國美零售股價估值

1. 國美零售已贖回4.84億元國內債券，為何讓網友津津樂道的是它的新名字

不管怎麼說，國美的這一波操作也算是引起了不小的熱度，希望他們好好搞銷售，能把這個APP做得更好吧。

2. 為何國美的股價暴跌

國美電器發布公告稱要成立合營公司發展房地產業的第二日，其股價立即大跌，短短兩日即下降四成，如此架勢逼得國美不得不表態暫緩此事，旋即股價回升。

國美電器股價的一跌一漲，黃光裕的影響力再次顯現，同時投資者對目前房地產市場的擔憂也展露無疑。

股價暴跌

10月3日，國美發布公告稱，暫緩推進與黃光裕及其聯系人所擁有的公司共同組建物業合資企業的計劃。公告表示，考慮到合資企業組建計劃下潛在物業項目的進行時間及執行等多項因素以及目前的市況，公司決定暫停該計劃的執行。

除此之外，國美並沒有詳述暫停的因由。但這一決定顯然並不完全能打消市場的疑慮。

有市場人士就指出，其宣布暫停與前幾日狂跌的股價及投資者對合營公司管理的擔憂有著直接的聯系。

9月27日，國美發布公告稱，旗下全資附屬公司鵬澤、北京鵬潤及北京國美已簽訂合營協議，將合作設立物業合營企業，以在中國從事物業開發及投資業務。公司表示，成立物業合營企業可以增加公司在自置物業內經營店鋪的組合，從而降低營運成本，並增加集團的邊際利潤。

消息公布後的第二日，國美股價大跌11.36%，第二天再暴跌21.79%，創下近兩年新低的1.83港元。

分析人士認為，這是因為在內地房地產市場不景氣、及公司剛剛處理完管理層糾紛的當下，市場普遍質疑國美的決定。

瑞銀分析師表示，在當前的環境下，在中國發展房地產業面臨著很多風險。國美此前宣布要成立的合資企業並非上市公司，特別是合營計劃牽扯到大股東黃光裕，因此引發了外界對公司治理和帳目問題的諸多擔憂和猜測。

顯然，這亦是大多數市場投資者對此事的擔憂。於是，在股價大跌、投資者一片反對之下，國美緊急宣布暫停此事。而市場給予的反映也頗為明顯，在公布次暫停消息後，雖然香港恆指下降600點，但國美的股價卻逆市上揚10%。

然而，暫停合營計劃似乎還是無法完全消解投資者的擔憂。瑞銀在最新的報告中稱，雖然目前計劃已經暫停，但其相信，如果國美不完全取消組成合營公司的計劃，以及結束與大股東的關系，市場對公司經營狀況的憂慮將不會消除。

另一投資機構巴克萊也發表報告表示，在目前存在不明朗因素的物業市場而言，國美宣布暫停成立物業合營企業的計劃，對投資者及股東均有利，能降低與母公司的關聯交易所帶來的潛在企業管治問題。

合營計劃

顯然，物業合營計劃引起市場如此劇烈的擔憂，是國美此前萬萬不曾料想到的。從公布計劃到宣告暫停，不過短短5日時間。

9月27日，國美電器發布公告稱，斥資9000萬元與黃光裕旗下的地產旗艦北京鵬潤，組建合營公司從事商業地產開發，國美稱此舉有助增加自置物業的零售店鋪，減低租金成本。

此次合營，國美出資9000萬元與北京鵬潤、北京國美合資成立國美商業地產開發公司。根據公告，新組建的物業合營企業注冊資本為2億元，由國美電器的全資附屬公司鵬澤，以及由黃光裕控股的北京鵬潤及北京國美共同出資。其中鵬澤、北京鵬潤及北京國美分別佔45%、30%及25%。

國美電器向物業合營企業的出資，將由公司內部資源或銀行貸款撥付，合營企業的董事會由三名董事組成，其中一名將由鵬澤委任，而另二名將由北京鵬潤或北京國美委任。

國美電器認為，成立物業合營企業可增加公司於自置物業內經營的店鋪組合，從而降低營運成本並增加邊際利潤。此外，與從事房地產開發的北京鵬潤合作將產生協同效應，加速公司在地產開發與投資方面的發展。

不過公告亦顯示，成立物業合營企業尚需取得國內有關當局批文，及符合香港上市規則有關關連交易的規定後方可進行。

據悉，北京鵬潤原名為北京市國美房地產開發有限責任公司，1996年成立，法定代表人為黃光裕，注冊資本1000萬元，公司旗下有鵬潤大廈、鵬潤家園、國美第一城等多個地產項目。

