qfii美的集團

⑴ QFII制度的背景框架

2000年以來，基於我國資本市場投資理念不成熟、公司治理機制不健全和機構投資者規模小、競爭力低等問題，證監會同外匯局等有關部委，組織境內外專家學者開始研究允許外資通過QFII形式有限制地投資於國內A股市場。研究表明：QFII制度作為有組織、有控制開放市場的手段之一，能夠有效防範開放過快的弊端，有助於推動市場的改革開放和穩定發展；與外商直接投資相比，QFII不直接參與管理，不謀求控制民族企業的股權、品牌、知識產權以及市場份額，有利於提高利用外資水平。經過反復論證和周密設計，借鑒了境外經驗，2002年底推出了《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》（以下簡稱《QFII暫行辦法》）。
QFII暫行辦法的主要規定體現在三個方面：一是外資機構的准入入條件，即何等規模、何種類型的外資機構有資格投資於境內市場，二是允許投資的證券產品及其投資比例、持股限制，三是管理層對於投資額度、資金匯出入市場的控制。 1。資格條件認定更高
《暫行辦法》中對基金管理機構、保險公司、證券公司和商業銀行的經營時間、實收資本、管理證券資產的規模或排名都提出了具體標准，所有標准都遠遠超過了台灣地區1991年的要求。如要求所有類型的QFII至少須管理100億美元的證券資產，銀行類機構要排世界前100名。而台灣市場1991年的要求是有關機構須管理3到5億證券資產，銀行類機構要排世界前500名，1993年降低為世界前1000名。
2。投資額度要求更嚴格
《規定》明確限定單個合格投資者申請的投資金額不得低於等值5000萬美元的人民幣，不得高於等值8億美元的人民幣。而台灣地區規定單個QFII投資額度上下限分別為500萬美元和5000萬美元，只有中國內地相應額度的1/10和1/16。
3。資金管理政策更嚴格，本金匯出的門檻更高
在本金匯出的時間要求上，封閉式基金要求資金匯入滿三年後方能匯出，同時，每次匯出本金的金額不得超過本金總額的20%，相鄰兩次匯出的時間間隔不得少於1個月，也就是說，要完全匯出本金至少需要41個月時間。而對於一般的境外機構投資者，本金鎖定期雖然只有1年，但兩次匯出的時間間隔為3個月，即完全匯出本金至少需要27個月。相比之下，台灣地區只要求本金匯入滿3個月後即可匯出，而且也沒有比例限制。
4。投資品種及可投資行業相對寬松
盡管在准入門檻、資金流動性等方面國內對QFII申請機構設置了較高的要求，QFII在獲准進入後可以選擇投資的品種、所涉及的投資行業等方面還是較台灣地區推出QFII之初有所寬松。除了國債回購業務及企業債因為技術問題QFII尚無法參與之外，其他的投資領域幾乎與國內一般投資機構無二。 審批情況
我國於2002年年底施行QFII制度，2003年5月正式啟動。總體來看，境外機構對我國QFII制度表示出較大興趣，申請較為踴躍。目前，證監會已批准QFII機構52家，外匯局批准外匯投資額度90.45億美元。目前，共批准QFII託管銀行13家，其中，外資5家（已開展業務的4家），中資8家（已開展業務的6家）。此外，有10多家境內券商開展了QFII經紀業務，有近20家開始向外資推介英文研究報告。
運作模式
目前來看，QFII的運作基本有三種形式：
1。經紀
表現為QFII主體僅作為其境外客戶的代理券商，收取交易傭金，額度由客戶使用，投資決策由客戶自己決定，投資風險也由客戶承擔。
經紀模式下又有兩種做法。一是客戶資金同QFII自有資金一同鎖定，按暫行辦法規定進行運作；一種是資金不鎖定，需要買入時把資金匯給QFII，所投資的股票賣出後，本金和利潤結清並匯回。就成本上看，QFII客戶透過QFII通道投資的交易成本約2%,涵蓋QFII通道費（包括境內券商傭金（約1.3‰）、印花稅（4‰）、託管費（約0.5%，一般為10個基本點加上逐筆交易的傭金，相當於台灣的1.5－2倍），以及QFII在境內被鎖定的資本的成本。
QFII認為，由於客戶對選擇的股票有至少兩到三成的升值預期，換手率很低，因此並不在意成本問題，倒是額度供不應求。目前，QFII也逐漸把不積極投資的客戶勸退，託管銀行也在積極開展推介，以引入更多QFII，甚至為不具備資格的客戶尋找QFII通道。
2.資產管理
資產管理以公募基金為主，不少QFII在盧森保、愛爾蘭以參與憑證形式（Participation Note）發起基金，作為資產管理人負責投資，收取管理費,日興資產管理公司發起了中國國債基金和A股基金，恆生銀行在香港發起了兩只中國保本基金，富通銀行、馬丁可利基金管理公司（瑞士銀行的客戶）發起了中國A股基金，花旗銀行發起了中國ETF基金。此外，日興資產、野村證券、富通銀行等正籌備發起設立中國A股基金。
3.以自有資金投資
分兩種情況：一類是機構完全從自身需求出發，額度全部供自己使用，風險收益自擔。此類機構以慈善基金、捐贈基金、保險資金、政府投資資金為主，如比爾?梅林達及蓋茨基金、新加坡政府投資公司，前者已予批准。另一類是暫時有限度的自營，將來隨著客戶需求增加，其額度將大部分讓渡給客戶使用，自已使用其中的小部分。典型的如摩根大通銀行、野村證券，主要投資於債券、貨幣市場基金及少量股票。
目前，由於獲批的QFII多是證券公司、銀行，第一、二種模式占據了主導地位，這兩種模式在引進QFII機構本身的同時，也引進了不少對中國證券市場感興趣的QFII機構客戶。事實上，目前多數QFII及其客戶對A股市場並不熟悉，對A股的清算交收體系也心存疑慮，而目前QFII門檻較高，5000萬美元的最低投資額度要求對大多國際機構而言，又增加了投資成本與風險，因此通過QFII投資中國市場的機構投資者較多，這也是目前前兩種模式佔主導的原因。
據了解，隨著有關制度的完善，保險公司、政府投資公司、慈善基金等機構申請會增加，第三種模式將呈現逐步擴大的趨勢，這將有利於向國內市場更好地傳遞QFII成熟的投資理念。 1.了解QFII客戶情況存在較大的不便
由於獲得QFII資格的機構是證監會及外匯局的監管對象，而其背後的客戶情況不在監管范圍之內，所以，在QFII申請資格及額度審批時，監管部門除要求QFII明確自有資金和客戶資金的比例外，均不要求QFII提供客戶名單；此外，從QFII制度設計上來講，沒有在法律上明確分帳戶，託管人基本不為QFII客戶單獨記帳，QFII也按商業運作慣例，並未定期向監管部門報送其客戶情況，所以，目前為止，我們並不詳細掌握QFII客戶構成情況。
2.QFII對客戶性質及交易審查嚴格，以確保其遵守中國法律法規
盡管客戶類型較多，但QFII認為，聲譽比利潤更重要。從調查的情況看，QFII高度重視投資A股市場的法律和制度風險，充分認識到自己是被監管主體，要對A股投資事宜負全責。
為此，QFII公司內部建立了嚴格的客戶審查和風險控製程序，對客戶的資格、投資、資金匯出入等進行嚴格把關。具體操作中，QFII將客戶視同為子QFII，由合規及風控部門嚴格審查，只有合資格的境外高端客戶才能准入，要求客戶作出符合QFII暫行辦法的風控安排，並承諾不違反中國法律法規。此外，客戶不能直接下單，所有交易指令須經QFII審查後由QFII下達。花旗銀行等還請中金公司提供了不宜投資的股票名單，多數QFII請經紀商及時提示可能有問題的股票。 1.對A股市場興趣較高
