元匯率波動性增強。同時，處於過渡期中的歐元匯率也非常敏感。到目前為止．歐元仍然是帳面貨幣，還沒有正式流通，因此，圍繞歐元區政治、經濟形勢的變化、人們對這種新生貨幣的信心總是處於不斷的調整過程中，歐元的匯率也隨之處於不斷的調整變化中。由於新生的區域貨幣的特殊性給歐元價值穩定造成的沖擊．在歐元正式進入流通領域，成功替代各成員國貨幣後，將可能得到很大程度的緩解。
從歐元運行兩年多的情況來看，歐元匯率的總體疲軟的態勢是歐美經濟基本面差異巨大的必然結果。與此同時，歐元區管理層採取了不恰當的態度、對歐元匯率重視不夠，導致公眾心理預期悲觀，也使歐元匯率的走勢過於疲軟。此外，歐元作為區域貨幣本身的實驗性也加強了其匯率的波動。
三、歐元對美元匯率走勢展望
1、歐元穩定的制度環境正在逐漸好轉。
歐洲中央銀行已經認識到歐元對外價值穩定的重要性。這使得其匯率政策有了很大轉變．從最初的「善意的忽視」到積極入市干預。歐盟各成員國對歐元匯率的態度正逐漸趨於一致，義大利、法國、德國有關官員分別表示，「太低的歐元不利於經濟增長」，「強勢歐元有益於德國經濟」等。ECB的匯率政策以及各國態度的變化，使得投資者增強了對歐元的信心，而信心正是歐元這一新生貨幣所最需要的。2001年1月1日，希臘正式加入歐元區，更增添了人們對歐元的信心。同時歐元區國家也認識到歐元過渡性帶來的風險，決定縮短雙幣流通期，在2002年4月1日提前實現歐元對成員國貨幣的替代。這對於處於過渡期的歐元無疑是利好消息。
在歐元正式進入流通領域，成功替代成員國貨幣後，由於過渡性給人們心理預期帶來的負面影響將消失。歐元區管理層對歐元對內與對外價值關系的處理更趨成熟，歐元穩定的整體環境將更趨於好轉。
2、主導歐元對美國匯率走勢的因素，正在發生有利於歐元升值的變化。
從2000年第三季度開始美國經濟增長速度明顯放緩，美國消費者修已指數下降，企業收益減少，股市進人疲軟狀態。2000年四季度各項經濟指標更顯出經濟將在2001年大幅下降。美國最近公布的經濟數據顯示2001年第一季度GDP增長1．6％，第二季度GDP增長0．4％，消費者信心指數連續下降到兩年多以來的最低，失業率不斷攀升到令7％，工業生產連續11個月下降，設備利用率明顯降低，經濟數據表明美國經濟衰退跡象明顯。美聯儲為刺激經濟自2001年1月3日起已經7度降息，分別將聯邦基金利率與聯儲再貼現率降至3．5％與 3．0％的水平。而歐元區自 1999年下半年經濟增長率高於美國，歐元區國家失業率也穩步降低至87％。法國中行行長讓·克勞德·特里謝預計，在不存在通脹壓力下歐元區經濟增長2001年將達到3％左右。歐洲中央銀行經過2000年6次加息，與美國的息差明顯減少，目前利差基本消除。歐美經濟增長對比關系的變化以及利差的縮小，都顯示出有利於歐元價值回歸的跡象。
「9．11」恐怖襲擊事件的發生，使美國投資者與消費者信心受到嚴重打擊，對已經陷於疲軟的美國經濟無疑是雪上加霜。經濟學家普遍認為美國經濟將不可避免地陷入衰退。這將直接打壓美元，從而使歐元匯率呈現升值態勢。預計短期內歐元對美元應主要是升值的走勢，從中長期來看，美國經濟陷入衰退對全球經濟都產生很大的負面影響。歐元區經濟也難以獨善其身。因此，歐元對美元長期走勢尚不明朗。
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美元波動是這樣的；
