❶ 海爾集團的成長路程
一、海爾集團的發展過程
海爾集團公司的前身青島冰箱廠是於1984年在引進德國利勃海爾電冰箱生產技術的基礎上成立的。在此之前,冰箱廠是一個虧損147萬元的集體小廠,當時人們的質量意識還相當淡漠。1985年4月,冰箱廠當眾砸毀了有嚴重質量問題的76台冰箱,極大地提高了工人們的質量意識,這樣做的結果是1988年榮獲國家質量獎,1990年獲電冰箱行業唯一的國家質量管理獎。到1991年,連續五年被全國消費者評為"最受歡迎的輕工產品電冰箱類"第一名,這時的冰箱廠,無論是品牌的知名度還是在產品質量、服務質量上,都達到了一個空前的高度。
1991年12月份,以青島電冰箱廠為核心企業,以空調器廠、冷櫃廠為緊密層企業,經過改制,組建了海爾集團公司。海爾集團通過技術開發、精細化管理、資本運營、兼並控股及國際化,使集團公司迅速成長為96年在全國500強中名列30位的大型企業集團,92年到96年五年間,海爾集團銷售收入從8億元飆升至61.6億元,97年1-8月份銷售收入達66億元。目前海爾集團產品包括電冰箱、冷櫃、空調器等13個門類5000餘個規模品種,並批量出口到歐美、日本等發達國家和地區。海爾商標在96年的無形資產價值達到77億,成為名副其實的中國家電第一名牌。
二、資本運營的兩種方式
諾貝爾經濟獎獲得者、美國經濟學家史蒂格勒曾說過:縱觀世界上著名的大企業、大公司、沒有一家不同在某個時候以某種方式通過資本運顴發展起來的,也沒有哪一家是單純依靠企業自身利潤的積累發展起來的。海爾集團發展如此迅猛,完全得益於有效的資本運營模式,抓住有利時機,實現了低成本的資本擴張,其中最顯著的有兩種方式,一是通過股權融資,發行海爾冰箱股票,募集社會資金;二是以無形資產兼並有形資產,進行兼並重組,實現高效率的規模擴張。
1993年國家發展資本市場,海爾集團抓住這個機遇,積極籌備冰箱公司上市,93年11月份海爾冰箱股票上市,募集資金3.69億元,96年通過配股又募集資金1.43億元,這些資金先後用於擴大冰箱產量及相關項目上,得到了最有效的運用。股票的上市也使企業面臨了新的壓力,由過去僅面對用戶、員工,轉變為要面對股東、員工、用戶。股東要求企業每年給他較高的利潤回報,員工要求工作環境不斷改善,工資待遇不斷提高,這樣一來,企業上市後面臨的壓力比上市前大的多,為使壓力轉化為動力,必須形成一個股民、員工、用戶互動的價值鏈,從而保證資產質量的不斷提高。上市三年多,海爾通過改制,使企業發生了很大的變化,冰箱產量是由上市時93年的30多萬台,猛增到96年的151萬台,增長了5倍,企業利潤總額也由93年的8187萬元,增長到96年的20065萬元,增長了2. 5倍,員工的工作環境、工資收入也得到了極大改善和提高,公司股本由93年上市的1.7億元擴張為96年末的3.26億,而公司每股收益卻由上市時的0.41元,增長為96年的0.55元,公司在三年的時間里,股本翻一番,而每股收益不但沒有稀釋,反而有提高,也就是說企業在不斷擴容的同時,資本利潤率不但沒有下降,反而有所提高,從根本上保證了股民的權益。通過股票上市從而轉變企業的機制,形成股民、員工、用戶互動的價值鏈,這是我們在資本市場取得成功的一個重要原因。
除了成功地利用資本市場促進企業的快速發展外,公司在企業兼並方面也取得了重大成功。在這方面,海爾提出了"吃休克魚"的思路。所謂休克魚是指硬體條件很好,管理卻滯後的企業,由於經營不善落到了市場的後面,一旦有一套行之有效的管理制度,把握住市場就能重新站起來。在國內現行體制下,活魚不讓吃,吃死魚會鬧肚子,因此只有吃休克魚,而海爾擅長的就是管理,還有手中的王牌價值77.36億元的海爾品牌,這樣就找到了海爾與"休克魚"的結合點。在資本運營的實踐中海爾集團堅持"吃休克魚"的策略,十三年來共兼並了虧損總額5. 5億元的十四家企業,盤活了14.2億元資產。
從青島電冰箱總廠發展到現在,隨著企業制度的完善,管理的深化,海爾集團在企業兼並及盤活資產方面,經歷了三個發展階段:
第一個階段(1988-1990年)主要是投入資金,全盤改造。青島電冰箱總廠通過與德國利勃海爾合資,引進了先進技術,生產水平有了大幅度提高,同時,狠抓產品質量,大力開拓國內市場。到1985年6月,生產出我國第一台四星級是冰箱,1988年榮獲中國冰箱史上第一枚金牌。經過幾年的艱苦奮斗,電冰箱總廠的管理水平和經濟效益都有所提高。在這各背景下,開始考慮由原來的單一產品經營向多種產品經營轉變。1988年電冰箱總廠兼並了當時的青島電鍍廠,改造為微波電器廠,通過賂微波電器廠注入資金引進生產設備,經營管理和企業效益都有了大幅度提高。
第二階段(1991-1994年)主要是投入資金,輸入管理,擴大規模,提高水平。
在這期間,青島電冰箱總廠無論是在器牌的知名度還是產品質量、服務質量上,都達到了一個新的水平;經多年探索後首創的OEC管理獲得了三位副總理的肯定,被國家經貿委向全國推廣,各地企業紛紛競相學習,一時傳為佳話。但從全國范圍來看,其規模還相當小,年產電冰箱共有30萬台,而要在中國家電市場獲得發展並逐步走上國際市場,必須提高企業的綜合競爭力。為了壯大實力,實現強強聯合,電冰箱總廠1991年兼並了原青島空調器廠和青島冷櫃廠,通過投入資金,狠抓企業管理和海爾文化,依託海爾的品牌和服務網路,經濟效益得到了可喜的提高,92年到96年,冷櫃、空調的產量分別提高了4倍14倍。
