片仔癀戰略分析

1. 廈漳泉的旅遊區域背景分析

參考以下資料，希望對你有所幫助
一、福建基本省情
福建地處我國東南沿海，連接長江三角洲和珠江三角洲，與台灣隔海相望，是中國大陸重要的出海口，也是中國與世界交往的重要窗口和基地。全省陸域面積12.14萬平方公里,海域面積13.63萬平方公里，人口3488萬，現有9個設區市，下設14個縣級市，45個縣和26個市轄區。福建省有以下幾個比較突出的特點：

一是山海資源得天獨厚。福建地處亞熱帶，氣候宜人。全省森林覆蓋率達60.5%，居全國首位，是我國四大林區之一，素有"南方綠色寶庫"之稱。海域遼闊，全省海岸線長達3324公里，居全國第二位，擁有廈門灣、福州港、湄洲灣、三都澳等眾多優良港灣，可建10-30萬噸級泊位的岸線資源居全國首位。全省擁有內陸養殖面積約1000平方公里，可作業的海洋漁場面積12.5萬平方公里，是我國重要的漁場之一，水產品總產量居全國第二位，人均佔有量全國第一。水力資源蘊藏豐富，全省可開發利用的裝機容量1062萬千瓦，居華東各省、市之首，沿海地區還蘊藏著豐富的潮汐能、風能等各種可再生資源。全省境內已探明儲量的礦種有86種，其中有工業利用價值的20多種。福建也是一個特產豐富的省份，壽山石雕、脫胎漆器、安溪鐵觀音、武夷山大紅袍、德化瓷器、惠安石雕、漳州水仙花、片仔癀等享譽海內外。
二是改革開放先行一步。福建是我國對外通商最早的省份之一，南宋和元代，泉州成為世界最大商港之一，與100多個國家和地區有通商關系，形成了著名的"海上絲綢之路"。福建是全國最早實施對外開放的省份之一，全省形成了由經濟特區、沿海開放城市、經濟技術開發區、高新技術園區、保稅區、台商投資區、旅遊渡假區、沿海開放區等構成的全方位、多層次、寬領域的對外開放格局。以港、澳、台和東南亞為基礎，不斷擴大對外經貿工作，與全球200多個國家和地區建立了經貿往來關系，與18個國家的37個省、市締結了友好城市關系。福建私營企業和外商投資企業在經濟格局中占重要地位，是我國民營經濟最為活躍的地區之一。
三是人文優勢獨具魅力。福建是我國著名的僑鄉和台胞祖籍地，旅居世界各地的閩籍華人、華僑達1088萬人，港澳同胞123萬人，台灣同胞中祖籍福建的佔80%以上。福建人素有敢闖敢試、開拓進取、愛拼敢贏的精神，閩籍華人、華僑遍布世界160多個國家、地區，以公認的吃苦耐勞和聰明才智為當地社會經濟發展作出了重大貢獻。福建與台灣一水相連，血緣相親、語言相通、習俗相近，閩台兩地由於特殊的歷史、地域和文化淵源關系，經貿交往和人員往來、文化交流等各方面的聯系十分密切，福州和廈門開通了與高雄港的試點直航，沿海地區同金門、馬祖等的海上直接來往十分頻繁，福建日益成為對台經貿、文化交流的重要基地之一。福建歷來尊師重教，英才輩出，涌現許多在中國歷史上有影響的傑出人物，如教育家朱熹一生都在福建傳道授業，世界法醫學鼻祖宋慈，書法家黃道周、蔡襄，民族英雄鄭成功、林則徐，近代思想家、翻譯家嚴復、林紓，愛國華僑陳嘉賡等都誕生在福建。在代表我國自然科學界最高榮譽的科學院、工程院兩院院士中，福建籍的有100位，他們在所從事的科學研究領域取得了很高的成就，在國內外享有極高聲譽。他們是福建的驕傲和光榮，也是福建珍貴的智力寶庫。
四是人居環境優美舒適。福建依山面海，境內四季常青，到處是綠色的世界。空氣質量良好，二氧化硫、懸浮顆粒和降塵等年日均值達到或超過國家環境衛生空氣質量二級標准。宜人的氣候條件，保護良好的動植物基因庫，深厚的文化底蘊，使福建擁有眾多的國家級風光名勝和自然保護區，武夷山世界文化與自然遺產、廈門鼓浪嶼、湄洲島媽祖文化、泉州海上絲綢之路文化、福建土樓文化遺產、上杭古田會址、曇石山古文化遺址、寧德白水洋奇觀等八大旅遊品牌影響日益擴大。福州市還擁有馬尾船政文化、石鼓名山、三坊七巷、西禪寺、森林公園等一批獨具特色的旅遊景觀。目前全省擁有國家級風景名勝區13個，國家級自然保護區9個、國家級森林公園15個，國家旅遊渡假區2個。已建成自然保護區、森林公園、風景名勝區的面積約佔全省土地面積的8%。已建成國家優秀旅遊城市7個、國家園林城市3個、國家環保模範城市1個，形成了人與自然和諧共處的良好境界。
二、福建經濟社會發展情況
改革開放以來，福建的經濟和社會面貌發生了巨大的變化。
一是綜合經濟實力明顯增強。改革開放以來，福建國民經濟持續快速增長，全省國內生產總值由1978年的66.37億元增長到2003年的5241億元，年均增長12.9%，高出同期全國平均水平約3個百分點，在全國的位次由原來的22位上升到第11位。人均GDP年均增長11.2%，在全國的位次由原來的第23位上升到第7位。隨著經濟的快速發展，我省財政實力不斷增強，連續18年實現財政收支平衡， 2003年全省財政總收入552.7億元為1978年的30多倍，全社會固定資產投資達到1507.87億元。情況表明，福建已經成為中國最具發展活力的地區之一。
二是產業結構不斷優化。在國內生產總值中，三次產業結構比例由1978年的36:42.5:21.5調整到2003年的13.5：47.6:38.9。農業和農村經濟結構調整取得較大成效，高優農業不斷發展，食用菌、茶葉、水果、蔬菜、烤煙、花卉等經濟作物已發展成為我省農業的優勢產業；農業產業化發展步伐加大，一大批龍頭企業迅速發展壯大；海水養殖、海洋捕撈、水產品深加工發展迅速；生態農業和綠色食品成為福建農業發展的一大特色和優勢，全省無公害農產品種植面積達到90多萬畝，綠色食品標志使用權達到245個，種植面積近80萬畝。工業經濟主導作用進一步增強，2003年實現工業增加值2149.9億元，工業對經濟增長的貢獻率達54.1%，拉動全省國內生產總值增長6.2個百分點。電子信息、機械裝備和石油化工成為新興的三大主導產業，2003年實現產值2355億元，佔全省規模以上工業總產值的47.4%；以福建煉化一體化項目、東南汽車、波音飛機維修公司、廈門金龍客車、廈門重工為龍頭的產業集群迅速崛起，成為帶動地方經濟快速發展和產業結構調整的重要支柱；依託福州、廈門兩個國家級高新技術產業開發區和五個省級高新區的建設，以戴爾、冠捷、中華映管、實達、新大陸、榕基等為代表的電子信息企業組成了從福州到廈門的沿海IT產業集群。服裝、紡織、建材等傳統優勢產業依然保持良好發展態勢，朝著促進產業升級、上下游一體化的完整產業鏈發展。第三產業成為國民經濟的重要增長點，2003年實現增加值2040.61億元，積極運用現代經營方式和先進技術改造傳統服務業，旅遊休閑、郵電通訊、現代物流、社區服務、文化教育等服務業異軍突起。
三是外向型經濟加快發展。對外經貿規模不斷擴大，2003年全省進出口總額達到353.35億美元，居全國第7位，其中出口211.4億美元,進口141.95億美元；出口商品結構趨向優化，機電、高新技術產品出口比重明顯提高，2003年機電產品出口達91.68億美元，占外貿出口總額的比重達增長43.3%，今年一季度外貿出口61.6億美元，比上年同期增長42.1%；出口市場日益多元化，在鞏固發展美國、日本、歐盟、港澳四大出口市場的同時，東盟、俄羅斯、澳洲、拉美等出口市場也出現快速增長的趨勢。由於具有良好的投資環境和發展態勢，福建成為國際投資者關注的熱點地區之一。全球500強企業中已有60多家在福建投資了近90個項目，其中包括柯達、波音、通用電氣、戴爾、松下、西門子、諾基亞等著名跨國公司。至2003年底，福建累計批准外商投資項目3.3萬個，實際利用外資400多億美元，在各省區中排名第三。2003年全省新簽外商直接投資項目2274項，實際利用外資49.93億美元,增長17.5%。利用外資的領域不斷拓寬，從一般的加工領域，逐步拓展至基礎設施、基礎產業、高新技術以及其他第三產業領域；外商投資方式也日趨多樣化，從以"三來一補"為主，發展到合資經營、合作經營、外商獨資、合作開發等多種直接投資方式，政府貸款、國際銀團貸款、出口信貸、對外發行債券、海外上市等多種籌資形式。福建每年還舉辦9?8中國投資貿易洽談會、6?18中國福建項目成果交易會、5?18中國（福州）海峽經貿交易會等一系列招商引資活動，搭建合作平台，促進國際經貿合作，吸引大批海內外客商前來投資興業、拓展合作領域。
四是各項改革全面推進。福建作為全國綜合改革試驗區，始終把改革作為推進各項事業的根本動力。以"晉江模式"為代表的鄉鎮企業異軍突起，創造了縣域經濟發展的經驗；55位福建企業家首次提出"松綁放權"的呼籲，泉州37家國有企業"一攬子嫁接"外資，有力地推進了國企改革；福建率先開放消費品供應，實現了生產資料價格並軌；石獅開展小政府大社會的改革試驗，促進政府職能轉變，在全國都具有一定的先行效應和鮮明的福建特色。近年來，我省又陸續出台了加快縣域經濟發展、行政審批制度改革、農村稅費改革、集體林權制度改革、發展混合所有制經濟等一批政策文件，有力地推進改革向縱深發展，使經濟發展和投資經營的環境進一步完善，市場經濟體系逐步健全。目前全省有95%以上資源通過市場調節配置，市場化程度居全國第三位。推進國有企業經濟的戰略性調整，改制後國有企業活力進一步增強。非公有制經濟發展迅速，全省非公有制經濟投資占社會固定資產投資的比重接近60%，非公有制經濟實現國內生產總值佔全省國內生產總值的比重接近50%，福建已成為全國非國有經濟發展比較快、活力較強的省份之一。
