1. 行業與股市有什麼關聯
化工行業 由於房地產、汽車等主要下遊行業需求放緩,加之產能增速較大,純鹼、氯鹼和新材料等子行業景氣度明顯下降,氯鹼等行業將步入重組的階段。農業領域:由於進入淡季,農化產品需求降低,氮肥、磷肥面臨產能過剩、限制提價、出口受阻等多方壓力;鉀肥行業景氣依然上行,產品價格長期看漲;農葯行業尚處於景氣度較高的狀態,增速為所有化工行業之首,但行業集中度較低,無序競爭不利於持續性發展。 化工行業已經處於周期下行階段,08年利潤增速可能低於我們的預期;鹽湖鉀肥、雲天化具有良好的基本面,但長期處於停牌狀態,復牌後可能出現大幅補跌的情況,請投資者注意風險。我們認為擁有資源優勢的化肥企業(鹽湖鉀肥、冠農股份、雲天化、湖北宜化、柳化股份)、擁有技術優勢的農葯企業(揚農化工)以及利潤增長較為明確且估值較低的新材料企業(新安股份)值得我們在明年下游需求有所恢復的情況下進行關注。 鋼鐵行業 持續下跌的鋼材價格嚴重傷害到了鋼鐵企業的盈利水平,致使我國鋼鐵產量增速在近幾個月出現明顯的下滑。產量增速的下滑意味著對原料需求的下降,因此作為鋼鐵最主要原料的鐵礦石需求也出現了明顯回落。而國產礦產量的超預期增長和進口礦長期的高居不下,更加惡化了這一局面。直接的結果導致目前鐵礦石供需出現明顯逆轉,價格大跌,並出現了8年來首次現貨礦價和協議礦價的倒掛。 我們預計2009年協議礦價談判出現降價的可能性非常大,因為目前現貨礦與協議礦已經出現了倒掛的現象,這需要在來年的協議談判中予以糾正;更重要的原因在於,由於需求的急劇回落,我們認為短期來看,鐵礦石的供需形勢已經出現逆轉。從2009年短期來看,鐵礦石價格出現上漲的可能性也並不大。鋼鐵行業需求的持續低迷預計仍將維持一段時間。根據我們之前的研究結論,在鋼鐵行業盈利好轉之前,作為鋼鐵行業主要原料的鐵礦石價格很難有上漲的動力。 農業食品業 雖供應漸充足,但糧價仍將因政策「托底」和成本支撐而走高。國內的糧食豐收前景明朗,但國際市場的供給前景卻存在較大變數。近期全球金融風波將可能阻礙諸多國家農業生產,甚至導致新一輪短缺。食品業暫遇「金融海嘯」、安全事件雙打擊,乳品領域較甚。9 月份,全國各類食品產量普遍增速已放緩,出廠價格再下台階,食品業增加值的增速也驟降。乳製品產量增幅十年來首次進入個位百分點上。 產業長線前景依舊樂觀,主體的「防禦性」猶存。這不僅因「人口紅利」、城鄉一體化的作用,而且還將因我國農業公司與食品公司之間的大融合而形成對上下游領域牛市的共享。農業股的前景遠非靜態估值所能描述,其盈利能力持續趨於增強。食品公司或近期繼續遭遇沖擊,08 年業績受損,但長線仍不失為優選領域。評級未來十二個月內,農林牧漁業:有吸引力;食品業:有吸引力。建議在當前極端低迷市況下,密切跟蹤關注以農業股為首的一批重點公司,如北大荒。
水泥行業 針對宏觀經濟增長出現的下滑,政府通過增加財政支出來刺激經濟增長的意圖較為明顯。對於需求嚴重依賴固定資產投資的水泥產品,我們認為,未來中央和地方政府的政策取向值得關注。如果政府大幅增加基建建設的投資,那麼,水泥的需求會受到明顯的拉動。 從水泥行業的盈利趨勢看,三季度盈利下滑剛開始。我們認為,本輪水泥行業的景氣度回調持續時間,很大程度上取決於宏觀面和房地產行業。基建投入能大幅增長帶動固定資產投資實際增速底部回升或者房地產開發投資增速及新開工面積增速觸底反彈都將有效地刺激水泥產品的需求,從而帶動水泥企業盈利底部回升。此外,在行業景氣度較差的時候,產業資本的整合也將明顯加速。考慮到行業景氣度的明顯回落,我們維持水泥行業「同步大市-B」的投資評級。由於股票市場持續的調整,水泥股的估值都處於歷史估值的底部,考慮長期的投資價值,我們依然看好海螺水泥、冀東水泥和華新水泥。由於西部區域受房地產行業的影響相對較小且煤炭絕對價格低、成本壓力小,也存在一定的投資機會。 傳媒行業 有線網路行業增長穩定,平面媒體行業增速放緩。壟斷經營和必須消費的特點決定了有線網路行業在弱市中具備較強的防禦性特徵,隨著我國有線電視網路用戶規模的不斷擴大和數字化平移的加速推進,有線電視網路行業上市公司收入呈現穩定增長趨勢,但折舊攤銷成本的加大在很大程度上抑制了上市公司業績的釋放。而平面媒體行業由於受到來自新媒體沖擊、原材料價格上升等多方面的壓力,導致收入增長呈現放緩趨勢。 預計08年傳媒行業上市公司的整體凈利潤增速為3.58%。凈利潤增速較低的主要原因是投資收益和公允價值變動收益大幅下降所致。在不考慮後續資產收購、重組和證券市場風險的前提下,預計09年傳媒行業上市公司整體凈利潤增速為15.27%。 未來對傳媒行業的選股思路仍將以防禦性為主。重點選取業績增長性較為確定、估值水平較低的上市公司,同時兼顧各類主題投資。建議積極關注具有優質客戶資源,並且具備外延式擴張機會的歌華有線(600037)和擁有強勢媒體資源作為依託,業績增長確定性較高的博瑞傳播(600880)。 汽車零部件行業 我們將滬深兩市廣義汽車零部件上市公司分為兩個板塊,即汽車零部件與配件和輪胎橡膠板塊。從與歷史最低值比較來看,板塊內大部分上市公司的PE和PB均已經接近歷史新低和創出歷史新低。我們認為,在當前估值水平下,只要下游市場不再繼續發生惡化,估值水平繼續下降的空間和概率已經不大了。從與國際對比的角度來看,A股市場除了平均市凈率水平1.35與歐洲平均市凈率水平1.31接近外,PE和PB指標都高出亞太、歐洲和北美地區的相應指標。但是,國外汽車市場目前呈下滑態勢,而國內市場尚有10%以上的增長,我們認為國內市場估值並不顯得過高。 我們對汽車零部件行業仍舊持比較謹慎的態度,盡管需求難現旺盛之勢,但是鋼材料、橡膠等原材料成本的下降仍舊將有助於公司盈利的恢復。值得一提的是,金融危機對實體經濟的影響尚難以估計,行業未來一年內所面臨的情況有超出我們預期的可能。 