第二階段兼並方式與第一階段相比,除了投入資金外,一個顯著的特點是將海爾的企業文化與OEC管理體系移植到被兼並企業中,創造出一個具有活力的新機制,使企業迅速進入良性發展階段。
第三階段(1995年至今),此階段的兼並方式主要是以無形資產盤活有形資產,以海爾名牌及OEC管理體系移值到被兼並企業中,轉換機制,實現精神變物質。
這一階段的典型案例是海爾集團兼並原青島紅星電器公司。該公司原來在青島是與青島電冰箱廠齊名的企業,其生產的琴島夏普洗衣機是國內三大名牌洗衣機之一,但由於該企業管理不善,企業缺乏凝聚力,致使企業效益連年滑坡,至1995年企業狀況相當糟糕:總資產為4億元,而總負債達5億多,資不抵債1.33億,負債率高達140%多。當青島市政府決定將紅星電器公司整體劃歸海爾集團的消息一公布,很多人都持懷疑態度,"這么大的包袱背得動嗎?"而海爾集團接管紅星電器公司後,將它改組為海爾洗衣機總公司,在輸入成套管理模式的基礎上,以對人的管理為重中之重,把海爾的"名牌戰略"、"用戶永遠是對的"、"真誠到永遠"、"向服務要市場"、"賣信譽不是賣產品"、"高標准、業績化、零缺陷"、"創造市場"、"人人是人才"一系列企業經營理念貫注於員工身心,由此來統一企業的思想,鍛造員工的意志,重鑄企業的靈魂,這些理念象一隻無形的手將原來的幾乎潰不成軍的職工隊伍凝聚起來,並提升到一種有序、自律、迅捷的作業狀態,使其勃發出強大的生命張力,使企業獲得了超常發展:三個月扭虧,第五個月贏利150萬元,第二年一次通過了ISO9001國際質量體系認證,榮獲中國洗衣機"十佳品牌"、消費者購物首選品牌、開箱合格率等8項第一;市場佔有率到1996年底,在全國百家大商場的份額已上升到22%,1997年上半年又上升到28. 31%,比第二名高出5個百分點。國際市場佔有率更是遙遙領先於國內其他名牌,全自動洗衣機出口日本數量已佔到全國出口總量的95%,占日本進口總量的61%……在此基礎上,97年5月兼並後的洗衣機公司以品牌作為投資控股兼並了廣東順德洗衣機廠,組建了順德海爾電器公司,並在兩個月之內恢復生產,創造出了讓"可怕"的順德人都連稱可怕的海爾速度;97年9月又與杭州西湖公司合作,利用海爾無形資產的價值,沒有投入一分錢,控股組建了杭州海爾電器公司,研製開發出海爾牌系列彩電。
由此可以看出,在現代化生產運營中,無形資產管理及企業的培養已經獲得了巨大的成功,通過企業兼並、重組使海爾的產品種類迅速提高,整體競爭力大大增強。海爾集團資本運營的模式就是"吃休克魚",兼並一個企業時主要考慮兼並之後能否帶來效益,而不以該企業的財務報表為依據,為了休克魚的復甦,有時需要付出資金,但如果可以很快在一個領域里占據較大的市場份額,這樣就值得做。兼並紅星電器公司時,它虧損了近2億元,但比起重新建廠還是很劃算,而且紅星的設備、銷售網路還比較完善,這樣只要把經營管理抓好,整個企業很快就能上去。當時,海爾派去的第一個部門,不是財務,不是科研,而是海爾企業文化中心。他們深入紅星員工,耐心講述"敬業報國,追求卓越"的海爾精神,講述OEC管理的深刻內涵,這就是海爾企業文化,其精髓就是"先造人才,再造名牌","造物先造人",正是用這種獨特的企業文化無形資產來盤活有形資產,海爾由此創造了中國大企業集團資本運營里程上的新思路,新模式。
三、海爾的成功之處
海爾集團在十年多的時間里取得了世人矚目的成就,特別是在資本市場及企業兼並重組方面,取得了巨大成功,歸納起來,不外乎兩點:
1、進入資本市場的目的。海爾公司是1993年通過冰箱股票上市才進入到資本市場的,進入資本市場後,我們深深感到進入這一領域,其目的不應簡單地為了籌集資金,而應通過改制使企業的資本利潤率不斷提高,從而保證公司整個資產的保值、增值、使股民的利益從根本上得到保證。
2、在企業兼並重組方面,我們成功之處在於有成功的企業文化和成熟的可擴大推廣的海爾管理模式。海爾通過向被兼並企業注入海爾企業文化和管理模式,從根本上改變員工的思想,把海爾企業精神"敬業報國,追求卓越"以及"迅速反應,馬上行動"的工作作風灌輸到每個員工心裡,使整個企業的精神風貌有一個質的飛躍,使企業形成一種凝聚力。也就是說,海爾進行企業兼並重組,並不是把幾個企業簡單相加,而是通過向被兼並方輸入海爾文化,轉變觀念,轉換機制,實現精神變物質,從而提高"聯合艦隊"的整體戰鬥力。
近年來有的國有企業不太景氣,不能說不與企業沒有良好的管理模式以及企業文化有關,使企業沒有凝聚力,從經營機制上看,國有企業的經營機制還沒有真正得到轉換,有些公司上市的目的只是著眼於籌資,而不是保證企業資本利潤率的逐步提高。我們認為,國企改革在逐漸理順產權關系的同時,逐步轉換經營機制,使企業資產不斷增值,這才是國有企業改革的出路所在。
回答者:天空之城四 - 助理 二級 11-5 12:41
