德國上市公司重大資產重組

A. 廣東惠州德賽 怎麼樣 國企私企

德賽集團創立於1983年，創立於廣東省惠州市,前身為惠州市工業發展總公司，從起步到今天，德賽始終與世界一流的技術和管理同步。以科技創新實現大眾對高品質現代文明生活的追求，是德賽持續發展的永恆目標。
德賽集團現擁有各類合作、合資、全資公司近50家，在美國、香港等國家和地區建立了分支機構，入圍國家500強企業，躋身中國電子信息百強企業前列，是廣東省重點扶持的50家大型工業龍頭企業之一，年銷售收入超百億。擁有四大專業工業園區，總面積達150多萬平方米。
20多年來，德賽集團先後引進了荷蘭菲利浦，德國西門子，美國通用電氣、花旗、旭電、日本東芝，香港金山、王氏等著名跨國公司的先進技術和現代管理，斥巨資建立了國家級的技術中心，並與清華大學、天津大學聯合成立博士後工作站。從90年初開始，推出以「德賽」為母品牌、「德賽數碼龍」為副品牌的通訊終端、數碼視聽、新型電池、光電、精密部件、金融稅控等科技產品，並組建了完善的銷售網路，進軍國內外終端消費市場。德賽電話、DVD、電池、LED真彩顯示屏、精密部件產品、金融稅控等產品在市場激烈的競爭中，不僅贏得了較高的國內市場份額，同時在美國、歐盟、東南亞等國家和地區深受消費者歡迎，產品先後通過了美國UL、FCC、FDA、德國TVV-OS、歐洲CE以及國際CB等權威認證，出口量持續增長。
經過近年來的高速成長，德賽的各大產業均進入行業前列，其中德賽電話和德賽鋰離子充電電池被 評為「中國名牌」產品；德賽DVD被國家質檢總局認定為免檢產品；德賽電池成為國內一次、二次電池主流品牌，多項能源電池的研發處於國內乃至世界前列；德賽光電LED全彩屏是亞洲最大、全球名列前三位的製造、開發、銷售基地。
2000年12月，經挪威船級社兩天的預審，德賽集團通過ISO9000現場認證，成為國內第一家總部通過ISO9000國際質量認證的大型企業集團，駛入國際「綠色通道」。
2001年，德賽啟動品牌整合的「新形象工程」，重新修訂CI，確定以「科技無限，文明共享」為企業發展宗旨，新的品牌形象更具國際化企業色彩和親和力。
2002年，德賽斥巨資導入ERP系統，加速管理創新和業務流程重組，提高集團的競爭能力。
2004年1月，德賽旗下的控股公司德賽工業著手收購深萬山(000049)，至2005年6月，完成了對上市公司的重大資產重組，並更名為「德賽電池」，集團的資本運營獲得重大突破。
2005年，集團在國家信息產業部公布的第19屆電子信息百強企業中，排名第20位
在德賽的戰略規劃中，確立以合資、製造、品牌營銷和資本運營四大板塊並駕齊驅，保持30%以上的年增長速度，力爭2010年銷售收入達到600億元，實現創建國際品牌之志。