自去年以來,美元匯率一直呈現下滑趨勢。國際游資直接炒作、外匯儲備國減少美元資產的持有、能源的過度需求等是促使美元下跌的主要原因。美元是世界主要貨幣,保持美元的相對穩定是現階段世界經濟發展的當務之急。 [關鍵詞] 美元匯率;外匯儲備;下跌原因去年下半年開始,國際經濟格局出現了美元的匯率伴隨著原油價格的步步攀升卻呈直線下滑的趨勢。對此,國際舞台眾說紛紜,莫衷一是。對於本次美元的下跌,各國政府和各大研究機構的主要看法是,美元早已脫離了它的實際價值。如果美元進一步下降,可能會促使投資者不願再持有美元資產。但美元只是在一定范圍內的下跌,和以往的波動沒什麼本質區別。
美元對其它主要貨幣匯率跌至歷史新低，我們有必要擔心嗎？它對投資者是否有影響？
是的，有影響，你也應該擔心，但美元貶值的原因卻可能並非你所認為的那樣。
首先，讓我們把這些錯誤的原因一一排除。
人們常說的一個原因是，美國經濟增速低於其它國家，所以全球投資者放棄美元，轉而投資於經濟增長更快的國家的貨幣。沒錯，中國和其它一些新興市場增速更快。但是，相比那些成熟市場，真正同美國爭奪巨額投資資本流量的市場，比如歐洲和日本，根據最近的國內生產總值數據，美國增長實際更快些。
另一個大家常說的原因就是美國的貿易赤字，亦即進口支出大於出口收入。如果這算一個原因，那過去3個月貿易赤字明明縮小，而美元卻在加速貶值，這怎麼解釋？我從來也不認為貿易赤字和美元貶值有什麼關系。貿易赤字僅僅意味著一部分美元從美國流到了其它國家。這太好了，給別人幾張紙就可以換來別人生產的商品。我願意這樣的好事天天發生。如果人家拿著那些紙幣來兌換我們的商品和服務怎麼辦呢？這也沒有問題，我們正好可以通過提供這些商品和服務獲得經濟的繁榮。
也許還有很多人說，外國人持有大筆美國政府債務，一旦美元貶值，他們便打算出手這些債務。這是說不通的。如果你去分析這種說法背後的邏輯，那就是美元貶值是因為美元在貶值。事實上，美元貶值只會使我們的債務對外國人更具吸引力，而非相反，因為這樣他們就可以用同樣的本幣購買到更多的美元債務。
Ⅳ 歐元區面臨的危機有哪些
申銀萬國近日發布的一份公開報告分析認為，歐元區未來將出現三種可能路徑：一是德國等強國重新在歐元區內成立新的小范圍歐元區，變相剔除希臘等債務問題國；二是德國合法退出；三是希臘合法退出。但這三種路徑都有其風險和壓力。
Ⅵ 歐元是不是最優貨幣區,歐元的不穩定因素有哪些
現今的歐元區應該是一個最適度通貨區．
至於怎樣的確定一個最適度通貨區的爭議很多，本人認為從一下幾點析比較有理：歐洲各國皆小國（出口的產品多樣性低），經濟開放性高，金融體系比較發達等等特點都決定歐洲適合建立一個統一的貨幣聯盟．
歐洲貨幣一體化的進程其實是有很多步階段的，從1960年開始至今，歷經4個階段（具體不敘述了），99年終於建立了歐洲經濟貨幣聯盟，即試用歐洲單一貨幣歐元．
要說歐洲統一試用歐元的弊病，可能導致各國貧富差距的擴大．打個比方，法國比葡萄牙富，而統一使用歐元以後兩國就不存在什麼匯率問題了，這將導致葡萄牙的資本和勞動力將有向法國流動的趨勢，如果流動沒有障礙的話，那法國就更富葡萄牙就更窮了
Ⅶ 用貨幣同盟理論說明為什麼歐元區具有內在不穩定性
首先，現在由12國組成的歐元區，是個蘊藏著無限商機的巨大市場，其每年內部貿易額就高達1.4萬億美元，約佔全球貿易總量的15%。實行統一貨幣後，不光節省了巨額交易成本，還使人才、資金、技術和資源等得到最佳配製，從而獲得最大的經濟效益。據初步估算，單一貨幣會使歐洲內部貿易量很快翻番，甚至翻到原來的3倍。
時下，歐元區的居民很快直接感受到的實惠是，歐元便利了消費者選擇來自12國的商品，消費者將因此平均節約12%的費用。比如，西班牙的鮭魚只有平均價格的61%，而丹麥卻高達平均價的133%；乳酪在荷蘭比在義大利便宜2倍；愛爾蘭的土豆比丹麥便宜3.5倍。