五是基礎設施建設成就顯著。著力加大了交通運輸、能源電力、郵電通信、農田水利、生態環境等基礎設施建設，一大批重點基礎設施項目先後投入使用，投資環境日益改善。目前全省綜合配套的海、陸、空立體交通網路已基本形成。高速公路方面，貫穿福建沿海南北，長達700公里的連接珠江三角洲和長江三角洲的同三線福建段高速公路已全線開通；貫穿北京、江蘇、江西等7個省市的京福高速公路福建段正在加緊施工建設，到2004年底，省會福州至省內各設區市所在地的高速公路將全面貫通，到2005年底，福建省高速公路"一縱兩橫"主幹網可以形成。鐵路運輸方面，已有鷹廈、橫南、梅坎、贛龍四條主要鐵路與全國鐵路網相連，第五條進出省通道--溫福快速鐵路將在今年動工建設，此外，福廈鐵路也將在年底或明年初開工建設，漳潮鐵路、龍廈鐵路已列入全國鐵路建設規劃，正在加快項目前期工作。海上運輸方面，現有廈門、福州兩個港口進入全國十大港口行列，沿海港口擁有萬噸級以上泊位42個，2003年貨物吞吐量達到1.25億噸，其中集裝箱吞吐量342萬標箱。依託港口優勢，目前有不少內地大企業以及外資臨海工業項目向福建沿海遷移和聚集。航空方面，擁有廈門高崎、福州長樂兩個干線機場和泉州、武夷山、連城三個支線機場，已開辟國內外航線200條。電力方面，到2003年底全省發電裝機總量達1378萬千瓦，年發電量611億千瓦時，與華東聯網已形成了兩個500千伏迴路聯接。"十五"後二年和"十一五"期間，全省將增加1000萬千瓦左右的發電裝機容量。郵電通訊方面，全省電話普及率達每百人42部，行動電話用戶達800萬戶，國際互聯網用戶近300萬戶，所有城鄉都可以直接撥通100多個國家和地區的國際區間電話。進入新世紀，福建全面推進以整合利用全省信息技術和資源，實現網路化、智能化、信息共享為內容的"數字福建"建設，加快信息化進程。
六是各項社會事業全面進步。全面實施科教興省戰略和可持續發展戰略，加快科技教育發展和人才開發，適應現代化建設的需要。教育投入逐年增加，基礎教育得到加強，提前兩年實現教育"兩基"目標，全省學齡兒童入學率達到99.4%；高等教育發展迅速，2003年底全省高等院校達64所，在校生35.6萬人，高考錄取率達63.5％，廈大、福大等高校進入全國"211"大學行列。全省科技專業技術人員近60萬人，據科技部公布的全國科技統計監測，福建科技進步綜合評價位居全國第6位。衛生事業不斷發展，人民健康水平持續提高，平均期望壽命達到74.3歲，到2002年末全省公有各類衛生機構9788個、各類醫院1343個、醫生4.25萬人。疾病控制和救治體系日益健全，去年防治非典中，全省實現無二代感染、無醫護人員感染和無死亡病例的"三無"目標，今年全省沒有出現禽流感疫情。文化事業進一步創新和繁榮，群眾體育廣泛開展，競技體育和體育產業不斷發展。廣播影視工作取得新成就，全省廣播、電視人口覆蓋率分別為96%和97%，有線電視入戶率居全國前列。人口出生率和自然增長率低於全國平均水平，連續13年完成國家下達的人口控制指標；加強資源保護和合理利用，連續四年實現耕地佔補平衡；生態建設和環境保護穩步推進，重點流域、重點區域污染治理取得明顯成效。年初，國家環保總局首次對全國生態環境進行評價，2003年福建生態環境質量優的區域佔85.37%居全國第一。七是人民生活水平和質量顯著提高。城鄉居民收入穩步提高，2003年全省城鎮居民人均可支配收入達10000元，比上年增長9%，農民人均純收入達3734元，比上年增長5.5%，全省城鄉居民儲蓄存款余額達到2924.65億元。城鎮居民的恩格爾系數由1997年的52.8%下降到42.2%，農村居民的恩格爾系數由1997年的55.1%下降到45.1%。消費品市場繁榮活躍，居民購買力不斷增強，2003年全省實現社會消費品零售總額1740.4億元，比上年增長12.8%。居民住房條件持續得到改善，2003年末全省城鎮居民人均住房面積23.5平方米，農村人均住房面積達36.0平方米。以企業職工基本養老保險、失業保險、城鎮居民最低生活保障制度和職工基本醫療保險制度為重點的社會保障體系基本形成，養老金社會化發放率和足額發放率達到100%，城鄉居民最低生活保障基本做到應保盡保，企業養老保險、失業保險、醫療保險的覆蓋率分別達到80.7%、74.8%和75%，今年，在全省范圍內建立和試行農村居民最低生活保障制度，走在了全國前列。
三、新世紀福建發展的戰略目標——建設海峽西岸經濟區
十六大報告提出了全面建設小康社會的宏偉目標，指出本世紀頭20年是一個必須緊緊抓住而且可以大有可為的重要戰略機遇期。進入新世紀，福建省委、省政府堅持把發展作為富民強省的第一要務，盯住發展、謀劃發展、致力發展，逐步形成了比較系統、完整的發展戰略思路。概括起來，就是"四個三"、"四個二"、"六項舉措"、"一個目標"。"四個三"即構建三條戰略通道，按三個層面、分三個階段推進福建經濟社會發展，提前三年實現全面建設小康社會；"四個二"即實施人才強省戰略、可持續發展戰略，貫徹城市社區建設綱要、農村鄉鎮工作綱要，建立反腐倡廉的長效機制、選人用人公正機制，夯實農業發展基礎、社會穩定基礎；"六項舉措"即實施項目帶動戰略、發展縣域經濟、培育產業集群、發展中心城市、壯大民營經濟、轉變政府職能；"一個目標"即建設對外開放、協調發展、全面繁榮的海峽西岸經濟區。
建設海峽西岸經濟區是落實科學發展觀的必然選擇，是服務全國發展和祖國統一兩個大局的具體體現。爭取經過幾個五年規劃的實施，把海峽西岸經濟區建成中國經濟的重要增長極、與台港澳兩岸三地經貿合作與科技文化交流的重要地區和促進祖國統一的重要基地。為此，福建將以項目帶動戰略為抓手帶動生產要素集聚、帶動政府職能轉變、帶動經濟發展後勁的增強，促進"五個統籌"的落實。在優化結構和提高效益的基礎上，年均經濟增長速度保持比全國高1-2個百分點，按2000年可比價格計算，到2008年國內生產總值力爭達到7800億元，實現第一個翻番；到2017年達到17000億元，比全國提前3年翻兩番，提前全面建設小康社會，構建開放型經濟新格局，開創統籌協調發展新局面，實現經濟社會全面繁榮新成就。
一是構建競爭力強的產業支撐體系。加快發展福廈沿海電子信息產業集群、以湄洲灣及廈門海滄為中心的石化產業集群、汽車和零配件產業集群、修造船和工程機械產業集群，推進工業結構優化升級，加快臨海藍色產業帶、山區綠色產業帶、沿海高優農業產業帶發展，培育海峽西岸區域性物流中心，構建"五區兩帶"旅遊發展格局，提升金融、會展等服務業水平，大力發展海洋經濟。
二是構建現代化的基礎設施支撐體系。統籌規劃，科學布局，合理安排，推進"兩港"(海港與空港)、"兩源"(電源與水源)和"六網"(鐵路網、高速公路網、信息網、電網、供排水網和燃氣管網)的建設和發展，形成適度超前、功能完善、協調配套、高效可靠的現代化設施環境。鼓勵和支持各類社會投資主體投資基礎設施項目，更多運用項目融資、特許經營、資產並購以及BOT、TOT等方式參與基礎設施的投資運營。
三是構建一體化的城鎮支撐體系。做大做強海峽西岸中心城市，加快推進城市聯盟，進一步完善城市現代化的基礎設施，提升城市功能，強化產業集群能力，增強中心城市在區域經濟發展中的載體功能和輻射帶動作用。推進城市基礎設施投融資和管理體制改革，放開市場准入與特許經營權，按照產業化的模式，鼓勵社會資本投資城市供水、污水處理、垃圾處理、公共交通、城市道路等城市基礎設施和公用設施項目。
四是構建以人為本的社會發展支撐體系。實施人才強省和科教興省戰略，增強科技實力和文化競爭力。推進教育改革，構建現代教育體系。加大科技體制改革力度，構建以企業為主體，以高等學校、科研院所為依託的科技創新體系。大力推進文化事業和文化產業的發展，建設社會主義精神文明。完善基本養老保險、失業保險、醫療保險制度和最低生活保障制度，建立與經濟發展水平相適應的社會保障體系。加快公共醫療衛生體系建設，提高應對重大傳染病等突發公共衛生事件的能力。
五是構建外向帶動的開放支撐體系。充分利用福建作為兩岸三地和兩個三角洲聯結點的有利區位，進一步拓寬山海協作、對內聯接和對外開放通道，全面提升外向型經濟水平，不斷深化與台港澳僑的經貿合作，積極拓展多層次的經濟協作。
六是構建統一開放的市場支撐體系。穩步推進政府機構改革，改善政府經濟調節合市場監管職能，強化社會管理合公共服務職能，增強公共服務的能力。結合《行政許可法》的貫徹實施，深化行政審批制度改革，建設功能完善、安全可靠的全省電子政務網路，為市場主體營造良好的發展環境。改造和提升商品市場，建立與完善要素市場，培育和健全健全社會信用體系。
七是構建可持續的生態支撐體系。促進生態效益型經濟發展，促進自然資源永續利用，促進人居環境自然和諧，促進農村生態環境良性循環，促進生態安全穩定可靠。
建設對外開放、協調發展、全面繁榮的海峽西岸經濟區，繪就了福建新時期的宏偉藍圖，也為海內外投資者在福建發展創造了巨大的商機和廣闊的空間。