官網：www.desay.com.cn

B. 德國法蘭克福創業板上市條件

德國法蘭克福交易所(Open Market)上市指引
德國創業版上市條件

（一）德交所Open Market標准和條件
根據企業自身的情況和要求,德國法蘭克福交易所開設了三種不同的上市板塊以
供企業和投資人選擇。該三種板塊為初級市場，一般市場和高級市場。在法蘭克
福交易所上市，一般市場和高級市場對應的是歐盟監管的市場，而初級市場對應
的是公開市場（非官方監管市場）,公開市場主要由交易所本身監管。
初級市場（Open Market）不受嚴格的歐盟證卷法的監管，而是所在交易所自行
監管。因此，企業可以以較低的門檻滿足上市融資的要求。 相對其他兩個板塊
來說，初級市場對企業要求較低，適合成立1年以上擁有高成長高回報的中小企
業。按照簡化的初級標准申請上市，不但費用上面節省，同時整個流程也只需3
到 6 個月內完成。另外，企業的管理層還可以在法令要求較松的 Open Market
累積管理上市公司的經驗，為將來升板，做大打好良好的基礎和充分的准備。
德意志交易所初級標準的交易業務在歐洲范圍內占居首位。在2006年上半年裡，
該板塊每支股票的平均交易額超過倫敦交易所相應中小板塊 AIM 的 123%；每支
股票的成交次數比 AIM 幾乎高出 10 倍。而泛歐交易所中小板塊 Alternext 的平
均交易額只相當於初級標準的四分之一，同時，Alternext的成交次數明顯少於
初級標准板塊。 在德意志交易所初級標准板塊上活躍交易的企業股票涉及很多
具有吸引力的、豐富多樣的不同行業，如：屬傳統行業的金融、媒體和工業，以
及技術、電信、軟體/IT 和未來市場（如：可再生能源）。與此相比，倫敦交易
所AIM和泛歐交易所Alternext所涉及的行業要少得多。
想要在初級市場（Open Market）發行股票的企業需要向德國證券監管局提供上
市申請說明書，並且按照板塊透明度規定承擔企業資料披露的義務。初級市場
（Open Market）的透明度要求是，凡能影響股票價格的重要企業信息必須立刻
通過新聞服務商，如：路透（Reuters）或彭博（Bloomberg）向廣大投資人發布。
公司也必須在公司的網站上公布年終結算和報表並提供企業介紹和企業日程。
另外企業還可通過一年一度的分析師研討會進一步向投資者展示自己。

此外，企業還必須得到一位德國法蘭克福交易所認證許可的「上市合作夥伴」的
認可，並作為上市代理申請人向德交所提出並操作上市。該「上市合作夥伴」將
作為企業在上市過程當中的「導師」，陪伴企業走過上市的全過程，為企業提供
專業咨詢，服務和相關信息。

以下為德交所3個板塊的標准和透明度具體要求

另外對於想要在德上市的中國企業而言，企業還要經過資產結構和企業性質的重
組以達到上市的目的。目前MAKRO Capital 提供的方案為設立美國或者瑞士公
司，經過重組和現金並購使得中國公司成為新成立美國/瑞士公司的控股子公司。
新的美國/瑞士公司還需要擁有超過 35 名原始股東。同時該重組需要符合國內法
律要求，如下：
（3）境外間接上市的國內法律要求
中國企業赴境外間接上市，除了要執行國務院及中國證監會的有關文件規定
外，在境外上市的境內公司還應符合下列條件：
產權明晰，不存在產權爭議或潛在產權爭議；
有完整的業務體系和良好的持續經營能力；
有健全的公司治理結構和內部管理制度；
公司及其主要股東近3年無重大違法違規記錄。

