『壹』 請問參股招商銀行的所有上市公司
參股招商證券:
代碼 名稱 每股收 流通股本 收盤 漲跌幅 投資額 持股
益(元) (萬股) 價(元) (%) (萬元) 比例
000031 中糧地產 0.02 69,945.36 25.97 11.94 18100 6.47%
000039 中集集團 0.2609 123,191.55 30.2 4.93 2201 1%
600056 中技貿易 0.0673 23,919.84 11.81 4.05 912.76 0.38%
600896 中海海盛 0.12 44,716.60 16.26 21.34 8194 4%
參股招商銀行:
公司代碼 公司簡稱 所持金融機構名稱 持股數量(萬股) 占總股本(%) 投資金額(萬元)
000039 中集集團 招商銀行股份有限公司 13,708.53 1.12 3,024.04
600641 萬業企業 招商銀行股份有限公司 1,800.00 - 3,500.00
600663 陸家嘴 招商銀行股份有限公司 1,820.88 - 2,085.57
000402 金融街 招商銀行股份有限公司 1,325.40 0.13 2,138.96
000031 中糧地產 招商銀行股份有限公司 1,060.51 0.09 1,088.41
600316 洪都航空 招商銀行股份有限公司 378.64 0.08 1,104.36
600685 廣船國際 招商銀行股份有限公司 - 0.24 1,001.00
『貳』 畢業論文 （急！）股票投資分析報告......請各位高手進來看下請教！
開開實業（600272）亮點:
1.創投概念:
福晶科技日前發布招股說明書稱，公司將發行不超過4750萬股新股，占發行後總股本的25%。開開實業目前持有上海鼎豐科技發展有限公司44.44%的股權，上海鼎豐科技發展有限公司持有福晶科技6.39%的股權，為福晶科技第三大股東。福晶科技主營業務屬於光電子產業中的信息功能材料行業，是全球領先的激光晶體元器件製造商,及全球規模最大的LBO、BBO非線性光學晶體及其元器件的生產企業。隨著福晶科技即將上市,股權增值幅度巨大，開開實業也必然將分享福晶科技上市所帶來的暴利！
2.重組概念：
開開集團表示，為了確保股東利益，尤其是中小股東利益，對開開實業重組的意向不變，正與相關各方就開開集團重組一事進行接觸，積極爭取社會方方面面支持，使開開實業更具有可持續發展。
3.品牌優勢：
開開品牌在服裝行業擁有較高知名度，"開開"(襯衫)商標被國家工商行政管理總局商標局認定為馳名商標。
4.交叉持股，價值重估：
公司參股三毛派神5128.33萬股，占參股公司總股本的28%。
5. 後市將引發加速上升行情:
二級市場上,近期成交量保持在較高水平，股性活躍，市場關注度很高，在福晶科技上市重磅利好刺激下，股價無疑具備巨大的重估空間,後市將引發加速上升行情,可密切關注。
攜你同行 友情提醒：強烈關注時代新材！
「十一五」期間，鐵路運輸行業為國家重點發展行業，時代新材作為鐵路運輸裝備和線路的配件生產供應商，未來將面臨許多新的機遇，同時，該股也是近期市場資金追捧的對象，有望成為08年牛股。
一、基本面
1、 高速鐵路大發展中最大受益者：橋梁支座是公司在客運專線市場的龍頭項目，位據該領域檢測試驗能力的龍頭地位。「十一五」期間，隨著高速客運專線的大幅開工建設及滬高速鐵路的規劃出台，公司的鐵路橋梁支座產品將成為未來最具爆發潛力的品種。公司有望成為高速鐵路大發展中最大的受益者。
2、 鐵路減振細分行業龍頭：公司主營產品減振降噪彈性元件市場佔有率超過50%，其中電機車市場、內燃機車市場、鐵路貨車配件市場佔有率分別為100%、40%、15%，能充分享受車輛增長帶來的市場機遇。
