科創板上市公司未盈利減持

『壹』 科創板企業往往具有（）的特點，且可能存在首次公開發行前最近（）個會計年度未能連續盈利，公開發行並上

科創板企業所處行業和業務往往具有研發投入規模大、盈利周期長、技術迭代快、風險高以及嚴重依賴核心項目、核心技術人員、少數供應商等特點。

且可能存在首次公開發行前最近3會計年度未能連續盈利、公開發行並上市時尚未盈利、有累計未彌補虧損等情形，可能存在上市後仍無法盈利、持續虧損、無法進行利潤分配等情形。

科創板退市制度，充分借鑒已有的退市實踐，相比滬市主板，更為嚴格，退市時間更短、退市速度更快；在退市情形上，新增市值低於規定標准、上市公司信息披露或者規范運作存在重大缺陷導致退市的情形。

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在執行標准上，對於明顯喪失持續經營能力，僅依賴於與主業無關的貿易或者不具備商業實質的關聯交易收入的上市公司，可能會被退市。

科創板制度允許上市公司設置表決權差異安排。上市公司可能根據此項安排，存在控制權相對集中，以及因每一特別表決權股份擁有的表決權數量大於每一普通股份擁有的表決權數量等情形，而使普通投資者的表決權利及對公司日常經營等事務的影響力受到限制。

同時，當出現《上海證券交易所科創板股票上市規則》以及上市公司章程規定的情形時，特別表決權股份將按1:1的比例轉換為普通股份。股份轉換自相關情形發生時即生效，並可能與相關股份轉換登記時點存在差異。投資者需及時關註上市公司相關公告，以了解特別表決權股份變動事宜。

『貳』 科創板上市，實行注冊制，能有效阻止大股東減持的硬傷嗎

大股東的減持是很多投資者買入股票後最為討厭的一件事，原本走勢好好股票上市公司一發布減持公告後個股隔天基本或多或少受到減持影響，很多個股從大股東減持開始可能股價一蹶不振，國家為了保護中小投資者權益，對於股東減持也是逐步規范，減持條件更為苛刻下，但上市公司股東減持情況仍舊屢見不鮮。目前科創板上市制度跟之前有著本質上的差別，是中國資本市場上實施注冊制的一次探索，注冊制實施後讓很多無法上市的公司能夠獲得上市資格，由於審核條件的放寬後很多科創板的上市公司出現了破發的現象，並未像主板，中小板，創業板個股一上市後股價就一路上行，由於新股沒有炒作的熱情後，所以很多投資者就會想到如果股票上市制度全部變成注冊制後能夠有效阻止大股東的減持，通過最新數據顯示截止目前今年上市公司減持規模創10年新高，並且在市場並未出現牛市結構情況下，通過數據顯示大部分集中在這幾年剛上市的次新股中，參考下圖：

所以這類公司很對一部分並不在乎公司後期的發展情況，而在乎是公司上市後二級市場股份流通後減持出局。總結：通過目前減持對象分析和目前科創板行業的特點參與公司大多數為投資類公司， 科創板上市並不能阻止上市公司的減持現象，反而科創板的減持規模會遠遠大於主板市場。感覺寫的好的點個贊呀，歡迎大家關注點評。