2. 2010年物價上漲原因分析2000字

通脹來了
提要：物價上漲，正像20世紀80年代末期一樣，不再局限於綠豆、大蒜這樣個別的農產品，而是向衣食住行全方位滲透，向我們生活的每一個部分蔓延。毋庸置疑的是，通脹已經來到我們身邊；很有可能的是，通脹還將繼續延續，甚至明年達到高峰。
雞蛋漲價！蔬菜漲價！蘋果漲價！服裝漲價！……
「豆你玩」、」姜你軍」、「蒜你狠」已成常態，更有「糖高宗」、「棉里針」緊跟其後，人人都在抱怨，「蘋什麼」漲價無休無止？
物價上漲，正像20世紀80年代末期一樣，不再局限於綠豆、大蒜這樣個別的農產品，而是向衣食住行全方位滲透，向我們生活的每一個部分蔓延。
這不是通脹是什麼？這就是通脹！
這一次，通脹是第三次的「狼來了」，真的來了！
漲價無處不在
11月11日，發改委公布了10月份的CPI數據，4.4%的數字既讓人吃了一驚，又似乎在意料之中。令人吃驚的是，今年前9個月的CPI的數字還在3%一線，如今竟然跨上了4%的線上，似乎還在向5%的警戒線挺進。意料之中的則是，人人都感受到漲價無處不在，CPI不走高怎麼可能？
10月份城市食品零售價格監測情況顯示，全國36個大中城市的31種受監測產品中，近80%的價格上漲。監測食品包括蔬菜、糧油、鮮肉類及水果共31個產品。統計數據顯示，與9月份相比，共24種產品價格呈不同程度上漲，約占統計總品種數的80%。10月份，大中城市黃瓜、西紅柿、油菜等15個主要品種蔬菜平均零售價格為每500克2.41元，比9月上漲10.1%。
在棉花價格大漲的帶動下，下游產品的「衣」也不可避免地受到影響。在兩個半月的時間內，國內標准棉的現貨價格就從1.8萬元/噸上漲到2.8萬元/噸，創11年以來的新高。作為終端產品的棉織品、服裝等價格則上漲了10%～30%，羽絨服的價格上漲最為顯著，與去年相比市場平均價格提高了兩到三成。
10月，發改委上漲成品油價格，一些城市再次出現了柴油荒的局面。成品油價格的上漲，不僅提高了人們出行的成本：加油更貴了、燃油附加費提高，更重要的是還將繼續傳導至工業、旅遊等行業，引起工業產品、農產品、服務產品等價格的再一輪上漲。
漲價，正成為近期生活中影響最普遍的關鍵詞；漲價，讓我們錢袋子的購買力越來越低；漲價，讓我們越發感受到通脹的威力和壓力。
CPI為何還是溫吞水？
一直以來，人么都是拿CPI指數作為衡量通脹率的指標，可是對於CPI的詬病也不絕於耳。這邊廂，物價上漲早已鋪天蓋地；那邊廂，CPI數字往往還是溫吞水，不緊不慢地慢慢升呢？CPI的漲幅與人們切身感受到的物價上漲往往存在著很大的差距。
我們不妨來看一看CPI數據的來源與構成。目前，中國的CPI統計中主要包括8大類商品，食品、煙酒及用品、衣著、家庭設備用品和維修、醫療保健、交通通訊、娛樂教育、居住。對於8大類商品，配以不同的權重，如權重最高的為食品類，配以的權重為34%；權重最低的為家庭設備用品及服務，權重為6%（每年統計局會根據居民消費支出情況對權重進行微幅調整）。在此基礎上，統計部門根據抽樣選出近13萬戶城鄉居民家庭的消費習慣，在8大類中確定262個基本分類，並選出600種左右具體商品和服務，進行經常性的定期調查。
因此，產生實際感受與CPI落差的第一個原因在於，房價並不屬於CPI的計算范圍。在CPI的編制過程中，居住費用指的是租房的實際房租，自有住房的房屋貸款利率、物業費，建房及裝修材料，水電、燃料等。房屋價格則作為投資，不計入CPI的統計中去。因此，首先是租金而不是房價被計入CPI的統計中，其次居住這一項目中CPI統計中占的比例也很小，為13%左右。造成的結果便是，房價的迅猛上漲在CPI數據中並未體現。
第二個原因在於CPI指數並沒有對不同收入居民進行有效區分。我國採用總體CPI、城市居民CPI和農村居民CPI三個指標，並不能體現出不同收入居民消費習慣和權重的不同。在其他國家和經濟體當中，往往會對不同的目標人群報告多種形式的消費者物價指數。如在香港特區，就根據收入的低、中、高，分別報告CPI(A)、CPI(B)、CPI(C)。相對來說，按照目標人群和消費習慣來統計的價格指數與人們的實際感受就會更加貼合。
近期花旗環球金融亞洲有限公司中國研究主管、大中華區首席經濟學家沈明高在參加財新專家圓桌——「通脹離我們有多遠」時就表示，由於統計方法帶來的誤差，國家統計局所公布的CPI數據低估了2個百分點。考慮到真實的CPI，沈明高認為，中國的通脹容忍度為4%~6%的通貨膨脹，超過6%就處於比較高的水平。「如果統計局的數字CPI達到4%就已經很高了。」沈明高說。
誰帶來了通脹
大量的貨幣供給，興業銀行資深經濟學家魯政委給出了通貨膨脹的最基本原因，「簡單來說，貨幣的大量發行是通脹的必要條件，而新興經濟體的復甦則為大宗商品價格上漲帶來了預期。由於新興經濟體是大宗商品的主要需求國，因此就形成了通貨膨脹的充分條件。兩者相加，最終導致了此輪通脹。」
2008年雷曼兄弟倒閉之後，全球的主要央行相繼採用了寬松的貨幣政策，以達到刺激經濟復甦的作用。據美銀—美林證券的估計，在首輪量化寬松貨幣政策中，包括原油、銅以及貴金屬等商品價格上漲了約15%。11月，美國再度推出了6000億美元的第二輪「定量寬松」計劃。由於美元的供給量大幅增加，將導致美元貶值。隨著大宗商品價格的傳導，通脹波及到生活中的多個層面。
另外一方面，由於貨幣泛濫，全球投機資本大規模流動，並不斷輸入到新興經濟體中，引發全球性的資產價格上升，帶來資產泡沫。
在中國這個獨立的經濟體內，除了通脹的輸入和全球資本的流入，自身飛速增長的廣義貨幣M2也推動了通脹的發展。統計數據顯示，自2002年以來中國廣義貨幣M2的年均增長率保持著23%的水平，截至到今年9月底，M2的供應總量達到了69.64萬億元。在經濟學界，一般採用貨幣供應量和GDP的比值來衡量貨幣是否超發。目前來看，西方發達經濟體的貨幣供應量和GDP的比值在1以下，而新興市場國家則相對較高，貨幣供應量一般為GDP的1~1.5倍，超過2倍的很少。但到2010年9月底，中國的GDP總量為26.866萬億元，廣義貨幣供應量M2是GDP的2.6倍。以此指標來衡量的話，中國的貨幣已經屬於絕對超發。
國金證券首席分析師金岩石有個很形象的比喻，「我們身邊所有的消費品和投資品，都可以裝在一個木桶和水池裡。」木桶里裝的是衣食住行，事實上，也這就是CPI數據所涵蓋的主要對象，而水池裡是股市、樓市、政府投資、奢侈品等，我們可以把水池理解為資產市場。「央行增大流動性，也就是投放貨幣，只有兩個選擇，木桶或者水池。」如果流入「木桶」，勢必引起衣食住行等物價上漲；如果注入「水池」，就會使得股價、樓價上漲，形成泡沫。事實上，今年以來由於嚴格的房地產調控政策的推出，樓市內湧入的資金被擠出，股市等資本市場也未形成大規模的上漲，因此大量資金流入到「木桶」中，像今年以來所發生的「豆你玩」、「蒜你狠」等現象就是典型的例子，並通過價格傳導機制推及到衣食住行的方方面面，帶來物價的上漲，推高通脹的壓力。
另外一方面，一些經濟學家也認為，結構調整本身就具備通脹性質。沈明高指出，如「十二五」規劃裡面，未來家庭收入的增長要超過至少不低於名義GDP的增長速度，這就意味著消費需求的增加帶來通貨膨脹壓力。