其次，有助於歐盟抵禦經濟危機，為歐盟贏得巨大的戰略利益。歐元自誕生以來，一直處於美元陰影之中。但是從長遠來看，歐盟的經濟實力強大、財政收支平衡、國際收支盈餘、貨幣政策以穩定為導向，歐元實體化後其價值正逐步回歸，歐元已經具備了成為強勢貨幣的條件。隨著歐元區的不斷擴大，加上包括一些非洲國家在內的歐盟貿易夥伴約55國將陸續加入使用歐元之列，因此歐元進入流通後潛力巨大，完全有可能與美元形成抗衡之勢，這有助於降低國際匯市的風險。
再次，歐元的使用不僅促進了歐洲經濟的融合，而且還促進歐洲社會文化的融合。無國界、無身份、貨幣通用的人口大流動，允許當地人民更好地交流、討論、表達和生活。各國間的這種文化相互滲透，給歐洲人一種生活在同一「屋頂下」、「新歐洲」命運共同體的感覺。歐元自然而然地成為推進歐洲一體化的新動力。
Ⅷ 影響歐元走勢的主要有哪些因素
影響歐元因素:
1. The Eurozone: 歐元區
由12個國家組成，德國、法國、義大利、西班牙、荷蘭、比利時、奧地利、芬蘭、葡萄牙、愛爾蘭、盧森堡和希臘，均使用歐元作為流通貨幣。
2. European Central Bank(ECB): 歐洲央行
控制歐元區的貨幣政策。決策機構是央行委員會，由執委和12個成員國的央行總裁 組成。執委包括ECB總裁，副總裁和4個成員。
3. ECB的政策目標:首要目標就是穩定價格
其貨幣政策有兩大主要基礎，一是對價格走向和價格穩定風險的展望。價格穩定主要 通過調整後的消費物價指數(Harmonized Index of Consumer Prices，HICP)來衡量， 使其年增長量低於2%。HICP尤為重要，由一系列指數和預期值組成，是衡量通貨膨脹 重要指標。二是控制貨幣增長的貨幣供應量(M3)。ECB將M3年增的參考值定為4.5%。 ECB每兩周的周四舉行一次委員會，來制訂新的利率指標。每月的第一次會議後，ECB 都會發布一份簡報，從整體上公布貨幣政策和經濟狀況展望。
4. Interest Rates: 一般利率
是央行用來調節貨幣市場流動性而進行的"借新債還舊債"中的主要短期匯率。此利 率和美國聯邦資金利率的利差，是決定EUR/USD匯率的因素之一。
5. 3-month Eurodeposit (Euribor): 3個月歐洲歐元存款
指存放在歐元區外的銀行中的歐元存款。同樣，這個利率與其它國家同種同期利率 的利差也被用來評估匯率水平。例如，當3個月歐洲歐元存款利率高於同期3個月 歐洲美圓存款利率時，EUR/USD匯率就會得到提升。
6. 10-Year Government Bonds: 10年期政府債券
其與美國10年期國庫券的利差是另一個影響EUR/USD的重要因素。通常用德國10 年期政府債券做為基準。如果其利率水平低於同期美國國庫券，那麼如果利差縮小 (即德國債券收益率上升或美國國庫券收益率下降)，理論上會推升EUR/USD匯率。 因此，兩者的利差一般比兩者的絕對價值更有參考意義。
7. Economic Data: 經濟數據
最重要的經濟數據來自德國，歐元區內最大的經濟體。主要數據包括：GDP，通貨 膨脹數據(CPI或HCPI)，工業生產和失業率。如果單獨從德國看，則還包括IFO 調查(是一個使用廣泛的商業信心調查指數)。還有每個成員國的財政赤字，依照 歐元區的穩定和增長協議(the Stability and Growth Pact)，各國財政赤字必須 控制在佔GDP的3%以下，並且各國都要有進一步降低赤字的目標。 Cross Rate Effect: 交叉匯率影響。同美圓匯率一樣，交叉盤也會影響到歐元匯率。
8. 3-month Euro Futures Contract (Euribor): 3月期歐洲歐元期貨合約
