股價模型0固定

1. 簡述幾個期權定價模型

上證50etf期權 T+0雙向交易模式。

具體到底如何交易？
很多人的疑問是，看了很多介紹還是沒有直觀的感覺，不知道該具體該如何操作。說下案例【認購期權】：
比如目前50ETF價格是2.5元/份。你認為上證50指數在未來1個月內會上漲，於是選擇購買一個月後到期的50ETF認購期權。假設買入合約單位為10000份、行權價格為2.5元、次月到期的50ETF認購期權一張。而當前期權的權利金為0.1元，需要花0.1×10000=1000元的權利金。
在合約到期後，有權利以2.5元的價格買入10000份50ETF。也有權利不買。
假如一個月後，50ETF漲至2.8元/份，那麼你肯定是會行使該權利的，以2.5元的價格買入，並在後一交易日賣出，可以獲利約(2.8-2.5)×10000=3000元，減去權利金1000元，可獲得利潤2000元。如果上證50漲的更多，當然就獲利更多。
相反，如果1個月後50ETF下跌，只有2.3元/份，那麼你可以放棄購買的權利，則虧損權利金1000元。也就是不論上證50跌到什麼程度，最多隻損失1000元。

2. 股票的定價模型有哪些

－、零增長模型
二、不變增長模型
三、多元增長模型
四、市盈率估價方法
五、貼現現金流模型
六、開放式基金的價格決定
七、封閉式基金的價格決定
八、可轉換證券
九、優先認股權的價格

3. 債券的定價模型有哪些各有什麼優缺點

就理論上來說，主要有兩個方向，一個是定價角度，一個從公司結構角度

定價角度就是先從現金流角度折現可以算出一個無違約的價格

然後加入違約概率和違約後回收比例，然後用期望來算

由於現實情況按這個算出來都是高估的，可以通過市場價格和中性風險去做系數調整把這個溢價去掉

然後再優化就是可以引入宏觀經濟和行業的系數，把利率和風險中性表述成這些的系數相關的線性函數，考慮到宏觀經濟和行業的系數一般不獨立，要再做一個仿射

一般做到這里就差不多了，再優化就是加入流動性還有目前期限利差結構，再用實證去調整。

這個模型的問題主要是風險中性很可能（尤其在國內）是被大幅低估的，和市場上的結果比較難對上

公司結構角度就是從公司資產負債的出發，從bsm模型開始建模，認為資產首次下穿過負債就是違約。這個模型問題主要一個是模型違約的閾值比較難確定，第二個是杠桿率很高的企業往往在違約邊緣資產負債表的噪音可能會很大。優化的方法就比較開放了，可以通過從股票和債券市場上取得額外信息加入模型，也可以通過可類比企業的數據獲得額外信息

4. 如何建立EXCEL定價模型

到目前為止,定價沒有固定的模型,定價是一個比較重要的事情,涉及公司戰略,常用的定價法有成本加成法,留存利潤法,還用其他方法,一般情況,必須先計算出產品的成本,這是定價的基礎,在成本的基礎上,再加上一定的比例子,或都根據分析市場上同類產品他們的訂價,選擇具有竟爭優勢的方法來定價,顯示出本企業產品高的性價比,高價值!

5. 股利固定增長模型中有一個公式:P=D0*(1+g)/(K-g)=D1/(K-g) 如何來決定哪種情況下是使用D0,情況下是使用D1.

如果題中給出本年支付的股利數字，然後告訴你增長率，那麼就要用D0，如果直接給出下一年的股利，就用D1。

模型假定未來股利的永續流入，投資者的必要收益率，折現公司預期未來支付給股東的股利，來確定股票的內在價值（理論價格）。

分兩種情況：一是不變的增長率；另一個是不變的增長值。具有三個假定條件：股息的支付在時間上是永久性的；股息的增長速度是一個常數；模型中的貼現率大於股息增長率。

(5)股價模型0固定擴展閱讀：

由於股票市場的投資風險一般大於貨幣市場，投資於股票市場的資金勢必要求得到一定的風險報酬，使股票市場收益率高於貨幣市場，形成一種收益與風險相對應的較為穩定的比價結構。

零增長模型實際上是不變增長模型的一個特例。假定增長率g等於0，股利將永遠按固定數量支付，這時，不變增長模型就是零增長模型。

6. 固定定價是什麼

固定價格是指組合間的各個成員之間達成協議，彼此同意以相同的價格出售其產品，以消除各成員之間在產品售價方面競爭的一種做。企業之間之所以通過協議固定產品的價格，其主要目的是為了消滅彼此之間的競爭，從而達到維護自身利益的目的。
因此，從本質上看，固定價格是一種典型的限制性商業做法。所謂限制性商業做法，一般認為是指企業通過濫用或謀取濫用市場力量的支配地位去限制進人市場，或以其它方式不適當地限制競爭，對貿易或商業的發展造成不利的影響；或者通過企業之間的正式或非正式的、書面或非書面的協議或安排造成同樣的後果。我國對此較正式的定義是指「在經濟活動中，企業為牟取高額利潤而進行的並購、接管(狹義的壟斷活動)，或勾結進行串通投標、操縱價格、劃分市場等等不正當的經營活動(狹義的限制性商業慣例)」。根據各國立法，限制性商業做法包括的種類非常多，如強制價格、聯合抵制、產量定額協議等，但由於各國競爭政策的不同，法律管制的具體范圍存在一些差別，但均包括固定價格在內。