海爾集團公司的前身青島冰箱廠是於1984年在引進德國利勃海爾電冰箱生產技術的基礎上成立的。在此之前,冰箱廠是一個虧損147萬元的集體小廠,當時人們的質量意識還相當淡漠。1985年4月,冰箱廠當眾砸毀了有嚴重質量問題的76台冰箱,極大地提高了工人們的質量意識,這樣做的結果是1988年榮獲國家質量獎,1990年獲電冰箱行業唯一的國家質量管理獎。到1991年,連續五年被全國消費者評為"最受歡迎的輕工產品電冰箱類"第一名,這時的冰箱廠,無論是品牌的知名度還是在產品質量、服務質量上,都達到了一個空前的高度。
1991年12月份,以青島電冰箱廠為核心企業,以空調器廠、冷櫃廠為緊密層企業,經過改制,組建了海爾集團公司。海爾集團通過技術開發、精細化管理、資本運營、兼並控股及國際化,使集團公司迅速成長為96年在全國500強中名列30位的大型企業集團,92年到96年五年間,海爾集團銷售收入從8億元飆升至61.6億元,97年1-8月份銷售收入達66億元。目前海爾集團產品包括電冰箱、冷櫃、空調器等13個門類5000餘個規模品種,並批量出口到歐美、日本等發達國家和地區。海爾商標在96年的無形資產價值達到77億,成為名副其實的中國家電第一名牌。
❷ 2012電大財務報表分析 償債能力分析題(歌華有線、江鈴汽車、青島海爾、萬科A、中青旅)
公司
(A)
1 1993年11月28日,在南昌市工商行政管理局注冊的公司。 1月8日,1997年,2003年10月25日2004年9月23日2006年1月11日,2007年6月21日在江西省工商行政管理局變更登記。
營業執照注冊號:002473。
3,稅務登記號碼:國稅土地稅360,108,612,446,943,360,104,612,446,943。
4,組織機構代碼:61244694-3。
5,由公司聘請的會計師事務所(包括中國會計准則與國際財務報告准則審計):
產品名稱:普華永道中天會計師事務所有限公司
辦公地址:上海湖濱路202號普華永道中心11樓
江鈴汽車有限公司,江西汽車製造廠,成立於1968年演變。江鈴以開放的理念和強烈的進取策略,從市場中脫穎而出,成為一個在商用車領域最大的企業,在中國國內汽車行業的發展,從一個地方小廠瀕臨崩潰的開始增長最快的企業和經濟效益最好的企業之一,連續三年名列中國百強上市公司2005年被評為中國最具競爭力的汽車類上市公司第一。公司的經營范圍包括汽車(改性),私人汽車,發動機,底盤和整車組裝和其他組件的生產和銷售,並提供售後服務;系列進口車,福特汽車(中國)有限公司,福特汽車(FORD) E品牌的同一品牌汽車銷售(批發除外);二手車經銷商經銷商提供汽車的生產和銷售,企業管理,咨詢服務。主要產品包括JMC系列輕型卡車和皮卡以及福特品牌全順系列商用車。
二,基本情況的行業
中國的汽車產業已經成為一個主流產業支撐經濟的國名。 2004年發布的「汽車產業政策和法規,中國的汽車產業成為國民經濟的支柱產業,在2010年。如今,這個目標已經提前實現。從2001年開始,中國的汽車產量已經迅速從200萬上升到720萬,在2006年,高達2%的年均增長速度,這在歷史上是前所未有的,全球汽車行業的發展。專家分析指出並存的幾個主要的資本主要國有企業,合資企業,民營企業和上市公司已經形成,分別占據約三分之一的份額,中國汽車行業整體資本結構。的開放了資本市場,中國的汽車產業已經永遠不會有一個高投入的資金,在「十一個五年計劃」期間,中國的汽車產業,實際投資總額則有望達到四個一百十億元,相當於過去五年計劃投資總和,高投入極大地促進了中國汽車產業的水平的提高。
中國汽車產業發展的基本面是好的。的中國汽車工程學會理事長張小虞,持續,快速的經濟增長,中國的汽車產業呈現出蓬勃發展的良好局面。自2007年以來,中國的汽車產業有一個良好的勢頭三個方面:首先,全行業增加總利潤和稅金高達至44%,高於的產量增加了20個百分點;出口34%的增長在高於進口的增加;商用車產量增長26%,乘用車增長3個百分點,高於26個百分點。
連續九年快速發展的中國汽車產業。 2006年,被稱為產品年,中國私人汽車消費增長了40%。在全國范圍內,小排量汽車或位移超過2升的大排量汽車,其銷售增長在60%至80%的。加入WTO後,中國汽車需求量急劇增長。 2005年,中國的汽車生產和銷售570??7700和5758200,比去年同比增長分別為12.56%和13.54%。中國的汽車產量在2007年達到8882400人,較上年同比增長22.02%,成為世界第三大國的量產車。人們的購買慾望,汽車,使中國成為世界上第二大汽車銷售市場。在良好的條件下生產和銷售之間的聯系,在每月的汽車生產和銷售均超過90%,整個汽車行業呈現出良好的發展勢頭。
4。國內汽車行業還存在不少問題。我們應該清醒地認識到,中國的汽車產業的蓬勃發展,老問題仍然沒有得到解決,新的問題又出現了,因此,有許多問題值得我們高度重視。進口車強行搶占國內市場,低的汽車有能力的自主創新,油價高企,環境污染,汽車行業,大,小而散,亂,差的企業的核心競爭力「,應該引起我們的政府部門,企業管理人員,市場經營者和消費者帶來更多的思考,更好的環境,我們如何進入汽車生活時代。
三,財務分析顯示
根據江鈴汽車2006至2008年年度財務報告,注冊會計師審計報告,所獲得的信息通過其他公開渠道,本公司的財務分析,財務分析報告。方法是:
1.2006-2008年,公司嚴格按照「公司法」,「公司治理准則」,「深圳證券交易所股票上市規則,上市公司章程指引」江西上市公司治理專項活動的要求,進一步推動其管轄范圍內, 「和其他有關法律,法規的規定,不斷提高本公司的企業管治水平。