C. 股票里的專用名詞是什麼

恐怕也和這段經歷有關吧！了解了陸游的這覺，因為我們倘使做錯了事，

D. 杭鋼股份如何重組

杭鋼股份(6.47,-0.720,-10.01%)（600126）31日發布重大資產重組預案，包括資產置換、發行股份購買資產和募集配套資金三部分，其中，公司將置出半山基地的主要鋼鐵資產並與杭鋼集團持有的寧波鋼鐵60.29%股權和紫光環保22.32%股份中的等值部分進行置換，然後，杭鋼股份將向杭鋼集團及其他交易對方以5.28元/股的價格發行股份，購買其各自持有的寧波鋼鐵、紫光環保、再生資源和再生科技的相應股權；同時，杭鋼股份將向包括杭鋼集團在內的8位投資者募集配套資金28億元，用於金屬貿易電商平台、IDC建設項目、紫光環保污水處理項目、寧波鋼鐵節能環保項目等。
資產重組是指企業改組時將原企業的資產和負債進行合理劃分和結構調整，經過合並、分立等方式，將企業資產和組織重新組合和設置。狹義的資產重組僅僅指對企業的資產和負債的劃分和重組，廣義的資產重組還包括企業機構和人員的設置與重組、業務機構和管理體制的調整。目前所指的資產重組一般都是指廣義的資產重組。
資產重組分為內部重組和外部重組。
內部重組，是指企業（或資產所有者）將其內部資產按優化組合的原則，進行的重新調整和配置，以期充分發揮現有資產的部分和整體效益，從而為經營者或所有者帶來最大的經濟效益。在這一重組過程中，僅是企業內部管理機制和資產配置發生變化，資產的所有權不發生轉移，屬於企業內部經營和管理行為，因此，不與他人產生任何法律關繫上的權利義務關系。
外部重組，使企業或企業之間通過資產的買賣（收購、兼並）、互換等形式，剝離不良資產、配置優良資產，使現有資產的效益得以充分發揮，從而獲取最大的經濟效益。這種形式的資產重組，企業買進或賣出部分資產、或者企業喪失獨立主體資格，其實只是資產的所有權在不同的法律主體之間發生轉移，因此，此種形式的資產轉移的法律實質就是資產買賣。

E. 關於股東大會提示性公告

股東大會有三種：法定大會、年度大會、臨時大會。下面分別詳細說明：
法定

股東大會
凡是公開招股的股份公司，從它開始營業之日算起，一般規定在最短不少於一個月，最長不超過三個月的時期內舉行一次公司全體股東大會。會議主要任務是審查公司董事在開會之前14天向公司各股東提出的法定報告。目的在於能讓所有股東了解和掌握公司的全部概況以及進行重要業務是否具有牢固的基礎。
年度
股東大會定期會議又稱為股東大會年會，一般每年召開一次，通常是在每一會計年度終結的6個月內召開。由於股東大會定期大會的召開大都為法律的強制，所以世界各國一般不對該會議的召集條件做出具體規定。
年度大會內容包括：選舉董事，變更公司章程，宣布股息，討論增加或者減少公司資本，審查董事會提出的營業報告，等等。
臨時
臨時大會討論臨時的緊迫問題。除了上述三種大會外，還有特種股東會議。
股東大會臨時會議通常是由於發生了涉及公司及股東利益的重大事項，無法等到股東大會年會召開而臨時召集的股東會議。
關於臨時股東大會的召集條件，世界主要國家大致有三種立法體例：列舉式、抽象式和結合式。我國採取的是列舉式，《公司法》第101條規定，有以下情形之一的，應當在兩個月內召開股東會：

股東大會
（一）董事人數不足本法規定人數或者公司章程所定人數的三分之二時；
（二）公司未彌補的虧損達實收股本總額三分之一時；
（三）單獨或者合計持有公司百分之十以上股份的股東請求時；
（四）董事會認為必要時；
（五）監事會提議召開時；
（六）公司章程規定的其他情形。
德國、日本等國家的法律則採取的是抽象式的立法例，即不具體列舉召集條件，而將決定權交由召集權人根據需要確定。德國《股份公司法》第121條第1款規定：「股東大會應當在法律或章程規定的情形下以及在公司的利益需要時召集。」日本《商法典》也規定：「臨時全會於必要時隨時召集。」而英國公司法在規定臨時股東大會的召集條件時，則採取了結合式的辦法，即在規定抽象的召集條件之後，對法律認為重要的事項進行列舉。其規定為：股東臨時會可於必要時隨時召集，尤其是涉及到章程變更、公司的轉化、限制股份轉讓的新規則、董事競業的認可、董事私人交易責任的免除等