『叄』 證監會：科創板允許尚未盈利、特殊股權結構等企業上市

1月30日，中國證監會發布《關於在上海證券交易所設立科創板並試點注冊制的實施意見》。上交所將照此開展推進設立科創板並試點注冊制。
觀點地產新媒體了解，《實施意見》強調，在上交所新設科創板，重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫葯等高新技術產業和戰略性新興產業，推動互聯網、大數據、雲計算、人工智慧和製造業深度融合。
《實施意見》指出，科創板將根據板塊定位和科創企業特點，設置多元包容的上市條件，允許符合科創板定位、尚未盈利或存在累計未彌補虧損的企業在科創板上市，允許符合相關要求的特殊股權結構企業和紅籌企業在科創板上市。
《實施意見》明確，在科創板試點注冊制，合理制定科創板股票發行條件和更加全面深入精準的信息披露規則體系。上交所負責科創板發行上市審核，中國證監會負責科創板股票發行注冊。中國證監會將加強對上交所審核工作的監督，並強化新股發行上市事前事中事後全過程監管。
同時，為做好科創板試點注冊制工作，將在五個方面完善資本市場基礎制度：一是構建科創板股票市場化發行承銷機制，二是進一步強化信息披露監管，三是基於科創板上市公司特點和投資者適當性要求，建立更加市場化的交易機制，四是建立更加高效的並購重組機制，五是嚴格實施退市制度。
《實施意見》還強調，設立科創板試點注冊制，要加強科創板上市公司持續監管，進一步壓實中介機構責任，嚴厲打擊欺詐發行、虛假陳述等違法行為，保護投資者合法權益。證監會將加強行政執法與司法的銜接；推動完善相關法律制度和司法解釋，建立健全證券支持訴訟示範判決機制；根據試點情況，探索完善與注冊制相適應的證券民事訴訟法律制度。

『肆』 科創板控股股東減持是幾年

其一，科創板上市公司的控股股東在限售解除以後減持股份的，應當保證內公司有明確的容控股股東和實控人。同時上市公司核心技術人員股份的鎖定期也被延長，即上市以後36個月不能減持。

其二，對於沒有盈利的公司上市後擬進行減持安排的，減持辦法規定，虧損企業在上市三年後仍未盈利的，公司控股股東、董監高、核心技術人員（以下簡稱特定股東）的股份最多繼續鎖定兩年後才能減持，也就是說最長是五年。

其三，對特定股東，減持辦法規定每人每年在二級市場減持股份數量在1%以內。如果超過這個部分，就需要以非公開轉讓的方式進行轉讓，而所謂非公開轉讓，就是上市公司或保薦機構選定相應的證券公司去進行詢價兌售，向符合條件的機構投資者轉讓股份。前述轉讓不再限制比例和節奏，但是對受讓者要限制12個月的鎖定期。

其四，優化了股份的減持方式，為創投基金等其他股東提供更加靈活的減持方式，只有創投更加便利地減持，才能形成資本的循環。

『伍』 科創板上市公司控股股東什麼時候能減持

課堂版的上述股東應該在兩年之後才可以解禁

『陸』 科創板交易規則

科創板上市公司（簡稱科創公司）應適用上市公司持續監管的一般規定，《持續監管辦法》與證監會其他相關規定不一致的，適用《持續監管辦法》。

1、明確科創公司的公司治理相關要求，尤其是存在特別表決權股份的科創公司的章程規定和信息披露。建立具有針對性的信息披露制度，強化行業信息和經營風險的披露，提升信息披露制度的彈性和包容度。

2、制定寬嚴結合的股份減持制度。適當延長上市時未盈利企業有關股東的股份鎖定期，適當延長核心技術團隊的股份鎖定期；授權上交所對股東減持的方式、程序、價格、比例及後續轉讓等事項予以細化。

3、完善重大資產重組制度。科創公司並購重組由上交所審核，涉及發行股票的，實施注冊制；規定重大資產重組標的公司須符合科創板對行業、技術的要求，並與現有主業具備協同效應。

4、股權激勵制度。增加了可以成為激勵對象的人員范圍，放寬限制性股票的價格限制等。建立嚴格的退市制度。根據科創板特點，優化完善財務類、交易類、規范類等退市標准，取消暫停上市、恢復上市和重新上市環節。

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設立科創板試點注冊制，要加強科創板上市公司持續監管，進一步壓實中介機構責任，嚴厲打擊欺詐發行、虛假陳述等違法行為，保護投資者合法權益。證監會將加強行政執法與司法的銜接；推動完善相關法律制度和司法解釋，建立健全證券支持訴訟示範判決機制；根據試點情況，探索完善與注冊制相適應的證券民事訴訟法律制度。