法律特徵：
第一，從行為的主體來看，實施固定價格行為的主體是企業或企業協會。「企業」在這里是一個涵蓋廣泛的概念，是指以營利為目的而設立的經濟實體，它是一個法律實體，但不僅限於有法律人格的實體，如合夥也是「企業」的一種。不過，企業必須是獨立的經濟實體，同屬於一個集團或母子公司關系的企業，不屬於這里所說的「企業」。企業是實施固定價格行為的最主要的主體。但在某些特殊情況下，企業所屬的行業協會也可能實施固定價格的行為。這里所說的「協會」，並沒有任何特別的形式方面的限制，它可以是有或沒有法人資格，可以是營利或非營利性的組織，如「彩電行業聯盟」就是一種企業協會。企業協會通過其章程或內部規則、內部決定約定協會成員的產品價格，也是一種固定價格的行為。
第二，從行為的目的看，實施固定價格行為的目的，是為了阻止、限制或扭曲在組合成員之間的競爭，簡言之，是為了妨礙競爭。阻止、限制、扭曲在程度上有所差別，阻止對競爭的影響最為強烈，使組合成員之間不產生任何競爭；限制在程度上有所減輕，它沒有消滅競爭，但使組合成員間的競爭被削弱；而扭曲競爭，在程度上較限制進一步減輕，它使競爭發生混亂，使市場上的競爭對手處於不平等的地位。但不論是阻止、限制，還是扭曲，都是一種以不合法的方式操縱市場的行為。
第三，從行為的主觀方面看，企業或企業協會在實施有關固定價格的行為時，其主觀上具有惡意，是故意、串謀的行為，組合成員是有意識地實施固定價格的行為，且成員之間相互配合、協調行動，採取一致做法，以取得固定產品價格的效果。
第四，從行為方式看，固定價格的方式主要有三種：企業間的協議，聯合一致的做法，企業協會的決定。在這里，「協議」不僅包括通常所說的合同，還包括更廣泛的合約類型，如「君子協定」。聯合則是企業間有意識地以集體方式採取行動，它是一種還沒有達到真正意義上合同階段的企業間的協作形式，但企業間實際上是有意識地以事上的合作代替競爭。「簽訂協議」與「採取聯合一致的做法」沒有本質上的區別，只是在行為的形式方面有所差異。企業協會的決定是指企業的行業組織通過一定的方式，協調其成員的行為，以固定價格。
第五，從行為的後果看，構成固定價格這一違法行為，並不強調實施此一行為的後果一定要對競爭實際產生阻止、限制、扭曲的效果，而只強調「可能」會產生此類效果。這就意味著認定固定價格非法，並不以損害競爭為必要條件。事實上，從美國、歐盟等發達國家的有關立法來看，固定價格本身就是一種非法行為，無需證明損害的存在。

7. 微觀經濟模型中，什麼情況下我們需要假設邊際成本為零

古諾模型也可以假設邊際成本為零。二者有可能等效。

8. 債券的定價模型有哪幾種

股票估值分兩大類：
絕對估值和相對估值
絕對估值就是用企業數據結合市場利率能算出來的估值
具體思路就是將企業未來的某種現金流（經營所產生的現金流，股息，凈利潤等）用與其在風險，時間長度上相匹配的回報率貼現得到的價值
常見的方法有三中：
1.Discounted Cash Flow(DCF)現金折現法
2.Dividend Discount Model（DDM）股息折現法
3.Earning Growth Model（EGM）盈利成長法
三種方法從不從角度去看公司所產生的價值，然後用相應的折現率將未來的現金流變成公司的現值，理論上三者得出的結果是一樣的，但由於操作上的不同處理，往往會得出不一樣的數據，而這些數據大體上應該相同，差異則體現了計算時對公司的不同解讀
相對估值在操作上相對簡單，在默認市場對同類股票估值正確的前提下，用不同的企業數據（賬面股本價值，銷售額，凈利潤，EBITDA等）乘以相應的乘數（乘數是由市場上同類股票的估值除以其相應的企業數據得出的）
由於未來因素具有不確定性，無論用絕對估值和相對估值得出的往往都是一個價格區間

債券的估值則相對簡單
對於現金流穩定的債券（如國債，假定無風險，未來現金流完全確定），只需找到和其風險，時間長度相應的市場利率，折現即可得出債券的價格，此種方法類似與股票的絕對估值法

9. 什麼是定價模型

資本資產定價模型是建立在若干假設條件基礎上的。可概括為三點：1、投資者都依據收益率評價證券組合的收益水平，依據方差評價證券組合的風險水平，並選擇最優證券組合。2、投資者對證券的收益，風險及證券間的關聯性具有完全相同的預期。3、資本市場沒有摩擦。綜合起來就構成資本資產定價模型。
市場有效假說是經典資產定價模型和套利定價理論的基石。市場有效假說就是假設市場總是有效的，不存在系統性錯誤。說得直白點就是市場作為一個總體總是正確的，不排除市場中有某些個體有不理智行為，但個體錯誤會相互抵消，不會影響資產價格。因此在有效市場假說基礎上，市場被描述為一個理性的典型經濟人，不存在錯誤，沒有非理性行為。經典資產定價模型和套利定價理論都是在此基礎上建立的

10. 如何理解 Black-Scholes 期權定價模型

Black-Scholes-Merton期權定價模型(Black-Scholes-Merton Option Pricing Model)，即布萊克-斯克爾斯期權定價模型。
1997年10月10日，第二十九屆諾貝爾經濟學獎授予了兩位美國學者，哈佛商學院教授羅伯特·默頓(Robert Merton)和斯坦福大學教授邁倫·斯克爾斯(Myron Scholes)，同時肯定了布萊克的傑出貢獻。
斯克爾斯與他的同事、已故數學家費雪·布萊克(Fischer Black)在70年代初合作研究出了一個期權定價的復雜公式。與此同時，默頓也發現了同樣的公式及許多其它有關期權的有用結論。默頓擴展了原模型的內涵，使之同樣運用於許多其它形式的金融交易。