江鈴汽車的董事會,董事會,監事會及董事,監事,高級管理人員,以確保2006-2008年度的年度財務報告不包含任何虛假記載,誤導性陳述或者重大遺漏,並對其內容的真實性,准確性和完整性承擔個別及連帶責任。
江鈴汽車羅兵咸永道會計師事務所出具了標准無保留意見的審計報告。
因此,江鈴汽車股份有限公司2006年至2008年的會計資料及其他相關資料比較,在所有重大方面反映了公司的財務狀況,經營成果和現金流量,沒有必要作出調整。
四,主要財務數據分析
(A)企業償債能力分析
1短期償債能力分析
短期償債能力比率2008年2007年2006年
流動比率1.93 1.56 1.64
速動比率1.28 1.18 1.33
流動比率分析:江鈴汽車06-08年的流動比率分別為1.64,1.58,1.93。如前所述,在2006年,被稱為年,該公司的產品生產能力,銷售能力大幅增加。流動比率略有下降,2007年,由於在汽車行業激烈的競爭,並削弱了該公司賺取現金的能力。在2008年全球金融危機的影響,出口減少庫存的數量相比2007年增加了1918萬元,應收賬款在2007年相比減少了4166萬元,因此,增加的流動比率流動比率為1.93,增加銷售,減少庫存積壓的原因。根據西方的經驗,一般認為,該比率被保持在約2更合適,江鈴汽車公司的流動比率是比較合理的。
速動比率分析:流動性就可以快速評價企業流動資產變現支付流動負債能力的指標。 06-08年,在較小的程度上,速動比率變化的比例保持在1以上,顯示出強大的企業短期償債能力。
長期償債能力分析
長期償債能力比率2008年2007年2006年
資產負債率30.40 40.97 39.53
負債對股東權益比率44.75 71.14 68.10
由於銷售額減少所造成的經濟危機的影響,在2008年與前兩年相比,資產負債率分析:2008年資產負債率較低,產能,采購原材料,以減少減少。可以看出,從應付資產負債表,2008年比2007年減少了3244萬元,變化不大,在其他會計科目金額。一汽2008年的資產負債率為34.67%,47.59%,東風汽車,最新一期的行業平均水平的65.95總的來說,江鈴汽車的資產負債率保持在一個較低的水平。對於債權人,更高水平的保護自己的利益。對於企業經營者,企業可以通過擴大借貸規模,財務杠桿收益,所以,債務融資的比例,適當的提高。
負債對股東權益比率分析:負債對股東權益比率是股東權益保護的長期債務水平,以評估長期償債能力的企業,比值越小,級別越高的點保護的索賠所有者權益。相對於2008年東風汽車負債對股東權益比率為264.46%和100.83%,長安汽車負債權益比,高層次的江鈴汽車債權人的保護。綜合資產負債率分析及負債對股東權益比率分析,江鈴汽車資產管理的更高層次的。
(B)營運能力分析
公司運作2008年2007年2006年
應收賬款周轉率40.26 34.66 44.43
應收賬款周轉天數8.94 10.39 8.10
存貨周轉率6.91 8.70 9.53
存貨周轉天數52.11 41.38 37.78
江鈴汽車等汽車公司2008年的經營能力
江鈴汽車,東風汽車,長安汽車,江淮汽車經營能力指標
應收賬款周轉天數8.94 14.76 23.88 11.70
存貨周轉天數52.11 54.73 78.18 22.90
從上面的數據表明,小的變化中,06-08,江鈴汽車,應收賬款周轉率和應收賬款周轉天數,存貨周轉天數逐漸增加。這是因為,一方面由於2007年行業競爭加劇,2008年經濟危機的影響,造成的庫存積壓。江鈴汽車的特殊性,主要產品的江鈴輕型卡車,商務車和皮卡以及福特,不像汽車產品,概率較低的信貸和信貸消費年的應收賬款周轉更加頻繁。相比其他車的江鈴汽車產品的特點,結合工作能力的指標,你可以學到江鈴能力,配置和使用的資源,操作條件和管理水平高,發展前景。
(3)企業盈利能力分析
從圖中可以獲知,該公司的每股收益是呈上升趨勢,06-08,分別為0.73元,0.88元和0.91元。每股收益的大小反映股份公司的盈利能力,較高的每股收益,該公司的盈利能力越強。下表顯示了2008年的幾家汽車公司的盈利能力指標,通過對比,我們發現,江鈴汽車,突破2008年的每股盈利,公司盈利能力強。
江鈴汽車,東風汽車,長安汽車,江淮汽車的盈利能力指標
凈利潤增長(%)3.31 -96.34 -34.14 -82.63
股東權益回報率(%)19.36 0.32 6.03 1.42
每股收益(元)0.91 0.01 0.16 0.04
凈資產收益率的比例是整個企業的平均凈利潤和股東權益的一段時間,是衡量企業盈利能力的指標。作為一種方法來提高股本回報率是提高資產利用的效率。此前有分析經營能力的公司,公司的存貨周轉天的賬目賬款周轉天數是優於其他企業小,更高的使用公司的資產狀況和經營管理水平,並因此使的公司回報股東權益遠在其他汽車公司,並的方法來提高股本回報率不會增加財務風險。
