影子銀行案例分析

⑴ 論文 影子銀行

你選擇的題材比較難使用emperical的方法，因為影子銀行的數據本身很單純，多是nonbank credit intermediation的規模量估計，沒什麼可以去model的空間。這個領域目前研究重點在於運行機制和監管方法，如果你打算寫，建議首先明確是寫國際也就是美國的影子銀行系統，還是國內的。這兩個基本完全不同。如果寫美國的話，看一看Pozsar 等人的報告，還有FSB最近出版的一下報告，最近的相關研究差不多都是以這幾個為基礎做到。這兩份報告尤其是前者，講得很細致。這些都是個人觀點，希望能夠幫到你。

⑵ 如何應對影子銀行

本輪全球金融危機爆發後，中國影子銀行體系發展迅猛。中國的影子銀行體系大致包括銀行理財業務與信託公司兩部分。

根據惠譽的估算，2012年三季度末中國銀行業發行的理財產品余額已達到12萬億元，同比增長超過50％，相當於銀行存款總額的13％。截至2012年三季度末，中國信託公司管理的資產達到6.3萬億元，同比增長54％，是2009年初的5倍。進行簡單加總，則2012年三季度末中國影子銀行體系的規模約為18.3萬億元，約為GDP的三分之一。

產生：存款競爭與規避監管

銀行理財業務在2005年前後就出現了，但直到2009年後才出現爆發式增長。眾所周知，為了應對美國次貸危機，中國政府在2008年末放開了信貸閘門，人民幣信貸在2009年出現了放量增長。

銀行信貸急劇擴張的後果之一，是很多銀行觸及了75％的貸存比監管紅線。為了能夠繼續放貸，商業銀行間展開了存款競爭。由於人民幣存款利率上限受到管制，銀行開始發行更高收益的理財產品，從而繞開利率管制來吸引資金。這意味著銀行理財業務的發展實質上是一種利率市場化的行為。

銀行信貸急劇擴張的後果之二，是很多商業銀行的資本充足率顯著下降，從而面臨補充資本金或降低風險資產的壓力。

在通過發行新股與發行次級債來補充資本金的同時，商業銀行也在通過兩種渠道來降低風險資產：一是將表內風險資產轉至表外，即將傳統的銀行貸款轉為用表外銀行理財資金為特定客戶融資；二是通過將表內風險資產出售給信託公司，來實現風險轉移與資金回籠。前一種行為為銀行理財資金提供了投資對象，而後一種行為極大地促進了信託公司的發展。

事實上，前幾年信託公司的新增資產以房地產債權為主（商業銀行為規避中國政府對房地產行業的宏觀調控），而近幾年信託公司的新增資產則以基礎設施債權為主（銀監會開始清理商業銀行對地方融資平台的貸款）。

簡言之，中國影子銀行體系的快速發展，從負債方而言，是商業銀行在貸存比限制下開展存款競爭的結果；從資產方而言，是商業銀行試圖規避銀監會等監管主體各類監管政策的結果。

問題：期限錯配與收益率錯配

中國影子銀行體系面臨的問題之一，是存在顯著的期限錯配。常見的理財產品期限為一個月至三個月，一般不超過一年。但銀行理財產品的投資對象卻是期限長得多的資產，例如期限長達六年至七年的城投債。這意味著一旦被投資資產出現質量問題，則銀行理財產品就可能面臨違約的局面。

為了應對這一期限錯配，商業銀行通常使用「資產池」的方式來管理理財資金。換句話說，商業銀行將出售各類理財產品的資金統一放入資產池中，進而投資於各類資產。

此後，商業銀行用從所投資資產處獲得的分紅，來償付到期的理財產品的本息。即使部分被投資資產出現質量問題，但只要商業銀行能通過繼續出售理財產品獲得資金補充，整體上就不會出現理財產品的違約。

這種「借新還舊」的方式固然能幫助商業銀行克服期限錯配，但如果理財資金所投資資產出現系統性質量問題，或如果投資者對理財產品喪失信心以至於銀行不能借新還舊，那麼這個擊鼓傳花的游戲就會終結。

中國影子銀行體系面臨的問題之二，從整體上看，影子銀行資金池資產方的投資收益率可能會顯著低於負債方的投資收益率，造成理財產品最終難以還本付息，從而出現系統性違約。

據統計，中國影子銀行資金提供方的年化收益率在10％左右，顯著高於6％的一年期基準貸款利率。目前影子銀行的主要融資對象包括房地產開發商、地方融資平台與製造業企業，而這三個對象目前都面臨著經營困境。