關於當前的市場環境，QFII普遍反映，目前績差公司價格太高，而績優高成長性公司定價太低，認為市場的結構性調整還會繼續。但是，境外投資者對境內市場的發展空間極為看好，與境內一些機構對市場走勢的看法差別較大，內冷外熱。根據雷曼兄弟證券公司去年在全球的調查情況看，不論是個人投資者，還是全球性基金，普遍對投資中國非常感興趣。雷曼表示，「從長遠來說，這是個全球性的趨勢，包括紐約、倫敦世界各地的投資者，都會過來（到中國來）。」一些境內基金管理公司也有同感，認為「海外是把A股市場作為戰略性的機會來把握的。」
2.對A股市場的投入正逐步加大
考慮到獲批投資額度太小，運營成本較高，多數QFII尚未在A股市場上投入太大人力，只是利用其香港、新加坡或境內代表處的研究員，覆蓋在各地上市的中國公司。多數QFII計劃將來加大在內地的人員配置，如設立代表處，派駐研究員，建立研究團隊等。
出於操作上的便利，已有一些QFII機構聘請境內基金管理公司提供投資顧問服務，如恆生銀行委託南方基金、日興資產委託融通基金擔任投資顧問。博時基金進而計劃以境內基金管理公司作為投資顧問的賣點在境外發起設立基金等等。 1.資產配置概況
截止2006年11月底，共39家機構開始投資，總資產1051億。從資產配置上看，QFII股票投資積極穩健，比重逐漸加大。具體來講，QFII共持有證券資產約954億元，占可運用資產的91%。其中，股票837億，占證券資產87%；國債23億，占證券資產的2%；可轉換債券12億，占證券資產的1%；基金92億，占證券資產的10%。
2.股票投資特徵
QFII普遍堅持以企業價值為本的長期投資理念和從國際比較角度篩選具體獨特優勢的中國企業，對公司的業績、成長性、行業地位特別關注，而對市場整體漲跌考慮較少。在2003年滬指從1500點開始的下調過程中，QFII一直積極買入，2005年一躍成為凈買入最大的機構投資者。QFII的股票換手率也是幾類機構投資者中最低的，並且長期持有宇通客車、寶鋼、中興通訊等績優股，支持了優秀的民族品牌和公司，成為市場價值中樞的有力支持者。
另一方面，QFII對我國政府的宏觀調控政策反應比較敏銳，有助於宏觀政策傳導機制的改善。QFII對於市場的非理性投機具有一定的警示和平抑作用，主要表現在2006年上半年A股市場漲幅近100%，市場炒作氣氛有所升溫，QFII投資首次出現試點以來的凈賣出，主動迴避風險，對市場可能出現的過熱發出了早期信號，在平抑市場沖動方面顯示出一定的作用。
3.不同QFII投資重點不同
瑞士銀行、德意志銀行股票投資非常積極，花旗銀行重點投資可轉債的同時，對股票進行跟蹤指數投資。對於股票基金，QFII主要投資於封閉式基金。QFII表示封閉式基金的折價率很大，具有較高的投資價值。 從QFII制度實施效果看，QFII制度對境內市場的影響積極，作用逐步發揮。小組認為，作為資本市場改革開放和穩定發展的重要舉措，QFII試點推動了資本市場的發育成熟，加快了金融體制改革步伐，提高了資源配置效率和本土市場的國際影響。QFII制度是我國利用外資戰略的重大進步，初步完善了引資機制，符合十六屆三中會會的決議精神，有著深遠的戰略意義。具體如下：
1.推動了資本市場的改革開放
QFII制度是市場開放在嚴格控制下的積極探索，推動了A股市場逐步融入國際金融體系。該制度的試點為市場擴大開放並監控資本跨境流動積累了寶貴經驗，並且，從諸多方面推動了境內市場的發育和制度完善。主要表現在：
QFII投資要求較高，只有信息披露規范、公司治理完善、成長性好的公司才能得到QFII的投資。這促使上市公司更加註重公司治理，規范經營行為，提高透明度，增強誠信守法意識。QFII投資推動了境內證券市場交收體系的完善，為機構投資者發展提供了安全高效的交收平台。QFII投資可轉債市場，使其受到市場普遍的重視，有助於完善金融市場的結構。推動了監管部門的政策研究和制度建設，有助於我國證券法律法規體系的規范化、國際化。
2.推動了資本市場的穩定發展
QFII從全球視野評判上市公司的成長潛力，堅持基本面為主的投資理念，對優質公司長期持有。QFII的投資產生了較強的示範效應，帶動更多資金投向優質公司，使其價值逐步得到發現，從而遏制了股價操縱以及相應的跟庄等投機風氣。市場調整中，績差公司下跌較多，績優公司價格逐步上漲，市場正逐步走上良性發展軌道。此外，由於額度有限，一些沒有拿到額度的QFII將資金投資於H股、紅籌股，有助於香港市場的繁榮穩定。
3.提高了我國資本市場的國際影響力
QFII隆重推介境內市場，在歐、美、日金融界引發了較大的「中國熱」。從反饋情況看，境外金融界對中國政府推進改革開放的認識更為深刻，對A股市場更有信心，取得了我新聞媒體難以替代的宣傳效果。此外，QFII還積極幫助A股市場入選MSCI、FTSE（倫敦金融時報指數）等國際指數，使得全世界投資者都開始關注中國，有助於A股市場走向世界舞台。
4.完善了利用外資的結構和機制，是FDI的有益補充
在引進外資方面，新興市場普遍將引入外商直接投資和證券投資統籌考慮。與外商直接投資相比，QFII不直接參與管理，不謀求控制民族企業的股權、品牌、知識產權以及市場份額。從新興市場經驗看，QFII資金有利於企業的技術創新和品牌提升，有利於培養本國大企業，是外商直接投資的有益補充。長遠上看，QFII制度將逐步完善利用外資的結構和機制，有助於擴大利用外資規模，提高利用外資水平。
5.加快了金融體制改革和創新的步伐
作為資本市場的新生力量，QFII推動了我國金融機構的研究、創新和發展，大大提高了境內金融機構的國際競爭力。
從託管銀行的角度，QFII給中國託管銀行業帶來了革命性變化。一是推出了「全球託管---次託管」這樣一種全新的託管模式，由此形成新的報告路徑和託管模式。這為中國銀行業原有的服務流程帶來了巨大的變化。通過與QFII的全球託管人的全面合作，中國銀行業通過不斷的學習和培訓，為其在全球託管服務打下了一定的基礎，為其國際託管業務的發展較早做了准備，有助於提高其國際競爭力。二是重塑了中國銀行業的託管服務。主要包括：（1）拓寬了託管服務范圍，突出了個性化服務。（2）完善和提升了託管業務系統，使銀行清算和結算與國際慣例進行了接軌（3）託管費收取模式趨向多樣化和合理化。（4）進一步深化了託管銀行風險控制觀念。（5）突出強調託管服務人員的高素質。業界普遍認為，QFII給中國託管銀行業帶來的巨大變革正逐步顯現，有助於境內商業銀行擴大中間業務范圍，改善收入結構。
從券商的角度來看，QFII的進入對於完善券商的理性投資理念、遏制投機風氣，提高代理下單券商的研發能力都起到了較大促進作用。QFII的資金量並不大，但推動了境內證券公司研究和服務水平的大幅提高。標志之一是研究部門開始按國際標准提供研究報告，改進服務質量，從而大大地提高了券商的國際化水平。
此外，QFII制度也促進了境內會計、律師、資產管理等行業的發展，推動了我國資本市場的成熟，加快了金融體制改革的步伐。
6.積累了跨境證券投資和資本流動的監管經驗
QFII進入中國資本市場之前，監管對象主要是境內投資者，對境外投資者沒有監管經驗。QFII進入之後，其資金匯出入、投資理念、投資行為等等對於境內機構來講，都是全新的。QFII的進入對監管部門提出了更高的要求。經過一年多的運作，監管部門對跨境證券投資和資本流動積累了一定的經驗，為今後資本市場擴大開放和人民幣可自由兌換作了一定的探索。