有色金屬行業 中國是有色金屬的生產和消費大國,經濟景氣的下滑將導致有色金屬需求下降。 目前全球經濟形勢正處在迅速探底時期,美元持續上漲而油價不斷下挫,金價受到拖累。國統局公布1-9月有色金屬產量數據,鎳減產效果顯現。WBMS公布1-8月全球有色金屬市場供需數據,鉛市較為樂觀。 銀行業 從3季報上市銀行已經出現了預期之中的環比負增長,但從趨勢上看,3季度的下降可能只是開始。未來繼續增速下滑的主要原因是息差的回落的速度會進一步加快,而規模增速還將保持在較低的水平,而支出的壓力仍較大。 目前銀行業不僅僅面臨宏觀經濟下行的風險,政策風險很大。政府了為宏觀經濟大局的需要,有可能進一步推出對讓渡銀行業利益的政策,可能方式是:進一步的減息,或者加大全部貸款利息的下浮空間,通過推進利率市場化的方式,迫使銀行為了維護息差,增加對中小企業的貸款,而這又會提高銀行的撥備支出和信貸成本。這類政策會大幅降低銀行的利潤率,甚至有可能使銀行未來處於微利的狀態。銀行板塊的業績不僅僅是宏觀經濟的起伏決定的,也取決於調控政策的取向,政策風險對於業績的影響不容忽視。
2. 中國樓市是否存在泡沫求解
高房價不利於市場長遠發展
中國現在的高地價高房價帶來的害處，就是影響了中國的城市化進程。中國的人口紅利在2025年就要吃光了，如果城市化進程沒有達到中國國家預期的68%左右，可能會成為一個比較危險的臨界點。2025年之後怎麼辦？老齡化的人越來越多了，但是很多人因為在2025年之前沒有賺到錢又回鄉下去了，這么多空房子、豪宅沒人住怎麼辦，也租不出去。開發商也很無奈，沒辦法，他們也沒得選，不拿地要交稅的，所以對於未來市場長遠來看，無論漲還是跌都沒有關系，唯一真正要關心的是長遠期對於宏觀經濟的發展，特別是人口紅利，今天對未來會造成什麼影響，會不會影響到我們的下一代，這個可能是需要引起更高層的人關注。
當前樓市存在泡沫
對於當前樓市存不存在泡沫，從西方的標准來看，中國樓市泡沫肯定是存在的，但是凡事在中國總有一個例外，就是中國特色；第二，假如說媒體都沒有，也沒有做房產研究的人，普通消費者是不知道樓市好還是壞的，媒體經濟學已經成為了中國，特別像樓市、股市的經濟學理論；第三，現在的購房群體都跟著專家走，比如王石
，這么大的開發商，他就是一個專家。他也會經常的思考當前樓市是否存在泡沫，他談的東西，裡面肯定存在著整個企業的戰略打算，雖然他的盤子大，但是明年的購買力可能就這么一塊蛋糕，所以泡不泡沫，這個東西他心裏面可能也是沒數的。
指定營銷策略需明晰企業定位
，所以對於做價值和品牌的開發商非常注重如何打造自己這個產品，這個產品不是說你的裝修多豪華，你的外立面用的是什麼，而是真正考慮到日後的使用者，是否對他的生活質量有所提高，是否能夠增進他與家人的溝通，是否能夠增加他與外界的溝通和自然環境的溝通，我覺得大型的房產公司需要做產品、做品牌的話是需要考慮的核心問題是做產品。
還有些公司想快速的回籠資金，有兩個方法，第一是渠道，第二是做價格。如果要做好分銷，很難把控一個主矛盾，就是如何不把產品做爛，現在有很多小廣告貼到小區門口，這其實對於這類產品來說是非常有害的一個做法。雖然不清楚未來這些產品將如何開發，但是以這樣的方式去銷售可能結果是好的，但是它對市場最大的傷害是如果它的產品這次沒有開發好，未來再想做這樣的產品是做不好的，這是很需要考慮的，如果要快速回籠資金，如何要保證產品質量如何又要保證快速銷售這是一個矛盾。
泡沫是肯定存在的，只是大小而已！但我的觀點是中國的泡沫無疑是巨大無比的！
3. 中國未來股市能跟上美國嗎
中國未來股市能跟上美國嗎？美國股市大跌，以及股市將牽動經濟下行。
他發推特說，去年3.7萬美國人死於普通感冒，每年平均死亡人數在2.7萬至7萬之間。一切都沒有關閉，生活和經濟繼續。
「現在才有546例確認新冠肺炎病例，22人死亡。想想吧！」
這個想想吧，就是說給做空和看空美國股市和經濟的投資者聽的。
美國股市沒聽他的話，止不住的跌。
但特朗普最不開心的事情，還不是美國股市跌，而是美國股市大跌，中國股市卻在漲。他的推特對做空中國股市失靈了，對做多美國股市也不靈了。
你漲我跌最可恨，這樣的心情，炒股的很多人都曾有過體會：
真正的不開心並不是賺和賠，而是別人比你賺更多，比你賠的少。我虧30萬，你虧80萬，我彷彿賺了50完。我賺30萬，你賺80萬，關燈吃面。
可以負責任地說，特朗普還會不開心下去，直到告老還鄉。
如果美國股市和中國股市是兩條線，我們不能說美國會從3萬點往下走，我們會從3000點往上走，然後兩條線相交。但中國股市和美國股市兩點相交前，中國股市要快速往上走，美國股市會走得慢，等著我們去接近的這個大趨勢——
不會有改變。
前段我曾在旗幟鮮明唱多中國股市的一個稿子里說，現在，要用大格局去看中國股市，而不是用傳統的估值模式。對中美股市的未來預期，也是這個邏輯。
打仗，當然要看眼前的兵馬糧草與敵強我壯還是不壯，但幹革命，大時代分水嶺上，要看大趨勢，看大方向。如果只看兵馬糧草這些，誰能看到雪山草地的勝利。
經濟也是一樣。平時，當然看技術指標、GDP數字、債務等等等。但到大節坎上，這些都不重要了，要越過問題看大方向，有多少人，能折騰多少生產和消費。
中美經濟和股市，現在就在這樣的分水嶺上，實際上也不是現在了，而是從有位老人在南海邊就開始了。只不過，現在比賽到了沖刺的關鍵時候。
為什麼對中國這么有信心？來看一看大趨勢，大方向。
先用比較接近華商韜略頭條的語言來一段大道理：技術創新驅動經濟，中國將在未來走在相對美國的前頭。
英國人口學家、經濟學家馬爾薩斯（Thomas Robert Malthus），曾因一個深深的憂慮聞名於世：「人口增長超越食物供應，會導致人均佔有食物的減少，最弱者就會因此而餓死。」