受制於持續的宏觀調控，中小房地產開發商的經營現金流已相當匱乏；在經歷了2009年至2010年的基礎設施投資「大躍進」後，未來幾年地方融資平台能否獲得令人滿意的投資回報率仍存疑；受外需萎縮與國內宏觀調控影響，目前很多製造業行業都存在高產品庫存、產能過剩現象，未來的利潤率不容樂觀。如果主要融資對象的利潤率普遍偏低，它們未來能否償付高達10％的利息，是中國金融體系面臨的嚴峻考驗。

此外，對商業銀行而言，在表內外資產的風險控制方面存在激勵扭曲的問題。由於表內資產要受巴塞爾資本協議的約束，而表外資產缺乏這一約束，商業銀行存在把風險更高的資產由表內轉至表外的動機。

與之相應，銀行理財產品分為保本產品與非保本產品兩類。保本產品屬於商業銀行表內負債，而非保本產品屬於商業銀行表外負債。這意味著在當前格局下，非保本銀行理財產品蘊涵的風險將顯著高於保本產品。

前景：應對系統性風險

當前中國影子銀行體系已出現一些局部危機，例如山東海龍、江西賽維與上海華夏銀行事件。在前兩個案例中，最終都是由地方政府買單。然而，一旦爆發系統性危機，地方政府是否還有持續買單的意願或能力？

如果在未來一段時間內，製造業企業持續面臨去庫存化、去產能化甚至去產業化的壓力、房地產開發商繼續受制於宏觀調控、新增基礎設施投資回報率低下，那麼中國影子銀行的資產方可能急劇惡化。一旦投資者的信心下降，新發行理財產品規模收縮造成「借新還舊」的游戲難以為繼，中國影子銀行體系可能出現系統性風險。

一旦爆發系統性風險，直接的買單者可能有兩個：一是地方政府為影子銀行體系的不良資產買單，但如果持續的房地產宏觀調控造成土地市場交易低迷，那麼地方政府本就面臨收不抵支的困擾，遑論為融資平台買單；二是商業銀行為表外虧損買單，但如果中國製造業企業、地方融資平台與房地產開發商出了償付問題，商業銀行表內資產的不良率也可能飆升，單單應對表內風險都可能力有不逮，更不用說兼顧兩頭。

上述分析意味著，一旦中國影子銀行體系出了問題，最終的買單者將或是影子銀行產品的購買者，或是中央政府。如果由中國居民部門來最終買單，那麼危機的爆發將造成居民部門存量財富的蒸發，使得居民消費變得更加疲軟，損害中國經濟的結構轉型；如果由中央政府來買單，這意味著過去十年內商業銀行體系改革的方向被嚴重逆轉。如何應對中國經濟去杠桿化給影子銀行體系造成的沖擊，將是新一屆政府在未來幾年面臨的重要挑戰。