F. 上峰集團有限公司的集團概況

上峰集團有限公司創辦於1994年，是一家以生產紙製品包裝及印刷為主營業務，集房產開發、水泥建材、實業投資、園林綠化等產業於一體的跨地區、跨行業的民營股份制企業集團，是全國最大的紙包裝生產基地之一。集團下轄浙江上峰包裝有限公司、上峰集團諸暨置業有限公司等控股企業5家，集團佔地面積18萬平方米，員工1000餘人，總部位於西施故里——諸暨市次塢科技工業園，杭金省道、杭金衢高速公路互通立交貫穿廠區，距杭州國際機場38公里。
集團系中國包裝聯合會副會長單位，中國包裝行業龍頭企業、國家重點高新技術企業、浙江省首批綠色企業。「上峰」產品系中國包裝行業名牌產品，「上峰」商標為中國馳名商標。
浙江上峰包裝有限公司繫上峰集團的核心控股企業，是一家專業生產瓦楞紙箱、環保紙模、膠印產品的包裝印刷企業，公司擁有全歐美進口，世界領先的包裝印刷設備，全面實施並完成從裝備自動化到生產過程自動化的建設，公司於1997年通過ISO9001質量管理體系認證，2000年通過ISO14000環境體系認證，通過省級清潔生產審核，建成高效、有序的生產運作、服務保證體系，能持續滿足客戶要求；公司擁有一支高技能、高素質的專業技術人才和經營管理團隊伍，建立了完備的研究開發和科技創新體系，自主研發的多隻產品列入國家火炬計劃項目、國家重點新產品，獲省科技進步獎和國家發明專利多項；公司積極打造上峰服務品牌，為娃哈哈、可口可樂、三星、富士康、宜家家居、松下、農夫山泉等國內外知名品牌提供一站式配套服務，並與其建立戰略合作夥伴關系。
2007年，集團提出了「趕超世界包裝印刷先進水平，創世界一流、國內領先的包裝印刷示範企業」的戰略目標，並加大技改投入，先後從義大利、德國引進包裝印刷先進設備，建成5萬平方米的膠印廠房，為在今後3至5年內順利實現創建全國包裝印刷示範企業這一目標打下堅實基礎。
2012年8月27日，上峰集團有限公司、*ST銅城實際控制人浙江金昌投資管理有限公司及*ST銅城簽署了《上市公司重大資產重組之框架協議》。根據協議，*ST銅城資產重組包括資產收購及出售兩部分，互為前提。*ST銅城以非公開發行股份方式購買浙江上峰及銅陵有色控股股東銅陵有色金屬集團控股有限公司、浙江富潤、南方水泥有限公司等其他權益人擁有的浙江上峰建材有限公司100%股權、銅陵上峰水泥股份有限公司35.5%的股份 。

G. 德國TGE公司簡介

德國TGE公司總部位於德國波恩，是一家在LNG接收站、LNG液化工廠工程設計和項目管理、工程總包服務領域全球領先的企業，而中集是全球第一的LNG儲運裝備生產商。

1、注冊地：盧森堡（Luxembourg）

2、主要辦公地點：43, Route d'Arlon，L-8009 Strassen

3、法定代表人：VLadimir PUKLAVEC

4、公司性質：有限責任公司

5、注冊資本：50,000 EUR

6、主營業務：投資控股

7、主要股東或實際控制人：VLadimir PUKLAVEC

TGE GAS的前身Liquid Gas International Ingenieurgesellschaft GmbH，由私人資本於1981年創立。

1993年，被比利時公司Suez Tractebel SA收購後，更名為Tractebel Gas Engineering GmbH（喬特波氣體工程有限公司），成為Suez Tractebel SA中唯一從事石油化工氣體總承包項目的公司。

2003年，成為Suez Tractebel SA中唯一從事天然氣總承包項目的公司。

2006年，Suez-Tractebel變為TGE Holding GmbH。2007年，TGE Holding GmbH將其離岸業務與在岸業務進行分拆、重組，把有關在岸業務歸入TGE Gas Engineering GmbH，即TGE GAS。

2008年，中集收購了TGE 60%的股份，雙方開始利用各自的資源優勢，共同拓展市場，中集的能化業務得以從單體裝備製造向工程總包服務拓展。

現在TGE的營收已經從收購時的3000萬歐元上升到1億多歐元，提高了四五倍。

TGE GAS是擁有25年經驗的獨立項目總承包商，業務范圍為：在LNG、LPG及其他石油化工氣體的存貯、處理領域，為客戶提供EP+CS（設計、采購和建造監工）等技術工程服務。