因此，發生在我們身邊的通脹，既有全球性因素，又與我國的貨幣發放量、經濟發展模式和對宏觀經濟的調控有著密不可分的關系。毋庸置疑的是，通脹已經來到我們身邊；很有可能的是，通脹還將繼續延續，甚至明年達到高峰。
積極應對通脹
擺在我們面前最現實的問題便是，如何在通脹的背景之下開展一場成功的財富保衛戰。通脹一直是財富最大的敵人，原因很簡單，通脹使得我們手中的貨幣購買力下降，我們的錢越來越不值錢。在通脹加劇時，這一作用更加明顯。如近期物價上漲如連續劇般上演，不僅對低收入居民產生了影響，中等收入的家庭也感受到很大的壓力。
傳統最簡單的做法是「囤」和「省」。「海豚（囤）族」是近期涌現的一個熱門詞彙，到超市搶購食用油、大米、麵粉、衛生紙這些保存時間略長的生活必需品，囤積起來避免價格上漲的風險。通過團購、尋低價等方式采購無法保存的產品，如蔬菜、餐飲等等，以達到節省開支的目的。
「海豚」和「省長」們並沒有錯，但是由於生活水平的提高，生活必需品的支出在總支出中佔到的比例已經越來越小，盡管在通脹的背景下這些方法起到保衛財富的目的，可是效果有限，可以說是一種消極的應對方式。
更主動的應對方式是，在通脹時期利用資本市場隨脹而漲的特性，將現金盡可能地轉換為實物資產，在資本價格上漲的過程中分享其中的收益，這樣我們的財富不僅不會縮水，還有可能戰勝通脹的腳步，成功地做個通脹贏家。
一個最典型的例子是，農產品的價格上漲讓我們的餐桌越來越貴，作為消費者，我們不得不承擔食用油、糖、蔬菜、肉類漲價給我們帶來的支出增加；但是作為投資者，我們可以從大豆、糖、玉米等大宗商品市場上獲得高得多的收益回報。值得欣喜的是，隨著投資途徑的完善，無需把成噸的大宗商品「囤」起來，普通的個人投資者就可以通過QDII、商品指數基金等方式參與到大宗商品市場上。一進一出之間，哪個利益更大？
黃金也是一個可以考慮的選擇，本輪通脹由貨幣超量發行引致，來自世界黃金協會的研究報告表明，黃金價格與貨幣發行量的變化存在著一定的相關性，當美國的貨幣供應量每增加1%時，會帶來黃金價格0.9%的上漲。當美國第二輪定量寬松政策推出，國際金價便觸及了1400美元/盎司的整數關口。當然，黃金價格的影響因素有很大，但是作為一種特殊的商品，黃金應對通脹的功能值得投資者重視。
從股市的表現看，圍繞通脹主線也產生了諸多投資機會。一方面，在資金推動的通脹中，資本市場有望獲得提升，適度的通脹水平將有助股市保持重心穩步上移的趨勢；另外一方面，股票市場上一些受益於通脹的上市公司有望獲得良好的表現，像「煤飛色舞」、近期走強的農業、醫葯板塊等就是典型的例子。
盡管從理論上說，房地產市場屬於通脹的受益板塊，投資房產可以起到抗通脹的目的。但是從目前的宏觀政策環境來看，投資房地產市場面臨著較大的政策風險。今年以來，嚴格調控房地產市場的政策接踵而至，包括限購令、較高的貸款利率成本甚至無法獲得銀行貸款、投資者還要面對更高的稅務成本等，因此短期來看，房地產投資難當抵禦通脹的大任。
經濟專家如何看通脹
提要：目前的通脹是怎麼形成的？通脹未來會如何發展？這是每一個深感通脹之憂的人都關心的問題。對此，經濟學界的專家們從各自的角度作出了精闢的剖析。
經濟復甦後和貨幣超發招致通脹
魯政委 （興業銀行首席）經濟學家
說到通貨膨脹的原因，國際和國內其實基本一致，就是由於貨幣的大量供給。從國際上看，西方的主要國家，特別是美國和日本，直到目前為止仍在貨幣「量化寬松」的道路上往前走，這就直接為大宗商品價格上漲提供了條件。而中國國內亦是如此。據統計，2009年全國人民幣各項貸款增加9.59萬億元，同比多增4.69萬億元，約是2008年的2倍，信貸規模可謂空前絕後。
在這樣全球經濟刺激的背景下，一些沒有受到金融危機正面沖擊的國家，主要是新興經濟體實現了率先復甦，這就為國際大宗商品價格上漲提供了充分條件。
因此簡單來說，貨幣的大量發行是通脹的必要條件，而新興經濟體的復甦則為大宗商品價格上漲帶來了預期。由於新興經濟體是大宗商品的主要需求國，因此就形成了通貨膨脹的充分條件。兩者相加，最終導致了此輪通脹。
對於未來通脹的預期，新興經濟體率先復甦後率先進入了政策緊縮期，但遇到的挑戰是以美國為首的國家的貨幣政策還相當寬松，因此即使未來政策緊縮，國內資產泡沫化的壓力和國際化輸入型通脹的壓力仍會存在，通貨膨脹無法快速減弱。
其實目前的通貨膨脹在我們的預料之中。2010年的通脹水平總體溫和，3%左右的目標可以達成，而真正的挑戰是在2011年，通脹仍有向上走的趨勢。此輪通脹可能要持續到2012年上半年左右。
對於目前國際的通脹環境，從靜態看，新興經濟體正面臨通脹壓力，而發達經濟體正面臨通縮壓力，但是展望未來，全球都面臨著通脹的壓力。美國最近發行的通脹保值債券（付息水平根據上一年CPI來調整，有對抗通脹的能力）出現了負利率，這就表示這一債券在市場上受到瘋狂搶購，也就意味著市場未來通脹預期非常強。不難看出，即使美國這樣靜態看仍有通縮風險的國家都有著如此高的通脹預期，未來全球的通貨膨脹應該可以預料。
在美國這樣全球本位幣國家大規模量化寬松、讓美元貶值的情況下，新興經濟體未來最大的風險是資產泡沫化風險。但是資產泡沫的水平往往是無法確認的，政策也就無法採取前瞻性行動，甚至會出現失誤。所幸現在出現了通脹，加息政策隨即出台，這樣也就減小了未來貨幣政策操作失誤的可能性。
三大貨幣「注水「讓貨幣變得不值錢
孫立堅（復旦大學經濟學院副院長、金融學教授）
看待此輪通脹，首先要回顧到美國在金融危機前大搞的金融創新。當時美國的金融創新助漲了資產泡沫，人們手上的票子得以迅速增長，甚至超出了財富能力。當危機突然來到時，原本具有相當購買力的票子變成了不良資產。
其實，這場金融危機可以把貨幣泛濫的問題解決，但是各個國家都沒有採取「硬著陸」的方式對待危機，反倒採用注資的方式不讓金融機構、大企業倒閉。」金融危機原本可以使不著邊際創造的貨幣收回去，但事實卻讓本來應該失去的債務關系復活了，2008年前創造的大量貨幣並沒有減少、消化。
而導致此輪通脹的導火索，就是美國連續的寬松貨幣政策讓人們對鈔票不再信任。他說到，從前金本位時，鈔票的價值由黃金決定，而現在，全球貨幣的價值由三大貨幣決定，即美元、歐元、日元，三大貨幣的注水就讓貨幣變得不值錢。
當人們覺得金融資產已經泛濫、不靠譜的時候，就會把原本投資金融資產的資金轉而投向農產品、鐵礦石、大宗商品等等，例如我們熟知的金融大亨索羅斯、巴菲特都已經開始投資硬財富尋求收益，這也就導致了上游資源價格的上漲，從而引起下游投資環境、消費環境一起漲價。其中，投資環境漲價是指企業成本增加，令其不得不把成本轉嫁到生產的最終產品上，形成成本推動型的物價上漲。老百姓會因為農產品漲價，非常直觀地感受到物價上漲了，而這些老百姓中，有一些還有轉移成本的能力，比如他本身是一個商戶的經營者，那麼在他發現生活開支增大後，即便自己本身不是生產者，也會抬高出售商品的價格，以對沖物價上漲給他帶去的影響。這樣一來，就形成了全面的物價上漲。
不過，票子泛濫的歐美國家並沒有出現通脹，反而是大宗商品所在國不得不提前加息。由於資金迴流增加，鐵礦石出口國澳大利亞不得不加息，而製造業和新興市場國家的貨幣都在升值，海外資金的湧入會造成資產泡沫，所以這些國家同樣不得不率先採取加息政策，這就給世界經濟未來復甦帶來不透明性。不單是歐美國家金融危機來了，現在在在前一輪危機中沒有受害的國家全都卷進去了。