諾貝爾經濟學獎獲得者、美國經濟學家保羅·薩繆爾森（Paul A. Samuelson）指出了馬爾薩斯的短視之處，稱他「從未預料到工業革命所帶來的技術奇跡……技術的進步拓寬了生產可能性邊界」。
自第一次工業革命以來，西方的經濟增長就開始科技驅動了。
1950年代，美國的房子、汽車等等衣食住行基本設施，如果算普及率和經濟貢獻，基本就和我們現在差不多了，甚至更高。
此後，其經濟增長，基本上都是技術驅動的升級換代和新消費、新生產、新經濟，比如汽車、信息科技等等。這期間的美國，某個角落某個人的靈光閃現，便隨時掀起一場產業和經濟變革，甚至一輪全球科技產業的興衰交替。
比如，1957年秋天，八位年輕人在美國加州的農地里成立了一家做集成電路的新公司Fairchild（仙童）。之後，八個年輕人中的諾伊斯和摩爾又獨立創辦英特爾。這類橫空出世的、當時不起眼的發明、創新，就對美國經濟起到巨大影響。
喬布斯曾比喻仙童半導體公司「就像個成熟了的蒲公英，你一吹它，這種創業精神的種子就隨風四處飄揚了」。美國的經濟，尤其最近20來年的增長驅動器，幾乎可以說就是那朵蒲公英飄揚的種子不斷生根發芽，枝繁葉茂。
我們從南海邊畫圈到現在的經濟驅動，科技創新當然有功勞，但主要還是靠基本設施和基本建設。而現在，我們走到了更靠科技創新驅動的大時代分水嶺上。
4. 2010人口紅利減少
主持人：各位網友大家好。近兩年來有關人口周期與經濟發展的關系的問題，引起里越來越多的經濟學家的關注，中國著名人口問題專家蔡昉今日表示，中國的人口紅利期只剩十年，2015年將是一個轉折點，國外學者也紛紛表達了2020年中國將會變得非常窮的觀點，大家應該怎樣抓住最後的投資機會，為未來的簫條期儲備更多的財富呢？從今天起，網易財經將邀請各位投資專家和機構投資者進行訪談，希望能為網友提供靈感。今天我們請來的是北京大軍經濟研究中心主任仲大軍先生，請他談談人口紅利期過後中國人將變得非常窮這個觀點。
仲老師好。
仲大軍：網易的網友們大家好。
主持人：仲老師，平時大家可能不太重視人口與經濟因素的關系，您能不能給大家講解一下，人口對經濟的影響反映在哪些方面呢？
仲大軍：其實經濟的繁榮與簫條在很大程度上與人口有關系，從歷史上上看，我們國家的古代史，當一個王朝達到鼎盛的時候，正是人口最多的時候，為什麼會出現社會動亂、戰亂？為什麼又會經過繁榮、平安的時期，經過一百年以後又打仗，很多過去研究中國歷史的學者也發現了這裡面有人口的因素，在農業社會由於這樣的狀況，當人口數量與自然資源發生矛盾最後達到沖突的時候，必然導致社會的動亂、紊亂，矛盾激化之後出現了戰亂。譬如明末時一場農民大起義，整個人口減少了60%，從一億人口重新減到了四千萬。這個也可以反映出人口與經濟的關系。
到了近代，這些關系也是非常明顯，譬如說到了二戰之後，美國出現了一個人口出生高潮的歷史階段，日本也出現了這個高潮階段，在這個歷史時期，在美國被叫做「嬰兒潮」。高生育率的歷史時期。這個"嬰兒潮"推動了美國經濟從四十年代末一直到五十年代，五十年代之後一直到八十年代，到九十年代，推動了美國整個四十年的經濟蓬勃、發展繁榮的狀況。對於日本來說也是這樣，二戰之後，因為人口的高生育的歷史時期，也大大推動了日本至少有四十多年的經濟增長期。
到現在，美國的"嬰兒潮"歷史階段要結束了，五十年代、四十年代末出生的這批人口現在大部分已經進入到退休年齡了，一個白發銀發的社會到來了，這在一定程度上也影響了美國的經濟。日本也是，日本也是從九十年代開始進入到老年社會，進入老年社會之後導致整個日本的經濟的活力都逐漸減弱。所以這非常明顯，從這幾個國家，包括從我們國家都可以看出來，我們國家也正處在一個人口推動期。我們國家非常明顯的就是從五十年代建國之後的一個高生育率期，一直到六十年代、七十年代，建國之後前二十年的高生育期導致中國從五億多人口、六億多人口猛然增長到十多億，人口翻了番。這樣一個巨大的人口增加之後爆發了導致八十年代、九十年代一直到現在的一個巨大的經濟活躍期。我們國家從大的方面來看，還正處在由於人口增長導致的經濟活躍期的歷史階段。
自從七十年代之後，我們國家實行了計劃生育，獨生子女政策，從七十年代生育率下降，到了現代，我們的人口基本上增長幅度是越來越少，大約再有十年八年，我們國家的出生人口高峰期、增長期基本上也就到達頂峰了。在人口整個出生的頂峰到達之後，相對就會對經濟增長的推動力和壓力減輕，相對可能會導致十年八年之後整個經濟會出現一個相對平和的歷史發展時期，可能會有這樣的變化。實際上我們現在還正處在人口勞動力充沛富餘的歷史時期，所以我們這些年來基本還是經濟發展熱氣騰騰的狀況。
主持人：那您看人口周期又是什麼意思呢？
仲大軍：人口周期與這一批人，或者一個是低生育率期、高生育率期，因為每個階段的人口出生率是不一樣的，你說五十年代我們國家的生育率是高生育率，每家都五六個孩子，這時候人口的結構是一個大人下面五六個孩子，人口結構是不一樣的。並且它的周期也是，大人老了，進入老年期，青年這一代的勞動力就很多，很富餘，有這個人口周期。那麼當這批高生育率的人進入老年的時候，他們的下一代變成了獨生子女，這又可以看出來，到七十年代之後、八十年代之後，這個人口又會發生變化，獨生子女政策，一家一個孩子，在這種情況下，等這代人再長大的時候，它的人口結構又會出現一大批老人，年輕人比較少的情況。這也是一個周期，隨著一代一代人，我這個周期會導致經濟上也產生一些變化。它會影響經濟的需求，影響經濟增長的速度。
主持人：是不是人口周期其實就是一代人由出生到老年這樣一個過程就是一個周期？
仲大軍：大約就是，一代人一般是三十年為一代。經濟的變化往往也由這一代人、一代人的變更產生周期性的變化。它肯定被人口的淡季交換受影響，經濟周期往往是受人口周期的影響，這是有一些內在規律，有聯系的。