國美電器企業發展與投資者關系部副經理盧江隨後對媒體表示，此次合作主要是從資產保值、增值長遠角度考慮。

據盧江稱，除上市門店之外，非上市門店中也有部分自有物業門店，這些自有門店大部分是由於有比較優越的地理位置才被公司收購，建立物業合營公司有利於整合這些自有物業的管理。

國美電器2011年半年報顯示，國美電器上市公司部分共擁有938家門店，其中34家為自有物業門店。此外，國美電器非上市部分還擁有553家門店。

有分析人士稱，國美電器投資物業公司的初衷，是旨在增加對核心商圈話語權，並且在平抑日益高漲的商業物業資金的同時，可以進行商業模式試水。

國美之前的設想似乎並不被市場所接受，不過這並不代表國美將放棄自行發展零售物業市場。

10月4日，巴克萊於其主持的國美電器的投資者會議上透露，國美將較大機會自行發展零售物業市場，以取代與母公司成立物業合營企業之計劃。

3. 為什麼近期國美股價大跌

一則成立合營公司的通告，讓國美電器又一次捲入漩渦。

9月27日，國美電器宣布與全資的北京鵬澤置業有限公司、北京鵬潤地產控股有限公司成立物業合營公司，之後國美電器股價開始連續三個交易日下跌，累計跌幅高達40%。隨後國美緊急叫停，10月3日，國美電器公布暫停成立合營公司，股價開始趨穩。

隨後，10月13日突然宣布耗資1783萬港元從二級市場回購879.2萬股，當天國美電器股價一度大漲7.35%。

該消息既透露出國美電器延伸產業鏈的意圖，也透露出國美系意欲整合旗下資產的意圖。

無奈的急剎車

國美電器合資組建國美商業地產開發公司的消息公布後，次日國美股價大跌11.36%，第二天再暴跌21.79%，創下逾兩年新低的1.83港元。在內地房地產業不景氣的當下，市場普遍質疑國美的決定。

從之後的暫停一系列動作不難看出，國美管理層對股價大跌是始料未及的。

董事會主席張大中對此解釋稱：「計劃提出的緣由，是為了維持和提升集團的競爭力及盈利能力，獲得合適的零售地點及控制租金開支，以應付中國增長中的消費市場對優質零售空間不斷上升的需求。」

中投顧問零售行業研究員杜岩宏在接受記者采訪時表示：「判定此舉是否明智關鍵是看該項目未來的成長空間，從長遠來看，國美系組建商業地產開發公司具有前瞻性，一來可以結合商貿業務和地產業務，形成產業鏈互動，二來也能夠掌握商業物業資源，獲得增值回報，與此同時還能夠增大企業在商圈中的話語權。 」

出於這一目的，國美原本計劃通過成立物業合營企業，與北京鵬潤、北京國美優勢互補，解決集團對商業地產開發經驗不足的問題，在中國二三線城市創造並獲取更多優質門店資源。

管理層表示，經進一步考慮目前市場狀況，以及有關物業合營企業的多項因素，目前公司已決定暫停該計劃。國美稱未來將綜合多種因素重新評估該計劃，對於如何在二三線城市獲得有優勢門店、倉儲資源，將繼續研究一個令各方滿意的方案。

中投顧問零售行業研究員杜岩宏認為：「暫停成立合資公司確實不代表國美系會徹底放棄地產業務，特別是商業地產業務，這是由未來商貿圈發展趨勢決定的，國美並非不務正業，相反，通過有效整合商貿業務和地產業務將發揮國美系整體優勢。」

國美進退兩難

國美宣布該計劃後，市場似乎並不看好。在記者采訪中，大多數人認為，國美系現在的思路是對的，但投資者卻不買賬。

有人投資者擔心，國美旗下三家公司合營開張商業地產項目會帶來關聯交易利益輸送等問題。瑞銀分析師也認為，在當前的環境下，在中國發展房地產業面臨著很多風險。公告披露短短一周時間內，國美電器市值蒸發近四成，足以說明問題。

在內地房地產業不景氣的當下，市場普遍質疑國美系的決定。瑞信更以企業管治憂慮不斷上升為由，下調國美電器2011年～2013年盈利預測的10%～15%，評級降至「中性」，目標價大幅削減42%至2.5港元/股。