受此影響,在席捲全球經濟危機的影響,在2008年,全國汽車銷售市場的低迷,銷售利潤大幅縮水。江淮汽車,長安汽車凈利潤比上年同期,甚至降低82.63%和96.34%。這樣的經濟背景下,江鈴汽車行業是不可避免的。該公司2006年凈利潤628931200元,759158100元凈利潤在2007年,形勢嚴峻的2008年,該公司仍實現了利潤增長,凈利潤784315100元,但增幅明顯低於2007年的。在汽車行業的凈利潤都出現了負增長的情況下,公司能夠實現利潤的小幅增長,??反映了公司強大的運營能力。
會計報表結構分析
(一)資產負債結構分析
1。資產
小尺度的變化,在總資產的06-08年的程度,近三年來,在一個穩定的工作。 07相比,2006年的資產規模增加了16.93%,08減少資產規模在2007年的基礎上的穩定的經營資產規模在擴大。資產類科目,資產,流動資產比例達到50%以上,短期的償債能力,財務風險,也說明了公司的盈利能力。在流動資產中,貨幣資金的比例,其次是股票,這是汽車產品的特點和銷售模式的原因
到2006年底,總資產為5237681567美元,比2005年增加了573961231美元,同比增長12.31%,同比增長16.93%相比,2007年至2006年的資產規模,我們可以說,企業在06-07多年的快速發展。 06-07年的增長,從2005年年底的總資產為流動資產,在2006年底2948750309美元至3221771295美元,2007年年底,流動資產總額為3614832868美元,分別同比增長9.26%,12.20%,穩定的市場增長的江鈴汽車產品已經在市場上的品牌知名度。已知的產品2006年,江鈴汽車貨幣資金達到2168224597美元,,占應收228562010美元的。這一增長趨勢一直延續到2008年上半年,一致的。 06-07年的建設規模相應的擴展正在進行中,2006年建設的進展437389147美元,,在2007年660651564美元,以提高公司未來的產能。
2008年較上一年度資產規模下降。在2008年上半年,該公司繼續前兩年的發展趨勢。貨幣資金比上年同期的28.25%,35.51%,減少應收賬款減少。 2008年的資產由於庫存比上年增長191796344美元,略有增加。結果從分析的角度來看,公司資產的快速增長,但經濟背景的影響,在2008年的增長速度會受到影響。
2。負債方
企業償債能力分析,我們知道,資產負債率水平是比較低的。負債類科目,流動負債的份額佔了大部分,一個非常小的比例長期負債。流動負債,應付賬款比例近60%,該公司是一個很好的利用短期負債融資快速,靈活,成本低的優點。
到2006年底,總負債的2060160143美元,總負債2509066138美元,在2007年和2007年比2006年增加了448905995美元,同比增長21.79%,其他應付款增加主要是由於數額較大。截至2008年底,總負債2127611572美元的,比上年減少15.20%,主要的原因也是其他應付款項減少所致。
從上面的分析表明,該公司的顯著增長,2007年的負債有所下降,但在2009年
(B)的收益表結構分析
從圖中可以看出該公司的收益表,主營業務成本呈上升趨勢,三年內的財務成本是負的貨幣基金,有更多的資金力量雄厚。營業外支出呈逐年下降的趨勢。 2008年營業收入激增160186847元比2007年增加,主要是期內,該公司已收到1.64億元的南昌小藍經濟開發區撥付的扶持資金,使這個問題上,公司的非經營性收入大幅增加最終導致目前的結果超出了預期。作為一個重要的推動力,促進江鈴汽車上半年凈利潤同比增長32%,凈利潤增長在2008年的營業收入。由於經濟危機的影響,在2008年下半年進入新的競爭對手和新產品,以及新產品計劃項目,以促進和產能擴張在下半年的費用處理將繼續保持高位運行,利潤總額增長程度較輕。總體而言,公司利潤總額和凈利潤保持穩定,在過去三年中,呈現出穩定的性能。
(C)現金流量分析
經營活動產生的現金流量
2006至08年每年銷售的商品和服務收取的現金流量如下:8564341713美元9159752737美元9766172643美元的銷售能力是相對穩定的。經營活動產生的現金流量是1156727194美元,842641800美元,182077762美元,有較大的變化,主要是由於購買商品,接受勞務支付的現金逐年增加,07,08年增長10.47 %和17.51??%,分別與去年同期相比。
2,投資活動產生的現金流量
投資活動產生的現金流入,近三年來,分別如下:53105219美元631006373美元340191862美元2006年89.57%,與投資活動有關的現金收到; 89.00%,從2007年就可以收回投資收到的現金,其餘主要來自收到的現金投資活動有關的70.37%,2008年收回投資所收到的現金,其餘的來自處置固定資產無形資產和長期資產收回的現金收到其他與投資活動的現金。所以,從整體趨勢來看,商業投資活動現金流入主要來自投資回收。公司建立和擴大產能,資產的購建固定資產無形資產和長期資產支付的現金投資活動現金流出量的比例較大分別為91.95%,52.12%,72.01%,另一家投資支付現金現金流出總額也占相當大的比例在三年投資活動的凈現金流量是負的。
融資活動產生的現金流量
公司籌資活動產生的現金流入來自借款收到的現金。籌資活動產生的現金流入中所佔比例的現金流入總額的1.85%,0.46%,0.76%,分別。借款人相對簡單的方法,公司可以進行其他債務融資渠道,增加借款的比例,以增加公司的財務杠桿效應。