這種合約價值顯示市場對3個月歐洲歐元存款利率的期望值(和合約的到期日有 關)。例如，3月期歐洲歐元期貨合約和3月期歐洲美圓期貨合約的息差是決定 EUR/USD未來走勢的基本變化。
9. 政治因素
和其它匯率相比，EUR/USD最容易受到政治因素的影響，如法國，德國或義大利的 國內因素。原蘇聯國家政治金融上的不穩定也會影響到歐元，因為有相當大一部分 德國投資者投資到俄羅斯。
Ⅸ 哪位能解釋下歐元區形成的經濟原因
幫你搜了一篇關於歐元區形成的論文，希望對你有幫助
【國際金融】
試析區域單一貨幣的兩種形成模式
許叢琳
一
、區域單一貨幣及其兩種形成模式
作為金融全球化的階段性進程．同時也是區域經濟集團化的主要表現．區域單一貨幣問題已經成為人
們討論的熱點。區域單一貨幣的實行表現為貨幣的一個擴張過程：某種貨幣從一個國家或經濟體過渡到
更廣泛的國家和地區．逐步取代原有的國別貨幣．從「一個國家一種貨幣」到「一個市場一種貨幣 。
區域單一貨幣的形成不是憑空架設的．都是所在區域經濟集團的發展所提出的必然要求。從自身的
孕育到被該區域所廣泛接納．單一貨幣的形成是一個長期的過程，在實踐中，國家問經濟規模、發展水平、
產業和外貿結構不盡相同．對單一貨幣的選擇從一定程度上就取決於貨幣合作的初始經濟政治條件。
1．區域單一貨幣的並吞形成路徑～一美元化
如果區域內各國的經濟合作已經非常密切，且經濟體制比較開放．則某國的強勢貨幣往往會在國家問
廣泛流通．代替本國貨幣或與其平行流通．成為區域單一貨幣的雛形。很多國家在歷史上的不同時期都曾
經使外國貨幣具有法定清償能力．如英鎊、法郎等都扮演過這樣的角色。在當今世界，這種強勢貨幣並吞
弱勢貨幣最突出的例子就是拉美地區的美元化。
美元化分為部分美元化和完全美元化。部分美元化純粹是市場力量自由選擇的結果．。)如果本國存在
惡性通貨膨脹或貨幣貶值的事實甚至預期．則消費者和廠商對美元的信任超過了對本國貨幣的信任。而
這些國家的政府事實上又無力取締美元的流通，由此造成了部分美元化的不斷深入。目前在中美洲太部
分國家和南美的一些國家．美元化比率已超過了50 ．這意味著在這些國家中流通的美元數量甚至已經遙
過了本幣。民間美元化推動著官方的美元化(也就是完全美元化)．即一國政府主動採取美元化政策．通過
法律明文規定美元具有無限法定清償能力．取消本國貨幣或按固定比價平行(貨幣局制度．如阿根廷)流
通。
2．區域單一貨幣的協議形成路徑——一歐元區
歐元的出現創造丁另一種嶄新的區域單一貨幣形成模式。它與美元化最顯著的區別是：歐元並不是
原先存在的強勢貨幣．是一個建立在協議基礎上的人為組合．是一個政策的創造品。它以一籃子貨幣為基
礎形成．與原來的貨幣完全不一樣．沒有哪一個國家可以主宰一切。歐元區的形成與美元化的不同還表現
在：
(1)歐元區各成員國雖然有經濟規模的差別．但其經濟水平大體相當．彼此之間是平等合作的關系；美
0 IMF(1999)的一份報告指出了部分美元化的現狀．I998年，外幣存款(主要為美元)占本國貨幣供應量的比鍘
在7個國家中超過sO ．在另外12個國家中佔30—5O ，在法律允許開設外幣存款賬戶的其他被調查國家中，一般占
1s一2O 。這些高度美元化的國家一般都是小國。其中，比例較高的有玻利維亞(82％)、土耳其(46％)和阿根廷
(44 )，俄羅斯、希臘、波蘭和菲津賓等國，大約都在2O 左右．另外，199O一1995年在東歐和前蘇聯的轉型經濟中．這
一比例通常達到30—6O 。目前在美國境外流通的美元佔美元總量的2／3。近年來．美元持有量的增長有3／4發生在美
國以外。例如，從1989年到1996年，流人俄羅斯和阿根廷的美元總值就分別達到440億和350億．