⑵ QFII選股有哪些特點

隨著2014年三季報的出爐，境外機構投資者QFII在中國股市的投資動態基本明晰。我們知道，A股在三季度已經走出一波上漲行情，滬港通也將在今日上線，在這期間，QFII持倉情況如何，QFII有著什麼樣的投資策略，也是很多投資者關心的課題。在此，我根據金融界提供的數據，對QFII的持倉進行歸納總結，以了解其在第三季度的投資動態。

根據統計，第三季度度QFII的持倉數據大致如下：有40家QFII機構出現在189家上市公司的十大流同股股東數據中，總計持股達216.2億股，無論是持股數量和參與的公司數量，都遠遠大於上半年QFII的持倉數據。持股數量排名靠前的QFII機構是：香港上海匯豐銀行（139.3億股），恆生銀行（20.7億股）、荷蘭安智銀行（14.4億股）、德意志銀行（9.03億股）、瑞士銀行（5.97億股）、法國巴黎銀行（4.8億股）、新加坡華僑銀行（4.42億股）、摩根史丹利（2.45億股）、美林國際（2.27億股）、梅林達蓋茨基金（2.04億股）、淡馬錫福敦投資（1.87億股）、挪威中央銀行（1.37億股）、馬來西亞國家銀行（1.35億股）、高盛公司（1.30億股）、瑞士信貸（1.28億股）、耶魯大學（1.25億股）等等，其他的QFII持股合計都在1億股以下。

