港股a股價值

1. 同一隻股票港股和A股的價格不一樣，那港股和A股的實際價值和分紅待遇一樣嗎

基本上都一樣。。
目前只有聯通的權利不一樣！

2. 為什麼港股和A股估值差距這么大

今年的A股市場專治各種不服。

從1200元的貴州茅台，到99倍市盈率的恆瑞醫葯，再到3000億市值的醬油股。

什麼樣的白馬股都可能會辜負你，只有消費行業的核心資產才是穩穩的幸福。

不過從傳統意義上的估值情況來看，大消費板塊無論市盈率（PE）還是市凈率（PB），都已經不便宜了：

① 食品飲料行業的PE為32.17倍，達到歷史百分位68%，PB為6.5倍，達到歷史百分位的81%；

② 細分白酒板塊市盈率更是高達32.17倍，遠高於歷史均值水平。

消費股的估值，過高了嗎？

國泰君安零售團隊最新發布《堅守消費龍頭，分享中國成長》，詳細地分析了消費股估值邏輯正在發生的轉變。

本文共2303字，預計閱讀時間10分鍾，拉至本文底部可閱讀本文核心觀點。

還記得美國「漂亮50」嗎？

探討消費白馬股估值是否過高的問題之前，我們不妨先回顧下美國20世紀70年代初的「漂亮50」行情。

所謂「漂亮50」，指的是美國20世紀60年代末至70年代初，在紐約證券交易所備受追捧的50隻大盤股，它們當中有很多我們至今仍然耳熟能詳的消費品牌，比如麥當勞、可口可樂等等。

「漂亮50」一個最主要的特點就是高盈利、高PE同時存在，直譯為「很貴的好股票」。

自1971年開始，「漂亮50」股價和估值水平迅速抬升，1972年底估值中位數超過40倍，最高的寶麗來公司估值甚至超過了90倍，而同期標普500估值中位數僅為12倍。

縱觀市場，我們不難發現，消費股尤其受到大資金的重點青睞。分析其背後原因，我們認為有兩點：

1、業務模式清晰，財務內容簡單 2、經濟下行期更具避險屬性

消費股抱團行情何時會結束？

仍舊以美國「漂亮50」為例，「漂亮50」行情走向終結主要有三方面原因：

1）美國大幅的財政赤字和信貸擴張積聚高通脹泡沫，糧食危機觸發CPI上行，美聯儲不得不加速收緊貨幣政策；

2）1973年石油危機爆發，導致通脹進一步惡化，原材料成本上升侵蝕企業盈利，企業毛利率和盈利增速雙雙下行，股市由牛轉熊；

3）自1973年起，「漂亮 50」的盈利增速和ROE開始回落，盈利穩定性受到市場質疑。

我們認為，A股機構「抱團取暖」的現象只可能在兩種情況下被打破：

1）消費龍頭業績持續低於預期，但目前而言，貴州茅台、五糧液、格力電器、美的集團等白馬股營收和凈利潤保持穩定增長；

2）像美國「漂亮50」那樣，A股遭遇大的外部變動，例如中美摩擦全面升級或全球經濟斷崖式衰退，但目前來看概率很小。

兩種情況在目前來看可能性都很小。

後續如何配置？

後續配置上，我們建議從兩條主線主線挖掘投資機會。

1）供給看效率：經營效率高、業績增長穩健、競爭優勢明顯的龍頭企業，將會持續通過擠壓中小企業的市場份額來獲得成長，值得重點關注。

2）需求看紅利：三四線市場仍存在巨大的消費需求紅利，看好所處賽道成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業，尤其是戰略重心向低線級市場擴張、能夠通過自身管理及成本優勢提升市場份額的龍頭公司。

本文觀點總結：

1從傳統意義上來說，大消費板塊現在已經不便宜了。

2 但消費行業發展到一定階段，其龍頭股不應簡單按照市盈率（PE）判斷估值水平高低。

3消費行業的估值體系正在從PE模型向DDM模型轉變。消費龍頭一旦建立起足夠深的「護城河」，穩健增長、市佔率提升、盈利改善、持續分紅等就足以支撐其估值水平。

4 國內資金和海外資金在大消費行業保持了較高的配置熱情。消費股受到大資金青睞的原因是其業務模式清晰，財務內容簡單，且在經濟下行期更具避險屬性。

5 消費股抱團行情在短期內不容易被打破。後續配置上，從供給看，關注龍頭企業；從需求看，關注成長性強、行業邏輯和收入端均有支撐的企業。

3. 同一隻股票，在港股和A股的價格怎麼不一樣

國內的投資者和香港的有很大的區別，香港是世界性的綜合大市場，一般是那種價值型的投資者，所以股價跌到幾分的也有很多。並且沒有漲跌限制。而國內資金面寬裕，投機氛圍稍微濃一些吧。造成了不小的差價。 根本的原因，還是人們的投資理念造成。

並且香港和國內的銀行利率有所不同，會影響到股價表現。

所以，目前兩地同時上市的AH股很多股票股價相差很遠。

4. 港股和a股哪個市場最具投資價值

你好，從估值角度來看，A股估值較高，存在泡沫，
而港股相對比估值比較低，投資價值更大。

5. A股與港股發行價不同,價值一樣嗎

港股和抄A股兩者在價值上是沒有什麼干係的
港股市場是國際化、規范化的證券市場，所以有一套合理的估值體系，在港市發行的股票一般都會按價值這個估值進行的；而A股是政策股市，國內沒有按價值估值的體系，上市公司把A股市場當成圈錢的場所，想法大量溢價發行股票圈錢