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元化則是在發展中國家推行的．都依賴於美國這個強大的經濟體．是弱勢經濟體對強勢經濟體的一種依賴
關系。
(2)從建立意圖來看．歐元區是建立在成員國共同利益的基礎上．有著完善的協調機制．其建立含有尋
求政治聯盟．對抗美元霸權的意圖。成員國自願加入歐元區雖然付出了一些代價。例如放棄貨幣政策和一
些國內經濟政策的自主權．但它們謀求的是經濟的長期發展。相比之下．許多美元化國家．例如眾多的中
美洲國家，最初實行美元化的動機往往是為了緩解國際清償危機和貨幣危機——一將美元直接植入其經
濟成了解決問題的最後手段。
(3)從實際進程來看，歐元化有一系列協議和條款作保障，比美元化要快得多 通過歐元區國家的相
互協商，歐元已經成為歐元區唯一的法定貨幣。美元化雖然出現得更早、影響范圍更廣，但是目前的美元
化相對於以多國聯盟為基礎的歐元化而言．仍然是比較低級的，缺乏成熟的合作。完全美元化的也只有一
些經濟小國。
一些完全美元化的國家和地區
國家／地區 人口 政治狀況 使用的貨幣 起始年份
關島 1 6 美國准州地區 美元 1898
馬紹爾群島 6．1 獨立 美元 1944
巴拿馬 270 獨立 美元 1904
波多黎各 38O 美自治區 美元 1899
厄瓜多 NA 獨立 美元 2000
薩爾瓦多 NA 獨立 美元 2001
瓜地馬拉 NA 獨立 美元 2oo1
賴比瑞亞 HA 獨立 美元 NA
註：NA為無確定信息。
二、歐元路徑與美元化路徑的運行機制及其難點的比較
1．歐元區以歐洲中央銀行體系為協調樞紐．實行以物價穩定為最高目標的統一的貨幣政策。其難點
在於統一的貨幣政策與各國分散的財政政策之間的協調問題。
歐洲中央銀行體系負責歐元運營的監管和統一貨幣政策的制定實施．它由歐洲中央銀行和歐元區成
員國中央銀行組成 其中，歐洲中央銀行是主體，在法德上、組織人事上、經濟上、貨幣政策上都享有高度
的獨立性，被譽為當今世界上具有最高獨立性的中央銀行。歐洲中央銀行是以德國央行為援板而建立的．
以保持物價穩定作為其貨幣政策的最高目標。一系列措施．包括不允許透支，不允許向政府提供任何便
利．也不允許在一級市場上購買政府發行的債券等，完全切斷了赤字引發通貨膨脹的渠道，為歐元的價值
穩定提供了有利的制度保障．
問題在於：歐元區各國是規模迥異．經濟特徵不一的主權國家，每個國家有各自不同的政策徨好．有的
偏好低通脹．有的偏好低失業．各國在失去貨幣自主權之後，更加註重利用財政政策來調節經濟。這樣．
分散的財政政策必然會給央行貨幣政策的實施帶來干擾，從而影響其效果。
2．美元化運行機制的一個重要特點就是美元化國家對美國貨幣政策的依賴性和被動性．而這本身就
是美元化的軟肋。
美元化國家沒有本國主導的貨幣政策和匯率政策．沒有議價的能力．只能接受美國的貨幣政策．等著
美聯儲調息。雖然美元化國家曾試圖影響美國的貨幣政策．但事實證明其作用是很小的一一除非美元化
國家能夠在美聯儲獲得一席之位．否則很難有效地影響美國的貨幣政策．美元化國家也就只能局限在非正
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式的請求上了 』
另外．美元化國家由於失去最後貸款人LLOLR)的作用．要求本國商業銀行在美聯儲有貼現窗口，讓美
聯儲充當最後貸款人的角色。對於這一要求，美聯儲和財政部多次在公開場合強調，它們拒絕承擔向美元
化國家處於危機中的銀行系統貸款或者監督其銀行系統的責任．表示「完全美元化國家的政府應該自己承
擔起發展本國經濟的責任」。