主要服務領域包括：大型LNG進出口接收站、中型分銷和衛星站儲存罐區；大型LPG、乙烯、丙烯和液氨等石油化工氣體進出口接收站和儲存罐區；氣體處理工廠等。

TGE GAS有137名員工分別分布在德國波恩、比利時布魯塞爾、英國曼徹斯特、中國上海、台北、斯洛維尼亞，其中，70%為專業技術、業務和管理專家。

(7)德國上市公司重大資產重組擴展閱讀：

投資控股公司是指通過持有某一公司一定數量的股份，而對該公司進行控制的公司。投資控股公司按控股方式，分為純粹控股公司和混合控股公司。

投資控股公司具有與兼並活動不同的若干特點：

1.它不需要100%地收購被控企業的股權，甚至不需收購半數股權就能實現有效控制；

2.它不用通告被兼並企業當局和經過艱苦的談判，只是通過購買股票，而通常可以分批購買，因此，實現控制手段最簡單；

3.投資控股公司控制下的各個企業，在法律上都是各自獨立的經濟實體，它們同控股公司在經濟責任上是完全獨立的，相互之間沒有連帶責任。因此，控股公司中各企業的風險責任不會相互轉嫁。

5.由於投資控股公司中各個企業都是獨立的，因此需要各自申報納稅，所以存在雙重納稅的可能。

此外，投資控股公司在組織上也較兼並公司鬆散。

從公司法的角度講，第一我國公司法沒有投資公司的這樣一個概念，在我國公司法中明確規定了只有有限責任公司和股份公司兩種。

所以，單從公司的分類上來說，不存在投資公司這樣的一個類別。

從公司的名稱來講，所謂投資控股公司，一般主要從事經貿、資產、經營類投資范圍，當然主要還要看公司章程中註明的經營范圍。

H. 眾應互聯科技股份有限公司怎麼樣

簡介：金利科技是表面材料應用技術領域內工藝體系最完整、應用材料最多樣的專業廠家
自1994年, 崑山金利表面材料應用科技股份有限公司開始為遍及全球之客戶提供最新製造解決方案、 KEBDT團隊以卓越的生產技術提供精緻的外觀部件、以不斷創新的技術享譽全球、我們透過持續的組織管理、 得以在業界永續成長。 整個團隊時刻以達成您的短期及長期目標為己任、並且不斷的在管理與技術方面追求進步， 因應瞬息萬變的市場及技術需求、 我們承諾每次都能超越您的期許、精益求精為您提供最優質滿意的服務。
公司建有一萬三千八百平方公尺的現代廠房, 團隊的一貫作業使我們更能掌控產品的質量和准確交期、 從潔凈的生產現場到完善的儲存倉庫、 您可以確信您的訂單得到最妥善的安排、 並且我們能夠提供給顧客最合乎成本效益的產品, 包括塑料射出模件、銘版、薄膜開關以及電子零配件等。
此外，KEBDT認為每位員工在我們的經營目標中都是相關重要的一份子、 在公司內我們安排員工接受教育訓練、 提供教育中心和活動中心、讓員工可以和公司一起成長。
由始至終, 崑山金利表面材料應用科技股份有限公司(KEBDT)提供最高級的工程、製造、質量及價值來迎合您對裝飾性及辨識性零件的各種需要。 我們誠摯地邀請您來參觀我們具備現代ISO 9001 & TS 16949 & ISO 14001 & OHSAS 18001質量系統的工廠。
2013 5月18日正式建設資源回收室
順利報批通過於2013第三季度建設五期廠房及研發大樓
2012 9月26日經中國證券監督管理委員會上市公司並購重組審核委員會
2012年第26次並購重組委工作會議審核，公司重大資產重組事項獲無條件通過。
2010 4月28日通過中國證券監督管理委員會IPO審核。
8月31日在深圳交易所正式掛牌A股上市。
9月17日獲得江蘇省科學技術廳、江蘇省財政廳、江蘇省國家稅務局、
江蘇省地方稅務局頒發高新企業技術證書。
2009 1月12日公司正式啟用更名「崑山金利表面材料應用科技股份有限公司」KEE EVER BRIGHT DECORATIVE TECHNOLOGY CO., LTD。