主持人：聽了上面的介紹，大家可能對人口周期的變化和經濟增長的關系有了初步的了解，您能不能進一步向大家解釋一下什麼叫人口紅利？
仲大軍：人口紅利是一個比較通俗的說法，勞動力充裕這是一個好事兒，勞動力多了以後就出現勞動力廉價的問題，僱工便宜。很多企業大量用工，共可以利用廉價的勞動力。所以把廉價的勞動力看作一種紅利，假如你的勞動力不廉價你也很難把它稱作人口紅利，就是說你的人多也不應該叫紅利。正是因為我們中國五六十年代之後的高出生率之後誕生了這么多富餘的勞動力，導致我們八十年代、九十年代充分地運用上了這批勞動力，我們正處在一個勞動力非常充沛、非常富餘的狀態，這使中國有大量的人力提供廉價的勞動力。因為人口一多、一競爭，勞動力價格、工資價格、待遇價格就降下來，降下來就使中國的市場、中國的產品在整個國際市場的比較之下就顯得相對廉價。所以中國的人口紅利更大意義上是對外國來說的，使西方國家的資本忽然發現中國的廉價勞動力可以利用，他就把它的技術、它的資本、它的企業轉移到中國來生產。他們利用中國的廉價勞動力也是賺了非常多的紅利。所以說中國的人口紅利很大程度上是被外國所利用了。當然這對我們國家來說也有利，我們也正是利用了這么大量廉價的勞動力才吸引了這么多的外資，讓西方轉移了這么多的技術，企業生產轉移到我們國家，帶高了我們國家的發展。
主持人：這還是和我們國家目前的經濟結構有關系，正好契合了發展的需要。其實對於個人來說，人口紅利並不一定意味著是一件好事是嗎？比如現在大學生就業的薪水越來越低，甚至包括「零薪水」就業，其實也都是和目前的人口結構有很大的關系是嗎？
仲大軍：從個人角度來講，如果你這個年輕人正處在一個出生率高峰的時候，那麼你的命運會和你這批人聯系在一起，因為你們這代人正好是一個人口出生率比較高、正好勞動力比較富餘的時候，往往在這個時候，就是大學生也好、受過高等教育也好，由於他和就業機會發生了矛盾，他會使你相應地顯得比較廉價，人口資源過多就不值錢了。所以說勞動力從個人勞動來講你很難脫離開大的時代環境給你造成的命運，你處在這個大的時代背景里，你是這一代人，你必然受到這一代共同的影響，會出現大學畢業後找工作找不著、因為工作崗位太少了，反而出現了人力資源浪費、過剩的現象。
主持人：就是說紅利是一個相對的概念，看是對誰的紅利了。
仲大軍：剛才我也講了，我們的紅利很多是被西方國家、投資國家所利用了。現在我們要考慮一下，我們這個人口紅利怎麼更多地為我們自己所利用，我們利用這么大批勞動力，怎麼能發揮創造更多的財富？攢下來、留下來歸我們所用，這就是我們這個歷史時期所要考慮的一些問題。
主持人：未來十年中國還是處於人口紅利期，您能不能預計一下中國經濟將呈現什麼樣的繁榮景象？
仲大軍：我認為在下十年的歷史階段，中國經濟始終還是處在一個很活躍的、高增長的歷史時期，因為這個歷史時期的需求量還是比較大的，因為它有了人口，有了新人出來，它需要吃、穿、交通費用、結婚，要住、要房子，將來他還需要養老。現在我們國家已經有一批六十歲以上的人口佔了將近10%了，這一代人馬上要進入養老期，下面還要養小。在這個歷史時期，特別是我們國家是一個發展中國家，發展中國家的工業化過程必須要有一個階段，必須要達到一個相應的，比如它的工業化硬體必須打造起來之後需求才會慢慢地減弱下去。比如你的交通、道路都修好了，你的房子、該住的地方、該辦公的地方，公用設施都建好了，硬體打造是一個初期工業化國家必須要經歷的階段，在這個階段必須要建設，建設硬體。
建設硬體正好需要我們這么多勞動力去建設。所以你看中國現在八十年代到九十年代到現在，我們國家發生了天翻地覆的變化。就像你們網易周圍的科技大廈、清華大學東門附近，你看這個變化多大？這都是巨大的變化，這都是新的生產成果，這都是我們新的生產經濟的成果，我們把這一批批硬體打造出來了，但是不是說人類需求是無限的？也不是，到以後飽和了、滿足了、夠用了也就不需要再建設，這就是經濟周期的問題和階段性的問題。我相信中國在今後的十年、八年裡仍然還是一個有巨大需求的歷史時期。因為我們還有很多人的住房問題、交通道路問題，你看我們現在一到節假日的時候出行就很難，買火車票、機票都非常擁擠，還有很多城市的基礎設施都不完善。像北京地鐵現在還不到一百公里，而人家紐約的地鐵有五百公里。連倫敦、東京的城市，地下鐵都是四五百公里的長度，可現在北京才一百公里，還差得遠，像上海、廣州都需要大的建設。
所以在這個歷史時期，我們的經濟需求還是很大，還是很蓬勃的，勞動力還是大有用武之地的歷史時期。這時候不光人力資源，包括資本和勞動力，都是有需求的歷史時期。
主持人：您認為現在是處於人口紅利期的哪個階段呢？高潮階段還是已經逐漸走向沒落的階段了呢？
仲大軍：我感覺人口紅利還可以持續個十年八年，基本上還是正在發生變化，譬如現在到街上去吃飯，你看飯館里的那麼一些農村來的年輕小姑娘，端盤子、端碗，服務員這么充裕，很廉價，四五百就雇一個廉價小姑娘，我馬上意識到，十年以後，你再找這樣的小姑娘就非常難了，就像八十年代我們家家戶戶找農村來的小保姆，安徽來的，四川來的，很便宜，二百塊前就可以找，可是現在找呢？北京的家政服務人員工資都上升到一千元了，要找一個合適的現在已經不好找。現在可以想像一下，現在在飯館里打工的小姑娘是二十歲左右的，他們這一代人是家裡有兩三個孩子，多的還有四五個孩子，等他們過了以後，他們往下大部分都是獨生子女，人口高潮過去之後飯館服務業再想找廉價勞動力非常難。像現在的保潔員到處都可以找到，特別是服務業，大量的廉價勞動力，甚至有些城市多得過剩。我想再過個十年八年之後，我們國家的勞動力富餘的狀態會隨著人口結構的變化而發生變化。