從表面上看，QFII持股總量216.2億股比上半年報的77.9億股大了很多，實際上，由於滬港通的緣故，香港港匯豐銀行持有的138.86億股交通銀行港股也算到了這里，刨去這個數據，QFII三季度的持倉數據為78.91億股，與上半年總持倉數據大致相當，只略有增加。和上半年的數據一樣，排在前列的依然是外資銀行，其中有六家QFII都在A股持有巨量的銀行股，總持銀行股達52.92億股，而且大都持股超過一年以上。其中恆生銀行持有興業銀行20.7億股，荷蘭安智銀行持有北京銀行14.42億股，德意志銀行持有華夏銀行7.31億股，法國巴黎銀行持有南京銀行4.8億股，另外還有，華僑銀行持有寧波銀行4.42億股，德意志銀行盧森堡公司持有華夏銀行1.57億股，QFII實際持有銀行股竟然佔到其在A股投資總數的三分之二！QFII偏愛中國的銀行股，原因是它們是興業銀行、北京銀行、華夏銀行、南京銀行的戰略投資者，短期之內不會退出，隨著這一輪行情的發展，QFII的投資獲利頗豐。

雖然總持倉量增幅很小，但是調倉換股的動靜不小。與上季度相比，最顯著的加倉是荷蘭安智銀行增持北京銀行2.4億股；摩根斯丹利退出了伊利股份、美的集團、中國鐵建、中國中鐵、中國神華等藍籌股的十大流通股股東，新進入了更多的中小盤股的十大流通股股東，但總持倉有所減少；瑞士銀行的調倉幅度比較大，大量減持了中國鐵建、海螺水泥和中國神華等股票，大量買進入了萬科A，排到其十大流通股股東；馬來西亞銀行大量減持了中國北車、中國南車和上汽集團的股票。淡馬錫大量增持了中國平安和三一重工的股票。從效果看，QFII的操作並不都很成功，除了一些股票是獲利出貨外，有些股票是剛剛賣出股票反而大漲，例如高鐵概念的股票，顯然，有些QFII有點水土不服，對概念題材的把握並不到位。

由數據上看，QFII持股分布更為廣泛，除了偏愛的藍籌股外，在一些中小盤股票里也出現了他們的身影，不過，在創業板里還是很難找到QFII的身影。QFII基金管理人總體上還是喜歡估值低、業績穩定的藍籌股，他們大都堅持價值投資理念，不願意承擔投資風險，投資風格和交易策略較為保守。