⑶ 如何看待影子銀行

影子銀行作為誘發和加劇2008年金融危機的重要原因之一，在全球范圍內一直受到較大關注，二十國集團（G20）已明確主張必須在全球范圍內加強對影子銀行業務的監管。
國際上對影子銀行的研究進展
「影子銀行」這個概念最早是由美國太平洋投資管理公司執行董事保羅·麥卡利在2007年提出，是指「由杠桿率較高的非銀行投資管道、工具和結構組成的無所不包的一盤縮寫字母湯」。可以看出，他最初的定義主要是指結構性融資市場中創造的各種融資通道、工具和結構，也就是我們通常統稱的「特別目的機構或工具」。這種結構性融資一般都是將房屋抵押貸款、信用卡、汽車貸款和應收賬款等通過資產證券化手段，利用CDOS和ABS等工具，進行重新打包出售，從而在市場上融入新的資金。
在隨後的探究中，這個定義被進一步擴大。金融穩定理事會（FSB）、美聯儲等都提出了各自的觀點，大家的看法並不一致。這主要有兩個原因：一是在不同的國家或地區，實體經濟有著不同的需求結構，金融行業有著不同的組成結構和監管方式，金融市場處於不同的金融深化階段，因此，所謂的影子銀行業務就具有各種不同的存在實體、活動類型和表現形式。二是由於金融創新的活躍和金融監管政策的變化，影子銀行業務本身的演化速度較快，金融市場上總是在不斷創造出新的金融產品和新的金融商業模式，因此「影子銀行」這個概念也無法全部涵蓋這些新產品和新模式。
目前國際上較為流行的定義是2011年FSB在《影子銀行：劃定范圍》一文中提到的「任何（部分或全部）在正規銀行體系之外的信用中介機構和信用中介活動」都能夠歸屬到「影子銀行」的范圍中。此外，FSB還在那個報告里提出了比較狹義的影子銀行概念：常規銀行體系之外，易引發系統性風險或監管套利的信用中介活動和機構，特別是那些包含期限或流動性轉換，引發不適當的信用風險轉移和一定程度杠桿累積的信用中介活動和機構。當然，FSB也提出，具體何種對象才算是影子銀行業務，可能並不存在國際通行口徑，要視不同經濟體的金融體系和監管體系的具體情況而定。
還有人主張，只有那些復制或替代了商業銀行核心功能，如流動性提供、期限錯配和提供杠桿率等的工具、結構、公司或市場活動才應該是我們關注的影子銀行業務的重點。
因此，關於影子銀行，是按照機構種類區分，還是按照金融業務和工具區分，目前不盡一致；是更多地從有無監管，有無央行流動性支持，還是從是否替代和發揮了商業銀行主要功能或作用的角度去考慮，目前的看法也不盡相同。
由於影子銀行業務實際涉及影子銀行機構和傳統商業銀行這兩類機構，因此要做特別明確的區別是比較困難的。比如歐美龐大的債券回購市場，被廣泛認為是影子銀行的代表，而傳統商業銀行恰恰是其中最大的參與者之一。討論這一市場的風險管理和監管，就不能不涉及商業銀行的風險管理和監管問題。比如美國的貨幣市場共同基金，雖然也受到美國證監會的監管，但因其復雜且不透明的結構，被各界普遍認為是影子銀行的重要組成部分。再比如不少對沖基金的母公司是商業銀行，在並表監管時也必然會涉及這部分影子銀行業務。
盡管對影子銀行及其業務范圍沒有一致看法，但一般認為，它具有四大特點：一是缺乏監管（如對沖基金）或
是監管不完善（如債券回購市場和貨幣市場共同基金）；二是某些影子銀行活動出於監管套利；三是部分活動有經濟價值；四是如果影子銀行沒有適當的監管，將給所在金融體系形成新的系統性風險。
雖然危機後各界對於影子銀行的討論和反思很多，但事實上全球影子銀行業務規模不但沒有減少，反而有所增加。需要指出的是，在全球影子銀行規模擴大的同時，目前尚無權威機構對其風險的增加幅度做出明確測算。如對沖基金規模2013年初已達2.25萬億美元，創歷史新高；貨幣市場共同基金在2011年達到4.7萬億美元，雖低於2007年5.8萬億美元的最高峰，但仍然大大超過2005年約4萬億的規模；歐美債券回購市場2010年就已整體超過了危機前的水平。根據FSB最新數據顯示，全球影子銀行規模由2002年的26萬億美元，迅速增長到2007年的62萬億元美元，在經歷了2008年短暫的下降後，2011年又重新達到了67萬億美元，為歷史最高值，相當於全球GDP總量的1.1倍，約佔全球銀行體系250萬億美元的25%-30%。據FSB預估，中國的影子銀行業務規模約0.4萬億美元，佔GDP的比重約為5%，佔全球的比重不到1%。