將來找不著廉價勞動力了怎麼辦呢？只有用機器、用資本來替代勞動力。實際上我們中國這些年來的發展，在八十年代、九十年代，在很大程度上我們是用機械、資本來替代了大量的勞動力。比如我們修高速公路，修大型工程，全都用機械，很少用人力，這種情況下，是機器淘汰了很多勞動力，使我們國家造成一種錯覺，好象我們國家勞動力過剩，實際上正是我們改革開放引進了大量先進的機器，他們替代了勞動力才導致了很多勞動力過剩的狀況。實際上如果不引用機器的話，那我們國家就是十三億人口，七億勞動力、八億勞動力可能都不夠用。拿六十年代人的眼光來看，我們小時候看修大水庫、修公路都是人海戰術，成千上萬全是勞動力，那時候沒有機械。正是因為八十年代九十年代我們引用了大機械，才導致了工程不需要人了，產生了勞動力過剩的狀況。
我們設想今後，如果今後中國也出現了機械化更高的程度，我們可以用機械來代替更多的勞動，這樣也可以應付未來人口減少的狀況。也不是說就沒有出路，好象人說了就沒法兒辦事了。比如有些餐館可以改造，不需要那麼多年輕服務員跑來跑去，你進去刷卡端盤子自己吃。將來人口結構的變化會影響生活方式發生變化，我想我們中國人絕不傻，會適應將來出現的情況。
主持人：您說大概還有八到十年，差不多也就是2015年左右就會面臨這個轉折期是嗎？這個數據是根據什麼得出來的？
仲大軍：根據我們國家的人口結構，因為搞人口學的學者們都有計算，我們國家的人口結構是什麼形狀，寶塔型還是什麼細腰型、鼓肚子型他們都有計算，因為每一批人口出生率不一樣，導致我們國家的勞動力結構不一樣，到那個時候會突然出現一些勞動力短缺的現象，勞動力變少了，相對來說工作崗位多了，這樣就不會出現現在這么便宜最低六百就可以雇一個打工仔的情況了。
主持人：從現在到轉折期這段時間，您認為大家可以抓住什麼樣的投資機會呢？
仲大軍：從大的角度來講，我們國家，投資是指個人，不同年齡的人，比如年輕人就要怎麼教育個人投資，實際投資首先從老年人。我要講一個最大的現象是，中國由於七十年代實行了計劃生育之後，人口結構出現了改變之後就使八十年代、九十年代中國出現了非常典型的現象，家庭的收入，他在養一個獨生子女之後還有剩餘，因為兩個人就養活一個孩子，花不了那麼多前就導致中國出現了二十年甚至三十年的高儲蓄率時間。本來這是整個西方和全世界都感到驚訝的事情，大家都考慮，為什麼中國的儲蓄率這么高？掙一百塊前四十塊前存下來，中國儲蓄率基本是在45%。後來我們一些學者逐漸發現，中國的高儲蓄率是與中國的人口結構有關系。正是由於在八十年代、九十年代都是獨生子女的時代，三口之家花不了那麼多前他要存下來，存下來干什麼？養老。所以這導致了中國在這二十年間中國用來可以投資的錢非常多，非常富裕。
比如我現在五十多歲，我現在積累下來幾十萬，我要用這個錢我就要考慮，因為我的孩子已經長大了，孩子不花錢以後，我用這個錢往哪兒呢？這就上升為一個社會的投資目標問題，你必須投到那些可以產生利潤的行業和領域。那麼肯定是要投那些會下蛋的雞，投到那些能產生利潤能持續發展的企業、行業和產業。所以說西方國家在這點上是走到我們國家前面的，當我們國家還沒有意識到人口結構的問題，還沒意識到老年社會的到來，實際上步入老年社會的這些人他們的錢應該投到哪裡的時候，西方國家已經非常清楚。從全球角度來看，發達國家現在通通步入老年期了，出現了人口衰退的狀態，歐洲、美國、日本，現在通通進入了老年化社會，並且在這個階段之前，在這十年八年，也可以從八十年代開始，他們早已經有意識地開始把資金投入到那些生產型的企業，投入到那些新興國家，就是發展中國家，有前景的企業、產業里。所以請大家注意，這些年裡，看西方的資金大量的投資中國，為什麼這么積極湧入到中國呢？正是要投入中國那些有發展前景的企業中。
可是我們中國在這個歷史階段恰恰毫無意識，我們非常高興地敞開大門歡迎西方來投資，因為我們是資金短缺、技術短缺的國家，我們正需要西方的這部分資源，這對於一個發展中國家也是好事兒。但是，我們也要慢慢地有這種意識了，我們國家現在也快進入到老年社會了，我們國家現在正好是一個資金富餘的國家，我們實際上已經不需要資金了，中國從九十年代到現在，中國已經變成了一個資本輸出國而不是資金輸入國了，正是由於我們中國高儲蓄的特點，使我們國家有著充分的資金，完全可以完成我們自己的投資，並且我們不僅要投到我們自己的國內，我們還要投到國外去，我們還要去國外尋找投資機會。可是現在的中國恰恰沒有這種意識，恰恰我們投資的意識還沒有上升到人口的角度、養老的角度、老年社會的角度，這是我們國家最大的問題。我們的眼光的確落後於西方那些發達國家、老齡社會，落後人家一步，人家早早意識到了，早早到中國來投入、搶奪那些可以下金蛋的母雞，早早爭奪我們的虛功，爭奪我們的裝備機械工業，投入我們的蒙牛，全投我們的產業，像你們IT產業，很多都是外資大量地湧入。新浪、網易，你們哪一個企業沒有外資進入？人家看中的恰恰就是你是一隻可以產生利潤的企業，可以持續發展的新興產業，並且投入的還全是IT這樣的，像金融服務業這些等等可以持續性的，還不像夕陽產業。
主持人：對，像保險公司、合資公司數量都已經比中資公司多。
仲大軍：有的是夕陽產業，人家一看恰恰就不進入了，有些工業產業很快會被淘汰，人家就避免了。而揀最有發展前景的行業。西方養老金是非常大的一筆基金，他們看中的恰恰就是發展中國家的新興產業，而我們國家恰恰沒有意識來保住我們自己下金蛋的母雞，我們現在還敞開手地往外放。我們國家實際也面臨著很快就要老齡化的社會，我們這么多的資金我們不用！我們留著讓別人來用？！這裡面有一個問題，外來的資金產出了「擠出效應」，經濟學里有一個「擠入效應」和「擠出效應」，外國資金來了以後把你的資金擠出去了，你的資金沒有用武之地了。所以我們一定要避免，中國改革開放、招商引資，一招二十多年，招到今天我們已經走到頭了，中國現在已經不是在資金短缺的時候，不能再盲目地優惠政策等等去招商引資了，再招商引資把我們的資金就排斥沒了。我們沒有用武之地了。