⑶ QFII的概念

QFII是Qualified Foreign Institutional Investors（合格的境外機構投資者）的簡稱，QFII機制是指外國專業投資機構到境內投資的資格認定製度。 作為一種過渡性制度安排，QFII制度是在資本項目尚未完全開放的國家和地區，實現有序、穩妥開放證券市場的特殊通道。包括韓國、台灣、印度和巴西等市場的經驗表明，在貨幣未自由兌換時，QFII不失為一種通過資本市場穩健引進外資的方式。在該制度下，QFII將被允許把一定額度的外匯資金匯入並兌換為當地貨幣，通過嚴格監督管理的專門賬戶投資當地證券市場，包括股息及買賣價差等在內各種資本所得經審核後可轉換為外匯匯出，實際上就是對外資有限度地開放本國的證券市場。 QFII是一國在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。這種制度要求外國投資者若要進入一國證券市場，必須符合一定的條件，得到該國有關部門的審批通過後匯入一定額度的外匯資金，並轉換為當地貨幣，通過嚴格監管的專門帳戶投資當地證券市場。 什麼樣的境外機構投資者才是合格的？在這當中需要很多條件，核心是不能短期炒作，應具有中長期投資的性質。台灣、韓國等地的經驗表明，引入QFII機制後，熱衷投資績優股、重視上市公司分紅、關注企業的長遠發展的理性投資理念開始盛行，投機行為有所減少，在一定程度上降低市場的巨幅波動。因此，通過引進QFII機制，吸引境外合格的機構投資者參與進來，將有利於進一步壯大機構投資者隊伍；還可以借鑒國外成熟的投資理念，促進資源的有效配置；同時促進上市公司提升公司治理水平，加速向現代企業制度靠攏。 [編輯本段]QFII制度原理 QFII制度的實質是一種有創意的資本管制。在這一機制下,任何打算投資境內資本市場的人士必須分別通過合格機構進行證券買賣,以便政府進行外匯監管和宏觀調控,目的是減少資本流動尤其是短期"游資"對國內經濟和證券市場的沖擊。而通過QFII制度,管理層可以對外資進入進行必要的限制和引導,使之與本國的經濟發展和證券市場發展相適應,控制外來資本對本國經濟獨立性的影響,抑制境外投機性游資對本國經濟的沖擊,推動資本市場國際化,促進資本市場健康發展。 [編輯本段]QFII機制的三個核心問題 其一是合格機構的資格認定問題。包括注冊資本數量、財務狀況、經營期限、是否有違規違紀記錄等考核標准,以選擇具有較高資信和實力、無不良營業記錄的機構投資者。 其二是對合格機構匯出入資金的監控問題。一般有兩種不同的手段:一種是採取強制方法,規定資金匯出匯入的時間與額度；另一種是用稅收手段,對不同的資金匯入匯出時間與額度徵收不同的稅,從而限制外資、外匯的流動。 其三是合格機構的投資范圍和額度限制問題。投資范圍限制主要對機構所進入的市場類型以及行業進行限制；投資額度包括兩方面:一是指進入境內市場的最高資金額度和單個投資者的最高投資數額(有時也包括最低投資數額)。二是合格機構投資於單個股票的最高比例。 [編輯本段]我國QFII的誕生 我國證券市場經過十多年的發展,整體規模、功能和效率大大提升,已經成為亞太地區最大同時也是最有活力的證券市場之一。應該說,現在引入QFII制度的時機已經成熟。另一方面,目前我國證券市場中的機構投資者比重遠遠低於境外成熟市場,這嚴重製約了我國證券市場功能的發揮。從這個角度來看,引入QFII相當迫切。 在這種情況下,從2001年下半年開始,就陸續有專家建議我國政府盡快引入QFII制度。此後,有關管理部門成立了專門研究小組對此進行研究。2002年6月10日,中國證監會主席周小川在出席國際證監會組織(IOSCO)第27屆年會時正式談到QFII,並對此給予了很高評價。7月18日,深交所舉辦了"引進合格的境外機構投資者座談會"。這次會議解決了許多QFII的技術問題,對我國引入QFII機制具有重要意義。11月5日,《合格境外機構投資者境內證券投資管理暫行辦法》正式出台。 北京時間2003年7月9日上午10時17分，在京城著名的東方君悅大酒店浮碧廳，來自國內外的40多家媒體與瑞銀高管共同見證了歷史性的一刻：QFII第一單的指令此刻正在發出，10點19分左右，也即指令發出的2分鍾後，首單買入的四支股票全部確認成交，備受矚目的QFII正式登上中國證券市場大舞台。 10點15分，攝影、攝像記者的「長槍、大炮」悉數對准了瑞士銀行中國證券部主管袁淑琴，此時她開始撥打電話，准備向申銀萬國(相關,行情)證券公司發出下單指令。但不知何故，電話線卻在這節骨眼上出了問題，無法打通，使QFII第一單指令的發出無端添了一絲曲折。 10點17分左右，電話終於打通，袁淑琴向申萬發出指令。此時全場鴉雀無聲，眾人側聽她用不太標準的普通話一一報出買入股票的名稱：寶鋼股份(相關,行情)、上港集箱(相關,行情)、外運發展(相關,行情)、中興通訊(相關,行情)。在經過約2分鍾的等待後，申萬的交易員報出買入四支股票的成交價格，成交得以確認，全場頓時響起了熱烈的掌聲。 瑞士銀行亞洲區主席賀利華（Rodney Ward）非常高興地說：「作為首家投資於中國境內市場的QFII，瑞銀深感榮幸，QFII機制的實施，是中國對外開放的又一重要舉措，今天對中國資本市場的發展而言，深具歷史意義。」 瑞銀亞洲證券部主管賀隆(John Holland)說：「QFII標志著中國證券市場發展進程當中一個新篇章的開始。QFII提供了一個框架，所有的改革和變化將在這個框架下發生。在國際資本不斷流入中國證券市場的過程中，無論是中國還是國際資本都能獲得好處。但重要的是，我們應看到，今天僅僅是這一進程的開始，雙方需經歷一個互利的、相互教育的過程，中國公司對股東負有責任，要教育廣大投資者了解中國市場的情況和蘊藏的投資機會；同樣，國際投資者也要發揮作用，教育中國上市公司讓他們了解國際資本市場的希望是什麼，幫助中國公司以有效的方式進入到國際市場。」 「深信這個教育的過程決定QFII機制的成功與否，QFII的成功與否不可能在未來幾周、幾個月、甚至幾年就能看得出來，它需經過未來很多年的時間才能得以驗證」。賀隆此言給在場的人留下了極為深刻的印象。 [編輯本段]我國QFII制度的特點： 一是引入QFII制度的跨越式發展，一步到位。按照國際上的一般經驗，資本市場的開放要經過兩個階段，在第一階段可以是先設立「海外基金」（台灣的模式）或者「開放型國際信託基金」（韓國模式）；而這一階段台灣用了7年，韓國也用了11年。我國則是繞過第一階段，一步到位，其後發優勢不可估量。 二是QFII准入的主體范圍擴大、要求提高。新興資本市場的國家和地區為了加大監管和控制的力度，普遍以列舉的方式明確規定了何種類型的境外機構投資者可以進入本國或本地區，此外，對QFII的注冊資金數額、財務狀況、經營期限等等有較為嚴格的要求。與此相反，我國對QFII主體范圍的認定比較寬泛，而且賦予了境外投資者更多的自主權。然而，我國從保障國內證券市場的穩定和健康發展出發，對注冊資金數額、財務狀況、經營期限等指標的要求方面有了進一步的提高。 三是人民幣升值迅速，QFII聞風而動，QFII的額度驟增60億美元，QFII當仁不讓地成為A股市場最有想法、最有資金實力的做多的主力部隊，下一階段瞄準QFII必然增倉的品種是捕捉底部黑馬的必然選擇。QFII正成為推動A股市場發展的一隻重要力量。來自2007年全國證券期貨監管會議上的最新數據顯示，截至2006年末，52家QFII持有A股的總市值已經達到971億元，占滬深兩市2006年末流通總市值的比例達到3.88％，一躍成為A股市場僅次於基金的第二大機構投資者。 QFII准入門檻大幅降低 《辦法》降低了保險公司、基金管理機構的資格門檻，養老基金、慈善基金會、捐贈基金、信託公司、政府投資管理公司等也獲得了申請資格。基金管理機構、保險公司等長期資金最近一個會計年度管理的證券資產規模由原先的100億美元下調到50億美元，保險公司取消了實收資本限制，成立年數的要求也由30年降到5年。另外，明確規定養老基金等其他機構投資者的准入資格。 資金鎖定期縮短 《辦法》為鼓勵長期投資者直接申請QFII資格和額度，將養老基金、保險資金、共同基金等長期資金的鎖定期由一年以上降低為3個月，可以適當滿足長期資金對於流動性的要求。 QFII可直接開設證券賬戶 《辦法》規定：合格投資者應當以自身名義申請開立證券賬戶；為客戶提供資產管理服務的，應當開立名義持有人賬戶。這一辦法適當解決了原有規定不能滿足養老、保險類大機構分賬管理資產的要求以及實際投資者隱藏在QFII總賬戶背後不利於有效監管的問題。 多券商委託制度 為方便QFII投資，《辦法》規定每個合格投資者可分別在上海、深圳證券交易所委託三家境內證券公司進行證券交易，改變了每個QFII只能分別在滬深證券交易所委託一家境內證券公司進行證券交易使得投資運作風險過於集中的問題。