3、 業績可期：08年計劃確保完成銷售收入9億元，爭取10億元，實現主營利潤2.5億元；計劃到2010年銷售收入超12億元的戰略目標。
4、 核心技術優勢：公司第一大股東株洲電力機車研究所是我國唯一的鐵路電力機車車輛行業的產品開發型研究所，擁有國內目前最大的橡塑彈性元件企業技術中心的優勢，有利於公司的技術創新。公司科研成果申報國家專利47項，授權27項，承擔國家863項目及省、部級課題多項；擁有的國家專利總數達33項；經建設完成的現代化工業園生產基地佔地120畝，可年產各類彈性元件1000多萬件；下屬檢測中心為中國鐵路產品認證中心簽約實驗室。
5、 進入高分子復合材料領域：公司與國防科技大學合作，引進國外成熟技術，投資研製生產大功率風力發電機葉片，並藉此進入高分子復合材料領域。作為公司重要戰略型發展項目，未來有望成為其新的利潤增長點。
二、 技術面
1、 底部持續放量：二級市場上，該股近期底部持續放量，20日累計換手超過100％，量價配合良好，機構吸籌明顯。
2、 指標走強：技術指標低位金叉，上攻慾望強烈，後市值得強烈關注！
『叄』 人民幣升值及其投資論文
人民幣升值評述及其對投資的影響分析
二、人民幣升值對宏觀經濟的影響分析
總體來說，人民幣升值短期內對我國經濟增長有負面作用，
但適度的升值後我國經濟增長依然會達到8％左右，因此有助
於經濟實現著陸。從長期來看，升值後通貨膨脹的下降將逐
漸恢復出口競爭力，而且有利於改善出口結構，提高經濟增
長的質量。
短期來看，人民幣升值會打壓出口鼓勵進口，削弱中國的競
爭力。但是由於目前的升值僅有2％，而且由於這次升值僅僅
是對美元，對其他貨幣的升降還有待進一步觀察。所以「中
國製造」的成本優勢不會完全喪失，升值對出口的打擊也不
是致命性的。同時，也由於升值僅2％，使得游資的套利空間
幾乎為零，而進一步升值的預期又是一個美麗的誘餌，大多
數游資應該不會甘心空手而歸，會繼續盤踞在國內。游資不
會大批撤走會減少短期內對投資的打擊。
長期來看，進口產品會使得國內價格下降，這將有助於抑制
通貨膨脹，從而提高實際利率，這在一定程度上會打擊投資
增長。但升值使得出口結構調整，改變原來單純依靠廉價勞
動力、賤賣原材料、自己人壓價帶來的出口「繁榮」，切實
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改善出口產品的競爭力。這將從根本上改善我國的貿易競爭
力，帶動出口復甦。因此，GDP 增長會在驟降之後止跌回升。
三、人民幣升值對固定收益市場的影響分析
人民幣升值對固定收益市場的影響主要通過以下三個方面產
生作用：
1． 此次人民幣升值幅度只有2%，低於市場普遍預期，也低
於目前NDF 市場海外投資者對人民幣的升值預期。同時「漸
進性」的匯率改革特徵定位也會使市場產生了進一步升值的
預期。在這種情況下，不但外資獲利退出的可能性不大，而
且可能導致更多的資金湧入。
2． 根據經濟學理論，一國貨幣的升值會通過減少出口等途徑
對經濟產生緊縮的作用，為了對沖這種影響，央行一般都要
通過擴大貨幣供應量、降低利率等方法刺激經濟，這些措施
在客觀上會使市場保持較高的流動性和較低利率水平。
3． 本幣的升值通常會降低本國物價水平，即降低CPI。基於
我們模型預測，在人民幣不升值的情況下，本年CPI 有望在
三季度觸低反彈。本次人民幣升值可能對物價產生緊縮作用，
延長CPI 低位運行的時間。
由於影響貨幣市場和債券市場走勢的主要因素不盡相同，所
以人民幣升值對兩個市場產生的影響也會有所差別，具體分
析如下：
貨幣市場利率受人民幣升值影響不大，貨幣市場利率下行幅
度有限。這是因為一方面，影響貨幣市場的主要因素是資金