市場人士認為，黃氏家族開始整合梳理旗下資產的舉動 注重核心業務家電零售，地產業為家電業服務。

國美電器董事長張大中表示：是為了維持和提升集團的競爭力及盈利能力，獲得合適的零售地點及控制租金開支，以應付中國增長中的消費市場對優質零售空間不斷上升的需求。

「從國美電器為合營公司第一大股東就可以看出，合營公司是在為國美電器量身定做」。國美電器企業發展與投資者關系部副經理盧江接受采訪時候表示。

「實際上就是產業鏈的延伸。」對此，國美有關人士如此評價。

原因無他，家電賣場的競爭已走向提供消費體驗和完善周邊配套的競爭。

中投顧問零售行業研究員杜岩宏在接受采訪時候也認為：「國美投資地產屬於非主營業務，而投資者更希望其主營業務出彩，擔心地產業務會削弱其主營業務競爭力，加上當前房產調控效應顯現，房地產市場低迷，而投資地產業務需要大量資金，且回收周期長，這不免使投資者出現擔憂情緒。國美雖然堅信其投資戰略的可行性，但是不得不考慮投資者的擔憂和由此帶來的市場悲觀預期，這使國美陷入兩難境地。」

對於市場反應，正略鈞策管理咨詢合夥人袁偉認為，除去投資者害怕關聯交易的因素，就商業地產而言，由於商業地產投資大，回收周期長，投資商業地產必然會佔用國美電器的現金流，反而會影響短期國美電器在二三線城市擴張的速度，影響短期業績。

但值得注意的是，在國美電器宣布暫停成立物業公司的方案後，公司第三大股東摩根大通再次選擇了低位增持，其持股比例從5.12%上升到5.49%。

由於摩根大通增持和國美電器回購，雖然投資機構瑞銀將國美電器的目標股價從4.3港元下調到3.6港元，但是依然維持了其買入的評級。

中投顧問零售行業研究員杜岩宏最後表示：「摩根大通選擇增持表明其看好國美未來的發展，即使在國美股價下調時，不少投資機構仍給與國美買入評級，可見其成長性較好的情況未因成立合資公司的事件而改變。」

但帕勒咨詢資深董事羅清啟接受記者采訪時候指出：「為了獲得優質的店址，之前蘇寧電器(拓展選址信息)和百思買在上海等一二線城市都有自購物業，而蘇寧也在全國多個城市建設商業地產項目，這些投資都是相對獨立的，而且在地產調整中蘇寧也放緩了物業投資的計劃。」其言下之意似乎可以分拆處理，並無必要把上市公司拖入其中，此舉似乎並非明智之舉。

4. 國美還是黃光墓時代已經不是他的時代

國美電器創始人黃光裕的個人影響力昨日再次在股市上得到體現。近日，市場再傳黃光裕將於今年提前出獄，受此消息影響，昨日跟黃光裕沾親帶故的上市公司三聯商社、中關村和山東金泰全部漲停，港股上市的國美電器上漲5.53%。不過，國美電器公關部卻向羊城晚報記者表示，對於黃光裕提前出獄的新聞「不表態」。

按照此前羊城晚報記者的測算，黃光裕並非沒有可能最快於今年出獄。讓人感慨的是，即使預測成真，國美仍然是黃光裕的國美，但時代已不是他的時代。在這個屬於互聯網的世界，國美的老對手邁出比國美更大的轉型步伐，曾經不起眼的京東也已經超越國美，黃光裕即使馬上回歸，能否重振國美雄風仍要打上一個大大的問號。

黃光裕再被傳將提前出獄

黃光裕是中國家電行業的傳奇人物之一，其創立的國美以兇狠的價格戰大殺四方，終成國內與蘇寧對峙的兩大家電連鎖渠道之一，其自身也登上內地首富寶座。但在2010年，黃光裕因非法經營、內幕交易等罪名被判有期徒刑14年。服刑期間，黃光裕家族與國美電器核心高管陳曉展開了一場轟轟烈烈的控制權爭奪戰，最終有驚無險地奪回國美實際控制權。

2012年10月，黃光裕因「獄中表現良好」獲減刑10個月。其時，羊城晚報最早報道，根據法律允許的全部減刑測算，運氣好的話，黃光裕最快會於今年（具體月份不詳）出獄。而從去年年底到今年年初，關於黃光裕將提前出獄的消息就開始瘋傳，甚至引發股市出現「黃光裕概念股」（國美電器、中關村等上市公司）普漲的現象。

近日，又有媒體傳黃光裕將於今年11月出獄；昨日的一則消息更加誇張，傳黃光裕將在三天後出獄。市場給出的表現堪稱瘋狂。昨日，實際控制人為黃光裕的中關村、三聯商社與實際控制人為黃光裕長兄黃俊欽的山東金泰悉數漲停，而港股市場上的國美電器甚至一天之內股價暴漲17%。

對此，羊城晚報記者向國美電器方面進行求證，但相關人士向記者表示：「不表態，表不了。」既不承認也不否認。記者試圖聯系黃光裕服刑的監獄，也未能成功。因此，截至目前，黃光裕出獄的具體時間，仍然是一個謎。