只要美國不放棄寬松量化的貨幣政策，那麼全球通脹將沒有安寧的可能性，未來通脹只會越來越嚴重。只有當歐美、日本放棄低息政策，大量熱錢流入新興市場國家的趨勢才會減緩，世界經濟才會復甦。當生產成本穩定時，企業的利潤就可能上升，就業情況亦會好轉，人們的生活才會變好。
明年通脹壓力可能更大
李偉（渣打銀行中國區經濟學家）
從數據方面看，食品價格的上漲是主要因素，而且這種上漲並沒有顯示出放緩的跡象，明年通脹壓力可能更大。
即便今年年末通脹有所放緩，也只會是短暫的，2011年國內的通脹情況將進一步加劇。可以說，現在只是處於通脹的起步階段，因此有必要對利率進行調整。國內通脹的產生，並不能完全歸咎於歐美國家的貨幣寬松政策。雖然食品價格的上漲中，有一定的投機性因素，但整體而言是受到國內經濟復甦、需求提升、流動性充裕的影響。
各種商品的價格上漲是有互相影響的，就以房價上漲為例，人們會感覺到收入在相對貶值，為了提高收入，農民可能就要提高農產品價格，商人就會提高商品賣價，也就隨即產生了互相漲價的情況。抑制通脹需要全面的管理手段，而不能寄希望於只控制某種單一商品的價格。
由於資產價格的泡沫會有滲透效應，因此需要採取積極手段抑制泡沫的生成。實體經濟的平穩運行離不開各種商品價格的平穩。目前政府採取加息的手段，對抑制資產泡沫能夠起到一定的作用，在長遠來看是非常必要的。
戰通脹之利器四大利器
提要：一般而言，在通脹預期之下，大宗商品、黃金、樓市和股市是投資的「四大金剛」。由於樓市正遭遇史上最嚴厲的政策調控，所以我們另外提出，以具有戰略性眼光的消費來戰勝通脹
1．股市――溫和通脹帶來投資良機
「資金放出來，即使不是水也是油，最後一定要在什麼地方鼓起來。如果投資不能跑贏CPI，便是購買力下降了，因此，我們需要投資。」北大一位教授如是說。
而貨幣的泛濫最終結果就是導致明顯的通貨膨脹，從「蒜你狠」、「豆你玩」、「糖高宗」到「蘋什麼」……如今，物價上漲已成不爭的現實。而伴隨著各種物品的輪番漲價，老百姓的通脹焦慮感日發嚴重：手中的錢越存越不值錢，該怎麼辦？投資什麼才能抵禦通脹？
股市是抵禦通脹的利器
一般而言，在通脹預期之下，大宗商品、黃金、樓市和股市是投資的「四大金剛」。然而，以大宗商品為標的和期貨市場非普通百姓涉足之地；黃金已經連創新高，達1420美元以上，頗有些「高處不勝寒」的意思；樓市正在遭遇史上最嚴厲的政策調控，此時買入顯然時機不佳。因此，相比較而言，股市是時下最為通行和便利的，抵禦通脹的投資利器。
事實上，無論在美國還是日本，股票都是最能抵禦通貨膨脹的工具。在股票實際收益和通貨膨脹之間的關繫上，西方各發達市場雖有所不同，但大多數股市有著相似的經歷：在通脹水平較高時，股市實際收益率與通脹水平呈現負相關；而在通脹水平溫和時，股市實際收益率與通脹水平呈現正相關。而不同的通脹階段，股市的表現不一，相關板塊的表現也同樣不一。在經濟剛開始復甦，通脹預期有所抬頭的時候，有色、煤炭等資源類股票都值得關注。而到了經濟逐步走向繁榮，通貨膨脹卻處於溫和期，各個行業都有較好表現，金融、地產等行業表現更為明顯。而在惡性通脹期，投資機會就會減少，這時需要選擇一些跟CPI關系的不大的行業，比如科技創新、醫葯類行業。
由於我國股市歷史還較短，沒有太多的規律性可以總結。但從最近通脹與股市來看，2006年下半年至2007年CPI顯著上漲過程中，上證指數表現就有較好表現，股指從不到2000點攀升至6000點。然後，全球遭遇了金融風暴，通脹一下轉為通縮。而在政府推出4萬億的刺激政策後，危機很快過去。2009年初，通脹又開始抬頭，而股市也出現了一波像樣的牛市。
因此，投資者應該充分意識到通貨膨脹所衍生的投資機會，規避通貨膨脹的壓力，實現資本的保值與增值。
誰最抗通脹？
抗通脹將是四季度，更是今後很長一段時間股市投資的主基調。而按常理，在通脹的初期和中期，股市會出現一次趨勢性的上漲，然而，投資者需要警惕的是:「股票是最好的抗通脹品種」，並不代表所有股票均能抗通脹，只有極少數股票能抗通脹，多數夾在中間的、資本支出龐大的製造業股票不僅不能抗通脹，而且會受到通脹的嚴重傷害。那麼，究竟哪些行業和板塊屬於這「少數派」？
首先，是與大宗商品有關聯的資源類板塊和以糧食為主的農產品板塊。近段時間以來，由於通脹的不斷加劇造成了國際大宗商品價格的水漲船高，而近期農產品又接過了漲價大旗，因此農產品相關股票也有相應走高。但分析師提醒投資者，由於前期資源類股票如有色金屬、煤炭等漲幅過大，雖然中期較為看好，但短期來說可能調整繼續。投資者應耐心等待合適介入時機出現，並且要根據央行和美國貨幣政策的變動隨時做出調整，以免蒙受損失。
其次，是大消費板塊。大消費概念板塊包括汽車、家電、醫葯、零售百貨、服裝、食品飲料等，從「十二五」規劃來看，大消費板塊將成為「長期關注的焦點」。其中，醫葯行業最應值得關注。由於醫療衛生體制改革以及老齡化加速、預期壽命的增加，使醫葯行業進入了發展「大躍進」時代。今年1～8月醫葯工業實現收入6976億元，利潤總額718億元，同比分別增長27.21％、35.58％。盈利水平創近10年來的最高。對醫葯板塊中重點關注有產品特色的公司。可以說，特色意味著差異化，差異化意味著稀缺，稀缺意味著壟斷，擁有特色的產品，就擁有了得天獨厚的競爭力。如雲南白葯、片仔癀、獨一味、東阿阿膠、奇正藏葯這樣的傳統民族特色產品；婦科千金片（千金葯業）、復方丹參滴丸（天士力）、速效救心丸（中新葯業）等一批專科強勢品種；自主研發或獨家、首仿、療效具有突破的專科化學制劑、生物制劑（如恆瑞醫葯的瑞格列汀、三家企業正在研發的治療性乙肝疫苗）；像獨家生產、品牌優勢明顯的非處方葯（如三九醫葯的三九胃泰顆粒）。
其次是公用事業類板塊。公共事業類上市公司處在自然壟斷之下，業績能夠保持相對穩定。一般所說的公用事業板塊包括電力、交通設施、供水供氣等行業，這些行業在2010年經濟成長的過程中，業績收入穩定增加，未來成長性良好。此外，在通脹中，由上游傳導而來的漲價潮也波及公用事業行業，如用電將實行梯度收費等，而調價將確保該行業的利潤免受原材料上漲的擠壓。
最後，要強調的一點是，「合適的股票，在合適的價格才能抗通脹」，而非「所有股票、不論價格均能抗通脹」。 通脹預期不是倉促決策的理由，最重要的一條就是要考慮股票的質地及介入價格，而經過四個多月的上漲，很多股票已價格不菲。而在沒有合適價格、足夠安全邊際的可交易證券之前，一定要將錢包看得緊緊的。
2．大宗商品――多種方式參與商品基金
除了股票，大宗商品是對抗通脹的又一大類投資工具。
2010年三季度以來，伴隨全球通脹預期的升溫，國際主要大宗商品價格暴漲。統計數據顯示，10月代表大宗商品走勢的CRB指數上漲4.81%，大宗商品迎來普漲行情，其中漲幅居前的為棉花、白糖和橡膠等軟商品，如紐約棉花、原糖期貨漲幅為22.92％；其次是農產品，芝加哥玉米、大豆和小麥分別上漲17.67％、10.91％和6.41％，豆油期貨上漲9.34％。可以看到的是，與通脹相關的資產價格正節節走高。