供求情況，自本年初以來，貨幣市場一直保持充足的流動性，
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寬松的資金面對貨幣市場利率上升形成較大的壓制力量；另
一方面，當前貨幣市場收益較低，各大行已經達成默契，減
少資金融出以提高過低市場利率，而且中央銀行超額存款准
備金利率這一機會成本的存在，也會對貨幣市場利率繼續下
降形成了支撐力量。由於上面兩方面因素的存在，即使本次
升值會進一步增加市場的資金來源，貨幣市場利率也不會有
大幅度的下行。
債券市場中長期看好，收益率有望進一步走低。這是因為一
方面，預期人民幣進一步升值引致的資金流入、以及央行為
了對沖升值引起的經濟緊縮而進行的貨幣政策操作，都會進
一步加大債券市場的流動性，這在資金面上對債券市場構成
實質利好；另一方面，由於中長期債券的收益率與CPI 存在
高度的相關性，升值導致的物價緊縮效應必然將使本年較低
的CPI 繼續在低位運行更長時間，這會對中長期債券的走勢
起到支撐作用，維持債市繼續走強。
綜上所述，短期內，人民幣升值對貨幣市場的影響較小，市
場利率下行幅度不會很大。相比較而言，人民幣升值對債券
市場的影響會比較大，尤其對中長期債券會產生實質利好，
收益率有進一步下降的空間。
四、人民幣升值對權益類市場的影響分析
（一）臨近經濟體匯率升值對股市影響的啟示
1.日本的情況
1971 年8 月5 日，尼克松總統宣布中止布雷頓森林體系下美
元對黃金自由兌換的義務。此前，日本長期實行抑制匯率浮
動的政策，但面對「尼克松沖擊」，日本不得不將日元升值，
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從360 日元/1 美元很快上升到315 日元/ 1 美元。此後，日
元再次升到308 日元/ 1 美元。
1985 年的「廣場協議」是在美國財政和貿易雙赤字的背景下
簽訂的，美元兌日元匯率迅速下降，由240 日元/ 1 美元跌至
1986 年的160 日元/ 1 美元，最終維持在130－140 日元/ 1
美元的水平上。1986 年，為緩解經濟困境，日本銀行不得不
連續4 次降低貼現率，到1987 年2 月已經降至2.5％。在擴
張性貨幣政策刺激下，日本經濟開始強勁復甦，並在1987 年
日本經濟出現了過熱跡象。日本商業銀行貸款，特別是對房
地產業貸款持續大幅增加，貨幣供應量提高了12％，直到1989
年3 月，日本銀行才開始提高貼現率，但泡沫經濟已經形成。
從1989 年3 月到1990 年8 月，日本連續5 次提高貼現率，
過於急劇的貨幣緊縮加快了資本市場的崩潰，股票市場和房
地產市場先後在1990 年和1991 年崩潰。
圖1：1985-1988 年日元對美元大幅升值
圖2：1983-1990 年日經指數漲幅超過5 倍，1990 年當年跌去
50%
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2.台灣地區的情況
自1986 年開始，台幣跟隨日元緩慢升值。在兩年時間內，由
45 台幣/1 美元升值到22 台幣/1 美元。在台股方面，台灣加
權指數自1988 年開始迅猛上漲，至1991 年見頂崩潰。
圖3：1987-1991 年台灣股指漲幅超過10 倍，1991 年當年由
12000 點跌至2500 點
圖4：1980-1995 年台灣的外商直接投資（FDI） 單位：百
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萬美元
0.0
500.0
1000.0
1500.0
2000.0
2500.0
3000.0
3500.0