作為一個龐大的經濟體．美國的貨幣政策不可能因美元化小國的需要而轉變。實茂美元化或建立美
元區後．其統一的、以美國利益為優先考慮的貨幣政繁 可能因發展不平衡和周期因素而損害美元化國家
的利益。例如．墨西哥和厄瓜多是石油出口國．國際泊價的突然下跌會艇兩國蒙受慘重的損失．因而傾
向於採取降低利率的擴張性貨幣政策來刺激經濟。然而在美國．油價下跌能刺激美國經濟 此時可能需要
提高國內利率來防止經濟過熱。在這種情況下，提高利率對墨西哥和厄瓜多是錯誤的政策選擇．但是作
為美元化國家，它們不得不接受這種逆周期的貨幣政策
三、歐元路徑與美元化路徑中相關國家成本收益分析
1．歐元區各成員國的成本收益及利益分配
就獲得的收益來講，統一的歐元幫助貨幣區參加國消除了匯率變動的風險，提高了經濟效率。其次．
歐洲央行能夠保證穩定的歐元價格，從而降低了許多成員國面臨的通貨膨脹同題 最後，歐元啟動還可以
帶來更加穩健的政府財政
就付出的成本而言，主要是放棄了貨幣政策這個可以推動經濟增長和消除失業率的有力工具，同時成
員國也必須讓渡部分國內經濟自主權以配合統一的貨覃政策。對於單個國家來講，其成本大小以各國貨
幣政策和匯率政策的有效性而定。原來該國政策有效性越高，那麼它付出的成本也就越大。從這個意義
上講．在歐元化的進程中，強勢貨幣的國家犧牲比較大，像德國就失去了控制西歐宏觀經濟政策的能力。
成員國間的利益分配是歐元化的重要內容。雖然歐洲中央銀行從建立之初就被設定為一個高度獨立
性的中央銀行．在政策設計上盡量以歐洲全面的經濟形勢為准．並不單為哪 國家服務。但是，我們必須
看到． 元區只是貨幣的統一．而不存在一個統一的政治實體．所以各國都希望得到統一貨幣的最大利益
並付出最小的成本．而且歐盟和歐洲中央銀行作為獨立的組織又有自己的利益需求，歐元區利益的平均分
配本來就是不可能的．並且很容易誘發爭端。例如．德法作為歐盟最大的兩個晷家．為了刺激經濟而 藹
增加公共開支並削減稅收．其財政赤字大大高於歐盟《穩定與增長 約》規定的水平。對於這種情況．2003
年l1月召開的歐盟經濟與財政部長會議卻發表聲明；為了避免兩個大國的經濟衰退，「暫不執行」對德國
和法國違規財政政策的制裁機制。這一聲明被認為開創了一個「危險的先例」，引起了芬蘭、奧地利、荷蘭、
瑞典以及丹麥等經濟規模較小的國家的不滿和擔心—一如果歐元區的游戲規則不能同樣嚴格地適用於法
德這兩大經濟強國的話，將會導致歐洲央行統一利率及統一的貨幣政策難以為繼。
2，美元化給美國和美元化國家帶來的成本和收益比較：
(1)美國：
美元在境外流通給美國帶來很多收益。首先，美國進出口和借貸成本會降低，原來需要外部交易完成
的信貸活動內生化，從而減少對非預期沖擊的調整成本。其次．美元的流通范圍得以擴大，這樣會增大美
國宏觀政策的彈性，給美國銀行和金融機構業務的擴展提供了契機．美國政府還可以從中得到數目不菲的
鑄幣稅收入。最後，美元化國家投資和經濟增長也能令美國從中受益。
美國可能面臨的成本是：美元化國家要接受美國的貨幣政策，因此它們對美國貨幣政策的制定會施加
影響；當美元化國家商業銀行出現支付困難時．美國還必須就是否成為其最終貸款者做出選擇——一這也
就是說．它可能被迫介入調整美元區內其他經濟體經濟失衡的事務中去。但由於美元化多是單方面的意
願．且美元化國家影響力極為有限，所以這種成本幾乎是可以忽略的。除了一些技術上的支持，美國政府
不會為美元化國家的得失而費神。
(2)美元化國家： (下轉第8頁)
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則原來一些難以承擔歐盟高技術標准和檢驗成本的工業品就難以進人歐盟市場。因而，將貿易創造效應
