① 市盈率低凈資產收益高說明了什麼
市盈率低表示估值低,而凈資產收益高則說明了公司的運營比較出色,如果能長期保持,則是好公司,非常值得投資.
但也不能以偏概全,首先是要看長期的凈資產收益率,僅看一兩年的資料沒有意義,忽高忽低只能說明了公司的運營不夠穩定,跟行業的景氣度有關,並非管理層的能力出色導致的.其次要看其負債水平,要把凈資產收益率做高,只需加大財務杠桿就能做到,但卻不可能長期保持如此做法,因為如果負債率太高,一旦行業不景氣,則會有資金鏈斷裂,從而被債權人追債,會有破產清算的風險.第三是市盈率的高低盡量不要用靜態的來比較,因為這毫無意義,它只代表過去,並不低表未來的收益情況,舉個例子:A和B公司股價都是10元, 07年每股收益A公司是1元,B公司是1.25元,那對應的靜態市盈率分別是:A公司10倍,B公司8倍;但08年它們的每股收益A公司是1.50元,B公司是1.25元;那它們的動態市盈率就是:A公司7倍不到,B公司還是8倍,如是它們業績出現分化,一家上漲,一家下跌,那對比就更加明顯.還有,市盈率的高低還與值業規模,企業的品牌,企業的核心竟爭力有很大關系的.有些公司為什麼市盈率總比同類公司的要高一些,這是有原因的,好比茅台的市盈率要比五糧液等同類白酒上市公司的要高,萬科的市盈率要比保利,金地等同類房地產上市公司的要高,其實就是這個原因.
判斷一家公司是否有投資價值,切記不要只看一面,而且千萬不要以為自已發現了別人都沒有發現的金子,多方面,多角度去了解,這樣投資的成功率才會高.