3. 醫葯行業，現在怎麼樣，今年還可以買入嗎

醫葯行業市場需求旺盛 龍頭企業集中度提升迎紅利

2018年Q3醫葯上市公司利潤增速回歸常態

對249家醫葯上市公司進行數據統計，2018年前三季度收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤同比增速分別為21.70%、24.55%、22.20%，收入增速較上半年持平，利潤增速較上半年有所下降。醫葯板塊上市公司前三季度業績同比增速較2017年全年均進一步提升，處在近5年的高位水平。分季度來看，醫葯上市公司2018Q3實現營業收入、歸母凈利潤、扣非歸母凈利潤分別同比增長21.18%、19.02%、15.37%，利潤增速回歸常態，較2018Q1有所放緩，較2018Q2基本持平。

9月醫葯製造業穩健增長

據前瞻產業研究院發布的《醫葯行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》統計數據顯示，醫葯製造業2018年1-9月實現主營業務收入18203.7億元，同比增長13.6%。實現利潤總額2305.9億元，同比增長11.5%，同期醫葯上市公司收入增速、利潤增速分別為21.79%、20.14%。

分季度來看，醫葯製造業2018年7-9月實現主營業務收入5626.4億元，同比增長13.6%;實現利潤總額720.2億元，同比增長5.7%。同期醫葯上市公司收入增速、利潤增速分別為21.23%、9.46%，高於醫葯製造業整體。

從醫葯行業來看，國內老齡化、消費升級等帶動醫葯行業的需求市場不斷旺盛，且對高端產品和服務的需求持續增加。醫葯行業已經進入新的景氣周期，這個新的景氣周期將以創新品種、優質品種、優質企業為主導。

目前政策導向清晰，審評審批制度改革、仿製葯一致性評價、「兩票制」等醫葯政策調控下，產業結構趨向優化，行業集中度不斷提升，強者恆強。

未來醫葯行業將在存量市場的結構優化和創新驅動帶來的行業的增量發展中穩步前行，龍頭企業在醫葯行業整體保持穩健增長的基礎上，有望享受集中度提升帶來的紅利，保持高於醫葯製造業整體的業績增速。

細分子板塊業績分化明顯，龍頭企業表現亮眼

化學原料葯板塊Q3受部分產品降價等因素影響拖累業績增速：化學制劑板塊2018年前三季度收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤同比增速分別為30.03%、22.72%、20.03%。分季度來看，2018Q3營業收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別同比增長27.97%、24.25%、18.49%，延續了上半年較快的業績增速水平，較2017年明顯改善。長期來看，隨著一致性評價、葯品上市許可持有人試點、優化葯品審評審批、集中采購等政策逐步推進，龍頭葯企有望享受政策紅利，憑借研發優勢、渠道優勢等競爭優勢進一步擴大市場份額，提升制劑行業集中度水平，帶動化學制劑板塊整體增速進一步提升。

化學制劑板塊業績持續快速增長

化學制劑板塊2018年前三季度收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤同比增速分別為30.03%、22.72%、20.03%。分季度來看，2018Q3營業收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別同比增長27.97%、24.25%、18.49%，延續了上半年較快的業績增速水平，較2017年明顯改善。長期來看，隨著一致性評價、葯品上市許可持有人試點、優化葯品審評審批、集中采購等政策逐步推進，龍頭葯企有望享受政策紅利，憑借研發優勢、渠道優勢等競爭優勢進一步擴大市場份額，提升制劑行業集中度水平，帶動化學制劑板塊整體增速進一步提升。

生物製品板塊業績增速Q3有所下降，看好中長期發展

生物製品板塊2018年前三季度收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤同比增速分別為45.72%、46.83%、44.87%;分季度來看，2018Q3營業收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別同比增長37.30%、25.07%、29.79%。短期來看，受狂苗事件、渠道庫存調整、輔助用葯醫保嚴控等因素影響，生物製品企業Q3業績增速較2018H1有所下降。長期來看，在生物產業被列為國家戰略性新興產業的政策背景下，單抗葯等臨床價值高的優質靶向葯有望持續享受政策紅利，加速上市並具有良好的進口替代空間，前景廣闊。

醫療服務板塊整體表現亮眼，業績持續高增長

醫療服務板塊2018年前三季度收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤同比增速分別為46.90%、47.60%、48.51%。分季度來看，2018Q3營業收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別同比增長37.38%、29.58%、37.83%，利潤端同比增速較2018H1有所回落，但扣非凈利潤仍保持高速增長。醫療服務板塊業績表現靚麗，一方面，愛爾眼科、通策醫療等龍頭企業保持較強內生性增長的同時憑借外延式收購貢獻業績彈性;另一方面，CRO企業受益於CRO行業回暖、一致性評價政策推進帶來訂單放量等因素影響，業績同比快速增長。醫療器械板塊業績分化明顯，龍頭表現靚麗：醫療器械板塊2018年前三季度收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤同比增速分別為22.38%、26.63%、25.54%。分季度來看，2018Q3營業收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別同比增長19.23%、25.89%、25.43%，醫療器械板塊整體延續2018H1較快增長的態勢。醫療器械板塊業績分化明顯，樂普醫療、歐普康視等龍頭企業在細分領域競爭優勢明顯，疊加外延式收購等因素，業績維持高速增長。