黃光裕回歸能重振國美雄風？

盡管黃光裕的影響力不容小覷，但對於其回歸能否讓國美在零售行業重振當年雄風，接受羊城晚報記者采訪時多位家電業大佬均持疑問態度。最大的原因是，時代已經改變，電商已經徹底改寫了零售行業的格局和規則；而國美電器過去幾年的戰略也讓人對其未來表示擔憂。

在線上，國美最大的競爭對手京東在2013年銷售額已經突破千億元，2014年又實現107%增長達到2600億元；盡管其凈虧損達到50億元，卻已經坐穩國內自營B2C平台的頭把交椅；國美的老對手蘇寧，2014年線上銷售額超過250億元，在蘇寧整體營收中的佔比也超過20%；而國美電器線上業務仍然不到蘇寧的1/3。艾瑞咨詢發布的數據顯示，在2014年國內電商行業中，國美的市場份額僅1.7%排名第五。

與老對手蘇寧的對比，更加凸顯出國美目前的不足。四年前，蘇寧在張近東的帶領下大刀闊斧地進行互聯網轉型時，國美還在猶豫不決如何做電商；在蘇寧通過組織架構的一系列變革打通線上線下後，國美的重心還在通過關閉線下店等措施扭轉虧損局面，將旗下兩個電商平台合並為一個。而過去幾年，蘇寧通過收購或自建方式逐步從一個家電零售平台過渡到包含母嬰、超市、百貨、金融等的全品類電商平台，國美在線的目光仍然聚焦在明顯已經增長乏力的家電市場。

上述情況也是在國美連續盈利和蘇寧連續虧損的情況下，外界仍然認為「國美贏現在，但蘇寧贏未來」的最大原因。值得注意的是，在國美電器股價因為黃光裕出獄消息刺激而上漲的同時，蘇寧從上周到本周也收獲多個漲停。一位投資者告訴記者：「國美與蘇寧曾經可以為對方的股價提供參考，但現在國美電器與蘇寧雲商已經很難說到底是不是對手了，至少在股市上已經有不同的估值邏輯。」

5. 國美每年賺錢嗎，我看國美零售的股票財務，營收額減去銷售成本是賺錢的，為什麼綜合收益總和是虧錢的

首先告訴你家電下鄉銷售點得有復雜的手續，門檻很高，我詳細的告訴你：

首先國家內在每個省招標銷售商10-20家，此項已容完成。

再一個你可以和中標的任一家銷售商協商爭取做他的銷售網點或加盟店，然後到所在地縣級商務部門備案，即可銷售家電下鄉的所有產品。

但你需具備下列條件：

銷售網點備案的基本條件是：（1）必須是中標銷售企業的直營、加盟或授權的網點；（2）銷售規模及服務水平居所在地區前列，具備送貨、安裝調試、維修保養等服務能力；（3）必須具備開具稅務發票的條件；（4）必須配備計算機及聯網設備和相關操作人員。

具備條件後你就可以持網點營業執照、稅務登記證以及與中標企業簽訂的協議等相關證明材料，向所在地縣級商務部門備案。

湖北的銷售商如下，你可以具體和其中的銷售商協商，爭取做他們在當地的銷售網點或加盟店

6. 根據國美電器近三年的半年報，分析起投資價值

這樣的股票 太多了 哪來的投資價值？？？？？？

7. 今天看了一下國美電器股價才一塊多，怎麼這么低，原因是什麼啊是不是有什麼重大事件影響了它的價格。

經營差是根本
經濟環境差，加上傳統銷售被電商分流，使得家電銷售並不被看好，轉內型電商成容為傳統家電賣場的最大看點。而國美在電商上的發展策略在績效上被認為遠落後於老對手蘇寧。

黃光裕被捕入獄
這個不用多說。黃光裕因涉嫌非法資本操作被拘押

國美高層和投資方大戰
這個是2010年的事情，國美創始人黃光裕和董事局主席陳曉為首的管理層、以及投資方貝恩資本之間的奪權大戰自全面爆發，股票價格出現大跌。

……

8. 國美電器近五年股價的走勢和原因的分析

等比K線能夠充分體現莊家的獲利比率。例如10元漲到11元，說明股價漲了1元，而由專100元漲到101元股價也是屬漲了1元。用普通K線來看都兩者漲幅一樣，但是我們可以想想，10元漲1元與100元漲1元能一樣嗎？不一樣。前者漲幅為10%，後者漲幅僅有1%，這種比例關系只有從等比K線中才能夠得到准確的體現。軟體免費試用中，請登錄樂股網

9. 根據國美電器近三年的財務報告，分析其投資價值，以及其與蘇寧電器的比較分析謝啦！

蘇寧電器的市場份額遠超國美。
蘇寧本身就是很多券商和機構看好的股票，投資價值很大。
國美若能妥善解決歷史問題股民可以介入，謹慎而為吧