港股和A股價錢不一樣
有2個主要因素:
1、公司資產不一樣。A股公司與港股公司資產是不一樣的，雖然名稱是一樣的，但你看看中國聯通，A股公司收入與港股公司收入是不一樣的。未必一個公司的相同資產可以到處圈錢？
2、股本不一樣。一些公司在不同的市場環境中，為達到利益最大化，發行的股本規模、發行價是不一樣的，所以不同的市場每股收益也不一樣。所以導致股價難以相同。
其他：
1、股民的成熟度；
2、匯率；
3、監管等等。

6. 平安港股為什麼比A股貴這么多

港股相比A股要便宜許多的原因如下：
1、穩定派息的大型企業，比如華能國際，寧滬高速，在我們上面這個圖也很明顯。這為什麼他們是沒有成長性的。估值的唯一依據就是與兩地的利率水平有關。以寧滬高速為例，目前a股價格5.5，港股價格8.8左右，相當於人民幣7塊左右 。2013年每股派息是含稅0.38元。扣掉10%紅利稅稅的話對應的a股股息率是6.2%，港股股息率是 4.9% 可以看到香港投資者認可的股息率水平比a股低多了。這是為什麼呢？就是香港的無風險收益率比內地低。這一個原因，香港那邊利率很低，並且長期保持在低的水準，所以一年5%的股息率已經是很好的回報了。另外一個原因，很重要，就是內地的無風險收益率水平在過去兩三年有一個提升。
2、以海螺水泥，中國神華，鞍鋼股份為代表的周期性行業的龍頭企業。我們知道這些行業現在在a股不好，預期非常悲觀，估值水平相當低。但是香港投資者反過來，這些企業是龍頭 它們已經證明了在這個行業裡面的優秀地位，我們知道這個行業以後不好，會倒閉一批企業，那麼這些龍頭企業肯定是整合後的贏家，利潤水平會向他集中，海螺水泥的盈利已經證明 2013年盈利能力應該是僅次於2011年的 所以香港投資者可能給與它們比a股高很多的估值，這也反映了香港那邊非常重要的特點喜歡大的企業，排斥小型企業。大企業會在行業飽和後進行整合，結構性成長的贏家。
3、品牌消費的高估值：青島啤酒。這個就是香港消費類高估值的體現。蒙牛也比伊利大概估值高了20%。像成長性並不良好的康師傅控股和維他奶國際的估值都很高，動態30倍市盈率都是很正常的。品牌消費也高，比如普拉達，歐舒丹都很高。香港估值區間變化不大，不隨著成長速度下降而下降。再說青啤，啤酒行業機構期待整合以後費用下降，目前前五市佔率70% 但是促銷費還是很厲害，很多都是買斷費，說明啤酒品牌能力不夠 出去喝啤酒不像白酒葡萄酒這么重視品牌
4、表面上反應不出來公用事業的估值 香港上市首都機場估值水平略高於上海機場。電能實業 發電企業估值也高於內地的火電水電企業這個說一下，國際大型機場在全球各個地方上市的應該就是上海機場最便宜。這個第一個是和上面講的利率可能有關系，還和投資者偏好有關系。A股市場重要的是成長性，特別是帶故事的成長性。這些看起來沒多少成長性的股票又是大企業給的估值就不高，但是在國外投資者看來，像上海機場這種經營風險較小，回報率穩定，而且還有一定的成長空間，雖然不是很迅速，這里的估值應該就比較便宜了。像法蘭克福機場估值水平比上海機場至少高了50%。這也是國內外投資文化的差異性。
5、金融地產 像平安保險，銀行，以後的萬科等一般來講香港那邊估值都是更貴。這塊估值爭議還是很大的像a股的金融業，估值水平肯定是不能再低了，但是到底值不值得買，這個和經濟環境密切相關。香港是國際金融中心，金融業的估值比a股高，在香港上市的國際銀行的估值比國內銀行高。

7. 港股與A股投資哪個比較好

港股抄，是指在香港聯合交易所襲上市的股票。

港股和A股交易時間的區別如下：A股設有漲跌停板制度，在聯交所市場，則不實行漲跌停板制度。股票交收制度不同，在內地A股市場，結算周期一般為T+1日，也就是當天賣出的股票，投資者在第2天就可以收到款項。與此不同,香港市場證券結算與經紀商之間的結算周期為T+2日,即投資者賣出股票後,至少需要2天才能收到此款項。

8. 為什麼港股比A股便宜這么多

1、港股投資者的偏見

從港股股票供給來看：上市公司很多來自內地，投資者確是國際市場的投資者，這些投資者隊中國有一定偏見或對這些內地公司了解不夠。

2、國際投資者看估值買股

從港股股票的需求看香港市場的投資者大多是國際市場的機構投資者，這些投資者都是看估值買股票的。所以，香港市場的中小票普遍比A股中小票小很多。

3、香港市場對國際投資者而言是個邊緣市場

對於很多國際投資者，香港市場是個邊緣市場，這些都會導致港股整體估值會便宜些。

4、前幾年內地流動性推高內地股的估值

前幾年中國經濟增長強勁，境內貨幣流動性較好，這也在一定程度上導致國內企業估值偏貴。而香港市場不存在這樣的問題，這在一定程度上也會導致港股會比A股便宜些。但，隨著央行貨幣政策趨緊，A股的整體估值尤其是中小票估值出現了下降。

5、散戶投資者最大的特點是炒股就要養成長期習慣，不管是買什麼股票，反正不能空倉，就算明知道股市需要調整，也要買入醫葯白酒等所謂的防禦型品種。大量的散戶投資者長期滿倉操作，就導致了整個A股市場形成了厭惡下跌，即使是跌勢也要找到能夠上漲的品種。這樣的投資氛圍下，A股市場形成了一個邏輯，即股價估值合理就是買入的理由。