醫葯商業板塊龍頭企業持續受益於集中度提升、處方外流等政策紅利

醫葯商業板塊2018年前三季度收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤同比增速分別為17.72%、19.75%、14.05%，維持穩健增長。分季度來看，2018Q3營業收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別同比增長19.19%、26.79%、7.33%，扣非凈利潤增速較2018H1有所下降，主要原因是部分上市公司工業板塊業務短期業務調整、研發費用同比大幅增長等因素帶來的短期擾動。一方面，醫葯批發企業2017年以來受「兩票制」實施影響，調撥業務同比大幅減少，導致業績增速有所放緩，長期來看，批發龍頭企業有望憑借規模優勢、終端覆蓋能力強等競爭優勢占據更多存量市場份額，提升行業集中度水平;另一方面，醫葯零售企業憑借資本優勢保持較快的門店擴張速度，疊加處方外流、公立醫院葯品零差率等醫改政策影響，葯品零售連鎖化率、龍頭企業銷售額佔比均有進一步提升的空間。

中葯板塊整體業績增長穩健，OTC企業維持較快業績增速

中葯板塊2018年前三季度收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤同比增速分別為18.23%、12.80%、10.23%。分季度來看，2018Q3營業收入、歸母凈利潤、扣非凈利潤分別同比增長17.74%、8.83%、7.39%，同比增速較2018Q1有所回落，較2018Q2基本持平。一方面，片仔癀、濟川葯業等品牌OTC企業業績保持快速增長的態勢;另一方面，中葯注射劑受安全性、有效性等因素影響，面臨長期業績下行的壓力。

4. 我國「十二五規劃」中政府要大力扶持發展的產業,分析A股哪些行業股票有較好成長性

尋找未來的行業大牛股龍頭企業投資智慧

幾十年的改革開放，中國始終在跑道上加速，中國起飛、升空、穿越雲層，出現一些偉大的企業。在股票市場上，這些偉大的企業將給投資者帶來豐厚的收益。
巴菲特之所以取得巨大成功，是因為他趕上了美國飛速發展的時代，而且正是在美國，他才知道了什麼是偉大的企業。
飲料業的可口可樂，電腦業的微軟，煙草業的萬寶路，化工業的杜邦，汽車業的福特、克萊斯勒，零售業的沃爾瑪，軍火企業的洛克希德·馬丁，飛機製造業的波音、麥道，制葯業的輝瑞(生產偉哥的企業)，電器業的通用電氣，飲食業的麥當勞、肯德基，銀行證券業的大摩、花旗、美林等。偉大企業數個遍，多數出自美國。這些偉大企業基本上是在二戰以後逐漸走向輝煌的，在此之前，它們只是優秀的企業，或者卓越的企業。伴隨著二戰之後美國成為世界第一強國的過程，這些企業成為偉大的企業。
價值投資的核心就是選擇未來能夠成為偉大的企業的股票。

好企業可分為優秀企業、卓越企業、偉大企業三類。優秀企業是行業里幹得不錯的企業，卓越企業則是行業的龍頭；偉大企業是在世界上有影響的企業。
如果買入了優秀企業，明天變成了卓越企業，後天成為了偉大企業，那就會獲得豐厚的收益，豐厚的程度可能讓我們自己都感到吃驚。
按照下列方法選擇可能成為偉大企業的企業：

從公司層面去選擇

一、必須是自己民族的企業
這是因為只有本民族的企業才具有屬於自己的知識產權，合資企業的技術、產品、訂單所有的東西都是二手的，外資股東不可能把自有知識產權留給合資公司，所以合資企業永遠不可能成為偉大的企業。

二、必須是行業龍頭，獨一無二最好
這是因為行業龍頭、或者獨一無二的企業，它們具有品牌與核心競爭力，因此它們會獲得超額利潤，股票也會得到遠高於市場平均水平的高估值。此外，更重要的是，它們具有極強的抗風險的能力，在行業的冬天裡不至於凍死，反而能夠收購對手，擴大市場份額。
可口可樂是第一，但還有百事可樂與其競爭；茅台第一，但還有五糧液、國窖、水井坊、國汾與其競爭；招商銀行第一，但還有浦發、深發展、華夏、民生與其競爭；雲南白葯、東阿阿膠、片仔癀是獨一無二的。

三、必須擁有完整的產業鏈，上下游次之，中游迴避
擁有完整產業鏈的企業，抵禦風險的能力強、獲得利潤的能力大，所以，擁有完整產業鏈的企業最有可能成為偉大企業。如寶鈦股份、廈門鎢業、南山鋁業、鹽湖鉀肥是擁有完整產業鏈的企業。寶鈦股份是我國鈦行業的龍頭，產品的國內市場佔有率在40%以上，其中高檔鈦材和軍工鈦材佔有率高達80%以上，是全球行業第三強，生產規模僅次於美國的timet和俄羅斯的vsmpo，與波音公司、美國古德里奇公司簽訂長期供貨協議，是名副其實的偉大企業。廈門鎢業是我國的鎢業龍頭，掌握全球最先進的鎢及炭化鎢粉料技術，是世界上最好的硬質合金坯料和鎢材料製造商之一，世界原鎢消耗量25%來自廈門鎢業，全球70%以上節能燈都裝上了廈門鎢業的「中國芯」(鎢絲)，廈門鎢業與寶鈦股份一樣，是名副其實的偉大企業。南山鋁業是全球鋁行業唯一的在50平方公里內完成從冶煉到鋁箔的產業鏈企業，成本優勢世界第一、設備先進性世界第一，是當之無愧的鋁業龍頭，很可能會成長為偉大企業。鹽湖鉀肥是我國的鉀肥龍頭，是亞洲最大鉀肥生產企業，鉀肥市場佔有率約為25%。擁有氯化鉀儲量佔全國已探明儲量的97%，壟斷了我國的鉀肥資源，07年公司氯化鉀毛利率達70%，只要政策允許（出口），成為偉大企業不是沒有可能的。

如果不能找出擁有完整產業鏈的企業，至少要選擇上下游企業。

上游企業控制資源，憑借資源的稀缺性占據主動、甚至壟斷。如包鋼稀土控制著世界稀土資源的62%、中國的87%，壟斷世界絕大部分的稀土資源，是中國的稀土之王，也是世界的稀土之王，等於掌握著世界未來高尖端合金材料的「維生素」，只要管理層出色，毫無疑義會成為對世界有影響的偉大企業。
下游企業接觸最終用戶，很容易建立品牌，可以靠品牌賣出高價。

中游企業即製造型企業，受制於上下游，絕對不會成為偉大企業。在製造型企業里，生產最終產品的企業稍好，生產零部件的企業最差，它們只能配合其他企業，自身沒有議價能力。下游終端產品漲價，零部件未必能分一杯羹；下游終端產品受挫，零部件生產很可能完蛋。例如，汽車行業的整車企業優於生產零部件的企業。又如，中科三環雖然是中國第一、世界第二釹鐵硼磁性材料供應商，是高速增長的節能環保朝陽產業中的龍頭公司，產品用於風電、混合動力車、核磁共振等高端設備，但它只是一個配件生產企業，既受制於上游的稀土原材料，包鋼稀土不斷對稀土材料提價蠶食了中科三環的利潤，又受制於下游的整機廠商。所以，中科三環如果不能做到世界第一、壟斷世界絕大部分市場份額，很難成為偉大企業。

四、必須有定價能力
定價能力有兩個含義：
一是消費者在加價的情況下仍然要消費，替代品少或者根本沒有替代品。比如二鍋頭的價格翻了一番，消費者可能會選擇其它品種，但如果茅台價格翻一番，可能消費量並沒有明顯的減少；如果雲南白葯或東阿阿膠價格翻一番，消費者則只能被動接受，因為它們沒有替代產品。名牌產品的消費量對價格變動不敏感，也就是具有價格剛性，這樣就能不斷地提價，提出來的價格是什麼？全部都是利潤，都是白花花的銀子。
二是價格不能受管制。涉及到國計民生的行業不太可能出偉大的企業，因為政--府不會讓這些企業獲高額利潤，例如，電力、自來水、高速公路等公用事業。