主持人：要把人口結構的變化和這些宏觀問題結合起來考慮是嗎？
仲大軍：對，這是我們國家大的發展政策，我們個人的命運，個人投資公司的小小技巧都在一個大的宏觀背景下綜合考慮，現在我們要戰略性地制定出大的產業政策，譬如保護我們本國的民族產業，不能隨隨便便的就把徐工這樣的企業隨便賣給美國公司了，要有戰略的投資意識，把握住自己能下金蛋的雞，保住新興產業行業，盡量把股本保住。你說馬雲，阿里巴巴，一個股本賣就賣了，成了一個外國公司了。如果你們網易如果再一讓股本的話，你們就不是中國公司就而是外國公司了，那你們將來賺錢就是給外國老闆輸送利潤，將來你的利潤就不流入中國了，就流到美國養老金的基金那兒了，流給人家了。
主持人：剛才我們談得更多的是產業投資方面的政策，對個人來說的話，個人應該也是目前投資股市或者投資房地產，是不是也應該考慮人口結構變化的因素呢？
仲大軍：是的。比如個人投資房地產，現在非常多的人拿著錢去買房，他家裡已經有足夠多的房子了，但他還要買幾套房子，因為他手裡有錢，他怕這個錢將來不保值，他要找一個固定資產有保值領域的買房子，但是你也要考慮到我們中國房地產的發展這個領域將來會不會出現過剩，我認為這個發展方法，到一定時候，隨著人口結構的變化，肯定會出現過剩，當然不是說這十年八年，我那麼看，大約在2020年以後，中國肯定會出現房子過剩的局面。你想想，現在我們這么多人住著房子，等老頭老太太沒有了，就剩年輕的獨生子女，大量的房子就不會像今天這么緊張了。我們又蓋了這么多，當然在這個階段，大家都投資房地產想保值增值，但這個領域總會有飽和的時候，所以在這里也要提醒大家，在投資方向方面，任何一個領域都不要超過一定的限度，要麼投資股市，但我們國家恰恰存在很大的問題，我們的股市，證券業，恰恰是一個非常薄弱的行業。我們國家的工業現在比較發達了，有些產品可以和西方國家進行競爭了，但是我們的服務業，特別是金融服務業，由於我們這些年的政策，各方面的發展非常弱小，你看上海和深圳股市，這兩年幾乎就沒怎麼融資，還處在一個低落的狀態。
我們北京大軍中心，我們網站上有一篇文章，談到我們的金融服務業，我們沒有充分利用好資本市場，我們沒有發展好，我們的企業大多數都到海外，到美國融資去了，把我們自己的融資市場都撇開了，在這種情況下我們怎麼能夠更好地利用好這個市場？怎麼能夠更好地去投資發展呢？你看看我們自己的融資量，在我們本國融這點兒資還不夠在國外融的多呢！這都有大量的數據。所以要想個人、企業投好資，必須要在大的戰略上發展好！把我們自己的資本市場建設起來！這是爭奪資源的問題啊！假如我們中國的上海上交所成為一個大的交易所，把其他的業務都拉到中國來，拉到我們這兒做，那你看看到底沒有錢？現在行了，我們自己能下金蛋的企業紛紛都跑到紐約交易所，跑到國外，跑到香港，導致未來我們可以產生利潤的產業落入他手。我們不是沒有資金，我們中國現在完全有能力投資這些產業，可是我們白白把產業讓給他人之手，這使我們的金融資源閑置在這兒沒事兒干，這是一種金融資源的浪費！！
所以我在這兒提醒大家，提醒社會，現在首先要從宏觀上意識到這些大的問題，只有從宏觀上意識到這些問題以後，下面才有如何在微觀方面做的問題，比如上交所、深交所不建設好，你再投資也沒有用，我們小小的投資人是發揮不了什麼作用的。現在不是有人說嘛，要把香港聯交所和上交所怎麼合並起來，有一些想法，怎麼能使我們亞洲的證券交易所的融資機構發揮更大的作用，如果這個東西不建設好的話，那麼行了，我們中國國內企業還是大量地跑到海外去融資上市。
主持人：就是說人口周期會給我們帶來很多的投資機會，但如果宏觀的環境沒有把握好，可能個人的投資機會就會喪失。
仲大軍：對，的確是這樣。我們個人的本事，微觀層面，你一個個人也好、一個企業也好，都是有限的，小胳膊擰不過大腿，當一個大環境不給你創造好你有什麼辦法呢？現在資金待在這兒，現在我們銀行資金非常富裕，外資也看到了中國這么廉價，由於我們的各種優惠政策，招商引資什麼的，由於我們人民幣的匯率也定得很低，導致外國資金大量到中國來投機。在這種情況下，你怎麼應對這種情況？你的人民幣匯率定得很低，導致你國內的資金根本無法到海外投資！為什麼呢？你不合算，你的人民幣換成美元或者歐元到海外買東西、投資建廠的話那你吃虧很大，因為你的匯率低。可是人家拿著外匯到中國可以買你一大堆的東西，你拿一大堆人民幣到國外只能買一點兒東西，這是一個巨大的交換上的不合算，我們現在的匯率這種狀態是絕對不利於我們中國的企業外出投資的。就一個匯率就使我們吃大虧！所以這些大的宏觀方面，宏觀面不改變，導致我們的企業微觀層面也很難有作為。
主持人：在人口紅利期，哪些行業您認為未來十到八年會維持高增長的速度？
仲大軍：我們國家未來我想服務業還是應該加強，我們國家這些年工業領域有了很大的發展，隨著勞動力減弱，特別是廉價勞動力減少，有一些現在的靠廉價勞動力組成的企業可能適當地會減少。
假如沒有那麼多廉價勞動力，在有些產品產品也許我們做起來就沒有什麼利潤可圖了，就像現在西方國家把一些無利可圖的廉價勞動力的產品都推到我們中國來了。為了讓我們中國將來也出現廉價勞動力減少，我們這些活也幹不了，這有一個梯度轉移的問題，也可能轉到越南、非洲國家去了，產業的確是在世界各地之間轉移的，這不用奇怪，也不要想別人都轉到中國，是不是將來我們轉到外國就不好了。也不一定，世界資源會在全球范圍內配製，產業可能會進行重新配製。那麼你有了這種思路，你搞起來的，你這個企業家就會思考了。我這個行業估計還能幹多少年，我利用廉價勞動力還能利用多少年，將來無可利了，我幹不了了，轉行干別的去。但是我在這個歷史階段我就要有意識地儲備，儲備知識、新的技能找一個將來可以幹得、高技能的東西。中國將來需要更多的是知識、技術，而不是更多的廉價勞動力。我們的廉價勞動力減弱也沒關系，但是我們有更高的知識，更高的技術之後，這也是一種出路，我們可以生產出高科技的產品來，我們可以放棄一部分低技術的產業，我們可以進行一些產業升級。
