蘇寧2018財報分析

A. 蘇寧2014財務報表分析，並對比往年，急

蘇寧2014財務報表分析，並對比往年。內部資料，不能對外

B. 哪位高手能做一份蘇寧與國美的財務報表分析

下載股票交易軟體，打開該軟體後，A股輸入002024（蘇寧電器）回車，點擊F10，然後你就可以看到相關數據了，國美電器和上述步驟一樣，只不過是港股而已

C. 蘇寧去年虧損高達數十億，是什麼原因導致的

主要還是疫情導致去年蘇寧的線下店遭遇業績大幅下滑，再加上前幾年蘇寧的投資過於多元化，導致運營成本過高，虧損嚴重。根據蘇寧集團最新公布的財報顯示，去年全年蘇寧易購虧損超過40億元，如果再扣除非經常性損益，公司實際虧損超過60億元了。這對於這家規模巨大的家電連鎖企業來說，影響是巨大的。毫無疑問，虧損的最明顯原因就是疫情的沖擊，蘇寧的業務依然非常依賴線下店，疫情一沖擊，業績自然受到影響。

D. 蘇寧起步早，為什麼沒有做強做大

原標題：公司研報 | 主營業務已連虧6年，蘇寧的流動性危機早有伏筆

一直在虔誠學習互聯網思維、生怕掉隊的蘇寧，不惜持續數年祭出自己零售業務的利潤。然而這場由互聯網公司不斷拋出新概念、全盤主導的零售業變革，最終又戲劇性地將蘇寧帶回了它的原點。

12月4日，據國家企業信用信息公示系統顯示，注冊資本10億元的蘇寧控股將全部股權出質給了淘寶（中國）軟體有限公司。同日，張近東將其持有的蘇寧置業65%的股權也質押給了淘寶（中國）。

蘇寧控股和蘇寧置業都是張近東控股的非上市資產。公開資料顯示，蘇寧創始人張近東與其子張康陽分別持有蘇寧控股51%和39%的股權。而淘寶（中國）與蘇寧控股皆為蘇寧的上市主體——蘇寧易購（002024.SZ，以下或簡稱蘇寧）的股東，分別持有該公司19.99%和3.98%的股權。

按照蘇寧易購在12月4日9.05元/股的收盤價格，蘇寧控股持有的上市公司價值約為33.5億元。

張近東及兒子張康陽質押股權的目的主要還是為了還上蘇寧易購的債務。截至2020年三季末，蘇寧易購總資產為2211.93億元，總負債1361.4億元，資產負債率61.55%；經營活動產生的現金流和籌資活動產生的現金流均為負值，分別為-24.29億元和-30.13億元。

截至2020年9月末，蘇寧易購的短期借款相比2019年末增加了48.2%，同時，它還面臨46.16億元一年內到期的非流動負債。

「缺錢」的蘇寧在今年第四季度加速變賣資產。

據彭博社11月30日報道，蘇寧易購正在考慮出售旗下電商業務，尋求估值約60億美元，以緩解融資壓力，但其正在接洽的部分潛在投資者認為60億美元的估值過高。蘇寧易購當時否認了該消息。

但是同日晚間，蘇寧易購宣布旗下子公司「雲網萬店」完成由深創投領投的60億元A輪融資。據天眼查顯示，這輪進入的機構投資者，獲得該公司30%的股份。

雲網萬店成立於2020年的雙11，最初的注冊資本為14億元。兩周後（11月27日），由於外部投資人增資，該公司工商信息的「注冊資本」發生變更——由14億元增至如今的20億元。其核心業務表述為「面向用戶和商戶提供電商和本地互聯網等全場景的交易服務，以及面向零售商和供應商提供供應鏈、物流、售後的零售雲服務」。這聽起來差不多就是蘇寧易購電商業務的全部。

質押股權以及成立新公司用於再融資——這些做法只是蘇寧緩解資金壓力的第一步，而不會是最後一步——其業務本身並不賺錢的事實，可以說是從2014年就開始了。

凈利潤逐年增長的魔法

2014年至2016年，蘇寧的凈利潤來源主要靠出售線下資產。

2014年上半年，蘇寧出現公司上市10年來的首次半年報虧損，達7.55億元——2013年同期，蘇寧的盈利額還有7.34億元。作為挽救措施，蘇寧於當年10月將位於北京、常州、武漢、重慶、昆明、成都和西安等地的11家門店產權出售，作價23.81億元。因為這筆交易，到當年結束，蘇寧的銷售額沒有明顯提升，但稅後凈利潤變成正的19.77億元。

2015年，蘇寧又賣掉了14家門店。2016年，位於北京的京朝蘇寧電器有限公司也被出售，同時出售的還有6家供應鏈倉儲物業。這些交易無一例外都及時填補了當年的營收黑洞，在財務報表上施展了凈利潤逐年增長的魔法。

自2017年以來，蘇寧開始靠出售阿里巴巴的股票和「盤活存量資產」的思路活著。

其2018年年報顯示，蘇寧全年以投資收益、處置固定資產，以及理財為核心所形成的「非經常性損益」，總計錄得136.86億元。

如果扣掉這部分收入，蘇寧易購「歸屬上市公司股東的扣除非經常性損益後的凈利潤」實際錄得3.59億元的虧損。

蘇寧在這一年完成了多筆股權出售交易，其中有兩筆交易的收益，對全年凈利潤貢獻巨大。

第一筆是2018年9月30日，蘇寧向蘇寧深創投-雲享倉儲物流設施一期基金（以下簡稱雲享一期基金）出售了5家物流相關公司100%的股權，獲得11.91億元。該交易為蘇寧貢獻凈利潤9.24億元，在全年凈利潤總額中的佔比達到7.32%。

從這只基金的名字多少就能看出它與蘇寧的淵源。

公告顯示，2018年報報告期內，蘇寧易購通過其下屬子公司江蘇蘇寧物流認繳出資25.50億元（實繳出資14.02億元），深創投不動產代表其管理的私募投資基金認繳出資24.50億元，雙方共同募集50億元成立雲享一期基金。蘇寧易購借子公司持股51%，成為這只基金的控股股東。緊接著，這只基金就反過來又花了11.91億元，從蘇寧上市公司買走了它的部分物流資產股權。

蘇寧在自己財報中，將上述這一出一進的兩筆交易，解釋為是為了「盤活公司存量資產，使公司回籠資金再次投入優質物流倉儲資產的獲取和物流運營能力的提升」。但這筆被盤活的資產，確實在以「凈利潤」的性質記入蘇寧財報，顯然起到了美化報表的作用。

蘇寧2018年更大的一筆股權出售收益，是它在2018年5月和12月，兩次拋售當年通過換股交易獲得的

E. 根據國美電器近三年的財務報告，分析其投資價值，以及其與蘇寧電器的比較分析謝啦！

蘇寧電器的市場份額遠超國美。
蘇寧本身就是很多券商和機構看好的股票，投資價值很大。
國美若能妥善解決歷史問題股民可以介入，謹慎而為吧