第六,該公司正在運行的評論
老錢庄股票行情網站江鈴汽車中的財務指標,同行業的情況相比,進行了全面的分析,得到了以下消息:
這些數據表明,江鈴汽車指標均高於行業平均水平,顯示出更好的性能。在一般情況下,在中國輕型商用車,江鈴汽車引進的福特汽車公司,以實現更大的飛躍的十年中高端市場的領導者。主營收入從160億美元增加至85億美元,同比增長5.3倍,年復合增長率為18%,凈利潤增長從$ 44萬到830萬億元,同比增長18.9倍,10年來,該化合物年增長率為34%的性能非常穩定。目前,公司面臨著由於成本問題,以及在高端輕客市場的鋼材價格將繼續面臨強有力的挑戰依維柯競爭對手。但是,在汽車行業利潤為導向的企業,在同一時間,他們有一個良好的計劃和產品升級能力的代表,因此,新產品的開發和推出將是未來可能的利潤亮點,企業發展和增長趨勢將繼續進行。
七,存在的問題和改進建議
江鈴汽車具有較好的經營管理水平,但也有一部分的問題。首先是資產負債率水平低,也就是借用該公司的資產。從運營商的角度,他們最關心的是在充分利用借入資本對企業的好處,同時盡量減少金融風險。適當提高債務水平,擴大在可抵扣的稅前成本,並充分發揮財務杠桿效應。也可以從該公司的籌款活動,在一個單一的公司的融資渠道,少募集資金。因此,該公司可能會適當擴大債務融資水平,增加債務融資渠道,如發行債券,融資租賃,充分發揮財務杠桿的效率。其次,原材料價格的上升,該公司的成本也呈明顯上升趨勢,制約著改善公司的利潤水平。未來的汽車行業,發動機的性能需求將繼續改善的行業,競爭的加劇,更低的油耗,出色的環保是一個發展趨勢,如何有效地控製成本,將決定該公司未來的盈利能力。公司應改進生產工藝,降低製造成本,提高生產和管理,促進運行質量和效益穩步提高;優秀的產品開發,縮短開發周期,加強產品改進,積極推進健全和有效的營銷策略,以擴大市場份額。我相信正確的策略,該公司的指導下,可以長足的發展。
❸ 5家上市公司(歌華有線、江鈴汽車、青島海爾、萬科A、中青旅)任選一家做2008年-2010年 01任務-償債能力分
本人選定《江鈴汽車》公司的資料為基礎進行分析
一、短期償債能力分析
1、從江鈴汽車2008年、2009年和2010年的資產與負債情況進行分析其短期償債能力:
2008年末流動負債=108614.41萬元,
2009年末流動負債=207450.76萬元,
2010年末流動負債=327493.58萬元
從以上數據可以看出,江鈴汽車流動負債逐年呈增加的趨勢;但2008年有所減少
2007年末貨幣資金=281791.85萬元,
2008年末貨幣資金=437216.89萬元,
從以上數據可以看出,江鈴汽車貨幣資金逐年呈增大的趨勢,但2008年有所減少。
2、從江鈴汽車2008年、2009年2010年的應收賬款情況分析其短期償債能力:
2008年末應收賬款=16163.84萬元,
2009年末應收賬款=33010.58萬元,
2010年末應收賬款=42936.68萬元
從以上數據可以看出,徐工科技應收賬款逐年不斷增加,企業資金回收較慢,短期資金不足,短期償付能力較差。
3、從江陵汽車2008年、2009年2010年的流動比率、速動比率分析其短期償債能力:
2008年末流動比率=2.2755
2009年末流動比率=1.9959,
2010年末流動比率=1.9554
從以上數據可以看出,江鈴汽車流動比率在2上下徘徊,其短期償債能力好。從製造業指標角度來看,製造業合理的流動比率最低為2。其理由是製造業流動性最差的存貨金額通常占流動資產總額的一半左右,剩下的流動性大的流動資產至少要等於流動負債,企業的短期償債能力才會有保證。
2008年末速動比率=1.5126,
2009年末速動比率=1.6413
2010年末速動比率=1.6580
從以上數據可以看出,江鈴汽車速動比率指標不斷增大,雖然其比率從2007年的01.3446到2010年的1.6580,其比率一直都大於1,因此該企業短期償債能力較強.
長期償債能力分析
1、從江鈴汽車2008年、2009年2010年的資產負債率分析其長期償債能力:
2008年末資產負債率=23.48%,
2009年末資產負債率=30.00%,
2010年末資產負債率=36.36%,
從以上數據看出,江鈴汽車資產負債率較小。資產負債率越小,表明企業長期償債能力越強。但是,也並非說該指標對誰都是越小越好。從債權來說,該指標越小越好,這樣企業償債越有保證。從企業所有者來說,如果指標越大,說明利用較少的自有資本投資形成了較多的生產經營用資產,不僅擴大了生產經營規模,而且在經營狀況良好的情況下,還可以利用財務杠桿的原理,得到更多的投資利潤,如果該指標過小,則表明企業財務杠桿利用不夠。但資產負債率過大,則表明企業的債務負擔重,企業資金實力不強,不僅對債權人不利,而且企業有瀕臨倒閉的危險。一般認為資產負債率在40%-60%時較適當。江鈴汽車07年-10年資產負債率都在百分之二三十,反映其長期償債能力很強,但也表明企業財務杠桿利用不夠,而從利潤表可以看出江鈴汽車經營狀況良好,但確沒有利用財務杠桿原理,得到更多的投資利潤.