歸功於一體化的效率，由後者帶來前者的實現 其次，從實際情況而言．PEcAs的修訂為活躍於東歐市場
的中國出口商進入歐盟市場打開了一道側門，這一對中國貿易方面的便利盡管暫時無法用數據證明。但是
是可以預見的。中國與東歐國家、與歐盟現有成員國在某些工業品方面的貿易情況會因為免受或者少受
技術壁壘的阻撓而增加，減少了技術壁壘將使中國在其具有比較優勢的工業品的生產上更有競爭優努。
再次，從長遠來看．歐盟的一體化策略的重心的逐漸轉移也可從此次PECAs的修訂中窺見一斑。區外貿
易從絕對量到相對量的上升，一方面是歐盟東擴之後經濟實力成為全球第一的自然結果，另一方面也是歐
盟成員之問在經濟發展水平與階段上更為不平衡的邏輯推論。如果歐洲經濟要想買現真正的「大一統 ，
那麼以壘球化的姿態來無限逼近這一終點則更為合理。更多的技術壁壘只會帶來更多對世界經濟⋯體化
的背離。過從根本上也是違背一體比精神的。
當然．盤目前國家、區域經濟的各宣刊益存在的情況下，追求這種世界經濟一體化只能是無窮大意義
上的目標 即熊在歐盟內部，各個國家之間的利益沖突一一政治、經濟、文化、歷史方面—— 也不是完全可
調和 。但是，跛盟一體化進程中還存程蔚近期和遠期利益的選擇，從此次PECAs的修訂采看．歐盟確實
是在選擇一種較為理性的一體化路徑。
『 ／ ， 0 C 0 0 ，：
(上接第3頁J
在美元化過程中．美元化畫家的收益主要有四點：(1)焚易成本降低。強勢貨幣美元的使用。便利了國
與國之間的貿易往來，節省了貨幣兌換的交易成本。(2)由於本幣已經消失或者退居次廂。本幣風險也能
太幅度變小．不存在貨幣貶值的可能性，貨幣危機的可能性不再存在．國際收支賬戶危機也能得到有效的
緩解。這一點實際上是許多國家採取美元化的主要動機。(3)美元化可以深化貨幣區的金融市場，加上低
且平穩的真實利率．長期合約較容易達成。如巴聿馬就有30年固定利率的抵押貸款。(4)由於美元化減少
了國家風險和貨幣風險。因而它會降低政府的外部借債成本．減小政府稅收購買力的下降，從而改善美元
化國家的政府財政。
在享受美元化收益的同時，美元化國家也要付出很大的成本：(1)美元化國家會損失大筆的鑄幣稅收
入。例如，阿根廷在1991至l996年之問就付出了佔GDP3．7 的鑄幣稅存量成本。(2)喪失貨幣政策和
匯率政策的靈活性，中央銀行也會失去最後貸款入(LOLR)的功能。(3)「不對稱沖擊的危險」。如果美元
化國家生產集中的經濟層面明顯有男 於美國。在外部沖擊來臨時，接受美聯儲的貨幣政策對於美元化國家
將是痛苦的。(4)貨幣作為一國主權的象徵．美元化國家需要犧牲政治成本，甚至可能損害民族感情。
四、結束語
最後。人們免不了要問一句：「究竟是歐元區走得更遠，還是美元化走得更遠呢?」這個問題仁者見仁+
智者見智。筆者認為．美元化國家與美國的關系多是雙邊的，這種關系從局部來看是不穩定的～ 旦美
元化策略實施得不好．美元化國家可以隨時結束「主權換貨幣」。返回原來本國的貨幣政策。但挨了從宏觀
角度來看，這種鬆散的雙邊關系卻保證了美元化形成路徑的相對穩定性——一即使一個國家停止了美元
化，也並不妨礙別的國家繼續推行下去。只要美國經濟實力不變．美元化局部的倒退並不會對大趨勢有什
么影響．美元化還是繼續往前走的；而歐元化要面臨的問題則恰怡相反。一系列公約和協議令單個國家的
退出成本變得很大．換句話講，歐元區將所有國家都放在了一條船上，誰也不能輕易下船．但就是因為這
樣．歐元區國家就如同船行在一條不能倒流的河上，只能往前。不能後退。一旦船發生倒退、漏水或是傾斜
等不測事件，很可能就意味著歐元的徹底解體。