目前全球80%以上的影子銀行活動集中在歐美發達經濟體，而且考慮到對沖基金、結構化融資等影子銀行業務的復雜性、高杠桿率和溢出效應，其對自身金融市場彈性和韌度不足的新興國家而言，通過不同機構和業務間的跨境傳遞的影響要引起高度關注，這也是我們認識全球金融體系穩定的最重要的方面。
我國的影子銀行業務：根源與特徵
這些年我國影子銀行業務的快速增長，正好處於國家宏觀調控、銀行貸款規模監測和金融監管加強的大背景下，同時銀行粗放式規模擴張沖動不減，實體經濟投資拉動增長模式尚沒有根本改變，政策層面繼續推動利率市場化，以及鼓勵多元直接融資方式和渠道的探索和發展。所有這些因素，共同推動了我國社會融資結構的深刻改變：一是商業銀行傳統信貸活動被多渠道的融資模式不斷替代，二是商業銀行資產負債結構由表內轉表外，由零售轉批發和同業。
對於我國影子銀行的內涵和規模，各方觀點存在較大不同，最大口徑主張的影子銀行業務規模約在30萬億元左右，而較小口徑則在5萬億元上下，這中間的差異主要在是否包括銀行表外業務和非銀行金融機構業務。筆者認為，當前重要的不是討論規模的大小，而是研究和應對這些活動本身對金融體系的系統性影響，對正規傳統商業銀行體系的影響，及對金融消費者的影響。
我國的影子銀行與美國式影子銀行業務存在顯著差異。首先，從機構來看，我國目前在傳統正規商業銀行信貸業務之外承擔融資活動的絕大多數主體都受到嚴格監管，或受到一定程度的監管。
其次，從業務上看，絕大多數都有監管制度和管理制度安排，並不具備對立於商業銀行體系之外的機構、工具或結構存在，也不具有多次證券化、批發融資、監管缺位等類似歐美影子銀行業務的比較復雜的基本特徵。
再次，從金融工具來看，金融衍生工具是美國影子銀行體系的基礎。在我國，所謂的影子銀行業務事實上還是通過信用創造提供「類信貸」服務。
最後，從商業模式來看，美國的影子銀行是高度市場化的信用中介，並依託於活躍的二級市場和批發融資市場，杠桿作用很高。而我國的影子銀行業務更類似於正規的銀行業務，依靠存款的資金，杠桿水平較低。
當前，我國還存在著金融服務效率低下，資源配置不合理等金融壓抑現象，影子銀行業務本身的出現，恰恰是我國金融深化和經濟發展的一部分，給企業和投資者增加了多元化的金融服務、多樣化的金融產品，是金融脫媒的必然過程和結果。
規范影子銀行業務面臨的挑戰
對影子銀行業務的監管，要注意避免「一刀切」，應對其業務的構成進行剖析。除了摸透這些金融活動各自獨立的運作機理，也需分析它們之間以及它們與傳統商業銀行業務之間的作用關系。監管應重點放在關注那些對投資者利益、金融環境穩定和宏觀經濟可能產生特定風險的活動，並應嘗試在維護市場穩定與促進創新發展之間進行權衡，以便找到最有效的方法，來降低這些風險的危害性。
規范我國影子銀行業務面臨三大挑戰。第一個挑戰是如何改進監測框架，以便識別和計量影子銀行業務的規模和風險特質。這一監測框架應該由兩部分組成：准確的數據和全面的信息，可以識別和計量風險的高質量分析和研究。同時，必須注意到監測框架也應該有足夠的靈活性、前瞻性，保持對可能導致監管套利和系統性風險的創新活動的敏感性。
第二個挑戰是我國的金融監管如何對影子銀行信用中介活動的興起做出適當反應，即能夠在強化風險監管的同時，又不產生新的監管套利活動。挑戰不在於已經有嚴格監管的金融機構可能涉及的業務，而是目前存在於非正規監管機構之外的各種影子銀行活動，這些活動的規范、引導甚至部分非法活動的取締，需要多部門的信息交流、合作與共識。
第三個挑戰是如何推進金融改革，扶持更多的專業性金融機構發展壯大。通過提升這些新型非銀行業金融機構專業化服務能力，有助於在競爭中規范和解決其它監管較少或沒有監管的影子銀行活動中存在的問題，使得各種融資渠道的信息更加對稱，市場失靈更少，潛在系統性風險降低，金融消費者得到更加專業的服務和更好的保護。