2、從江鈴汽車2008年、2009年、2010年的股東權益比率分析其長期償債能力:
2008年末股東權益比率=76.52%,
2009年末股東權益比率=70.00%
2010年末股東權益比率=63.64%
從以上數據可以看出,江鈴汽車股東權益比率較大,因此其產權比率較小,反映該公司長期償債能力較強,但股東權益比率有下降趨勢。
❹ 2012年電大財務報表分析網上形成性考核作業答案 要求:5家上市公司(歌華有線、江鈴汽車、青島海爾、萬科A
萬科A 償債能力分析 企業的償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業有無支付現金的能力和償還債務能力,是企業能否生存和健康發展的關鍵。 一、萬科基本情況介紹: 萬科企業股份有限公司成立於1984年5月,以房地產為核心業務,是中國大陸首批公開上市的企業之一。至2003年12月31日止,公司總資產105.6億元,凈資產47.01億元。 1988年12月,公司公開向社會發行股票2,800萬股,集資人民幣2,800萬元,資產及經營規模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月,公司通過配售和定向發行新股2,836萬股,集資人民幣1.27億元,公司開始跨地域發展。1992年底,上海萬科城市花園項目正式啟動,大眾住宅項目的開發被確定為萬科的核心業務,萬科開始進行業務調整。1993年3月,本公司發行4,500萬股B股,該等股份於1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元,主要投資於房地產開發,房地產核心業務進一步突顯。1997年6月,公司增資配股募集資金人民幣3.83億元,主要投資於深圳住宅開發,推動公司房地產業務發展更上一個台階。2000年初,公司增資配股募集資金人民幣6.25億元,公司實力進一步增強。公司於2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉讓予中國華潤總公司及其附屬公司,成為專一的房地產公司。2002年6月,萬科發行可轉換公司債券,募集資金15億,進一步增強了發展房地產核心業務的資金實力。公司於1988年介入房地產領域,1992年正式確定大眾住宅開發為核心業務,截止2002年底已進入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進行住宅開發,2003年萬科又先後進入鞍山、大連、中山、廣州、東莞,目前萬科業務已經擴展到16個大中城市憑借一貫的創新精神及專業開發優勢,公司樹立了住宅品牌,並獲得良好的投資回報。二、萬科A償債能力分析(一)短期償債能力分析1.流動比率2008年年末流動性比率= = =1.76 2009年年末流動性比率= = =1.922010年年末流動性比率= =205521000000/129651000000=1.59 分析:萬科所在的房地產業08年的平均流動比率為1.84,說明與同類公司相比,萬科09年的流動比率明顯高於同行業比率,萬科存在的流動負債財務風險較少。同時,萬科09年的流動比率比08年大幅度提高,說明萬科在09年的財務風險有所下降,償債能力增強。但10年呈下降狀態,說明公司的短期償債能力下降了,企業的財務狀況不穩定。2.速動比率2008年年末速動比率:= = =0.43 2009年年末速動比率:= = =0.592010年年末速動比率:= =(205521000000-333000000)/129651000000=0.56 分析:萬科所在的房地產業08年的平均速動比率為0.57,可見萬科在09年的速動比率與同行業相當。同時,萬科在09年的速動比率比08年大有提高,說明萬科的財務風險有所下降,償債能力增強。10年,速動比率又稍有下降,說明受房地產市場調控影響,償債能力稍變弱。3、現金比率2008年的現金比率=(貨幣資金+交易性金融資產)/流動負債=19978285900/64553721902=30.95%2009年的現金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8%2010年的現金比率=37816900000/129651000000=29.17%分析:從數據看,萬科的現金比率上升後下降,從08年的30.95上升到09年的33.8,說明企業的即刻變現能力增強,但10年又下降到29.17,說明萬科的存貨變現能力是制約短期償債能力的主要因素。(二)長期償債能力分析1.資產負債率2008年年末資產負債率= = =0.674 2009年年末資產負債率= = =0.6702010年年末資產負債率= =161051000000/215638000000=0.747 分析:萬科所在的房地產業08年的平均資產負債率為0.56,萬科近三年的資產負債率略高於同行業水平,說明萬科的資本結構較為合理,償還長期債務的能力較強,長期的財務風險較低。此外,09年的負債水平比08年略有下降,財務上趨向穩健。10年,資產負債率上升說明償債能力變弱。2.負債權益比2008年年末負債權益比:= = =2.07 2009年年末負債權益比:= = =2.032010年年末負債權益比:= =161051000000/5458620000=2.95分析:萬科所在的房地產業08年的平均負債權益比為1.10。分析得出的結論與資產負債率得出的結論一致,10年萬科的負債權益比大幅度升高,說明企業充分發揮了負債帶來的財務杠桿效應。。3.利息保障倍數2008年年末利息保障倍數:= = =10.622009年年末利息保障倍數:= = =16.022010年年末利息保障倍數:= ==24.68 分析:萬科所在的房地產業08年的平均利息保障倍數為3.23倍。可見,萬科近兩年的利息保障倍數明顯高於同行業水平,說明企業支付利息和履行債務契約的能力強,存在的財務風險較少。已獲利息倍數越大,說明償債能力越強,從上可知,已獲利息倍數呈上升趨勢,萬科的長期償債能力增強。
❺ 跪求2012電大財務報表分析網上作業的答案(歌華有線、江鈴汽車、青島海爾、萬科A、中青旅)