2008 公司獲得PHILIPS個人消費性產品2K8系列創新研究獎。
6月，公司在業內率先成功研發了冷光（EL，Electro Luminescent）IML產品，在3C產品的應用有著廣闊的前景。
2007 公司協助Gateway推出了其首款使用IML外殼的筆記本電腦。
被NOKIA選擇為全球唯一首選IML膜內裝飾技術合格供應商（PREFERRED IML TECHNOLOGY APPROVED SUPPLIER）。被飛利浦公司認定為全球合格供應商，並被授予免檢供應商資格。 獲得PHILIPS 小型家電最新技術創新獎。
3月，公司在業內率先實現了3D真空濺鍍（PVD）工藝的量產，應用於飛利浦的剃須刀和摩托羅拉的車載藍牙接收器上。
2006 通過諾基亞全球質量體系認證，並獲得與諾基亞總公司合作產品開發的機會。公司獲得LG公司最佳供應商證書。
2005 公司協助摩托羅拉推出了其首款整體外殼運用IML工藝的手機。
2003 公司成為國內首家獲得諾基亞全球銘板訂單的生產企業，成為了諾基亞僅有的兩家專業銘板供應商之一，也亞洲唯一的一家。
2001 獲得「摩托羅拉」手機顯示屏供應商資格，進行三期廠房建設。
公司在國內率先研發了無汞水晶成型材料。
2000 獲得杭州東方通信手機外殼供應商資格，員工人數增至900餘人。
1999 獲得「摩托羅拉」手機商標供應商資格和上海通用汽車有限公司一級
供應商資格，員工人數達500人。
1998 獲得蘇州飛利浦消費電子有限公司供應商資格。
方幼玲女士與「摩托羅拉」新加坡設計中心共同開發B、B call 呼叫器外殼同時展開3C產品一系列的前期研發營銷，奠定公司後續的經營模式。
1996 獲得上海震旦辦公設備有限公司供應商資格。
1994 首次參加德國法蘭克福的汽車零配件展覽。
1993 3月23日崑山金利商標有限公司成立奠基於崑山青陽路與昆嘉路口。
1992 廖日興先生與方幼玲女士攜手並進踏入歐洲拓展外銷市場調研。
1983 金利投入美洲市場成為美國客戶American Racing的主要銘板和汽車 零配件供貨商。
1965 創立金利工業有限公司於台灣台北市雙園區西園路2段45號，員工人數不到十人。

福利待遇：
衣：統一發放工衣（夏裝、冬裝、運動會制服）。
食住：提供住宿及工作餐
保險：公司為員工購買社會保險、商業保險、住房公積金；年度體檢
假期：公司員工均可依法享有產假、婚假、喪假、工傷假等有薪假。滿12個月可享受5天有薪年假。
獎勵：公司設有行政嘉獎、年終獎金、年資獎、專利提案獎、改善提案、6sigma項目獎勵等.
休閑娛樂：設有閱覽室、電視房、撞球、乒乓球室等，並一年一度大型運動會及旅遊
公司端午節、中秋節、年終均發放禮品。
禮券發放：所有滿試用期的員工，在員工生日月發放生日禮券，結婚禮金、生育禮金。
熱忱歡迎各位精英加入KEB家庭！
法定代表人：鄭玉芝
成立日期：1993-04-02
注冊資本：32612.1493萬元人民幣
所屬地區：江蘇省
統一社會信用代碼：913205006082757232
經營狀態：在業
所屬行業：製造業
公司類型：股份有限公司(上市)
英文名：Kee Ever Bright Decorative Technology Co., Ltd.
人員規模： 1000-4999人
企業地址：江蘇省崑山開發區春旭路258號東安大廈1701室
經營范圍：互聯網信息服務業務;銷售娛樂數碼類產品;計算機軟體及輔助設備的技術開發、技術轉讓、技術咨詢、技術服務。(國家限制類、禁止類除外)(依法須經批準的項目,經相關部門批准後方可開展經營活動)