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Ⅹ 【解析】人民幣國際化能從歐元困境借鑒什麼
【中國企業家網】歐洲仍在歐債危機的泥潭中掙扎。現在歐元區最大的風險點不是虛弱不堪的希臘，而是西班牙。從經濟規模來看，西班牙要比希臘重要得多。 希臘的經濟總量為2330億歐元，僅占歐元區GDP的2%；而西班牙是歐元區第四大經濟體，經濟規模占歐元區的14%，是希臘、愛爾蘭和葡萄牙三國經濟規模之和的2倍。 我們注意到，美國對西班牙面臨的困境表示了格外的關注。美國總統奧巴馬日前與西班牙首相拉霍伊通電話討論西班牙經濟形勢、歐元區債務危機以及全球經濟復甦等問題，奧巴馬承諾將支持西班牙。很顯然，如果西班牙因為債務問題而出現違約，引發西班牙經濟與金融體系的崩潰，華爾街將可能受到重大打擊，美國經濟也可能受拖累，這對全世界來說都是一場災難。因此，西班牙之於美國，歐元區之於世界，都深刻反映出全球經濟和金融系統關聯性的本質。 安邦首席研究員陳功最近赴歐洲考察了歐債危機的形勢，他在考察結束後表示，西班牙是歐元區問題的關鍵，它原本就是歐洲最重要的消費市場，也是歐洲資本的重鎮。現在美國也意識到西班牙遠比希臘對歐洲更為重要，一旦西班牙局勢失控，則歐洲將有可能回到中世紀的黑暗時期，這對美國沒有好處，而歐盟的核心德國也不願看到這種情形的發生。因此，歐洲的局勢遠比國內人們所預計、了解的要復雜多變，我們在國內實際上基於自我意識低估了歐洲形勢的詭異和內在的爆炸性。 在歐洲的考察活動中，陳功曾經反思過歐元的處境問題。現在大家當然可以認為，歐元的問題是歐洲人推出了一個自己根本玩不動的玩具。一般的看法是，歐元自身存在內在缺陷，現代貨幣的基礎都是背後的國家信用，但歐元區不存在統一的財政體系，而離開了財政政策配合，貨幣政策不可能長久有效。歐元從根本上缺乏牢固而穩定的信用基礎。但在陳功看來，這並不是歐元問題的全部。歐元貨幣與財政政策分離的問題在歐元成立之初就已知道，為什麼在歐元出現十多年後仍然無法避免呢？ 除了上述先天缺陷，陳功還認為，歐元困境就其實質來看，恐怕問題還在於歐元的誕生之初，歐洲人是根據歐洲體系來決定的歐元，而不是根據世界體系來決定的歐元。歐元成立之前的歐洲，以為自己已經很強大了，這為歐洲聯邦主義思潮提供了迅速發展的土壤，並極大地影響了歐洲政治。歐洲的聯邦主義者長期以來就把歐洲經濟一體化當作一項政治目標，最終實現歐洲聯邦，建立一個具有統一貨幣、統一外交和統一防務的聯邦政治實體。而實現統一市場、統一貨幣的經濟一體化，有助於推動政治一體化的建設。在歐洲聯邦主義的推動之下，歐元終於誕生。 然而，在歐元誕生之後的發展中，歐元在全球經濟體系中的影響和參與，都是世界性的；而世界體系對歐元的反應和沖擊也是世界性的。換句話說，基於歐洲視角的歐元定位，與世界體系的現實出現了脫節。陳功認為，在國際金融和全球經濟體系中，任何存在系統定義錯誤的視角都是在犯險，由於這種錯誤，現在歐洲人只能自食其果。 陳功認為，歐元目前面臨的困境值得中國認真思考。因為對這個問題的反思，對於人民幣國際化進程將是有益的。中國在決定人民幣國際化的過程中，同樣也必須以世界體系來決定自己的政策目標，而不能僅僅是出於自己一家的原因，更不能因為所謂的形勢所迫，而忽略了對人民幣國際化進程更大的定位。安邦今年以來一再提出，中國看自己的經濟發展和改革，都應該有一種天下觀，即從世界的眼光來看中國，從中國真正融入世界來決定政策。 天下觀是一種中國人看世界的系統定義，這應當成為中國人反思進步的基礎。以此來反思歐元的困境，應該為人民幣國際化進程帶來真正的國際化標尺。（本文由安邦咨詢供稿，作者為高級研究員賀軍）