我發你郵箱,但我的分也沒有出來,我不知道可以得多少分
❻ 海爾集團的發展過程
海爾集團是世界白色家電第一品牌,1984年創立於中國青島,現任董事局主席、首席執行官張瑞敏是海爾的主要創始人。
截至2009年,海爾集團在全球建立了29個製造基地,8個綜合研發中心,19個海外貿易公司,全球員工超過6萬人。
2009年,海爾集團全球營業額實現1243億元(182億美元),品牌價值812億元,自2002年以來連續8年蟬聯中國最有價值品牌榜首。海爾積極履行社會責任,援建了129所希望小學,製作了212集兒童科教動畫片《海爾兄弟》,是2008年北京奧運會全球唯一白色家電贊助商。
❼ 求誰有2012年電大網上作業財務報表分析1.2.3.4.5(歌華有線、江鈴汽車、青島海爾、萬科A、中青旅)
萬科A 償債能力分析
企業的償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業有無支付現金的能力和償還債務能力,是企業能否生存和健康發展的關鍵。
一、萬科基本情況介紹:
萬科企業股份有限公司成立於1984年5月,以房地產為核心業務,是中國大陸首批公開上市的企業之一。至2003年12月31日止,公司總資產105.6億元,凈資產47.01億元。 1988年12月,公司公開向社會發行股票2,800萬股,集資人民幣2,800萬元,資產及經營規模迅速擴大。1991年1月29日本公司之A股在深圳證券交易所掛牌交易。1991年6月,公司通過配售和定向發行新股2,836萬股,集資人民幣1.27億元,公司開始跨地域發展。1992年底,上海萬科城市花園項目正式啟動,大眾住宅項目的開發被確定為萬科的核心業務,萬科開始進行業務調整。1993年3月,本公司發行4,500萬股B股,該等股份於1993年5月28日在深圳證券交易所上市。B股募股資金45,135萬港元,主要投資於房地產開發,房地產核心業務進一步突顯。1997年6月,公司增資配股募集資金人民幣3.83億元,主要投資於深圳住宅開發,推動公司房地產業務發展更上一個台階。2000年初,公司增資配股募集資金人民幣6.25億元,公司實力進一步增強。公司於2001年將直接及間接持有的萬佳百貨股份有限公司72%的股份轉讓予中國華潤總公司及其附屬公司,成為專一的房地產公司。2002年6月,萬科發行可轉換公司債券,募集資金15億,進一步增強了發展房地產核心業務的資金實力。公司於1988年介入房地產領域,1992年正式確定大眾住宅開發為核心業務,截止2002年底已進入深圳、上海、北京、天津、沈陽、成都、武漢、南京、長春、南昌和佛山進行住宅開發,2003年萬科又先後進入鞍山、大連、中山、廣州、東莞,目前萬科業務已經擴展到16個大中城市憑借一貫的創新精神及專業開發優勢,公司樹立了住宅品牌,並獲得良好的投資回報。
二、萬科A償債能力分析
(一)短期償債能力分析
1.流動比率
2008年年末流動性比率= = =1.76
2009年年末流動性比率= = =1.92
2010年年末流動性比率= =205521000000/129651000000=1.59
分析:萬科所在的房地產業08年的平均流動比率為1.84,說明與同類公司相比,萬科09年的流動比率明顯高於同行業比率,萬科存在的流動負債財務風險較少。同時,萬科09年的流動比率比08年大幅度提高,說明萬科在09年的財務風險有所下降,償債能力增強。但10年呈下降狀態,說明公司的短期償債能力下降了,企業的財務狀況不穩定。
2.速動比率
2008年年末速動比率:
= =
=0.43
2009年年末速動比率:
= =
=0.59
2010年年末速動比率:
= =(205521000000-333000000)/129651000000
=0.56
分析:萬科所在的房地產業08年的平均速動比率為0.57,可見萬科在09年的速動比率與同行業相當。同時,萬科在09年的速動比率比08年大有提高,說明萬科的財務風險有所下降,償債能力增強。10年,速動比率又稍有下降,說明受房地產市場調控影響,償債能力稍變弱。
3、現金比率
2008年的現金比率=(貨幣資金+交易性金融資產)/流動負債=19978285900/64553721902=30.95%
2009年的現金比率=(23001900000+740471)/68058279849=33.8%
2010年的現金比率=37816900000/129651000000=29.17%
分析:從數據看,萬科的現金比率上升後下降,從08年的30.95上升到09年的33.8,說明企業的即刻變現能力增強,但10年又下降到29.17,說明萬科的存貨變現能力是制約短期償債能力的主要因素。
(二)長期償債能力分析
1.資產負債率
2008年年末資產負債率= = =0.674
2009年年末資產負債率= = =0.670
2010年年末資產負債率= =161051000000/215638000000=0.747
分析:萬科所在的房地產業08年的平均資產負債率為0.56,萬科近三年的資產負債率略高於同行業水平,說明萬科的資本結構較為合理,償還長期債務的能力較強,長期的財務風險較低。此外,09年的負債水平比08年略有下降,財務上趨向穩健。10年,資產負債率上升說明償債能力變弱。
2.負債權益比
2008年年末負債權益比:
= = =2.07
2009年年末負債權益比:
= = =2.03
2010年年末負債權益比:
= =161051000000/5458620000=2.95
分析:萬科所在的房地產業08年的平均負債權益比為1.10。分析得出的結論與資產負債率得出的結論一致,10年萬科的負債權益比大幅度升高,說明企業充分發揮了負債帶來的財務杠桿效應。。
3.利息保障倍數
2008年年末利息保障倍數:
= = =10.62
2009年年末利息保障倍數:
= = =16.02
2010年年末利息保障倍數:
= ==24.68
分析:萬科所在的房地產業08年的平均利息保障倍數為3.23倍。可見,萬科近兩年的利息保障倍數明顯高於同行業水平,說明企業支付利息和履行債務契約的能力強,存在的財務風險較少。已獲利息倍數越大,說明償債能力越強,從上可知,已獲利息倍數呈上升趨勢,萬科的長期償債能力增強。