I. 現在中國的經濟怎麼樣

2008年初,市場普遍認為,隨著證券市場的估值回歸,將有更多的優質資產可能選擇在這一年注入上市公司。然而,受到證券市場暴跌,實體經濟資產估值大幅下跌以及未來盈利預期不明朗等因素影響,大批上市公司的資產重組計劃宣告破產。Wind統計數據顯示,截至昨日,滬深兩市共有55家上市公司的重組計劃宣告停止實施或未能獲得股東大會通過。

14項地產置入方案遇阻

數據顯示,在這55家重組遇阻的企業中,共有包括交大博通(600455)、創興置業(600193)、鑫新股份(600373)等14家上市公司的擬注入資產涉及房地產。

其中,大江股份(600695)6月20日公告稱,公司擬發行總數不超過39,000萬股的A股,置入綠庭房地產100%股權、綠庭四季花城100%股權和綠庭集團100%股權。本次擬購買的標的資產預估值為260000萬元。公司當時表示,此次交易將徹底改善大江股份的資產質量,提高地產業務和飼料業務的盈利能力。而在隨後的11月12日,公司有公告稱「自重大資產重組預案公告以來,國際及國內經濟形勢發生了重大變化,房地產行業經營環境急劇惡化,公司擬購買資產未來一段時期的經營前景及盈利預期的不確定性因素大大增加,決議中止資產重組框架協議」。

鑫新股份(600373)在其10月10日發布的公告中也指出,由於當前房地產市場發生了重大變化,今後幾年內房地產行業的走勢和經濟效益難於把握,公司終止了5月15日對外公告的資產置換及發行股份購買資產協議。

與大江股份、鑫新股份一樣,幾乎所有上市公司在談及房地產資產置入方案流產的原因時都提到了對置入房地產資產未來盈利預期判斷不明這一因素。

整體上市困難重重

今年年初,市場人士普遍認為,在結束了2007年的再融資熱潮之後,隨著A股估值的日趨合理,大股東向上市公司注入優質資產的可能性也在不斷提升,整體上市有望在今年悄然提速。然而,市場所期待的整體上市潮並未出現,根據wind的統計顯示,2008年1月1日至今,只有8家上市公司完成了整體上市,且主要集中於今年上半年,下半年至今只有城投控股(600649)和海印股份(000861)兩家上市公司實現了整體上市。

與之相呼應的,5月份就公告披露控股股東中國長江三峽工程開發總公司擬將主營業務整體上市的長江電力(600900)時至今日仍未拋出其整體上市方案。

而大同煤業(601001)的大股東注入資產步伐就更顯坎坷。公司於8月11日公告了其擬非公開發行不超過12000萬股,發行價格為22.08元/股,購買同煤集團所擁有的與燕子山礦業務相關的資產、權益或負債,初步估算的定價不超過25億元。當時就有分析師認為,大同煤業的注入資產估價太高,增發方案是失敗的。不料短短兩個月後,公司又公告表示市場環境發生的重大變化導致此次重大資產重組出現重大不確定風險,不排除公司董事會或者交易對方即同煤集團撤銷、中止本次重大資產重組方案或者對本次重大資產重組方案作出實質性變更的可能。

民族證券策略分析師劉佳章表示,之所以眾多重組、整體上市計劃在今年擱淺或遲遲不能出台,最直接的原因就是市場難以接受增發價格。而2008年A股市場的大幅下挫,已經使股市的融資和資源配置功能瞬間失衡,這種失衡也直接導致了非上市資產股東減弱了入市意願。

隨著實體經濟的緩慢復甦,他預計2009年下半年A股市場將有望重新找回融資、資源配置的平衡功能,屆時一些弱周期性行業的上市公司將可能率先重啟利用股市的資本運作。