1980
1981
1982
1983
1984
1985
1986
1987
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
3.啟示
（1）日、台在上世紀80 年代的經濟情況與目前中國類似。
由於出口競爭力的不斷增強，其貨幣被迫逐步升值。伴隨著
貨幣升值、外資流入和經濟體內部寬松的貨幣、財政政策，
股市等資產市場出現了巨大的泡沫，最終又都以泡沫崩潰告
終。我國目前雖有外匯管制，但各種灰色途徑的外資流入仍
不可忽視。在國際社會對人民幣不斷升值的預期之下，中國
股市也將積累起越來越多的做多能量。
（2）在日元升值期間，航空、交通運輸、房地產、電力燃氣
等行業漲幅最大，金融、金屬產品、鋼鐵、印刷造紙、化學
製品等行業漲幅也超過大盤指數。日本的經驗固然有一定借
鑒意義，但是受到市場成熟度不同，產業結構的國別差異等
原因影響，人民幣升值對我國股市中行業的影響仍需具體分
析。
（二）人民幣升值對我國股市中各行業的影響分析
總體來看，人民幣升值將導致行業及公司投資價值進行重估，
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對原材料或設備依賴進口，或擁有高流動性人民幣資產的行
業是長期利好；對有大額美元外債的行業將產生一次性匯兌
收益；而對以出口型為主的行業以及產品國際定價的行業沖
擊較大。人民幣升值受益的行業主要包括航空業、電力、房
地產、煉油行業、造紙行業、有色金屬、旅遊等；受到沖擊
較大的行業主要包括紡織服裝、家電、航運、港口、有色金
屬、機械、通訊、化肥、石油採掘業等。人民幣升值對我國
股市各行業，個股的利弊影響列表如下：
表1：受益於升值的行業、個股
受益原因 行業 受益大的公司
航空業
南方航空＞上海航空＞東方航空
（每升值1%EPS 分別提高0.0486、
0.0252、0.0234）
外債比重高
電力
建投能源＞漳澤電力＞深南電
（每升值1%導致業績增加9%、7%、
4%）
人民幣標價 房地產 萬科、金融街
煉油行業
中國石化、上海石化、揚子石化、
石煉化、吉林化工
造紙行業
進口紙漿等降低受益。華泰股份、
晨鳴紙業受益幅度為每1%升值導
致利潤增加2.5%左右。
原料進口型
有色金屬 雲南銅業、江西銅業、吉恩鎳業
外幣相對貶值 旅遊 出境游增加；中青旅、首旅
表2：受損於升值的行業、個股
受損原因 行業 受損大的公司
出口型行業
紡織服裝
遼寧時代、開開實業、中國服裝、
三毛派神等出口比重60%以上且
毛利率已經較低；上海三毛、遠
東股份繼續虧損；魯泰股份、大
連創業、瑞貝卡出口比重在70%
以上，受負面影響大但需求增長
較快，05 年業績仍可增長，但增
速下降。
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家電行業 四川長虹、TCL、
航運、港口
中遠航運、中海發展、天津港、
鹽田港等、深赤灣、上港集箱
有色金屬 廈門鎢業、錫業股份、包頭鋁業
機械行業 振華港機、中集集團
通訊行業
中興通訊，每升值1%，利潤下降
5.3%
化肥行業 華魯恆升、四川美豐、遼通化工
資源型行業 石油採掘業 中原油氣、遼河油田、石油大明
『肆』 派神營銷是什麼意思
是指三毛抄派神企業的營銷策略襲
堅持「市場驅動，產研協同」的發展理念，實施本土化戰略和國際化戰略，企業行業影響力和國際市場競爭力穩步提升。公司從設計到生產到銷售的全過程，堅持以市場客戶需求為中心，本著為用戶尤其是「優質客戶」服務的原則，對內通過提升產品技術含量及品質，對外通過建設國內外市場網路強化營銷措施，形成了遍布全球的綜合營銷網路，擁有穩定的客戶群體和市場份額。