這是從大的宏觀角度講，擺在中國未來面前的肯定有一個大的產業升級的問題，更新換代的問題。特別是隨著人口結構的變化，我們國家的產業結構的變化也會受到影響，經濟周期、產業結構都會受到影響。現在盡管我們的出生率越來越低，死亡人口和新生人口相對越來越平衡，再有十年八年，死的人和生的人就是一樣了，出現這種狀況，人口基本上就不增長了。這個階段大約是在2020年以後，我們國家人口經濟增長至少是在……有人說在2030年，但有人以為可能很快就會達到，2020年就會達到。因為我們現在對人口的測算是不一樣的，如果在2020年就能達到死亡人口和出生人口平衡，人口不增不減的狀況，那麼中國人口達到15億也許就到頂點了。過去我們有測算，不一定準確，過去在人口多生時期，導致我們人口方面的一些學者按照傳統經驗來預測人口到2030年之後會不會達到16億，現在有學者認為可能不一定會達到16億，你看，現在非常多的城市青年都晚生、不生、不結婚。
他根本就不像正常人一樣，好象每個人都要結婚、都要生孩子，現在很多人根本就不生，生活方式大大改變，這就和歐洲國家、日本等一樣，都是人口減少啊！特別是俄國，俄國就是從九十年代到現在這十年八年，俄國減少了將近200萬人口，俄國人口在下降啊。這些問題我們都沒意識到。我們還帶著六十年代高生的觀點，總覺得我們的人口很可怕，總感到中國人口膨脹很厲害，恰恰相反的是人力資源是寶貴資源，我們沒有意識到，當進入工業化的時候整個人口生育方式也會發生改變，不會像農業時代一樣五六個孩子一樣的生了，那時候就會少生、不生。所以人口，我今天可以肯定地說，人口、勞動力從今天開始一定是寶貴的了！中國的獨生子女政策問題將來可能慢慢都會發生變化，由於未來的變成，會使我們的整個的人口觀念、人口政策都會發生變化。
人無遠見必有近憂，我們必須要有遠見，早一點
5. 關於股票的一道考題 高手進來幫忙解答一下吧
你好，我將從三個方面回答你的問題，原創！
1.牛市形成的原因
我認為人民幣升值為本輪牛市的根本原因。在人民幣升值背景的環境下，中國的「牛」，仍將按照「RMB升值不止、奔牛難止步」。
2.未來走勢猜想：
從技術面分析，通過對月線、季線、半年線、年線，下面筆者進行一一進行分析猜想。
月線：打開月線，你會發現依然是一個60點的缺口。如果根據前面分析周線不回補缺口，那麼就可以認定月線暫時也不會回補。而且月線的大幅跳空意味著大盤處於極度強勢之中。所以，可以這樣考慮，如果大盤至月下旬把指數空間拉在了6000以上偏靠接近6500，那月底回補缺口的可能性就非常小了，這樣行情就很可能持續到十一月末，指數將上7000也有一定的可能性。前面的是一種假設，前提就是到月底能把月缺口保持下來的話。這是一個大膽的想法，但並非沒有可能，具體的仍然需要觀察和商榷。如果粗略估計，本月25號左右之前應該是安全的，准確的說下周應該是安全的。
季線：第四季度行情發展了一個半月，季度線當然也是有一個同樣的缺口。但這個缺口留下的可能性非常非常小，也就是說回補5560上方的缺口今年的可能性還是極大。從這一點上說，大盤不回補缺口發展到7000點的行情又顯得比較渺茫。因為如果發展到7000點再回補缺口，大盤將需要回調20％左右，這樣的調整幅度將不亞於5.30，也意味著再來一次劇烈的調整。而為了避免5.30，政府將會出很多宏觀調控手段來進行市場干預。即使沒有調控，市場自身的調節也可能讓股指暴跌。
作個假設：假如行情發展到7000點，那麼短期絕對是應該退出市場了。如果到達不了並且月底陷入調整，則十一月必將是調整月。從以上分析可以得出下面兩個結論：一、月底是非常敏感的一個時間段，有較大可能回補5560上面的缺口的可能性；二、如果大盤通過了月底，則有可能在行情後期形成普漲行情，我想最安全的辦法就是在11中下旬某個時間段暫時退出市場。
另外，季度線的大缺口同樣也給市場一個較強的暗示，那就是市場處於強勢之中。
半年線：半年線當前是一個光頭巨陽，漲幅自92年下半年以來為第二高，僅次於06年下半年。這又意味著什麼呢？半年線是長期行情的象徵之一。今年的行情上半年的半年線漲幅為42.8％，弱於06年上半年和下半年的兩條半年線，其半年漲幅分別為44.02％和60％。這給出了行情幾個問題：一、上半年的行情已經整體弱於去年，如果下半年整體漲幅繼續弱於去年，這意味著08年將極有可能成為大頂，這將是管理層所不願意看到的；二、如果想08不成為頂而是行情的中間階段，那麼就必須讓07年下半年的行情漲幅超過去年上半年的60％，根據計算這個點位是6112點，這意味著大盤至少會漲過6112點，並且在年終收盤的時候收在6112點以上。而從這個意義上來說，大盤則必須脫離一段6112點一些距離，也就是說今年至少要漲到6500點左右並收盤在6112以上08才最安全。所以，這里就讓我們可以有這樣兩項選擇：一、如果大盤一口氣越過6500直奔7000，則大盤將面臨如5.30差不多級別的調整，然後再翻身向上；二、如果大盤選擇在6000－6500之間歇歇腳把缺口回補，則可以確定在缺口回補後四季度還有行情。筆者以為這兩種選擇後者最好。
年線：年線在這兩年的確壯觀，至今為兩條巨陽。一根漲幅為130.43%，一根漲幅為121.02％。這兩條巨陽讓人感覺有點陡壁的感覺，但這樣的陡壁預期讓人覺得大盤的力量強盛。而從技術上講，預期2008有兩個條件：一、今年的大盤絕不能留太光頭的陽線，必須留出一個有一定幅度的上影才能在技術上預期2008；二、大盤今年幅度必須超過去年幅度才會給市場較強的信心預期2008。如果這樣推算，大盤的位置至少到達6166點，再加上一定幅度的上影線，則大盤必過6500點，如果這個上影線為20％的話，那行情就應該發展到7038點。