五、必須是持續、穩定、增長
指每股收益、毛利率、凈利率、總資產收益率、凈資產收益率、等財務數據首先要持續、其次要穩定、最後要增長。

六、管理層必須非常優秀
僅具備壟斷性資源的企業，如果沒有優秀的管理層去經營，很難成為偉大的企業。企業的核心競爭力包括品牌、專利、技術、資金規模、、壟斷性資源、政策壁壘等，但是最有活力的核心競爭力是出色的管理者、優秀的企業文化、高效的管理模式、優秀而穩定的員工隊伍。企業從優秀到卓越，從卓越到偉大的過程主要靠企業家推動的。偉大的企業都有一個卓越的企業領袖，如通用電氣的傑克·韋爾奇、克萊斯勒的艾柯卡、微軟的比爾·蓋茨、萬科的王石、海爾的張瑞敏等。
從這一點來說，買股票的最大好處在於，不僅僅買入了土地、資本和勞動，而且買入了企業家才能，這種投資里包含了最活躍、最積極、也最有創造力的因素，這是黃金、房地產投資所做不到的。
說得通俗一點，買股票就是當股東，就是僱人打工，我們是雇能人還是雇笨蛋？所以，選擇股票就是選擇企業家。

從產品層面上選擇

七、必須是市場容量足夠大、市場佔有率足夠高
市場容量要足夠大，才能養大魚；市場佔有率足夠高，表明公司就是這池中的大魚。市場容量就像一個池子，池子小了，很難養大魚，更不要說孕育蛟龍了。
我們可以這樣想：多少人喝茅台酒？多少人用吉列刀片？多少人抽萬寶路香煙？多少人喝可口可樂？多少人用微軟的系統？這就是市場容量。

八、必須是消費偏好穩定，至少不能萎縮，能夠擴大最好
茅台酒、可口可樂的消費偏好很難改變，不容易被其他的產品替代，這就保障了市場是穩定的，至少不是萎縮的。

從行業的層面選擇

九、必須有很高的進入壁壘，壟斷性壁壘最好
沒有進入壁壘的行業無法造就偉大的企業，因為人人都能做的產品賣不出高價來，既然賣不出高價來，誰還願意把產品做得完美呢？就像打火機、皮鞋。
雖然有壁壘，但是壁壘不高，也無法造就偉大的企業，因為壁壘不高，競爭對手進來容易，一進來行業利潤就會被平均化。
壁壘包括品牌、行政許可、資源、專利、資本規模等。極高的壁壘讓競爭對手望而卻步，壟斷性壁壘讓競爭對手根本進不來。比如茅台受到國家保護、阿膠壟斷了全國90%的驢資源、雲南白葯有國家保護配方也具有壟斷性、可口可樂都有專利技術別人很難模仿、招商銀行擁有先入為主的優先權，而且享有國家金融的壟斷壁壘。振華港機有長達2公里的海岸線，作為生產基地，全世界沒有人能及，有錢都進不來，這就是極高的壁壘。包鋼稀土擁有的稀土資源，屬於國家特許，任何人都不能在它控制的區域內開發稀土資源，因此，屬於壟斷性壁壘。

十、所處行業必須是實實在在賺錢的行業，即叫好又叫座的行業
有些行業關乎國計民生，雖然很重要，但叫好不一定叫座。比如，電力行業雖然很重要，但電價受政--府管制，所以是叫好不叫座的行業。又如，火力發電企業是燒煤發電的，煤炭價格政--府沒有管制，電發得越多，煤炭用得越多，煤炭企業賺得越多，所以，煤炭行業是叫好又叫座的行業。
再如，風力發電不一定賺錢，但做風力發電設備的企業一定會賺錢。就像淘金的未必賺錢，但賣鏟子的一定賺錢。

十一、國家新政策扶持的行業孕育重大機會
國家為了增強國力而新出台扶持政策鼓勵發展的行業，可以獲得稅收、政策的扶持，可以實現快速的發展，有助於企業迅速壯大，有助於發展成為偉大企業。比如國家振興裝備製造業這一重大戰略涉及到的16個重大裝備專項行業，很有可能從中產生偉大企業。其中數控機床行業是重中之重，沈陽機床憑借其行業龍頭地位必將獲得更大的發展，具有成為偉大企業的潛質。又如鐵路機車車輛製造業中的晉西車軸也有可能獲得快速發展，從而成為車軸的世界領袖。

十二、國家投資重點建設的行業孕育重大機會
國家為了改善基礎設施而大量持續投入資金重點建設的行業，市場規模持續、穩定地擴大，其中的企業可以實現快速的發展，有助於企業迅速壯大，有助於發展成為偉大企業。例如，國家的鐵路建設、幾年前的電網設備建設、未來幾年的電網建設（特高壓電網）都是國家投入了上萬億的行業，其中的企業將獲得巨大的商業機會，東方電氣已經成為卓越企業並正在向偉大企業邁進，而特變電工已經成為對世界有巨大影響的的偉大企業。

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總結大牛股品種的三大特徵：

1、或者產品好，市場空間大，或者有待開發的市場空間；

2、或者因為有文化與獨特的優勢因素，產品難以替代；

3、政策傾向是在中國必須考慮的問題，因為中國不是自由競爭的市場經濟，而是行政壟斷型市場經濟；

4、企業管理優秀，成本控制能力強，資本運作能力強。

5、在中國為什麼價值投資呢，不太吃香，因為市場中的上市公司，都不是為股東賺錢的，而是圈錢，圈錢不負責，賺了錢，他是按機構的炒作需要而出業績，不需要高業績時，他賺錢也貪污掉，揮霍掉；需要高業績時，他沒業績也可以造出業績來。很多好企業，好產品，就是總出不來業績。這是中國特色的缺陷。

5. 口腔護理未來發展規劃怎麼寫

口腔護理需求基數大

近年來我國口腔疾病患者人數呈增長態勢。2018年我國患有口腔疾病的人數約為6.97億人，初步估計2019年我國口腔患者人數達到7億人。

我國的口腔護理行業相對起步較晚，口腔市場處於初始成長階段。隨著我國居民經濟生活水平的不斷提高，居民的口腔護理意識必將逐步加強，對口腔護理的需求也必將越來越大。因此，我國的口腔護理市場巨大，行業前景廣闊。

——以上數據來源於前瞻產業研究院《中國口腔醫療行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》。

6. 馬應龍，雲南白葯，同仁堂這三隻股票哪只長期持有獲利比較好

同仁堂－－受基金出貨影響，現在風險已經釋放，有反彈要求。
馬應龍－－高含權，看走勢，05年高送配的可能不大，短期已無下跌空間。

同仁堂，超級妖股，風險大得沒邊，堅決不碰。
馬應龍，受深寶安停牌影響出現破位，下跌空間較大，不宜介入。

馬應龍：400年的中華老字型大小

不知大家注意到沒有: 一些老字型大小中醫股比如雲南白葯.東阿阿膠.同仁堂與片仔癀等,近期不懼大盤調整,或者創出新高.或者逼近年內高點.或者強勁反彈. 它們之所以比如此強勢, 一個重要原因就是 基金以及社保基金等主流機構扎推建倉. 本周二,熱錢也加入進來——馬應龍 （6百993行情,資料,咨詢,更多）公布半年報復牌後短短幾分鍾內被封住漲停,畢竟它是 :4百多年 的老字型大小

低市盈率績優股 【關注焦點:專家稱：維生素c為人體不或缺的營養元素】

對於老字型大小來說,歷史尤其顯得重要,我們簡要介紹 一下幾家中葯股 的悠久歷史:(1)雲南白葯,19世紀末,雲南名間神醫曲煥章發明配方,取名「曲煥章百寶丹」;解放後其家人獻給政府,由昆明制葯廠生產,改名為「雲南白葯」;(2)同仁堂,創建於清朝康熙八年(公元1669年),迄今已有3百多年歷史,創始人為樂尊育先生,公元1861年慈禧太後當政後,同仁堂奉命直接為皇室制葯,實際上成為清庭 的御葯廠;(3)片仔癀,李時珍«本草綱目»稱,[在]公元1556年,用三七入葯傳入宮廷,再配置成方,用特殊工藝製作成片仔癀後定為宮廷秘方,當為傳世之寶;(4)馬應龍,前身為明朝萬曆年間(即公元1582年) 的馬應龍生記葯店,已有4百多年歷史,1996年,被原國內貿易部授予「中華老字型大小」稱號. 因此,單就歷史來說,馬應龍甚至超過雲南白葯與同仁堂,與片仔癀幾乎不相上下

7. 同仁堂(600085) 7/19適合買入嗎

屬於大平台突破，你如果是長線持有，那倒無所謂，如短線，那還是等他調整下來在追。