⑷ QFII有哪些機構

據新華社電根據剛剛公布的上市公司三季報前十大流通股股東統計，QFII以240多億元的持有市值力壓券商，成為國內A股市場僅次於基金的第二大投資機構。
據《中國證券報》報道，上市公司三季報統計數據顯示，QFII出現在214家上市公司的前十大流通股股東中，累計持有市值240多億元。而今年中報時，這兩個數字分別是194家和201億元。可見，隨著獲批額度的增加，QFII的A股持倉也在穩步增長，三季度並沒有出現大規模獲利了結的跡象。

A股市場中另一個重要機構，券商的自營股票共計205億元，出現在267隻股票的前十大流通股股東中；而中報時，前十大流通股股東中券商持股市值為220億元。

目前，瑞銀和花旗是擁有投資額度最高的兩家QFII，分別為8億美元、5.5億美元。今年三季報顯示，瑞銀出現在44家上市公司前十大流通股中，累計持有市值42億元；花旗則出現在25家上市公司前十大流通股中，累計持有市值33億元。僅據此計算，其倉位比例已高達67％、77％。若考慮未在前十大流通股股東中露面的股票倉位，則其持倉比例將會更高。

報道稱，制約QFII的最大瓶頸因素是額度有限，目前獲批的82億多美元額度已接近100億美元的投資上限，總體供不應求。不過，未來QFII額度的擴大將是順理成章，屆時QFII對A股市場的影響力將更大。

⑸ 有哪些境外機構在中國獲得QFII 牌照

百達資產管理有限公司
亢簡資產管理公司
國泰人壽保險股份有限公司
科提比資產運用株式會社
瑞穗證券株式會社
JF資產管理有限公司
恆生銀行有限公司
荷蘭安智銀行股份有限公司
荷寶基金管理公司
東方匯理銀行
渣打銀行(香港)股份有限公司
高盛國際資產管理公司
野村證券株式會社
加拿大豐業銀行
資金研究與管理公司
三商美邦人壽保險股份有限公司
馬丁可利投資管理有限公司
殼牌資產管理有限公司
鉑金投資管理有限公司
安本亞洲資產管理公司
比聯金融產品英國有限公司
宏利資產管理(香港)有限公司
中國人壽保險股份有限公司(台灣)
摩根資產管理(英國)有限公司
魁北克儲蓄投資集團
大華資產管理有限公司
羅素投資愛爾蘭有限公司
韓國產業銀行
安耐德合夥人有限公司
新光人壽保險股份有限公司
日本東京海上資產管理株式會社
安達國際控股有限公司
德盛安聯資產管理盧森堡
通用電氣資產管理公司
新光投信株式會社
富邦人壽保險股份有限公司
寶來證券投資信託股份有限公司
紐約銀行梅隆資產管理國際有限公司
新加坡華僑銀行有限公司
景順資產管理有限公司
華宜資產運用有限公司
巴克萊銀行有限公司
北美信託環球投資公司
阿布達比投資局
法國歐菲資產管理公司
野村資產管理株式會社
群益證券投資信託股份有限公司
加拿大年金計劃投資委員會
比利時聯合資產管理有限公司
美林國際
興元資產管理有限公司
韓亞大投株式會社
挪威中央銀行
倫敦市投資管理有限公司
保德信證券投資信託股份有限公司
未來資產基金管理公司
KB資產運用
泛達公司
台灣人壽保險股份有限公司
資本國際公司
義大利忠利保險有限公司
法國愛德蒙得洛希爾銀行
香港金融管理局
大眾信託基金有限公司
高盛集團有限公司
領先資產管理有限公司
岡三資產管理股份有限公司
法國興業銀行
大和證券資本市場株式會社
安石投資管理有限公司
普林斯頓大學
達以安資產管理公司
大華銀行有限公司
常青藤資產管理公司
瑞銀環球資產管理(新加坡)有限公司
馬來西亞國庫控股公司
貝萊德機構信託公司
瑞士信貸(香港)有限公司
聯博有限公司
西班牙對外銀行有限公司
哥倫比亞大學
加拿大皇家銀行
韓國保德信資產運用株式會社
摩根大通銀行
花旗環球金融有限公司
GMO有限責任公司
馬來西亞國家銀行
明治安田資產管理有限公司
家庭醫生退休基金
富邦證券投資信託股份有限公司
韓國友利銀行股份有限公司
日本住友信託銀行股份有限公司
美國友邦保險有限公司
匯豐環球投資管理(香港)有限公司
比爾及梅林達蓋茨信託基金會
科威特政府投資局
耶魯大學
信安環球投資有限公司
新韓法國巴黎資產運用株式會社
雷曼兄弟國際公司(歐洲)
國泰證券投資信託股份有限公司
復華證券投資信託股份有限公司
哈佛大學
荷蘭銀行有限公司
淡馬錫富敦投資有限公司
首域投資管理(英國)有限公司
蒙特利爾銀行投資公司
英國保誠資產管理(香港)有限公司
東亞聯豐投資管理有限公司
日興資產管理有限公司
新加坡金融管理局
韓國國民年金公團
安保資本投資有限公司
三星投資信託運用株式會社
羅祖儒投資管理有限公司
柏瑞投資有限責任公司
鄧普頓投資顧問有限公司
DWS投資管理有限公司
摩根士丹利投資管理公司
香港上海匯豐銀行有限公司
全球人壽保險股份有限公司
星展銀行有限公司
美盛投資(歐洲)有限公司
邁世勒資產管理有限責任公司
施羅德投資管理有限公司
新興市場管理有限公司
韓國投資信託運用株式會社
第一生命保險株式會社
富通銀行
德國商業銀行
道富環球投資管理亞洲有限公司
東洋投資信託運用株式會社
德意志銀行股份有限公司
霸菱資產管理有限公司
新加坡政府投資公司
三菱日聯摩根士丹利證券股份有限公司
瀚博環球投資公司
法國巴黎銀行
三井住友銀行株式會社
摩根士丹利國際股份有限公司
安大略省教師養老金計劃委員會
大和證券投資信託委託株式會社
泰國銀行
東方匯理資產管理香港有限公司
瑞士寶盛銀行
韓國銀行
韓國投資公司
醫院管理局公積金計劃
加拿大鮑爾公司
英傑華投資集團全球服務有限公司
瑞士聯合銀行集團
普信國際公司
紐伯格伯曼歐洲有限公司
韓華投資信託管理株式會社
三井住友資產管理株式會社
富達基金(香港)有限公司
斯坦福大學
瑞士信貸銀行股份有限公司