⑷ 影子銀行對金融體系有何影響

影子銀行因為自身的業務特點，可能集聚一定的系統性風險，影響金融專體系的安全，體現在以下三屬個方面：

第一，大量資金通過影子銀行募集，投向房地產市場或者其他產能過剩領域，以及用於償還大量政府到期債務。從長遠看，影子銀行較容易造成地方融資平台貸款風險、房地產融資風險、「兩高一剩」行業風險以及系統性、區域性金融風險積累，形成經濟結構調整中的隱患。

第二，影子銀行業務所具有的期限轉換、流動性轉換、信用風險轉移和高杠桿化特徵使其具有較高的系統性風險隱患。同時，我國的影子銀行與商業銀行之間有著非常密切的聯系，如影子銀行業務受到了商業銀行的流動性支持和隱性擔保等，二者業務相互交織。這種緊密聯系使得影子銀行的風險極易傳染到傳統銀行業。

第三，影子銀行體系通過監管套利削弱了《巴塞爾協議》等微觀審慎監管的效果。正如前文分析，影子銀行導致監管套利這個過程是無法通過市場自發調節避免的，這是一個典型的囚徒困境問題。因此，影子銀行在這個意義上導致了市場失靈，無法達到帕累托最優狀態。在這種情況下，眾多金融機構爭相進入影子銀行體系，可能導致原有監管體系的失靈，系統性風險累積。

⑸ 影子銀行的產生

影子銀行系統(The Shadow Banking System)的概念由美國太平洋投資管理公司執行董事麥卡利首次提出並被廣泛採用，又稱為平行銀行系統(The Parallel Banking System)，它包括投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券、保險公司、結構性投資工具(SIV)等非銀行金融機構。「影子銀行」的概念誕生於2007年的美聯儲年度會議。
「影子銀行」是美國次貸危機爆發之後所出現的一個重要金融學概念。它是通過銀行貸款證券化進行信用無限擴張的一種方式。這種方式的核心是把傳統的銀行信貸關系演變為隱藏在證券化中的信貸關系。這種信貸關系看上去像傳統銀行但僅是行使傳統銀行的功能而沒有傳統銀行的組織機構，即類似一個「影子銀行」體系存在。
而住房按揭貸款的證券化是美國「影子銀行」的核心所在。這種住房按揭貸款融資來源方式的改變，不僅降低了住房按揭者的融資成本，也讓這種信貸擴張通過衍生工具全球化與平民化，成了系統性風險的新來源。
美國「影子銀行」產生於上世紀60－70年代，這時歐美國家出現了所謂脫媒型信用危機，即存款機構的資金流失、信用收縮、贏利下降、銀行倒閉等。為了應對這種脫媒型信用危機，不僅政府大規模放鬆金融部門的各種管制，而且激烈的市場競爭形成一股金融創新潮。各種金融產品、金融工具、金融組織及金融經營方式等層出不窮。
隨著美國金融管制放鬆，一系列的金融創新產品不斷涌現，「影子銀行」體系也在這過程中逐漸形成。比如，在各類金融產品中，美國衍生產品和結構性產品發展更是遠遠超過傳統金融產品。截至2007年底，傳統金融產品總值約為70萬億美元，1999年至2007年間，其年均增長為5.9%。而衍生產品名義合約額超過了165萬億美元，其年均增長為21.7%。
在中國，「影子銀行」的概念至今沒有一個明確的界定。「只要涉及借貸關系和銀行表外業務都屬於『影子銀行』。」中國社科院金融研究所發展室主任易憲容給出如此定義。據中國銀行業監管機構2013年估計，其規模達到8.2萬億元人民幣（合1.3萬億美元）。不過許多分析師表示，真實數字要高得多，德意志銀行(Deutsche Bank)估計，中國影子銀行業規模為21萬億元人民幣，相當於國內生產總值(GDP)的40%。
中國社科院金融研究所金融產品中心副主任袁增霆稱，「認識中國的『影子銀行』，最好按銀行產品線和業務線來梳理。中國的『影子銀行』主要指銀行理財部門中典型的業務和產品，特別是貸款池、委託貸款項目、銀信合作的貸款類理財產品。」該研究所金融重點實驗室主任劉煜輝認為，中國的「影子銀行」包含兩部分，一部分主要包括銀行業內不受監管的證券化活動，以銀信合作為主要代表，還包括委託貸款、小額貸款公司、擔保公司、信託公司、財務公司和金融租賃公司等進行的「儲蓄轉投資」業務；另一部分為不受監管的民間金融，主要包括地下錢庄、民間借貸、典當行等。
「影子銀行」有幾個基本特徵：第一，資金來源受市場流動性影響較大；第二，由於其負債不是存款，不受針對存款貨幣機構的嚴格監管；第三，由於其受監管較少，杠桿率較高。說白了，它具有和商業銀行類似的融資貸款中介功能，卻游離於貨幣當局的傳統貨幣政策監管之外。
在中國的市場現實中，影子銀行主要涵蓋了兩塊：一塊是商業銀行銷售得如火如荼的理財產品，以及各類非銀行金融機構銷售的類信貸類產品，比如信託公司銷售的信託產品，另一塊則是以民間高利貸為代表的民間金融體系。
其中，規模較大，涉及面較廣的是「銀信合作」，銀信合作的信託方式屬於直接融資，籌資人直接從融資方吸取資金，不會通過銀行系統產生派生存款，這樣就降低了貨幣供應的增速。
同時，銀行通過銀信合作將資本移出表外，「減少」了資本要求，並規避了相應的准備金計提和資本監管要求。另外，信託公司資金大量投向各級政府基建項目，形成集中度風險和政府融資平台違約風險。
有統計數據顯示，2010年前6個月銀信合作產品較2009年前6個月增加2.37萬億元的規模，這使得銀行的信貸規模控制失效，銀行通過銀信合作的創新方式釋放出了大量的資金。盡管2011年銀信合作產品的資金總量在減少，但其仍是「影子銀行」中最大的資金釋放來源。