根據以上K線分析，個人認為今年行情年底收盤應該至少收在6200點左右，行情沖高應該至少接近7000點，為了給08留出行情最高不會超過8000點。
6. 十一過後大家對股票行情有什麼樣的看法
長期反轉仍受制於基本面 A 股在跌去70％之後，終於迎來了政策的三大利好， 但熊市給我的慘痛教訓， 告訴我要細心記錄行情，辨證看待市場，不應以個人主觀願望臆斷市場。 那麼，就讓我的記錄告訴大家， 市場在如此熊市中也會給我財富！ 一、 股票型基金凈值增長率給予的啟示：通過井噴日、暴跌日對開放式股票型基金凈值增長率加以記錄， 可以粗略計算該類基金的持倉比例。因為假設股指上漲 10％，而股票型基金凈值只增長 6％，那麼可以得出基金倉位在 60％左右的結論。基於這個假設的計算， 此次基金倉位低於 2008 年 4 月 24 日、8 月 20日以及 2007 年 6 月 4 日的持倉(見表 1)， 基本達到政策規定的股票型基金最低持倉標准， 特別是新發基金， 從中國基金網公布的數據測算(見表 2)，倉位很輕，所以後續資金面相對寬松， 為行情的持續發展提供了一些保障。 從歷史數據觀測，機構介入的股票走勢大多沒有游資股走勢彪悍， 所以機構介入的股票未必馬上拉升， 這也影響了行情的快速發展。從表 1中我們還可以看到繼 9月 19日反彈後，9月 22日大盤繼續帶量上攻， 基金凈值增長並沒有同步於大盤，這有兩種可能：一是基金有逢高派發的可能，其二，基金參與的品種並非本輪行情的強勢股，如果真是這樣， 日後基金的調倉換股將會引發大盤的寬幅震盪。表 3為 9月 22 日股票型基金凈值增長情況倒數排名統計， 對比表 2 和表 3，不難看出， 基金在這一日進行了加倉與調倉換股的工作。 當然，以上分析只是粗略計算， 只能給我們的操作提供一點數據的支持， 而真正的操作還要依據更多數據， 甚至股票盤口表現而定。 二、公開信息管窺市場：井噴前日與井噴日當天的交易席位數據很值得思考， 它會告訴我們部分主力或游資的些許操作思路， 通過某些專業機構對市場的理解， 幫助我們更加深刻地領悟行情的本質 （見表4）：通過交易所公開信息，我統計了4?3、4?4、8?9、8?0、9?8、9?9、9?2 幾個關鍵日期的交易情況，從中發現 9 月 18 日的席位數據與 4月 23日、8月 19日有所不同， 隨著股指的不斷下跌， 機構開始出現低位買入跡象， 而底部的拋空行為正漸漸減弱。 但相同點是井噴日都伴隨有資金的大量出逃， 可見政策利好短期還難以重樹人們的信心，要想股市走好，必須建立公平、公正有續的市場， 讓久已不見的信心回到人們心中。 三、「准平準基金」入市，政策給予信心的支持：從公開信息看，匯金9月23日增持三大行股票， 出手雖少， 但是在連續 3 個漲停打開停板時介入， 謹慎之舉既很必要也告訴我們操作思路不能追漲， 匯金的謹慎為行情的縱深發展提供了後續資金的保障，體現出政策維穩的堅決，對大小非的進一步出逃有一定的遏製作用。 四、等待出現一批回購的公司：在增持自家公司股票的消息不斷出現的前提下，回購的公司卻幾乎沒有，或許回購是市場出現轉機的又一信號，然而對回購的猜測能否引發2005 年對股改股的尋寶行情還有待觀察。 五、反彈行情中的隱患：根據最近幾個交易日的收盤數據統計，持續上漲的板塊主要在金融、石油、煤炭、有色金屬等板塊，這些板塊的上市公司多為大盤股，行情在啟動之初，信心不足，國際經濟形勢依然不樂觀，而此時要想通過大盤股帶動或穩定市場，有資金面的壓力，畢竟最近的利好依然無法從根本上解決全流通時代股價與估值的重新排行， 在資金增長速度沒有股票供給速度快的前提下，要想發動大的行情， 必須有後續的利多政策來幫助重建信心，鼓舞鬥志。 六、 美好願望：2005 年大底是在股改含權的刺激下，救市資金入場以及政府「開弓沒有回頭箭」的決心下展開的， 現在是在回購以及大股東增持刺激下，「准平準基金」入場以及全球各國政府聯手救市情況下展開的，境況與先前相比差得很遠， 但還是希望此次管理層能有備而來，對股市能從制度上加以改革，從資金上給予信心，那麼股市在跌去70％，個股開始不斷涌現股息大於存款利息的情況下，還是可以謹慎樂觀地看待未來行情。 救市措施不是刺激經濟的措施 外部環境的持續惡化， 國內房價下跌之勢已經確立， 以房地產投資為代表的內需面臨著進一步放緩的風險。 寶鋼連續下調10、11 月份鋼材報價的消息， 進一步驗證了國內需求的下行。 目前的市場處於超跌狀態， 市場認為雖然壞消息可能還沒有結束，但是A 股的這種過度下跌在短期內將會通過反彈得以糾正（南方），反彈高度和持續時間取決於增量資金流入速度和後續政府對於保持經濟增長所採取的貨幣政策及財政政策。與此同時，外圍全球經濟環境對中國經濟的影響也無法忽視（上投摩根）。目前情況下，除了估值基本處於底部區域外， 企業盈利（就是經濟增長情況）、股票供求關系和投資者信心均不利於股市持續上漲（富國）。 對基本面的擔憂很可能再度成為市場的主基調 （泰信），或許市場的走勢還需要時間的再一次驗證和政策面的進一步明朗化（金元比聯）。 反轉要具備宏觀經濟景氣回升、企業盈利增速加快、國際經濟和市場企穩等多種條件，樂觀估計也需要到明年中期以後 （建信）。
7. 股票有寬廣的底部充沛的能量就能無限上漲嗎
不可能無限上漲的。當主力不想繼續往高打之後，股票的漲勢也就到頭了。
另外，寬廣的底部、充沛的能量是股票上漲的必要條件，而不是充分條件。何時上漲，需要根據技術面、基本面、宏觀面等綜合分析。底部雖寬廣，但還可能繼續盤整一年半年的，所以不能根據這一個條件就大幅進入。
打字不容易，呵呵。