⑹ QFII持股(993625)是什麼

日期: 09-09-01 QFII持股市值排名
股票代碼 股票名稱 行業類別 股價 集中度
(%) 人均持股
(%) 人均市值
(萬元) 基金增持
(億元) 其它機構
(億元) 合計增持
(億元) 參考
成本 浮動
盈虧 機構市值
(億元) 機構
佔A比 參考評級 股東戶數
(上季) 股東戶數
(今季) 基金持股
(萬股) QFII持股
(萬股) 券商持股
(萬股) 社保持股
(萬股) 保險持股
(萬股) 信託持股
(萬股) 機構合計
(萬股) 流通市值
(億元) 更新日期 QFII持股
(億元)
601166 興業銀行 銀行業 28.96 25.08 33.48 134.06 -140.01 -17.36 -157.37 26.47 -9.39% 235.83 20.46% 2A++-- 114761 85976 17524.68 63909 0 0 0 0 81433.68 1152.61 0909012006 185.08
000651 格力電器 日用電器製造業 18.95 -121.65 -32.33 69.78 20.59 9.11 29.70 19.52 2.94% 96.53 27.52% 3A--++ 23015 51013 40075.45 8934.95 0 1927.42 0 0 50937.82 350.81 0909011849 16.93
002142 寧波銀行 其他商業銀行 10.96 20.53 25.84 9.31 6.06 2.35 8.41 10.45 -4.93% 24.42 21.15% 2A++++ 160663 127677 11553.18 10729.95 0 0 0 0 22283.13 115.47 0909011905 11.76
601006 大秦鐵路 鐵路運輸業 9.47 -8.02 -7.43 10.77 44.46 3.94 48.40 9.49 0.19% 107.67 8.96% 3A--++ 285891 308825 86827.72 6715.02 0 0 20150.14 0 113692.88 1201.12 0909012005 6.36
600823 世茂股份 房地產開發與經營業 13.34 8.39 9.15 13.36 -0.84 0.77 -0.07 12.70 -5.08% 8.80 13.78% 4A++-- 39120 35838 9 4400.47 1324.42 0 0 859.95 6593.84 63.81 0909012000 5.87
000527 美的電器 日用電器製造業 14.99 26.83 36.66 44.29 17.21 -3.34 13.87 12.76 -17.50% 53.79 17.26% 2A+++- 87463 63999 32531.53 3349.89 0 0 0 0 35881.42 311.55 0909011846 5.02
601628 中國人壽 保險業 26.18 9.60 10.61 76.81 53.57 -1.91 51.66 24.64 -6.25% 128.89 32.82% 2A+++- 337094 304748 47321.6 1912.28 0 0 0 0 49233.88 392.70 0909012006 5.01
600547 山東黃金 貴金屬礦采選業 46.51 -132.48 -13.98 11.02 -4.46 7.25 2.80 46.31 -0.44% 23.22 14.43% 3A---+ 62798 145994 2270.03 953.63 0 0 1769.63 0 4993.29 160.91 0909011944 4.44
600019 寶鋼股份 鋼壓延加工業 6.62 21.21 26.93 16.97 54.44 3.75 58.19 6.19 -7.02% 105.06 9.06% 3A++++ 866947 683033 144374.13 6569.03 0 0 7763.18 0 158706.34 1159.29 0909011917 4.35
600004 XD白雲機 機場及航空運輸輔助業 8.6 -16.44 -14.12 14.02 -1.52 -0.32 -1.84 9.08 5.28% 6.39 7.32% 2A---- 53488 62281 2757.62 4673.11 0 0 0 0 7430.73 87.29 0909011916 4.02

QFII重倉股排名:
http://hi..com/eepai/album/item/1c45117bd0eb07c62e73b38d.html

⑺ 為什麼QFII扎堆投資美的而不投資青島海爾呢海爾存在什麼問題呢

美的是產品品質支撐市場，海爾是售後服務支撐市場，二者的根本區別就在這里

⑻ 在那裡能查到QFII持股情況

查找方法：上市公司的半年報和年報里查詢即可。
QFII（Qualified Foreign Institutional Investors）合格的境外機構投資者的英文簡稱，QFII機制是指外國專業投資機構到境內投資的資格認定製度。
作為一種過渡性制度安排，QFII制度是在資本項目尚未完全開放的國家和地區，實現有序、穩妥開放證券市場的特殊通道。包括韓國、中國台灣、印度和巴西等市場的經驗表明，在貨幣未自由兌換時，QFII不失為一種通過資本市場穩健引進外資的方式。在該制度下，QFII將被允許把一定額度的外匯資金匯入並兌換為當地貨幣，通過嚴格監督管理的專門賬戶投資當地證券市場，包括股息及買賣價差等在內各種資本所得經審核後可轉換為外匯匯出，實際上就是對外資有限度地開放本國的證券市場。
QFII是一國在貨幣沒有實現完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地引進外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。這種制度要求外國投資者若要進入一國證券市場，必須符合一定的條件，得到該國有關部門的審批通過後匯入一定額度的外匯資金，並轉換為當地貨幣，通過嚴格監管的專門賬戶投資當地證券市場。