⑹ 在生活中影子銀行的實際例子有哪些，支付寶還有其他的什麼嗎急求！！！！

你好，這個有很多，比如京東的金豆，財付通，微信錢包，只不過沒有支付寶搞得好

⑺ 如何看待中國影子銀行的作用

從中國的情況看，中國經濟持續平穩較快發展，取得了令人矚目的成績，金融體系在促進經濟增長方面發揮了重要作用。尤其是中國的融資結構以間接融資為主，銀行業更是金融支持實體經濟發展的主力軍，讓銀行健康、有能力服務實體經濟就顯得非常重要。為此，中國政府實施了大型商業銀行改制上市等一系列重大金融改革，通過建立健全公司治理，加強內部控制和風險管理，使得金融業服務實體經濟與社會發展的能力和國際競爭力不斷提升，抗風險能力顯著增強，為中國經濟發展提供了有利支持。所以必須致力於保持銀行及整個金融體系的健康，這是向經濟提供可持續金融資源和服務的重要基礎。
通過對歷史的觀察，我們發現一個帶有普遍性的現象，在一些時期銀行業發展得特別快，其資產、盈利等各項指標均快速增長，甚至明顯快於同期經濟發展水平，然而金融風險往往隨之而來，我們要警惕銀行業這些表面成績下可能隱藏的風險和危機。在承認銀行是企業，也像一般企業有追求盈利和創新的要求的同時，還要重視銀行不同於一般企業的特徵。銀行是在競爭性領域內提供准公共產品，具有為整個經濟、各個行業、企業以及個人提供基本的、必要的金融服務的性質，因此銀行不能脫離實體經濟自我發展。如果銀行創造出很多令人眼花繚亂的產品，絕大多數人看不懂，且僅在金融體系內部製造需求，卻成為銀行利潤主要來源時，我們就應該對可能潛藏的風險及其對未來經濟社會的影響加以關注和評估。判斷銀行業是否健康可持續發展，除充足的資本、安全的資產和較高的收益等從銀行自身的角度來評判的標准外，還應站在更加宏觀的層面評估銀行業的發展與實體經濟發展是否相匹配，即銀行業務是否立足於有效地促進經濟持續健康平穩發展。
作為監管當局，應該平衡好銀行業務發展、風險防控、盈利水平、社會貢獻等目標。影子銀行現象可以被視為一個具有典型意義的案例。影子銀行本身是反監管和業務競爭的產物，它們的快速發展在很多情況下是監管套利驅動。但我們不能因為其監管套利行為而採取簡單否定的態度，而應該進行多方面的分析，加於綜合把握，然後再考慮哪種監管思路和舉措最合適、最需要。我認為，一是要分析業務的合理性，即具體業務與實體經濟的關系，是確實有實體經濟的需要還是只是金融機構之間純粹的業務轉移。二是實際風險狀況的判斷。以美國次貸危機為例，次級貸款本身已超出借款人的承受能力，風險很高，即使通過資產證券化轉移到表外，實際風險依然存在。一些金融機構還將次貸證券化產品再證券化，風險被進一步掩蓋。三是監管規則的適度性和一致性問題。監管標準的差異以及監管導致成本過高是監管套利的重要原因，所以，在致力於統一相同業務監管標準的同時，要分析監管導致的業務成本增加對金融體系以及實體經濟的影響。我想特別強調的是，在當前國際監管規則總體越來越嚴的情況下，特別要注意監管政策應加強而不是消弱銀行對社會薄弱領域，如小企業的金融服務。監管當局應認真考慮政策、規則的導向問題。
從中國的情況看，近年來中國的影子銀行發展較快，外界的議論也較多。總體來看，中國的影子銀行資金運用方式比較簡單，與傳統商業銀行基本類似，藉助金融衍生工具的信用創造比較少。特別重要的是，中國的影子銀行大部分資金都用於企業部門，主要運用於實體經濟。中國影子銀行發展較快的一個很重要的內在原因是中國經濟間接融資比例較高、對銀行信貸依賴較大，在監管要求更加嚴格的情況下，銀行要尋求其他金融中介分擔融資壓力。因此我們辯證地看待中國影子銀行問題：一方面，影子銀行存在經營不規范、監管套利等問題；另一方面，影子銀行在一定程度上滿足了經濟發展多元化背景下的多層次信貸需求。所以，在對影子銀行業務的監管處理上，重在因勢利導，在加強規范管理的同時，要引導其合理有序的開展好實體經濟融資服務。
近年來，作為中央銀行，中國人民銀行在實施貨幣政策同時，注重與維護金融體系穩定有機結合，採取了有效的舉措：
一是提高貨幣政策的前瞻性和靈活性，保持銀行業與經濟合理平衡發展。經濟穩定是金融穩定的基礎。面對復雜的內外部形勢，人民銀行創新調控思路和方式，加強宏觀審慎管理，綜合運用數量型和價格型等多種政策工具，逆周期調節貨幣供給和信貸投放，保持流動性總量合理適度，引導貨幣信貸和社會融資總量合理增長。
二是在做好總量調控的同時，注重優化信貸結構，通過再貸款和定向降低存款准備金率等措施，鼓勵和引導銀行更多地將信貸資源配置到「三農」、小微企業、戰略性新興產業等重點領域和薄弱環節。實施差別化住房信貸政策，促進房地產市場穩定健康發展。
三是加強監管合作，提升監管有效性。去年，建立了由人民銀行牽頭的金融監管協調部際聯席會議制度，其目的就是要加強貨幣政策與金融監管政策之間、以及監管政策與法律法規之間的協調，促進維護金融穩定和防範化解系統性、區域性金融風險的協調，強化交叉性金融產品、跨市場金融創新的協調，加強金融信息共享和金融業綜合統計的協調。目前，部際聯席會議已就規範金融機構同業業務、促進資本市場發展、引導互聯網跨界金融健康發展等多個重大事項達成共識、協調政策。