⑼ 我國 QFII有多少

48家
全稱:qualified domestic institutional investors 中文翻譯:合格國內投資者.
中國授信百億美元ADII 配額

自今年七月份開始實施「合格國內機構投資者（QDII）」機制以來，中國外匯當局已經向八家機構累計授發了高達百億美元的QDII 配額。

國家外匯總局的一份聲明表明中國的中信銀行已經得到批准，代表其客戶購買相當於5億美元的外匯進行海外投資，這一配額數字超過了「境外合格投資者（QFII）」的限額。

「合格國內機構投資者（QDII）」機制允許大陸機構及居民委託境內商業銀行進行部分境外金融產品投資，同時允許國內的保險機構用它們的部分財產投資於海外的固定收入產品及貨幣市場產品。
中國在2003年啟動了允許象UBS,、荷蘭銀行及花旗集團等外國機構投資者從事中國大陸證券業務的「境外合格投資者（QFII）」制度。迄今為止，共有48家外國機構獲得了QFII 資格
盡管中國2006年才啟動QDII機制，大大晚於QFII，但其投資限額遠高於後者。

⑽ 怎麼看QFII持倉股票

隨著2014年三季報的出爐，境外機構投資者QFII在中國股市的投資動態基本明晰。我們知道，A股在三季度已經走出一波上漲行情，滬港通也將在今日上線，在這期間，QFII持倉情況如何，QFII有著什麼樣的投資策略，也是很多投資者關心的課題。在此，我根據金融界提供的數據，對QFII的持倉進行歸納總結，以了解其在第三季度的投資動態。

根據統計，第三季度度QFII的持倉數據大致如下：有40家QFII機構出現在189家上市公司的十大流同股股東數據中，總計持股達216.2億股，無論是持股數量和參與的公司數量，都遠遠大於上半年QFII的持倉數據。持股數量排名靠前的QFII機構是：香港上海匯豐銀行（139.3億股），恆生銀行（20.7億股）、荷蘭安智銀行（14.4億股）、德意志銀行（9.03億股）、瑞士銀行（5.97億股）、法國巴黎銀行（4.8億股）、新加坡華僑銀行（4.42億股）、摩根史丹利（2.45億股）、美林國際（2.27億股）、梅林達蓋茨基金（2.04億股）、淡馬錫福敦投資（1.87億股）、挪威中央銀行（1.37億股）、馬來西亞國家銀行（1.35億股）、高盛公司（1.30億股）、瑞士信貸（1.28億股）、耶魯大學（1.25億股）等等，其他的QFII持股合計都在1億股以下。

從表面上看，QFII持股總量216.2億股比上半年報的77.9億股大了很多，實際上，由於滬港通的緣故，香港港匯豐銀行持有的138.86億股交通銀行港股也算到了這里，刨去這個數據，QFII三季度的持倉數據為78.91億股，與上半年總持倉數據大致相當，只略有增加。和上半年的數據一樣，排在前列的依然是外資銀行，其中有六家QFII都在A股持有巨量的銀行股，總持銀行股達52.92億股，而且大都持股超過一年以上。其中恆生銀行持有興業銀行20.7億股，荷蘭安智銀行持有北京銀行14.42億股，德意志銀行持有華夏銀行7.31億股，法國巴黎銀行持有南京銀行4.8億股，另外還有，華僑銀行持有寧波銀行4.42億股，德意志銀行盧森堡公司持有華夏銀行1.57億股，QFII實際持有銀行股竟然佔到其在A股投資總數的三分之二！QFII偏愛中國的銀行股，原因是它們是興業銀行、北京銀行、華夏銀行、南京銀行的戰略投資者，短期之內不會退出，隨著這一輪行情的發展，QFII的投資獲利頗豐。

雖然總持倉量增幅很小，但是調倉換股的動靜不小。與上季度相比，最顯著的加倉是荷蘭安智銀行增持北京銀行2.4億股；摩根斯丹利退出了伊利股份、美的集團、中國鐵建、中國中鐵、中國神華等藍籌股的十大流通股股東，新進入了更多的中小盤股的十大流通股股東，但總持倉有所減少；瑞士銀行的調倉幅度比較大，大量減持了中國鐵建、海螺水泥和中國神華等股票，大量買進入了萬科A，排到其十大流通股股東；馬來西亞銀行大量減持了中國北車、中國南車和上汽集團的股票。淡馬錫大量增持了中國平安和三一重工的股票。從效果看，QFII的操作並不都很成功，除了一些股票是獲利出貨外，有些股票是剛剛賣出股票反而大漲，例如高鐵概念的股票，顯然，有些QFII有點水土不服，對概念題材的把握並不到位。

由數據上看，QFII持股分布更為廣泛，除了偏愛的藍籌股外，在一些中小盤股票里也出現了他們的身影，不過，在創業板里還是很難找到QFII的身影。QFII基金管理人總體上還是喜歡估值低、業績穩定的藍籌股，他們大都堅持價值投資理念，不願意承擔投資風險，投資風格和交易策略較為保守。

不過，他們的價值投資理念還是獲得了很好的回報，例如，他們在低位建倉的銀行、機場、港口、路橋類的股票，已在目前的行情中獲得了豐厚回報。