四是推進金融重點領域和關鍵環節改革。深化重點金融企業改革，推動優化國有控股金融企業股權結構，改進公司治理水平，加快推進政策性金融機構改革，強化政策性職能定位。已為存款保險制度出台做了大量准備工作，金融機構市場化退出機制逐步建立。利率匯率市場化改革已邁出新步伐，在貸款利率管制全面放開的基礎上，將進一步培育金融市場基準利率體系和央行政策利率體系，有步驟、有規劃的漸進放開存款利率管制。進一步完善人民幣匯率市場形成機制，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，積極有序推進資本項目可兌換。大力發展資本市場。

⑻ 什麼是 影子銀行

影子銀行是指游離於銀行監管體系之外、可能引發系統性風險和監管套利等問題的信用中介體系。影子銀行引發系統性風險的因素主要包括四個方面：期限錯配、流動性轉換、信用轉換和高杠桿。

影子銀行系統的概念由美國太平洋投資管理公司執行董事麥卡利首次提出並被廣泛採用，又稱為平行銀行系統，它包括投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券、保險公司、結構性投資工具(SIV)等非銀行金融機構。

影子銀行通過銀行貸款證券化進行信用無限擴張的一種方式。這種方式的核心是把傳統的銀行信貸關系演變為隱藏在證券化中的信貸關系。這種信貸關系看上去像傳統銀行但僅是行使傳統銀行的功能而沒有傳統銀行的組織機構，即類似一個「影子銀行」體系存在。

(8)影子銀行案例分析擴展閱讀：

當前銀行業面臨的三大主要風險包括防範平台貸款風險、房地產信貸風險和「影子銀行」風險。

影子銀行的運作方式如下：

某房地產商開發房產項目資金短缺，銀行因監管等政策原因貸款額受限而不能直接向其貸款，信託公司以中間人角色出現，以房產商待開發項目為抵押，設計基於該項目現金流的理財產品，其周期一般為1年到1年半，並委託銀行代銷，由投資者購買，房產商獲得項目資金，項目開發完畢並銷售，房產商支付給銀行託管費，信託公司服務費以及投資者收益。

參考資料來源：網路-影子銀行